基金的公允价值计量方法研究.doc

1、：京工业大学硕士学位论文基金的公允价值计量方法研究姓名：张佳璐申请学位级别：硕士专业：企业管理导教师：尚洪涛20090501AbstractAbstractOn February 15th in 2006，the Ministry of Finance announce Accounting Standards for Business Enterprises such as “Accounting Standard for Business Enterprises No. 22 - Recognition and measurement of financial instruments“、“

2、Accounting Standard for Business Enterprises No. 23 - Transfer of financial assets、“Accounting Standard for Business Enterprises No. 24 - Hedging“and “Accounting Standard for Business Enterprises No. 36 - Related party disclosure“ and so on. The four standards connect with each other and have the sa

3、me logic. All of them cant divide up. but each of them have their own feature. In this paper, according to the consept and characteristic of fund, Ill reseach the measurement of fair value accounting. At the same time, according to the general concepts and real conditions, Ill fundamentally study th

4、e impact and modified advice of the measurement of fair value by combining normative research and empirical research.This paper is divided into five chapters. The first chapter of the thesis briefly introduced the research background and significance, the theoretical basis and method, studying the f

5、ramework and main content, the status quo in our nation and abroad, researching and literature review. In Chapter II the definition of fair value from the analysis start with a number of authoritative statements on the fair value of the sector to define and analyze the reason why use fair value in f

6、und. In order to provides a theoretical basis for the use of fair value measurement of the fund. The foil paper of the third chapter begins to discuss the using of fair value measurement of the fund. This part of the fair value and book value in the application of the fund are compared. Focus on com

7、paring the following two points: the metering measures effect of the fund and the dividends effect of the fund. In Chapter IV, On this basis of the previous analysis, the combination of Ohlson and the others related issues of research results, further demonstrate that the fair value for the fund not

8、 only has the theoretical advantages, but also has the practical results to support it. So we can work out the conclusion the fair value model is the irreversible trend of development funds. However, before reaching the ultimate goal there are still many problems to be solved. That is the contents o

9、f Chapter V of this article. The content is the fair value of the Fund to improve the concept of measurement methods. This chapter in accordance with the market divided into different types of funds. The funds in the different marlcets should be in accnrdance with the fair value of different methods

10、 to measurethe fimd.Innovation of this paper is: First of all, this paper selects in 2007 and 2008 mid-term analysis of the latest empirical data, completely the whole data. I use the price model and select the fund price and the net price of fund to evaluate and reach a conclusion. Secondly, 北京T业大学

11、管理学硕I 学位论文IVin Chapter V of this article, through analysis of the preceding chapters, improve the fair value measurement methods of the fund. According to different classification of the fund market, further raise funds for each type of the fair value of the different measurement methods. And explor

12、e the measurement methods of fair value in private funds, which are not determined in the market. In according with the characteristics of private funds, we use the method of present value mainly as option valuation to assess the fair value.Key Words Fund; Accounting measurement; Fair value独创性声明本人声明

13、所呈交的论文是我个人在导师指导下进行的研究工作及取得的研 究成果。尽我所知，除了文中特别加以标注和致谢的地方外，论文中不包含其他 人已经发表或撰写过的研究成果，也不包含为获得北京工业大学或其它教育机构 的学位或证书而使用过的材料。与我一同工作的同志对本研究所做的任何贡献均 已在论文中作了明确的说明并表示了谢意。签名： mm日期 。 忤卿关于论文使用授权的说明本人完全了解北京工业大学有关保留、使用学位论文的规定，即：学校有权 保留送交论文的复印件，允许论文被查阅和借阅；学校可以公布论文的全部或部 分内容，可以采用影印、缩印或其他复制手段保存论文。 (保密的论文在解密后应遵守此规定）签名：舰.导师

