1、2010-8-17套利研究 PVCA股取代原油引领PVC涨势-PVC图表快报金石期货研究所陈 志 翔0991-2361721报告要点：1.经济数据不佳打压油价 利空 2.电石价格继续高位持稳 利多3.现货报价稳中小跌 利空昨日大连PVC受A股强势冲高带动，期价上行。主力合约V1101平开7440元/吨，收于7535元/吨，较上一交易日上涨145元/吨，涨幅1.96%，最高价7555元/吨，最低价7375元/吨，成交量大幅增至45548手，持仓量增至4638手。经济数据不佳打压油价日本内阁府公布的数据显示，日本第二季度实际国内生产总值(GDP)初值增幅低于预期水平，投资者对全球经济复苏放缓的担忧
2、情绪进一步加深。与此同时，全美住宅建筑商协会(NAHB)公布的数据显示，美国NAHB房价指数连续第三个月下滑，表明美国房屋市场依然处于低迷状态中。油价盘中最高触及75.95美元/桶，最低下探至74.86美元/桶，下跌0.15美元，跌幅0.2%，收报75.24美元/桶。现货报价稳中小跌国内现货方面，下游现货市场报价稳中小跌，需求依旧低迷，压制PVC期价上行空间。上海氯碱乙烯法PVC报价稳定，产销正常。山东海化PVC价格平稳，厂家走货状况正常。台塑宁波PVC报价稳定，库存十分有限，目前销售状况良好。成都华融PVC价格下跌50元/吨。河北宝硕PVC价格平稳，产销正常。电石价格继续高位持稳电石方面：国
3、内电石价格延续持稳，对电石法PVC支撑较强。13日，国内电石主流报价为：西南地区报价3150-3350元/吨；西北地区报价2900-3200元/吨；华中地区报价3300-3550元/吨；华南地区报价3450-3550元/吨；华东地区报价3500-3600元/吨；华北地区报价3350-3550元/吨；东北地区报价3490-3510元/吨。从基本面来看，上游乙烯价格持续上涨，原盐价格、电石价格延续持稳，对PVC成本支撑较强；下游需求低迷，报价稳中下调，压制PVC期价上行空间。对于后市，由于需求压制、房产调控政策或将收紧，PVC期价上行空间有限；而工信部拟于9月底前关停落后产能企业，电石产量后期有望
4、减少，或支撑PVC期价。预计PVC后市震荡格局不变，今日下方支撑7450，上方压力7650，操作上建议日内暂时观望为主。核心数据 大前日 前日 变化幅度 变化区间WTI原油期货收盘价75.78 75.39 -0.39 （75.02-76.74）乙烯CFR东北亚905 920 15 /乙烯CFR东南亚870 875 5 /新加坡石脑油672 669.5 -2.5 /西北电石 2950-3250 2950-3250 0 /西南电石 3150-3450 3350-3450 200 /华北电石 3400-3550 3400-3550 0 /华南电石 3500-3550 3500-3550 0 /华中电
5、石 3350-3600 3350-3600 0 /东北电石 3490-3510 3490-3510 0 /华东电石 3500-3600 3500-3600 0 /西北原盐 160-230 160-230 0 /西南原盐 250-300 250-300 0 /华北原盐 200-245 200-245 0 /东北原盐 280-300 280-300 0 /收盘价 主力合约 7365 7445 80 (7350-7450)齐鲁石化S10007200 7200 0 /天津大沽DG10007200 7200 0 /上海氯碱WS10007550 7550 0 /河南宇航SG57150 7150 0 /四川
6、金路SG57200 7200 0 /山西榆社SG57100 7100 0 /山东海化SG57300 7300 0 /仓单数量 6254 6254 0 /原料价格现货价格05000100001500020000250009-18 10-210-16 10-30 11-13 11-27 12-11 12-251-81-222-52-193-53-194-24-16 4-30 5-14 5-28 6-11 6-257-97-238-6PVC注册仓单（手）图表一：PVC注册仓单数据来源：金石期货研究所图表二：PVC主力合约收盘价与WTI原油主力合约收盘价数据来源：金石期货研究所606570758085
7、909-18 10-210-16 10-30 11-13 11-27 12-11 12-251-81-222-52-193-53-194-24-16 4-30 5-14 5-28 6-11 6-257-97-238-6600065007000750080008500WTI原油主力合约收盘价 PVC主力合约收盘价图表三：亚洲乙烯价格图表四：新加坡石脑油价格7009001100130015009-1810-18 11-18 12-181-18 2-18 3-18 4-18 5-18 6-18 7-18乙烯价格CFR东南亚 乙烯价格CFR东北亚数据来源：金石期货研究所5506006507007508
8、009-18 10-210-16 10-30 11-13 11-27 12-11 12-251-81-222-52-193-53-194-24-16 4-30 5-14 5-28 6-11 6-257-97-238-6新加坡石脑油价格数据来源：金石期货研究所图表五：PVC现货价格数据来源：金石期货研究所60007000800011-311-1712-112-15 12-291-12 1-262-92-233-93-234-64-205-45-186-16-15 6-29 7-13 7-27 8-10四川金路SG5 天津大沽DG1000上海氯碱WS1000 山东海化SG5免责条款：本报告中的信息均来源于公开可获得资料，金石期货研究机构求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告仅向特定客户传送，未经金石期货有限公司授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。研究员简介：陈志翔：现任金石期货能源化工研究员研究领域：能源化工品种的研究。
