1、财务管理章节练习题 第12章 一、单项选择题 1、在对企业进行财务分析时，企业所有者最关注的是（）。 A、投资的回报率 B、投资的安全性 C、企业经营理财的各个方面 D、投资的社会效应 答案:A 解析:所有者或股东，作为投资人，必然高度关心其资本的保值和增值状况，即对企业投资的回报率极为关注 2、财务报表是财务分析的主要依据，财务报表的局限性不包括（）。 A、缺乏可比性 B、缺乏可靠性 C、缺乏相关性 D、存在滞后性 答案:C 解析:财务报表的局限性包括：缺乏可比性、缺乏可靠性和存在滞后性。 3、进行财务预测的前提，并在财务管理循环中起着承上启下作用的是（）。 A、财务决策 B、财务分析 C、
2、财务控制 D、财务预算 答案:B 解析:财务分析既是已完成的财务活动的总结，又是财务预测的前提，在财务管理的循环中起着承上启下的作用。 4、下列指标中，属于效率比率的是（）。 A、流动比率 B、资本利润率 C、资产负债率 D、权益乘数 答案:B 解析:效率比率是某项经济活动中所费与所得的比例，反映投入与产出的关系，如成本利润率、销售利润率以及资本利润率等指标。 5、某公司2004年利润总额为300万元，利息支出40万元，期初资产总额为800万元，期末资产总额为1200万元，则该公司2004年的总资产报酬率为（）。 A、34 B、30 C、66 D、70 答案:A 解析:平均资产总额（80012
3、00）/21000万元，息税前利润30040340万元，总资产报酬率340/100010034。 6、如果企业速动比率很小，下列结论成立的是（）。 A、企业流动资产占用过多 B、企业短期偿债能力很强 C、企业短期偿债风险很大 D、企业资产流动性很强 答案:C 解析:一般情况下，速动比率高，表明企业偿还流动负债的能力越强。而速动比率很小，必使企业面临很大的偿债风险。 7、某企业2005年总投资2400万元，权益乘数保持为1.5，则投资额中自有资金为（）万元。 A、1600 B、360 C、800 D、2040 答案:A 解析:权益乘数资产/所有者权益2400/所有者权益1.5，所有者权益2400
4、/1.51600万元。 8、如果流动比率大于1，则下列结论成立的是（）。 A、速动比率大于1 B、现金比率大于1 C、营运资金大于0 D、短期偿债能力绝对有保障 答案:C 解析:流动比率流动资产/流动负债1，则流动资产流动负债，而营运资金流动资产流动负债，所以营运资金大于0，而流动资产大于流动负债，并不必然导致速动资产和现金也大于流动负债，所以A、B不正确；而流动比率越高，也并不等于说企业已有足够的现金或存款用来偿债，所以D也不正确。 9、在计算速动资产时，之所以要扣除存货等项目，是由于（）。 A、这些项目价值变动较大 B、这些项目质量难以保证 C、这些项目数量不易确定 D、这些项目变现能力较
5、差 答案:D 解析:速动资产是指流动资产减去变现能力较差且不稳定的存货、预付账款、待摊费用等之后的余额。由于剔除了存货等变现能力较弱且不稳定的资产，因此，速动比率较之流动比率更准确可靠地评价企业资产的流动性及其偿还短期负债的能力 10、某公司的部分年末数据为：流动负债60万元，速动比率为2.5，流动比率3.0，销售成本为50万元。若企业无预付账款、待摊费用和待处理财产损失等项目，则存货周转次数为（）。 A、1.2次 B、1.67次 C、2.4次 D、3次 答案:B 解析:流动比率速动比率 ，所以存货/603.02.50.5，存货600.530万元；存货周转次数50/301.67次。 11、已知