14、签名：/ 日期冲卿北京T业人学管理学硕卜学位论文第1章绪论1.1选题背景及提出问题公允价值问题近十几年来一直是国际会计前沿中一个极富挑战性的热点和 难点。由于国际上对此问题的研究比较早，所以现在对此问题的讨论已经不只停 留在“公允价值和历史成本究竟哪个好的问题上”，而是进一步探讨“如何更好 地完善公允价值”。而我国对公允价值的研究起步较晚，从90年代开始才开始 着手此问题的讨论，在1998年的债务重组和非货币性交易准则中首次尝试提出 了运用公允价值，可是由于当时我国要素市场不成熟，缺乏活跃的市场，加之监 督机制不健全，公允价值往往难以获得，导致企业在运用这些会计准则时随意性 大。公允价值在债务

15、重组，非货币性交易及投资准则中应用以后，出现了企业利 用公允价值操纵利润的现象。所以不得不在2001年停止了公允价值的使用，但 是我国并没有因此而放弃对公允价值的继续研究，2006年2月15日财政部颁 布了新会计准则，其中最大的亮点就是对公允价值的重新使用，这次使用同1998 年相比，范围有所扩大，由原来的只应用于债务重组、投资、非货币性交易，延 伸到了金融工具的计量中。1.2国内外研究现状及综述1.2.1国外研究现状(1)公允价值计量金融工具起源的研究国际上对金融工具的规范研究始于20世纪80年代，美国有2000多家金 融机构因从事金融工具交易而陷入财务困境，但建立在历史成本计量模式上的财

16、务报告在这些金融机构陷入财务危机之前，往往还显示“良好”的经营业绩和“健 康”的财务状况。许多投资者认为，历史成本财务报告不仅未能为金融监管部门 和投资者发出预警信号，甚至误导了投资者对这些金融机构的判断。为此，他们 强烈呼吁财务会计准则委员会(FASB)重新考虑历史成本计量模式是否适合于金 融机构。FASB在第5号财务会计概念公告（SFAC5)企业财务报表的确认与计 量中列举了 5种可能的计 量属性，它们是：历史成本/历史收入；现行成本； 现行市价；可变现（清偿）净值；未来现金流量现值（或贴现值）“】，特别是F北京T业人学管理学硕卜学位论文ASB TK式发表了第7辑概念公告在会计计量中使用现

17、全流量信息和 现值，在国际国内都掀起了一股“公允价值会计计量模式”的旋风 2】 。(2)公允价值计量金融工具的发展国外对公允价值的研究主要集中于四个方面：公允价值的定义；公允价值的 确认、计量及审计的原则和方法；某些领域中公允价值的应用；公允价值应用的 可靠性及其实证研究。国际会计学界已经就公允价值计量的必要性达成了共识。 威廉.R.斯科特(1997)认为，历史成本是一种“平滑”本年现 金收益的方法，它 使这些现金流量所代表的收入与费用在一个长期持续的期间内得到均衡的计量。 人们可能喜欢阅读这种收益“平滑”的财务报表，但是，企业的收益变动是客观 存在的，要提高会计信息的相关性，最根本的做法就是

18、在收益计量中推行公允 价值，使财务报表反映这种变动。他在财务会计理论一书中指出学术文章提 供了一致的证据，金融机构持有的投资证券、银行为资产负债管理所持有的衍生 工具、银行净贷款和银行长期贷款这四项的公允价值应在资产负债表中确认。除 此之外，实证结果支持在收益中包括这些金融工具的公允价值变化。最后，有关 全面对部分公允价值会计的实证证据指出，为了使公允价值会计披露最有用，应 釆用全面的(而非部分的)公允价值会计 【 3 。另一方面，国际会计学界对公允价值 的研究已经开始转向对公允价值与盈余管理的实证分析上，试图通过实证研究的 方法来对公允价值的公允性与其信息含量做出论证，以此来推动会计理论及会

