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类型论ipo财务造假手段及识别对策.doc

  • 上传人:无敌
  • 文档编号:167143
  • 上传时间:2018-03-22
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    论ipo财务造假手段及识别对策.doc
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    1、论 IPO 财务造假手段及识别对策 吴新婷 南京证券股份有限公司 摘 要: 证券上市能够如实反映出企业的实际经营情况, 而拟上市公司财务报告信息的真实有效性是确保证券市场良性发展的根本。然而一些公司为实现成功上市的目的, 通过 IPO 财务造假极大地损害了投资者、债权人等多方的经济利益, 影响了证券市场和经济的发展。判断和识别拟上市公司 IPO 财务造假手段, 从根本上防范和规避 IPO 财务造假行为的发生, 成为当前确保我国证券行业持续发展的根本。加大监管力度, 保护投资者利益, 才能保障我国证券市场的运作平稳。关键词: IPO; 财务造假; 造假识别; 一、IPO 财务造假的概念及特点IP

    2、O 财务造假主要指公司在申请上市过程中, 由于经济收益能力达不到要求, 所进行的虚拟收入、粉饰财务报表等行为, 从而提高公司的盈利情况, 满足公司上市的具体要求, 以便能够成功上市。IPO 财务造假具有虚拟财务信息数据、造假行为存在连续性、招股说明书信息披露不真实、财务报表夸大经营成果等特点。IPO 财务造假的舞弊动因最直接的就是为了促进上市进程, 而且夸大了盈利能力有助于抬高股价, 使得公司实际控制人的财富剧增。二、IPO 财务造假手段(一) 关联交易非关联化IPO 公司通过采取虚拟方式, 将实际关联交易向非关联交易转换, 进而规避相关法律法规对其可能造成的约束。比如, 关联方中止权利或出让

    3、股权, 其后发生的销售额不同合并财务报表相抵消, 同时也不会受到相关规定的限制, 从而增加当期的经营收益。与此同时, 通过高价向非关联方出售相关资产的方式, 来获取高收益进行相应弥补, 或是通过高价向非关联方购回相关资产, 这样的非关联交易能够使得公司获取相应的高额收益。拟上市公司的 IPO 财务造假手段, 即通过利用关联方向非关联方转变, 从而把两者之间的关联交易隐藏, 实现高额的经营收益。采用这种手段主要由于关联方之间的交易金额、方式都是的确存在和发生的, 能够更大限度的降低成本支出, 提升经济收益, 同时, 通过利用关联方进行虚拟业务也较为容易。比如, 公司将资金转向关联公司, 再通过伪

    4、造合同、出入库单等方式虚拟交易, 进而虚增公司的销售收入。(二) 虚增销售收入及费用拟上市公司以真实存在的销售业务为根本, 对销售业务数量、收入以及费用等进行虚构, 提前确认收入、偷税漏税、推迟确认成本费用等, 营造公司经营良好的假象。同时, 由于销售收入的虚增, 其毛利率相关指标也发生较大的变化, 表面上看, 毛利率在逐年攀升, 净利润也在持续增长, 但应收账款周转率和存货周转率却在不断下降或明显低于行业水平, 同时, 现金流量表中提供劳务销售商品所得的现金却越来越少, 拟上市公司通常采用这种造假手法来对外表明公司在行业内经营与发展具有较好的前景, 吸引更多的投资关注和筹集相关所需的资金,

    5、有利于公司成功上市。(三) 隐蔽的操纵经济利益输送拟上市公司 IPO 财务造假手段, 通过有效的隐蔽相关经济利益输送, 利用降低工作人员工资薪酬、消减供应商材料价格以及提升经销商提货价格等方式来隐蔽公司经济收益, 有效的操纵经济利润。除此之外, 通过 IPO 财务造假手段, 还能够实现拟公司上市降低成本费用投入或增加经济收入, 进而有效增加经济收益。这种 IPO 财务造假手段在实际过程中难以被察觉和发现, 且其双方交易都是真实存在的, 这同与关联方交易的效果较为相同, 能够规避相关监督管理机构的审查和监管。三、IPO 财务造假的识别(一) 识别管理层对法律与诚信的意识拟上市公司 IPO 财务造

    6、假, 绝大多数是以管理层为主体, 加大管理层对相关法律法规的了解程度, 深刻意识到诚信的重要性, 从而全面提升公司的财务数据真实可靠性。一方面, 加大资金、存货的监管力度。由于一些公司所处行业较为特殊, 且现金交易量较大、产品价格波动明显、存货盘点较难等特点, 这使得在财务造假过程中较为方便有利, 而监管难度极大。所以, 需要从内部和外部两个方面加强, 其不但要制定相应的管理制度, 同时, 还要加大监管处罚力度;另一方面, 加强管理工作人员的法律与诚信意识。提高拟上市公司管理层和相关工作人员的综合知识水平, 对其进行法律法规等方面的知识培训, 使其能够了解和掌握法律相关的内容, 从根本上避免发

