1、从温州高利贷看货币政策之误从温州高利贷看货币政策之误只有放松金融管制，降低银行业准入壁垒、打破国有垄断，加快利率市场化步伐，消除负的实际利率，才能真正对高利贷起到釜底抽薪之效。国庆期间，温家宝总理率央行行长、应量的效果可谓立竿见影。但是，将准备革的滞后和利率市场化的迫切需求。民期银监会主席等赴温州调研，引发广泛关注。金率提高到 20;10 左右的历史高位，则导致以来，我国金融体系保持了因何资本主导有统计显示，目前温州至少已有 80 多家银行可贷资金高度紧张。银行体系、银行主导金融体系的格局.银企业老板逃跑、企业倒闭。 9 月 22 日以来，一方面是负的实际利率，一方面是银行体系始终处于垄断状态
2、。虽然近年来出混州市发生三起因债务危机，老板被遇上行可贷资金受限，双重因素作用下，银行现了担保公司等新型融资机构，但受制于绝路而跳楼自杀的事件。被外界称为;宝资金成为供不应求的;短缺商品;。在有资金来源等诸多因素，这些机构难以发挥马乡;的江苏省泪洪县石集乡就有 1500 限的资金规模下，银行自然会保大项目、显著作用。银行体系在垄断状态下，竞争多人卷入高利贷，涉案资金 3.1 亿元。石大客户。此外，由于大多数银行仍是固有并不充分，大量中小型企业的融资需求长集乡问题最严重的李台村，仅涉案本金就资本控股，在放贷时不可避免地会倾向政期被边缘化，一旦遇到信贷紧缩. 中小企达 1050 万元。吸引;宝马乡
3、;民众入局的，府和国企。业常常会面临;缺水 ;之困。则是诱人的回报:1 万元月息高达 30 元。由此产生的扭曲在于:一方面中小企在中国市场体系初步建芷、经济微高利贷的流行，既是我国金融体系改业求钱若渴，愿意支付更高利率从银行贷观主体市场化、金融交易急剧增长的情况革不到位的结果，也反映了货币政策紧缩款 3 另一方面银行又不能随意加息，导致下，利率市场化迟迟不启动.导致 r 资源的影响。资金供求矛盾更为突出。在这样的背景下，配置效率的严章扭曲。央行偏好提高存款自2010 年以来，通胀压力不断上升，地下钱庄和高利贷的流行，无疑顺应了强准备金而非加息，也反映 f 这个事实:当 7 月份 CPI 更突破
4、 6.5%高位。9 月份的烈的民间融资需求。局偏好数量型而非价格型政策 E 具。从某大连达沃斯论坛上，温家宝说通货膨从高利贷的供给方来看，高利贷的诱种程度上而言.决策者依然没衍摆脱计划胀如果同贪污腐败结合在一起，足可以影人回报显然会使很多人飞娥扑火。此外，经济的思维惯性。目前，巾国依然保持着响社会的稳定和人心的向背，我们要以这大量灰色收入也为高利贷的繁荣创造了条 3%左右的存货利差，实乃企球罕见。当 R 的高度来对待增长与通胀之间的关系。;件。根据有关调查，中国 28 年的灰色收初，保持银行高利差，可以帮助银行体系去年10 月到今年 6 月，央行五次加息，入高达 5.4 万亿。部分灰色收入由于
5、缺乏积累利润和资本实力，冲销历史遗留的坏将一年期存款利率自 2.25%调整为3.5%。安全感，不敢存入银行。地下钱庄无疑是账。但长期保持高利差，让银行能轻松地但是加息步伐依然太慢太小，实际利率长理想去处，虽然高风险，但灰色收入对风;坐着挣钱飞不利于银行管理效率的提升，期为负。险并不敏感。今年初，温州市龙湾公安局也使得银行成为 r 公众仔款的;分利者与加息相比，央行显然更倚重存款准在侦查周某非法吸收公众存款一案时.发而非价值创造者。备金 2 躯的调整。2011 年六次上调准备金现债主名单中的人均为当地司法机构公务金融体系的市场化.是 iIi 场经济良性率，大型银行存款准备金率从 15.5%上员，
6、牵涉的受害人资金从 20 万到 80运转的前提条件。凡有放松金融管制，降升到 21.5%，中小银行则从 13.5%上升为万不等。被卷走银子的官员们都是一概低低银行业准入壁垒.打破固有金断，加快 19.5%。不仅如此，9 月初央行下发通知，调，宁愿血本无归，也不敢公开站出来追利率市场化步 f 戈消除负的实际于 IJi 轧才将商业银行的信用证保证金存款、保函保讨甚至不敢承认自己被卷走了钱。央 f 才能真正对高利贷起到釜底抽薪之蚀。证金存款以及银行承汇票保证金存款等温州市中心支行调查显示，温州、|有 89%的三类保证金存款，纳入存款准备金的缴存家庭个人和 59.67%的企业参与民间借贷。范围，顶计冻结银行资金 90 亿元人民币，据该市经信委监测，温州市民间借贷的规相当于三次上调存款准备金率。模已超过 1200 亿元。存款准备金率的提升，对收缩货币供高利贷的活跃，也反映了金融体制改 56 I 沪港经济 IDECEMBER 2011 ?