19、计 制度对公允价值计量的规范与完善。凯瑟琳莎士比亚在“资产证券化的公允价 值和收益管理的会计处理”（1999) 一文中就深入研究了企业经营者进行盈余管 理的主要手段，他指出在资产保全观下，由于所处经济环境的不同，企业经营者 为了达到预定的财务目标，有可能会运用公允价值计量中大量的估计因素来操纵 企业利润。但是他同时也对SFASNO. 140给予了一定的肯定，认为随着SFAS No. 140 的公布以及对企业对外披露的进一步加强，应用公允价值来进行利润操纵的行为 能够得到有效控制1-】。此外，丹尼尔. R.布里克尼在“影响 财务会计准则107 公允价值披露的因素分析”（1999) 一文中也指出，

20、从金融业的数据上看，市场 预期会影响企业公允价值的披露。多年来，在金融创新的催生下，国外各权威的准则制定机构纷纷开展金融工 具的会计计量研究，这其中以FASB和IASC所取得的成果最具代表性。北京T业人学管理学硕卜学位论文FASB的研究主要体现在：（1)会计计量一从历史成本到公允价值。FASB于 1984年8月发布的美国财务会计准则第80号（以下简称SFAS80)期货合约会 计，首先突破了历史成本的计量属性，开始以市场价值来反映非套期保值的期货 合约的价值”。 1991年，美国财务会计准则第107号（以下简 称SFAS107)金 融工具公允价值的披露出台，它规定，以交易为目的的金融工具应以公允

21、价值在 会计报告中列示，还要求企业披露估计金融工具公允价值所运用的方法和重要假 设。（2) 收益计量一全面收益的提出。1997年，美国财务会 计准则第130号第1章绪论(以下简称SFAS130)报告全面收益，至此，报告全面收益的报表便正式成 为美国企业财务报表体系中的第四张报表【9】。美国财务会计准则第133号（以下 简称SFAS133)要求在当期损益或其他全面收益中确认有关用来避险的工具的公 允价值变化或现金流量的变化【“。2000年2月，FASB发布了第 7号财务会计概念公 告(SFAC7)在“会计计量中应用现金流量信息与现值”。该公告为在初始确认或后 续计量时运用未来现金流量作为一项会计

22、计量基础以及摊销的利息法提供了一 个框架，提出了指导现值使用的一般原则，认为在初始确认和后续计量时，使用 现值的唯一目的是估计公允价值。美国财务会计准则委员会(FASB)在2004年 相继发布了 “公允价值计量（ Fair Value Measurements,简 称FVM) ”征求意见 稿和公告工作草案后于2006年9月正式发布了美国财务会计准则第157号(Statement of Financial Accounting Standards,以下简SFAS NO. 157) -公允价值计量。SFAS NO. 157的最新发展主要表现在强调公允价值的计量要以市 场为导向,在此基础上，该准则对

23、公允价值定义做出修订，建立了公允价值计量的 评估等级，并提高了披露要求。SFAS NO. 157将市场法、收益法、成本法作为估 价技术列入公允价值之下,表明这三种方法是获得公允价值的途径和手段,而公 允价值是估价技术的运行目标和结果。而在我国的新会计准则中，公允价值与历 史成本、重置成本、可变现净值以及现值作为会计计量属性并列。公允价值与其 他计量属性并列就如同将自身的一部分与自身对立起来，在逻辑上是混乱的 。 笔者认为，SFAS NO. 157将市场法、收益法、成本法作为公允价值的估价技术， 突出公允价值的领导地位是合理的，并值得我国借鉴。IASC的研究过程与 FASB的研究过程有相似之处。

24、它们都把“以公允价值 作为金融工具的计量属性”作为它们的终极目标。IASC在ED48 “金融工具”(1994)中确立了采用公允价值计量以代替历史成本计量的原则。不过,IAS48对 确认和计量中一时难以解决的问题采取了回避的态度“”。IAS39 “金融工具：确 认和计量”（1998)的发布，使IASC在公允价值计量的运用方面迈出了非常大 的一步。首先，该准则明确指出，金融资产和金融负债在初始确认时应以其成本 计量，该成本是指所放弃的或收到的公允价值。其次，该准则明确了在后续计量 时，应依据金融资产所属的不同类别，釆用不同的计量属性“ 5】。2001年1月15 曰，IASC发布了 联合工作组（ J

