1、 2009 年 11 月 5 日，星期四目 录 一、行业公司动态追踪 1、 交通运输行业 洋山港三季度外贸进出口额环比增长超两成 未来 12 个月集装箱船闲置比重将达到 20% 2、 煤炭行业 1-9 月份全国原煤产量同比增长 7.7% 全国煤矿整顿关闭工作汇报会在京召开 3、 电力行业 粤电力 A（ 000539）收购湛江中粤能源有限公司 51%股权 华电国际（600027）参股内蒙古两煤矿 4、计算机行业 DDR2 现货颗粒价格十月份涨幅逾 35% 09 年 3 季移动增值市场稳步发展 二、最新研报摘要 暂无 三、重点公司估值 四、行业市场表现 行业指数涨跌统计 行业指数与市场比较 交通/
2、 能源/TMT 研究小组 联系人： 王晓艳 Tel.：010-59355907 Email： 小组成员： 王晓艳 Tel.：010-59355907 Email： 李 晶 Tel.：010-59355904 Email： 韦 玮 Tel.：010-59355873 Email： 张 凯 Tel.：010-59355911 Email： 交交交通通通、能能能源源源、TMT行行行业业业早 间 速 递 早早间间速速递递交通运输/能源/TMT 行业 早间速递 20091105 一、行业公司动态追踪 1、交通运输行业 洋山港三季度外贸进出口额环比增长超两成 据洋山深水港口岸相关部门统计，2009年第三季
3、度，洋山深水港共进出国际航行集装箱船舶数1777艘次，环比增长9.4%，人员40653人次，环比增长8.5%。 点评：洋山港3季度集装箱吞吐量、外贸进出口货物总值、出入境人员、船舶数量等指标均环比大幅增长，其中外贸进出口额增长幅度达两成以上。主要集装箱码头公司09年三季度完成集装箱吞吐量214.3万TEU，环比增长17.1%，呈现良好的回暖趋势。预计上海港的业务状况和盈利能力将随着国际贸易的好转逐步恢复，建议关注。 未来12个月集装箱船闲置比重将达到20% 全球集装箱船舶闲置运力在未来12 个月将增加到20% 。 点评： 目前集装箱海运市场旺季已经临近尾声，集装箱船需求也将回到淡季水平。随着大
4、批新船的陆续交付，未来12个月全球集装箱船舶闲置运力将从目前的10%增加到20%。短期来看，集运市场仍将处于供大于求的状态。维持“中性”评级。 2、煤炭行业 1-9月份全国原煤产量同比增长7.7% 根据行业协会的数据统计，今年1-9月份全国原煤产量为20.8亿吨，同比增长7.7%，其中国有重点煤矿、国有地方煤矿和乡镇煤矿原煤产量同比分别增长10.38%、0.63%、6.39%。 点评：从原煤生产结构看，国有重点煤矿、 国有地方煤矿和乡镇煤矿原煤产量分别占54.25%、 12.38%、 33.37%，与1-8月份相比基本持平，乡镇煤矿产量占比微幅上升。值得注意的是，今年以来乡镇煤矿原煤产量占比逐
5、月攀升，由1月份的19.61%、上升到1-9月份的33.37%，目前基本恢复到往年平均水平，显示出乡镇煤矿在小煤矿停产整顿后的逐步复产迹象。目前政府要求有条件的小煤矿逐步复产，以满足用煤旺季的需求，但是短期内煤矿的复产不会对市场那个造成冲击，动力煤价格仍有稳步上升的动力。建议继续关注动力煤企业。 全国煤矿整顿关闭工作汇报会在京召开 为贯彻落实张德江副总理在全国煤矿瓦斯防治工作会议上的重要讲话精神，了解各地落实国家安全监管总局等14个部门关于深化煤矿整顿关闭工作的指导意见 （安监总煤监2009157号，以下简称指导意见 ），掌握煤矿整顿关闭工作进展情况，督促各地做好2009年关闭小煤矿工作，日前
6、，国务院安委会办公室在北京召开全国煤矿整顿关闭工作汇报会。 点评： 会议强调2009年煤矿整顿关闭工作整体进展顺利，但各地关闭煤矿工作进展不平衡，部分地区煤矿资源整合推进缓慢，个别地区非法开采现象有所抬头，下一步整顿关闭工作压力还很大。会议要求各地要切实抓好安全生产“三项行动”第三阶段工作，严厉打击无证开采、以采代探和超层越界等非法、违法生产行为。要按照已制定的工作计划，落实2009年关闭煤矿名单并及时进行公告，确保2009年煤矿整顿关闭工作任务的完成。要加强对整合、技改煤矿施工过程的日常安全监管监察，严格标准、落实责任，严厉打击边生产边技改和只生产不技改等违规行为，对于限期未实施改造的、拖延
7、工期未完成改造的、在整合区域违法生产的煤矿，取消其整合资格，依法予以关闭。要统筹安排2010年煤矿整顿关闭工作任务，扎实开展“以大管小”和小煤矿扩能改造，建立小煤矿退出的长效机制，稳步推进煤矿资源整合工作深入开展。 会议的召开将进一步巩固2009年的煤矿整顿关闭成果，切实促进煤炭行业的结构调整，并对未来煤矿整顿关闭工作任务提出了要求。在山西省的示范抬头作用下，预计2010年我国煤矿整顿关闭可能推广至其它省份，这将2 敬请阅读正文之后的免责声明交通运输/能源/TMT 行业 早间速递 20091105 从更深层次促进煤炭行业的结构大变革，煤炭行业中长期稳定健康发展可期。 3、电力行业 粤电力A（0
