1、,陈菊梅,利润表分析,陈菊梅,利润表分析,利润表概述 利润表的质量分析 利润表的趋势分析 利润表相关财务指标,陈菊梅,学习目标,通过本章学习，应该达到以下目标： 掌握利润表各项目的含义和相互关系； 掌握利润形成的不同层次，理解各层次间的递进关系； 掌握利润表和资产负债表之间的勾稽关系； 掌握利润表的初步分析方法，重点掌握结构百分比法的应用。,陈菊梅,学习建议,这部分内容是对利润表的初步分析，在学习时要联系利润表的构成和编制，要熟悉利润表各组成部分之间的内在联系； 利润表的分析要着重分析企业是否有利润虚假的现象，如果有就要进一步分析虚假利润对经济后果的影响，因此要从可能产生虚假利润的各个方面着手
2、分析； 要运用结构分析法重点分析形成利润的各部分的趋势变动情况。,陈菊梅,第一节 利润表概述,一、利润表的性质 （一）概念与特征 概念：反映企业一定期间（年、月）生产经营成果的会计报表。属于动态会计报表。 特征：动态性；经营成果；应计利润而非现金净流量 第三个特征是由于会计核算是依据权责发生制，而现金流量的计算是依据收付实现制所决定的。,陈菊梅,第一节 利润表概述,1、揭示的信息 企业某一时期的经营成果，盈利或亏损形成过程的回放 2、编制原理 收入成本=利润 3、理解报表需注意的问题 利润不等于现金流量 会计政策选择不同会引起利润不同,陈菊梅,第一节 利润表概述,（二）编制方式 1.本期营业观
3、 仅反映本期经营性的业务收支，营业外收支不列入利润表。 2.损益满计观 包括所有本期确认的业务活动引起的损益项目。 我国采用损益满计观。,陈菊梅,第一节 利润表概述,二、作用 1.可据以解释、评价和预测企业的经营成果和获利能力。 2.可据以解释、评价和预测企业的偿债能力。 3.管理人员可据以作出经营决策。 4.可据以评价和考核管理人员的绩效。,陈菊梅,第一节 利润表概述,三、利润表的结构 利润表一般有表首、正表两部分。正表是利润表的主体，反映形成经营成果的各个项目和计算过程。 1.单步式（144页） 所谓单步式，是将全部收入（包括投资收益和营业外收入）顺序排列汇总，然后将所有费用（包括投资损失
4、和营业外支出）顺序排列汇总，两者相减得出本期利润。 其优点是比较直观、明了、简单，又易于编制。而且，这种格式可避免使人误认为收入与费用的配比有先后顺序。 其缺点是一些有意义的资料，无法直接从利润表中看出来，如主营业务利润是多少，营业利润是多少，不便于分析利润的形成结构，也不利于不同时期各种项目的前后比较。,陈菊梅,第一节 利润表概述,收入合计=营业收入+公允收入变动收益+投资收益+营业外收入 支出合计=营业成本+营业税金及附加+销售费用+管理费用+财务费用+资产减值损失+营业外支出+所得税费用 净利润=收入合计-支出合计,陈菊梅,第一节 利润表概述,2.多步式（146页）所谓多步式，是将利润表
5、的内容作多项分类，相关收入与相关费用进行配比，分别计算出不同业务的结果，然后上下相加减计算确定本期的利润总额和净利润额。我国企业的利润表采用多步式结构。 其优点是便于报表使用者对经营业绩进行比较，预测企业的经营趋势。 其缺点是计算繁琐；易让人误以为收入和费用的配比有先后顺序；收入和费用的分类带有主观性。,陈菊梅,第一节 利润表概述,企业的利润表分以下三个步骤编制：第一步，以营业收入为基础，减去营业成本、营业税金及附加、销售费用、管理费用、财务费用、资产减值损失，加上公允价值变动收益（减去公允价值变动损失）和投资收益减去投资损失），计算出营业利润；第二步，以营业利润为基础，加上营业外收入，减去营
6、业外支出，计算出利润总额；第三步，以利润总额为基础，减去所得税费用，计算出净利润（或净亏损）。普通股或潜在普通股已公开交易的企业，以及正处于公开发行普通股或潜在普通股过程中的企业，还应当在利润表中列示每股收益信息。 金额栏分为“本月数”和“本年累计数”两栏。,陈菊梅,第一节 利润表概述,补充资料： 1出售、处置部门或被投资单位所得收益 2自然灾害发生的损失 3会计政策变更增加（或减少）利润总额 4、会计估计变更增加（或减少）利润总额 5、债务重组损失 6、其他,陈菊梅,第一节 利润表概述,四、利润表与企业的基本活动 （一）收入是企业在销售商品、提供劳务及让渡资产使用权等日常活动中所形成的经济利
