1、1CRB、美元指数、纽约原油期货指数 2010 年 2 月 10日美元回调 大宗商品现技术性反弹金融分析师杨东辉（笔名 正宇）021-61005574Y海通期货有限公司上海市浦东新区世纪大道 1589号长泰国际金融大厦 17 楼栏目开篇导言关于行情分析的逻辑基础： 任何预测都是基于已知或假设条件下的逻辑推定； 预测不是决策，是决策的基础与前提； 投资决策是在预测基础上的进一步细致化、个性化、有限制性条件的方案选择； 基本分析与技术分析的辨证统一； 行情的演进及分析应遵循充分假设、逐步演绎、条件限制的原则； 中长期走势的趋势性（必然性）与短期走势的随机漫步性（偶然性）的辩证统一。 影响品种市场中
2、长期趋势更本质性的因素是经济波动周期、金融货币因素（利率、汇率）及政治、政策因素等。这些都是影响供求关系的深层因素，特别是当前经济全球化、金融化程度不断提高的情况下，此现象更加彰显。【提示：每周一对相关市场进行周线图、日线图进行图表解读，其他时间仅做日线分析】11 CRB 指数周线图指指 标标 性市性市 场图场图 解解 早早 报报商品期货早报2 前期反弹最高点已达熊市大 A 浪的 0.618，且是前轮牛市顶部颈线位，与此同时，B-c 浪已运行 27 周（28 周、18 周是除费波那奇数列市场周期之外，经常出现的金融衍生品市场的重要时间窗）； 从 CRB 周线看，目前虽 仍在其上升趋势（大 B
3、浪反弹）的大型通道中，但短期支持线被跌破，有重归周支持线寻求支持的要求； 周线 KD 等摆动指标仍显示向下调整倾向。12 CRB 指数日线图商品期货早报3 连续第二天实现中幅技术性反弹，有色金属、原油等大宗商品贡献较大； 因美元下跌，大宗商品市场与股市呈现升势，基本面因素是本周可能会出现一些援助希腊度过债务危机的措施。 K 线重回第二条平行轨道之上，日线 KD 等指标有反弹要求； 短期关注下降压力线的压力，在美元继续回调的情况下，反弹目标在布林通道中轨一线。21 美元指数周 线图商品期货早报4 美元指数周线图处于中期反弹趋势中，不仅再次进入周线布林通道中上轨之间运动，而且前期突破上轨压力，表明
4、反 弹势头较强； 美元指数的波动走势主要是美元与非美货币之间的比价关系，尽管美国经济仍处于长波周期性低潮，但欧洲经济更糟，下一个国际经济局部危机发生在欧洲可能性非常大； 从中长期趋势看，美元指数 2008 年的反弹相对于此前 7 年多的长周期下跌，明显时间比例不足，因此，美元指数未来几年进行技术上大 C 浪反弹的可能性非常大，目标应在 90 至 100 之间，之后美元才可能进入又一轮的大熊市之中。22 美元指数日 线图商品期货早报5 受与希腊债务问题相关事态发展的影响，美元兑其他货币普遍回落，德国金融时报周二援引消息人士报导,德国正在准备对希腊的援助方案,考虑范围包括双边协助或欧洲层面的措施，
5、德国财政部长朔伊布勒将在周三向德国保守党高层知会相关的援助计划细节。 美元指数日线图目前已接近重要技术性压力区：处于前波下跌的成交密集区、接近上升走势平行轨道压力线、是已超 过前轮跌势的 0.382、KD 等摆动指标处于超卖状态，等等； 从时间周期看，昨天是美指底部反弹以来第 54 天，因此， 55 天的时间窗口已发挥作用，继续技术性短期回调的可能性非常大。31 原油指数周 线图 前期反弹高点时整好为反弹 55 周，反弹幅度则超过熊大 A 浪 0.382，不过相对主要大宗商品及重要金融市场来说，反弹幅度偏低； 主要原因是其前轮大牛市上涨幅度过高，同时目前的实体经济难以支持原油长期在 80 美元
6、以上波动； 中期将继续回调，短期反弹或高位振荡，关注反 压线的压力； 美元对其走势的影响较大。32 原油指数日 线图商品期货早报6 原油期货周二大幅反弹，主要是受有关希腊债务问题将得到处理的消息刺激，特别是由此导致的美元大幅回调的关联影响。 技术上原油短期反弹仍将承受平行轨道线、下跌趋势线的压力； 短期技术上受布林通道下轨的支持，且下跌 21 天时间周期发挥一定作用，继续关注美元走势变化对原油市场的影响。免责条款 本报告仅向特定客户传送，未经海通 证券研究所授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。本 报告中的信息均来源于公开可获得资料，海通期货研究所力求准确可靠，但
7、对这 些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、 财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报 告仅向特定客户传 送，未 经海通期货研究所授权许 可，任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。商品期货早报7业务机构上海期货大厦营业部上海市浦东新区浦电路500号期货大厦2201B室邮编：200122，电话：021-68400498，传真：021-68400489郑州营业部河南省郑州市未来大道69号未来大厦1810B室邮编：450008，电话：0371-65612711，传真：0
8、371-65612769杭州营业部浙江省杭州市凤起路334号同方财富大厦610室邮编：310003，电话：0571-85860900，传真：0571-85860905海口营业部海南省海口市国贸大道港澳（申亚）大厦21层邮编：570000，电话：0898-68567033，传真：0898-68567030北京南礼士路营业部北京市西城区南礼士路66号建威大厦812815室邮编：100045，电话：010-68086819，传真：010-68086539泉州营业部福建省泉州市丰泽区田安中路丰盛大厦3F-2室邮编：362000，电话：0595-24677800，传真：0595-24677810武汉营业
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