1、公司代码：600567 公司简称：山鹰 国际 山 鹰 国 际 控 股 股份 公 司 2021 年年度报告摘要 第 一节 重要 提示 1 本 年度 报告 摘要 来自 年度报 告全 文，为全 面了 解本公 司的 经营 成果、财 务状况 及未 来发 展 规划，投资者应当到 网站仔细阅读 年度报告全文。2 本公司董事会、监事 会及 董事、监事、高级管 理人 员保证年度报告内容 的真 实 性、准确性、完整性，不存在虚假 记载、误导性陈述 或重大 遗漏，并承担个别和连带 的法 律责任。3 公司全体董事出席 董 事会 会议。4 信永中和会计师事务 所（特殊普通合伙）为本 公司 出具了标准无保留意 见 的 审
2、计报告。5 董事会决议通过的本 报告 期利润分配预案或公 积金 转增股本预案 公司拟以 实施 权益分 派股 权登记日 的总 股本扣 除公 司回购股 份的 余额为 基数，向全体 股东 每10 股 派 送现 金红 利1.1 元（含税），不送 红股，不以 公 积金转 增股 本。截 至2022 年3 月31 日，公司 总股本4,616,175,806 股，扣除公司回购账户的股份206,026,573 股，以此计算预计派发现金红利485,116,415.63 元（含 税）。公 司2021 年 度 以 集 中 竞 价 交 易 方 式 实 施 股 份 回 购 并 支 付 现 金 对 价200,030,019
3、.19 元，以上 述两 种 方 式 合计 现 金分 红 金额 为685,146,434.82 元，占公 司 当 年 归属 于母公司所 有者 净利 润的45.20%。在实施权 益分 派的股 权登 记日前，若公 司总股 本或 回购股份 发生 变动，拟维 持每股分 配比 例不变，相应 调整 分配 总额，并将 另行 公告 具体 调整 情况。第 二节 公司 基本情 况 1 公司简介 公司股 票简 况 股票种 类 股票上 市交 易所 股票简 称 股票代 码 变更前 股票 简称 A 股 上海证 券交 易所 山鹰国际 600567 山鹰纸 业 联系人 和联 系方 式 董事会 秘书 证券事 务代 表 姓名 严大
4、林 黄烨 办公地 址 上海市 杨浦 区安 浦路645 号 滨江国 际6号楼 上海市 杨浦 区安 浦路645 号 滨江国 际6号楼 电话 021-62376587 021-62376587 电子信 箱 2 报告期公司主要业务 简介 在新冠肺 炎疫 情冲击 下，百年变局 加速 演进，全球 政治和经 济环 境更趋 复杂 和不确定。在 这样的历 史性 阶段，中国 在 2021 年 取得 了 亮 眼的 成绩 单，为 构 建新 发展 格局 迈 出新步 伐，高 质量 发展取得 新成 效，实现 了“十 四五”良好 开局。(一)中国经济 具备韧性，造纸 包装行业景气度提升 国家统计局数据显示，2021 年我国经
5、济总量和人均 水平实现新突破，国内生 产总值(GDP)比上年增 长 8.1%，经 济规 模 达到 114.4 万亿 元，稳 居 全球第 二大 经济 体。随着 我国有 效控 制新 冠疫情，国内 消费 稳步 回升，全年社 会消 费品 零售 总额 超 44 万 亿元，同比 增长 12.5%，两年 平均 增速为 3.9%。同时，出 口表 现 强劲，再次 显示 了综 合竞 争优势。据 海关 总署 发布 数据显 示，2021 年我国货物 贸 易 进出 口总 值 39.1 万亿 元人民 币，比上 年 增长 21.4%。其中，出 口 21.73 万 亿元，增 长21.2%，月度 增速 屡超 预期。从 统计 数
