1、 重要声明：本报告基于我公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，但我公司及其研究人员对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，且本报告中的资料、意见、预测均反映报告初次公开发布时的判断，可能会随时调整。报告中的信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，我公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保。在法律允许的情况下，我公司的关联机构可能会持有报告中涉及的公司所发行的证券并进行交易，并可能为这些公司正在提供或争取提供投资银行、财务顾问和金融产品等相关服务。我公司的关联机构或个人可能在本报告公开发布之前已经使用或了解其中的信息。 所属行业：医药行业 行业评级：谨慎推荐
2、 相关报道： 甲流疫情跟踪报告：甲流 H1N1蔓延加速 2009 年 11 月 3 日 强力防控，未缓甲流 H1N1 蔓延态势 2009 年 11 月 10 日 0.00%40.00%80.00%120.00%160.00%08-1108-1209-0109-0209-0309-0409-0509-0609-0709-0809-0909-100200040006000800010000成交金额 300医药生物(申万) 上证综合指数齐鲁证券有限公司 研究所 行业公司部 分析师 许均华 吕国启 Tel: (86531) 81776395 Fax: (86531) 81283791 Email: 2
3、009 年 11 月 12 日星期四 甲流 H1N1 疫情：现状与未来 甲流疫情跟踪报告 事件：11 月 11 日，卫生部甲型 H1N1 流感防控工作信息通报。 评论： 甲型 H1N1 流感疫情正在全球蔓延。随着北半球秋冬季节来临，甲型 H1N1 流感疫情在北美、欧洲、亚洲等地区持续迅速蔓延，出现甲流疫情的国家和地区达到了 199 个，以北美地区的疫情形势最为严峻。除北美地区外，北欧、东欧以及亚洲等国的甲流病例也迅速上升。全球已累计报告至少已达 6071 死亡病例， 甲流蔓延会加剧，高峰尚未到来。 冬天降临，冷空气频繁南下，全国各地陆续降温，温度下降导致形成适合流感病毒的存活和传播的条件，因此
4、甲流蔓延的态势会加剧。截至11月11日，我国确诊甲流患者62871例，其中重症病例285例，死亡病例36例，在11月9日至11月11日2天之内内增加3393例，呈急剧增加之势。专家估计，我国甲流疫情真正高峰尚未到来，在一两个月时间内还将持续上升，在高峰到来之后，疫情持续快速增长数周后才开始下降。 甲流 H1N1 疫苗批签发与输送工作进展顺利。 截至 11 月 11 日，国家食品药品监督管理局累计完成甲型 H1N1 流感疫苗批签发 241 批次3960.0 万人份。据卫生部统计，全国 31 个省（区、市）和新疆生产建设兵团已累计签收甲型 H1N1 流感疫苗 2779.9 万人份。 甲流 H1N1
5、 疫苗接种量快速增长。 全国 31 个省份和新疆生产建设兵团均已开展对重点人群的接种工作。 11 月 8 日已累计接种 805.2 万人，11 月 9 日完成 874.5 万人（不含军队与武警） 。截至 11 月 11 日，全国累计完成接种 1089.6 万人。 中科协等举办 “科学与媒体对话关于 甲型 H1N1 流感防控”会议。 诸多专家对甲流疫情进行了深入的研讨。专家的观点如下：甲流H1N1 显性感染和隐性感染并存，甲流将向季节性流感转换。 - 2 - 疫苗缺口依旧很大。 中国疾控中心免疫规划中心副主任王华庆表示，目前，我国预计的甲流防控重点人群约为 3.9 亿，而甲流疫苗到明年第一季度时
