1、 敬业诚信、创新超越本文所登载报告是航空证券研究发展部为特定客户和其他专业人士提供的参考资料。本公司虽已力求报告内容的准确可靠，但本公司及其研究机构并不对报告内容及引用资料的准确性和完整性做出任何承诺和保证。航空证券有限责任公司以及有关联的任何个人均不会承担因使用本报告而产生的法律责任。本刊所登载报告未经航空证券研究发展部授权不得复印、转发或向特定读者群以外的人士传阅，否则本公司将保留对违反上述规定的任何相关机构或个人追究法律责任的权利。 1指数名称 收盘价1日 5日沪深300 2760 1.47 -1.89上证综指 2633 1.71 -0.70上证B股 175 0.57 -0.36上证18
2、0 6116 1.70 -1.65深证成指 10128 1.05 -2.33深综指 882 0.51 -1.74深证B股 927 0.48 -1.81中小板指数 4159 -0.07 -1.21WIND全A 2241 0.97 -1.50上证基金 3622 1.71 -2.11上证国债 122 0.01 0.00指数名称 收盘价1日 5日恒生指数 18171 1.60 5.65恒生国企指数 10428 2.21 5.05恒生红筹指数 3787 2.39 3.63AH股溢价指数 121 -2.51 -4.23道琼斯工业指数 8500 1.15 2.51标准普尔500 919 1.36 3.47纳
3、斯达克综指 1774 1.29 4.66伦敦FT100指数 4418 0.69 1.67巴黎CAC40指数 3278 0.43 1.54法兰克福指数 4941 0.16 0.45日经225指数 9523 0.75 3.22名称 收盘价欧元/人民币 9.55 -0.15英镑/人民币 10.90 0.36港元/人民币 0.88 0.03100日元/人民币 7.18 -0.21美元/人民币 6.83 0.06NYMEX原油 66.31 1.89LME铜 4830 1.68LME铝 1440 1.77国内市场指数涨跌幅（%）周边市场指数涨跌幅（%）涨跌幅（%）外汇期货2009年6月1日 星期一 投资策
4、略 航证晨报 今日要闻 1、国务院 13 年来首降商品房资本金比例 5 月 27 日，国务院正式公布了关于调整固定资产投资项目资本金比例的通知，细化了不同行业固定资产投资项目资本金比例。本次通知规定，保障性住房和普通商品住房项目的最低资本金比例为 20%，其他房地产开发项目的最低资本金比例为 30%；其他项目的最低资本金比例为 20%。此外，属于国家支持的中小企业自主创新、高新技术投资项目，最低资本金比例可以适当降低。 2、证监会：证券公司 31 日起被分类监管 证监会 5 月 31 日发布证券公司分类监管规定，将风险管理能力评价指标从 6 大类 69 个指标简化为资本充足、公司治理与合规管理
5、、动态风险监控、信息系统安全、客户权益保护、信息披露等6 大类 27 个指标 ,突出对公司风险综合评价。证券公司的分类由中国证监会及其派出机构组织实施。按照分类规定，中国证监会及其派出机构根据证券公司分类结果对不同类别的证券公司实施区别对待的监管政策。据悉，该规定自公布之日起施行。 3、国务院将研究东北振兴系列政策 继国务院 4 月 21 日正式批准在黑龙江省对俄口岸绥芬河设立综合保税区以后，一系列针对东北老工业基地振兴的新的政策即将陆续出台。中国经济周刊近日从国家发改委东北振兴司获得消息称，近期，国务院将召开振兴东北地区等老工业基地领导小组会议，会议将研究老工业基地应对当前金融危机的办法，并
6、将系统研究东北全面振兴的一系列政策措施。 4、通用汽车或于 6 月 1 日申请破产保护 华尔街日报消息称，美国政府已开始为通用汽车申请破产做准备，预计美国总统奥巴马将于 6 月 1 日就通用汽车发表讲话。奥巴马政府预计任何形式的通用汽车破产保护保护都至少需要60-90 天，可能会更长。此前美国政府修改了通用汽车重组计划的条款。 5、美国 4 月预售屋销量反弹但房价仍降 2009 年第 82 期 总第 82 期 航空证券研究发展部 联系电话：010-85285202 传 真：010-85285229 E-MAIL： 美国商务部 (Commerce Department)5 月 28 日公布，经