25、WG)于2000年12月完成的“ 准则草案和结论 依据：金融工具及类似项目的会计处理”。它充分体现了公允价值计量原则和收 -4-益确认原则。前者包括公允价值是所有金融工具最相关的计量属性，以及为财 务报告目的的足够可靠的金融工具公允价值估计是可以得到的。后者是指由金融 工具公允价值计量所产生的所有利得和损失在它们产生的报告期收益表中确认， 外币交易利得和损失除外。在国外，由于对公允价值的研究及运用较早，因此，有充分的数据和理论可北京T业人学管理学硕1.学位论文以对公允价值的运用效果进行实证研究。第一个使用“价值相关”这一词汇来描 述会计数据与股票市场价值关系的是埃米尔(1993)之后，埃切尔等

26、人(1996)将价 值相关性定义为增量的公允价值披露与股票市价的关联。与准则制定有关的价值 相关性文献属于会计信息披露管制研究的范畴。相关性和可靠性是会计信息最重 要的两个标准。价值相关性研究就是从投资者的角度将相关性和可靠性两个标准 转化为一个可以实证检验的标准，即投资者可以根据会计数据来估价公司权益， 同时在资本市场中股票市价又能反映会计数据所含信息 7 8】 。巴尔特(1994)认 为若公允价值解释能力大于账面价值的解释能力，则认为公允价值对账面价值有 增量的解释能力，即公允价值有增量的价值相关性。现有文献没有对“公允价值 增量的价值相关性”下绝对定义，本文采纳巴尔特(1994)的观点，

27、认为若公允价 值变化额（公允价值与账面价值的差额）有显著的解释能力，则说明公允价值有 增量的价值相关性 “】 。1.2.2国内研究现状(1)公允价值计量基金起源的研究由于我国国情以及我国所处的经济发展阶段的特点，2006年以前我国对公允 价值的研究尚处于基本理论研究的阶段，更加没有延伸到金融工具的领域。例如， 谢诗芬(2001)等人提出，公允价值有十大理论基础经济收益概念、全面收益 概念、现金流量制和市场价格会计假设、现代会计目标、相关性和可靠性质量特 征、会计要素的本质特征、未来会计确认的基础、现值和价值理念、计量观和净 盈余理论以及财务报表的本原逻辑。从理论上肯定了公允价值应用的必要性与

28、必然性。但是并未对公允价值具体应该如何在我国进行应用展开具体讨论，这远 远不能满足我国经济发展的需要。2006年2月15日，财政部公布新的企业 会计准则，这其中包括了企业会计准则第22号金融工具确认和计量、 企业会计准则第23号金融资产转移、企业会计准则第24号套期 保值和企业会计准则第37号金融工具列报，这四项准则各有侧重、 相互关联、逻辑一致，形成一个整体，在股票期权等准则出台之后，将构成 更完善的金融工具会计准则体系【2“。这其中公允价值的计量方法是新会计准则中 的一大亮点，自从新企业会计准则金融工具计量中大量引入公允价值的计量 方式后，掀起了公允价值计量方法的研究高潮。为了适应新会计准

29、则对基金计量 的要求及适应日趋复杂的基金交易活动，满足基金业以及相关监管部门对基金工 具会计核算的要求，并为我国进一步完善相应的基金会计准则和核算办法提供建 议。公允价值的计量方法是到目前为止最有利于真实反映基金现时状况的计量方 法，通过规范会计核算可以促进经济业务的发展。因此本文的研究也有助于理解第1审绪论 _ _如何更好的把公允价值计量运用在基金会计中，并最终有利于基金业务的健康发 展。(2) 公允价值计量方式的发展历程的研究虽然我国刚刚把公允价值运用在会计准则中，但对公允价值的研究却已经持 续了很多年，在理论方面已经取得了一些成就。一些文章通过深入分析国外较为 成熟的公允价值计量模式，作

