1、编号：时间：2021年x月x日书山有路勤为径，学海无涯苦作舟页码：第136页 共136页内部资料妥存善用我国经济形势分析与预测（2013年三季度）北京师范大学经济与资源管理研究院西南财经大学发展研究院2013.10.25目录第一部分 国民经济运行情况第二部分 经济增长趋势分析与预测第三部分 贸易形势分析第四部分 财政政策分析第五部分 货币金融形势分析第六部分 资本市场分析第七部分 房地产市场分析第八部分 石油石化行业分析第九部分 宏观经济政策要点附录一：世界经济形势附录二：附图与图表补充报告：我国区域经济形势分析第一部 国民经济运行情况三季度，国民经济呈现稳中有升、稳中略好的发展态势。主要指标
2、在预期的目标区间之内，波动幅度不大，部分指标比二季度略有好转。但企业经营困难的局面并没有与生产回升同步改善，市场总需求仍表现为大于总供给，增长动力较弱，经济稳定增长的基础尚不牢固。在合理区间的总体框架内，政策上仍表现为稳健积极，社会总体预期稳定且偏于乐观。预计完成全年经济增长7.5%和CPI涨幅小于3.5%的目标是大概率事件。一、前三季度经济运行情况初步核算，前三季度国内生产总值386762亿元，按可比价格计算，同比增长7.7%。其中，一季度增长7.7%，二季度增长7.5%，三季度增长7.8%，基本上在0.3个百分点之间波动。分产业看，第一产业增加值35669亿元，同比增长3.4%；第二产业增
3、加值175118亿元，增长7.8%；第三产业增加值175975亿元，增长8.4%。从环比看，三季度国内生产总值增长2.2%，比一、二季度均有所加快。一、二、三季度GDP环比增速分别为1.5%、1.9%和2.2%。表1国内生产总值增长情况2013年1-9月绝对量同比增长（%）国内生产总值（亿元）3867627.7第一产业356693.0第二产业1751187.6第三产业1759758.3前三季度，最终消费支出对GDP增长的贡献率是45.9%，拉动GDP增长3.5个百分点；资本形成总额的贡献率是55.8%，拉动GDP增长4.3个百分点；货物和服务净出口对GDP的增长贡献率是-1.7%，拉低GDP增
4、长0.1个百分点。图1 GDP环比增速（一）农业生产形势较好，秋粮有望再获丰收全国夏粮总产量13189万吨，比上年增加196万吨，增长1.5%；早稻总产量3407万吨，比上年增加78.3万吨，增长2.4%；秋粮有望再获丰收。前三季度，猪牛羊禽肉产量5803万吨，同比增长1.3%，其中猪肉产量3831万吨，增长2.1%。生猪存栏47541万头，同比增长1.5%；生猪出栏50259万头，增长1.9%。（二）工业生产稳中有升，企业库存继续下降前三季度，全国规模以上工业增加值按可比价格计算同比增长9.6%，增速比一季度和上半年分别加快0.1和0.3个百分点。其中，7、8和9月规以上工业增加值同比分别增
5、长9.7%、10.4%和10.2%，环比分别增长0.88%、0.92%和0.72%。图2规模以上工业增加值环比增速分经济类型看，前三季度，国有及国有控股企业增加值同比增长6.3%，集体企业增长4.5%，股份制企业增长11.0%，外商及港澳台商投资企业增长7.9%。分三大门类看，采矿业增加值同比增长6.7%，制造业增长10.3%，电力、燃气和水的生产和供应业增长6.8%。分行业看，41个工业大类行业增加值全部实现同比增长。分地区看，东部地区增加值同比增长8.9%，中部地区增长10.5%，西部地区增长11.0%。分产品看，前三季度464种产品中有338种产品同比增长。其中，发电量增长6.8%，粗钢
6、增长8.0%，钢材增长11.7%，水泥增长8.9%，平板玻璃增长11.3%，十种有色金属增长9.8%，焦炭增长8.2%，硫酸（折100%）增长4.8%，烧碱（折100%）增长4.4%，化学纤维增长7.5%，乙烯增长6.4%，微型计算机设备增长8.4%，集成电路增长9.3%，汽车增长15.3%，其中轿车增长14.5%。前三季度规模以上工业企业产销率达到97.7%，比上半年提高0.2个百分点。规模以上工业企业实现出口交货值82148亿元，同比增长4.5%。表2主要行业工业增加值（规模以上）增长情况主要行业2013年1-9月同比增长（%）规模以上工业增加值9.6汽车制造业12.9 化学原料和化学制品
