1、1 公司代码：600236 公 司简称：桂冠电力 广 西 桂冠 电 力股 份 有限 公 司 2014 年年 度 报告 摘 要 一 重要提示 1.1 本 年 度 报 告 摘 要 来 自 年 度 报 告 全 文，投 资 者 欲 了 解 详 细 内 容，应 当 仔 细 阅 读 同 时 刊 载 于 上 海证券交易所网站或深圳证券交易所网站等中国证监会指定网站上的年度报告全文。1.2 公司简介 公司股票简况 股票种类 股票上市交易所 股票简称 股票代码 变更前股票简称 A 股 上海证券交易所 桂冠电力 600236 联系人和联系方式 董事会秘书 姓名 张云 电话 0771-6118880 传真 0771
2、-6118899 电子信箱 二 主 要 财 务 数据 和 股 东 情况 2.1 公司主要财务数据 单位：元 币种：人民币 2014 年末 2013 年末 本 期 末比 上年同 期 末增减（%）2012 年末 总资产 22,142,291,941.71 21,926,661,682.29 0.98 21,771,840,833.55 归属于上市公司股东的净资产 3,913,239,583.04 3,467,085,131.19 12.87 3,332,965,535.15 2014年 2013年 本期比上年同期增减(%)2012年 经营活动产生的现金流量净额 3,218,059,343.18 2
3、,391,121,927.73 34.58 2,055,279,779.05 营业收入 5,703,384,436.94 4,944,102,874.45 15.36 5,198,176,138.75 归属于上市公司股东的净利润 592,811,394.47 225,337,576.61 163.08 286,630,763.93 2 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 623,627,362.24 207,303,002.20 200.83 263,618,684.95 加权平均净资产收益率（%）16.14 6.63 增加9.51个百分点 8.89 基本每股收益（元股）0.260
4、0.099 162.62 0.126 稀释每股收益（元股）0.260 0.099 162.62 0.126 2.2 截止报告期末的股东总数、前十名股东、前十名流通股东（或无限售条件股东）持股情况表 单位:股 截止报告期末股东总数（户）76,644 年度报告披露日前第五个交易日末的股东总数（户）83,855 截止报告期末表决权恢复的优先股股东总数（户）0 年度报告披露日前第五个交易日末表决权恢复的优先股股东总数（户）0 前10 名股东持 股情况 股东名称 股东 性质 持股比例(%)持股 数量 持有有限售条件的股份数量 质押或冻结的股份数量 中国大唐集团公司 国家 50.51 1,151,922,
5、693 1,151,922,693 无 广西投资集团有限公司 国家 19.25 438,948,188 无 广西大化金达实业开发有限公司 其他 0.80 18,153,691 无 童建国 境内自然人 0.44 10,000,000 未知 江苏省江海粮油集团有限公司 其他 0.40 9,131,942 未知 国电资本控股有限公司 其他 0.40 9,043,577 未知 大成价值增长证券投资基金 其他 0.26 6,000,000 未知 英大证券有限 责任公司 其他 0.26 5,999,785 未知 海富通精选证券投资基金 其他 0.25 5,741,958 未知 天津道可明资产管理有限公司