6、经营杠杆系数为2，固定成本为10万元，利息费用为2万元，则已获利息倍数为（）。 A、2 B、4 C、5 D、2.5 答案:C 解析:经营杠杆系数 ，求出息税前利润10万元，已获利息倍数息税前利润/利息10/25。 12、下列指标，既是企业举债经营的前提依据，又是衡量企业长期偿债能力大小的重要标志的指标是（）。 A、长期资产适合率 B、产权比率 C、资产负债率 D、已获利息倍数 答案:D 解析:已获利息倍数不仅反映了企业获利能力的大小，而且反映了获利能力对偿还到期债和的保证程度，它既是企业举债经营的前提依据，也是衡量企业长期偿债能力大小的重要标志。 13、某公司2004的年初所有者权益为300万
7、元，扣除客观因素后的年末所有者权益为550万元，则该公司2004年资本保值增值率为（）。 A、1.83 B、0.83 C、0.67 D、0.55 答案:A 解析:资本保值增值率年末所有者权益/年初所有者权益550/3001.83。 14、某公司上年度和本年度的流动资产年均占用额分别为100万元和120万元，流动资产周转率分别为6次和8次，则本年比上年销售收入增加（ ）万元。 A、180 B、360 C、320 D、80 答案:B 解析:流动资产周转率销售收入/平均流动资产，所以销售收入平均流动资产流动资产周转率，销售收入增加额12081006360（万元）。 15、下列各项中，不会影响流动比率
8、的业务是（ ）。 A、用现金购买短期债券 B、现金购买债券 C、用存货进行对外长期投资 D、从银行取得长期借款 答案:A 解析:本题的考核点是流动比率的影响因素。现金购买债券、用存货进行对外长期投资会导致流动资产减少，流动比率降低；从银行取得长期借款会导致流动资产增加，流动比率提高；用现金购买短期债券，流动资产不变，流动比率也不变 16、与产权比率相比，资产负债率评价企业偿债能力的侧重点是（）。 A、揭示财务结构的稳健程度 B、揭示债务偿付安全性的物质保障程度 C、揭示自有资金对偿债风险的承受能力 D、揭示所有者权益对债权人权益的保障程度 答案:B 解析:ACD都是对产权比率的描述。 17、下
9、列说法中，不正确的是（）。 A、每股收益是本年净利润与年末普通股总数的比值，它反映公司的获利能力的大小 B、每股股利是本年发放的现金股利与年末普通股总数的比值，它反映上市公司当期利润的积累和分配情况 C、市盈率是普通股每股市价相当于每股收益的倍数，市盈率越高越好 D、每股净资产是年末净资产与普通股总数的比值 答案:C 解析:一般来说，市盈率高，说明投资者对该公司的发展前景看好，愿意出较高的价格购买该公司股票；但是如果某一种股票的市盈率过高，则也意味着这种股票具有较高的投资风险，所以并不能说市盈率越高越好。 18、（）不仅是一个综合性最强的财务比率，也是杜邦财务分析体系的核心。 A、资产净利率
10、B、净资产收益率 C、总资产周转率 D、权益乘数 答案:B 解析:净资产收益率是一个综合性最强的财务比率，是杜邦体系的核心，其他各项指标都是围绕这一核心，通过研究彼此间的依存制约关系，而揭示企业的获利能力及其前因后果。 二、多项选择题 1、流动比率为120，则赊购材料一批（不考虑增值税），将会导致（）。 A、流动比率提高 B、流动比率降低 C、流动比率不变 D、速动比率降低 答案:BD 解析:流动比率流动资产/流动负债100，速动比率速动资产/流动负债100，速动资产中不包括存货。赊购材料使流动资产（存货）和流动负债（应付账款）增加相同的金额，因为流动比率1，说明分子大于分母，当分子、分母增加
11、相同金额时，将会导致分母的变动幅度大于分子的变动幅度，所以该指标将会变小。同时，赊购材料一批，速动资产不变，流动负债增加，所以，速动比率降低。 2、在其他条件不变的情况下，会引起总资产周转率指标上升的经济业务是（ ）。 A、用现金偿还负债 B、借入一笔短期借款 C、用银行存款购入一台设备 D、用银行存款支付一年的电话费 答案:AD 解析:选项A、D都使企业资产减少，从而会使总资产周转率上升；选项C对企业资产没有影响；选项B，会使资产增加，因而会使总资产周转率下降。 3、财务分析在资料来源、分析方法和分析指标方面有一定的局限性，针对这些缺陷必须采取的弥补措施有（）。 A、去异求同，增强指标的可比