7、制造业12.0 非金属矿物制品业11.7 计算机、通信和其他电子设备制造业11.1 黑色金属冶炼和压延加工业10.5 电气机械和器材制造业10.5 纺织业9.2 通用设备制造业9.1 电力、热力生产和供应业6.3 铁路船舶航空航天和其他运输设备制造业3.0 8月末，产成品存货31906亿元，比去年同期增长5.7%。从工业企业库存情况看，85.5%的企业表示三季度企业库存处于“正常”水平，比二季度增加0.8个百分点；5.8%的企业表示“低于正常水平”，比二季度增加0.4个百分点；8.7%的企业表示“高于正常水平”，比二季度减少1.2个百分点。（三）固定资产投资较快增长，房地产投资增速略有回落前三
8、季度，固定资产投资（不含农户）309208亿元，同比名义增长20.2%（扣除价格因素实际增长20.2%），增速比一季度慢0.7个百分点，比上半年加快0.1个百分点。其中，1-7、1-8和1-9月固定资产投资累计同比分别增长20.1%、20.3%和20.2%，月度环比分别增长1.55%、1.68%和1.28%。图3 固定资产投资环比增速前三季度，国有及国有控股固定资产投资99001亿元，增长17.6%；民间投资196611亿元，增长23.3%。分地区看，东部地区投资同比增长18.8%，中部地区增长23.4%，西部地区增长23.0%。分产业看，第一产业投资6799亿元，同比增长31.1%；第二产业
9、投资132607亿元，增长17.1%；第三产业投资169802亿元，增长22.3%。在第二产业投资中，工业投资130386亿元，同比增长17.7%；其中，采矿业投资9835亿元，增长11.1%；制造业投资106773亿元，增长18.5%；电力、热力、燃气及水的生产和供应业投资13778亿元，增长17.0%。前三季度，基础设施（不包括电力、热力、燃气及水的生产与供应)投资48403亿元，同比增长25.1%。从到位资金情况看，前三季度到位资金348540亿元，同比增长20.4%。其中，国家预算资金增长16.6%，国内贷款增长16.6%，自筹资金增长20.1%，利用外资下降8.5%。前三季度新开工项
10、目计划总投资265497亿元，同比增长13.3%；新开工项目301504个，同比增加25228个。表3 主要行业固定资产投资（不含农户）增长情况行业分类2013年1-9月绝对量（亿元）同比增长（%）固定资产投资（不含农户）（亿元）30920820.2公共设施管理业2162729.4水利管理业340128.3石油和天然气开采业191226.1道路运输业1425923.8通用设备制造业761922.4有色金属冶炼和压延加工业399921.9计算机、通信和其他电子设备制造业517421.7非金属矿采选业133216.4汽车制造业682115.4非金属矿物制品业1010814.6铁路、船舶、航空航天和
11、其他运输设备制造业192814.0有色金属矿采选业124713.9电力、热力生产和供应业1036312.6黑色金属矿采选业126311.5铁路运输业340110.2电气机械和器材制造业66258.5黑色金属冶炼和压延加工业37942.6前三季度，全国房地产开发投资61120亿元，同比名义增长19.7%（扣除价格因素实际增长19.7%），增速比上半年回落0.6个百分点；其中住宅投资增长19.5%，增速比上半年回落1.3个百分点。1-9月份，房地产开发企业房屋施工面积603982万平方米，同比增长15.0%，增速比1-8月份提高0.6个百分点；其中，住宅施工面积443102万平方米，增长12.5%
