1、十字路口的中国经济通货紧缩向通货膨胀反转时期的形势与选择20094 月 April.2004 年也不太可能过热，但通货:t 铺向通货膨胀的反转已不可逆转.与此同时，治理通货膨胀将面临失业、利益分化事件声成本，因此，需要道慎观察并考虑宏观调控的成本.i 关键词 l通货膨胀 iht晴编宏观调控中国经济I?图分羹号 JF01S/201文献标识码 JA衷:掌编号 I1004)02-0026-06 几乎所有的人现在都同意.中国经济正进入一个影响到世界经济的动态变化. 新的扩张或者说增长时期.其实，本轮增长周期早在正如国务院领导所公开表态的那样，中国的经济 2000年已经启动.其标志之一，即是驱动目前这一
2、轮发展目前正处在重要关口。对于处在重要关口、徘徊新经济增长的房地产在当年已先行进入高速增长时于政策调控十字路口的中国经济，需要的是冷僻的回期，并拉动当年经济增长一举进入 8%的增长通道.顾、反思和前瞻，而把握通货紧缩向通货膨胀的反转只是因为 2001年遭遇世界经济;互联网萧条;的打这一关键则是把握当前宏观经济态势，合理出台宏观击，中国经济出口受阻，上行态势才受到影响.但不政策的要旨所在。料却引发了关于中国经济持续增长以及本轮周期的怀疑和争议。 2001年，中国加入 WTO，汽车生产和消费被-、通货紧缩还是通货膨胀寻|爆，加入到房地产、城市化等牵引的增民合唱之中.2003年，即使遭遇 SRS冲击
3、，中国经济仍奋力达中国经济究竟是否过热?未来巾国经济究竟是通到出人意料的 9.1%的高速增长，至此才平息了中国货紧缩还是通货膨胀为主要趋势?经济政策应该如何已进入新一轮增长周期的争议。对此，中央文件承转型，是应该实施紧缩政策还是顺其自然?自 2003年认，中国经济已进入新一轮增长的上行期。3 月以来，对于上述问题的争论在国内经济界已持续问题在于，学界和政策部门对于上行期的中国经一年.不妨梳理一下有关各派观点.济增长形势判断各界，特别是围绕着中国经济是否过剔除;左中右;的意识形态色彩，借用其作学术热的焦点，争论激烈，进而影响政策的出台.可以说，观点的分类，则当前关于中国经济是否过热至少有左不同的
4、形势判断将导致不同的调控政策，而不同的调中右三派的判断。左派认为中国经济已经过热，中间控政策不仅会在很大程度上决定本轮经济的走势，甚的观点认为中国经济尚未过热，或至多只存在过热的至可能影响中国经济转型的成败，也将在一定程度上迹象、苗头、或者只有局部过热，右派观点认为中国 l收稿日期 I2004?4?泃?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?物?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?
5、4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?十?4?4?4?4?4?4?剓?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?坔?4?4?4?4?侣?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?经济并未过热，甚至存在陷于通货紧缩的危险.了新的经济增长点.第四，中国加入 WTO带来的机遇持左派观点的著名经济学家有樊纲、吴敬涟、许和世界经济的回升，2003 年迸出口贸易大幅增长，出小年等.其中樊纲是最叫预警中国经济过热
6、的经济学口贸易增长 32%，是拉动经济增长的重要因素。第五，家.他认为，中国经济增长的潜力一旦遇到了;生产城乡居民储蓄存款和国外投资大量增加，2002 -2003 资料瓶颈气就说明它至少已经接近潜力的充分运用年.居民存款增加 3万亿元，利用外资 1050亿美元，为了.如果非要超越，就是过热.樊纲举出了两条中国经济增长提供了充分的资金支持.第六，看待经济增经济过热的主要证据，一是物价的上列，二是投资增长是否过热，最根本是看与增长关系密切的重要指长过快，中国现在的投资增长速度已是历史之最.对标是否正常，而目前从 GDP增长率、通货膨胀率、失于通货紧缩向通货膨胀反转的趋势，他指出，生产资业率和国际收
7、支状况来看，各项主要经济指标都是料价格的上升，比如钢铁、水泥、煤炭、化工产品的正常的.而宋国青则明确否定当前经济过热咱认为价格上涨，早晚会体现在消费品的价格上去，因此中原来的基数很低，一年的高速增长并不说明什么，但国面临通货膨胀的威胁.吴敬硅也坚定地认为经济过是如果这种增速持续两三年，那么可以认为是过热热.并对通货膨胀表示忧虑，但是，对于通货紧缩向了。对于通货紧缩向通货膨胀的反转，宋国青认为，通货膨胀的反转，他的观点与樊纲不同.在他看来，目前的这一波经济增长过程.短期来看是受投资拉经济过热并不会导致物价同步上涨，通货膨胀会滞后动.投资先行一步，工资却还没有追上来.但这是一阶段才抬头。另外.股票
8、、房地产等资产价格泡沫因为宏观经济波动的时滞.不错多久，情况就会变化，虽然不会直接影响居民消费物价，但也是通货膨化，因此中国经济已经具备了走出通货紧缩的基胀泛滥的信号，值得警惕.许小年坚持;经济已经过础即将出现;宏观反转但是，宋国青也指出热;的论断，其观点的独特之处是不仅指出投资过热了另外-种可能性，即政府调控不当导致通货紧缩是过热根源，而且同时指出投资效率低下将使增长难回归的可能，虽然目前居民消费价格回到负数的可以为继.在通货紧缩向通货膨胀反转问题上，他否定能性不大，但如果央行收缩信贷.并采用其他4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?
9、4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?
10、4?4?僔?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?彛?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?睔?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?崰?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?的趋势很明显，值得关注。的传统研究领地，因而获得了社会科学中的;帝国主相比之下，国家发改委和国家统计局的判断与央义;的称号。
11、另一方面，经济学的非科学性也在不断行仍有明显差异。例如，国家统计局邱晓华、姚景源地暴露在世人的眼前，其中之一，就是经济学家的观等统讨局官员倾向于认为;中国没有通货膨胀的基点往往大相径庭，对经济形势的判断与政策主张常常础飞根据姚景源的判断，目前国民经济运行的高速莫衷一是。在当前关于中国经济的分析上，可以说最增长，是速度、质量、效益的统一，所以对于整个宏清晰不过地展现了这一现象 a观经济来讲，目前没有必要探讨是否过热的问题。在最近的中国发展高层论坛预备会上，姚景源还提出要二、通货紧缩向通货膨胀的反转对通货紧缩予以关注。他分析，中国目前居民消费价格指数的上扬并不具有可持续性，2004 2阳年的年平均经济增长率，-28-?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?4?