6、只能提供 1 亿剂次，因此存在将近 3 亿的疫苗缺口。 甲流病毒未发生变异，但疫情统计口径改变。 卫生部通告，虽然公布的数据说明甲流确诊病例比以前增速加快，但甲型 H1N1 流感病毒没有发生变异，公布数据的变化很大程度上是由于统计口径的变化造成的。 投资机会： 我们提醒投资者密切关注与甲流有关的疫苗、 检测试剂、药物、医疗器械、医药流通与消毒用品的投资机会，我们建议关注华兰生物、天坛生物、科华生物、达安基因、海正药业、康美药业、白云山A、三九医药、丽珠集团、亚宝药业、上药集团、国药股份与 泰达股份 。 甲流疫苗： 国家将于 2010年3月 底之前收储 1.26 亿人份甲流疫苗，并可能增加收储量
7、满足重点人群接种需求。我们推荐华兰生物，目前其批签发数量为 761 万剂，接受国家订单数为 1821 万剂，预计到明年 3月底前还将获得至少 2000 万人份甲流疫苗订单，业绩有进一步增长的空间。另外，天坛生物也需要密切关注，目前其批签发数量为 54 万剂，接受国家订单数为 452 万剂。 甲流分子诊断试剂： 科华生物、达安基因、复星医药能够生产甲流 PCR诊断试剂，由于甲流将进一步蔓延，这三家企业将受益于甲流分子诊断试剂市场容量的扩大。 甲流药物： 随着甲流的进一步加速蔓延，确诊病例急剧攀升，治疗药物市场需求将大幅度上升。 西药：海正药业能够生产达菲中间体；上药集团三维制药达菲月产能已达 1
8、00 万人份以上；白云山 A 也具有生产达菲的能力，一旦甲流大规模爆发,就以不受知识产权的限制生产达菲，因此具有投资价值。 中药： 白云山 A（板蓝根和清开灵） 、康美药业（中药饮片）、太龙药业（双黄连）、同仁堂（板蓝根），康缘药业（热毒宁）、三九医药（感冒灵）、丽珠集团（抗病毒颗粒）、 亚宝药业（忍冬感冒颗粒）、神威药业（清开灵，香港上市）。 医疗器械： 泰达股份 ：是目前国内最大的口罩滤布生产企业，也是国内惟一能够生产出符合美国N95 级和欧洲P1、P2 级标准口罩布的生产厂- 3 - 家。 龙头股份 ：其子公司是上海市政府指定的防非典专用口罩的生产企业，公司研制出防非典“奇丁抗菌卫生口罩
9、” ，比普通的卫生口罩具有更好的抗菌性能，并与东华大学联合研发，推出一系列抗“猪流感”产品。 医药流通： 国药股份：是国家工业和信息化部指定的全国唯一甲型 H1N1流感疫苗的收储和调运单位，也是疫苗收储和调运工作具体执行单位。国药股份还是罗氏公司抗流感药品达菲的中国北区的总经销和中央医药储备单位。上药集团：其华氏大药房将在上海市内独家销售达菲。 消毒用品： 沈阳化工，生产用于消毒的含氯化工品。 国际疫情概况 世界卫生组织 11 月 6 日公布了全球甲型 H1N1 流感疫情的最新报告，报告显示，截至 11月1日， 全球甲型 H1N1 流感死亡病例至少已达6071 人，而出现甲流疫情的国家和地区达
10、到了 199 个。北美地区的疫情形势最严峻，死亡病例人数占全球死亡病例总数的四分之三。该地区医生诊治流感样病人的出诊数已超过以往 6 个流感高发季节的水平。除北美地区外，北欧、东欧以及亚洲等国的甲流病例也飙升。乌克兰现在是全球甲型 H1N1 流感最严重的国家之一，目前已有 48 人死亡，政府已宣布国家进入紧急状态。 美国医学会杂志的最新报告显示，随着疫情的扩散，甲流已危及到所有年龄段的人，虽然婴幼儿和 18-29 岁者的就医比例最高，但老年患者死亡率更高，尤其是 50 岁以上的老年患者死亡率最高，肥胖症也会加剧甲流病情，。 近来一些国家报告在猪、猫等动物身上检测到甲型 H1N1 流感病毒。世卫
11、组织报告显示，目前尚无迹象表明甲型 H1N1 流感病毒出现明显变异。但这一病毒在多个动物物种中出现感染，表明其具有在多种宿主中传播的能力，而且有与其他流感病毒交叉并变异的可能性。 - 4 - 国内疫情概况 卫生部通报，截至 11 月 11 号，我国内地累计报告近 62871 例甲型H1N1 流感确诊病例，已治愈 47077 例，重症病例累计 285 例，已治愈54 例，死亡 36 例，另外专家估计，我国甲流疫情真正高峰尚未到来，在一两个月时间内还将持续上升，在高峰到来之后，疫情持续快速增长数周后才开始下降。 11月6日 ，北京市卫生局公布，从 16 日起，北京市对所有有接种意愿的北京户籍居民免
