1、独家原创:企业产业财务结构及资产结构论文 摘要:随着社会主义市场经济的不断深入,企业为各自的生存与发展,在竞争激烈的市场上不断地追求自身价值,同时根据市场的千变万化,经历了调整中求发展,又在发展中求调整的阶段。企业的经营者通过实践后逐步感觉到步履艰难,固定的资本性费用难以消化;投入产出的比例逐年减少,现金流量周转困难。这一切与传统计划经济体制有着较大的关系,相当一部分的经营者把精力集中于产品成本上的降本增效,而对资本预算,长期资产的投入,研究分析的太少,甚至出于某种需要,对于资本性支出的随意性较大,国有资产的保值增值受到严重的威胁。因此,加强企业的资本支出预算,是提高企业经济运行质量的必要途径
2、。 关键词:资本性支出;企业产业结构;企业财务结构;企业资产结构 一、资本性支出概论 资本性支出又称“资本支出”,“收益性支出”的对称。是指企业单位发生、其效益及于两个或两个以上会计年度的各项支出,包括构成固定资产、无形资产、递延资产的支出。例如,购置运输设备的支出,由于运输设备能使用于几个年度,其支出应记入“固定资产”科目。运输设备的支出,按其损耗程度,通过计提折旧分年摊入各年成本、费用。这个会计处理方法,称为折旧或摊销。把支出记作资产的办法,称为资本化。资本性支出不同于收益性支出,前者由各受益年度的营业收入分摊负担,后者全部由当年营业收入补偿。区分资本性支出和营业性支出,是为了正确反映资产
3、的价值和正确计算各年损益。如把资本性支出作为收益性支出,结果是少计了资产价值,多计了当年费用,虚减当年利润;反之,则多计了资产价值,少计了当年费用,虚增当年利润。在实际工作中,为了简化会计处理,有时把小于一定金额的资本性支出,也作为收益性支出处理。 二、资本性支出预算在企业结构的重要性 资本预算是企业财务结构中最重要的决策,几乎公司所有部门都直接受到资本预算决策的影响.而且,资本预算决策对公司的获利能力,资金结构,偿债能力以及长远发展和日常财务管理也都有着直接影响.因此,所有企业领导层都必须了解资本预算的决策过程,不能因为职责不同而有所差异. 资本预算对企业结构的影响 1、资本预算决策会在较长
4、时间内影响公司,这意味着决策丧失了灵活性,从而公司对资本预算决策必须十分小心谨慎,进行认真的可行性研究. 2、资本的扩充基本上与预期的销货额有关,如果不能正确预测未来的需求,将导致固定资产投资过度或不足而可能导致严重的后果. 3、资本预算决策具有不可逆转性. 4、资本预算决策一旦完成,在资金占用数量上便保持相对稳定,而不像营运资金决策那样经常变动. 三、如何用企业资本预算改善企业结构 (一)合理制定资本运营步骤 1、了解阶段。首先,应掌握经营活动中的风险与收益。运行者要衡量自己的风险承受能力,然后决定投资数量、品种与方式。其次,由于金融资本运营大多在金融交易市场上进行,所以要了解各类不同交易市
5、场的组织和机制、经纪商的职能和作用、证券买卖的程序、交易管理的法令法规以及佣金、费用等等。 2、分析阶段。运行者对于各种金融资本的性质、收益与风险及市场经营方式等情况有了大致的认识和了解后,在真正进行金融资本运作以前,还应该对各类金融资本的真实价值、市场价格及价格走向进行认真分析,以确定合适的目标对象。 3、决策、管理阶段。通过以上各个阶段的工作,企业便可以按照自己拟定的经营目标,结合风险和收益的衡量结果,在未来经济环境及本身财务状况变化趋势的预测基础上,作出恰当的判断,决定金融资本运营行为的具体方向。 例如:公司在分析了内外部环境后,大胆地制定出资本运营三步走的战略目标,并科学地组织实施。
6、第一步,1996年,公司总资产20多亿元,其中工厂占有一半。公司决定将工厂剥离上市,组建股份有限公司“化工”,并募集资金近7亿元,成功收购了同类型企业然气化工厂,使产品能力由年产50万吨变成了年产100万吨的企业,一跃成为全国最大的生产基地。实现了1+12的战略目标。企业规模扩大、实力增强后,化工不断探索走出去的发展思路,本着谁占领了资源,谁就占领了市场的原则,利用国家开发西北的优惠政策,积极挺进新疆,寻找丰富的资源。采用存量的闲置设备与“广淡”的闲置设备对接的方案,走出了盘活存量资产、少投入多产出的经营之路,于2006年建成并投产了一套年产50万吨装置,一个崭新的企业在新疆大地上拔地而起。此