6、其他 0.19 4,330,091 未知 上述股东关联关系或一致行动的说明 公司无法认定上述股东是否存在关联关系或属于监管部门有关规定认定的一致行动人。表决权恢复的优先股股东及持股数量的说明 无。3 2.3 公 司 与 实际控 制 人 之间的 产 权 及控制 关 系 的方框 图 三 管 理 层 讨 论与 分 析 报告期末，公司在役总装机容量 567.25 万千瓦，其 中水电 410.90 万千瓦（报 告期内新增 岩滩二期投产装机容量 30 万 千瓦机组）、火电 133 万 千瓦、风电 23.35 万千瓦；2014 年公 司直属及控股公司电厂 累计完成发电量 232.02 亿千瓦时，同比增加 2
7、1.48%；其中：水电 173.67 亿千瓦时，同比增加 43.14%；火电 54.62 亿千瓦时，同比减少 17.62%；风电 3.73 亿千瓦 时，同比增 加 11.01%。单位：亿千瓦时 序 号 电 厂 名称 在 役 装机（万 千瓦）持 股 比例（%）2014 年度 发电量 2013 年度 发电量 同 比 增减（%）1 岩滩水电厂 181 70 71.61 41.81 71.27 2 大化水电厂 56.6 100 26.87 19.16 40.24 3 百龙滩水电厂 19.2 100 8.46 7.93 6.68 4 乐滩水电厂 60 52 30.24 21.42 41.18 5 平班水
8、电厂 40.5 35 14.16 9.41 50.48 6 天龙湖水电厂 18 100 7.78 7.82-0.51 7 金龙潭 水电厂 18 100 7.41 7.64-3.01 8 仙女堡水电厂 7.6 100 3.74 3.86-3.11 9 合山火电厂 133 83.24 54.62 66.30-17.62 10 山东风电 13.85 100 2.08 2.36-11.86 11 湖北沿渡河 10 65 3.40 2.28 49.12 12 四格风电 9.5 100 1.65 1.00 65.00 合 计 567.25-232.02 190.99 21.48 1、影响 2014 年公司
9、电量 完成情况的主要原因:4（1）2014 年，广西红水河流域全年来水总体正常，公司在该流域电厂来水量同比增幅均超过50%以上，发电量也较去年大幅增加，各电厂发电量接近或超过历史最好水平，水电利用小时分别高于区域平均值 607 小时；公司在四川的水电厂，因受全社会用电增长缓慢、当地水电装机增长较多等因素影响，竞争激烈，发电量同比有所减少，但水电利用小时高于区域平均值 302 小时；湖北沿渡河公司水情较好，年发电量创新高。（2）公 司火电发电量同比减少 17.62%，但 火电利用小时高于区域平均值 38 小时，主要是广西全社会用电量增长低于预期，同时水电增发较多挤压火电空间。（3）风 电同比增长
10、一成左右，风电利用小时：贵州四格风电利用小时高于区域平均值 157 小时；山东公 司风电由于 今年风速同 比下降 11.0%，以及设备 停运问题，利用小时低 于山东省平 均数。2、报告期内，公司安全生产形势良好，未发生人身、设备责任事故，保证了生产经营的正常开展。3、报告期内，公司电力项目建设稳步推进，岩滩二期扩建最后一台 30 万千瓦水电机组也于 2014年 6 月20 日 提前投产发电。(一)主 营 业 务分析 1 利 润 表 及现金 流 量 表相关 科 目 变动分 析 表 单位:元 币种:人民币 科目 本期数 上年同期数 变动比例（%）营业收入 5,703,384,436.94 4,94
11、4,102,874.45 15.36 营业成本 3,384,743,011.86 3,439,598,261.14-1.59 销售费用 管理费用 248,589,936.58 289,170,204.59-14.03 财务费用 858,209,490.21 828,497,367.98 3.59 经营活动产生的现金流量净额 3,218,059,343.18 2,391,121,927.73 34.58 投资活动产生的现金流量净额-568,752,744.60-1,277,274,064.75 55.47 筹资活动产生的现金流量净额-1,977,971,216.89-1,102,251,492.