12、费接种甲流疫苗。北京市中医管理局向社会公布了分别针对成人、儿童、孕妇和老年人等四类不同人群的流感预防方案。 专家视点 近日，中科协等多部门举办了“科学与媒体对话关于甲型 H1N1流感防控”会议。诸多专家对甲流疫情进行了深入的研讨，专家的观点如下：甲流 H1N1 显性感染和隐性感染并存，甲流将向季节性流感转换，疫苗缺口依旧很大。 甲流 H1N1 显性和隐性感染并存 中国疾控中心控制与应急处理办公室 副主任余宏杰表示， 甲型H1N1 流感可以分为显性感染和隐性感染。显性感染的病人发病并表现出明显的临床症状；隐性感染，病毒感染之后无明显临床症状，估计隐性感染率约为 20%至 30%。一般认为，在一个
13、封闭的人群，感染率达到50%时，疾病的传播将终止。 甲流 H1N1 将向季节性流感转换 余宏杰强调，流感病毒的重要特点是抗原性异变，季节性流感每年都在抗原漂移，甲型 H1N1 流感会向季节性流感转换，可能每年冬季都会出现。如果转变为季节性流感，也存在抗原漂移现象。预计感染率达到 50%时，病毒的传播将停止。 - 5 - 疫苗缺口依旧很大 中国疾控中心免疫规划中心副主任王华庆表示，目前，预计我国甲流防控重点人群约为 3.9 亿，而甲流疫苗到明年第一季度时只能提供 1亿剂次，因此存在将近 3 亿的疫苗缺口。 甲流病毒未发生变异，疫情统计口径改变 卫生部近日通告，虽然公布的数据表明甲流确诊病例比以前
14、增速加快，但甲型 H1N1 流感病毒没有发生变异，这种变化很大程度上是由于统计口径的变化造成的。 近日卫生部下发了关于做好甲型 H1N1 流感死亡病例报告工作的通知，通知要求，凡甲型 H1N1 流感病毒实验室检测为阳性者，甲型H1N1 流感临床诊断病例、确诊病例，在一个连续的治疗过程(包括转院、转科，都视为一个连续的治疗过程)中死 亡的，无论有无基础性疾病，是否混合其他细菌、病毒等病原微生物感染，均纳入甲型 H1N1 流感死亡病例报告的范围。这种做法与国际甲型 H1N1 流感死亡病例统计惯例一致，不仅有利于进一步规范我国内地甲流 H1N1 死亡病例的监测工作，而且能够及时判断甲型 H1N1 流
15、感的危害程度，以采取进一步的防控措施。 图 1：全球甲流 H1N1 确诊病例及其死亡率分布 04000080000120000160000200000美洲 西太平洋 欧洲 东南亚 东地中海 非洲0.00%1.00%2.00%3.00%确诊病例 死亡率资料来源：WHO、齐鲁证券研究所 图 2：全国甲流H1N1 疫情分布 资料来源：网易新闻、齐鲁证券研究所 - 6 - 图3：全国甲流H1N1 新增病例变化 - 7 - 资料来源：卫生部、齐鲁证券研究所 图4：全国甲流H1N1 境外输入病例占新增病例比例变化 新增病例0100020003000400050005月12日5月19日5月26日6月2日6月
16、9日6月16日6月23日6月30日7月7日7月14日7月21日7月28日8月4日8月11日8月18日8月25日9月1日9月8日9月15日9月22日9月29日10月6日10月13日10月20日10月27日11月3日11月10日资料来源：卫生部、齐鲁证券研究所 图 6：全国甲流累计病例数量变化 境外输入占新增病例比例0.00%20.00%40.00%60.00%80.00%7月7月 7月7月 8月8月8月8月 9月9月109日16日23日30日6日13日20日27日3日 日9月17日9月24日10月1日10月8日10月15日10月22日10月29日资料来源：卫生部、齐鲁证券研究所 图5：全国甲流H
17、1N1 累计病例变化 - 8 - 资料来源：卫生部、齐鲁证券研究所 图 6：全国甲流 H1N1 重症病例及其治愈情况变化 8000002000040000600005月日5月19日5月26日6月2日6月9日6月16日6月23日6月30日7月7日7月14日7月21日7月28日8月4日8月11日8月18日8月25日9月1日9月8日9月15日9月22日9月29日10月6日10月13日10月20日10月27日11月3日11月10日12累计病例 已治愈病例300050150250103日10月24日10月25日10月26日10月27日10月28日10月29日10月30日10月31日11月1日11月2日1