8、00539）收购湛江中粤能源有限公司51%股权 公司发布公告称，拟以7.34亿元受让粤电集团所持有的湛江中粤能源有限公司51%的股权。 点评： 此次交易后，公司将持有中粤公司90%的股权。根据公告内容显示，中粤能源公司已经建成2*60万千瓦燃奥里油机组，并于2007年初投产，后因燃料供应国委内瑞拉停止供应奥里油而停产，目前正进行“油改煤”改造，预计“油改煤”在2011年投产。由于项目处于建设期，因此收购后将不会对公司盈利形成影响。此次收购价格较账面价值溢价达51%，虽然偏高，但是考虑到广东地区电价偏高，改造后盈利颇佳，因此估值尚处于合理范围。考虑到广东沿海地区发电量回升超出预测，以及公司3季报
9、较好，我们调高公司2009、2010年的盈利预测至0.48元和0.33元，考虑到公司目前估值水平偏低，继续维持“谨慎推荐”的投资评级。 华电国际（600027）参股内蒙古两煤矿 公司发布公告称，于2009年11月3日与新矿内蒙古公司签订股权转让协议，拟斥资4.98亿元收购内蒙古福城矿业的35%股权，1.8亿元收购内蒙古鄂托克前旗长城煤矿的25%股权。福城矿业评估可采储量1.556亿吨，国家能源局批复该煤矿按120万吨年。长城煤矿评估可采储量6,530万吨，长城煤矿于2007年11月建成，2009年3月按照生产能力60万吨年。 点评：这是公司09年内第三次收购煤炭股权，如果目前公司旗下的煤炭资源
10、产能全部释放，公司的煤炭自给率能够达到约7%。公司收购煤矿价格虽然偏高，但是这两个煤矿仍然能够一定程度缓解公司电厂的电煤需求。根据公司未来规划，未来2年要将煤炭产能扩大至3000万吨/年，煤炭自给率达到30%以上。继续维持公司09、10年全年的盈利预测0.23元和0.31元的盈利预测，考虑到公司电力行业龙头地位，以及看好公司的投资价值，继续维持公司“谨慎推荐”的投资评级。 4、计算机行业 DDR2 现货颗粒价格十月份涨幅逾 35% 根据DRAMeXchange的跟踪价格显示，DDR2 1Gb eTT现货颗粒价格自7月中旬起涨后至9月涨幅已逾约84%左右，颗粒单价更从1.05美元上涨至1.94美
11、元，而10月单月颗粒涨幅近35%。 点评：需求大幅回升，未来仍有上涨空间。 DDR2内存颗粒持续上涨的主要原因有DDR2生产厂商转移生产DDR3，导致DDR2内存颗粒供应下降的原因，但最主要推动内存颗粒上涨的原因是由于全球经济的持续好转，以及各国政府对刺激消费的积极态度，促使今年PC的销量远超于之前的预期，从而推高了内存颗粒的价格。未来PC机需求基本面仍有进一步改善的可能，预计内存颗粒还有一定的上涨空间。 09 年 3 季移动增值市场稳步发展 根据艾瑞咨询发布的2009年第三季度中国 移动增值 市场监测报告研究显示，2009Q3中国移动增值市场规模稳步发展，2009Q3中国移动增值市场规模达3
12、92.0亿元，同比增长17.9%，环比增长0.7%。 点评： 3C融合将进一步加快。我国移动增值市场稳定发展的原因来自于运营商对3G业务的大力推广和传统互联网企业加快介入和发展移动互联网业务，以及手机生产厂商加大适配手机终端产品的研发和推广力度。未来随着3G建设的不断完善和3G普及率的提高，移动互联市场空间极为巨大，互联网、通讯网和计算机软硬件的融合将成为电子信息产业发展的重要驱动力。 二、最新研报摘要 暂无 3 敬请阅读正文之后的免责声明交通运输/能源/TMT 行业 早间速递 20091105 三、交通/能源/TMT 行业重点公司估值情况（截至 2009 年 11 月 4 日 ） 每股收益（
13、EPS） 动态市盈率（PE） 代 码 简 称 前收盘价08 09E 10E 08 09E 10E 投资评级600009 上海机场 15.29 0.45 0.36 0.50 34.0 42.5 30.6 推荐 600004 白云机场 9.44 0.42 0.43 0.54 22.5 22.0 17.5 谨慎推荐600717 天津港 11.55 0.57 0.44 0.50 20.3 26.3 23.1 谨慎推荐600017 日照港 6.5 0.21 0.26 0.29 31.0 25.0 22.4 谨慎推荐600123 兰花科创 40.52 2.45 2.20 2.28 2.4 18.4 17.