12、。房屋新开工面积144900万平方米，增长7.3%，增速提高3.3个百分点；其中，住宅新开工面积106055万平方米，增长6.4%。房屋竣工面积52706万平方米，增长4.2%，增速回落0.4个百分点；其中，住宅竣工面积41170万平方米，增长1.4%。前三季度，房地产开发企业土地购置面积25167万平方米，同比下降3.3%，降幅比上半年缩小7.1个百分点。全国商品房销售面积84383万平方米，同比增长23.3%，增速比上半年回落5.4个百分点；其中：住宅销售面积增长23.9%，办公楼销售面积增长32.8%，商业营业用房销售面积增长10.8%。全国商品房销售额54028亿元，同比增长33.9%
13、，增速比上半年回落9.3个百分点；其中住宅销售额增长34.5%，办公楼销售额增长45.1%，商业营业用房销售额增长22.9%。9月末，商品房待售面积44636万平方米，比8月末增加280万平方米。其中，住宅待售面积增加127万平方米，办公楼待售面积增加1万平方米，商业营业用房待售面积增加68万平方米。前三季度房地产开发企业到位资金87828亿元，同比增长28.7%，增速比上半年回落3.4个百分点。其中，国内贷款增长32.3%，自筹资金增长18.4%，利用外资增长23.4%。（四）市场销售增长平稳，乡村增速快于城镇前三季度，社会消费品零售总额168817亿元，同比名义增长12.9%（扣除价格因素
14、实际增长11.3%），增速比一季度和上半年加快0.5和0.2个百分点。其中，7、8和9月社会消费品零售总额同比分别增长13.2%、13.4%和13.3%，环比分别增长1.25%、1.13%和1.24%。图4社会消费品零售总额环比增速前三季度，限额以上企业（单位）消费品零售额84571亿元，同比增长11.0%。按经营单位所在地分，城镇消费品零售额145799亿元，同比增长12.7%；乡村消费品零售额23018亿元，增长14.5%。按消费形态分，餐饮收入18178亿元，同比增长8.9%，增速比上半年加快0.2个百分点；商品零售150639亿元，增长13.4%，比上半年加快0.2个百分点。在商品零售
15、中，限额以上企业（单位）商品零售额78729亿元，增长12.1%。其中，汽车类增长9.3%，家用电器和音像器材类增长14.7%，家具类增长20.6%。表4主要商品零售（限额以上）增长情况主要商品2013年1-9月绝对量（亿元）同比增长（%）社会消费品零售总额（亿元）15063913.4限额以上企业（单位）商品零售7872912.1其中：金银珠宝225629.6 建筑及装潢材料168020.7 家具134020.6 通讯器材144916.6 中西药品425616.0 家用电器和音像器材495414.7 日用品287314.5 粮油食品、饮料烟酒1063613.8 化妆品118213.1 服装鞋帽
16、、针纺织品791312.2 文化办公用品172010.7 汽车203969.3 石油及制品134799.1 体育、娱乐用品3267.2（五）出口增速有所回落，进口增速略有加快前三季度，进出口总额30604亿美元，同比增长7.7%，增速比上半年回落0.9个百分点；出口16149亿美元，增长8.0%，回落2.4个百分点；进口14455亿美元，增长7.3%，加快0.6个百分点。进出口相抵，顺差1694亿美元。进出口总额中，一般贸易进出口16162亿美元，增长7.8%；加工贸易进出口9894亿美元，增长0.7%。出口额中，一般贸易出口7945亿美元，增长8.9%；加工贸易出口6250亿美元，下降0.9
17、%。进口额中，一般贸易进口8217亿美元，增长6.8%；加工贸易进口3644亿美元，增长3.6%。9月份，进出口总额3561亿美元，同比增长3.3%；其中出口1856亿美元，下降0.3%；进口1704亿美元，增长7.4%。（六）居民消费价格基本稳定，工业生产者价格降幅收窄前三季度，居民消费价格同比上涨2.5%，涨幅比上半年扩大0.1个百分点。涨幅与一季度持平，比上半年同期回落0.9个百分点。其中，7、8和9月份，居民消费价格同比涨幅分别为2.4%、2.1%和3.1%，环比分别为上涨0.1%、0.5%和0.8%。前三季度比上年12月累计上涨2.2%。图5居民消费价格月环比涨幅(%)前三季度，居民