7、季节性因素调整后，美国 4 月份单户型住宅预售屋销量较上月增长 0.3%，折合成年率为 352000 套。这也是三个月中第二次出现增长。 4 月份的预售屋价格中值为 209700 美元，较上年同期下降 14.9%。 航证晨报 板块名称 成交额（亿元） 1日 5日金融服务 206.12 3.20 0.15黑色金属 42.24 1.56 -2.44有色金属 137.83 1.49 0.49食品饮料 36.96 1.17 -1.78商业贸易 46.02 0.94 -1.37采掘 112.23 0.89 -8.58交通运输 71.34 0.85 -2.45化工 113.97 0.65 -1.50轻工制
8、造 26.35 0.58 -2.24机械设备 145.16 0.51 1.14交运设备 59.64 0.44 -1.39家用电器 16.59 0.29 -1.02纺织服装 41.86 0.26 -0.50房地产 95.70 0.24 -3.29信息服务 65.63 0.13 -0.90建筑建材 63.06 0.07 -2.88餐饮旅游 13.00 0.06 -1.19农林牧渔 29.71 -0.05 -2.13电子元器件 37.18 -0.14 0.47综合 36.46 -0.20 -0.71医药生物 70.46 -0.44 -2.34信息设备 36.65 -0.51 -0.81公用事业 67
9、.87 -0.62 -1.37股票名称 收盘价1日 5日华资实业 8.33 10.04 17.99沈阳机床 8.44 10.04 6.03广宇发展 7.58 10.01 22.65莫高股份 20.55 10.01 10.13潍柴重机 11.66 10.00 24.44高淳陶瓷 11.89 9.99 46.25景谷林业 11.03 9.97 13.95华盛达 9.16 9.96 10.63中金黄金 76.73 9.29 14.73深纺织A 9.86 8.35 -0.90股票名称 收盘价1日 5日威孚高科 12.06 -10.00 -4.35阳光发展 19.26 -9.79 6.94芜湖港 7.0
10、1 -5.78 0.39远光软件 14.41 -5.69 -2.70三花股份 15.28 -5.33 -3.19海隆软件 17.90 -5.29 -0.86南天信息 12.05 -5.19 -4.37ST重实 12.90 -5.01 -15.96ST泰格 6.79 -4.90 8.47新乡化纤 4.43 -4.73 -2.21A股跌幅前十股票市场板块涨跌幅排名涨跌幅（%）A股涨幅前十股票涨跌幅（%）涨跌幅（%）市场点评 A 股市场 上周三为五月最后一个交易日， A 股受美股隔夜上扬影响微幅高开，石油、石化、地产、银行等大盘蓝筹联袂走高，带动指数一路走高，上证指数全天多数时间都在 2600 点上
11、方运行。上证指数收盘重新站上 5 日和 10 日均线，月线 2 年来首现五连阳。沪指报2632.93 点，升 1.71%，深成指报 10127.92 点，升 1.05%。两市成交量 1614 亿元，较前一交易日减少一成多。 盘面表现。两市涨停个股家数仅有 8 家，上涨个股和下跌个股家数基本持平，仅有威孚高科 1 家个股跌停。盘中权重股全面开花，市场对成品油调价预期高涨，中石油大涨 4.35%，盘中创出反弹新高 13.66 元，中国石化涨 2.37%；银行股涨幅第一，民生银行最高涨幅近 7%；深圳综合配套改革总体方案发布，深圳本地股表现活跃；计算机设备、燃气水务、软件服务等板块领跌。 技术面。大