7、益的总流入。在利润表上，收入按照其重要性分项列示。 （二）费用是企业为销售商品、提供劳务等日常活动所发生的经济利益的流出。在利润表上，费用按照其性质分项列示。 （三）利润是企业在一定会计期间的经营成果。在利润表利润按照营业利润、利润总额和净利润等利润的构成分类分项列示。,陈菊梅,第一节 利润表概述,五、会计利润的确认原则权责发生制 1.会计利润的确认标准： 销售过程的完成与劳务提供过程的完成 销售过程的完成是指产品的所有权已经转移，与商品有关的损失或者收益的权利已经转移给买方。 会计收入的确认几种情况： （1）赊销会计收入的确认先于收入项目对应的货币流入，同时债权增加。 （2）预收货款会计收入
8、的确认晚于收入项目对应的货币流入，同时负债的增加。 （3）现销会计收入的确认与收入项目对应的货币流入同时发生,陈菊梅,第一节 利润表概述,2.会计费用的确认 标准实现销售与劳务提供过程的贡献 费用的确认不等于等额的货币减少 会计费用确认几种情况： （1）会计费用先于其货币流出：先耗用他人资源，后付款，引起负债的增加。如预提费用 （2）会计费用晚于其货币流出：先支付，后使用。如长期待摊费用 （3）会计费用与货币流出同时发生。,陈菊梅,第一节 利润表概述,3.会计利润（在利润表上）不等于利润对应的货币净增加企业实现利润需要付出的代价：税务支出现金股利的发放 讨论：企业过度追求利润可能产生的后果是什
9、么？,陈菊梅,第一节 利润表概述,企业过度追求利润可能产生的后果是： 1.现金资源的较早流出盲目扩张，在不适当的时机进行投资 2.债权状况质量下降为追求高收益而忽视债务人的信誉 3.存货账面价值与实际应有价值不符故意调高存货价值 4.固定资产折旧速度减慢，影响固定资产更新 5.企业可能出现短期行为，使企业长期发展后劲不足,陈菊梅,第二节 利润表的质量分析,一、利润质量分析 指分析利润形成的真实与合理性，以及对现金流转的影响。 好的利润质量特征： 1.一定的盈利能力。 2.利润结构基本合理。 企业的利润结构应该与企业的资产结构相匹配。 费用变化是合理的。 利润总额各部分的构成合理。 3.企业的利
10、润具有较强的获取现金的能力。,陈菊梅,第二节 利润表的质量分析,利润的质量分析： （一）利润实现过程的的质量：收入的质量；费用的质量 （后面具体项目分析中讲） （二）利润结构的质量 （1）注意年度间经营性利润与投资收益的变化 （2）注意经营性利润与投资收益所带来的现金流量的对比。 （3）注意利润的结构与资产结构之间的对应关系。,陈菊梅,第二节 利润表的质量分析,（三）利润结果利润对应资产的质量 货币资金质量 商业债权质量 存货质量 投资质量 固定资产质量,陈菊梅,第二节 利润表的质量分析,利润表质量的总体解读： 我们将企业的利润表按照其收益来源构成划分为营业利润（经营性利润+投资性收益）、营业
11、外业务收入【营业外业务收入（补贴收入）营业外收入-营业外支出】。通过上述收益的划分,我们将企业的利润构成情况大致分为以下六种类型,从而可以判定企业盈利能力的稳定性。,陈菊梅,第二节 利润表的质量分析,（1）正常情况:企业的经营性利润、投资收益、营业外业务都为正,或者经营性利润大于0、投资收益大于0、营业外业务小于0,致使当期收益为正。这说明企业的盈利能力比较稳定,状况比较好。,陈菊梅,第二节 利润表的质量分析,（2）如果经营性利润、投资收益为正,而营业外业务亏损多,致使当期收益为负数,表明虽然企业的利润为负,但是是由于企业的营业外收支所导致,构不成企业的经常性利润,所以,并不影响企业的盈利能力
12、状况,这种亏损状况是暂时的。,陈菊梅,第二节 利润表的质量分析,（3）如果经营性利润大于0,投资收益、营业外业务小于0,致使经营性利润投资收益小于0,当期收益小于0,说明企业的盈利情况比较差,投资业务失利导致企业的经营性利润比较差,企业的盈利能力不够稳定。,陈菊梅,第二节 利润表的质量分析,（4）如果经营性利润小于0,投资收益大于0,营业外业务大于0,致使企业的当期收益大于0,说明企业的利润水平依赖于企业的投资业务和营业外业务,其投资项目的好坏直接关系到企业的盈利能力,投资者应该关注其项目收益的稳定性。,陈菊梅,第二节 利润表的质量分析,（5）如果经营性利润小于0,投资收益小于0,营业外业务大