18、消费价格城市上涨2.5%，农村上涨2.7%。分类别看，食品价格上涨4.4%，烟酒及用品上涨0.6%，衣着上涨2.3%，家庭设备用品及维修服务上涨1.5%，医疗保健和个人用品上涨1.5%，交通和通信下降0.4%，娱乐教育文化用品及服务上涨1.4%，居住上涨2.8%。在食品价格中，粮食价格同比上涨4.9%，油脂价格上涨1.7%，猪肉价格下降0.9%，鲜菜价格上涨5.2%。表5居民消费价格同比变动情况项目分类变动幅度（%）2013年1-9月居民消费价格2.5其中：食品4.4非食品1.6其中：消费品2.4服务项目2.8分类别 食品4.4烟酒及用品0.6衣着2.3家庭设备用品和维修服务1.5医疗保健及个
19、人用品1.7交通和通信-0.1娱乐教育文化用品及服务1.4居住2.9前三季度，工业生产者出厂价格同比下降2.1%，降幅比上半年缩小0.1个百分点；7、8和9月份工业生产者出厂价格同比分别下降2.3%、1.6%和1.3%，环比分别为下跌0.3%、上涨0.1%和0.2%。工业生产者出厂价格中，前三季度生产资料出厂价格下跌2.8%。其中，采掘工业价格下跌6.2%，原材料工业价格下跌3.3%，加工工业价格下跌2.2%；生活资料价格上涨0.2%。其中，食品价格上涨0.7%，衣着价格上涨1.2%，一般日用品价格均持平和耐用消费品下跌0.8%。前三季度，工业生产者购进价格同比下降2.2%；其中，农副产品类价
20、格上涨1.7%，化工原料类下降2.9%，燃料、动力类下降3.7%，有色金属材料及电线类下降4.2%，黑色金属材料类下降5.1%。7、8、9月份工业生产者购进价格同比下降2.2%、1.6%和1.6%，环比由下降0.4%转变成上涨0.1%和0.2%。（七）就业形势总体稳定，新增就业岗位增加前三季度，就业形势总体稳定，城镇新增就业持续增长。1-9月份城镇新增就业人数1066万人，外出就业的农民工人数增长了3.1%。三季度末城镇登记失业率4.04%。市场中劳动力供求总体平衡；据人社部调查，从供求对比看，100个监测城市中，用人单位通过公共就业服务机构招聘各类人员约564.8万人，进入市场的求职者约52
21、4.2万人，岗位空缺与求职人数的比率约为1.08，比上季度上升0.01，与去年同期相比上升0.02。 （八）财政收入和企业利润增幅继续回升，农村居民收入增速快于城镇全国财政收入98389亿元，增长8.6%，比1-8月累计增幅提高0.5个百分点，但比上年同期回落2.3个百分点。其中，中央财政收入46813亿元，同比增长4.5%，比1-8月累计增幅提高个百分点；地方财政收入（本级）51576亿元，同比增长12.7%，比1-8月累计增幅回落0.1个百分点。财政收入中的税收收入84412亿元，同比增长9.0%，比1-8月累计增幅提高0.6个百分点，比上年同期提高0.4个百分点。其中：国内增值税2083
22、7亿元，增长8.2%。其中，工业增值税增加458亿元，增长3%。企业所得税19434亿元，同比增长14.3%。营业税12888亿元，同比增长10.9%。非税收入13977亿元，同比增长6.1%。前三季度，全国财政收入增幅总体上呈逐步回升态势，其中，一季度增长6.9%，二季度增长8.1%，三季度回升到11.2%。全国公共财政支出91532亿元，比去年同期增加7413亿元，增长8.8%。其中，中央财政本级支出14279亿元，同比增长2.8%；地方财政支出77253亿元，同比增长10%。1-9月份，全国规模以上工业企业实现利润总额40452.8亿元，比去年同期增长13.5%，增速比1-8月份提高0.