12、盘收出缩量中阳线，上证指数收盘重新站上 5 日和10 日均线，短期指标有所转好。 国内端午节期间外盘走势向好、国务院公布固定资产投资项目资本金比例调整结果，均对 A 股形成利好。综合来看，在国际市场、政策以及资金等因素共同影响下，短线市场有望维持强势特征，石油石化、煤炭、有色、电力设备、地产、建筑、证券等行业可适当关注。 港股市场 港股 29 日开市立即突破 18000 点水平，早市整固后，午市再见有资金入市，恒生指数最高升至 18200 点；截至收盘，全天升 285点，涨幅为 1.6%，收报 18171 点，成交 922 亿港元，再创近 8 个月新高。国企指数升 225 点，涨幅为 2.21
13、%，收报 10428 点。 中行、中银同受追捧，分别升 7.7%和 10.8%，收市造 3.48 港元和 12.34 港元。汇控逆市挫 0.4%，至 68.5 港元；中移动升 1.3%，报 75.7 港元。 海外市场 美国股市周五在尾盘上涨的推动下以上扬结束全日交易，盘中走势振荡。道琼斯工业股票平均价格指数周五收盘涨 96.53 点，至8500.33 点，涨幅 1.15%，最后半个小时上涨约 100 点。该指数三个月累计涨幅为 1998 年 11 月以来最高。标准普尔 500 指数收盘涨1.36%，本月累计涨幅 5.31%。纳斯达克综合指数涨 1.29%，本月累计涨幅 3.32%。 本文所登载
14、报告是航空证券研究发展部为特定客户和其他专业人士提供的参考资料。本公司虽已力求报告内容的准确可靠，但本公司及其研究机构并不对报告内容及引用资料的准确性和完整性做出任何承诺和保证。航空证券有限责任公司以及有关联的任何个人均不会承担因使用本报告而产生的法律责任。本刊所登载报告未经航空证券研究发展部授权不得复印、转发或向特定读者群以外的人士传阅，否则本公司将保留对违反上述规定的任何相关机构或个人追究法律责任的权利。 2航证晨报 行业与公司 1、 国际油价 5 月涨幅近 30%创十年新高 因美国、日本和印度经济数据显示全球经济衰退正在放缓，以及预期原油需求增加推动，国际油价上周五连续第六个交易日收涨。
15、纽约商业期货交易所 (NYMEX)7 月原油期货结算价收涨 1.23 美元，或 1.89%，报 66.31 美元，为 11 月 4 日以来的最高收盘位。当日交投区间在 64.68-66.47 美元。上周，该合约上涨 4.64 美元或 7.52%，全月上涨 15.19 美元或 29.71%，为 1999 年 3 月以来最大单月增幅。 股票名称 A股 H股 溢价率中国神华 25.32 0.77 3203.46中国人寿 22.98 3.22 612.68招商银行 16.86 3.07 449.92潍柴动力 34.55 6.55 427.82上海电气 10.74 2.14 401.67北人股份 6.9
16、3 1.52 357.33南京熊猫 6.62 1.50 342.01ST科龙 4.43 1.07 312.16中信银行 5.08 1.39 264.95新华制药 5.84 1.65 254.48股票名称 A股价格 H股 溢价率中国银行 3.57 -16.37 -121.81华电国际 4.74 26.43 -82.07中国远洋 12.74 47.35 -73.10中国铝业 10.67 24.89 -57.13*ST洛玻 4.65 10.10 -53.94交通银行 7.03 13.94 -49.56中海集运 4.11 7.44 -44.79海螺水泥 41.53 48.98 -15.22晨鸣纸业 7
17、.39 8.12 -9.02鞍钢股份 9.82 10.13 -3.07AH股溢价率曲线图AH股溢价率排名前十股票AH股溢价率排名后十股票80100120140160180200220Jan-07 Apr-07 Jul-07 Oct-07 Jan-08 Apr-08 Jul-08 Oct-08 Jan-09 Apr-092、 国务院确定进一步稳定外需 6 项政策措施 国务院总理温家宝 5 月 27 日主持召开国务院常务会议，研究部署进一步稳定外需的政策措施。会议强调，要进一步加大政策支持力度，转变外贸发展方式，调整出口结构，重点促进优势产品、劳动密集型产品和高新技术产品出口，努力保持我国出口产品
