东北地区民间融资现状、特点及发展对策研究.doc

1、东北师范大学硕士学位论文东北地区民间融资现状、特点及发展对策研究姓名：刘雪茹申请学位级别：硕士专业：区域经济学导教师：支大林20090501AbstractQuality of a countrys economic development is closely related to the level of financial development. Whether it is in developed countries, or in developing countries or in transitional countries, financial innovation or fi

2、nancial restraint will be inhibited development of the non-govemment finance. In a certain sense, the non-government finance is a product of financial restraint. Meanwhile, it is a worldwide phenomenon. The non-govemment finance is a hot topic in finmicial deepening and financial development theory

3、and policy practice for developing countries in the past two decades. In China, people become to realize its importance in the reform of finance system. Since the policy of revitalizing the old industrial bases in Northeast China has been implementing, the country gives northeast China bigger suppor

4、t in the respect of finance credit and capital market development and so on .At the same time, in northeast China, especially in the rural area, the non-govemment finance is gradually active, and is playing more and more important effect on the rapidly development of northeast China. However, the no

5、n-govemment finance can make up the shortage of government finance; also can bring certain negative influence into the safety and stability of economy. This paper analyzes the reasons, status and problems of non-govemment finance in northeast China, and makes policy recommendations to the developmen

6、t of the non-govemment finance in Northeast China. The structure of the paper is as follows：Part 1: The background and significance of selecting the topic.Part 2: Literature Review about the non-govemment finance.Part 3: The status and characters of non-govemment finance in northeast China.Part 4: T

7、he reasons and problems of non-govemment finance in northeast China.Part 5: Policy recommendations to the development of the non-govemment finance in Northeast China.The research of this article has a practical significance in taking a right perspective on and making rational policy for non-govemmen

8、t finance of northeast China, elaborating its positive financial serving function, perfecting financial system and reducing local financial risk.Key words: Northeast China; The non-govemment finance; Development; Strategy独创性声明本人声明所呈交的学位论文是本人在导师指导下进行的研究工作及取得的 研究成果。据我所知，除了文中特别加以标注和致谢的地方外，论文中不包含 其他人已经发

9、表或撰写过的研究成果，也不包含为获得东北师范大学或其他教 育机构的学位或证书而使用过的材料。与我一同工作的同志对本研究所做的任 何贡献均己在论文中作了明确的说明并表示谢意。学位论文作者签名： 日期:-mJd.TC学位论文版权使用授权书本学位论文作者完全了解东北师范大学有关保留、使用学位论文的规定， 即-东北师范大学有权保留并向国家有关部门或机构送交学位论文的复印件和 磁盘，允许论文被查阅和借阅。本人授权东北师范大学可以将学位论文的全部 或部分内容编入有关数据库进行检索，可以釆用影印、缩印或其它复制手段保 存、汇编学位论文。(保密的学位论文在解密后适用本授权书） .学位论文作者签名：办1躲 指导

10、教师签名：仅脉日 期: 对 此， yd 日 期：，*学位论文作者毕业后去向：工作单位： _ 电话:通讯地址： _ 邮编:东北师范大学硕士学位论文引 言长期以来，非正规金融在我国一直都是一个颇有争议的议题。从政策角度出发， 出于防范金融风险与稳定金融秩序的考虑，我国目前对非正规金融的政策是十分谨慎 的，甚至可以说是非常保守的。绝大多数与非正规金融有关的理论研究都是被界定在 一个比较狭义的主流经济学范围内，甚至仅仅只是利率分析的范围内进行，从这些研 究中得出的结论往往更增加了政府在这方面的担忧。然而，一个无法回避的现实是， 即使像英美这样的现代金融体系相当发达的市场经济国家，非正规金融仍然相当活

11、跃。这不能不引起我们深刻的反思。近年来，随着中央振兴东北老工业基地战略的实施，东北三省经济保持了平稳、 较快发展，中小企业及个体私营经济发展迅猛。随着企业经营规模的不断扩大，对资 金的需求也日益增加。这些企业对资金的需求往往是时间短、额度低、频率快，但其 自身抵押担保条件不充分，很难满足银行的放贷条件。本文以东北地区民间融资为研 究对象，研究民间融资发展的现状、特点、发展的原因及存在的问题，为促进东北地 区区域经济的协调发展提供有价值的政策建议，更好地为东北老工业基地的振兴服 务。一、选题背景及意义东北师范大学硕士学位论文(一)选题背景改革幵放以来，中国的非国有经济获得到了飞速发展，已成为经济