    7、生 IPO 财务造假的行为。(二) 判断收入、盈利能力及其成长性1. 销售能力与市场占有率的匹配关系。对拟上市公司近三年实际产品的销售情况进行实地调查, 将调查数据与其财务报表数据进行比较和分析, 确保财务报表数据信息的真实性和合理性, 且能够如实反映其市场占有率情况, 提升报表数据的实际效用;必要时可进行 SWOT 分析, 将拟上市企业自身的竞争优势、竞争劣势、机会和威胁进行分析, 从而将公司的战略与公司内部资源、外部环境有机地结合起来分析, 并落实到财务数据上反映, 分析财务数据是否与 SWOT 分析相符, 以确定是否有造假嫌疑。2. 盈利能力与收入、利润之间比较。绝大多数拟上市公司 IP

    8、O 财务造假都以盈利能力为主, 通过造假使其盈利水平呈现较好的情况, 将其近三年财务报表盈利能力与收入、利润等之间进行比较, 对不实收入进行深入分析与调查, 切合实际产品销售情况, 与关方联交易展开研究, 避免出现虚增收入的行为。3. 对收入等指标进行换算。对存货、应收账款、成本等相关指标进行分析, 判断拟上市公司各项指标的真实性和可靠性, 及时发现存在的不足和问题以及造假这些假象的原因, 还原拟上市公司实际财务报表的数据。(三) 判断财报项目之间的勾稽关系1. 收入、成本与毛利率之间的关系。拟上市公司毛利率准确性, 取决于实际产品销售收入和成本支出, 收入与成本之间的比还反映出拟上市公司实际

    9、的毛利率, 从而提升财务数据的真实性和确保数据信息的可靠性。2. 现金流与收入、利润之间关系。现金一直以来都是确保公司实现持续经营与发展的根本, 根据不同行业企业的实际经营情况和市场需求情况, 对现金进行合理化分配与运用。制定预算计划与实施考核制度, 全程资金流能够物尽其用, 全面提升资金利用率和使用效用, 加强现金流与收入、利润之间关系, 提高公司的经济收益和市场占用率。3. 收入增长与固定资产之间的变化。最大化的发挥固定资产在公司生产经营过程中的作用, 并对其进行记录与盘点, 确保固定资产与实际账面价值相符, 同时, 实现固定资产与收入之间的增长。4. 收入、存货之间的增长关系。根据实际情

    10、况控制存货数量, 进而确保存货量能够有效的增加收入, 避免因存货过多或过少造成的不必要经济损失, 提升财务数据的存货、收入等数据的真实性。(四) 判断财务信息与非财务信息拟上市公司 IPO 财务造假识别, 一方面, 可进行经营规模增长与员工数量之间的比较, 比如计算和判断公司平均人工产出率与实际行业企业的平均水平;另一方面, 可将管理层、员工等平均薪酬情况与同地区、同行业进行比较, 如果其工资薪酬明显低于同行业, 那么其可能存在财务造假行为。同时, 还可以判断财务报告内供应商、客户等变化, 将财务信息与非财务信息进行深入分析, 不难发现其可能存在的不合理现象, 由此来避免和及时处理公司的 IP

    11、O 财务造假行为, 规范行业市场的经营秩序。例如, 2017 年嘉寓股份 IPO 财务造假被证监会处罚。该公司采用关联交易和收入提前确认等方式进行财务造假, 而证监会处罚措施为“27 人被罚 122 万, 前董事长田家玉被市场禁入”。四、IPO 造假的防范对策拟 IPO 公司应当配备胜任资本市场运作要求的董事会秘书, 配备财务工作能力过硬的信披负责人, 按照规范的流程进行信披;应在上市辅导阶段积极完善内部治理机制, 积极构建“三会一层”的治理结构, 完善自身的决策机制, 提高内控意识, 规范内部治理意识, 加强对规章制度的完善, 并进行严格的贯彻实施。保荐机构应落实持续督导制度, 应督导拟 I

    12、PO 公司完善自身的信披工作, 定期对拟 IPO 公司信披加以指导甚至帮助。证监会也应加大对 IPO 财务造假的处罚力度, 应鼓励民间投资者采用诉讼的方式维护自身的权益。综上所述, 拟上市公司 IPO 财务造假, 不但会在一定程度上给投资者带来较大的经济损失, 同时, 还会给证券市场经营与发展造成不必要的不良影响。因此, 相关部门应当根据实情来全面加强监管力度, 通过不同的 IPO 财务造假防范措施, 规范拟上市公司对外披露财务报表的真实性、有效性和准确性, 提升财务数据信息的质量和可参考价值, 如实反映公司的经营情况和财务状况。参考文献1冯春阳, 魏颖, 金晓娇.IPO 财务造假的危害及治理研究J.商业会计, 2016 (02) . 2秦江萍.上市公司会计舞弊:国外相关研究综述与启示J.会计研究, 2005 (06) .

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