1、1、投资是指投资主体（业主）为获取预期效益或报酬而投入的，不断转化为资产（资金） 的一定量货币资金及资源。2、投资运动过程：（第2页）生产经营性投资运动过程应包括哪几个阶段？简要说明各阶段的任务和作用。（课后习题）包括资金筹集、分配、运用（实施）、收回增值四个阶段。1） 资金筹集（投资形成与筹资）：投资资金形成并筹集起来以供使用，这是投资运用的初始阶段，投资作为再生产过程中的价值垫付形成于生产，没有生产和价值创造就无法形成投资资金。 2） 投资分配：投资在产业之间和地区之间，以及国民经济各部门之间进行合理分配，是介于投资筹集和运用实施阶段的中间环节。3） 投资运用（实施）：使投入资金转化为物质
2、要素而形成资产，是最基本和重要的阶段 4） 投资回收：使投入资金转化为资产，生产出社会产品提供劳务，供应市场获取收益，实现投资的增值。生产经营性投资的回收，既是投资的主要目的，也是进行再投资和实现投资不断循环周转的前提。3、项目是指在一定时间内，按预算规定的范围，达到预定质量目标的一项一次性任务。 项目的属性 惟一性（独特性） 一次性 多目标属性 生命周期属性4、投资项目 是指投入一定资金以获取预期效益的一整套投资活动，是在规定期限内为完成某项开发目标（或一组目标）而规划投资、实施政策措施、组建机构，以及包括其他活动在内的统一整体。注意！项目投资决策是指对直接购建固定资产和流动资产以形成实物资
3、产，并能产出具有价值与使用价值的产品（或劳务）的投资项目的决策。区别于通过购买股票、债券等有价证券实现增值目的的间接投资与金融投资的决策。5、项目周期亦称项目发展周期，是指一个投资项目从提出项目设想、立项、决策、开发、建设、施工直到竣工投产、进行生产活动和总结评价的全过程。七个工作阶段项目设想、项目初选、项目准备、项目评估、项目实施、项目资产经营和项目评价总结项目进展周期示意图：6、 可行性研究工作阶段机会研究 初步可行性研究 可行性研究 项目评估决策7、我国项目投资决策程序工作步骤（课后）1）由项目主管部门或建设单位依据国民经济和社会发展长远规划，结合行业和地区规划要求、资源条件与生产力布局
4、状况，经过对项目建设必要性和建设可行性的初步分析，提出项目建议书，上报有关部门对项目进行初步决策。2）项目建议书经过批准，即为项目立项，纳入投资前期工作计划和贷款计划，由项目建设单位（或项目业主）委托工程咨询公司或设计单位对项目进行可行性研究，进行全面分析、论证和方案比选，并编写可行性研究报告，上报有关部门进行最终决策。3） 由投资决策部门和贷款机构委托咨询机构或组织专家小组，对项目的可行性研究报告进行审查与评估，调查测算与分析、衡量项目建设和投产全过程的利弊得失，论证和估算项目的社会经济效益，提出项目评估报告。4） 由投资决策机关根据项目评估报告和审批项目可行性研究报告，对项目投资作出最终决
5、策。投资项目决策的基本原则：科学决策原则 民主决策原则 市场和效益原则 多目标综合决策原则 风险责任制原则8、投资机会研究（Opportunity Study）是进行可行性研究之前的准备性调查研究，为寻求有价值的投资机会而对项目的背景、投资条件、市场状况等进行的初步调查研究和分析预测。投资机会研究主要任务：1）分析投资机会与投资主体自身条件是否相适应，为建设项目的投资方向和项目设想提出建议。2）对项目投资和生产成本估算的精确度控制在30% 左右。主要目的：对国内外的政治、经济、社会等投资环境进行分析，研究分析投资机会与投资主体自身的条件是否相适应。9、投资机会研究分类1）一般机会研究地区机会研
6、究 地理位置、自然特征、人口、地区经济结构部门（行业）机会研究 地位和作用、增长情况、能否作出扩展资源机会研究 分布状况、资源储量、可利用程度、已利用状况、利用的限制条件2）特定项目机会研究对投资环境的客观分析 市场分析、产业政策、税收政策、金融政策和财政政策对企业经营目标与战略分析和内外部资源条件分析 技术能力、管理能力和外部建设条件项目投资者或承办者的优势、劣势分析 SWOT分析10、简述初步可行性研究和项目建议书的概念、内容和作用，及其与可行性研究的区别？（课后）初步可行性研究亦称可行性研究，它是在项目意向确定之后，对项目设想进行初步估计。其内容为：1、项目建设的必要性和依据2、市场和生
