1、二零一一年四月,首次公开发行并上市的初步介绍,我们深信招商证券具备为贵公司提供上述服务的突出优势： 招商证券是中国成立最早的证券公司之一，也是为数不多一直稳健经营存续至今的证券公司，在A股市场上拥有长达十九年的丰富经验； 招商证券是招商局集团旗下的金融旗舰公司之一，与招商银行、博时基金、招商基金等中国著名金融企业同属招商局金融集团，拥有为贵公司提供全方位金融服务的最丰富资源； 招商证券是中国证监会最早批准设立境外分支机构的国内证券公司，拥有境内和香港市场两地的投行牌照和两地最优秀的资本市场专家，在为贵公司提供全球性的资源和机会方面处于最佳位置； 招商证券除了能为贵公司改制重组和融资提供强有力的
2、支持外，还将长期致力于向投资者展示贵公司的投资价值，维持投资者对贵公司的持续关注，为贵公司的后续融资铺平道路； 招商证券与监管部门的密切联系，将确保贵公司改制重组和发行上市以最快的速度实现； 招商证券已为贵公司准备好了最优秀的执行团队以及其他一切必须的资源，将确保贵公司改制重组和发行上市的每个细节都做到至臻完美。 招商证券致力于与最重要的客户建立长期紧密关系，我们期望有机会与贵公司携手共创辉煌！,前 言,1.1 中小板或创业板的选择1.2 上市流程及计划,1.1 中小板或创业板的选择中小板发行上市条件,1.1 中小板或创业板的选择创业板发行上市条件,1.1 中小板或创业板的选择,创业板上市后的
3、表现和收益情况,1.1 中小板或创业板的选择两个市场上市情况分析,中小板块指流通盘大约1亿以下的板块，相对主板而言，有些企业达不到主板要求，而选择在中小板市场上市，具体地说，登陆中小板对快速发展的中小型企业有很多优势： 发行市盈率高，盈利强； 处于成长期，市场溢价高； 无形的广告效应； 是国内第一个全流通板块。,中小板上市后的表现和收益情况,尽职调查,审计,股份公司设立申报,创立大会,股份公司设立,辅导,申报材料制做,辅导验收,股东大会,上市申请报中国证监会,刊登招股意向书,保荐机构完成内核,证监会完成发行部审核,证监会反馈,中介机构反馈意见回复,通过证监会发审会审核,证监会反馈,发行核准,询
4、价并路演,辅导验收,网下及网上发行,验资,上市申请,辅导验收,挂牌上市,改制、辅导及规范运行阶段,申报及审核阶段,发行及上市阶段,发行上市各阶段的主要工作,1.2 上市计划,发行部初审报告会,招股书预披露,登记,法律,财务,受理,公司领导与证监会发行部进行初步交流,初步审核申报材料,反馈意见,发审委意见,证监会办公厅行政受理处,发行部综合处,发行部预审员法律岗,发行部预审员财务岗,综合处安排见面会,发行部反馈,发审会,进行封卷,综合处安排发行日期,上报会后事项,领批文,申报材料,发行人/ 保荐机构修改申报材料,发行人/ 保荐机构修改申报材料,发行部部务会,1.2 上市流程,1.2 上市流程,2
5、.1 IPO项目经验 2.2 中介机构协调能力 2.3 内核质量及发行能力 2.4 服务承诺,得益于稳健的经营风格以及领先的创新能力，招商证券投行业务排名始终处于行业前列。 在最能反映投行业务综合实力的主承销金额和主承销家数排名中，招商证券在2009年及2010年至今稳居行业前列。数据来源：中国证券业协会，WIND资讯，2009年度。 数据来源：WIND资讯，2010年1月1日-8月18日。,2009年招商证券承销业务排名,2010年至今招商证券承销业务排名,2.1 IPO项目经验行业排名,2010年招商证券IPO项目情况,2010年招商证券为17家企业进行了IPO融资，其中8家为创业板上市，
6、9家为中小板上市。招商证券有着强大的销售能力，17家企业的实际募集资金都大大超过预计募集额。 招商证券长期关注中小企业IPO业务，得益于高效专业的项目团队，招商证券运作的中小企业IPO项目长期保持较高的审核通过率与超募率，2010年中小板IPO项目审核通过率100%。,2.1 IPO项目经验 2010年IPO承销统计,凭借业内出众的实力，招商证券投资银行吸引了大量中介机构与之保持良好的合作关系，同时行业内正常的人事交流与流动也确保了招商证券在项目中具有卓越的项目执行能力与中介机构协调能力； 招商证券中有众多高层领导曾在不同的监管机构任职，对于行业内办事流程、关键部门的负责人、重要流程的沟通执行
