1、液化气市场周分析报告2017 年 4 月 10 日4 月 14 日国际原油市场国际原油市场【国际原油市场一周评述】本周国际油价在利好消息持续支持下，继续呈现稳中上涨走势。美军袭击叙利亚引发了市场对供应面的普遍担忧，助力国际油价延续上涨势头，接着沙特希望延长减产协议令以及美原油库存下降均利好原油市场。不过随着获利盘高位了结，加上美国油服贝克休斯公布美国石油活跃钻井数创近两年新高打压，国际油价上涨受阻后在高位震荡盘整。本周 WTI 原油价格走势在 52.24-53.40美元/桶之间，布伦特原油价格走势在 55.24-56.23 美元/桶之间。 上周五、美军袭击叙利亚引发了市场对供应面的普遍担忧，帮
2、助油价延续上涨势头，不过美元强势走高以及美国石油钻井数继续攀升依然限制着油价的上行空间。截至收盘，美国 WTI 原油 5 月期货涨 0.54 美元，或 1.04%，报52.24 美元/桶。布伦特原油 6 月期货涨 0.35 美元，或 0.64%，报 55.24 美元/桶。周一、油价小幅高开后一路震荡走高，上周美国对叙利亚发动导弹袭击后提升了地缘政治风险，虽然叙利亚原油产量不高，但武装冲突加剧恐影响到整个中东地区的原油供应，从而对油价提供支撑。同时利比亚 Sharara 油田周日被迫再度关闭，给油价的上涨带来了动力。截止收盘，美国 5 月原油期货收涨 0.84 美元，涨幅 1.61%，报 53.
3、08 美元/桶，创 3 月 7 日以来收盘新高。布伦特 6 月原油期货收涨 0.74 美元，涨幅 1.34%，报 55.98 美元/ 桶。周二、国际原油期油盘微幅高开，之后或因近期涨幅较大而获利回吐一路走低，最低跌至 52.29 美元/桶。之后在沙特希望延长减产协议令的消息下原油短线大涨一路走高，美国WTI 原油期货价格盘中最高触及 53.56 美元/桶，布伦特原油期货价格盘中最高触及 56.16 美元/桶。截止收盘，美国 WTI5 月原油期货收涨 0.32 美元，涨幅0.60%，报 53.40 美元/桶。布伦特 6 月原油期货收涨 0.25 美元，涨幅 0.45%，报 56.23 美元/桶。
4、周三、油价小幅收跌，昨日受 OPEC 减产任务超额完成并有P2望延长减产协议消息的影响，油价上涨结束 4 连阳。但随着 OPEC 减产任务的结束油价的利好消息陷入了真空期，同时随着近三周油价上涨带来的获利盘的涌出，今日油价震荡下跌，结束了近期不断上涨的走势。截止收盘，美国 WTI原油期货收跌 0.29 美元，跌幅 0.54%，报 53.11 美元/ 桶。布伦特原油期货收跌0.37 美元，跌幅 0.66%，报 55.86 美元/桶。周四、油价小幅收涨，昨日受获利盘涌出和利好或出尽的影响，油价小幅收跌结束连涨趋势。美国能源信息署周三公布的数据显示，美国原油库存减少 216.6 万桶，结束连续三周的
5、增长趋势。减产行动收效显著为油价带来了强劲支撑，但今日美国油服贝克休斯公布美国石油活跃钻井数创近两年新高，限制了油价的涨幅。截止收盘，美国 WTI5 月原油期货收涨 0.07 美元，涨幅 0.13%，报 53.18 美元/ 桶。布伦特 6 月原油期货收涨 0.03 美元，涨幅 0.05%，报 55.89 美元/桶。本周， 6 月 WTI 原油期货合约周均价环比上涨 2.06 美元，至 53.00 美元/桶，涨幅 4.05%。月均价为 51.12 美元/桶，环比上涨 1.83%。6 月布伦特原油期货合约周均价环比上涨 1.97 美元，至 55.84 美元/桶，涨幅 3.66%。月均价为 54.0
6、0 美元 /桶，环比上涨 1.93%。 后期，从经济方面来看，欧佩克预计 2017 年的全球经济增长速度将会达到3.3%，略高于此前预期的 3.2%。经济合作与发展组织（OECD）成员国的经济增长速度预计将会达到 1.9%，美国和欧元区的经济增速预期与此前相比则并无修正。与此同时，欧佩克预计中国 2017 年的经济增长速度将会达到 6.3%，高于此前预期的 6.2%。但是，政策问题和货币政策决定将成为确保这种增长的关键因素，大宗商品价格的持续稳定性也同样是个重要因素。美国劳工部 4 月 7日公布的数据显示，3 月份美国新增就业岗位增幅下降，但当月失业率降至2007 年以来最低。数据显示，3 月