12、增长的主要贡 献力量。非国有经济占国民生产总值比重逐年增加，但是，四大国有商业银行70%以 上的贷款都给了国有企业，非国有企业，尤其是民营中小企业，很难得到贷款，2004 年前能在沪深两地股票交易市场上市的绝大多数是国有企业。非国有经济在高速增长 的同时，并没有得到足够的来自正规金融体系的支持。同时，在我国农村地区，随着 上世纪末的金融机构整顿，本该使正规金融系统的覆盖面得到一定提高，但近两年的 调研结果却显示农村借贷的主要方式是非正规金融。根据中国中央财经大学2005年 发布的中国地下金融调查，中国目前地下金融的规模高达8000亿元人民币，其中 私募基金的规模占到九成。这些非正规金融资源有效

13、支持了经济增长，但却一直是政 府打击的对象。在经济发展初期，金融制度尚未健全的情况下，非正规金融在金融管 制下应运而生，随着经济的进一步发展，金融制度渐渐趋于完善，非正规金融将逐渐 走向正规化，但结合发达国家的经验来看，非正规金融仍广泛存在，其在推动经济增 长，尤其在促进创新方面仍有着一定影响。近年来，非正规金融活动普遍地存在于我国广大的城乡地区，物别是在一些沿海 发达省市，非正规金融十分活跃。这一现象的形成，是与我国城乡经济发展的现实密 切相关的。随着我国城乡经济一体化和农业产业化的发展，城镇集体经济丨乡镇企业 和个体私营经济迅猛发展，城乡经济发展对金融资源的需求日益扩大，然而，在我东北师范

14、大学硕士学位论文国 广大的农村地区，经济发展却日益面临着体制内金融供给不断萎缩的威胁：农业银行 信贷重心向城市倾斜；农业发展银行服务农村经济的功能在萎缩，甚至只剩下农副产 品政策性收购的单一职能；农村信用社因经营困难而步履维艰；邮政储蓄只存不贷， 成为农村储蓄城市化转移的输送管道。这一切使得农村最短缺的资金长期净流出。为 此寻求体制外的民间金融支持几乎成为一些地区经济发展的必要条件。在我国，对民间金融的研究多侧重于理论层面，即使有抽样调查，因其调查范围 较小（多为某个村镇）且样本数量有限，因此，代表性不强。本文以东北三省民间融 资为研究对象，从东北三省民间融资现状及特点入手，进而分析民间融资发

15、展的原因 和存在的问题，最后提出相应的政策建议。(二)选题意义1.学术价值民间融资对经济发展起着重要的补充作用，一定程度上解决了由于正式金融供给 不足导致的资金短缺问题。就金融服务需求而言，无论是自然人还是中小企业，都存 在着巨大的金融需求，但它们很难向银行提供合格的抵押物来获得贷款；就金融服务 供给而言，中国正规金融市场存在正式金融机构单一化和垄断化、服务供给能力弱、 服务覆盖面窄等缺陷。在广大的民间融资市场，正规金融服务功能难以得到有效发挥。 目前中国农村金融机构及金融活动的现实表明，正规金融的缺位造成了民间金融的发 展，广大中小企业、个体工商户及农户对民间金融体系的依赖程度较髙。东北师范

16、大学硕士学位论文民间融资作为一种游离于法律规定范围以外的金融活动，不仅大量存在于发展中 国家，在发达国家也较为常见，其在经济增长中起到的作用不容小觑。尤其是对中国 这样一个处于转型过程中的经济体来说，民间融资在经济发展过程中究竟是起到促进 作用还是抑制作用，对我国金融制度和经济增长会产生怎样的影响，都是值得深入探 讨的话题。民间融资已经引起我国理论界的广泛关注，从现有研究看，我国金融体系的发展 是在两个完全不同的领域以两种完全不同的方式并行推进的。其一是在经济和金融改 革过程中体制内形成的正规金融领域，由正规金融机构组织或促成的金融活动，其二 是自然发育而成的体制外民间金融领域，由非正规金融组