18、在国际市场的份额。会议确定了进一步稳定外需的 6 项政策措施。 3、 北京新房成交量 5 个月来首次环比下降 来自市房地产交易管理网的统计数据显示（截至 5 月 30 日），北京 5 月份共卖出新房（期房）13067 套，环比 4 月的 15500 套少了 2433 套，北京新房成交量 5 个月以来首次环比下降都已成定局。据业内人士分析，前 4 个月的成交量上涨，一方面是去年第四季度以来频频出台的利好政策及开发商主动降价，释放了一部分需求；另一方面是宽松的信贷环境使部分资金进入楼市，加速市场回暖。 4、 中钢协坚持铁矿石降价四成以上要求 中国钢铁工业协会 5 月 31 日发表声明称，中国钢铁企
19、业不能接受澳大利亚力拓公司与日本新日铁公司日前达成的 2009 年度铁矿石价格协议。在 2009 年度铁矿石价格谈判中，中方一直坚持铁矿石价格必须回到 2007 年的水平，即在 2008 年度基础上下降 40%以上。 5、 长江电力跌近增发价引爆大股东增持预期 长江电力自复牌以来，连续跌破 15、 14 元两个整数关口， 5 月27 日盘中更是以 13.08 元创下了复牌以来的新低，而这与大股东增发价 12.89 元仅相差 1.47%，由此引发了市场对于大股东将增持公司股份的强烈预期。因为在重组预案中，大股东中国长江三峡工程开发总公司曾表示，将考虑择机增持长江电力股份。目前 A 股电力公司估值
20、区间是 2010 年对应平均市盈率 20 倍， 平均市净率 2.0 倍。 本文所登载报告是航空证券研究发展部为特定客户和其他专业人士提供的参考资料。本公司虽已力求报告内容的准确可靠，但本公司及其研究机构并不对报告内容及引用资料的准确性和完整性做出任何承诺和保证。航空证券有限责任公司以及有关联的任何个人均不会承担因使用本报告而产生的法律责任。本刊所登载报告未经航空证券研究发展部授权不得复印、转发或向特定读者群以外的人士传阅，否则本公司将保留对违反上述规定的任何相关机构或个人追究法律责任的权利。 3航证晨报 AH 股溢价统计序号 股票名称 A股 H股 溢价率% 序号 股票名称 A股 H股 溢价率%
21、1中国银行 3.57 -16.37 -121.81 30 中国石化 10.38 5.48 89.422华电际 4.74 26.43 -82.07 31 中国国航 6.41 3.37 90.473中国远洋 12.74 47.35 -73.10 32 东方电气 46.33 22.69 104.234中铝业 10.67 24.89 -57.13 33 大唐发电 7.35 3.47 111.755 *ST洛玻 4.65 10.10 -53.94 34 中国铁建 9.35 4.30 117.486交通银行 7.03 13.94 -49.56 35 北辰实业 5.30 2.32 128.747中海集运 4
22、.11 7.44 -44.79 36 重庆钢铁 5.03 2.09 140.908海螺水泥 41.53 48.98 -15.22 37 S仪化 6.65 2.68 148.309晨鸣纸业 7.39 8.12 -9.02 38 东北电气 4.05 1.62 149.8410 鞍钢股份 9.82 10.13 -3.07 39 江西铜业 28.51 11.29 152.4311 工商银行 4.34 4.47 -2.84 40 昆明机床 11.38 4.41 157.8312 中国中铁 5.79 5.62 3.01 41 广州药业 7.54 2.80 169.1313 建设银行 4.58 4.44 3
