1、一、一级市场：融资情况、评级调整、政策跟踪（一）信用债融资情况：净融资同比下降，环比上升，产业债发行占比下降信用债净融资规模在 1 月冲高后连续 4 个月回落，6 月净融资额出现回升。产业债净融资环比上升，净融资额由负转正。图表 16 月信用债净融资同比下降，环比上升图表 26 月产业债净融资同比下降，环比上升（二）城投债融资情况：净融资同比下降，环比上升，鲁湘浙净融资明显增加6 月全国城投债整体净融资规模同比下降，环比上升，其中山东、湖南、浙江、江苏、四川等区域净融资额环比明显提升，贵州、河北等区域净融资环比大幅下降。图表 36 月城投债净融资同比下降，环比上升图表 4浙湘鲁豫赣城投净融资位
2、居前五(单位：亿元)省份4月5月6月6月环比变动省份4月5月6月6月环比变动浙江24176264188辽宁-7-11617湖南120-9215224云南-282814-14山东249-38193231西藏-401212河南16248193145宁夏-10-8513江西-2024172148青海-20055江苏-109-29154183天津-51-8-17四川269-14141155海南00-1-1湖北1623134131重庆4016-2-18陕西663110876广西23-20-317安徽1429593北京63-16-19广东89-107787甘肃-26-10-22-12上海9355572河北
3、9311-66-77福建89-383775贵州-925-87-112山西-3-133447黑龙江05-5新疆43-122537内蒙古-11-77吉林3-142034全国平均4736158（三）品种与等级分布：短融净融资缺口收窄，AA+、AA 级发行占比上升分品种来看，6 月短融净融资规模缺口收窄，中票、公司债、企业债净融资规模有所上升。分等级来看，各等级发行规模均上升，AA+、AA 级发行占比上升。图表 5各品种信用债净融资规模变化走势图表 6各等级信用债发行规模统计情况（四）融资期限和所有制分布情况：发行期限拉长，地方国企发行占比上升分期限来看，6 月信用债发行期限有所拉长，5 年以上(含
4、5 年)信用债发行规模占比有所上升，1 年以下信用债发行规模占比有所下降；中央国企、地方国企、民营国企发债规模均增加。图表 7各期限信用债发行规模图表 8各性质企业信用债发行规模（五）取消发行情况：6 月取消发行规模环比明显上升6 月取消发行金额环比明显上升，取消发行额为 219.80 亿元，较上月增加 164.80 亿元。图表 9近年来取消发行规模（六）评级调整情况：评级调整主体数量明显增加且以下调为主6 月评级调整数量相较上月明显增加。当前处于信用评级跟踪期的末尾阶段（交易所市场要求 630 前完成跟踪评级，银行间市场要求 730 前完成跟踪评级），评级结果集中公布，评级调整数量显著高于之
5、前水平。具体来看，6 月共发生 78 起评级调整事件，较上月增加 59 起。其中 68 起为评级下调事件，涉及 22 家城投主体；10 起为评级上调事件，涉及 3 家城投主体，分别是金华市交通投资集团有限公司、厦门安居控股集团有限公司和贵阳市城市建设投资集团有限公司。图表 10 6 月主体评级下调概览企业名称已发债券名称评级调整日评级机构调整前调整后企业性质行业地区国厚资产管理股份有限公司22 国厚 012022-06-02穆迪公司B1B2民营企业非银金融安徽省中化岩土集团股份有限公司20 中 化 岩 土MTN0012022-06-08联合资信AA( 稳定)AA(负面)地方国有企业建筑装饰北京
6、天创时尚股份有限公司天创转债2022-06-13中证鹏元AAAA-民营企业纺织服装广东省众信旅游集团股份有限公司众信转债2022-06-15联合资信ABBB民营企业休闲服务北京宜昌市交通投资有限公司20 长江大保护绿色 NPB2022-06-15中诚信国际AAAA-地方国有企业城投湖北省蓝盾信息安全技术股份有限公司蓝盾转债2022-06-16联合资信BBCCC民营企业计算机四川省鸿达兴业股份有限公司鸿达转债2022-06-17上海新世纪BCCC民营企业化工江苏省北京久其软件股份有限公司久其转债2022-06-20联合资信A+A民营企业计算机北京广州市方圆房地产发展有限公司20 方圆 01202
