1、北京银联信投资顾问有限公司 中国经济热点分析报告http：/www.unbank.info 1 服务电话：(8610)63368810Zh 第一部分：产能过剩亟待化解 第二部分：部分行业产能过剩基本情况 第三部分：银行如何防范和化解产能过剩带来的风险 第四部分：银行如何寻求新业务模式的发展产能过剩下银行信贷风险的防范与应对 （2013 年第 15 期 总第 499 期）北京银联信投资顾问有限公司 中国经济热点分析报告http：/www.unbank.info 1 服务电话：(8610)63368810前言20 世纪 90 年代中期以来，我国经济整体上告别短缺，卖方市场被买方市场所替代，供大于求
2、成为经济 的常态， 产能过剩的治理也随之成为产业政策调整的重点。由美国次贷危机引起的 2008 年国际金融危机是继大萧条之后最严重的经济危机， 2010 年又继以欧洲主权债务危机，世界 经济 整体陷入低谷。受此影响，我国工业企业的产能利用率大幅度下降，产能过剩日益加剧。值得关注的是，当前的产能过剩呈现出普遍性、全方位特点，不仅传统产业产能过剩严重，部分新兴产业也深受产能过剩困扰。产能过剩现象出现时，不仅会导致资源的严重浪费，增加社会经济发展之压力，而且还困扰着银行的信贷资产质量，导致银行非常严重的信贷风险问题。如何认识产能过剩，如何防范和化解产能过剩行业引发的信贷风险，支持经济实现有质 量、有
3、效益、可持续发展，已成为中国银行业亟待解决的一个重要问题。本报告 对目前我国产能过剩的基本情况进行了阐述，围绕钢铁、水泥、平板玻璃、光伏等重点行业进行了分析。同时，本报告为银行防范和化解产能过剩带来的信贷风险、寻求新的业务发展提出了策略与建议。报告分为四个部分：第一部分产能过剩越来越成为我国经济运行中的突出矛盾和诸多问题的根源，企业经营困难、 财政收入下降、金融风险积聚、生态恶化加 剧等都与之密切相关。着力化解产能过剩，是当前经济 工作中一项极为迫切的任务。本部分主要总结了政府部门在治理产能过剩方面采取了哪些措施，同时分析了过剩产能为什么越淘汰越多和新兴产业为什么也陷入产能过剩困境的问题。第二
4、部分在我国经济减速、房地产限购以及政府不推大规模刺激等多重因素的影响下，钢铁 、水泥、煤炭等行 业的需求持续疲软。而与需求快速下滑对应的却是相关行业产能建设的屡创新高。 同时，船舶、光伏等行 业产能过剩问题也在加剧。本部分主要对我国产能过剩的基本情况进行了说明，从产能过剩的类型，后危机北京银联信投资顾问有限公司 中国经济热点分析报告http：/www.unbank.info 2 服务电话：(8610)63368810时代我国产能过剩呈现的新特点，产能过剩的行业标准三个方面进行了进一步分析。第三部分在经济增速放缓，下行压力较大时， 产能过剩以及由此引发的潜在金融隐患将成为困扰中国经济复苏的最大风
5、险。本部分从三个方面分析了银行应该如何积极应对产能过剩带来的金融风险。同时，本部分通过对产能过剩在银行控制风险中的表现形式的探讨，对银 行应该如何处置产能过剩领域贷款以及在确保风险可控的同时，银行如何支持 产能过剩行业尽快实现良性发展等方面给出了策略与建议。第四部分兼并重组对于有效解决产能过剩问题发挥着重要的作用，银行可以通过提供并购贷款和并购基金来促进企业的兼并重组。本部分介绍了商业银行并购贷款和并购基金业务的基本情况，分析了商业银行为企业提供并购贷款法的优势与风险。同 时，通过列举同业中的并购贷款案例对商 业银行并购贷款业务模式的发展进行了进一步说明。北京银联信投资顾问有限公司 中国经济热
6、点分析报告http：/www.unbank.info 3 服务电话：(8610)63368810正文目录第一部分 产能过剩亟待化解 6一、化解产能过剩总体方案将出台 6（一）发改委将出台化解产能过剩的政策措施 6（二）工信部黑白名单治理产能过剩 6（三）央行信贷政策 7二、新兴产业也陷产能过剩困境 8（一）新兴产业制造化 8（二）金融资本过剩 8三、过剩产能何以越淘汰越多 9（一）中国经济的面临的三次产能过剩 9（二）过剩产能再次反弹 11第二部分 部分行业产能过剩基本情况 12一、产能过剩的三大类型 12（一）总量型过剩 12（二）结构性过剩 12（三）成长性过剩 12二、后危机时代我国产能