12、性 B、将资金时间价值纳入分析过程 C、注意将各种指标严格区分，分别运用 D、善于运用“例外管理”原则 答案:ABD 解析:注意各种指标的综合运用。如定量分析与定性分析相结合，趋势分析与比率分析相结合等，发挥财务分析的总体功能效应。 4、可以用于财务分析的方法有（）。 A、趋势分析法 B、结构分析法 C、比率分析法 D、因素分析法 答案:ACD 解析:财务分析的方法主要包括趋势分析法、比率分析法和因素分析法。 5、下列各项中，可能直接影响企业净资产收益率指标的措施有（ ）。 A、提高销售净利率 B、提高资产负债率 C、提高总资产周转率 D、提高流动比率 答案:ABC 解析:根据杜邦财务分析体系
13、的分解，净资产收益率销售净利率总资产周转率权益乘数，而权益乘数=1/（1资产负债率）。 6、运用因素分析法进行分析时，应注意的问题有（ ）。 A、因素分解的关联性 B、因素替代的顺序性 C、顺序替代的连环性 D、计算结果的准确性 答案:ABC 解析:因素分析法是用来确定几个相互联系的因素对分析对象（综合财务指标或经济指标）的影响程度一种分析方法，运用因素分析法应注意的问题有：因素分解的关联性、因素替代的顺序性、顺序替代性的连环性和计算结果的假定性。 7、分析企业发展能力的指标包括（）。 A、三年资本平均增长率 B、资本积累率 C、每股收益 D、资本保值增值率 答案:AB 解析:分析发展能力主要
14、考察以下五项指标：销售增长率、资本积累率、总资产增长率、三年销售平均增长率和三年资本平均增长率。而资本保值增值率和每股收益都是分析企业盈利能力的指标。 8、在存在优先股的情况下，影响每股收益指标高低的因素有（ ）。 A、普通股股利 B、普通股股数 C、优先股股利 D、所得税率 答案:BCD 解析:每股收益 ；从公式中可看出，B、C将直接影响每股盈余，而D的变化会影响净利润，因此也会影响每股收益的高低。 9、下列对于流动比率指标的表述中正确的有（）。 A、流动比率比速动比率更加准确地反映了企业的短期偿债能力 B、不同企业的流动比率有统一的衡量标准 C、流动比率需要用速动比率加以补充和说明 D、流
15、动比率较高，并不意味着企业就一定具有短期偿债能力 答案:CD 解析:速动比率已扣除了流动资产中变现速度最慢的存货，因此，能更进一步说明变现能力。流动比率是否合理，不同行业、不同企业以及同一企业不同时期的评价标准是不同的，因此不应用统一的标准来衡量企业流动比率是否合理。 10、某公司当年的经营利润很多，却不能偿还到期债务。为查清原因，应检查的财务比率包括（ ）。 A、资产负债率 B、流动比率 C、存货周转率 D、应收账款周转率 答案:BCD 解析:不能偿还到期债务，说明其短期偿债能力弱，应检查短期偿债能力指标以及影响短期偿债能力指标的因素，B属于短期偿债能力指标，CD属于反映流动资产变现质量的指
16、标，会影响短期偿债能力。资产负债率属于长期偿债能力指标，不属于考察范围。 11、运用比率分析时，需要选用一定的标准，通常科学合理的对比标准有（）。 A、预定目标 B、历史标准 C、行业标准 D、公认标准 答案:ABCD 解析:通常而言，科学合理的对比标准有：预定目标、历史标准、行业标准和公认标准。 12、应收账款周转率高则表明（）。 A、收账迅速，账龄较短 B、短期偿债能力强 C、会增加收账费用和坏账损失 D、资产流动性强 答案:ABD 解析:应收账款周转率反映了企业应收账款变现速度的快慢及管理效率的高低，周转率高表明：（1）收帐迅速，账龄较短；（2）资产流动性强，短期偿债能力强；（3）可以减