7、产能力3、产品方案、建设规模、建设地区和厂址选择4、初步确定项目范围。5、物料投入、资源供给、建设条件和协作关系6、主要工艺技术方案7、投资估算与融资方案8、财务效益与经济效益的初步分析9、环境影响和社会影响的初步分析与风险分析10、初步结论和建议其作用为：1、建设项目投资决策的依据 2、向银行申请贷款的依据 3、项目主管部门商谈合同、签订协议的依据 4、进行工程设计、设备订货、施工准备等基本建设前期工作的依据 5、拟采用新技术、新设备的研制和进行地形、地质及工业性试验工作的依据 6、作为环保部门审查项目对环境影响的依据，亦作为向项目建设所在地政府和规划部门申请建设执照的依据项目建议书（立项申
8、请报告、项目核准报告），是项目建设前期工作的第一步，是项目投资人向其主管部门上报的文件。其内容：申诉提出项目建议的理由及其主要依据，并对项目的市场需生产建设条件、投资估算和融资方案，以及项目的经济效益和社会效益作出初步论证分析。其作用：1.项目建议书是国家挑选项目的依据，国家对项目，尤其是大中型项目的比选和初步确定是通过审批项目建议书来进行的。项目建议书的审批过程实际就是国家对新提议的众多项目进行比较筛选，综合平衡的过程。项目建议书经批准后，项目才能列入国家长远计划。2.经批准的项目建议书是编制可行性研究报告和作为拟建项目立项的依据。3.涉及利用外资的项目，在项目建议书批准后，方可对外开展工作
9、。可行性研究报告与项目建议书的主要区别 1. 研究任务不同。项目建议书是初步选择项目，其决定是否需要进行下一步工作，主要考察建议的必要性和可行性;可行性研究则需进行全面深入的技术经济分析论证，作多方案比较，推荐最佳方案，或者否定该项目并提出充分理由，为最终决策提供可靠依据。 2. 基础资料依据不同。项目建议书是依据国家的长远规划和行业、地区规划以及产业政策，拟建项目的有关的自然资源条件和生产布局状况，项目主管部门的有关批文。可行性研究除把已批准的项目建议书作为研究依据外，还需把文件详细的设计资料和其他数据资料作编制依据。 3. 内容繁简和深度不同。两个阶段的基本内容大体相似，但项目建议书不可能
10、也不要求做得很细致，内容比较粗略简单，属于定性性质的，可行性研究报告则是正在这个基础上进行充实补充，使其更完善，具有更多的定量论证。 4.投资估算的精度要求不同。项目建议书的投资估算一般根据国内外类似已建工程进行测算或对比推算，误差准许控制在上20%，可行性研究必须对项目所需的各项费用进行比较详尽精确的计点，误差要求不应超过+10%。11、可行性研究的概念和作用 概念： 可行性研究是项目前期工作的最重要的内容，它是在项目投资决策前，对工程建设项目进行全面的技术经济分析论证的科学方法和工作阶段。作用： 1）建设项目投资决策的依据 2)向银行申请贷款的依据 3)项目主管部门商谈合同、签订协议的依据
11、 4)进行工程设计、设备订货、施工准备等基本建设前期工作的依据 5)拟采用新技术、新设备的研制和进行地形、地质及工业性试验工作的依据 6）作为环保部门审查项目对环境影响的依据，亦作为向项目建设所在地政府和规划部门申请建设执照的依据12、 项目评估与可行性研究有哪些共同点和差异？两者之间的相互关系如何？（课后）共同点：1、两者同处于项目投资前期，都是在投资决策前为项目实施所进行的技术经济分析论证工作2、 两者的目的都是要提高投资项目决策钱的技术经济分析水平实现投资决策的科学化、民主化和规范化服务，减少风险提高效益3、 两者工作的基本原理、内容和方法相同差异：概念与作用不同执行单位不同研究的角度和