18、1月3日11月4日11月5日11月6日11月7日11月8日11月9日11月10日11月11日200100月2重症病例 已治愈重症病例资料来源：卫生部、齐鲁证券研究所 图 7：全国甲流 H1N1 重症病例治愈比例及其死亡率变化 资料来源：卫生部、齐鲁证券研究所 0.00%10.00%20.00%30.00%40.00%10月23日10月24日10月25日10月26日10月27日10月28日10月29日10月30日10月31日11月1日11月2日11月3日11月4日11月5日11月6日11月7日11月8日11月9日11月10日11月11日重症已治愈比率 死亡率- 9 - 表：1 国际各国甲流 H1
19、N1 疫苗接种情况 - 10 国家 甲流接种情况 美国 10 月 5 日开始对 1.59 亿儿童与成人接种 10 月 26 日开始全面展开甲型流感疫苗的免费接种活动，包括医护人员、孕妇和老年人在内的高危人群优先接种，这是加拿大 历史上规模最大的疫苗接种行动。 加拿大 10 月 27 日启动了第一轮甲型流感疫苗接种 工作，首批接种人群是医护人员；计划到明年2 月前，为占总人口 35%的国民接种这种疫苗； 11 月 11 日将开始对 9 岁以上学生实施甲流疫苗接种，并将动员军队医疗力量，提前一至 两周完成原定 6 周完成的学生疫苗接种工作。 韩国 日本 10 月 19 日开始甲型流感疫苗接种 ，感
20、染机会相对较高的百万医疗工作者成为首批接种对象。 10 月 21 日开始为 1300 万重点人群接种 英国 10 月 26 日也开始在全国实施甲型流感疫苗 接种行动，首批接种对象是医护人员、警察和消防队员，到 11 月中旬，接种范围将扩大到全 社会。到冬季结束，德国将有 20%至 30%的人口接种疫苗。目前德 国各州总共订购了 5000 万剂甲型流感疫苗。 德国 10 月底开始接种 法国 11 月 9 日开始接种 俄罗斯 计划 2009 年底 意大利 11 月 2 日正式启动预防甲型 H1N1 流感的疫 苗接种计划后，从 4 日开始，医疗机构将为该国 3 至 65 岁间的相关人群提供接种。 以
21、色列 11 月 9 日开始在全国公民中广泛接种流感疫苗 ，各州为民众接种疫苗 的准备工作已全面展开，接种重点对象为儿 童、老人和孕妇等高危人群。 奥地利 已为 35.5 多万人接种了流感疫苗。 哈萨克斯坦 资料来源：新华网、网易新闻、齐鲁证券研究所 表：2 10 家疫苗企业获得甲流 H1N1 疫苗批文时间、批签发数量、获国家订单数量 - 11 获得甲流疫苗生产批 批签发数量 已获国家订单数量 预计年产能 公司名称 文时间 （万剂） （万剂） （万剂） 9 月 4 日 1821 761 4000华兰生物 9 月 11 日 约 1000 427 1000-1200长春长生生物 9 月 3 日 11
22、49 355 2000-3000北京科兴 9 月 25 日 大于 275 263 1500浙江天元 9 月 18 日 631 147 1000江苏延申 9 月 18 日 至少 111 120 1000长春生物制品所 9 月 15 日 数据未知 98 800-1000上海生物制品所 9 月 11 日 452 54 500天坛生物 在审 无 0大连雅立峰 无无 临床结果未通过 0兰州生物制品所 无资料来源：公司公告、中检所、SFDA、中国经 济网、齐鲁证券研究所 表：3 甲流疫苗 H1N1 批签发情况 已受理批签发 已完成批签发 累计签收 重点人群接种累计 日期 单位：次 单位：万人份 单位：次
23、单位：万人份 单位：万人份 单位：万人 11 月 6 日 331 5999.9 233 3912.3 2545.831 627.232711 月 8 日 331 5999.9 233 3912.3 2545.8 805.2（不含军警）11 月 9 日 331 5999.9 235 3960 2631 874.5 11 月 11 日 331 5999.9 241 4108 2779.9 1089.6资料来源：卫生部、齐鲁证券研究所 表 4：中国各省市甲流 H1N1 疫苗接种情况 省份 甲流接种情况 吉林省 10 月 13 日开始接种。 西藏省 10 月 14 日开始接种。 辽宁省 10 月中旬开