13、于0,致使企业的当期收益大于0。说明企业的盈利状况很差,虽然当年盈利,但是其经营依赖于企业的营业外收支,持续下去会导致企业破产。,陈菊梅,第二节 利润表的质量分析,（6）如果经营性利润小于0,投资收益小于0,营业外业务小于0,致使企业的当期收益小于0。说明企业的盈利状况非常差,企业的财务状况值得担忧。,陈菊梅,第二节 利润表的质量分析,案例分析：以000698（沈阳化工）股票2002年12月31日数据为例,企业的经营利润为2199万元,投资收益是-152万元,营业外业务是-1900万元,利润总额是140万元,企业的当年利润水平主要是由于企业的营业外收支所导致,构不成企业的经常性利润,所以,并不
14、影响企业的盈利能力状况。 通过以上的方法对企业的利润状况进行判别后,我们基本上可以掌握企业当年的盈利是来源于经营业务、投资业务或营业外业务,从而对企业经营能力的稳定性有一个直观的印象,为更深入的了解和分析奠定了基础。,陈菊梅,第二节 利润表的质量分析,该公司2007年12月31日的利润表上的数据为：经营性利润为18526.53万元，投资收益0，营业外收支净额5381.59万元，利润总额为23908.12万元。说明该企业生产经营比较正常，但缺乏对外投资。2008年的年报数据：经营性利润为11046.67万元 ，与07年相比下降，投资收益0，营业外收支净额 2119.47 万元，13166.14
15、万元，下降。说明金融危机对企业的经营影响较大。,陈菊梅,第二节 利润表的质量分析,注意： 一般来说,上市公司的主营业务收入应占公司总收入的70%以上。营业利润营业收入-营业成本-营业税金及附加-销售费用-管理费用-财务费用-资产减值损失+公允价值变动收益+投资收益 利润总额营业利润营业外收入-营业外支出 净利润利润总额-所得税费用,陈菊梅,第二节 利润表的质量分析,二、利润表的重点项目分析 （一）收入结构分析经常性收入营业收入 收入 投资收入非经常性收入 公允价值变动净收益营业外收入,陈菊梅,第二节 利润表的质量分析,1.经常性收入的比重 营业收入在总收入中占多数，则企业持续发展能力较强。 2
16、.有效收入的比重 实际能收到的收入，而不是容易出坏账的收入越多，收入的质量越高。 （二）增减变动分析 通过各种收入不同年度的变化，可以了解企业的发展趋势。,陈菊梅,第二节 利润表的质量分析,（三）具体项目分析 1.营业收入的质量分析 营业收入的质量分析应关注： 1营业收入的品种结构； 占总收入比重大的商品和劳务是企业业绩的增长点。哪些收入是企业的主要营业收入。 要分析这些商品或劳务将来的发展趋势和对营业收入的贡献。,陈菊梅,000900现代投资财务数据,主要指标 2006-12-312006-09-302006-06-302006-03-31 每股收益(元) 0.7000 0.5600 0.3
17、500 0.1870 每股收益(扣除)(元) 0.6900 - 0.3400 0.1830 每股净资产(元) 6.5800 6.4300 6.2200 6.8100 调整后每股净资产(元) 6.5300 6.3800 6.1700 6.7600 每股收益(摊薄)(元) 0.7036 0.5560 0.3502 0.1868 每股净资产(摊薄)(元) 6.5768 6.4291 6.2234 6.8119 每股资本公积金(元) 3.9427 3.9427 3.9427 - 每股盈余公积金(元) 0.5183 0.4479 0.4479 - 每股未分配利润(元) 1.1158 1.0386 0.8
18、328 - 每股现金净流量(元) 2.8001 0.3499 0.2976 - 每股经营现金净流量(元) 1.8009 1.2207 0.6854 - 净资产收益率(扣除)(%) 10.5300 8.5300 5.5400 2.6900 净资产收益率(%) 10.7000 8.6500 5.6300 2.7400 总资产(万) 597876.45 507266.05 512522.99 518866.19 股东权益(万) 262521.59 256628.45 248415.41 271909.49 主营业务收入(万) 112399.29 82707.39 54509.67 28099.52