7、2-06-20穆迪公司B2B3民营企业房地产广东省华融融德资产管理有限公司19 融德 012022-06-20上海新世纪AA+AA中央国有企业非银金融北京深圳市凯中精密技术股份有限公司凯中转债2022-06-21中诚信国际AAAA-民营企业电气设备广东省广东盛路通信科技股份有限公司盛路转债2022-06-22联合资信AA-A+民营企业通信广东省山东中锐产业发展股份有限公司17 丽鹏 G12022-06-22联合资信A+A民营企业建筑装饰山东省广州市香雪制药股份有限公司17 制药 022022-06-22联合资信A+A-民营企业医药生物广东省碧桂园控股有限公司16 碧园 052022-06-22
8、穆迪公司Baa3Ba1民营企业房地产广东省三力士股份有限公司三力转债2022-06-23上海新世纪AA-A+民营企业化工浙江省多伦科技股份有限公司多伦转债2022-06-23联合资信AA-( 稳定)AA-(负面)外资企业计算机江苏省思创医惠科技股份有限公司思创转债2022-06-24中证鹏元AA-A公众企业计算机浙江省深圳市金新农科技股份有限公司金农转债2022-06-24大公国际A+A-公众企业农林牧渔广东省合众人寿保险股份有限公司21 合众人寿2022-06-24中债资信A+A中外合资企业非银金融湖北省广州航新航空科技股份有限公司航新转债2022-06-24上海新世纪A+A民营企业国防军工
9、广东省广州迪森热能技术股份有限公司迪森转债2022-06-24上海新世纪AA-( 稳定)AA-(负面)民营企业公用事业广东省广西博世科环保科技股份有限公司博世转债2022-06-24联合资信AA-A+地方国有企业公用事业广西壮族自治区遵义交旅投资(集团)有限公司17 遵义旅投债012022-06-24中诚信国际AA( 稳定)AA(负面)地方国有企业城投贵州省贵州凯里开元城市投资开发有限责任公司PR 开元 012022-06-24联合资信AA( 稳定)AA(负面)地方国有企业城投贵州省北京东方园林环境股份有限公司20 东林 G12022-06-24上海新世纪AAAA-地方国有企业建筑装饰北京珠海
10、和佳医疗设备股份有限公司20 和佳 S12022-06-24中证鹏元BBB+BBB-民营企业医药生物广东省启迪环境科技发展股份有限公司17桑德MTN0012022-06-24中诚信国际A-BBB公众企业公用事业湖北省遵义市播州区城市建设投资经营(集团)有限公司PR 播投 022022-06-27中诚信国际AA-A+地方国有企业城投贵州省遵义市新区开发投资有限责任公司16 遵停车债2022-06-27大公国际AA( 稳定)AA(负面)地方国有企业城投贵州省贵州水城水务投资有限责任公司18 水城水务债2022-06-27东方金诚AAAA-地方国有企业城投贵州省遵义市湘江投资(集团)有限公司PR 遵
11、湘江2022-06-27东方金诚AAAA-地方国有企业城投贵州省兖矿东华建设有限公司20 兖东 022022-06-27联合资信AA( 稳定)AA(负面)地方国有企业建筑装饰山东省遵义市红花岗城市建设投资经营有限公司17 红花岗2022-06-27中证鹏元AAAA-地方国有企业城投贵州省浙江亚太药业股份有限公司亚药转债2022-06-27上海新世纪BB-公众企业医药生物浙江省上海科华生物工程股份有限公司科华转债2022-06-27联合资信AAA+公众企业医药生物上海珠江人寿保险股份有限公司20 珠江人寿 012022-06-28联合资信AA-A+民营企业非银金融广东省幸福人寿保险股份有限公司1
12、8 幸福人寿2022-06-28中债资信AA-A+中央国有企业非银金融北京深圳洪涛集团股份有限公司19 洪涛 012022-06-28上海新世纪BCCC民营企业建筑装饰广东省起步股份有限公司起步转债2022-06-28中证鹏元BBB+BBB-民营企业纺织服装浙江省花王生态工程股份有限公司花王转债2022-06-28远东资信BBB+民营企业建筑装饰江苏省湖南景峰医药股份有限公司16 景峰 012022-06-28中诚信国际BCCC民营企业医药生物湖南省六盘水市交通投资开发有限责任公司20 六 盘 水 交MTN0012022-06-28中诚信国际AA( 稳定)AA(负面)地方国有企业城投贵州省武汉