6、据 可以 看出，尽管 面 临严 峻的 外部 环境，我 国外 贸进 出口 依然展现 了强 劲的 韧性。据国家 统计 局发 布数 据显 示，2021 年 1-12 月，全 国 机制纸 及纸 板产 量 13583.9 万 吨，同 比增长 883.3 万吨，增 速 6.8%，产量 创历 史新 高。值得 注意的 是，由于 主要 经济 体在经 济复 苏过 程中，实施了大 量刺 激政策，造 成全球流 动性 快速增 长，也带动了 大宗 商品价 格的 强势上涨，对 造纸包装行业 的成 本控 制形 成一 定挑战。在国 内，2021 年 也是“进口 废纸 清零”第 一 年，废纸 原料 供应 紧张，直接 拉动 国内废
7、 纸原 料成本快 速增 长。能 源、原料、化 辅的 持续涨 价，给造纸行 业带 来巨大的成本压 力。头部企 业拥 有较强的 议价 能力，并凭 借产业链 一体 化布局 优势，能有效 的控 制上游原料成 本，通过 规模 效应 获取更 高的 利润 空间。(二)在双碳政策影响下，造纸 行业竞争优势向龙头 企业 倾斜 在“碳达 峰”、“碳中 和”政策影响 下，造纸行 业供 给侧改革 明显 加速，预计 行业格局 将快 速调整。2021 年 8 月，国家 发改委 印发 2021 年上 半 年各地 区能 耗双 控目 标完 成情况 晴雨 表，能耗不降 反升 的青 海、宁夏、广西、广东 等 9 省（区）暂停 国家
8、 规划 布局 的重 大项目 以外 的“两高”项目节 能审 查，江苏、广 东、广 西等 双“一级 预警”省份发 布限 电、限产 要求。造纸 行业 虽非“两高”行业，但仍 受到 限电 影响，供 给收缩。2021 年 各个 省市越 来越 重视 区域 工业 生产排 放进 行总 量 控制，预 计未 来将 严格 限制 造纸 产 能增 长，同时 加速 落后产 能淘 汰。在双碳 政策 下，中小 型造 纸企业 缺乏 资金 进行 技术 改造升 级，减排 成本 高。在高成 本压 制下，中小型企 业很 可能是 逐步 退出市场 或被 有实力 的大 型造纸企 业收 购。而 有实 力的大型 企业，通过技术改造 升级、产品
9、创新、林浆纸 一体 化战 略 转型 等策略，实现 节能减 排的 同时获得 利润，并且在未达到 碳配 额时，可将 剩余配额 在碳 交易市 场上 交易获得 配额 收益。随着 环保力度 加大、行业利润持续 压缩 及龙头 企业 持续扩张，造 纸行业 的阶 段性产能 过剩 将得到 改善，行业集 中度 也将进一步提 高。(三)包装行业整合加速，一体 化是大势所趋 国内包装 市场 格局具 有“大而散”的特 点，从 事包 装行业的 企业 数量众 多，但包装行 业的 集中度很低，且 同质化 竞争 激烈，主 要以 成本为 导向，仅提供 本产 品，无 增值 服务，造 成了 包装行业利润 普遍 不高 的现 状。对比发
10、达 国家 包装行 业发 展历程，国内 包装行 业已 经步入整 合 黄 金窗口 期。随着包装 下游 特别是家电、消 费电子、食 品饮料 等 行业 集中度 不断 提升，行 业头 部客户 对包 装的个性 化研 发、设计、增值 服务 需求也 越来 越高。行 业内 的龙头 企业 具有较强 自主 创新能 力，强大的生 产能 力，技术领先 的产 品线，能 够很 好的满 足下 游消 费企 业对 产品包 装定 制、高质 量、产品持 续创 新的 需求。而市场上 主流 的中小 规模 企业，在 创新、设备、技 术上投入 不足，且产 品结 构较为单 一，并无法提供更多 增值 服务，将逐 步被市场 淘汰。随着 下游 行业
11、客户 对定 制、环 保和 增值服务 需求 越来越多，包装 企业 未来需 要尽 快向绿色、一 站式、可循 环的整体 包装 解决方 案 服 务商转型，从 而在利润普遍 不高 的行 业内 获得 长期稳 定发 展及 高附 加值 服务带 来的 额外 盈利 空间。(四)外废清零后，造纸行 业加 速多元化再生纤维渠 道布 局 废纸是 我国 造纸 工业 主要 的纤维 来源，在 2021 年废 纸进口 归零 后，国内 纤维 短缺的 矛盾 日 益突出。根据 2 月 初国 家八 部委联 合印发 关于 加快 推动工 业资源 综合利 用的 实施方 案，明 确到2025 年国 内废 纸利 用量 预 计达 到 6000 万