19、主营业务利润(万) 85299.33 61301.76 39854.11 20179.23 投资收益(万) -2100.98 -276.42 -382.23 205.38 利润总额(万) 43181.86 33466.78 21180.96 11154.29 净利润(万) 28086.29 22193.15 13980.11 7457.15 ,陈菊梅,公路收费 业绩大幅飙升 现代投资2006年度披露报告期内公司实现利润总额43182万元,比上年同期增长34.91%;实现净利润28086 万元,比上年同期增长56.68%;每股收益0.7 元,比上年同增长56. 68%.2007年即将通车的醴潭高
20、速公路与现代投资所属长潭高速公路垂直相连,邵怀和怀新通过潭邵高速与现代投资所属长潭高速公路垂直相连,对公司的长潭,潭耒高速公路的车流量均有诱增作用,对公司通行费收入有促进作用。据介绍,目前,湖南省高速公路计重收费工作已进入实施阶段。各路段的计重设备均已安装完毕, 在2007年二季度实施.从长远来看计重收费有利于治理超限超载现象, 减少对路面的损害,降低养护成本。预计计重收费会增加现代投资的通行费收入,公司的前景十分看好。,陈菊梅,公司于2001 年对泰阳证券有限责任公司出资18,000 万元,占其总股本的14.94%.由于2004 年泰阳证券出现巨额亏损,公司对其进行了计提减值准备至2005
21、年12 月31 日止, 公司对泰阳证券的长期投资帐面减值准备已全部计提完毕。而随着2006年二级市场行情的持续走牛,证券公司的业绩大为好转。泰阳证券06年净利润23845.58万元,业绩出现大幅提升。日前泰阳证券在重组中, 为了争取公司在泰阳证券的股东权益,经与泰阳证券重组方多次协商,泰阳证券重组方有意将其控股子公司湖南大有期货经纪有限责任公司转让给现代投资公司。对上述资产的转让,公司有收购意向。公司于2007 年3 月27 日开始派人对大有期货的相关情况进行了解.对大有期货的相关工作将在2007 年7 月前结束. 虽然大有期货能否进入公司资产还具有不确定因素.不过可以明确的一点是, 现代投资
22、有意涉足期货业。在股指期货即将上市的关键时刻,公司的期货概念给公司股票在二级市场的表现留下了充分的想象空间。,陈菊梅,以上是07年初根据现代投资06年业绩及当时的投资情况所做的分析预测，下面是 现代投资：2007年年度报告主要财务指标及分配预案 一、2007年年度报告主要财务指标 1.每股收益(元) 1.482.每股收益扣除(元)1.45 3.每股净资产(元) 7.864.净资产收益率(%) 18.8 二、每10股派8元(含税) 说明企业业绩07年确实比06年有大幅度的增长，符合了预测三、2008年年度报告主要财务指标1.每股收益(元) 1.4300 2.每股收益扣除(元) 1.4800 3.
23、每股净资产(元) 8.4900 4.净资产收益率(%) 16.85% 说明企业业绩08年比07年略有下降，营业外收支净额上升，净资产增加，企业实力增强。,陈菊梅,第二节 利润表的质量分析,2营业收入的地区结构 占总收入比重大的地区是企业过去业绩的主要地区增长点； 不同地区的消费者对不同品牌的商品有不同的编好； 不同地区的市场潜力在很大程度上制约企业未来的发展。,陈菊梅,第二节 利润表的质量分析,3营业收入的实现方式分析 与关联方交易状况：分析与关联方交易实现的收入占总收入的比例、交易价格、交易实现时间、交易量。注意是否有利润修饰现象； 政府所起的作用：如地方或部门保护主义对企业业务收入实现的贡
24、献。 行政手段对企业所起的作用越大，未来的发展前景越不能确定； 市场化运作状况：市场运作越不规范，企业营业收入的发展前景越不确定； 4产品的抗变能力分析 产品的抗变能力越强，生命力越持久，营业收入越有保障。,陈菊梅,第二节 利润表的质量分析,2.投资收益的质量分析，应关注： 投资收益是否有对应的现金 / 营运资金流入。 成本法下，投资收益形成现金流入或短期债权，权益法下有部分可能形成长期股权投资，不能马上变为现金流量。 所以成本法下的投资收益质量高。,陈菊梅,第二节 利润表的质量分析,3.营业成本的质量分析，应关注： 1成本计算是否真实？ 2存货计价方法的选择是否“适当”/稳健？ 3折旧是否正