13、光谷融资租赁有限公司21 光谷 012022-06-28联合资信AAAA-地方国有企业非银金融湖北省四川阆中名城经营投资有限公司16 阆中名城债2022-06-28中证鹏元AA-A+地方国有企业城投四川省遵义市播州区交通建设投资有限公司S20 播交 32022-06-28中证鹏元AAAA-地方国有企业城投贵州省搜于特集团股份有限公司18搜 于 特MTN0012022-06-28联合资信BBB民营企业纺织服装广东省文山城市建设投资(集团)有限公司PR 文山债2022-06-28联合资信AA-( 稳定)AA-(负面)地方国有企业城投云南省安顺市国有资产管理有限公司PR 安顺债2022-06-28中
14、证鹏元AA( 稳定)AA(负面)地方国有企业城投贵州省柳州东通投资发展有限公司PR 柳东通2022-06-29中证鹏元AA+AA地方国有企业城投广西壮族自治区富通集团有限公司20富通MTN0012022-06-29上海新世纪AA+( 稳定)AA+( 负面)民营企业通信浙江省北京信中利投资股份有限公司18 信投 S12022-06-29联合资信B+B-民营企业非银金融北京毕节市天河城建开发投资有限公司18 毕节停车场债2022-06-29中证鹏元AAAA-地方国有企业城投贵州省安顺市西秀区黔城产业股份有限公司19 西秀 012022-06-29中诚信国际AA-A+地方国有企业城投贵州省郑州中瑞实
15、业集团有限公司20 中瑞 012022-06-29大公国际AA+( 稳定)AA+( 负面)民营企业商业贸易河南省柳州市龙建投资发展有限责任公司19 柳龙 012022-06-29中证鹏元AA+AA地方国有企业城投广西壮族自治区安顺市西秀区工业投资(集团)有限公司PR 西工 022022-06-29中证鹏元AA( 稳定)AA(负面)地方国有企业城投贵州省江西正邦科技股份有限公司17 正邦 012022-06-29东方金诚AAAA-民营企业农林牧渔江西省启迪科技服务有限公司19 启迪科服债012022-06-29中诚信国际AAA+中央国有企业公用事业北京毕节市七星关区新宇建设投资有限公司17 新宇
16、建投债012022-06-29中证鹏元AAAA-地方国有企业城投贵州省毕节市德溪建设开发投资有限公司PR 德溪 012022-06-29中证鹏元AAAA-地方国有企业城投贵州省上海城地香江数据科技股份有限公司城地转债2022-06-29上海新世纪AA-民营企业建筑装饰上海山东龙大美食股份有限公司龙大转债2022-06-29联合资信AAAA-民营企业食品饮料山东省广东翔鹭钨业股份有限公司翔鹭转债2022-06-29中证鹏元AA-A+民营企业有色金属广东省贵州钟山开发投资有限责任公司PR 钟山开2022-06-30中证鹏元AAAA-地方国有企业城投贵州省宝龙地产控股有限公司16 宝龙 042022
17、-06-30穆迪公司B3Caa1外资企业房地产上海毕节市碧海新区建设投资有限责任公司20 碧海 012022-06-30中证鹏元AAAA-地方国有企业城投贵州省美尚生态景观股份有限公司17 美尚 012022-06-30联合资信BB+BB-民营企业建筑装饰江苏省）图表 116 月主体评级上调企业概览企业名称已发债券名称评级调整日评级机构调整前调整后企业性质行业地区金华市交通投资集团有限公司22 金交 012022-06-06东方金诚AAAA+地方国有企业城投浙江省浙江金华成泰农村商业银行股份有限公司22 金华成泰农商二级 012022-06-10东方金诚AA-AA地方国有企业银行浙江省厦门安居
18、控股集团有限公司20 住宅 032022-06-27上海新世纪AA+AAA地方国有企业城投福建省贵阳市城市建设投资集团有限公司PR 筑城 012022-06-27东方金诚AA+AAA地方国有企业城投贵州省中合中小企业融资担保股份有限公司16 中合 012022-06-27中诚信国际AAA(负面)AAA(稳定)中外合资企业非银金融北京协鑫智慧能源(苏州)有限公司17 鑫能 G12022-06-27中诚信国际AA+( 负面)AA+( 稳定)外商独资企业公用事业江苏省凯盛科技集团有限公司GC 凯盛 012022-06-28联合资信AA+AAA中央国有企业建筑材料北京合肥市兴泰融资担保集团有限公司20