12、吨。根 据中 国造纸 协会 发布 的中 国造 纸工 业 2020 年 度报告，2020 年我 国国 内废 纸 回收量 为 5493 万 吨，预 计 2025 年 达到 实施 方案 的 目标，我国 废纸 缺口约 500 万 吨。2021 年国 废 市场在 供应 缺口 扩大、业 内看涨 预期 下，回 收价 格 呈现震 荡上 涨的 趋势，对造纸 企业 带来 较大 的成 本压力。为了应对 行业 原料紧 缺的 挑战，有 实力 的龙头 企业 加快上游 原料 布局，建设 多元化的 再生 纤维回收渠 道，提升自 给率 以抵御原 料价 格波动 风险，并积极 开发 和应用 非木 浆等替代 纤维 原 料应用，降低
13、对废 纸的依 赖度。在布局 国内 纤维原 料渠 道同时，龙头 企业加 大海 外纤维原 料、浆纸产能布局，实 现国 内国 外双 布局，确保 稳定 价优 的原 料来源。山鹰国际 是以 绿色资 源综 合利用、工业 及特种 纸制 造、包装 产品 定制、产业 互联网等 为一 体的国际 化企 业。公 司 致力 于成为 为客 户创 造长 期价 值的全 球包 装一 体化 解决 方案服 务商。公司主营 业务 为箱板 纸、瓦楞原纸、特 种纸、纸板 及纸制品 包装 的生产 和销 售以及国 内外 回收纤维贸 易业 务，主 要产 品为“山 鹰牌”各类 包装 原纸、特 种纸 及纸板、纸 箱等纸制 品，被广泛用于消费 电子
14、、家电、化 工、轻工 等消 费品及 工 业 品行业。公司 凭借产 业链 一体化的 优势，实现造纸、包装 及回 收纤 维三 项业务 协同 发展，并 通过 商业模 式创 新，发展 产业 互联网。公司通过 自建 及并购 不断 完善国内 区域 布局，目前 在安徽马 鞍山、浙江 嘉兴、福建漳 州、湖北荆州、广 东肇 庆建 有五 大造纸 基地，现 有落 地产 能约 600 万 吨，位列 行业 前三；公司 包装 板 块企业布局 于沿 江沿海 经济 发达地区，贴 近行业 头部 客户聚集 地，产业辐 射江 苏、浙江、安 徽、福建、广 东、湖北、山 东、四川、天津 等省 市，年产 量超 过 19 亿平 方米，位居
15、 中国第 二。公司国 内造 纸产 能及 包装 企业布 局如 下图：公司通过 回收 纤维资 源 获 取、优势 市场 及高端 纸种 的部署推 动国 际战略 布局，持续在 美国、英国、澳大 利亚、日本、荷 兰等回 收纤 维主 要来 源地 开展贸 易业 务，在东 南亚 及欧洲 布局 再生 浆，保证上游 原材 料的优 质供 应。公司 参股 公司北 欧纸 业和控股 子公 司凤凰 纸业 归属于高 盈利 的造纸细分领 域。北 欧 纸业 拥有 高端特 种浆 纸产 能合 计 50 万吨，凤凰 纸业 多品 类 文 化纸年 产能 达 30 万短吨。其 主要 产品为 食品 防油纸、特种 牛皮纸、高 强度纸袋 纸及 文化
16、纸。通 过产业链 横向 延伸，进一步 提升 和优 化了 公司 现有产 品结 构，有效 降低 了国内 包装 纸波 动带 来的 影响。公司立足 于本 身纸业 完整 产业链运 营实 践，通 过互 联网的数 字化 技术，将山 鹰自身积 累的 全方位专业 资源 与多年 行业 深度理解 向行 业开放。公 司打造的 产业 互联网 平台 云融、云 链 服 务于国内 再生 纤维的 回收及 行业最 优化 运输业 务，公 司参股 的云 印技术（）秉承“数字 创造 价值，科技 赋能 纸业”的 理念，通 过数 字化 产品 的“单厂 提效，多 厂协 作”深度 服 务 合作企 业，打 造行业“云工厂”矩阵。报告期 内，公司