12、侧重点不同报告撰写内容格式和成果形式不同在项目管理工作中所处阶段和地位不同项目评估与可行性研究的联系可行性研究和项目评估是投资决策过程中的两大基本步骤，它们之间是相辅相成、一先一后、彼此呼应、缺一不可的。具体联系体现在：可行性研究是项目评估的对象和基础；项目评估应在可行性研究的基础上进行项目评估的客观评审结论是实现可行性研究所作的投资规划的前提项目评估是可行性研究的延伸和再评价。13、 试述项目申请报告的核准程序和规定（课后）见课本29页14、 市场分析对项目产品进行需求分析、产品供给分析和市场综合分析市场需求：在一定的价格水平，消费者对某种商品的需要数量（即可能的购买量）影响需求的主要因素：
13、 1）国家经济政策和规划；（资源） 2）政治和社会因素（政府的更迭 ）； 3）市场：市场面、消费水平、竞争情况。影响需求的因素：商品本身的价格、相关商品价格的变化、消费者对未来价格的预期、消费者的收入水平 、消费者的偏好 市场供给是指某个特定时期内，按一定的价格水平，市场上的商品生产者或供应者愿意并能够出售商品（或提供服务）的数量。 影响供给的因素商品本身的价格、生产的成本、生产的技术水平、相关商品的价格、生产者对未来的预期、其他政府的政策、厂商目标 市场综合分析将市场调查和预测所取得的数据资料汇总列表，进行产品供求综合平衡分析，为评估项目可行性和确定项目产品方案及生产规模提供依据。15、市场
14、现状调查包括哪些内容？采用哪些步骤和常用方法？各自有何特点？（课后 ）市场现状调查内容包括调查项目同类产品的市场容量、产品价格和市场竞争力现状。 步骤：1、选择产品（包括产品质量、规格和品种），明确调查目标和应解决的问题；2、 明确现场调查范围；3、 选择市场调查的具体部分（抽样对象）；4、 收集所需的原始资料和第二手数据；5、 确定随机抽样的规模和设计，选择抽样调查方法；6、 确定实地调查的方法与技术，招聘和培训现场统计员， 组织现场工作，详细研究所收集的数据资料；7、 分析数据和处理数据；8、 分析与解释、归纳与结论9、 编写调查报告，作为市场调查的最终成果常用方法及其特点：资料调查:就是
15、根据现成的资料和数据进行调查,分析和研究.市场调查的资料分为原始资料和现成资料两类.资料来源主要有:1)企业内部的市场信息系统经常收集和记录的内部资料,如客户订货单,销售资料,销售损益,困村情况和产品成本等.2)企业外部的有关单位,如国家统计机构,上级公司,同业公司图书馆等所持有的资料. 抽样调查:仅适用于小型的总体调查抽样方法一般可分为随机抽样和非随机抽样 1) 随机抽样法亦称机率抽样法,它是按随机原则在总体中抽取一定数目的样本单位进行调查观察.随机抽样法又可分为:简单(单纯)随机抽样,分类(分层)抽样,等距(系统)抽样,整体抽样及解题抽样,重复与不重复抽样等. 2) 非随机抽样法亦称非机率
16、抽样法,是指不按随机原则,二是按调查者主观设定的某个标准抽选样本单位的调查方式.可分为任意抽样,判断抽样,配额抽样等方法. 实地调查:是指市场调查人员在实地向消费者,用户和各工商企事业单位进行直接调查的过程中,按收集各种信息资料所采取的具体方法设计调查表/问卷,向被调查者询问时所运用的技巧.实地调查中用的方法有调查询问法,观察法和实验法15、 市场预测的内容（64页）分产品供需预测和价格预测1） 产品供需预测是利用市场调查所获得的信息资料，对项目产品未来的国内外市场供应和需求的数量、品种、质量、服务进行定性与定量分析。通过供应预测和需求预测，以及产品供需平衡的综合分析和目标市场分析来预测未来的
17、项目产品市场容量，分析项目产品可能占有的市场份额。2） 项目产品价格是预算项目投产后的销售收入、生产成本和经济效益的基础，亦是考察项目产品竞争力的重要方面，并对项目决策分析和评价结论的正确性和可靠性有着至关重要的影响。16、 市场预测应考虑哪些制约因素？（课后）1）、市场预测的主要制约因素 产品的消费用途 产品的消费对象 产品的消费条件 产品的更新周期 市场环境因素 营销策略与推销方式2） 产品供需预测应考虑的因素1、 国民经济与社会发展对项目产品供需的影响2、 相关产业产品和上下游产品的情况及变化，对项目产品供需的影响3、 产品结构变化、产品升级换代情况，特别是高新技术产品和新的替代产品对项