17、少收账费用和坏账损失，从而相对增加企业流动资产的投资收益。 13、下列关于盈余现金保障倍数的说法，正确的是（）。 A、是企业一定时期现金与净利润的比值 B、反映企业当期净利润中现金收益的保障程度 C、从动态角度对企业收益的质量进行评价 D、该指标越大，表明企业经营活动产生的净利润对现金的贡献越大 答案:BCD 解析:盈余现金保障倍数是企业一定时期经营现金净流量与净利润的比值。 14、甲公司2000年至2003年年末的所有者权益分别为1200万元、1500万元、1400万元、1900万元（假设没有客观因素影响所有者权益）。下列说法正确的是（）。 A、2003年的资本积累率为35.71 B、200
18、3年的资本积累计为1.2857 C、2003年三年资本平均增长率为16.55 D、2003年三年资本平均增长率为8.20 答案:AC 解析:2003年的资本积累率（19001400）/14000.3571；2003年三年资本平均增长率 16.55 15、下列关于杜邦分析体系说法不正确的是（）。 A、销售净利率是杜邦分析体系的核心 B、权益乘数越小，说明企业负债程度越高 C、杜邦分析体系更偏重于企业所有者的利益 D、其他条件不变时，资产负债率越高，净资产收益率就越高 答案:AB 解析:净资产收益率是杜邦体系的核心，A不正确；权益乘数越大，说明企业负债程度越高，所以B不正确。 三、判断题 1、在采
19、用因素分析法时，各因素的顺序可以任意排列，进行替代，其计算结果是相同的。（） 答案: 解析:替代因素时，必须按照各因素的依存关系，排列成一定的顺序并依次替代，不可随意加以颠倒，否则就会得出不同的计算结果。 2、如果产权比率为0.6，则权益乘数为1.6。（） 答案: 解析:此题考查产权比率与权益乘数关系，权益乘数1产权比率10.61.6。 3、流动比率越高，反映企业短期偿债能力越强，企业财务状况越稳定可靠，所以流动比率越高越好。（） 答案: 解析:流动比率也不可以过高，过高则表明企业流动资产占用较多，会影响资金的使用效率和企业的筹资成本，进而影响获利能力。 4、速动比率较之流动比率更能反映出流动
20、负债偿还的安全性和稳定性，速动比率低的企业流动负债到期绝对不能偿还。（） 答案: 解析:实际上，如果企业存货流动顺畅，变现能力较强，即使速动比率较低，只要流动比率高，企业仍然有望偿还到期的债务本息。 5、财务分析的几个方面中，偿债能力是财务目标实现的稳健保证，营运能力是财务目标实现的物质基础，盈利能力对两者起推动作用。 答案: 解析:财务分析可归纳为四个方面：偿债能力分析、营运能力分析、盈利能力分析和发展能力分析。其中偿债能力是财务目标实现的稳健保证，营运能力是财务目标实现的物质基础，盈利能力是两者共同作用的结果，同时也对两者的增强起着推动作用。 6、趋势分析法只能用于同一企业不同时期财务状况
21、的纵向比较，不能用于不同企业之间的横向比较。（） 答案: 解析:趋势分析法既可用于同一企业不同时期财务状况的纵向比较，又可用于不同企业之间的横向比较。 7、已获利息倍数不仅反映了企业获利能力的大小，而且反映了获利能力对偿还到期债务的保证程度。（）。 答案: 解析:已获利息倍数不仅反映了企业获利能力的大小，而且反映了获利能力对偿还到期债务的保证程度。它既是企业举债经营的前提依据，也是衡量企业长期偿债能力大小的重要标志。 8、应收账款周转率计算公式中的应收账款金额是指期初期末平均应收账款的余额，不包括应收票据等项目。（） 答案: 解析:公式中的应收账款包括会计核算中的“应收账款”和“应收票据”等全
22、部赊销账款在内。 9、在计算存货周转率时，存货计价方法对存货周转率没有什么影响，不用加以考虑。（） 答案: 解析:存货计价方法对存货周转率具有较大的影响，因此，在分析企业不同时期或不同企业的存货周转率时，应注意存货计价方法的口径是否一致。 10、计算销售净利率时的利润是指净利润，成本利润率中的利润是指利润总额，而总资产报酬率中的利润是指息税前利润总额。（） 答案: 解析:销售净利率净利润/销售收入100；成本利润率利润总额/成本费用总额100；总资产报酬率息税前利润总额/平均资产总额100。 四、计算题 1、已知A公司有关资料如下： A公司资产负债表 2004年12月31日 单位：万元 资产