17、织媒介或者资金供求双方直 接交易。目前，理论界主要是从如何为中小企业和民营经济发展提供金融服务的角度， 探讨了发展中小金融机构和民营金融机构的必要性，民营金融机构固然属于体制外金 融，但我国经济发展过程中自发形成的各类民间金融活动也同样不可忽视，后者同样 是典型的非正规金融，是我国体制外金融的主要表现形式。对此，理论界明显缺少实 证研究和更深层的探讨。/ .目前，国内还没有对东北地区民间融资的专门研究。国内现有的相关文献大多集 中于从金融制度变迁的角度论证我国非正规金融存在的合理性，认为它是对正规金融 的一种重要补充。本文将以经济学理论及现有研究成果为基础，立足于东北地区，着 东北师范大学硕士

18、学位论文重分析东北地区民间融资的现状、特点、快速发展的原因、存在的问题，最后提出相 关的政策建议。2.应用价值民间融资不但是学术研究的热点，同时也是政府及相关职能部门关注的重点。非 正规金融作为一种长期存在的金融形态，往往是金融创新的源泉，因此，结合非正规 金融的发展现状，提出相对行之有效的管理措施，对推动金融制度的有效调整、促进 经济增长具有重要意义。东北老工业基地在全国经济发展中有着特殊的地位，自从党中央、国务院实施振 兴东北老工业基地战略以来，国家在金融信贷以及资本市场发展等方面给予了极大的 支持，有力地促进了区域经济的持续发展。振兴东北老工业基地，必然要求促进产业 结构升级，改善经济结

19、构，走新兴工业化道路，而这些调整都离不开金融支持。东北 地区民间融资是市场经济主体多元化和金融需求多元化的表现，也是对当前正规金融 供给不足的必要补充，对东北经济的发展起着重要的作用。近年来，随着中央振兴东 北老工业基地战略的实施，东北三省经济保持了平稳、较快发展，中小企业及个体私 营经济发展迅猛。随着企业经营规模的不断扩大，对资金的需求也日益增加。这些企 业对资金的需求往往是时间短、额度低、频率快，但其自身抵押担保条件不充分，很 难满足银行的放贷条件。因此，手续简单、无需太多担保抵押条件的民间融资成为中 小企业筹措资金的好渠道。同时，农村资金需求层次出现了新变化，在一定程度上东北师范大学硕士

20、学位论文推 动了民间借贷的活跃。可以说，东北地区中小企业及农村经济的迅速发展，是东北民 间融资快速发展的直接原因。因此，以东北地区民间金融为研究对象，研究民间融资发展的现状、特点、发展 的原因及存在的问题，为促进东北地区区域经济的协调发展提供有价值的政策建议， 更好地为东北老工业基地的振兴服务。二、民间融资文献综述(一)民间融资的界定1. 几个概念正如黑格尔所言，概念在其展开的过程中就表现为理论。所以在理论分析的开端， 有必要厘清非正规金融的内涵与性质。非正规金融在国内文献中更多地被称为民间金 融。为研究的方便，本文参考有关研究，把与非正规金融相关的几个概念进行界定。(1) 体制外金融。体制外

21、金融是偏离了政府所规定的行为空间和半径的融资活动。 很多体制外的融资活动可能是以正规金融机构为中介的，比如国有银行为了逃避政府 管制或寻租而从事“非法”的货款活动。实质上，体制外金融是正规金融的非规范融 资行为，是一种金融腐败。(2) 民营金融。有的把非正规金融（民间金融）混为民营金融。民营金融 (privategovemedfmance)是私 营资本主导参与的金融活动 。目前，讨论民营金融问题， 主要是针对金融机构商业化、股份化之后，有关民营资本的加入问题。民间金融与民 营金融既有区别又有联系。共同之外在于参与主体都是私有企业和个人。不同之外在 东北师范大学硕士学位论文于，民营金融具有法定约