18、目产品供需的影响4、 项目产品在其生命周期中所处阶段（投入期、成长期、成熟期、衰退期）对供需的影响5、 不同地区和不同消费群体的消费水平、消费习惯、消费方式及变化，对项目产品供需的影响6、 涉及进出口的项目产品，应考虑国际政治经济条件及贸易政策变化对供需的影响3） 价格预测需要考虑的因素1、 项目产品国际市场的供需情况、价格水平和变化趋势；2、 项目产品和主要投入物在国内市场的供需情况、价格水平和变化趋势，所处地域对价格的影响3、 项目产品和主要投入物的运输方式、运输距离、各种费用对价格的影响4、 新技术、新材料产品和新的替代品对价格的影响，该产品升级换代的速度5、 国内外税费、利率、汇率的变
19、化，以及非贸易壁垒对价格的影响6、 项目产品的成本对价格的影响7、 生活水平和消费习惯的改变对产品价格的影响8、 价格政策与经济政策的变化对项目产品价格的影响17、 何谓市场竞争力分析？包括什么内容？如何进行分析？简述SWOT分析方法与应用范围市场竞争力分析主要研究拟建项目在国内市场竞争中获取的可能性和获胜能力内容：竞争力优劣势分析、竞争对比、机会和威胁分析1） 竞争力优劣势分析 称SW分析，主要包括对自然资源占有，工艺技术和设备，规模效益，新产品开发能力，产品性能、价格，商品品牌、商誉，项目区位和人力资源方面的优势与劣势进行分析2） 竞争力对比 项目组应选择在本项目目标市场范围内，占市场份额
20、较大，而且实力较强的几家竞争对手，将项目自身条件和竞争对手的条件按上述内容进行逐项的优劣势对比和排序，并编制竞争力对比分析表3） 机会和威胁分析 称OT分析，该项分析主要分析外部环境带来的机会和威胁，外部机会是指在企业面临的外部环境中对企业发展的有力因素，如政策支持、技术进步、供应商良好关系、银行信贷支持等。外部威胁是指在外部坏境中对企业不利的因素，如新产品替代、竞争对手结盟、市场成长放缓、供应商讨价还价能力增强、影响企业目前的竞争地位等SWTO分析方法应用范围：69页18、产品市场风险分析的一般步骤： 1.识别风险因素 2.估计风险程度 3.提出风险对策19、市场供需的综合分析市场供需预测结
21、果汇总1） 国内需求量=国内产量用于国内总销售量+未满足的需求量2） 市场总需求量国内需求量+出口量3） 市场总供应量=国内现有生产能力+在建生产能力+拟建项目生产能力+ 进口量4） 总需求不足额市场总需求量- 市场供应总量20、市场定位的方式 迎头定位 避强定位 重新定位21、 如何确定项目的建设规模？有哪些确定因素？（课后）步骤：1.初步确定规模区间2.确定项目的起始规模3.确定项目的最大建设规模4.制定出若干可供选择的项目建设规模方案5.对各种方案进行比较，确定项目合理经济的建设规模确定因素有：对于不同的行业与类型项目确定建设规模的因素不同，工业项目通常用产量、年加工量、装机容量等，农林
22、水利项目可用年产量、种植面积、灌溉面积、防洪治涝面积、供水能力等；城市基础设施项目和服务行业项目以年处理量、建筑面积、服务能力等22、 （1）确定经济合理规模的方法有哪几种？如何运用盈亏分析法确定经济合理和最优建设规模？ （2）如何确定项目的起始规模？应按什么思路和步骤进行？（课后）1） 确定经济合理规模经济方法有盈亏平衡法、最小费用法、起始规模的确定方法盈亏平衡法 用来研究产量、成本和利润三者之间的关系，其核心是寻找盈亏分界点在哪里，即确定产品盈亏平衡的产量。前提条件：在分析时期内产品的售价不变在分析期内各生产要素及其售价不变固定成本(F)：在项目设计的生产能力内固定不变的费用，如企业管理费