19、 兴泰 Y12022-06-28中诚信国际AA+AAA地方国有企业非银金融安徽省财信证券股份有限公司22 财证 012022-06-28联合资信AA+( 稳定)AA+（正面)地方国有企业非银金融湖南省杭州市国有资本投资运营有限公司21 杭州国资 MTN001( 权益 出资)2022-06-29联合资信AA+AAA地方国有企业综合浙江省（七）政策跟踪：国有资本投资公司改革、交易所债券市场对外开放月有关引导金融资产管理公司聚焦主业、防范地方政府债务风险、国有资本投资公司改革、交易所债券市场对外开放等政策出台。6 月 7 日，银保监会发布关于引导金融资产管理公司聚焦主业积极参与中小金融机构改革化险的
20、指导意见，鼓励金融资产管理公司参与高风险中小金融机构兼并重组；6 月 7 日，湖南省人民政府发布进一步规范政府性投资项目决策和立项防范政府债务风险的管理办法，规范三类固定资产投资项目的审批决策流程及项目资金来源，严控新增政府隐性债务；6 月 22 日，国务院国资委发布关于国有资本投资公司改革有关事项的通知，央企向投资公司转型，央企子公司市场化程度提升。图表 126 月信用债市场相关政策跟踪颁布时间颁布机构文件名称主要内容政策点评2022 年 6 月7 日银保监会关于引导金融资产管理公司聚焦主业积极参与中小金融机构改革化险的指导意见意见指出，资产管理公司要坚持市场化法治化原则，在夯实中小金融机构
21、风险底数的基础上，全面评估风险，自主决定是否通过市场化收购处置不良资产、参与改革重组方案设计等方式，参与有关中小金融机构风险处置。新规鼓励金融资产管理公司参与高风险中小金融机构兼并重组，有利于更好发挥化解金融风险的功能作用。严禁为规避项目审批监管而新成立融资平台公司等来开展政府进一步规范政府性投资项目建设。政府性投资项目履行立项（审批、核准、备案规范三类固定资产投资2022 年 6 月湖南省人民性投资项目决策和手续前，必须由同级政府常务会议研究决策，加强资金来源审核项目的审批决策流程及7 日政府立项防范政府债务和风险评估论证。符合条件的重大政府性投资项目，必须使用财项目资金来源，严控新风险的管
22、理办法政资金、政府债券资金，不得违规使用市场化融资新增政府隐性增政府隐性债务。债务。、国务院国资委近日印发关于国有资本投资公司改革有关事项的央企向投资公司转型，2022 年 6 月22 日国务院国资委关于国有资本投资公司改革有关事项的通知通知，中国宝武、国投、招商局集团、华润集团和中国建材等 5家企业正式转为国有资本投资公司。该项专项评估是国企改革三年行动的标志性事件，提升了市场对于以“管资本”为主的国资监管方式加速形成，国有资本投资公司以更大力度开展投资融资、央企子公司市场化程度提升，一方面有利于提升企业经营活力，另一方面，央企子公司“信仰产业培育和资本运作，以及授权放权力度加大的期待。属性
23、”相对弱化。上海证券交易所境外机构投资者可参与债券（包括可交换公司债券和可转换公司债券）、资产支持证券、债券借贷、以风险管理为目的的相关衍生产品、债券基金（含债券交易型开放式指数基金）的发行认购交易或转让；获准进入银行间债券市场的境外机构投资者可以作为专业投资者中的机构投资者投资上交所债券市场。此前境外投资者仅可通过 QFII、CIBM 直投和债券通投资国内银行间债券市场，现在交易所债券市场对外开放，有利于拓宽境外资金参与交易所债券市场渠道。中国证券登记结算2022 年 6 月上交所、中有限责任公司境外28 日证登机构投资者债券交易及登记结算业务实施细则深圳证券交易所实施细则就境外机构投资者开
24、户、交易、结算及信息报送等中国证券登记结算事项做了细化规定，主要内容包括：一是落实入市安排。二是明前期上交所和中证登也2022 年 6 月深交所、中有限责任公司境外确交易及结算路径。三是细化可投资范围。境外机构投资者可在有发文，6 月 30 日起交29 日证登机构投资者债券交交易所债券市场参与债券、资产支持证券、债券和资产支持证券易所债市全面对外开易及登记结算业务投资基金等产品发行认购、交易或转让，同时还可参与信用保护放。实施细则工具等以风险管理为目的衍生产品和债券借贷交易。资料来源：国务院国资委、银保监会、湖南省人民政府、上交所、深交所等，华创证券整理二、二级市场：成交活跃度、异常成交、城投