22、束，有关当事人的权益受到法律和法规保护；而民间金融的 有关权利和责任缺乏相应的法律保护。(3) 灰黑色余融。.非正规金融在某种程度上被人们称之为灰黑色金融市场。尽管灰 黑色金融与非正规金融有相似之处，但并不是两个等同的概念。可以从融资活动的目 的和用途的角度，对其进行细分，灰黑色金融是消极的、具有破坏性的金融活动，比 如高息揽储后卷款潜逃的欺诈活动；为赌博或贩毒的借贷等，这些金融活动既不能得 到现行制度规则的许可，更不具有经济合理性。而非正规金融的交易是以从事生产和 正当交易为目的金融交换契约，这种金融交易对资源配置有明显的帕累托改进的能 力，具有经济上的合理性。因此，非正规金融与灰黑色金融是

23、截然不同的。如果把所 有的灰黑色金融都纳入非正规金融的范畴，这在研究上是无法开展的。2. 国内外关于民间融资的界定(1) 在外文文献中，概念界定比较统一。根据Debraj尺 此外，政府还应当鼓励民间金融组织自身的转型与升级。当民间金融组织突破原有的 较为封闭的地域界限和较小的规模边界之后，政府应该提供法律上和政策环境上的便 利，允许这些民问金融组织转型和升级为更为高级的组织。基于李建军（2005) 的估算，马辉通过格兰杰因果检验发现：非正规金融发展对经济增长的影响并不是东北师范大学硕士学位论文单 一的，应该正确对待非正规金融发展在经济发展中的作用。首先，一些民间金融行为 部分地弥补了正规金融所

24、难以涉及的领域，提高了金融体系融通资金的效率；但与此 同时，非正规金融中的确存在大量的违法金融组织和金融行为，这些金融组织和行为 扰乱了金融秩序，对经济和社会安全构成了很大的威胁。因此，对于非正规金融收益 和危害的判断不能一概而论，应E别对待，引导其健康发展，趋利避害。何广文和徐 忠还从农村金融结构多元化角度对规范引导农村地下金融的发展提出了建议，即培育 具有多元化结构的农村金融市场，同时加强国家和地方的分级监管。总的来看，有关研究文献大致可分二类：其一是着眼于民间融资的定性研究，从 理论角度对民间融资的存在的根源、正负效应等进行分析；其二就某个地区进行抽样 调查，以点代面，力图说明民间融资的

25、现状、特点、存在根源等。第一类研究应用经 济学理论系统分析了民间融资特点，但应用价值相对欠缺，第二类研究注重实地调研， 以事实说话，但由于某些调查范围狭小，代表性不强，使调查不足以说明当前民间融 资发展的现实。可以说，无论是哪一类研究都在一定程度上反映和揭示了民间融资特 点，对后来研究具有重要的参考意义和借鉴意义，为进一步研究民间融资奠定了坚实 的基础。本文借鉴以往研究的视角和方法，从规模、利率、资金来源、借款方式、资余使 用方向等角度以调查数据说明东北三省民间融资的现状，总结东北三省民间融资的特 点；从宏观和微观两个视角去分析东北三省民间融资发展的原因及存在的问题；从政 府、监管部门及民间融

26、资主体本身等角度提出相应的政策建议。东北师范大学硕士学位论文三、东北地区民间融资的现状、特点从总体来看，东北各省民间融资规模呈上升走势，说明东北民间融资需求不断加 大，民间融资比较活跃。从构成上看，三省又存在着较大的差别。辽宁省中小企业融 资额与自然人融资额在总规模中的比重基本相当，2006年、2007年中小企业融资额 分别为225. 39亿元、243. 58亿元，占总融资额的51.91% ，49.92%,自然人融资额分 别为208. 68亿元，244. 36亿元，占总融资额的48. 09%，50.08%;而吉林省中小企业 融资额远远低于自然人融资额，2006年、2007年仅占总额的2. 59

27、%，2.39%，自然人 融资额所占比重较大，2006年、2007年、自然人民间融资额占总融资额的比重分别 为：97.41%，97.61%,自然人中农户的融资额较大，分别为395. 89亿元、323. 96亿 元；2006年、2007年黑龙江省的中小企业融资比重为24. 25%、34.72%，自然人融资 比重远大于中小企业融资比重，分别为75. 75%、65.28%。从中小企业融资差别可以看 出东北三省之间的产业结构差别，即辽宁省属于工业省份，而吉林省、黑龙江省则是 典型的农业大省。中小企业融 fi然人融 资额省份 年份 总规模 占比 占比2006 434.19 225. 39 51.91% 2