23、年初 年末 负债及所有者权益 年初 年末 流动资产 流动负债合计 175 150 货币资金 50 45 长期负债合计 245 200 应收帐款 60 90 负债合计 420 350 存货 92 144 待摊费用 23 36 所有者权益 280 350 流动资产合计 225 315 固定资产净值 475 385 总计 700 700 总计 700 700 同时，该公司2003年度营业净利率为16%，总资产周转率为0.5次（年末总资产），权益乘数为2.5（年末数），净资产收益率为20%（年末净资产），2004年度主营业务收入净额为420万元，净利润为63万元，经营现金净流量为94.5万元。要求根据
24、上述资料：（1）计算2004年年末的流动比率、速动比率、资产负债率和权益乘数；（2）计算2004年总资产周转率、营业净利率和净资产收益率(资产、净资产均按期末数计算)；（3）计算2004年产权比率、资本保值增值率、盈余现金保障倍数； （4）通过差额分析法，结合已知资料和（1）、（2）分析营业净利率、总资产周转率和权益乘数变动对净资产收益率的影响(假设按此顺序分析)。 答案:（1）流动比率流动资产/流动负债100315/150100210速动比率速动资产/流动负债100（4590）/15010090资产负债率负债总额/资产总额100350/70010050权益乘数1/（1资产负债率）1/（150
25、）2 （2）总资产周转率主营业务收入净额/年末资产总额420/7000.6 主营业务净利率净利润/主营业务收入净额10063/42010015净资产收益率净利润/年末净资产10063/35010018（3）产权比率负债总额/所有者权益总额100350/350100100资本保值增值率扣除客观因素后年末所有者权益总额/年初所有者权益总额100350/280100125盈余现金保障倍数经营现金净流量/净利润94.5/631.5（倍）（4）净资产收益率主营业务净利率总资产周转率权益乘数 2004年净资产收益率150.6218 2003年净资产收益率160.52.520净资产收益率的差额18202其中
26、：主营业务净利率变动对资产收益率的影响（1516）0.52.51.25总资产周转率变动对净资产收益率的影响15（0.60.5）2.53.75权益乘数变动对净资产收益率的影响150.6（22.5）4.5 2、A公司2004年的财务数据如下： 收入 2000万元 净利 180万元 现金股利 54万元 普通股股数 100万股 年末资产总额 2000万元 年末权益乘数 5 假设该公司股票属于固定成长股票，股利增长率为5%。负债平均利率为10%，其中流动负债占60%。所得税税率为40%。要求：（1）计算2004年的每股收益、每股净资产和已获利息倍数。（2）2004年的总资产周转率、净资产收益率和主营业务
27、净利率。（涉及资产负债表数据均用年末数计算）（3）假设2004年12月31日的股票价格为20元，计算该股票的资金成本率。（4）假设2004年12月31日的股票价格为20元，计算2004年12月31日该公司股票的市盈率。（5）假设2004年12月31日的现金流动负债比为0.6，则盈余现金保障倍数为多少？（计算结果保留两位小数） 答案: （1）2004年的年末权益乘数=5,则资产负债率为80%2004年的年末资产总额为2000万元,则负债总额为1600万元,股东权益为400万元2004年的每股收益=180100=1.8(元)2004年的每股净资产=400100=4(元)利息=160010%=160