7、份美国非农部门新增就业岗位仅 9.8 万个，远低于市场预期的 17.5 万个。劳工部还将今年 1 月和 2 月的新增就业岗位数量下调了共 3.8 万个。当月失业率从前月的 4.7%降至 4.5%，为 2007 年以来最低。衡量在职和求职人口总数占劳动年龄人口比例的劳动参与率维持在 63%不变。最新公布的经济数据表明，随着总统大选之后的销售预期与盈利大涨状况回归正常，美国 3 月小型企业主信心指数下降。全美独立企业联合会（NFIB）表示，3 月小企业主信心指数下降 0.6 点，降至 104.7。此前接受 Econoday 调查的经济学家预期该指数将下降 0.5 点。P3中国国家统计局最新数据显示
8、，2017 年 3 月份，全国工业生产者出厂价格同比上涨 7.6%，环比上涨 0.3%。工业生产者购进价格同比上涨 10.0%，环比上涨 0.5%。一季度，工业生产者出厂价格同比上涨 7.4%，工业生产者购进价格同比上涨 9.4%。2017 年 3 月份，全国居民消费价格总水平同比上涨 0.9%。其中，城市上涨 1.0%，农村上涨 0.6%；食品价格下降 4.4%，非食品价格上涨 2.3%；消费品价格下降 0.1%，服务价格上涨 2.7%。一季度，全国居民消费价格总水平比去年同期上涨 1.4%。3 月份，全国居民消费价格总水平环比下降 0.3%。其中，城市下降 0.3%，农村下降 0.4%；食
9、品价格下降 1.9%，非食品价格上涨 0.1%；消费品价格下降 0.5%，服务价格上涨 0.1%。从需求方面来看，在欧佩克（OPEC）发布的最新一期月度报告中，将其对2017 年全球原油需求增长预期上调到了 127 万桶/ 日，与此前预期相比向上修正了 1 万桶/日。美国能源信息署(EIA)最新月度报告中，将 2017 年美国原油日需求增长预估从之前的 21 万桶上修至 25 万桶。预计 2018 年美国原油日需求增长34 万桶，低于之前预估的增长 38 万桶。全球原油市场方面，EIA 预计 2017 年全球原油需求增长达到 149 万桶/日，较此前预估下滑 2 万桶/ 日；预计 2018 年
10、全球原油需求增长达到 163 万桶/日，较此前预估上升 4 万桶/ 日。此外，EIA 预计 2017 年 4-9 月夏季用油高峰期期间，汽油零售价格将达到 2.46 美元/ 加仑，去年预估为 2.23 美元/加仑。美国能源信息署(EIA)公布的数据显示，上周美国原油库存录得今年以来最大降幅，汽油和精炼油库存也连续 8 个月以来录得下滑。截至 4 月 7 日当周，美国原油库存减少 216.6 万桶，结束连续三周的增长趋势，市场预估为增加 31.6 万桶。美国原油主要交割地库欣库存增加 27.6 万桶，继续刷新纪录高位至 6940 万桶，前值为增加 141.3 万桶，而库欣地区库存上限为 7700
11、 万桶。上周美国原油进口增加 8.6 万桶。而上周美国原油出口增加 11.4万桶/ 日至 68.9 万桶/日。美国精炼油库存减少 215.3 万桶，连续 9 周录得下降，市场预估为减少 53.6 万桶。美国汽油库存减少 297.3 万桶，连续 8 周下降，市场预估为减少 61.8 万桶。EIA 数据显示，炼厂产能利用率上升 0.2 个百分点，至 91%，日炼油量增加 26.8 万桶。此外，上周美国国内原油产量增加 3.6 万桶至 923.5 万桶/日，连续 8 周增加且维持在 900 万桶 /日关口上方，并创下 20 个月以来新高。 P4从供应方面来看，根据数据统计结果，3 月份 11 个参加