23、7个百分点，其中，主营活动利润41215.2亿元，比去年同期增长5.3%，增速比1-8月份提高0.4个百分点。在41个工业大类行业中，24个行业主营活动利润比去年同期增长，15个行业主营活动利润比去年同期减少，2个行业由去年同期主营活动亏损转为盈利。前三季度，城镇居民人均总收入22068元。其中，城镇居民人均可支配收入20169元，同比名义增长9.5%，扣除价格因素实际增长6.8%。在城镇居民人均总收入中，工资性收入同比名义增长8.9%，经营净收入增长9.9%，财产性收入增长13.0%，转移性收入增长9.8%。农村居民人均现金收入7627元，同比名义增长12.5%，扣除价格因素实际增长9.6%
24、。其中，工资性收入同比名义增长17.1%，家庭经营收入增长8.0%，财产性收入增长23.2%，转移性收入增长17.4%。前三季度城镇居民人均可支配收入中位数17925元，同比名义增长9.6%；农村居民人均现金收入中位数6554元，增长13.2%。三季度末，农村外出务工劳动力17392万人，同比增加525万人，增长3.1%。外出务工劳动力月均收入2542元，同比增长13.0%。（九）货币供应增长较快，市场利率仍然较高9月末，广义货币（M2）余额107.74万亿元，同比增长14.2%，增速比上月末回落0.5个百分点；狭义货币（M1）余额31.23万亿元，增长8.9%，比上月末回落1.0个百分点；流
25、通中货币（M0）余额5.65万亿元，增长5.7%，比上月末回落3.6个百分点。前三季度净投放现金1833亿元。9月末，人民币贷款余额70.28万亿元，人民币存款余额103.09万亿元。前三季度，新增人民币贷款7.28万亿元，同比多增5570亿元；新增人民币存款11.27万亿元，多增2.23万亿元。前三季度,银行间人民币市场以拆借、现券和债券回购方式合计成交182.42万亿元，日均成交9703亿元，日均成交同比减少8.2%。7、8和9月份,银行间市场同业拆借月加权平均利率为3.54%、3.44%和3.47%；质押式债券回购月加权平均利率为3.60%3.45%和3.49%。市场利率尽管明显低于6月
26、份的6.58%和6.82%的利率水平，但仍高于1-5月平均水平。图5银行间市场同业拆借利率和质押式债券回购利率(%)（十）景气指标持续回升，短期预期偏向乐观9月，中国制造业采购经理指数（PMI）为51.1%，比上月上升0.1个百分点，连续3个月回升。生产指数为52.9%，比上月小幅上升0.3个百分点，连续3个月回升。原材料库存指数为48.5%，比上月回升0.5个百分点，位于临界点以下。从业人员指数为49.1%，比上月下降0.2个百分点。供应商配送时间指数为50.8%，比上月上升0.4个百分点。产成品库存指数为47.4%，比上月下降0.2个百分点，位于临界点以下。采购量指数为52.5%，比上月上
27、升0.5个百分点，继续位于临界点以上。生产经营活动预期指数比上月回落1.0个百分点，为58.4%，仍位于较高的景气区间。新订单指数为52.8%，比上月上升0.4个百分点。三季度企业景气指数为121.5，比二季度高0.9点，继续运行在景气区间。其中，反映企业当前景气状态的即期企业景气指数为117.9，反映企业未来景气预判的预期企业景气指数为123.9，均比二季度高0.9点。三季度，企业家信心指数为119.5，比二季度高2.5点。分行业看，按企业景气指数高低排序依次是信息传输软件和信息技术服务业、工业、建筑业、批发和零售业、房地产业、交通运输仓储和邮政业、社会服务业，三季度企业景气指数依次为137