25、债折价成交（一）区域成交活跃度情况：成交活跃度整体上升从成交笔数上看，二级市场成交活跃度整体较上月有所上升。江苏、北京、山东、浙江、广东成交笔数最多，青海、黑龙江、宁夏成交笔数位居全国末尾。吉林、山西、黑龙江等区域成交笔数增速明显，分别为 91%、38%、32%，河北、陕西、重庆、宁夏等区域成交笔数有所下降，增长率分别为-1%、-2%、-7%、-47%。图表 136 月各省份信用债总成交笔数（二）异常成交前十大活跃主体6 月城投债、房地产债低估值成交金额高于高估值成交金额，煤炭债、钢铁债高估值成交金额高于低估值成交金额。其中城投行业高估值成交主体中泰州鑫泰集团的高估值成交金额超 20 亿元，低
26、估值成交主体主要有贵安开投、滨海建投等；地产行业高估值成交主体主要为远洋集团(中国)，低估值成交主体主要为雅居乐、融信、中骏等；煤炭行业异常成交以高估值成交为主，其中晋控煤业集团的高估值成交金额超 10 亿元；钢铁行业高估值成交主体主要为鞍钢集团、攀钢集团，无低估值成交。图表 146 月城投、房地产、煤炭、钢铁行业高估值成交前十大活跃主体城投成交金额(亿元)房地产成交金额(亿元)泰州鑫泰集团有限公司21.68远洋控股集团(中国)有限公司18.67重庆迈瑞城市建设投资有限责任公司18.41厦门经济特区房地产开发集团有限公司4.79永州市经济建设投资发展集团有限责任公司12.11金地(集团)股份有
27、限公司4.76常高新集团有限公司11.77雅居乐集团控股有限公司3.52芜湖宜居投资(集团)有限公司10.23深圳华侨城股份有限公司2.26山东滕建投资集团有限公司8.88广州市时代控股集团有限公司1.60西安曲江大明宫投资(集团)有限公司7.34冠城大通股份有限公司1.43重庆市永川区惠通建设发展有限公司7.07旭辉集团股份有限公司1.37潍坊东兴建设发展有限公司6.02深圳市天健(集团)股份有限公司1.21成都天府水城城乡水务建设有限公司6.00上海世茂股份有限公司1.15煤炭成交金额(亿元)钢铁成交金额(亿元)晋能控股煤业集团有限公司12.82鞍山钢铁集团有限公司4.74龙口矿业集团有限
28、公司0.70攀钢集团有限公司1.24山西焦煤集团有限责任公司0.64内蒙古包钢钢联股份有限公司0.81晋能控股装备制造集团有限公司0.41太原钢铁(集团)有限公司0.50陕西煤业化工集团有限责任公司0.36-山西华阳集团新能股份有限公司0.21-注：1、城投主体为 YY 城投口径；2、成交高于估值居市场同期前 5%为高估值成交。图表 156 月城投、房地产、煤炭、钢铁行业低估值成交前十大活跃主体城投成交金额(亿元)房地产成交金额(亿元)贵安新区开发投资有限公司27.86广州番禺雅居乐房地产开发有限公司18.96天津滨海新区建设投资集团有限公司18.92融信(福建)投资集团有限公司11.51广西
29、柳州市投资控股集团有限公司17.84厦门中骏集团有限公司10.26济宁市兖州区惠民城建投资有限公司17.59上海宝龙实业发展(集团)有限公司9.05巴中市国有资本运营集团有限公司15.79碧桂园地产集团有限公司6.76安顺市城市建设投资有限责任公司14.02广州市时代控股集团有限公司6.25毕节市碧海新区建设投资有限责任公司11.21雅居乐集团控股有限公司4.74天津泰达投资控股有限公司11.00融创房地产集团有限公司4.72遵义道桥建设(集团)有限公司8.97江苏中南建设集团股份有限公司4.01吉林市铁路投资开发有限公司7.99远洋控股集团(中国)有限公司3.97煤炭成交金额(亿元)钢铁成交
30、金额(亿元)晋能控股煤业集团有限公司0.10-注：1、城投主体为 YY 城投口径；2、成交低于估值居市场同期前 5%为低估值成交。（三）城投债折价成交情况6 月折价成交城投主体共 62 家，较上个月增加 3 家，涉及全国 12 个省份。其中青海、浙江、江苏新增折价成交城投主体，河南、辽宁退出折价成交城投主体。图表 16近两月折价成交城投平台前十大区域分布6 月5 月省份折价平台数量(家)折价平台存量债余额(亿元)折价平台数量占比折价平台余额占比省份折 价 平 台 数量(个)折价平台存量债余额(亿元)折价平台数量占比折价平台余额占比贵州41118933.33%41.22%贵州44125135.7