17、 所从 事的 主要业 务和 经营 模式 未发 生重大 变化。公 司主 要产 品图示 如下：3 公司主要会计数据和 财务 指标 3.1 近 3 年的主要会计数据和 财务指标 单位：元 币种：人 民币 2021 年 2020 年 本年比 上年 2019年 增减(%)总资产 51,994,492,093.30 45,436,554,328.13 14.43 42,544,540,217.85 归属于上市公司股东的净资产 16,517,438,680.02 15,596,272,231.31 5.91 14,410,784,084.1 营业收 入 33,032,809,011.07 24,969,15
18、0,700.72 32.29 23,240,947,723.23 归属于上市公司股东的净利润 1,515,670,557.23 1,381,100,579.82 9.74 1,362,183,452.27 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利 润 1,200,098,982.86 1,430,463,317.42-16.10 1,258,676,987.51 经营活动产生的现金流量净额 1,969,071,511.62 1,170,422,971.59 68.24 1,334,748,719.93 加权平均净资产 收 益 率（%）9.27 9.13 增加0.14个百分点 9.95 基本每
19、股收益（元 股）0.34 0.30 13.33 0.30 稀释每股收益（元 股）0.27 0.23 17.39 0.26 3.2 报告期分季度的主要 会计 数据 单位：元 币种：人 民币 第一季 度（1-3 月份）第二季 度（4-6 月份）第三季 度（7-9 月份）第四季 度（10-12 月份）营业收 入 6,828,576,890.46 8,370,652,474.46 8,854,551,412.79 8,979,028,233.36 归属于 上市 公司 股东 的净 利润 473,683,663.69 530,590,486.26 302,531,198.48 208,865,208.80
20、 归 属 于上 市 公司 股 东的 扣除 非经常性 损益 后的 净利 润 354,398,724.69 364,477,709.1 222,802,673.09 258,419,875.98 经营活 动产 生的 现金 流量 净额-327,125,059.51 1,997,857,385.46 18,399,198.23 279,939,987.44 变 动 原 因 说 明：第 二 季 度 经 营 活 动 产 生 的 现 金 流 净 额 含 了 收 回 融 资 租 赁 公 司 往 来 款 及 利 息1,472,128,168.15 元，年 报 审计 将 该项 现金 流从 经营 活动调 入投 资活
21、 动。季度数 据与 已披 露定 期报 告数据 差异 说明 适用 不适 用 4 股东情况 4.1 报告期末及年报披露 前一 个月末的普通股股东 总数、表决权恢复的优先股股 东总数和持有特别表决权股份的股东 总数 及前 10 名股东情况 单位:股 截至报告期末普通股股东总数（户）193,753 年度报 告披 露日 前上 一月 末的普 通股 股东 总数（户）192,907 截至报 告期 末表 决权 恢复 的优先 股股 东总 数（户）0 年度报 告披 露日 前 上 一月 末表决 权恢 复的 优先 股股 东总数（户）0 前 10 名股 东持 股情 况 股东名 称（全称）报告期 内增减 期末持 股数 量
22、比例(%)持有有限售条件的股份数量 质押、标记 或冻 结情况 股东 性质 股份 状态 数量 福建泰 盛实 业有 限公司 0 1,297,936,672 28.12 0 质押 768,320,000 境内非国有法人 吴丽萍 0 122,414,516 2.65 0 无 0 境内自然人 山鹰国 际控 股股 份公司创 享激 励基 金合伙人第 一期 持股 计划 0 72,614,742 1.57 0 无 0 其他 香港中 央结 算有 限公司-2,007,884 65,121,973 1.41 0 无 0 其他 林文 新 0 64,112,666 1.39 0 质押 51,780,000 境内自然人 何