7、，能够有效地起到推动作用； 招商证券投资银行项目团队会设立专人负责中介机构的沟通和协调，同时也确保能够保持监管机构和贵公司之间畅通的双向沟通。招商证券投资银行稳健、规范、细致的工作作风也得到了各中介机构的充分信任和支持。招商证券也因此在证券市场上获取了良好的业内声誉。 招商证券与德恒、君合、海闻等业内知名律师事务所常年保持良好的合作关系； 招商证券聘请德恒律师事务所作为券商律师进入各个项目组； 招商证券投资银行众多员工来自四大会计师事务所、五大资产评估事务所等； 招商证券与高盛、瑞银、中金等顶级投行长期保持业务往来，共同参与农行IPO等一流项目；,2.2 中介机构协调能力,招商证券十分重视与中
8、介机构的沟通和协调工作，同时也同样与证监会、发改委、人民银行等相关监管机构保持着高效的联系。,与中介机构密切的联系和有效的沟通渠道,各中介机构、监管机构对招商证券的充分信任和支持,2.3 内核质量及发行能力顶尖的内核实力,招商证券投资银行总部拥有众多行业资深内核和质量控制专家，并对项目实施全程控制，对于项目的每一个重大问题都通过质控部和内核部的严格论证，确保项目的任何环节都不出现疏漏； 质量控制部随项目组一同进场，严格把关，从前期方案的制定到重组实施的每一个细节，都严格控制，包括与项目组定期召开质量控制会、重要问题的现场核查、重大不确定性问题向证监会征询意见等，不留前期隐患。 内核部在项目中期
9、介入，除对前期重大问题进行把控和核准外，对项目申报材料的制作、发行方案的设计、审核中的重点和难点问题、反馈意见的回复等重大事项全面把关，最终目的为确保项目顺利过会。 内核委员会在项目申报前将召开两次内核会议，包括公司内核委员以及由业内知名会计师、律师组成的外部委员团队，从客观、中立的角度对项目存在的问题、申报材料的质量等进行评价，并提出解决方案，成为项目申报前的最后一道保障。 在项目审核过程中，质控部、内核部以及招商证券在证监会借调人员将全面协助企业、保荐代表人及项目组做好与证监会沟通的工作，确保审核的顺利推进。 质量控制部、内核部及招商证券在证监会借调人员将在项目上会前全程协助企业和项目组做
10、好发审会模拟、重要问题的沟通以及公关等工作，确保项目顺利过会。,严格的项目内核和质控程序,招商证券的郑重承诺：,我公司将严格履行保荐机构的职责，充分发挥自身在资本市场的影响力，充分调动包括券商、基金、保险公司、信托公司、QFII等核心客户资源，并与贵公司签署余额包销协议，余额包销贵公司本次发行的股票。,我们将配备最强的资源、安排富有经验的专业团队，全力协助贵公司按照相关法律法规的要求准备本次发行申报材料，协助贵公司执行、推动、圆满完成本次发行工作。,充分发挥招商证券与监管部门深厚的人脉关系以及顺畅的沟通渠道，协助贵公司与监管机关的沟通工作。,充分发挥招商证券遍布全国的网络和销售优势，协助贵公司
11、锁定优质的投资者，维持后市稳定及持续的资本市场融资行为。,我们将在本次发行以及贵公司成功上市后，指定研究部门和投资银行部定期向贵行提供高质量的研究报告和市场信息，引领贵公司拜访投资者，积极向投资者推介，提供有关投资者关系的有益建议，协助贵公司建立良好的投资者沟通机制。,本公司希望与贵公司多方位地开展全面合作，建立良好的战略合作伙伴关系，以期实现强强联合。,本公司将切实履行与此相关的保密义务，而本次邀请及会谈内容相关的保密职责，本公司将专门出具保密承诺函予以确认。,2.4 服务承诺,伴随着中国资本市场的成长，招商证券由小到大，已发展成各项业务水平均衡、综合服务能力最强的券商。2009年11月成功
12、上市后，招商证券的综合竞争能力再次得到提升，目前招商证券的市值已过千万，稳居国内券商的前五名。招商证券是： 中国证券交易所第一批会员 中国第一批经核准的综合类券商 中国第一批主承销商 全国银行间同业拆借市场第一批成员 中国第一批创新试点券商,3.1 招商证券公司简介见证历史创造历史,招商证券拥有强大的股东背景,招商证券是国务院国资委直接管辖的证券公司，其控股东为特大型央企招商局集团，招商局集团是中国民族工业的代表，是中国最早的公司制企业，集团的资产规模和盈利能力均位列中央企业集团的前列。招商证券的其他股东也均为国务院直属的大型中央企业。,招商证券拥有全方位的金融服务平台,依托强大的股东背景和招