28、（万元）税前利润=净利/（1-40%）=180/（1-40%）=300（万元）已获利息倍数=息税前利润/利息=（300+160）/160=2.88 （2）总资产周转率=2000/2000=1（次）净资产收益率=180400100%=45%主营业务净利率=180/2000=9% （3）2004年末的每股股利=54100=0.54(元)即Do=0.54(元)Rs=Do(1+g)/P+g=0.54(1+5%)/20+5%=7.84% （4）市盈率=201.8=11.11（5）流动负债=160060%=960（万元）经营现金净流量=9600.6=576（万元）盈余现金保障倍数=576/180=3.2
29、3、某公司2004年流动资产由速动资产和存货构成，存货年初数为720万元，年末数为960万元，该公司产权比率为0.86（按平均值计算）。假设该公司普通股股数为20万股，无优先股，股利支付率为60，普通股每股市价为46.8元。其他资料如下： 项目 年初数 年末数 本年数或平均数 流动资产 - 长期资产 - 400 - 固定资产净值 1000 1200 - 总资产 - 流动负债(年利率为5%) 600 700 - 长期负债(年利率为10%) 300 800 - 流动比率 - 2 - 速动比率 0.8 - 流动资产周转率 - - 8 净利率(所得税税率40%) - - 624 假定企业不存在其他项目
30、。要求计算：（1）流动资产及总资产的年初数、年末数；（2）本年主营业务收入净额和总资产周转率；（3）主营业务净利率和净资产收益率（净资产按平均值）；（4）已获利息倍数和财务杠杆系数；（5）每股收益、每股股利和市盈率。 答案: （1）流动资产年初数7206000.81200（万元）流动资产年末数70021400（万元）总资产年初数120010002200（万元）总资产年末数140040012003000（万元） （2）本年主营业务收入净额（12001400）/2810400（万元）总资产周转率10400/（22003000）/24（次） （3）主营业务净利率624/104001006净资产收益率
31、46（10.86）*100%44.64或:624/(2200-600-300)+(3000-700-800)/2*100%=44.57% （4）利息700580010115（万元）税前利润624/（140）1040（万元）息税前利润10401151155（万元）已获利息倍数1155/11510.04财务杠杆系数1155/（1155115）1155/10401.11 （5）每股收益624/2031.2（元）每股股利62460/2018.72（元）市盈率46.8/31.21.5。 4、某公司年末资产负债表简略形式如下： 资产 期末数 权益 期末数 贷币资金 6000 应付帐款 应收帐款净额 应交税
32、金 6000 存货 长期负债 固定资产净值 68800 实收资本 70000 未分配利润 总计 97400 总计 已知：（1）年末流动比率为1.5；（2）产权比率为1.8；（3）以销售额和年末存货计算的存货周转率为15次；（4）以销货成本和年末存货计算的存货周转率为10.5次；（5）年初存货等于年末存货；（6）本年毛利63000元。要求：填列表中空白处。（计算结果保留整数） -解析: 因为：流动资产974006880028600（元）所以：流动负债流动资产/流动比率28600/1.519067（元）应付账款19067600013067因为：产权比率为1.8，所以（97400所有者权益）/所有者权益1.8则所有者权益34786（元）未分配利润347867000035214（元）负债总额974003478662614（元）长期负债626141906743547（元）销售成本/存货10.5，则销售成本10.5存货销售收入/存货15，则销售收入15存货又因为：销售收入销售成本63000（元）所以4.5存货63000（元）存货63000/4.514000（元）应收账款净额286006000140008600（元）