28、.8、126.6、125.5、123.9、115.7、111.0、110.4。分企业规模看，大、中、小型企业景气指数分别为135.6、123.7、110.4，分别比二季度回升1.8、1.4和0.3点。9月，中国消费者信心指数为99.8，比上月高2.0点。对就业形势看法好转，对收入形势看法及消费意愿平稳，消费者通胀预期略有回升。二、当前经济运行中的突出矛盾和问题总体来看，三季度国民经济运行总体好于二季度。但国际市场需求偏弱的状况并没有改变，国内需求仍存在继续下行压力，除了产能过剩、创新力不强等长期性问题外，住房价格居高不下，短期内仍在进一步累积多种风险。但最重要的是，9-10月，部分指标又开始进
29、入下降回调，要更多地关注并防止企业运营状况变化。1、房价持续上升，资金利率水平偏高，工业企业生产经营仍较为困难，工业企业效益改善主要集中在少数行业，市场结构畸形发展带来的风险仍在进一步累积。2013年以来，城市住宅价格持续较快上升，特别是一些一线城市及周边地区，房价同比上涨在20%以上。市场利率尽管比6月份高点回落不少，但平均看，9月资金市场利率水平仍在2012年3月以来高点。尽管货币供应增长较快，但资金短缺，融资难、融资贵问题仍是多数企业反映的主要问题之一。2013年以来，规模以上工业企业利润增长情况有所改观，但主要集中在电力、热力、汽车等少数行业，企业平均主营业务活动利润率偏低，去年末的6
30、.5%下降至8月末的5.6%。而6月份以来，高耗能行业工业增速明显偏快，经济结构调整难度加大。2、部分行业就业需求减少。据人社部调查信息，在本季度与2012年第三季度相同的88个城市中，本季度的需求人数减少13.9万人，下降2.5%,求职人数减少约39.2万人，下降7.3%。在本季度与上季度相同的95个城市中，本季度的需求人数、求职人数分别减少23.2万人和25.6万人，各下降4%和4.7%。与去年同期相比，东部地区城市市场用人需求和求职人数分别减少7.7万人和25.4万人，各下降2.7%和8.8%；中部地区城市市场用人需求和求职人数分别减少0.4万人和0.5万人，均下降0.3%；西部地区城市
31、市场用人需求和求职人数分别减少5.8万人和13.3万人，各下降5.6%和13.2%。与上季度和去年同期相比，第二产业的用人需求分别减少13.1万和8.7万人，各下降5.4%和3.8%；其中，制造业的用人需求分别减少12.2万和5.4万人，各下降6.1%和2.8%；建筑业的用人需求分别减少1.2万和2.7万人，各下降4.1%和9.3%；第三产业的用人需求分别减少9.5万和4.4万人，各下降2.9%和1.4%。3、部分指标增速出现回落或回升幅度缩小。与比8月相比，9月份规模以上工业增加值同比增长10.2%，回落0.2个百分点；发电量同比增长8.2%，回落5.2个百分点；工业用电量同比增长8.1%，
32、回落3.9个百分点；消费品零售同比增长13.3%，回落0.1个百分点；制造业PMI指数仅回升0.1个百分点。特别是一些生产资料价格未能延续7、8月份的回升趋势，跌多涨少。表明市场依然较为疲弱。第二部分 经济增长趋势分析与预测本部分将结合当前国内外宏观经济运行状况及相关历史数据资料，对2013年第四季度我国宏观经济增长进行分析与预测。一、国内外经济运行环境分析（一）全球经济继续保持缓慢复苏势头当前，世界经济正在缓慢复苏。在10月份发表的世界经济展望中，IMF预计全球经济增长率将由2013年的2.9%，上升到2014年的3.6%。 一是美国经济稳步增长。9月制造业PMI升至56.2，创2011年4
33、月份以来最高水平，种种迹象表明美国经济正处于持续好转之中。据IMF预计，在住房市场复苏和家庭财富增加的驱动下，美国经济增长率将从2013年的1.5%上升到2014年的2.5%。但经济增长出现一些不确定性。美国供应管理协会（ISM） 10月发布的行业报告显示，9月份服务业扩张速度的放缓程度超市场预期。二是欧元区经济明显好转。欧元区经济景气程度近期显著提升，德国智库ZEW公布的调查显示，10月德国经济景气指数为52.8，创2010年4月以来最高水平，表明市场对未来经济增长的信心进一步增强。但欧元区的失业率高位徘徊仍没有改观，8月份OECD整体失业率为7.9%，环比持平，其中，25岁以上成年人失业率