28、08. 68 48 09%辽宁2007 487.94 243.58 49.92% 244.36 50 08%2006 1028. 97 26. 69 2.59% 1002. 28 97 41%吉林1061. 832007 25. 2. 39% 971036. 61%2006 212.85 51.62 .25% 161. 23 75 75%黑龙江2007 236.38 82. 06 .72% 154. 32 65 28%省份 年份 总规模 中小企业融 资额占比 fi然人融 资额占比2006 434.19 225. 39 51.91% 208. 68 48. 09%辽宁2007 487.94 24

29、3. 58 49.92% 244. 36 50. 08%2006 1028. 97 26. 69 2.59% 1002. 28 97. 41%吉林2007 1061. 83 25.4 2. 39% 1036. 44 97. 61%2006 212.85 51.62 24.25% 161.23 75.75%黑龙江2007 236.38 82. 06 34. 72% 154. 32 65. 28%表 东北民间融资规模估算表 单位：亿元数据米源：根据中国人民银行抽样调查数据整理而得东北师范大学硕士学位论文目前，尚无法取得民间融资的准确数据，由中国人民银行通过开展抽样调查对民间融资规模进行估算得出的数

30、 据最具有权威性。本文相关数据如无特殊说明均根据中国人民银行抽样调査数据整理而稱。东北师范大学硕士学位论文2.东北地区民间 融资利率辽宁省调查中小企业样本中，2006年民间融资年利率最高的达60%，而一些样 本企业和个人民间融资不需要支付利息。2007年样本民间融资年利率最高达84%，比 当地银行贷款最高利率高68.88个百分点，风险较大。个体工商户样本中，最高利率 为60%,农户样本中最高利率为40%。吉林省中小企业样本调查数据显示：2006年一2008年一季度吉林省中小企业民 间融资平均年利率分别为14. 54%、13.29%、12.77%,比从正 规金融融资平均年利率分 别高 6. 69

31、%、5. 30% 3.41%2006年一2008年一季度，黑龙江省企业样本民间融资平均年利率分别为：16. 57%、 13.54%、17.09%;从正规金融部门融资平均年利率分别为：7.98%、8.15%、8.44%。民间融资利率主要靠融资双方协商确定，除资金供求关系外主要考虑的因素有： 偿还能力；是否具有抵押物、担保人；借贷期限；关系的远近等。其实质是考虑借贷 风险的大小。这一点在自然人借贷中充分的体现出来。以黑龙江自然人借款平均年利 资金来源 2006 年 2007 年 2008 年 1-3 月正规金融 10. 37% 9. 98% 11. 37%自然人借款平均年利率非正规金融 15.15

32、% 16.79% 13.05%正规金融 7.90% 10. 67% 8. 89%其中：1.城镇居民非正规金融 12. 59% 11.03% 9. 07%正规金融 11.16% 10. 08% 9.96%2.个体工商户非正规金融 15.00% 10. 89% 9. 55%正规金融 10.30% 9. 84% 11.64%3.农户.非正规金融 15. 90% 17. 94% .13.95%表2 黑龙江自然人样本资金融入利率数据来源：根据中国人民银行数据整理.东北师范大学硕士学位论文率为例(见表2)，农户民间借贷利率普遍高于城镇居民及个体工商户借贷利率。这主 要是因为农户缺少符合要求的抵押物和担保人

33、，并且其偿还能力受到诸如气候、庄稼 病虫害等非人为因素的影响，违约风险较高，因此资金融出方要求较高的风险补偿。3.东北地区民间融资资金来源东北师范大学硕士学彳立论文2006年，在辽宁省有民间融资行为样本企业中，73.6%的企业向个人融资，17. 3% 的企业采取内部职工集资的方式，7.1%的企业向其他企业融资，2.0%的企业向典当 行及其他机构融资。个体工商户和农户则基本是向亲属、朋友等个人融资。2007年的 调查显示民间融资主要来自个人。在调查样本中，80. 6%的企业民间融资来源为个人， 其佘则为典当行、其他企业和内部职工。个体工商户和农户融资来源绝大部分为亲属、 朋友。2006年至200