23、、车间经费、管理人员工资、固定资产折旧费用等变动成本（V）：随着产量的增减而有规律变化的费用，如材料的耗用，实行绩效考核的工人工资等S-销售收入，Q产量，P产品单价最小产量盈亏点：达到这个数量，产品才开始盈利，低于此数就开始亏损最大产量盈亏点：超过此数产品又开始出现亏损生产经济规模区：处于最小最大盈亏点之间的产量都能为企业带来盈利盈亏转折点（临界点）QX，就是最大最小产量亏损点基本程序：1）根据产品生产的要求确定工艺技术和设备，计算出企业最低生产规模界限，即企业的起始规模，这是确定经济规模的基础；2）选择合理生产规模，研究产品产量与费用之间的关系；3）按照盈亏分析图（规模效果曲线），确定项目的
24、最佳生产规模。. 假设收入和生产总成本以及产量间成线性关系:PQ =F+VQ (保本)PQF+VQ (亏损)PQ F+VQ (盈利)由此可得经济规模的盈亏平衡点: QX=F/(P-V) 即企业的生产能力（Q）取决于生产成本（包括F和V）以及产品单位售价（P）例:某建设项目年设计生产能力为10万台，年固定成本为1200万元，产品单台销售价格为900元，单台产品可变成本为560元，单台产品销售税金及附加为120元。试求盈亏平衡点的产销量。解： BEP(Cv)900-1200000/100000-120660（元）（销量和售 BEP(P)12000000/100000+560+120800（元）（销
25、量和可变成本一定，售价必须大于800元）价一定，可变成本必须小于660元）计算结果表明，当项目产销量低于54545台时，项目亏损；当项目产销量大于54545台时，则项目盈利。案例1某企业生产某种产品的固定成本为20万元，单位产品价格为5000元，单位产品变动费用为3000元，2009年销量为900台，实现利润为150万元。现提出2010年预测方案，单位产品价格降低20，则销量可增加30；进行设备改造可使单位产品变动费用降低1000元，而企业的固定费用会增加4万元，问此方案是否可行。（要求多个因素综合考虑）案例2企业某产品的计划生产能力为6000台，固定成本为2200万元，现国内用户的订货已有4
26、200台。每台售价为35万元，经核算只能保本。现有一外商要订货1800台，要求价格为每台27万元。问：外商的订货是否可以接受，若接受，企业全年的损益值为多少？解：外商的订货不可以接受。由已知条件可知，每台售价为3.5万元时，刚好能保本；而外商要求的价格是每台2.7万元，低于盈亏平衡点的价格，会导致企业亏损，所以不可以接受。 若接受，则企业全年的损益值为2） 最小费用法 最小成本法把单位产品的投资、产品生产成本与运输销售费用结合起来综合考虑，使产品效益达到最优。产品成本包括投资规模大小，生产成本，运输费用和销售费用；A=(Cn+CT)+EHKA-单位产品年计算费用；Cn单位产品生产成本；CT单位
27、产品平均运输销售费用；EH投资效益系数（投资回收期TH的倒数）；K单位产品投资额。3） 起始规模的确定方法步骤：1、先制定产品的先进工艺过程2、 按工艺条件选择并计算最低产量3、 根据产品销售量、成本和合理利润水平，计算出最小规模4、 如果最小规模超过最低产量，则必须增加设备、提高产量，作为起始规模；如果最小规模低于最低产量，则以最低产量作为起始规模5、 最后计算出起始规模的经济效果思路：1）按单机、单机组、单机群、单线确定综合生产能力2）按获得的合理利润率，确定最小规模起始规模估算: 产品处于盈亏平衡点上有以下等式：产量（单位售价单位税金）总固定成本+产量单位变动成本则 产量总固定成本/单价
28、-单位税金-单位变动成本 即BFPX=f/（p-t-v）上式中利润为零;但如果企业规定了最小利润率,则有下式产生:最小利润产量=总固定成本/（单价-单位税金-单位变动成本-单位产品利润）最小利润产量就是企业最小生产规模 该公式说明，单位产品边际收益减去单位产品利润后，能够用来补偿固定成本的产（销）量，就是能保证企业获得合理利润的最小规模产（销）量假定某项目根据工艺条件，选定单条生产线的最低产量为8000件，如果安装单条生产线，总固定成本为200000元，每件产品变动成本为70元，出厂价为100元，销售税金为5元；如果安装两条生产线，总固定成本为300000元，每件产品的变动成本为65元，出厂价