7、过剩的新特点 12（一）从潜在、阶段性过剩转变为实际和长期性过剩 .12（二）从低端、局部性过剩转变为高端、全局性 过剩 12三、产能过剩的行业标准 12北京银联信投资顾问有限公司 中国经济热点分析报告http：/www.unbank.info 4 服务电话：(8610)63368810（一）预期需求与供给量的对比 12（二）产能利用率 12（三）企业的存货水平 12（四）其他指标 12第三部分 银行如何防范和化解产能过剩带来的风险 12一、产能过剩在银行控制风险中的表现形式 12（一）识别难 12（二）宏观调控难 12（三）产能过剩后退出难 12二、产能过剩潜藏的金融风险亟待化解 12（一）
8、不良贷款率上升 12（二）引发信贷风险的原因分析 12三、风险应对策略 12（一）设置行业融资限额，防范行业集中度风险 .12（二）确定区别对待的信贷政策，完善贷款行业投向统计 .12（三）帮助企业进行技术改造和经营转型，设立行业融资限额 .12（四）借助银行优势，帮助企业积极拓展销售市场 .12第四部分 银行如何寻求新业务模式的发展 12一、并购贷款 12（一）商业银行开展并购业务所具有的优势 12（二）并购贷款的风险分析 12二、商业银行参股并购基金 12三、同业发展案例 12北京银联信投资顾问有限公司 中国经济热点分析报告http：/www.unbank.info 5 服务电话：(861
9、0)63368810图表目录图表 1：政府各部门化解过剩产能出台的文件 .11图表 2 ：中国钢铁行业产能过剩情况 12图表 3：2008 年 2012 年粗钢生产量与消费表现量对比 .12图表 4：2000 年 2010 年中国钢铁企业数目及集中度 .12图表 5：2000 年 2012 年我国生钢、粗钢、 钢材产量 12图表 6：2000 年 2011 年我国钢铁产量占世界钢铁产量百分比 .12图表 7：2000 年 2012 年我国水泥产量 .12图表 8：2000 年 2012 年我国平板玻璃产量 .12图表 9：我国平板玻璃行业企业数量 .12图表 10：2006 年 2011 年我
10、国平板玻璃产量与产能变化图 .12图表 11：2000 年 2011 年我国平板玻璃新增产能及新增生产线数统计 .12图表 12：2007 年-2011 年我国平板玻璃及其深加工产品进口金额 12图表 13：近年来我国光伏电池产量增长态势及其与世界的比较 .12图表 14：2010 年 2015 年全球太阳能电池产能和装机情况及预测 .12图表 15：2006 年 2010 年中国光伏产品出口量和国内安装量 .12图表 16：太阳能光伏产业链 .12图表 17：中国企业占光伏产业链的市场份额 .12图表 18：2005 年 2011 年我国多晶硅增长态势 .12图表 19：2006 年 201
11、0 年多晶硅产量和缺口情况 .12北京银联信投资顾问有限公司 中国经济热点分析报告http：/www.unbank.info 6 服务电话：(8610)63368810第一部分 产能过剩亟待化解产能过剩呈愈演愈烈态势成为当前中国经济发展的最大问题和政府宏观决策的重大挑战，由于长期累 积的结构性矛盾比较突出，落后产能推出的措施不完善，部分地区淘汰落后产能任 务艰巨。同 时，巨大的产能遇到了严峻的国内外环境变化，目前中国经济对外依存度高达 60%以上，尤其是金融危机爆发后，国 际发达经济体降低需求，外需 骤然减少，我国出口出 现 了负增长，无形中又增加了国内的压力。产能消费不了，产能过剩问题就越发
12、凸 显。尤其是 “两高一低”产业的发展， 对经济结构调整是一个很大的危害。淘汰落后产能，犹如箭在弦上。一、化解产能过剩总体方案将出台（一）发改委将出台化解产能过剩的政策措施近年来，中央和地方在化解产能过剩和淘汰落后产能等方面做了大量的工作，但是，部分行业产能严重过剩的状况没有得到什么改善，依然 严重存在。2013 年 8 月 2 日，国家发 改委官方网站连发两文称，将在坚决遏制产能严重过剩行业盲目扩张的同时，按照 “尊重规律、分 业施策、多管齐下、标本兼治” 的原则，以钢铁、水泥、 电解铝、平板玻璃、船舶等行业为重点，出台化解产能过剩的政策措施。除发改委外，工信部、央行等部 门近期都与关于 针