31、7%43.38%云南51898.06%7.81%湖南31481.62%1.82%湖南41792.16%2.19%甘肃216212.50%19.99%甘肃215712.50%19.38%云南21073.23%4.40%山东2500.83%0.46%四川2460.88%0.50%四川2280.88%0.31%天津115752.44%42.49%吉林1334.76%2.70%山东14490.41%4.07%青海17733.33%64.17%广西12361.79%9.76%浙江1550.24%0.31%吉林1394.76%3.22%天津115752.44%42.48%辽宁1102.86%2.83%注：
32、1、当前加权成交价格小于最新票面价格的 90%视为折价成交；2、折价平台数量占比为折价平台数/区域内城投平台总数； 3、折价平台余额占比为折价平台存量债余额/区域内所有平台存量债余额。发行人成交均价(元)成交金额(亿元)省份城市实控人总资 产(亿元)带息债务(亿元)存量债余额(亿元)贵安新区开发投资有限公司86.6111.31贵州贵阳市贵州贵安新区管委会2653.29756.91318.22吉林市铁路投资开发有限公司85.618.28吉林吉林吉林市国资委876.55260.7332.70安顺市城市建设投资有限责任公司79.367.21贵州安顺安顺市人民政府387.78110.9633.60兰州
33、建设投资(控股)集团有限公司88.314.95甘肃兰州兰州市国资委1450.47784.6759.25兰州市城市发展投资有限公司86.294.68甘肃兰州兰州市国资委1181.84582.7298.00毕节市碧海新区建设投资有限责任公司85.512.86贵州毕节毕节市七星关区人民政府160.1454.8525.00遵义交旅投资(集团)有限公司81.292.39贵州遵义遵义市人民政府1106.28431.4567.20毕节市七星关区新宇建设投资有限公司69.552.16贵州毕节毕节市七星关区人民政府216.6251.7016.10图表 176 月成交金额 Top20 的折价成交城投平台概况昆明交
34、通产业股份有限公司89.591.93云南昆明昆明市国资委909.88355.54164.55遵义道桥建设(集团)有限公司73.421.90贵州遵义遵义市人民政府1704.45469.12170.72毕节市安方建设投资(集团)有限公司69.281.68贵州毕节毕节市人民政府166.3563.759.60黔西南州兴安开发投资股份有限公司86.561.61贵州黔西南黔西南州国资委388.50147.8832.78郴州市百福投资集团有限公司51.101.54湖南郴州郴州市国资委330.20140.3672.84潍坊市海洋投资集团有限公司87.631.37山东潍坊潍坊市国资委1918.41424.801
35、9.20天津城市基础设施建设投资集团有限公司82.181.24天津天津天津市国资委8729.794259.161574.99腾冲市建安城乡投资开发(集团)有限公司87.801.24云南腾冲腾冲市国资委214.1847.094.50铜仁市国有资本运营股份有限公司86.531.20贵州铜仁铜仁市人民政府199.3790.2247.05遵义市新区开发投资有限责任公司31.981.20贵州遵义遵义市人民政府954.89112.315.60安顺市西秀区黔城产业股份有限公司79.021.14贵州安顺安顺市西秀区人民政府293.8663.6324.49资阳市凯利建设投资有限责任公司69.791.13四川资阳
36、资阳市国资委158.1830.2716.10注：总资产、带息债务为 2021 年报数据，存量债余额为 2022 年 6 月末数据。三、信用利差：整体、城投、地产、煤炭、钢铁、二级资本债、ABS（一）信用利差走势震荡，中长端品种配置性价比提升6 月信用利差先上后下，走势偏震荡。具体来看，1y 中高等级信用利差被动收窄1BP，3-5y 各品种信用利差小幅走阔 1-7BP。从分位数水平来看，1yAAA、AA+、AA 品种分位数分别降至 24%、14%、5%的水平；3yAAA、AA+、AA 品种历史分位数水平分别上升至 21%、13%、6%；5yAAA 品种历史分位数大幅上升至 74%，配置性价比有所上升。图表 181y 品种信用利差走势图表 193y、5y 品种信用利差走势图表 20整体信用利差变动情况信用利差(BP)1年期3年期5年期AAAAA+AAAAAAA+AAAAAAA+AA2022-06-304051603451705471121分位数24145211367435412022-05-314152573046694