12、07-79.45 研发支出 2 收入(1)驱 动 业 务收入 变 化 的因素 分 析 A、报告期发 电量同比大幅增长，售电收入增加。公司主营发电业务，售电收入为公司的主要业务收入来源，上网电量的多少直接决定了公司的主要收入。B、公司 全年实 现营业收入 570,338 万元，比 上年同期 494,410 万元增长 15.36%。其中主 营售电收入 567,577 万元，比上年同期 491,550 万元 增长 15.47%,售电收入 增长的原因是水电收入受来水情况好转影响增长。5 C、电价调整 影响收入方面：一、根据广 西区物价局 关于岩滩 水电站上网 电价的函（桂价格函【2014】51 号）及
13、国家发展改革 委办公厅关 于岩滩水电 站扩建项目 上网电价的 批复（发改 办价格【2013】3240 号）的规定，岩 滩水电站扩 建工程和一 期工程从岩 滩扩建工程 投入商业运 行之日起统 一执行上网 电 价每千瓦时 0.2168 元（含 税）（其中含 库区移民专项资金每千瓦时 0.0194 元）。岩滩公 司自 2013年 11 月 26 日电价调增 0.0556 元/千 瓦时，此次调价 使本年收入较上年增加约 32,325 万元。二、自 2014 年 9 月1 日 起，根据 国 家发展改革委关于进一步疏导环保电价矛盾的通知(发改价格20141908 号)，降低广西区燃煤发电企业脱硫标杆上网电
14、价每千瓦时降低 9.8 分（含税），此次调 价影响 2014 年合山公司减少电费收入 1,597 万 元。(2)主要销 售客户 的 情 况 按照现行 厂 网 分 离 的 运 营 模 式，公 司 作 为 电 源 企 业 的 主 要 销 售 客 户为国家电网公司、南方电网公司在电厂所在地的省电网公司。3 成本(1)成 本 分 析表 单位：元 分行业情况 分行业 成 本 构成项目 本 期 金额 本期占总成本比例(%)上 年 同期 金额 上年同期占总成本比例(%)本 期 金额较 上 年同期 变 动比例(%)情况 说明 电力 燃料费 1,190,075,916.88 35.16 1,510,020,55
15、2.79 43.9-21.19 燃料费下降，一是因为电煤价格下降，二是因为 本 年 度 火 电 发 电 量下降。电力 职工 薪酬 544,606,035.05 16.09 472,861,966.44 13.75 15.17 职 工 薪 酬 增 加 主要是工 资 总 额 增 长 及 根 据准 则 要 求 本 年 将 劳 务派 遣 费 用 纳 入 职 工 薪酬核算。电力 折旧 1,091,571,654.55 32.25 957,381,997.40 27.83 14.02 折 旧 费 增 加 是 有 在 建工 程 转 入 固 定 资 产 引起折旧费增加。电力 修理费 125,499,510.9
16、9 3.71 125,780,603.20 3.66-0.22 与同期将比变化较小。电力 水费及水资源费 220,274,514.66 6.51 149,232,167.90 4.34 47.61 水费及水资源费增加是水电电量增加以及水资源征收标准上升。电 其他物耗 212,715,379.73 6.28 224,320,973.41 6.52-5.17 其他物耗制造费的降6 力 制造费 低是公司严控费用的结果。分产品情况 分产品 成 本 构成项目 本 期 金额 本期占总成本比例(%)上 年 同期 金额 上年同期占总成本比例(%)本 期 金额较 上 年同期 变 动比例(%)情况 说明 电力 燃
17、料费 1,190,075,916.88 35.16 1,510,020,552.79 43.9-21.19 燃 料 费 下 降 一 是 因 为电煤价格下降，二是因为 本 年 度 火 电 发 电 量下降。电力 职工薪酬 544,606,035.05 16.09 472,861,966.44 13.75 15.17 职 工 薪 酬 增 加 主要是工 资 总 额 增 长 及 根 据准 则 要 求 本 年 将 劳 务派 遣 费 用 纳 入 职 工 薪酬核算。电力 折旧 1,091,571,654.55 32.25 957,381,997.40 27.83 14.02 折 旧 费 增 加 是 有 在 建