13、商系全方位的金融平台，招商证券能充分利用集团的整体资源，为客户提供资源整合、强强联合等全方位的服务。招商证券投行的客户，是公司重要的机构客户，招商证券的研发、资产管理、投资理财、经济业务等各个部门会为客户提供综合性的服务。招商香港是招商证券在香港的全资子公司，可以为企业在香港资本市场的需求提供优质的服务。,3.1 招商证券公司简介 强大的股东背景全方位的金融服务平台,招商证券具有全面的证券业业务资质，公司以“敦行致远”为核心价值观，以风险控制为前提，扎实建好技术支持平台和业务开发平台。公司坚持合规、守法经营，构建稳健的业务组合，树立起了“规范经营、创新发展、高速成长”的市场形象。,中国证券交易
14、所第一批会员 第一批经核准的综合类券商 第一批主承销商、全国银行间同业拆借市场第一批成员 第一批具有自营、网上交易和资产管理业务资格的券商 2004年12月被中国证监会定为首批创新试点券商 2009年在中国证监会分类评级中，招商证券与其他9家券商一起获得行业内最高的A类AA级券商评级,招商证券拥有齐全的业务资格,3.1 招商证券公司简介全面的业务资格,2009年末前十大上市券商市值（单位：10亿美元）,2009年末前十大券商净资产情况（单位：10亿美元）,招商证券经纪业务和投资银行业务市场份额逐年稳步上升，2009年公司净资产在所有券商中排名第5，公司市值排名第3，位于行业排名前列，公司整体竞
15、争力有较大幅度的提升。,3.1 招商证券公司简介公司竞争地位,3.2 招商证券投资银行业务优势 全面的产品线和高素质团队,招商证券投资银行优势,全面的投资银行产品线,股本融资： 首次公开发行新股（IPO）的保荐和主承销； 上市公司再融资（配股、增发和可转债）的保荐和主承销。 境外上市的财务顾问和主承销：香港主板和创业板。 债券融资：企业债、公司债的主承销。 资产证券化：资产证券化产品的发行与承销。 并购私募：兼并收购 、私募融资的财务顾问。 企业重组：资产重组、债务重组、战略管理咨询。,高素质的人才队伍,截至2010年6月底，招商证券拥有正式注册的保荐代表人52名，已通过保荐代表人考试、尚未注
16、册的准保荐代表人63名，位于行业前列； 截至2010年6月底，招商证券投资银行部门已拥有金融、证券、法律、财务、企业管理等方面的专业人员219人，是国内最大的投资银行团队之一； 招商证券投资银行团队中超过90%的人员具有硕士以上学历，80%的人员拥有律师、会计师、经济师等专业技术职称和资格，多人通过了CFA考试，是国内专业素质最高的投资银行团队之一。,持续为客户提供服务，维持良好的客户关系,培育新的客户，共同成长,3.2 招商证券投资银行业务优势 大量的优质客户和丰富的项目经验,3.2 招商证券投资银行业务优势 全面的产品线和高素质团队卓越的创新能力,招商证券投资银行优势,招商证券十分重视与监
17、管机构的沟通和协调工作，与证监会、发改委、人民银行等相关监管机构保持着高效的联系。招商证券投资银行中有众多高层领导曾在监管机构任职，熟悉监管机构的办事流程及关键部门的负责人，能够有效地推动项目的审核效率； 招商证券投行部门在北京有专人负责与监管机构的沟通和协调，能够保持监管机构和贵公司之间畅通的双向沟通。招商证券投资银行稳健、规范、细致的工作作风也得到了监管部门的充分信任和支持。招商证券也因此在证券市场上获取了先机。 2009年IPO开闸，招商证券保荐的桂林三金药业成为新发行体制下的第一单； 2009年IPO和再融资开闸以来，招商证券的主板项目过会率始终保持100%。,与监管机构密切的联系和有
18、效的沟通渠道,监管机构对招商证券的充分信任和支持,3.2 招商证券投资银行业务优势 与监管部门的良好沟通,招商证券研发中心是国内首屈一指的证券研究机构，研发报告在市场中具有很强的影响力，公司的研发实力获得了市场和客户的高度认可，具有良好的市场声誉和知名度。 2008年，在英国金融时报与Starmine“最佳分析师”评选中，招商证券能源、公用事业等五个行业获“最佳股票推荐奖”，整体研发实力与UBS并列亚洲区第五，仅次于瑞信、花旗、美林和高盛。 招商证券连续5年在新财富最佳分析师评选中位列“本土最佳研究团队”前五名，有60余位研究员入选最佳分析师排名，在20多个行业研究中处于领先地位。,3.2 招