29、格为100元，销售税金为5元。该项目要求销售利润率为10%，就是每件产品利润为10元（100）。求最小规模量 解：计算安装单线的盈亏平衡点的产量BFPx=200000/(100-5-70)=8000(件）计算安装两条生产线获得合理利润的最小规模产量最小规模产量=300000、（100-5-65-10）=15000（件）3.确定起始规模 在计划允许和市场需求的情况下，应安装两条生产线。即16000件为起始规模。4.按照起始规模计算利润总额： R=Q起 * （P -t -V) -f=16000* (100 - 5 - 65 ) -300000=180000(元）23、建设投资的估算主要有几种？如何
30、进行详细估算？（课后）建设投资估算要求：1.在可行性研究阶段，建设方案已具有详细的资料，并要求投资计算精度达到10%时，应按编制概预算的方法对建设投资进行详细估算。2.在编制项目建议书阶段，由于不具备详细设计资料，对投资估计算精度达到20%时，参照同类企业的工程投资额或造价进行简单估算或匡算。建设投资估算方法：1）详细估算法（即概预算估算法）2）简单估算法（匡算法）单位生产能力估算法 生产能力指数估算法 比例估算法按设备费用的百分比估算法 资金周转率法 朗格系数法详细估算法：建设投资估算程序1、首先分别估算各单位工程所需的建筑工程费、设备及工器具购置费、安装工程费，形成单项工程费用；2、在汇总
31、各单项工程费用的基础上 ，估算项目工程建设其他费用和基本预备费，形成项目建设投资静态部分；3、最后估算建设投资动态部分的涨价预备费和建设期借款利息，形成完整的项目建设投资。建筑工程费=单位工程概算指标X单位工程量X修正指数国内设备购置费=国内设备原价（或进口设备到岸价）+设备运杂费设备运杂费=设备原价x设备运杂费率进口设备购置费估算：进口设备购置费=进口设备货价+进口设备从属费用+国内运杂费进口设备货价=离岸价（FOB）x人民币外汇牌价进口设备到岸价（CIF）=离岸价（FOB）+国外运费+国外运输保险费进口设备从属费用=国外运费+国外运输保险费+进口关税+进口设备增值税+进口设备消费税+外贸手
32、续费+银行财务费+海关监管手续费（其中国外运费=离岸价x运费率=单位运价x运量）国外运输保险费=（离岸价+国外运费）/(1-国外保险费率）x国外运输保险费率进口关税=【（到岸价+进口关税）/（1-消费税税率）】x消费税税率=应税消费品数量x消费税单位税额进口设备增值税=（进口设备到岸价x人民币外汇牌价+进口关税+进口设备消费税）x增值税税率外贸手续费=进口设备到岸价x人民币外汇牌价x外贸手续费率银行财务费=进口设备货价x人民币外汇牌价x银行财务费率海关监管手续费=进口设备到岸价x人民币外汇牌价x海关监管手续费率设备运杂费=设备原价x设备运杂费率某公司拟从国外进口一套机电设备，重量1500吨，离
33、岸价(FOB价)为400万美元。其他有关费用参数为：国际运费标准为360美元/吨，海上运输保险费率为0.266%，银行财务费率为0.5%，外贸手续费率为1.5%，关税税率为22%，增值税的税率为17%，美元的银行牌价为8.27元人民币，设备的国内运杂费率为2.5。现对该套设备进行估价。 解答：根据上述各项费用的计算公式，则有：进口设备货价4008.27=3308(万元)国际运费=36015008.27=446.6(万元)国际运输保险费=(3308 +446.6)/(1-0.266%)0.266%=10(万元)进口关税=(3308+446.6+10）22% = 828.2(万元)消费税=0增值税
