1、华尔街今年圣诞会过得好吗本刊驻华尔街观察员余赤平/文圣诞节快到了.已连续经历了 3 个苦难圣诞节的华尔街,预计可以在今年松口气,至少也会比前 3 年好过一些.华尔街从 2000 年以来,度过了3 个苦难的圣诞节.3 年的大熊市,使得绝大部分的投资者损失惨重.但是.从今年 3 月份以来,华尔街股市出现了难得的大幅上升局势.到 11月 22 日,纳斯达克综合指数从 3 月份以来上升了 57%.道琼斯工业平均指数上升了 33%,持续 9 个月的上升,这在华尔街的历史上也是不多见的行情.华尔街应该怎样迎接今年的圣诞节 7今年第三季度,美国经济增长率达到 7.2%.据华尔街的预测,第四季度经济增长率可能
2、达到 4%以上,而2004 全年都应该达到 4%.与此同时消费者信心指数继续上升.11 月中旬密歇根大学消费者信心指数由 10 月份的 89.6 升至 93.5.显示在 11 月上句,消费者对经济前景更加乐观.据分析.消费者信心提升主要前 3 个月就业人数出现温和增长.美国劳动部公布的 10 月份非农就业人口增加 12+6 万人,高于华尔街预期的 55 万人.虽然就业人口必须连续几个月出现 2O 万人以上的增长.才能表明劳动力市场已真正复苏,但华尔街普遍认为,近期就业的好转和申请失业救济人数的降低.还是令人鼓舞的.另外,美国 10 月份批发价格指数创 7 个月以来的最高升幅.这表明,随着经济复
3、苏加快,通货紧缩风险正在消退.过去一年,美国联邦储备委员会的政策制定者们曾为通货紧缩而紧张不安,现在他们又开始就通货膨胀的风险发出谨慎的言论.在此情况下.美联储官员预计2004 年将有更多的长期就业机会.亚特兰大联邦储备银行行长 JackGuynn11 月 22 日表示.美国经济正在复苏.但为了确保经济领域的全面复苏,人们需要有一定的耐心.旧金山联邦储备银行行长罗伯特?佩里今年是联邦公开市场委员会中拥有投票权的成员.11 月 18 日时他表胀风险.目前仍有多余的产能尚未得到利用.就业,消费支出及生产率方面已出现好转.另一方面,美联储的基金利率仍然处于历史低位.美联储目前继续保持了 1%的短期利
4、率不变,主要的目标是为了创造经济增长的环境.经济学家们最近摸不准美联储的货币政策取向.对于美联储可能会在何时认定经济已恢复到足以需要上调利率的程度,华尔街主要银行的经济学家们众说纷纭.他们虽一致认为加息将是美联储的下一步举措,但对加息的具体时间则存在较大分歧.美国贸易逆差已升至历史新高.美国 9 月份贸易逆差扩大.随着经济加速增长.进口额已升至历史新高.美国 9 月份商品和服务的国际贸易逆差上升至 412.7 亿美元.综合分析.目前.美国的宏观经济信息好坏参半.GDP 大幅增加,消费者信心增加,工业产值增加,商品价格指数回升,利率继续维持在原位.这些都给华尔街市场以做多的动力.但是最近公布的首
5、次申请失业救曩于劳市场状况有所改善.示.目前美国经济尚不存在通货膨济人数增加,零售业略有下降,美元GLOBALVIEW的大幅贬值以及美国巨额财政赤字和对外贸易赤字等因素,又让华尔街感到美国经济在第三季度大幅上升的后劲不足.目前的股票市场,做多的有后顾之忧,做空的不敢放肆.市场维持在高位小幅震荡的走势.这种走势是否还能长期维持下去呢 7 还需要从技术面来看看美国的主要指数.道指周 K 线过去 3 周出现一根十字星和两根小阴线,下降的压力重心不断下移.目前已经处于第二根蓝线和上升趋势线红线的交界处.如果能由此回升.则大势无碍,但是一旦跌破 9500 点,往下在红线处8800 点才有支撑.11 月
6、22 日,道指已经在 9600 点以上企稳,没有意外利空,短期难以大幅下跌,甚至可能还会反弹.11 月底以前,道指最好的结果是在两条蓝线之间 9560 点到9900 点之间震荡.从技术指标来看,道指的周线的各种技术指标还在强势区域.但是 MACD 明显上升无量也无力.其它指标包括 RSI 相对强弱指标 .威廉指标和快速随机指标显示还有下降的空间.但是道指的日线短期技术指标都超卖.短期有反弹的可能性.纳斯达克综合指数(见图表)11月 17 日到 22 日经历了中东两次恐怖袭击的消息.三次打破 1890 点.但是最后还是收盘在 1890 点之上.但是这只能是短期支撑.如果继续盘整或者有利空打击.长
7、期盘整难以为续.如果反弹到 1950 点上方,则箱形整理的趋势不变.一旦大幅跌破 1890 点.只能退守 1780 点的紫色横线处.中期头部就难以避免了.从日线技术指标来看.纳指的短期技术指标都处于非常低点位置,RSI 开始有回升迹象 .MACD 跌势变缓,威廉和随机指标都在超卖区域.目前如果没有意外利空,继续下跌空间不大.相反,11 月底可能有反弹的可能,但力度可能不会大,1940 点是反弹的压力线.向上突破此线,纳指还将维持高位箱形整理的格局.笔者感到,美国股市处于进退两难,但是退比进容易的局面.目前从地缘政治来看.美国在伊拉克战后局势非常不理想,与朝鲜的核武器谈判还没有明显的转机,在对待台湾独立势力的嗳昧关系已经让中国非常不满,这些都使得美国在国际关系中的各种矛盾加剧.华尔街目前不具备和平,稳定.繁荣的投资环境.虽然布什政府为了明年的大选在经济上会极力稳住目前取得的成果.但是笔者感到,布什该使的劲也使得差不多了.美国股市目前难以出现继续大幅上升的局势.如果美国在中东.朝鲜半岛和台湾海峡的关系中出现任何变数,或者美国本土受到较大的恐怖袭击,美国股市将会大幅回调.不过,无论如何,华尔街今年的圣诞节一定比前 3 年要过得好一些.一