30、为在我国运用公允价值计量的借鉴，裘宗舜和柯东 昌（2007) 在“公允价值计量研究的国际进展及启示” 一文中研究了国外已经相 对成熟的公允价值计量方法的发展历程以及研究现状，并且说明了对我国公允价 值研究的一些启示，例如我国市场与国外市场相比还发展的不完全，应慎用公允 价值计量手段等122】。同样的文章还有李倩（2007)在“公允价值计量及其应用” 中提到，公允价值作为多种计量属性的集合，一直是国际会计界关注的热门话题 “o谢诗芬（2004)在公允价值：国际会计前沿问题研究一书中指出，目前 国际上对公允价值的研究已由是否需要釆用转向了具体如何运用方面。我国加入 WTO后， 经济迅速融入国际经济

31、大循环，国内外投资者的资 本流动大大增加，在 世界各地上市的企业被要求提供以国际通行准则为基础的财务报表，因此，会计 准则国际化势在必行1。实施公允价值会计就是要实现我国会计准则与国际相趋 同，这种趋同与经济利益直接相关，通过公允价值趋同，可以改善我国的投资环 境，降低资本成本，大大提高我国的经济竞争力。另外在股票、期权等领域，也 都离不开公允价值的指导，如果我们不接受公允价值观念，尽快地实施公允价值 会计模式，在市场经济浪潮中，就会遇到许多意想不到的困难。正因为如此，公 允价值计量方法及其应用研究被提上了曰程。通过对国外成熟的公允价值计量模式的研究，我国的学者也开始针对我国国 情来研究公允价

32、值在我国的运用。裘宗舜和黄小彬（2007)在 “制定我国公允价 -6-值计量准则的若干思考”中提出了在制定我国公允价值计量准则中存在的问题， 以及一些相关的解决建议刘刚在“公允价值计量综述”中论述了公允价值的 多种评价方法，为更好的量化公允价值提出了很好的建议。李维清（2007)在“公 允价值计量属性在我国的适用性分析基于经济学视角”一文中从经济学的角 度研究了公允价值计量在我国的适用性，大多数研究公允价值的文章都是从会计 学的角度来研究，但这篇文章提出了一个新的视角，即从经济学的视角来分析公 允价值计量属性在我国的适用性，得出了公允价值在我国还不适用i“】。相关的文 章还有魏蕾（2005)所

33、著的“会计计量模式研究” 12”和金静（2007)所著的“公 允价值计量模式及其在我国的应用” “】 (3) 公允价值计量基金的计量方法研究当前，中国经济已经进入了一个快速发展的时期，尤其是在近两年中基金行 业发展速度更是有目共睹，在杨煌扬（2004)主编的阿拉丁神灯一 证券投资北京T业大学管理学硕丨：学位论文基金发展历程一书中提到，从金融领域来看，公众对于理财的需要日益强烈， 证券投资基金的发展为中国理财文化的改进提供了可能，这说明了基金对于投资 人来说是一项很重要的工具在新会计准则出台后，国内有很多学者以及人士 对基金的公允价值计量进行了理论和实践研究，徐筱婦和马广奇（2007)所著的 “

34、金融工具确认和计量准则实施对基金投资的影响”中涉及到由于计量方法的变 化会影响到基金净值、分红等多方面的变化1“。因此，如何正确的运用公允价值 来计量基金无论是对基金公司还是基金投资人都是十分重要的，构建出一套规范 的核算体系是一项实践性很强的工作，然而，在2007年7月我国刚刚开始运用公 允价值计量基金价值，目前我国对基金的公允价值计量的研究主要还是集中和停 留在理论上，例如：财政部会计司（2007)编写组编写的企业会计准则讲解， 于小镭（2007)编写的新企业会计准则实务指南（金融企业类）和杨华（2007) 主编的金融企业新会计准则应用与讲解，具体如何运用在实际操作中并没有 作出明确的说明