34、为6.8%。三是日本经济稳步增长。在“安倍经济学”一揽子政策尤其是量化宽松货币政策影响下，工业生产和居民消费出现积极变化，长期困扰经济增长的通货紧缩问题出现松动迹象，经济景气指数出现明显回升态势。一方面，9月消费者信心上升至45.4，为4个月来首次上扬，显示政府恢复景气政策正持续展现正面效应。另一方面，9月经季节调整后的制造业采购经理人指数为52.5，高于8月份0.3个点，连续7个月位于景气荣枯分水岭50上方，制造业活动扩张创2011年2月以来最快增速，表明日本国内需求强劲和出口回暖推动经济全面复苏，未来一段时间经济将保持增长势头。（二）国内经济企稳向好，但基础仍不牢固三季度以来，经济增长热点
35、不断增多，各项积极因素效果不断显现，经济运行稳中有升，全年经济有望呈现“前低后高”的趋势。前三季度，主要受惠于若干扩大内需政策的推行，其中加大棚户区改造、对小微企业暂免征收增值税和营业税、扩大铁路投资和城市基础设施投资、加快环保投资、促进产品升级换代等贡献最大。四季度，这些举措将继续发挥效果，投资将依然保持平稳增长，但投资企稳的基础仍不牢固。主要表现在：工业企业主营利润增幅仍呈低迷状态；当前经济仍面临产能过剩、部分区域房价涨幅太快、广义货币供应增速超过13%的预定目标、影子银行融资规模扩张、地方政府债务风险等隐忧困扰；财政收入增幅下降，中央政府不可能通过扩大财政赤字等手段进行大规模的刺激。受这
36、些因素影响，投资增速将保持稳定略有回升的态势，回升的基础并不牢固。二、主要经济景气指数对经济增长的预判经济景气指数及经济增长预期的变化反映了经济增长的基本趋势，对分析经济周期变化具有很好的帮助作用。根据对最新的制造业经理采购指数、企业景气指数、企业家信心指数等能反映未来我国经济发展的基本走势 本部分实证分析的数据来源：国家统计局网站. .。从几个经济指数可以看出，宏观经济运行仍处于景气区间，下行压力有所减缓，经济将稳中略有回升。一是制造业经济稳中有升。2013年9月，中国制造业采购经理指数（PMI）为51.1%，比上月上升0.1个百分点，连续3个月回升，表明企业发展的信心进一步得到增强，制造业
37、保持稳定增长态势。 从分类指数来看，构成PMI的5个分类指数4升1降。其中，生产指数为52.9%，比上月小幅上升0.3个百分点，连续3个月回升。新订单指数为52.8%，比上月上升0.4个百分点。调查显示，反映制造业外贸情况的新出口订单指数为50.7%，比上月上升0.5个百分点；进口指数为50.4%，比上月上升0.4个百分点，连续3个月回升。原材料库存指数为48.5%，比上月回升0.5个百分点，位于临界点以下。从业人员指数为49.1%，比上月下降0.2个百分点。供应商配送时间指数为50.8%，比上月上升0.4个百分点。未来预期方面，生产经营活动预期指数为58.4%，比上月回落1.0个百分点，仍位
38、于较高的景气区间。分企业规模看，大型企业PMI为52.1%，比上月上升0.3个百分点，高于临界点；中型企业PMI为49.7%，比上月微升0.1个百分点，低于临界点；小型企业PMI为48.8%，比上月下降0.4个百分点，继续位于临界点以下。数据表明，虽然制造业生产总体上企稳向好，但发展不平衡，大中型企业企稳向好的态势进一步巩固，但小微企业经营仍比较困难，说明在产能过剩、市场供过于求的状态下，小微企业经营压力较大（见表1）。 表1 2013年前三季度我国制造业PMI指数 单位：% 指数1月2月3月4月5月6月7月8月9月 PMI50.450.150.950.650.850.150.351.051.