12、减产的 OPEC 成员国总产量为 2976.1 万桶/日，减产完成率相当于达到 104%。不过 OPEC 将 2017年非 OPEC 产油国原油供应上调了 58 万桶/日，因油价反弹刺激美国页岩油缠上恢复产量。另一方面，OPEC 月报显示，包括尼日利亚和利比亚在内的全部13 个成员国 3 月份总产量为 3193 万桶/日，较 2 月减少了 15 万桶/ 日，因沙特继续保持大于承诺指标的减产力度。数据显示，沙特 3 月原油产量上升至 999.4万桶/ 日，不过沙特方面上报的产量是下降至 990 万桶 /日，无论是哪一个数据均低于沙特承诺的目标产量，因此能够帮助 OPEC 总产量实现下降。OPEC
13、 成员国将于今年 5 月 25 日召开会议，届时将讨论是否从 7 月开始延长减产行动。目前包括沙特和科威特在内的大部分成员国已经明确表达成了希望减产的态度。美国能源信息署（EIA ）最新月度短期能源展望报告称，今明两年美国原油产量增幅将大于之前的预估。具体信息显示，2018 年美国原油日产量将为按年增加 68 万桶，至 990 万桶，上月预计为按年增加 52 万桶。2017 年原油日产量将为 922 万桶，预计日产量将按年增加 35 万桶，上月预计为增加 33 万桶。总之，本周国际原油持续稳中上涨态势，突发地缘政治因素及 OPEC 有望执行延长减产协议的举措是油价上涨的核心因素。不过随着国际原
14、油持续走强，市场上投机资金获利了结意愿较强，加上美国等部分国家受原油价格大涨利好提振，加大油气资源开采力度，或将在一定程度上打压油价上行。预计后市国际油价仍将在目前高位维持震荡盘整走势，整体运行在 52-54 美元/桶之间。国际液化气市场国际液化气市场【国际液化气市场一周综述】受国际原油持续走高提振，本周国际液化气市场持续稳中上涨走势，目前亚太地区市场需求相对平稳，特别是来自印度市场需求较好。另外受美国资源近期表现活跃支持，近期有多船丙烷及比例气到达远东地区。具体市场价格走势方面：沙特阿美预测 17 年 5 月 CP 丙烷预期值上涨 3 美元/吨，至 415 美元/吨，丁烷价格预期上涨 3 美
15、元/ 吨，至 440 美元/ 吨。中东冷冻货 4 月装船价格上涨。丙烷价格上涨 3 美元/吨，至 400-405 美元/吨，丁烷价格上涨 3 美元/吨，至 425-430 美元/吨；5 月装船丙烷价格至 400-405 美元/ 吨，P5丁烷价格至 425-430 美元/吨。远东冷冻货到岸指数上涨。丙烷价格上涨 2 美元/吨，至 436 美元/吨；丁烷价格上涨 2 美元/吨，至 457 美元/吨。远东冷冻货 5月上到岸价格上涨，丙烷价格上涨 2 美元/吨，至 431-437 美元/吨，丁烷价格上涨 2 美元/吨，至 452-458 美元/吨；17 年 5 月下到岸丙烷价格至 428-434 美元
16、/吨，丁烷价格至 449-455 美元/吨。远东压力货价格部分下跌，其中： OB 华南下跌，丙烷 4 月下装船价格下跌 32 美元/吨，至 460 美元/ 吨，丁烷 4 月下装船价格下跌 32 美元/吨，至 465 美元/吨；丙烷 5 月上装船价格为 460 美元/吨，丁烷 5 月上装船价格 465 美元/吨；FOB 东南亚下跌，丙烷 4 月下装船价格下跌39 美元/吨，至 467 美元/吨，丁烷 4 月下装船价格下跌 39 美元/吨，至 472 美元/吨；丙烷 5 月上装船价格为 467 美元/吨，丁烷 5 月上装船价格为 472 美元/吨。国内液化气市场国内液化气市场【国内市场一周评述】受
17、国际原油高位盘整以及外盘市场市场价格稳中上涨调整，加上市场上有关国家即将计划征收混合芳烃产品消费税传言刺激，本周国内液化气市场整体呈现稳中走高态势。原料气方面，本周有关国家计划征收混合芳烃消费税的传言愈演愈烈，刺激调油市场交投火热，进而推动烷基化产品大涨，并同时带动原料醚后碳四大幅走高，市场补货热情高涨助推炼厂及贸易商出货顺畅，市场价格持续走高。民用气方面，尽管与原料气交投火热相比下游采购需求仍显低迷，但是受原料成本提升以及原料气大幅走高提振，加上 2 季度开始国内多家主力炼厂相继开始停工检修，市场资源供应明显收紧，支持炼厂及贸易商出货情况有所好转，部分地区市场价格稳中走高，特别是北方地区涨势