34、=(3308+446.6+10+828.2)17%780.8(万元)银行财务费33080.5%=16.5(万元)外贸手续费=(3308+446.6+10)1.5% =56.5海关监管手续费为：0从属费用=446.6+10+828.2+780.8+16.5+56.5=2138.6(万元)国内运杂费=（3308+2138.6）2.5%= 136.2(万元)设备购置费=3308+2138.6+136.2= 5582.8(万元)基本预备费估算涨价预备费估算静态投资为500万元，建设期2年，第一年投资40%，第2年投资60%，两年内平均价格变动率预期为5%，该项目建设期的涨价预备费为（ ）第一年涨价预备
35、费：500*40%*（1+5%）-1=10（万元）第二年涨价预备费：500*60%*(1+5%)*(1+5%)-1=30.75（万元）则涨价预备费总共=10+30.75=40.75（万建设期借款利息估算：i=(1+r/m)m-1i-有效年利率r-名义年利率m-每年计息次数各年应计息=（年初借款本息累计+当年借款额/2）x有效年利率单利计息利和计算公式Fn=P（1+in）复利计息；利和计算公式：Fn=P（1+i）n某新建项目，建设期为3年，每年平均均衡发放贷款分别为：第一年300万元；第二年600万元；第三年400万元。年实际利率为12%，采用复利计算。请计算到第三年末共需支付建设期贷款利息是多
36、少？第一年=(0+1/2 300 ) 12%=18第二年=(318+ 1/2 600) 12% =74.16第三年=(318+674.16 + 1/2 400) 12% =143.06该建设期贷款利息总和为：18+74.16+143.06=235.22（万元24、建设投资的简单估算方法有几种？有何特点？（课后）简单估算法（匡算法）：单位生产能力估算法 生产能力指数估算法 比例估算法按设备费用的百分比估算法 资金周转率法 朗格系数法1） 单位生产能力估算法I2=X2 * I1 / X1式中： X1已建类似企业的生产能力 X2拟建项目的生产能力 I1已建类似企业的静态建设投资额 I2拟建项目的静态
37、建设投资额这种静态投资估算方法简单明了，但比较粗糙，估算结果的精度较差。2） 生产能力指数估算法I2 = I1 * (X2 / X1)n * f式中：X1类似企业的生产能力 X2拟建项目的生产能力 I1类似企业的静态建设投资 I2拟建项目的静态建设投资 n生产能力指数 （0n1，常取0.6） f已建类似企业与拟建项目的价格调整系数这种方法不是按简单的线性关系，而是根据实际资料求得的指数关系来估算静态建设投资额，比单位生产能力估算法要精确3） 比例估算法式中：I:拟建项目的静态建设投资 K:主要设备投资占拟建项目静态建设投资 的比率 n:设备种类数 Qi:第i种设备数量 Pi:第i种设备的单价（
38、出厂价）4） 按设备费用的百分比估算法C=E(1+ f1P1 +f2P2 +f3P3)+IC:为拟建项目的静态建设投资；E:为根据设备清单按现行价格计算的设备费（包括运杂费）的总和；:P1，P2，P3为已建成项目中的建筑、安装及其他工程费用分别占设备费的百分比；f1，f2,f3为由于时间因素引起的定额、价格、费用标准等变化的综合调整系数；I:为拟建项目的其他费用。5）资金周转率法6）朗格系数法25、投资项目筹资的主要来源有哪些渠道？简述项目权益资金构成及其资金来源.(课后）资金来源渠道：1、项目法人（企业）自有资金。2、政府财政性资金，含各级政府预算内资金和预算资金与各种基金。3、国内外银行等
39、金融机构的信贷资金。4、国内外证券市场资金，即在证券市场上利用各种金融工具募集的资金。5、外国政府、境外企业、团体、个人等资金。6、国内外企业、各种机构和个人捐赠的资金。项目权益资金构成及来源：构成：资本金、资本（股本）溢价、接受捐赠资金1，资本金亦称实收资本项目投资中由投资者提供的资金新建项目设立时在工商行政管理部门登记的注册资金2，资本（股本）溢价投资人的投入资金超过其注册资金的数额股票发行收入超过股票面值的数额3，接受捐赠资产 捐赠人不谋求对企业资产提出要求的权力，也不承担任何投资风险作为投资各方的共有财产，归企业（项目）的投资者所有，不形成企业的实收资本4，资本公积金： 资本溢价和接受