25、常计提？ 4营业成本水平的下降是否为暂时性因素所致？ 5关联方交易和地方或部门保护主义对企业“低成本”的贡献。,陈菊梅,第二节 利润表的质量分析,4.销售（营业）及管理费用的质量分析，应关注： 1折旧及其他摊销性费用是否作正常处理？有无更改 2企业营业及管理费用的控制是否具有短期行为？如一味降低广告费 3注意费用与收入的比例关系，如果收入增长，而费用下降，可能有利润操纵。 4研发费用的处理是否符合会计制度，注意有无利用研发费用的处理进行利润操控。一个注重长远发展的企业，其研发费用会有增长的趋势。 案例：山登公司无端转回合并准备，任意注销资产 （小）,陈菊梅,第二节 利润表的质量分析,5.财务费
26、用的质量分析，应关注： 1贷款规模：企业是否“过少”地负债？会限制发展；过多的负债又有财务风险； 2贷款期限：企业是否过分依赖于短期借款？风险会增大； 3贷款利率：由于市场利率下降引起的财务费用下降不能说明企业的管理水平或负债水平； 4负债种类：企业是否过分依赖于自然负债？ 5利息的处理方式：有无用利息资本化的方式进行利润修饰。,陈菊梅,第二节 利润表的质量分析,三、企业利润质量恶化的特征归纳： 1经营上的短期行为或决策失误导致的未来收入下降趋势； 2费用不正常下降；成本控制上的短期行为导致的效率损伤；3纯粹的利润操纵行为导致的帐面利润虚增； 4过度负债导致的与高利润相伴的财务高风险； 5企业
27、利润过分依赖于非主营业务；,陈菊梅,第二节 利润表的质量分析,6资产（尤其是存货与应收款）周转效率偏低； 7无形资产规模不正常增加可能是研发费用的处理 8稳定发展条件下经营现金流量小于零； 9债权回收期变长（非企业主动行为）；应付账款付帐期长； 10投资收益与相应的现金流量脱节；有利润不分红 11非正常的会计政策变更； 12审计报告出现异常（保留意见、否定意见、拒绝表达意见）； 13更换会计师事务所,陈菊梅,第三节 利润表的趋势分析,一、利润表的水平分析（比较分析） 即与本企业历史进行比较。将表内不同时期的项目进行对比，可了解各个项目的变化情况和发展趋势。 例题 以下是X公司本年度的利润表 要
28、求：(1)计算各项目的增长(下降)百分比(2)你认为企业的盈利能力是否下降,如果下降,主要原因?,陈菊梅,第三节 利润表的趋势分析,单位：万元,陈菊梅,第三节 利润表的趋势分析,净利润分析,陈菊梅,第三节 利润表的趋势分析,利润总额,陈菊梅,第三节 利润表的趋势分析,息税前经营利润,陈菊梅,第三节 利润表的趋势分析,产品销售利润,陈菊梅,分析：,该企业的净利润下降了94.5万元，5.47%，说明本年比上年总体盈利水平下降。进一步分析，可以看出净利润下降的原因在于： （1）虽然企业本年比上年产品销售收入增长了8.84%，但产品销售成本增长了12.33%，快于收入的增长，使得产品销售利润只增长了5
29、.11%；,陈菊梅,分析：,（2）又由于销售费用和管理费用的增长都超过了产品销售利润的增长，分别增长了9.48%和36.84%，特别是后者，增加额是175万元，超过了产品销售利润的增加额174万元，从而导致了息税前利润下降了30万元，1.14%； （3）本年的财务费用增加了150万元，上涨了100%，使营业利润减少180万元，下降7.27%； （4）营业外收支净额下降了100%，减少20万元。 （5）总体分析一下，该企业利润的三个组成部分中只有投资收益增加了65万元，营业利润和营业外收支净额都减少，总体利润小于0，说明该企业的盈利能力比较差。,陈菊梅,第三节 利润表的趋势分析,二、利润表的垂直
30、分析（结构分析） 即比较结构百分比法。此法将利润表转换成结构百分比报表，以收入为100，看利润表的各项目占收入的比重。此法用于发现有显著问题的项目，揭示进一步分析的方向。 例：北方公司利润表的结构分析,陈菊梅,第三节 利润表的趋势分析,陈菊梅,分析：,该企业的销售净利率由上年的21.82%上升为本年的23.38%，说明获利能力在增加，原因在于： 产品销售成本和销售费用及财务费用、管理费用占销售收入的百分比都下降了，虽然营业外收入的百分比有下降，但营业外支出的百分比也有下降，所以最后销售净利率增长了。,陈菊梅,第四节利润表的相关指标分析,一、盈利能力分析 盈利能力分析之所以重要，是因为： 1有利