7、时的化工已经成为拥有资产60亿元、产量150万吨、收入30亿元、利润3亿元的特大型上市公司。 第二步,1998年,集团出资10亿元收购了公司。这样集团不但企业资产规模得到更大的扩张,产品种类也得到了增加,由单一的产品形成了两种拳头产品,完成了2+13的目标,同时也实现了资源共享、资源优化配置的目标。 第三步,2006年,在省政府的大力支持下,集团加入了工业集团公司。这样,就可以利用集团的资金优势和海外原油资源,调整集团的产业结构。这一次重组,为集团实现跨跃式发展奠定了坚实的基础。集团投资15亿元,控制集团60的股份,为集团注入了新鲜的“血液”,给企业腾飞提供了动力源泉。 (二)以资本运营与产业
8、结构改善 资本运营的观点认为,企业的效益有基本值与最终值之分,并且,效益最终值=效益基本值系数。企业产品、工作质量决定了企业效益的基本值,因而质量是效益的根本,没有质量就无效益可言,但这不是效益的最终值。上述公式中系数的大小取决于企业经营者资本运营的本领与智慧,是一个智慧系数、信誉度系数。该系数越大,效益的最终值就越大,有時甚至能起到倍增的作用。 例如:集团经过10年的资本运营,走出三大步,迈上三个新台阶,无论是在企业规模、产品能力、资源优化、产业链条等方面均取得了可喜的成果。 1、实现了企业的强强联合 化工上市募集资金近7亿元,投资收购天然气化工厂,盘活了一个崭新的但又是一个面临很大债务压力
9、的企业,实现了集团资本规模扩张、产品能力增强的目标。同时也消除了同一地区市场的产品竞争,达到了强强联合的目的。 然气化工厂,是1994年建成投产的企业。其优势是技术先进、能耗低、产量高,具有较大的运行潜力和潜在的盈利能力;其缺点是没有资本金投入,是省最大的自筹资金建设的化肥企业,负债率高达97,因流动资金缺乏而陷入困境。集团收购后,一次性还清逾期债务,使其资产负债率降到31,当年实现利润11000万元,财务状况良好,生产运行平稳。 2、资源配置得到了优化 集团投资收购公司,不但实现资源共享而且产品品种得到增加,出现了两种主导产品“东方不亮西方亮”的局面。增强了企业抗风险能力,提高了企业的整体实
10、力。 公司,是1992年建成投产的国家大型企业,是省自筹资金,依托集团的技术优势建立的股份制企业。股份比例为:省重点投资公司占50,油田占40,集团占10。虽然是股份制,但股本金总额太小,只有46亿元。而建设资金投入达到25亿元,大部分都是银行贷款,债务负担十分沉重,无力偿还逾期的本息,生产 经营陷入困境。但其优点是,技术先进、生产平稳、产品有市场、发展潜能很大、副产品很多,可以为集团其他化工产品提供原材料。集团投资收购后,做了三件大事:第一,利用公司的副产品为公司提供了产品原料,解决了公司原料外购问题。第二,利用集团自备热电厂的动力为公司生产提供了电力和蒸汽,为生产提供了动力保障,实现了集团
11、内部资源的优化配置。第三,利用国家债转股和债务剥离政策,对公司进行了两次减债。第一次转出债务84亿元,第二次剥离131亿元,这样使公司负债率大大降低,走出了困境,扭亏为盈,增强了企业的竞争能力。 3、企业产品链条有了延伸 加入集团后,集团的“十一五”发展项目建设有了保障。在集团的大力支持下,万吨扩建项目,万吨工项目,万吨项目,现在已经开工建设,预计到2009年全面竣工投产。投产后与现在相比,企业生产链条将会延长,上游到的原料,下游到的后加工。 4、企业整体实力大大加强 集团经过l0年的资本运营,企业实力逐步增强。 第一,实现第二步重组后,集团的规模已经得到快速扩张和增值。资本总额超过115亿元
12、,销售收入超过70亿元,利润超过3亿元,跨入了全国500强企业行列。产品品种由11种增加到20多种;年产量由50万吨增加到200万吨;生产装置由5套增加到15套;企业产值由2亿元增加到40亿元;企业资产由35亿元增加到115亿元;企业收入由5亿元增加到70亿元;企业利润由05亿元增加到3亿元。 第二,实现第三步重组后,集团规模将会实现跨跃式扩张,有望进入全国300强行列。到2009年“十一五”重点项目投产后,企业规模将大大增加。资产总额可达到250亿元,收入可达300亿元,利润可达30亿元。真正成为集团的民品化工生产基地。 从这个案例可以看出:集团10年的历程,如果从厂一家企业算起,发展成为今天这样的规模和实力,主要得益于资本运营。资本运营并不是盲目的过程,而是按照资本流通和资本交易的规律,有计划、有组织、有目的的市场行为。在资本运营操作中,注意以下三点:一是选择对象时谨防“陷井”,不能无选择地盲日购并;二是实施并购后,及时“磨合”,理顺各种关系,重整各种资源;三是管理层次上压缩机构,精减人员,组建精干高效的管理机构和管理队伍。第 7 页 共 7 页