40、捐赠的资产来源：1、政府财政性资金2、国家授权的投资机构及企业法人的所有者权益、企业折旧资金，以及投资者按照国家规定从资本市场上筹措的权益性资金3、外国资本直接投资4、社会个人合法所得资金5、国家规定的其他可用作项目资本金的资金26、何谓新设法人和既有法人融资方式？个具有哪些特点？（课后）新设法人融资是指：由新建的具有独立法人资格的项目公司法人进行的融资活动，亦称项目融资（由项目发起人（企业或政府）发起组建的具有独立法人资格的项目公司，由新组建的项目公司承担融资责任和风险，依靠项目自身的盈利能力来偿还债务，以项目投资形成的资产、未来收益或权益作为融资担保的基础。）特点：1）项目融资由项目公司筹
41、集的资本金和债务资金构成，由项目发起人（企业或政府）作出投资决策，项目发起人与项目公司并非一体2）由项目公司承担融资责任和债务融资风险3）项目能否还贷，取决于项目是否有财务效益及项目资产的大小既有项目法人融资是以既有法人为融资主体的融资活动，亦称公司融资或企业融资（建设项目所需的资金，来源于既有法人内部融资、新增资本金和新增债务资金。新增债务资金依靠既有法人整体的盈利能力来偿还，并以既有法人整体的资产和信用承担债务担保。）特点：1）投资项目不组建新的项目法人，而由既有法人（即现有公司）统一组织融资活动，进行投资决策，并承担融资责任和风险。2）拟建项目一般是在既有法人（公司、企业）的资产和信用基
42、础上进行的，并形成增量资产。3）债务人是公司而不是项目，债权人不仅对项目的资产可进行债务追索，而且还可以对公司的全部资产进行追索。采用既有法人融资方式的投资项目，可以对现有企业的设备更新、技术改造、改建、扩建等投资项目及非独立法人的新建项目27、简述新设法人和既有法人项目融资方式的资本金筹集方式。如何对它们进行评估？（课后）新设法人融资方式的资本金筹集方式：1）股东直接投资 2）股票融资 3）政府投资既有法人融资方式的资本金筹集方式：1）既有法人内部融资2） 发行股票筹集的资金 3）政府财政性资金4）国内外企业法人入股资金 5）接受赠与的资产（金）f评估：第203页1）28、 项目融资成本计算
43、及计算程序K = D/(P - F) = D / P(1 - f )K资金成本率；D资金占用费；P筹集资金总额；F：资金融集费用；f筹资费费率（即筹资费占筹集资金总额的比率）。融资成本的计算程序1）首先分别计算各种融资方式的资金成本2）计算各种融资方式的融资规模（融资额）占项目融资总规模（融资总额）的比重，作为计算项目综合资金成本的权重3）采用加权平均方法，计算出各组融资方案的加权平均资金成本，即为项目融资的综合资金成本。29、债务资金融资成本计算基本原理：资金流入量=资金流出量（一）、银行借款的资金成本银行借款的资金成本：借款利息和筹资费用P0-银行借款金额（现值） f-债务资金筹资费用率（
44、包括担保费） It-债务约定第t年付息额 Pt-债务约定第t年偿还本金T -所得税率 m -建设期 n-计算期Kd-所得税后债务资金成本例题某废旧资源利用项目，建设期1年，投产当年即可盈利，按有关规定可免征所得税1年。投产第2年起，所得税率为33。该项目在建设期期初向银行借款1000万元，筹资费用率0.5，年利率6，按年付息，期限3年，到期一次还清借款，计算该借款的所得税后资金成本。根据不同的融资方式，资金成本可以分别计算：1. 利息费用应扣除相应的所得税税额，可以起到抵税的作用。借款资本成本Ki为：例8-2】某企业为某建设项目申请银行长期贷款5000万元，年利率为10%，每年计息一次，到期一次还本，贷款管理费及手续费率为0.5%。企业所得税税率为25%，试计算该项目长期借款的资金成本Kd = (1 - T)R /(1 - f)=(1-25%)10% /(1 - 0.5%) =7.54%2,含有担保的Ki计算公式式中,Vd担保费率;V担保费总额；R：银行借款利率P贷款总额；n担保年限项目业主向银行申请贷款500万元，偿还期5年，年贷款利率12%。同时银行要求第三方担保。某公