31、于投资者进行投资决策利润（或有关利润率指标，下同）是股东利益（无论是股利收益，还是资本收益）的源泉； 2有利于债权人衡量资金的安全性 利润是企业偿还债务（尤其是长期债务）的基本保障； 3有利于经营者改善经营管理从这个指标可以发现经营管理中存在的问题； 4有利于评价管理者的经营业绩利润是企业管理当局业绩的主要衡量指标； 5有利于政府部门行使社会管理职能利润是税收的来源； 6有利于企业职工判断职业的稳定性企业活力能力强，企业兴旺发达，职工才有好前程。,陈菊梅,第四节利润表的相关指标分析,（一）以销售收入为基础的利润率指标 销售毛利率 营业利润率 税前利润率（销售利润率） 销售净利润率,陈菊梅,第四
32、节利润表的相关指标分析,1.销售毛利率 销售毛利率=（销售毛利销售收入） 100%=（销售收入-销售成本）/销售收入100% 这一比率的意义在于：销售成本通常是工商企业最大的费用要素；毛利是利润形成的基础，销售毛利率是销售净利率的最初基础，没有足够大的销售毛利率便不能形成盈利；毛利率是企业产品确定定价政策的的基础。,陈菊梅,第四节 利润表的相关指标分析,分析要点： 销售收入，应根据销售收入扣除销售折扣与折让，即销售净额。 该指标反映获得的毛利润与销售收入的比例关系，表示每一元销售收入扣除销售成本后，有多少钱可以用于各项期间费用和形成盈利。 毛利率越高，盈利能力越强。毛利率下降是企业盈利状况出现
33、问题的信号。 没有考虑销售税金及期间费用等因素。,陈菊梅,第四节 利润表的相关指标分析,导致毛利率下降的原因主要有： 因竞争而降低售价； 购货成本或生产成本上升； 生产或经销的产品或商品的结构发生变化毛利率水平较高的产品（商品）的生产（销售）量占总量的比重的下降，其可能的原因是市场变化； 发生严重的存货损失（指在定期实地盘存制下）。,陈菊梅,第四节 利润表的相关指标分析,2.营业利润率 营业利润率=营业利润营业收入100% 这一比率的意义在于： 指标表示销售收入的收益水平 扣除了营业税金及附加、期间费用，并包括了投资收益，使得该指标更能反映企业的所有经营活动的获利能力。 借以恰当地分析企业经营
34、过程的获利水平，避免为企业非常项目所影响。 分析要点： 该指标越高，说明企业营业活动的盈利水平越高。 将企业连续几年的资料加以比较，可掌握其趋势。,陈菊梅,第四节 利润表的相关指标分析,3.销售利润率（息税前利润率） （1）销售利润率=利润总额营业收入100% 这一比率的意义在于：指标的变化反映企业经营理财状况的稳定性、面临的危险或可能出现的转机。 销售利润率指标体现了企业经营活动最基本的盈利能力，如果一个企业没有足够大的销售利润率，将很难形成企业的最终利润。因此，将销售利润率指标与企业的销售收入、销售成本等因素结合起来进行分析，就能够充分揭示出企业在成本控制、费用管理、产品销售以及经营策略等
35、方面的成绩与不足。同时，该指标越高，说明企业产品的定价科学，产品附加值高，营销策略得当，主营业务市场竞争力强，发展潜力大，盈利水平高。,陈菊梅,第四节 利润表的相关指标分析,分析要点：结果越大，说明每百元销售收入净额所取得的利润总额越多。 比营业利润率更具综合性。 和上述指标比，银行应更重视息税前利润率。 （2）息税前利润率=（利润总额+利息费用）营业收入100% 这个指标不考虑企业资金来源，可消除由于举债经营而支付的利息对利润水平产生的影响，便于企业前后期的分析比较。,陈菊梅,第四节 利润表的相关指标分析,4.销售净利润率 销售净利润率=净利润 营业收入 其中：净利润=利润总额-所得税费用