14、8 推荐 601898 中煤能源 13.4 0.52 0.57 0.70 25.8 23.5 19.1 谨慎推荐601088 中国神华 36.13 1.34 1.60 1.71 26.9 22.6 21.1 推荐 000983 西山煤电 38.9 1.44 1.13 1.74 27.0 34.4 22.4 推荐 000027 深圳能源 13.22 0.47 0.50 0.60 28.1 26.4 22.0 谨慎推荐000690 宝新能源 9.37 0.32 0.45 0.43 29.3 20.8 21.8 谨慎推荐600995 文山电力 8.54 0.37 0.33 0.38 23.1 25.
15、9 22.5 谨慎推荐600027 华电国际 5.35 -0.43 0.29 0.31 -12.4 18.4 17.3 谨慎推荐002177 御银股份 15.89 0.41 0.42 0.60 38.8 37.8 26.5 推荐 002073 青岛软控 17.72 0.79 0.60 0.73 22.4 29.5 24.3 推荐 600845 宝信软件 29.03 0.69 0.82 1.04 42.1 35.4 27.9 谨慎推荐600718 东软集团 21.55 0.52 0.67 0.87 41.4 32.2 24.8 谨慎推荐注：EPS黑色为预测数据，红色为公布数据，蓝色为最新调整的预
16、测数据。根据最新的总股本计算。 四、行业市场表现 表1 交通/能源/TMT行业市场表现 2009-11-4 上证指数 交通运输 煤炭 电力 信息服务 当日涨幅（%） 0.46 1.24 0.61 -0.02 1.07 近 1 个月涨幅（%） 12.56 12.63 24.47 10.40 11.01 近 1 年以来涨幅（%） 81.92 73.02 215.93 49.45 92.99 图 1 近 1 月来交通运输行业指数与沪深 300 对比 图 2 近 1 月来煤炭行业指数与沪深 300 对比 4 敬请阅读正文之后的免责声明交通运输/能源/TMT 行业 早间速递 20091105 -30%-
17、20%-10%0%10%20%10-9沪深300 交通运输-30%-20%-10%0%10%20%10-9沪深300 煤炭图 3 近 1 月来电力行业指数与沪深 300 对比 图 4 近 1 月来计算机行业指数与沪深 300 对比 -30%-20%-10%0%10%20%10-9沪深300 电力-30%-20%-10%0%10%20%10-9沪深300 信息服务5 敬请阅读正文之后的免责声明交通运输/能源/TMT 行业 早间速递 20091105 分析师承诺 负责本报告全部或部分内容的每一位分析师，在此申明，本报告清晰、准确地反映了分析师本人的研究观点。本人不曾因、不因，也将不会因本报告中的具
18、体推荐意见或观点而直接或间接接受到任何形式的报酬。 投资评级说明 类 别 级 别 定 义 推 荐 未来 6个月内行 业 指数强于沪深 300指数 5%以 上 中 性 未来 6个月内行 业 指数相对沪深 300指数在 5% 之间波动 行业投资评级 回 避 未来6个月内行业指数弱于沪深300指数5%以上 推 荐 未来6个月内股价相对沪深300指数涨幅在20%以上 谨慎推荐 未来6个月内股价相对沪深300指数涨幅介于10%20%之间 中 性 未来6个月内股价相对沪深300指数波动幅度介于10%之间 股票投资评级 回 避 未来6个月内行业指数弱于沪深300指数10%以上 免责声明 本报告中的信息均来源
19、于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述证券买卖的出价或征价。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。我公司或关联机构可能会持有报告中所提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，还可能为这些公司提供或争取提供投资银行业务服务。本报告版权归中国民族证券有限责任公司所有。本公司对本报告保留一切权利。未经本公司事先书面授权，本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝、复印件或复制品，或再次分发给任何其他人，或转载，或以任何侵犯本公司版权的其它方式使用。 机构销售联系人 总 部 上海地区 深圳地区 袁 泉 郭剑超 吴宝峰 电 话 01059355995 021-68539273 075583781415 手 机 13671072405 13818101878 Email 6 敬请阅读正文之后的免责声明