18、工 程 转 入 固 定 资 产 引起折旧费增加。电力 修理费 125,499,510.99 3.71 125,780,603.20 3.66-0.22 与同期将比变化较小。电力 水费及水资源费 220,274,514.66 6.51 149,232,167.90 4.34 47.61 水费及水资源费增加是水电电量增加以及水资源征收标准上升。电力 其他物耗制造费 212,715,379.73 6.28 224,320,973.41 6.52-5.17 其他物耗制造费的降低是公司严控费用的结果。(2)主 要 供 应商情 况 燃料采购主 要来自合山 本地和周边 省份煤矿，根据热值、理化指标、比较价格
19、等 原则适时、适量公开选择燃料供应商；部分掺烧发电用煤来自海外，比质、比价、适时、适量采购。4 费用 单位：元 科目 2014 年 2013 年 同 比 增 长（%）管理费用 248,589,936.58 289,170,204.59-14.03 财务费用 858,209,490.21 828,497,367.98 3.59 说明：1、管理费用降低是主要公司加强了对费用的控制。2、财务费用增加主要是因为基建项目投产，基建贷款利息停止资本化，计入当期损益。7 5 现金流（1）经营 活动 现 金 流量 本年收到经营活动现金流入66.90 亿元,比上年 同期增长11.73%,增长的 原因是今年电量增
20、加影响收入的增加；经营活动现金流出 34.72 亿 元，比上年同期减少 3.46%，减少的 原因是火电购煤成本下降，减少现金支出；全年经营活动产生现金净流量 32.18 亿元,比上年增 长 34.58%。（2）投 资 活动 现 金 流量 本年收到投资活动现金流入 0.84 亿 元，比上年涨 112.92%；投资活动现金流出 6.52 亿元，比上年同期减少 50.42%,减少的原因 是上年 岩滩电站二期扩建工程、合山 3#670MW 机组、四格风电二期以及山东电力投资有限公司基建投资支出,而当年投 资大幅下降导致；投资活 动现金净流量-5.68 亿元,比上年同期下降 55.47%。（3）筹 资
21、活动 现 金 流量 本年收到筹资活动现金流入 15.14 亿元，比上年下降 71.42%,下降的原 因是 本年融资置换借款大幅减少；筹资活动现金流出 34.92 亿元，比上年同期减少 45.44%,减少的主要 原因是 本年融资置换还款大幅减少；筹资活动现金净流量-19.78 亿元，比 上年同期 减少了 79.45%,减少的原因是本年度公司效益大幅提升，净还款增加。6 其他(1)公 司 利 润构成 或 利 润来源 发 生 重大变 动 的 详细说 明 报告期内，水电实现利润总额 129,443 万元，比 去年同期的盈利 29,918 万元增加 332.65%，水电利润上 升的主要原 因是红水河 流
22、域二、三 季度来水优 于去年同期,1-12 月水电 机组利用小 时和发电量同比增长,导致 水电业绩回升；火电实现利润总额-11,582 万元,比去 年同期减利 20,625 万元，同比下降 228.07%。火电亏损的主要原因 一是火电发电量受广西 水力发电量增加影响下降、二是因为火电电价下调；风电实现 利润总额 421 万元，同比 增加 691 万元,增幅为 255.77%。公司参股 10.15%的广西北 部湾银行为抵御因经济下行、客户信用风险上升所可能产生的不良贷款，本期 计提拨备，以应对不良 资产增加等 原因，导致 公司本期长 期股权投资 收益大幅减 少，由上年的 3301 万元减少到 本