34、8年一季度，吉林中小企业样本融资的资金主要来源于正规金融机 构，来自正规金融机构的资金占总融资额的比例分别为：72.45%、70. 28%. 70.12%; 民间融资来源于企业间借贷及个人借贷。自然人融资资金主要来源于正规金融机构。 民间融资主要来源于亲戚朋友；通过典当行、担保公司及小额贷款公司等渠道融资的 自然人有所增加，但所占比重较小。黑龙江2006年至2008年一季度，在企业所发生的所有融资业务次数中，通过 金融机构来融资的业务次数分别占75.8%、75.3%、70. 2%；通过职工集资来融资的业 务次数分别占9.1%、8. 2%和10. 6%;通过个人借贷来融资的业务次数分别占7, 6

35、%、8. 2% 和12.8%。而其它融资方式的发生次数都很少，均在5%以下。被调查自然人2008年 一季度借款来源于金融机构的占发生借款人的64. 7%,而 2006、2007两年占比分别为 51%和55. 6%; 2008年一季度来源于亲戚朋友占比27.3% ，2006、2007两年占比分别 为 39. 6%和 35. 4%;从数据分析看，企业融资渠道主要依靠银行贷款，来源于民间融资规模较小。 自然人借款来源也主要是金融机构，而民间借贷资金主要来源于亲戚朋友，小额贷款 公司、典当行、担保公司等中介组织相对欠缺。4.东北地区民间融资方式及协议方式2006年，信用融资目前仍是辽宁省民间融资的主要

36、方式，同时，釆用保证、担 保、抵押等方式融资的样本数占比明显增加。2007年民间融资方式仍以信用方式为东北师范大学硕士学彳立论文主， 违约率较低。在有融资行为的样本中，采取信用方式融资的占比80. 75%，发生逾期行 为较少，占比2.7%，诚信度较高。吉林省调查数据显示，2006年至2008年一季度，中小企业民间融资协议方式采 用书面合同的户数占总户数的比重分别为88. 72%、92.27%、81.66%；釆用打借条方式 的户 数占总户数的比重分别为9. 77%、7.18%、14. 79%； 采用口 头约定方式的比重较小， 分别为1.5%、0.55%、3.55%。民间融资采用企业财产担保的户数

37、占总户数的比重分别 为 71.43%、75.63%、70.75%; 釆用担保人的比重分别为 15.13%、13.13%、14.29%; 无任何担保的比重分别为13.45%、11.25%、14,87%。（参见图1和图2所示）：指债务人应向债权人玄付利息（包括股利）东北师范大学硕士学彳立论文担保人13%无任何担保一11%2007年吉林省中小企业民间融资借款方式分布ffi口头约定 1%打借条书曲合同9291图2: 2007年吉林省中小企业民间资协议方式分布图数据来源：根据中国人民银行调杏数据绘制黑宽江调査数据显示，2006年至2008年一季度，采取金业财产担保的企业分别 占60, 3%、74. ！

38、nm 68. 1%：无任何担保的企业分别占20. 5%、15. 1%和19. 1%;有保证 人担保的业分别占ll.C%、11.0%和10.6%。企业融资的协议方式为书面合同的企业 分别占78. 8%,83. 6%和72. 3%；协议方式为打借条的企业分别占15. 2%、13. 和2L 3%； 而口头约定的企业占少数，分别为6.1%, 2. 7%和6.4%。自然人方面：2008年一季度 借款方式以保证人为主，占总样本的53. ！保入1洲 _企业财产担保 7G%东北师范大学硕士学位论文159%,其次分别为无担保借款和家庭财产担保， 分别占总样本的24. 8%和21.3%,借款协议方式以书面合同为主

39、，占总样本的56.156, 其次分别为打借条和口头约定，分别占总样本的3.7%和12.2%。2006年借款方式以 家庭财产担保力主，其次是无担保和保证人；协议方式以书面合同为主，其次是打借东北师范大学硕士学位论文16条和口头约定。2007年借款方式以保证人为主，其次是无担保借款和家庭财产担保； 协议方式以书面合同为主，其次是打借条和口头约定。尽管民间借贷方式简便，但手续却日趋完备，民间借贷行为出现正规化趋势。问 卷显示，自然人民间融资中，签订书面合同和正规借据的业务比例呈逐年扩大。大部 分书面合同内容完备，如借贷双方姓名、金额、利率、期限、违约责任，罚息等，中 小企业非正规金融融资中，这一比例