13、对产能过剩的表态并出台了相关治理措施。目前，发改委、工信部会同有关部门正在研究化解产能过剩的工作，化解产能过剩矛盾 总体方案目前已经成稿。方案重点将解决钢铁、水泥、电解铝、平板玻璃和造船 5 大行业的产能过剩问题。此外， 环保部牵头的大气污染防治行动计划也将在 8 月正式出台，其中“控制排放 ”成为治理大气污染的重要措施，下一步钢铁、水泥、平板玻璃、氧化铝等两高一资产业排放标准和监控将更加严格。（二）工信部黑白名单治理产能过剩1、2013 年首批落后产能淘汰包含 19 个行业7 月 25 日，工业和信息化部公布了 2013 年首批工业行业淘汰落后产能企业名单，共包括 19 个工业行 业 129
14、4 家企业， 这些行业 分别为炼铁， 炼钢，焦炭，铁北京银联信投资顾问有限公司 中国经济热点分析报告http：/www.unbank.info 7 服务电话：(8610)63368810合金，电石， 电解铝， 铜冶炼， 铅冶炼，锌冶炼，水泥，平板玻璃，造纸，酒精，味精，柠檬酸，制革，印染，化纤，铅蓄电池等行业。其中， 2013 年造纸产能计划淘汰 634.86 万吨；铜产能计划总共淘汰 65.44 万吨；铝产能计划淘汰 26 万吨；炼铁产能淘汰 277 万吨；铅（含再生铅）冶炼产能淘汰 80.7 万吨；炼钢产能淘汰 697.9万吨；锌产能淘汰 14.55 万吨；焦炭产能淘汰 1630.3 万吨
15、；化纤产能淘汰 14.42 万吨；味精产能淘汰 22 万吨；平板玻璃产能淘汰 1680 万吨。工信部通知要求力争在 2013 年 9 月底前关停列入公告名单内企业的落后产能,并确保在 2013 年年底前彻底拆除淘汰,不得向其他地区转移。2、钢铁行业第二批审核正在进行中工信部相关人士表示，目前正在对报送的第二批符合钢铁行业规范条件企业进行审核，预计 11 月底前完成，届时将有更多 钢厂纳入考核“ 黑白名单”。此次工信部对部分企业采取现场检查等方式，审查力度不断加大。对于符合规范的企业，工信部将会同质检总 局、 环保部、发改委等有关部 门给予支持，特别是在跨地区跨所有制企业及区域内的兼并重组、企业
16、技术改造等方面给予政策鼓励，以优化产业结构和区域布局；对于不符合规范的企业，将采用差别电价、信贷收紧等经济手段，节能环保等法律约束，以及行政 问责 等措施，逐步 压缩其生存空间，逼迫企业退出钢铁行业 。同 时，目前工信部与 发 改委正在共同研究制定“化解产能过剩矛盾总体方案” ，力图通过促进企业兼并重 组，整合压缩一批过剩产能；鼓励地方提高标准，落实产 能等量减量置换制度，淘汰一批落后产能。（三）央行信贷政策8 月 2 日，央行发布 2013 年第二季度中国货币政策执行报告，报告中明确表示 2013 年下半年，将严控 对污染和产能过剩行业的贷款。7 月 24 日，央行回 应并未对产能过剩行业一
17、刀切，将按照“消化一批、转移一批、整合一批、淘汰一批 ”的要求，对产能过剩行业区分不同情况实施差别化政策，对产品有竞争力、有市场、有效益的企业，将继续给予资金支持；对合理向境外转移产能的企业，将通 过内保外贷、外汇及人民币贷 款、 债权融资、股权融资 等方式，积极支持增强跨境投资经营能力。对实施产能整合的企业，将通 过探索 发行优先股、定向开展并 购贷款、适当延长贷款期限等方式，支持企业兼并重组 ；对属于淘汰落后产能的企业，将通 过保全资产和不良 贷款转让、 贷款损失核销 等方式支持压产退市。而 对于产能严重过剩行业违规建设项目，央行严禁提供任何形式的新增授信和直接融资，防止盲目投资加剧产 能
18、过剩。北京银联信投资顾问有限公司 中国经济热点分析报告http：/www.unbank.info 8 服务电话：(8610)63368810二、新兴产业也陷产能过剩困境（一）新兴产业制造化通常，产能过剩是用来形容完全竞争市场中传统产业出现市场饱和后出现的市场供给远大于需求的一种结果，但是在我国，光伏、风电设备等新兴产业都出现了产能过剩。例如，目前全国风力发电设备闲置能力 40%，光伏 产业在 2010年的全行业毛利率 30%，2011 年降到 10%，现在已经是全线亏损。目前我国的新兴产业已经面临制造化的问题，各地政府对战略性新兴产业发展非常热心，将其作为转变发展方式、调整经济结构的突破口，用