23、年的 1,562 万元。公司参股 27.59%的广西百 色银海铝业公司 因为行业不景气，导致公司本期长期股权投资收益大幅减少，由上年的-1535 万元减少 到本年的-5,178 万元。(2)公 司 前 期各类 融 资、重大 资 产 重组事 项 实 施进度 分 析 说明 1）报告期内，公司未发生股权融资和债券融资业务；2）2014 年 12 月 4 日起，桂冠电力 股票停牌，12 月 11 日确 认正式启动通过非公开发行股份收购龙滩公司 100%股 权的重大资产重组事项，2015 年 1 月 30 日公告本次资产注入的首次董事8 会决议公告及预案并复牌，目前该事项尚在进行中。(3)发 展 战 略
24、和经 营 计 划进展 说 明 1）发展战略：立足广西，面向全国，积极参与国际竞争，通过实施电力资产并购，重点发展水电，积极 开发风电等 可再生能源，适当发展 优质火电，至 十二五 期末，成为 南方规模一 流、管理一流、效益一流的大型电力上市公司。2）公司本年度经营正常开展，总体 达到年初计划目标。报 告期内，公 司安全生产正常，未 发生人身、设 备责任事故；下半年来 红水河天然 来水大幅转 好，水力发 电量同比大 幅提高，业 绩 同比大幅提升；公司电力发展稳步推进，岩滩二期扩建第二台 30 万水电 机组在报告期内提前投产。(二)行 业、产品或 地 区 经营情 况 分 析 1、主营业务 分行业、
25、分 产品 情况 单位:元 币种:人民币 主 营 业务 分行业 情 况 分行业 营 业 收入 营 业 成本 毛利率（%）营 业 收入 比上 年 增减（%）营 业 成本比 上 年增减（%）毛利率 比 上年增 减（%）电力 5,675,772,509.93 3,382,323,946.47 40.41 15.47-1.37 增加 10.17 个百分点 煤炭销售 969,891.60 789,724.80 18.58-90.70-90.91 增加 1.94 个百分点 主 营 业务 分产品 情 况 分产品 营 业 收入 营 业 成本 毛利率（%）营 业 收入 比上 年 增减（%）营 业 成本比 上 年增
26、减（%）毛利率 比 上年增 减（%）水力发电 3,532,314,416.26 1,507,115,608.84 57.33 52.09 17.59 增加 12.51 个百分点 火力发电 1,952,624,392.91 1,753,599,779.04 10.19-19.62-14.39 减少 5.5 个百分点 风力发电 190,833,700.76 121,608,558.59 36.28 16.58 22.40 减少 3.03 个百分点 煤炭销售 969,891.60 789,724.80 18.58-90.70-90.91 增加 1.94 个百分点 主营业务分行业和分产品情况的说明：公
27、司主营水电、火电、风电发、售电业务。2、主 营 业 务分地 区 情 况 单位：元 币种：人民币 地区 营 业 收入 营 业 收入 比上年 增 减（%）广西 4,981,198,800.65 16.98 四川 411,955,125.01-3.33 山东 105,668,316.31-12.20 湖北 92,754,775.11 37.55 贵州 85,165,384.45 58.40 主营业务分地区情况的说明：公司水电主要分布在广西、四川、湖北地区；风 电主要分布在山东、贵 州地区；火 电在广西地区。9(三)资 产、负债情 况 分 析 1 资 产 负 债情况 分 析 表 单位：元 项目 名称
28、本 期 期末 数 本 期 期末数 占 总资产 的 比例（%）上 期 期末 数 上期期末数占总资产的比例（%）本 期 期末金 额 较上期 期 末变动比例（%）情 况 说明 货币 资金 1,712,131,566.05 7.73 1,040,796,184.36 4.75 64.50 主 要 是 本 期 公 司 利 润 情况 较 好，现 金 充 裕，存量 资 金 作 为 股 权 收 购 备用。应收 票据 40,859,169.67 0.19-100.00 年 内 票 据 到 期 承 兑，收回货币资金。应收 账款 673,966,159.03 3.04 513,883,679.51 2.34 31.