36、有时净利润中不包括非常项目。 比率的意义在于：将该比率与营业利润率进行比较，可反映所得税及营业外收支净额对企业获利水平的影响。特别应注意，如果有大量的营业外收支净额，该比率会受到严重影响。正因如此，营业外收支净额也可考虑予以排除。 分析要点： 结果越大，说明每百元营业收入所取得的净利润越多。 比上述所有利润率指标更具综合性。,陈菊梅,第四节 利润表的相关指标分析,销售净利润率低，表明企业经营者未能创造足够多的销售收入或未能控制好成本费用，或者两方面兼而有之。该指标数值越高越好，数值高表明企业盈利能力越强。 对销售净利润率分析时应注意以下三个问题： 净利润中包含了营业外收支净额和投资净收益，而营
37、业外收支净额和投资净收益在年度之间变化较大且无规律。因此，对于企业管理者和所有者来说，应将该指标的数额与净利润的内部构成结合分析，以正确判断企业的盈利能力。如果本期销售净利润率的升降主要是营业外项目起了很大影响作用，就不能简单地认为企业管理水平的提高或下降。而对于企业短期投资者和债权人，由于他们的利益主要在企业当期，他们会更多地关心企业总盈利能力的大小，通常可以直接使用销售净利润率这一指标进行盈利能力判断。,陈菊梅,第四节 利润表的相关指标分析,是对单个企业来说，销售净利润率指标当然是越大越好，但各行业及企业之间的竞争能力、经济状况、负债融资的程度及行业经营的特征不尽相同，它们之间销售净利润率
38、的大小会有所不同。因此，在利用该指标进行分析时，还要注意个别企业的销售净利润率指标的纵向比较和同行业先进水平的比较。 是从销售净利润率公式可以看出，企业的销售净利润率与净利润成正比例关系，与销售收入额成反比例关系。企业在增加销售收入的同时必须相应获得更多的净利润，才能使销售净利润率保持不变或提高。通过该指标分析，可以促使企业在扩大销售的同时改进经营管理，不断提高企业资源利用水平，从而提高盈利水平。,陈菊梅,第四节 利润表的相关指标分析,另外，销售净利润率指标并不能全面反映企业的盈利能力。因为较高的销售净利润率也可能是依靠较大的资产或资本的投入来维持的，因此还必须分析企业运用资源的效率和投资报酬
39、率，才能真正判明企业的盈利水平的高低。,陈菊梅,第四节 利润表的相关指标分析,（二）成本费用盈利能力分析 1.成本费用利润率 成本费用利润率=净利润成本费用总额100% 成本费用利润率反映企业所费与所得之间的关系，是从总耗费的角度考核获利情况的指标。 该指标越高，说明企业为取得收益而付出的代价越小，企业盈利能力越强。,陈菊梅,第四节 利润表的相关指标分析,对于一个企业，当获取的利润不变而成本费用越小时；或当成本费用不变，而利润越大时，其成本费用利润率越高。成本费用利润率越高，说明每百元耗费赚取的盈利越多，企业的盈利能力越强，企业效益越好。反之，利润不变而成本费用额增加，或成本费用额不变而利润额
40、减少时，则成本费用利润率会下降，说明每百元总耗费的盈利能力降低，企业经济效益下滑。 反映投入与产出的关系；与计划或上期指标相比较更能说明企业盈利能力和成本管理能力及其变化。,陈菊梅,第四节 利润表的相关指标分析,2.成本利润率 成本利润率=净利润营业成本100% 该指标主要用于比较分析各种产品的获利能力，选择产品结构。 当企业经营者在进行经营品种选择时，需要测量每个品种产品的经济效益，用成本利润率指标测算盈利能力更为实际。,陈菊梅,第四节 利润表的相关指标分析,对于企业内部的经营管理决策来说，成本利润率是非常有益的指标。它可以告诉经营决策者应该从事哪个品种的产品经营，应该取消哪个品种的生产。但
41、对于企业外部财务报表使用者来说，他们更关心的是企业耗费取得的总体经济效益，并不注意企业经营产品品种的利润。因此，内外部会计报表使用者在分析企业与费用有关的盈利能力时，所采用指标会有所不同。,陈菊梅,第四节 利润表的相关指标分析,（三）以资产为基础的利润率指标 资产报酬率 息税前总资产利润率 资产净利润率 1. 资产报酬率 资产报酬率=利润总额年平均总资产100% 该指标越高，表明资产利用效率越好，利用资产创造的利润越多，企业的盈利能力越强，企业的管理水平也越高。,陈菊梅,第四节 利润表的相关指标分析,在资产报酬率分析时，仅仅测算一个企业某年的资产报酬率，往往很难对该企业的盈利能力做出全面评价。