23、广亮-545,000 43,135,235 0.93 0 无 0 境内自然人 魏敏-833,000 40,612,874 0.88 0 无 0 境内自然人 王姬 0 27,967,102 0.61 0 无 0 境内自然人 李建成-487,600 25,623,230 0.56 0 无 0 境内自然人 广发证 券股 份有 限公司中 庚小 盘价 值股票型证 券投 资基 金 21,758,700 21,758,700 0.47 0 无 0 其他 上述股东 关联关 系或一致 行动的说明 福建泰 盛实 业有 限公 司系 公司控 股股 东，吴明 武、徐丽凡 系公司实 际控 制人。吴 丽萍 系吴明 武的 妹
24、妹，林 文新 系吴明 武的妹夫。上 述股 东与 公司 存在关 联关 系。山鹰 国际 控股股 份公司 创享 激励 基金 合伙 人第一 期持 股计 划系 公司 为激励 员工而设 立的 定向 资产 管理 计划。除上 述情 况之 外，本公司 未知其他 股东 是否 存在 关联 关系或 是否 属于 上 市公 司收购 管理办法 规 定的 一致 行动 人。表决权恢 复的优 先股股东 及持股数量的说 明 不适用 4.2 公司与控股股东之间 的 产 权及控制关系的方框 图 适用 不适 用 4.3 公司与实际控制人之 间的 产权及控制关系的方 框图 适用 不适 用 4.4 报告期末公司优先股 股东 总数及前 10
25、名股东情况 适用 不适 用 5 公司债券情况 适用 不适 用 5.1 公司所有在年度报告 批准 报出日存续的债券情 况 单位:元 币种:人民 币 债券名 称 简称 代码 到期日 债券余 额 利率（%）山 鹰 国 际 控 股股份公 司2021年 度 第 一 期 绿色中期 票据 21 山鹰国际GN001 132100132 2024/10/29 90,000,000 5.8 报告期内债券的付息 兑付 情况 适用 不 适用 报告期内信用评级机 构对 公司或债券作出的信 用评 级结果调整情况 债券名 称 信用评 级机 构名称 信用评 级级别 评级展 望变 动 信用评 级结 果变 化的 原因 山鹰国 际
26、控股股份 公司2021 年 度第一期绿 色中期票据 联合资 信评 估股份有 限公 司 AA+稳定 不适用 5.2 公司近 2 年的主要会计数据和财务指标 适用 不适 用 单位：元 币种：人 民币 主要指 标 2021 年 2020 年 本期比 上年 同期 增减（%）资产负 债率（%）64.81 62.08 4.30 扣除非 经常 性损 益后 净利 润 1,200,098,982.86 1,430,463,317.42-16.10 EBITDA 全 部债 务比 0.1401 0.1661-14.45 利息保 障倍 数 2.45 2.43 3.29 第 三节 重要 事项 1 公司应当 根据 重要性
27、 原则，披露报 告期 内公司 经营 情况的重 大变 化，以 及报 告期内发 生的 对公司经 营情 况有 重大 影响 和预计 未来 会有 重大 影响 的事项。本报告 期内，公司 实现 销 售收 入 330.33 亿元，同 比 上升 32.29%，其中 主营 业 务收 入 323.05 亿元,其他业 务收 入 7.28 亿元。原纸全 年产 量 602.13 万 吨，销 量 582.04 万 吨，产 销 率 96.66%。瓦 楞箱板纸 箱产 量19.88 万平 方米，销 量 20.24 万 平方 米，产 销 率 101.83%。2 公司年度 报告 披露后 存在 退市风险 警示 或终止 上市 情形的，应当 披露导 致退 市风险警 示或 终止上市 情形 的原 因。适用 不适 用