39、1 生产51.351.252.752.653.352.052.452.652.9 新订单51.650.152.351.751.850.450.652.452.8主要原材料库存50.149.547.547.547.647.447.648.048.5从业人员47.847.649.849.048.848.749.149.349.1供应商配送时间50.048.351.150.850.850.350.150.450.8二是非制造业商务活动指数持续高位运行。2013年9月，中国非制造业商务活动指数为55.4%，比上月上升1.5个百分点。从分类指数来看，5个分类指数1升3降。 其中，新订单指数为53.4%，
40、比上月上升2.5个百分点，位于临界点以上，继续增长；中间投入价格指数为56.7%，比上月回落0.4个百分点，出现小幅回落之势，表明非制造业企业在生产经营过程中的中间投入价格水平继续上涨，但增速减缓；收费价格指数为50.6%，比上月回落0.6个百分点，有所回落，但连续5个月位于临界点以上，表明非制造业企业的销售或收费价格继续呈上升走势，涨幅收窄；业务活动预期指数为60.1%，比上月回落2.8个百分点，连续两个月高位回落，但仍位于较高景气区间，表明非制造业企业对未来3个月市场预期继续保持乐观态度，对行业发展充满信心。分行业看，服务业商务活动指数为53.9%，比上月上升1.4个百分点，其中零售业、水
41、上运输业、邮政业、住宿业、电信广播电视和卫星传输服务业、互联网及软件信息技术服务业等行业商务活动指数位于临界点以上，企业业务总量增长较快；航空运输业、生态保护环境治理及公共设施管理业、道路运输业、居民服务及修理业商务活动指数低于临界点，企业业务总量有所减少。建筑业商务活动指数为61.5%，比上月上升2.0个百分点，继续位于临界点以上，持续位于较高景气区间。 表2 2013年前三季度我国非制造业商务活动指数 单位：%指数1月2月3月4月5月6月7月8月9月商务活动56.254.555.654.554.353.954.153.955.4新订单53.751.852.050.950.150.350.3
42、50.953.4中间入价格58.256.255.351.154.455.058.257.156.7收费价格50.951.150.047.650.750.652.451.250.6业务活动预期61.462.762.462.562.961.863.962.960.1三是企业景气指数处于温和回升态势。全国企业景气调查结果显示，三季度企业景气指数为121.5，比二季度高0.9点，继续运行在景气区间。其中，反映企业当前景气状态的即期企业景气指数为117.9，反映企业未来景气预判的预期企业景气指数为123.9，均比二季度高0.9点（见表3）。表3 2012年三季度至2013年三季度我国企业景气指数季度20
43、12Q32012Q42013Q12013Q22013Q3指数122.8124.4125.6120.6121.5 分行业看，按企业景气指数高低排序依次是信息传输软件和信息技术服务业、工业、建筑业、批发和零售业、房地产业、交通运输仓储和邮政业、社会服务业、住宿和餐饮业，三季度企业景气指数依次为137.8、126.6、125.5、123.9、115.7、111.0、110.4、88.3，除住宿和餐饮业外，其他行业均处在景气临界值以上。分企业规模看，大、中、小型企业景气指数分别为135.6、123.7、110.4，分别比二季度回升1.8、1.4和0.3点。此外，与企业景气指数趋势一样，企业家信心指数为
44、119.5，比二季度高2.5点，同比高3个点，处于温和的景气状态，企业家信心处于缓慢恢复之中。 表4 2012年三季度至2013年三季度我国企业家信心指数季度2012Q32012Q42013Q12013Q22013Q3指数116.5120.4122.4117.0119.5三、2013年经济增长预测结果（一）权威机构对2013年中国经济增长的预测三季度以来，主要国际组织和金融机构纷纷对中国2013年经济增长进行了预测，以下是国内外9家机构对中国经济增长的最新预测，具体情况见表5。表5 国内外主要组织和金融机构对2013年中国经济增长预测 单位：%序号预测机构二季度预测最新预测全年预测预测时间1国
45、际货币基金组织7.757.87.82013.102世界银行7.77.77.72013.63摩根大通7.67.87.62013.94高 盛7.57.77.62013.95野村证券7.87.62013.96美银美林7.67.97.72013.97瑞银证券7.57.77.62013.98巴克莱银行7.47.77.62013.99中 金7.47.87.62013.9均 值7.67.87.6 数据来源：各金融机构2013年发布的相关经济预测报告。可以看出，全球各主要组织和金融机构对中国经济预测进行了调整，总体上调高了前期的预测，预测区间在7.7%-7.9%，均值为7.8%，比上季度预测均值提高了0.2个百分点，基本符合经济增长总体平稳、增长速度稳中略有回升的实际。（二）我院对2013年经济增长的预测 本部分数据来源于本所宏观形势分析季度数据库，由我院与