35、。现有文献中对于理论方面的研究较多，特别是围绕着新会计准 则进行的理论评述，除了这些理论方面的评述，也有少量的书籍涉及到了一些实 务方面的研究，但仅限于列出一些例题，没有真正解决现实中存在的问题，更加 没有对基金公允价值计量方法进行详细的研究和规范此外，俞秋辉和 黄雯（2007)在“金融资产在新旧会计、审计准则下的处理差异” 一文中着重说 明了在新会计准则中出现的新的会计科目“公允价值损益调整”“，同样的文 章还有，郭艳峥、高启和许文静（2007)所著的“公允价值变动损益账务处理存 在的问题及改进”【“】。在实际操作中，通过学习在证监会披露出来基金2007年 第三季度的披露也可以看出，在实际的

36、运用中由于新准则对实际操作没有更加系 统的要求，因此，在基金的2007年第三季度披露中存在了操作上的错误，更加说 明了公允价值的计量准则不够完善、不够具体，使得许多基金公司千方百计躲避 运用新准则来核算基金价值1。金融工具准则发布之后，大量价值相关性文献集中于金融工具。理论界很多 学者从偏爱历史成本计价转向偏爱公允价值这一计量属性，罗婦，薛健和张海燕 (2008)在“解析新会计准则对信息价值相关性的影响”中认为以历史成本为基 础编制的财务报表不能反映公司的潜在经济价值，公允价值比历史成本能更好地 衡量公司的资产、负债和收益 】 。总之，公允价值计量方法是金融工具包括基金计量的必然趋势，在国外已

37、经 经过了多次实证性的研究而得出的结论。1.2.3对国内外现状的评价公允价值计量方法是金融工具包括基金计量的必然趋势，在国外已经经过了第1审绪论多次实证性的研究而得出的结论。运用公允价值来核箅基金的价值是必不可少的 发展阶段，是基金核算的一个“质”的飞跃。应当说，我国基金会计的研究虽然 取得了一定的成绩，但大多停留在公允价值核算对传统基金会计理论的冲击等问 题上，没有更多地深入到基金会计具体的实务研究上来。为了尽快满足我国基金 发展的需要，客观上要求理论界构建一套基金公允价值计量的方法体系。本文在 前人的研究基础上，突破其研究局限探讨了国外的会计准则和研究成果以及制定 的依据和条件，结合国内的

38、实际情况，对基金的公允价值计量方式进行实证性的 研究，并根据结果提出完善建议。1.3本文的研究内容及方法1.3.1研究目的及意义为了适应日趋复杂的基金交易活动，满足基金业以及相关监管部门对基金工 具会计核算的要求，并为我国进一步完善相应的基金会计准则和核算办法提供建 议。因此本文的研究有助于更好的把公允价值计量运用在基金会计中，并通过规 范基金会计核算促进基金行业的健康发展。-8-1.3.2硏究方法本文釆用规范研究和实证研究相结合的方法。在规范研究中，采用分析比较、 归纳综合等研究方法，对基金的公允价值计量问题进行研究，提出自己的观点和 认识。在实证研究中，利用RESSET金融研究数据库和SP

39、SS 软件，对基金的公允价 值计量的必要性和效果进行证明，进而得出结论并提出建议。1.3.3本文的研究内容及研究思路本文主要研究了基金的公允价值会计计量的方法，从分析基金的概念和特点 入手，并结合会计公允价值计量的一般理论和现实条件，采用规范研究和实证研 究相结合的方法对基金公允价值计量的效果和完善对策进行了初步的研究。本文 的研究思路如图1-1所示。北京工业大学管理学硕士学位论文研究背景及问题 的提出基金的公允价值 计量的相关理论新旧会计准则基金 计量效果的比较基金公允价值计量效 果的实证研究我国基金公允价值计 量方法的完善构想图1-1论文结构 Figure!-1 Framework of