18、明显。华南地区本周华南液化气市场整体呈现先涨而后回稳走势，市场整体交投平稳。周初码头量紧价高有效支持市场走势，多家单位限量或停发，且茂名石化催化装置检修导致民用外放量大减，市场现货资源供应收紧利好厂商出货，华南主营炼厂市场价格出现上涨。后期随着进口资源陆续到港，市场资源供应紧张局面有所缓解，为刺激出货，部分码头方面开始让利促销，主营炼厂则价格维稳，市P6场交投相对平淡。本周珠三角主流 4100-4190 元/ 吨，粤西主流 4050-4150 元/吨，粤东主流 3850-3880 元/吨。珠三角进口气价格在 4150-4880 元/吨，潮汕进口气价格在 3880-3950 元/吨。下周预测：近
19、期码头方面进口资源陆续到港，对区内国产气形成一定市场冲击，不过茂名石化等主力炼厂检修降量，一定程度抵消并缓解市场调整压力。预计下周华南地区液化气市场整体持稳为主，个别资源或将小幅涨跌互现。华南地区主流液化气市场价格（元/吨）名称 价格 本周变化 备注炼销广州 4100 150 不含装车费惠州大炼油 4120 150 -炼销茂名 4050 170 不含装车费炼销湛江 4100 120 不含装车费广西昆仑 4120 110 出货炼销北海 4100 120 不含装车费华东地区本周华东液化气市场受利好支持稳中走高，外盘走高以及即将对芳烃征收消费税传言，令醚后碳四价格大涨，民用气受其带动同步走高，下游补
20、货热情回升，市场交投逐步转暖，炼厂及贸易商出货顺畅。目前华东地区民用气主流成交价格在 4050-4095 元/吨，醚后碳四成交在 4450-4560 元/吨，进口丙烷华东地区成交在 4100-4200 元/吨。 下周预测：目前区内各主营炼厂相继开始停工检修，民用气及原料气市场现货资源供应明显收紧，民用方面尚有部分进口气资源补充，但原料气方面进口资源相对有限，预计下周民用气市场价格整体持稳，原料气市场价格或将稳中走高。华东地区主流液化气市场价格（元/吨）地区名称 价格较 本周变化 备注P7金陵石化 3995 50 正常金陵石化（醚后） 4545 300 正常中燃百江扬子 4050 100 无配送
21、镇海（明港） 4530 100 正常上海高桥 4050 200 正常中化泉州 3950 50 正常华中地区本周沿江液化气市场走势呈现连续上行态势。国际原油连续走高，给予整个沿江液化气市场强劲支撑，主营炼厂库存低位下推涨价格，地炼方面也同步跟随走高，尤其原料气价格涨幅较为明显，民用气在其带动下同步走高。区内主力单位民用气价格在 4300 元/吨，安徽深加工单位低位价格在 4100 元/吨，醚后主流价格在 4350 元/吨，醚前碳四价格在 4350 元/吨。下周预测：目前区内市场交投相对平稳，下游也多按需采购为主，不过市场价格持续走高后上涨底气不足，预计下周市场走势相对持稳，个别资源或将承压下行。
22、华中地区主流液化气市场价格（元/吨）地区名称 价格较 本周变化 备注荆门石化 4300 100武汉石化 4300 100长岭炼化 - - 停出巴陵石化 - - 停出安庆石化 4450 270九江石化 4400 - 醚后 C4九江石化 4200 - 民用气P8华北地区受国际原油持续上涨以及芳烃征收消费税传言利好支撑，本周华北地区液化气市场整体呈现稳步上行态势。原料气方面，受成品油价格上涨以及芳烃征收消费税传言炒作影响，调油品市场行情回暖明显，推动烷基化油市场价格稳中上行，并利好原料气市场，厂商出货顺畅下顺势大幅上调市场价格。受原料气上涨带动以及下游阶段性补货支撑，民用市场表现良好，市场价格持续走
23、高。目前醚后碳四主流成交价在 4150-4630 元/吨，民用气河北地区主流成交价在3990-4320 元/吨，河南地区主流成交价在 4250-4350 元/吨。 下周预测：民用气市场方面，目前市场价格较高，但因厂家库存普遍低位，外销无压下或将持续稳中走高。原料气市场方面，目前华北区内原料气价格相对周边地区仍显偏低，预计后市仍有一定的上行空间。华北地区主流液化气市场价格（元/吨）地区名称 价格较 本周变化 备注燕山石化 4350 150 原料气天津石化 4500 300 原料气大港石化 4630 380 原料气华北石化 - - 原料气沧州石化 4250 70 原料气石家庄 4350 220 原