40、更高。此外，借贷方式逐渐趋向有抵押或质押物 的形式。调查显示，民间借贷的企业融出方，一般要求融入方具有房产、库存产品、 原材料、闲置设备等有形资产或有价证券、股权等无形资产作为贷款抵押物，按5_8 成估值融资额度，部分交易甚至还有担保人担保或签订担保（抵押）协议。5.东北地区民间融资资金使用方向2006年调查显示，解决流动资金不足和农业生产所需资金仍是当前民间融资的主 要用途，辽宁省样本企业中，60. 9%的企业将所筹资金用于弥补流动资金不足，31.5% 的企业用于购买原材料及货物。有融资行为的样本个体工商户中，88.1%的个体工商 户将所筹资金用于流动资金周转和购进货物，用于扩大生产经营活动

41、的占5. 6%。有融 资行为的样本农户中，60. 5%的农户民间融资主要用于养殖、种植等农业生产性支出， 用于经商办企业的占19. 2%。2007年辽宁样本企业中，93. 8%资金用途为解决企业流 动资金不足问题，只有12家样本企业融资用途为固定资产、房地产投资、收购等。 在从紧的货币政策下，民间融资已经成为中小企业融资的一个重要的融资渠道。吉林省调查结果显示，民间借贷资金用于企业生产流通的占比平均达60%以上， 2008年一季度达65%以上，在正规金融不足的前提下，保障了吉林省民营经济的发展； 家庭消费资 金占比约 6%左右 ,逐年稳定增长；看病上学资金占比提高很快，由2006 年的3%上升

42、为2008年的8%，其他用途约在30%左右。东北师范大学硕士学位论文17黑龙江省2006年，84. 8%的企业民间融资资金主要用作流动资金，.10. 的企业 融资用作固定资产投资，4. 6%的企业用于其他方面；2007年，91. 8%的企业融资资金 主要用作流动资金，5. 5%的企业主要用作固定资产投资，2. 7%的企业用于其他方面； 2008年一季度，83%的企业融资资金主要用作流动资金，10. 6%的企业主要用作固定资 产投资，6. 4%的企业用于其他方面。发生民间借贷行为的样本户中，2008年一季度借 款用途分布情况为：生产经营占比77%;家庭消费占比5. 6%;看病占比4. 3%;上学

43、占 比4. 3%;其他占比8.6%。2006年借款用途分布情况为：生 产经营占比81. 3%;家庭 消费占比2.1%;看病占比3.1%;上学占比4. 2%;其他占比9.4%。2007年借款用途分 布情况为：生产经营占比80.8%;家庭消费占比3%;看病占比5.1%;上学占比3%; 其他占比8. 1%。(二）东北三省民间融资特点从东北地区民间融资的现状可以得出东北地区民间融资具有以下特点：东北三省 民间融资规模逐年增加，民间融资比较活跃；东北地区民间借贷利率明显高于正规金 融机构利率水平，民间融资利率主要靠融资双方协商确定，最高利率与最低利率相差 较大；东北地区民间融资主要来源于亲戚朋友，小额贷

44、款公司、典当行、担保公司等 中介组织相对欠缺；东北三省民间融资多为信用方式，手续简便并日趋完备，东北地 区民间融资主体风险意识及法律意识较强；东北地区民间融资资金使用以生产为主。东北师范大学硕士学位论文四、东北地区民间融资发展的原因及存在的问题 (一)东北地区民间融资发展的原因在我国，对于民间融资发展原因研究可以说是非常充分。如：张杰（2000) 从金融制度结构变迁的角度认为民营经济金融困境的解除不能依赖于现有的国有金 融框架，而要寻求以内生性为特征的金融制度创新，而非正规金融恰恰具有对民营经 济的内生性支持的特点。谈儒勇（2001)【认为非正式金融作为金融体系的组成部分 是不可或缺的，在经济