42、因此，通常需要计算连续几年的资产报酬率指标，才能取得足以做出准确评价的信息。如果能够取得同行业的相关资料，将不同企业若干年的资产报酬率指标进行对比则可进一步提高分析质量。,陈菊梅,第四节 利润表的相关指标分析,2.息税前总资产利润率 息税前总资产利润率=息税前利润 年平均总资产 其中：息税前利润=利润总额+利息支出 这一比率的意义在于： 反映企业全部资产的获利水平经营获利与投资获利。,陈菊梅,第四节 利润表的相关指标分析,3. 资产净利率 资产净利率 = 净利润 年平均总资产 比率的意义在于：将该比率与前一比率作比较，可以反映财务杠杆及所得税对企业最终的资产获利水平的影响。,陈菊梅,第四节 利
43、润表的相关指标分析,A公司 资产净利率计算表 单位：万元项 目 2005年 2006年 2007年 净利润 10 289 23 066 25 387 资产平均总额 761 954 859 123 897 041 资产净利率 1.35 2.68 283由上表可知，近三年该公司资产净利率呈上升趋势，特别是2006年上升幅度较大，可能与市场波动有关，但公司资产净利率较低，属于微利企业。,陈菊梅,第四节 利润表的相关指标分析,（四）资本盈利能力 1.净资产收益率 净资产收益率=净利润净资产平均余额100% 分析要点： 净资产收益率越高，说明所有者投资的收益水平越高，盈利能力越强，经营能力越强。 月净资
44、产收益率与年净资产收益率应换算。,陈菊梅,第四节 利润表的相关指标分析,2.资本金利润率 资本金利润率=净利润平均资本金100% 平均资本金=（期初实收资本+期末实收资本）2 分析要点： （1）该指标反映投资者投入资本的获利能力和效益； （2）该指标越大，反映投资效益好，对投资者的吸引力也为越大。,陈菊梅,第四节 利润表的相关指标分析,资本金收益率指标是站在投资者立场来衡量企业盈利能力的。投资者投入资本，最终目的是为了获取利润。资本金收益率直接体现投资者权益的实现程度，是投资者最关心的问题。资本金收益率也体现了企业管理水平的高低、经济效益的优劣、财务成果的好坏，尤其是直接反映所有者投资的效益好
45、坏，是投资者考核其投入资本的保值增值程度的基本指标；该指标的高低对投资者的投资决策和潜在投资人的投资倾向有重要影响，对企业的筹资方式、筹资规模也会产生深刻影响，进而影响企业的发展规模及发展趋势。,陈菊梅,第四节 利润表的相关指标分析,在资本金收益率分析时，应注意如下三个问题： 是在衡量资本金收益率时，应首先确定基准资本金收益率。所谓基准资本金收益率是基准净利润与实收资本的比率。而基准利润是指企业在一定条件下和一定规模下，至少应当实现的净利润额。若实际资本金收益率低于基准收益率，就是危险的信号，表明企业的盈利能力严重不足，投资者就会转移投资。企业基准资本金收益率的确定，一要考虑同期市场贷款利率，
46、二要考虑风险损失率。,陈菊梅,第四节 利润表的相关指标分析,是资本金收益率只反映投入资本的获利水平，并非企业每期实际支付给所有者的利润。因为利润净额必须按规定先提取公积金等，再向投资人进行分配，不能全部用来作为股利分配。 是资本金收益率只从企业投资者角度来考察企业的盈利能力的，因此，需要注意资本结构是否大体一致，否则不宜进行横向或纵向的比较。例如，A和B两个企业在某一会计期实现利润数额大体一致，运用资本总量也接近，但资本结构相差较大，其中A企业权益资本比重为80，B企业负债资本比重为60。在这种情况下，计算出来的资本金利润率悬殊，如果就此下结论，就不符合实际情况了。因此该比率的使用存在一定的局
47、限性。,陈菊梅,第四节 利润表的相关指标分析,3.资本保值增值率 资本保值增值率=（年末所有者权益年初所有者权益）100% 这一比率的意义在于： 可以反映所有者投资的保值增值情况。分析要点： （1）一般情况下，资本保值增值率大于1，表明所有者权益增加，企业增值能力较强。但是，在实际分析时应考虑企业利润分配情况及通货膨胀因素对其的影响； （2）期末所有者权益的增加是投资人再投资所致，还是净利润形成的。,陈菊梅,第四节 利润表的相关指标分析,二、增长能力分析 1.销售增长率 销售增长率=本年销售增长额上年销售收入总 额 100% =（本年销售收入-上年销售收入） 上年销售收入总额 100% 这个指标越大，说明销售情况越好。 需要注意的是，销售的增长需要与利润增长匹配起来。如果你的销售增长了100，但是你的利润增长了10，那就说明你的销售质量还不够高。,