19、商证券投资银行业务优势 卓越的研发实力,招商证券研发中心经过多年发展，研究水平得到了市场的广泛认可，具有良好的市场声誉和知名度。公司在近年来证券市场的重要转折时刻均准确的把握了发展趋势，如：2005年旗帜鲜明地提出A股市场将迎来重要转机；2007年，在业内率先提出A股市场的泡沫化及泡沫化状态下的投资思路等，在市场中获得了重大反响。,2005-2009年招商证券为投资者提出的思路及重点策略报告,2005年底，招商证券研发中心旗帜鲜明的指出，A股市场将迎来重要转机。重点策略报告：转折之年，守得云开见月明、万水千三只等闲、转变熊市思维,2005年,2006年,2007年,2008年,2006年，招商
20、证券在业内首先提出“黄金十年”，准确把握住了这轮波澜壮阔的牛市，及时提示了行情的最佳买点与主流投资机会。重点策略报告：伟大的时代、寻找中国的“tenbagger”,2007年，招商证券在业内率先对大国崛起背景下中国资产泡沫化趋势进行了研究，探讨泡沫状态下的投资思路。重点策略报告： 做多中国崛起，穿越理性繁荣,2008年，招商证券适时提出，长期牛市将由单边上扬进入宽幅震荡阶段，扩容对A股高估值的压力不可忽视。重点策略报告： 长期牛市由单边上扬阶段进入宽幅震荡阶段,2009年，招商证券再度获得新财务研究团队第三名,2009年,3.2 招商证券投资银行业务优势 创造财富的研究成果,专设机构服务机构投
21、资者及融资客户,招商证券近70家营业部和3家机构客户营业部完整覆盖了全国主要的机构投资者和广大中小投资者。 招商证券针对投行融资客户的不同类型，专门成立了股票销售交易部和债券销售交易部，分别承担股权类融资及固定收益类融资方式的销售工作，并在上海、北京、深圳设立机构服务营业部，每个营业部均派设经验丰富的客户经理，与以基金为主的机构投资者保持密切沟通，向机构投资者推介融资客户的投资价值，保证客户融资的顺利进行。,机构客户集中管理密切合作,我司股票销售交易部、债券销售交易部及机构客户营业部高度重视与在市场上具有影响力的机构投资者建立长期战略合作关系，具有投资价值的优秀公司将优先推介给他们，以实现与这
22、些重要机构客户的长期互利合作。作为回报，对于我司销售有压力的项目，这些机构投资者也会支持我司的销售。在我司承做的招商地产08年增发项目中，与我司存在战略合作关系的机构投资者均有力地支持我司的销售推介工作。 我司机构客户部童婕荣获2008年第六届新财富全国最佳销售服务经理第一名。这也是机构投资者对我司销售服务能力的认可。 我司股东招商局集团及旗下的招商银行在资本市场及许多重大行业具有重大的影响力，对我司的承销保荐工作也给予有力的支持。,丰富的公司资源与集团资源,我司控股博时基金、参股招商基金，同时我司股东招商局集团及旗下的招商银行在资本市场及许多重大行业具有重大的影响力，这对我司的销售工作也给予
23、有力的支持。,3.2 招商证券投资银行业务优势 领先的销售实力：科学有效的组织架构及丰富的集团资源,以北京、上海和深圳为中心，利用覆盖全国的营业网点，投资者网络覆盖全国80%以上的大型投资机构,经过多年的客户积累，招商证券的投资者网络覆盖了接近90%的基金公司、保险公司、大型信托投资公司、实力雄厚的财务公司、特大型国有企业集团、QFII等，并与这些主力投资机构保持着良好的合作关系。 招商证券自成立以来，无论在IPO、配股和增发等任主承销商的企业融资业务中从未出现过大规模的包销，出色的发行定价和销售能力起到了关键的作用。,2003年，投资银行部承销的福耀玻璃增发因出色的定价被新财富评为2003年
24、度最佳增发案例。2006年，发行规模达20亿元的华能澜沧江水电收益专项资产管理计划销售过程中，在面临加息的风险情况下，招商证券通过广泛的销售网络和有效的营销措施，顺利完成发行任务。2006年，我司在上港集团吸收合并上港集箱89亿元第三方业务中任牵头人，广泛的销售网络和强大的销售能力得到发行人的高度认可。2006年，在招商轮船54亿IPO发行过程中作为副主承销商和财务顾问，超过90的战略投资者均由招商证券在短期内达成意向，招商证券与机构投资者的良好沟通更是对其发行定价起到关键性作用。2008年，在招商地产60亿增发过程中，科学选择发行窗口，合理进行发行策划，在市场及其低迷的情况下确保了发行成功。,3.2 招商证券投资银行业务优势 领先的销售实力：覆盖全国的营销网络,部分与招商证券一直保持良好关系的机构投资者,机构投资者关系中最直接的表现就是基金分盘的情况，公司与证券投资基金的良好关系使得公司在基金分盘中一直位居国内券商前五名，2006-2009年招商证券基金分盘份额（单位:万元）,3.2 招商证券投资银行业务优势 领先的销售实力：与机构投资者的良好关系,