40、the Thesis第2章基金的公允价值计量的相关理论2.1公允价值计量的含义2.1.1公允价值的概念界定(1) FASB对公允价值的定义。FASB首次对公允价值进行定义是在1976年 发布的SFAS 第13号准则租赁 会计。当时，对公允价值进行界定的范围主要 是资产，负债被排除在公允价值应用范围之外。1980年SFAS第33号准则财 公允价值计量的 含义基金公允价值计 量的原因对基金净值计量 的效果比较对基金分红计量 的效果比较基金公允价值计量 方法存在的问题基金公允价值计量 方法的完善对策结论基金的公允价值计量的相关理论务报告与物价变动的征求意 见稿在公允价值定义中加入了不确定的因素，认为

41、 公允价值是“可以合理预期的交换价格”。到1988年的SFAS第98号准则租 赁会计发布为止，FASB给出的公允价值定义都没有涉及公允价值计量问题。 直到1991年发布的SFAS第107号准则金融工具公允价值披露，FASB 才在定 义中把开列市价作为公允价值的指示器，并在开列市价中引入了现值作为公允价 值的估价技术。1996年，SFAS第125号准则金融资产转移和服务以及债务清 偿的会计处理对公允价值的定义不仅包括了资产，而且也包括了负债，并对参 加交易的各方、交易市场和交易时间进行了严格的界定，对取得资产或负债的公 允价值设定了许多限制条件。在“非强制非清算销售”环境下的公允价值定义， 强调

42、了企业持续经营的状态。2000年FASB发布的第七号概念公告(FASC No. 7)在会计计量中运用现金 流量信息和限制，从概念框架的层次把公允价值作为一种主要的会计计量基础。 FASC No. 7对公允价值的承认与1984年发布的第五号概念公 吿（FASCNo.5) 经 营企业财务报表确认和计量形成鲜明对照，FASC No. 5列举了五个资产的计量 属性，包括历史成本、现行成本、现行市价、可实现净值和未来现金流量的现值， 没有将公允价值列为计量属性之一。尽管FASC No. 7对公允价值的运用具有重要意义，但由于对公允价值进行 计量需要设定一系列的假设，因此在概念中存在着对公允价值估计的不确

43、定性。 为此，2004年6月，FASB发布了公允价值计量准则的征求意见稿，重新定 义了公允价值的概念，进一步说明交易是在“熟悉情况的”各方中进行，意味着 信息是对称的，参与交易的各方都是拥有相同信息的市场参与者。在充分征求意 见之后，FASB接受了市场不一定完全有效、信息有可能不对 称的反馈意见，在 2005年10月发布的公允价值计量准则草案中有对该定义作了进一步的修正， 把公允价值定义为“在参考市场中市场参与者愿意支付的价格”，并强调加以主 要为资产的出售或负债的转移，认为出售价格为与该项资产（或负债）相关的未 来现金流入（或流出）的市场估计提供了直接的计量方法。2006年9月，FASB 发

44、布FASCNo.157号准则公允价 值计量把公允价值定义为“在有序交易中出 售一项资产或转移一项负债是市场参与者在计量日支付的价格”。(1) IASC对公允价 值的定义。1982年，国际会计准则委员会（IASC)在 IAS第16 号准则不动产、厂房和 设备中首次把公允价值定义为“一项资产 在熟悉情况、不关联、自愿得买方和卖方之间进行交换时的金额”，强调公允价 值是交换一项具体资产是买方和卖方统一的价格。在1993年修订IAS第16号准 北京工业大学管理学硕士学位论文则时，IASC给公允价 值下 了一个比较广义的定义，不再强调交易中具体的买卖 双方，而是泛指参加交易的各方。其后IASC在陆续发布