24、始接种。 江苏省 10 月中旬开始接种。 云南省 10 月中旬开始接种。 宁夏省 10 月中旬开始为一线医疗与疾控人员等重点人群接种。 上海市 10 月中旬开始为学生、世博工作人员以及重要服务岗位人员免费接种。 10 月 20 日开始中小学学生全面开始免费接种。11 月 16 日，全体北京户籍居民可以自愿接种。 北京市 10 月 27 日，河北省邢台市桥西区疾控中心的工作人员为接种者注射甲型 H1N1 流感疫苗。10 月 28 日，河北省全面启动甲型 H1N1 流感疫苗免费接种工作。 河北省 从 10 月 27 日起，广西开始对一线医疗卫生人员、口岸检疫和边检、民航、铁路、交通等公共服务人员、
25、中小学校的学生和教师等重点人群进行免费接种，以防止甲型 H1N1 流感大范围传播。 广西省 山西省 10 月 28 日，山西省运城市开始甲型 H1N1 流感疫苗接种工作，首批 1000 份疫苗中的 600份将优先免费为该市人民路学校师生及一线医疗卫生人员接种。 福建省 10月28日， 武警福建总队直属支队汽车运输中队的官兵在接种甲型 H1N1 流感疫苗。目前，福州已开始甲型 H1N1 流感疫苗接种工作。 新疆省 从 10 月 28 日起，乌鲁木齐市出租车从业人员和公交公司职工开始接种甲流疫苗。 10 月 28 日，开始为首批重点人群（关键岗位的公共服务人员，如一线医疗卫生服务、铁路、民航等工作
26、人员，学生及教师等）免费接种甲型 H1N1 流感疫苗，首批疫苗共有 64 万份。 黑龙江省 广东省 10 月底广州、深圳开始接种。 资料来源：新华网、网易新闻、齐鲁证券研究所 - 12 投资评级说明 类别 级别 定 义 公 推荐 预计未来 6 个月内，股价涨幅为 20%以上 谨慎推荐 预计未来 6 个月内，股价涨幅为 10%20%之间 司 中性 预计未来 6 个月内，股价变动幅度为-10%10%之间 回避 预计未来 6 个月内，股价跌幅为 10%以上 行 推荐 行业基本面向好，预计未来 6 个月内，行业指数将跑赢综合指数 业 中性 行业基本面稳定，预计未来 6 个月内，行业指数将跟随综合指数
27、回避 行业基本面向淡，预计未来 6 个月内，行业指数将跑输综合指数 重要声明 本报告基于我公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，但我公司及其研究人员对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，且本报告中的资料、意见、预测均反映报告初次公开发布时的判断，可能会随时调整。报告中的信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，我公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保。在法律允许的情况下，我公司的关联机构可能会持有报告中涉及的公司所发行的证券并进行交易，并可能为这些公司正在提供或争取提供投资银行、财务顾问和金融产品等相关服务。我公司的关联机构或个人可能在本报告公开发布之前已经使用或了解其中的信息。 本报告版权归“齐鲁证券研究所”所有。未经事先书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“齐鲁证券研究所”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。 齐鲁证券有限公司研究所（上海） 地址：上海浦电路 438 号双鸽大厦 19 层 邮编：200122 电话： （8621）5820-8334 传真： （8621）5830-6843 地址：山东济南市经十路 71 号华特广场 B 座 5F（济南） 邮编：250061 电话： （86531）8128-3789 传真： （86531）8128-3791 - 13