45、发展中发挥着正式金融无可替代的作用，其存在和发展弥补了 正式金融的不足。非正式金融的存在和发展属民间自发性的制度创新，这种创新经过 政府的引导，对我国金融制度的积极演进有着重要的推动作用。余秀江（2007) 等人则认为我国农村地下金融产生的根本原因有两方面：从金融发展和经济增长的角 度看是由于存在金融抑制，从信息经济学的角度看是由于存在信息不对称。 上述研究都是从理论角度探索了民间融资发展的一般性原因，并不是锁定某一地 区的特定研究。由于自然条件、经济条件、社会条件和技术条件的地域差异，经济地 域运动呈现出明显的不平衡性和地域性。金融作为区域经济发展的重要推动力，不仅 要直接反映经济的区域性特

46、征，而且经济发展的区域性很大程度上要借助于金融的区 .域化运行得以实现。由于金融资源的供给与需求在空间分布上的不平衡，金融运行必 然具有区域性的不平衡特点【=“。东北地区民间金融的产生和发展与东北地区资金的供 给、需求，以及东北地区金融体系的现状有着密切的联系。本文将从货币市场负利率 东北师范大学硕士学位论文环境、宏观调控政策、正规金融缺陷、民间金融优势及东北经济发展等方面来探寻东 北民间借贷活跃的原因。1.利率不完全市场化和负利率环境负利率环境推动银行资金体外循环，为民间借贷活跃提供了市场环境。从某种 意义上讲，民间金融的资金供给者是出色的经济学家，他们能精确的计算借出资金的 收益和成本，在

47、存入金融机构或是直接贷给资金需求者之间进行权衡，以实现自身效 用最大化。东北民间金融规模及活跃程度足以说明，直接将资金借贷给需求者所产生 的收益大于其所付出的机会成本，即将资金存入金融机构所得利息收入。从2003年 11月开始，我国又重新步入了负利率时代，特别是自08年以来，CPI涨幅一直徘徊 在8%左右，尽管屡次加息，真实利率始终为负。在这种情况下，居民的储蓄存款倾 向于流出银行体系，寻找新的投资路径。目前，投资渠道主要有股票、债券及金融衍 生工具市场，资金拥有者或因对股票、债券及金融衍生工具市场缺乏了解，或因其风 险偏好，或因国内外经济形势而选择将资金直接借贷给资金需求者，以求相对稳定的

48、收益。2001年以来，东北三省居民个人收入保持了较快的增长速度，其中城镇家庭人均 可支配收入年平均增长率为12. 63%，农村人均纯收入年平均增长率为11. 05%。特别 是在2006年取消农业税以后，农村人均纯收入明显提髙，三省平均增长率达到了 16. 04%,高于同期城镇家庭人均可支配收入平均增长率_。居民收入的增长为民间金 融的产生和发展提供了充足的资金供给。在此期间，我国金融机构存款利率却一直保 持在相对较低的水平上，甚至出现了一定程度上的负利率。作为资金供给者主体的居 民在存入金融机构或是直接借贷之间进行权衡，以追求自身效用的最大化，客观上推 动银行资金体外循环。东北师范大学硕士学位

49、论文181. 宏观调控政策从紧的宏观调控政策下正规金融信贷规模会相应紧缩，利率水平和信贷政策会相 应调整，都会影响到民间借贷的发展一是从信贷政策上看，如：有担保有抵压的政 策可能导致银行贷款主要集中在个别行业，对限制行业实行停贷并限期清收，对中间 正常企业逐年压缩贷款规模（10%-30%),优先支持议价（基准利率上浮）项目等， 容易助长“过热”行业持续升温、“过冷”行业持续低迷，以及欠发达地区和中小企 业资金抽逃，集中调往发达地区和大企业，人为造成发展失衡和行业间资金供给不平 衡。二是从利率水平上看，宏观调控会影响到利率底部，金融机构倾向于提高利率水 平转嫁成本。如2008年吉林省农村信用社普遍提高了贷款利率的水平，一季度全省 城乡社一年期贷款平均利率为13. 25%，较去年同期高出2. 4个百分点。与民间借贷的 平均成本持平，利差不断缩小。而同农村信用社贷款相比较，民间借贷具有手续简便， 易于操作等特点，农户短期资金的需求由向信用社贷款转向民间借贷。2. 正规金融制度缺陷与供给弱化盛洪等(2004年）认为我国的地下金融问题源于金融垄断，他认为正规金融存 在制度缺陷，以及在特定领域供给弱化是民间借贷