45、的多 项国际会计准则 中给出了公允价值的定义，在IAS第18号准则收入（1993年修订)、IAS第 21号准则汇率变动的影响（1993年修订)、IAS 第22号准则企业合并（1993 年修订）中，公允价值被定义为“一项资产（负债）再熟悉情况、不关联、自愿 得各方种进行交易时地交换（清算）金额”。定义中不仅包括资产，也包括了负 债，大大地拓宽了 IASC的公允价值应用范畴。在其后发布或修订的准则中，如 IAS第32号准则金融工具：披露与列报（1995) 、IAS第33号准则每股收 益（1997)、IAS第17号准则租赁（1997年修订)、IAS第19号准则员工 福利（1998)等，IASC 给出

46、的公允价值定义也继续沿用这一思路。IAS第40号 准则投资性房地产（2000)进一步解释了公允价值定义中“自愿的、熟悉情 况的各方”、“资源的买方”、“资源的卖方”、“非关联交易”等术语。从1982年IAS第16号准则首次给出公允价值的定义，到1998年发布IAS 第18号准则无形资产，IASC对公允价值定义的修正大部分都是基于反映具 体会计会计准则中的内容，并没有对公允价值计量给出具体的指引。直到2000 年对IAS 第39号准则金融工具：确认和计量进行修订，IASC 把在活跃市场 上的幵列市价作为公允价值的最佳例证。由于市价不总是存在，IAS第39号准 则提出了公允价值计量的若干公认的计量

47、技术，包括市场参与者在估计公允价值 是可能使用的假设，如预付款比率、估计的信贷损失、利率和折现等 “】 。(2) 我国对公允价值的定义。随着我国新会计准则的出台，对公允价值的 定义为：在公允价值计量下，资产和负债按照在公平交易中，熟悉情况的交易双 方自愿进行资产交换或者债务清偿的金额计量 “。根据以上定义，可知公允价值是指在公平的市场交易中，双方充分考虑了市 场信息后所达成的交易价格,其最大特征是来自于公平交易的市场。但笔者认为， 这一定义并未反映作为一个计量属性所应有的在时间界定、交易性质、交易类型 等方面的特征。计量属性相比可知公允价值确实是一个比较笼统的概念首先， 它在时间界定上没有限定

48、，可以是过去的，也可以是现在的和未来的交易，因此 历史成本常被称为过去时点的公允价值，重置成本是现在时点的公允价值，而可 变现净值和未来现金流量的现值是根据预期的未来现金流量估计的公允价值（现 值是折现后的结果，可实现净值不考虑折现)；其次，它的交易性质可以是实际 交易，也可以是假定交易和预期交易；再次，它的交易类型可以是投入价值也可 基金的公允价值计量的相关理论以是产出价值。作为一个计量 属性，它必须能够反映被计量对象予以数量化的在 某一方面的特征，这一特征应是独特的，不能与被计量对象的其他特征有所重合。 因此，笔者认为公允价值的特征相当模糊，它涵盖了前四种计量属性的各自具有 的特征，即在不

49、同的情况下可表现为不同的计量属性。公允价值的特征具有多种表现，但其最本质的特征可以概括为三个方面，即 公允性、现时性、估计性。(2) 公允性。公允性是公允价值所具备的最基本特征，而这一特征源于形 成公允价值的重要前提公平交易。国际会计准则委员会于1999年发布的国际会计准则第39号一金融工具：确认和计量第98段指出“在公允价 值定义中隐含着一项假定，即企业是持续经营的，不打算或不需要清算，不会大 幅度缩减其经营规模，或按不利条件进行交易。因此，公允价值不是企业在强制 性交易、非自愿清算或亏本销售中收到或支付的金额”。一般来讲，活跃市场中 的市价是公允价值的最好证据，但并非唯一证据。在不存在活跃市场时，只要符 合公平交易的基本条件，所形成的交易价格就可以认为是公允价值，相反，若不 符合这些基本条件，即使是实际发生的市场价格，也不能认为是公允价值，这也 是公允价值与市场价格的最根本区别。按照SFAS第