24、料气燕山石化 4140 250 民用气大港油田 4230 130 民用气昆仑唐山 4130 160 民用气洛阳石化 4300 200 民用气山东地区P9本周受国际原油震荡攀升支持，加上成品油价格大幅下调落实，区内民用气市场价格震荡上行，市场交投尚可，下游采购需求稳健，厂商库存低位支持市场价格连续小幅走高，本周民用气主流价格较上周上涨 200 元/吨左右。成品油价格上调以及芳烃征收消费税传言支持原料气市场价格接连大涨，市场交投活跃，下游补货热情高涨，本周原料气高位价格较上周上涨 400 元/吨左右。目前民用气主流成交价在 4100-4250 元/吨，原料气主流成交在 4470-5000 元/吨。
25、下周预测：价格持续走高后民用气市场观望情绪渐起，终端入市采购略显谨慎，区内资源供应持续紧张或将支持市场价格整体持稳。目前原料气市场价格止涨回稳，下游接货热情持续显好，悲观随着油品市场转淡，深加工厂家采购热情或将回落，预计下周原料气市场或将稳中有所走弱。山东地区主流液化气市场价格（元/吨）地区名称 价格较 本周变化 备注青岛大炼油 4050 300青岛石化 4500 130 醚后碳四齐鲁石化 4800 200 醚后碳四胜利稠油 4830 270 醚后碳四昌邑石化 4233 230昌邑石化 4953 450 醚后碳四东明炼厂 4900 450 醚后碳四东北地区本周受国际原油大幅走高以及外盘价格稳步
26、上涨支持，东北市场区内液化气市场价格整体大幅上涨，市场整体交投向好。区内大连石化检修后对周边影响明显，主营单位为补充资源多内部调拨，导致外流量缩减，且逢供暖期陆续结束，下游刚需补货氛围回升，炼厂库存低位支持市场价格接连走高。目前大P10庆地区民用气成交价在 4300-4400 元/吨，辽宁地区民用气成交价在 3910-4160 元/吨。 下周预测：经过近期市场价格连续大涨后，东北区内部分单位价格相对高企，下游对高价资源接货动力有限，市场资源供应收紧或将支持区内液化气市场价格整体高位持稳。东北地区主流液化气市场价格（元/吨）生产企业 规格型号 价格 本周变化 备注哈尔滨炼厂 民用气 4400 4
27、50 实际成交 4500大庆石化 混合 C4 4350 290 实际成交 4260大庆炼化 醚后 C4 4300 290 实际成交 4400大庆炼化 混合 C4 - 自用为主大庆炼化 民用气 4200 290 实际成交 4300喇嘛甸炼厂 民用气 4462 350 -吉林石化 民用气 4000 300沈阳蜡化 醚后 C4 5270 600昆仑大连 民用气 4160 250大连西太 民用气 3810 150锦州石化 醚后 C4 4300 250辽河石化 民用气 3900 200 资源有限西部地区 本周西部地区液化气市场整体稳中走高，随着延炼装置陆续恢复，民用气市场炒涨情绪不减，市场价格有所走高，
28、随后下游对高价资源抵触情绪较重，主力炼厂出货放缓，库存压力有所增加。原料气受国际原油持续上涨以及调油市场向好提振，市场价格整体大幅走高。西南地区市场交投相对平稳，市场价P11格稳中走高。本周陕西主流成交价格在 3925-4040 元/ 吨，成渝主流成交价格在4450-4500 元/吨。 下周预测：西北市场氛围依旧平淡，陕甘宁地区供应充裕，且资源跨区套利空间不足，市场整体缺乏上行动力。原料气价格偏高，深加工企业虽然仍有利润空间，但调油市场上涨乏力或将抑制市场涨势，预计下周区内市场或将整体稳中走弱。西部地区主流液化气市场价格（元/吨）生产企业 规格型号 价格 本周变化 备注宁夏石化 民用气 3530 170昆仑兰州 民用气 3650 150昆仑玉门 民用气 3260 200陕西咸阳 民用气 4040 230