29、15 主要是本年 12 月份电力销售收入较去年 12 月增幅较多。固定 资产 17,039,910,106.73 76.96 16,653,906,789.92 75.95 2.32 主 要 是 岩 滩 公 司 扩 建 工程投产，在建工程转固。在建 工程 788,310,619.22 3.56 1,236,462,551.60 5.64-36.24 主 要 是 岩 滩 公 司 扩 建 工程投产，在建工程转固。工程 物资 345,391,255.09 1.58-100.00 主 要 是 岩 滩 公 司 扩 建 工程 投 产，工 程 用 的 相 关物资转固。短期 借款 799,952,562.09
30、 3.61 600,000,000.00 2.74 33.33 主 要 是 合 山 公 司 流 动 资金借款增加。应交 税费 116,208,580.38 0.52-26,427,730.59-0.12 539.72 主 要 是 本 年 业 绩 提 升，期 末 应 交 所 得 税 和 增 值税增加。其他应付款 642,779,816.99 2.90 436,646,126.74 1.99 47.21 主 要 是 岩 滩 公 司 扩 建 工程投产，暂估尾工款。(四)核 心 竞 争力分 析 随着社会经 济的发展，社会用电量 也逐年增长；从中长期 分析，电力 需求仍有较 大潜力，尤其是水电、风电清洁
31、能 源，处于优 先发展地位，公司装机 以清洁能源 为主，在政 策上，受益 于 国家节能调度和大力发展清洁能源政策的实施，水电发电量优先上网，因此水电将直接受益。目前，公司拥有在役总装机容量 567.25 万千瓦，其中水电 410.90 万千瓦、火电 133 万 千瓦、风电 23.35 万千瓦；在役权益装机容量 432.035 万千瓦，其 中水电 297.975 万千瓦、火电 110.71万千瓦、风电 23.35 万 千瓦。公司盈利最强的水电资产主要分布在广西、四川，特别是公司在广10 西的水电机 容量占到广 西省统调装 机容量的 30%左右，目前 定向增发收 购龙滩资产 的工作尚在 进行中，如
32、完 成龙滩资产 注入后，将 进一步提高 到 67%，公司可以凭借 水电得天独 厚的成本优 势 以及市场占有 率，在国家 可再生能源 优先调度和 大力发展清 洁能源政策 的实施中保 持强大竞争 力。此外，公司在水电的建设、经营、管理上拥有较为丰富的经验管理人才优势。四 涉 及 财 务 报告 的 相 关 事项 4.1 与上年度财 务报告相比，会计政策、会计估计 发生变化的，公司应当 说明情况、原因及其 影响。一、会计政策变更（1）根据 2014 年 10 月29 日，广西桂 冠电力股份有限公司第七届董事会第二十次会议决议：鉴于 2014 年 1 月 26 日起，财政部 修订 企业会计准则第 2 号
33、长期股权投资、企业会计准则第 30 号 财务报表列报、企 业会计准则第 33 号 合并财务报表、企业 会计准则第 39号公允价值计量、企业会计准则第 40 号 合营安排和企业会计准则第 41 号 在其他主体中权益的披露 等准则，要求自 2014 年7 月 1 日起在 所有执行企业会计准则的企业范围内实施。桂 冠电力公司 及其子公司 均按照上述 文件规定的 日期正式开 始执行上述 企业会计准 则，对报表项目影响 如下：报 表 项目 2013 年 12 月 31 日 变更前 变更后 影 响 金额 可供出售金融资产-76,700,000.00 76,700,000.00 长期股权投资 1,244,8
34、07,076.75 1,168,107,076.75-76,700,000.00 累积影响数-注：上述会计政策变更不影响公司资产总额。（2）根据 2015 年 3 月 3 日，广西桂冠电力股份有限公司第七届董事会第二十三次会议决议，公司对 广西桂冠电力股份有限公司基建项目前期费用财务管理暂行办法 进行了修订，将基建项目前期支出由“其他应收款”调 整至“在建 工程”进行 会计核算，并自 2014 年1 月1 日起 开始执行。对报表项目影响如下：报 表 项目 2014 年 12 月 31 日 2013 年 12 月 31 日 变更前 变更后 影 响 金额 变更前 变更后 影 响 金额 其他应收款
35、117,560,040.06 40,416,200.83-77,143,839.23 140,783,746.96 76,940,909.99-63,842,836.97 在建工程 711,166,779.99 788,310,619.22 77,143,839.23 1,172,619,714.63 1,236,462,551.60 63,842,836.97 累积影响数-11 注：上述会计政策变更不影响公司资产总额。二、会计估计变更 桂冠电力公司报告期内未发生会计估计变更事项。三、重大会计差错更正 桂冠电力公司报告期内未发生会计差错更正事项。4.2 报告期内发 生重大会计 差错更正需 追溯重述的，公司应当 说明情况、更正金额、原因及其 影响。无。4.3 与上年度财务报告相比，对财务报表合并范围发生变化的，公司应当作出具体说明。合并范围：全资、控股子公司。4.4 年度财务报 告被会计师 事务所出具 非标准审计 意见的，董 事会、监事 会应当对涉 及事项作 出说明。无。