23、.15 42 南方航空 5.19 1.92 170.2314 马钢股份 4.08 3.77 8.20 43 中海油服 17.38 6.18 181.4215 中国南车 4.60 4.13 11.33 44 S上石化 8.24 2.53 225.8916 中煤能源 11.25 9.34 20.47 45 创业环保 6.62 1.89 251.1317 宁沪高速 5.97 4.75 25.72 46 经纬纺机 4.89 1.39 251.3018 青岛啤酒 24.27 19.12 26.95 47 东方航空 5.42 1.53 253.5719 皖通高速 5.31 4.16 27.70 48 新华
24、制药 5.84 1.65 254.4820 紫金矿业 8.57 6.29 36.24 49 中信银行 5.08 1.39 264.9521 广深铁路 4.52 3.23 39.80 50 ST科龙 4.43 1.07 312.1622 兖州煤业 14.67 9.80 49.74 51 南京熊猫 6.62 1.50 342.0123 中国平安 39.61 25.64 54.50 52 北人股份 6.93 1.52 357.3324 中兴通讯 35.52 22.82 55.67 53 上海电气 10.74 2.14 401.6725 中海发展 13.20 8.48 55.75 54 潍柴动力 34
25、.55 6.55 427.8226 华能国际 7.41 4.48 65.57 55 招商银行 16.86 3.07 449.9227 中国石油 13.66 7.83 74.41 56 中国人寿 22.98 3.22 612.6828 深高速 5.44 3.02 80.02 57 中国神华 25.32 0.77 3203.4629 广船国际 21.15 11.47 84.38统计日期： 2009年5月29日本文所登载报告是航空证券研究发展部为特定客户和其他专业人士提供的参考资料。本公司虽已力求报告内容的准确可靠，但本公司及其研究机构并不对报告内容及引用资料的准确性和完整性做出任何承诺和保证。航空
26、证券有限责任公司以及有关联的任何个人均不会承担因使用本报告而产生的法律责任。本刊所登载报告未经航空证券研究发展部授权不得复印、转发或向特定读者群以外的人士传阅，否则本公司将保留对违反上述规定的任何相关机构或个人追究法律责任的权利。 4航证晨报 投资评级的说明： 以报告发布后6个月内公司股票的涨跌幅相对于同期上证指数的涨跌幅为基准。 投资建议的评级标准 买入：相对强于市场表现15以上； 增持：相对强于市场表现515； 中性：相对市场表现在55之间波动； 卖出：相对弱于市场表现 5以下。 联系方式： 总部 地址：北京市朝阳区安华里外馆斜街甲 1 号泰利 明苑 A 座二区 4 层 电话：010-85
27、285202-09 传真：010-85285229 北京营业部： 地址：北京中关村南大街 6 号中电信大厦 5 层 电话：010-82193122 上海营业部 地址：上海市龙华西路 396 号强生花苑综合楼 电话：021-54614666 河北保定营业部 地址：河北省保定市五四路 338 号 电话：0312-3097835 深圳营业部 地址：深圳市福田区振华路航苑大厦 2 楼 电话：0755-83243848 深圳龙华营业部 地址：深圳市龙华镇人民南路和润大厦 3 层 电话：0755-28138000 免责声明： 本文所登载报告是航空证券研究发展部为特定客户和其他专业人士提供的参考资料。本公司虽已力求报告内容的准确可靠，但本公司及其研究机构并不对报告内容及引用资料的准确性和完整性做出任何承诺和保证。航空证券有限责任公司以及有关联的任何个人均不会承担因使用本报告而产生的法律责任。本刊所登载报告未经航空证券研究发展部授权不得复印、转发或向特定读者群以外的人士传阅，否则本公司将保留对违反上述规定的任何相关机构或个人追究法律责任的权利。 5