19、来吸纳就业和创造 GDP，因而出台的扶持政策大多都集中在对制造环节的补贴，但是盲目性和重复投资等问题致使新兴产业陷入制造化的困境。很多一些地方发展战略性新兴产业着眼于拉动投资和短期内增加 GDP，由于不具备新兴产业发展的核心技术，只能充当产业链中的低端加工或组装角色，在市场竞争压力增大的情况下，企业议价能力不强导致盈利能力减弱。在产能 过剩的巨大压力下，一些新兴产业公司选择采取以规模化获取低成本和超低价格的竞争战略，不惜继续投入大量资金延长产业链，这在产能过剩初期看似能够通过降低成本取得竞争优势，但随着整个产业链的产能不断膨胀，竞争将越发激烈，而低水平的竞争最终 只能导致企业利润率进一步降低，
20、结 果是严重削弱了企 业和行业的研发投资，使整个行业长期停留在低水平。（二）金融资本过剩从形式来看，新兴产业的“产能过剩”与传统产业无异，都体现为市场供大于求。但从根本上而言，两者间有着本质区别。新兴产业 的供过于求更像一种产业 “泡沫化”现象，而不是传统意义上的“产能过剩” 。其中主要差异在于，新兴产业的“供过于求 ”是短期的，一旦消除了“泡沫” ，整个 产业便会很快重新进入上升通道。而传统产业的“供过于求”则是长期的，即便消除了表面上的“产能过剩” ，重新实现了市场出清和均衡，那也只是进入了一个更加稳定和成熟的发展周期之中。就直接成因来看，新兴产业发展“泡沫化” 及产能过剩的形成，与市场供
21、求失衡不无相关。这是因为，即便是新兴产业，它的发展也必 须服从市场经济的基本规律，那就是当供给水平严 重偏离需求水平时，便会产生“ 泡沫”或“过剩的产能” 。这里面通常有两种可能的情况，一是供给过剩，二是需求不足。无 论是哪种情况，都意味着市场的价格信号受到扭曲。价格信号扭曲大都体现为受外部干预影响，产出端上的产品定价过高或价格预期过高。但新兴产业的价格信号扭曲主要体北京银联信投资顾问有限公司 中国经济热点分析报告http：/www.unbank.info 9 服务电话：(8610)63368810现在投入端上，也就是过多的金融和产业资本涌入新兴产业，推高市场供给，形成过剩产能。为何新兴产业会
22、出现这种情况呢？一方面，新兴产业因其本身的“朝阳性”而具有较高投资 价值或潜在投资价值，会吸引众多风险和投机资本进入；另一方面，更重要的则是，由于在发展初期，相 对于仍在 “与时俱进”的传统产业，新兴产业的市场应用规模相对狭小。在对新兴产业进行投资时， “僧多粥少”的现象自然不可避免。也就是说，从投 资渠道来看，新 兴产业 内部可供投资的项目、品种及空间在初期都显得较为狭窄、规模较小，相 对于稀缺的投资资源而言，各种金融资本则由于其较强的衍生性反而显得较为丰裕和“廉价” ，再加上信息不对称的因素，受扭曲的资本成本及价格刺激，便会以极大的概率首先引发资本层面的“泡沫化”，继而带动新兴产业某些技术
23、、产品和生产环节上供给的瞬间“泡沫化”，体现为“产能过剩” 。从间接成因来看， 这种从金融产业资本过剩到新兴产业产能过剩的过程，一定程度上体现出金融资本实业资本间互动模式及相关制度安排的某种缺位。大部分情况下，新兴资本往往缘起于实业资本的创造和创新，但随着产业规模的扩大和对更多资本的渴求，金融资本会大规模涌入，并逐渐在实际上掌控新兴产业发展方向。也因此，新兴产业的发展便具备了脱离其市场本身规律的可能，也就是开始舍弃产业本身发展的周期性规律，转而屈服于金融资本的逐利性需要。尤其是，一旦资本不再稀缺， 摆脱初期的投 资约束，出于逐利需要，新兴产业的发展便似“潘多拉魔盒”中的魔鬼，其被压抑的产能会在
24、短期内一下子释放出来，产业发展也就逐步脱离其本身作为新兴产业的最大特性，即“创新性”， 转而进行大规模复制和模仿并带来泡沫。三、过剩产能何以越淘汰越多（一）中国经济的面临的三次产能过剩1、1998 年2001 年20 世纪 90 年代初，经济在扩张性财政和货币政策以及投资潮的带动下曾以两位数增长，随后经济增速开始持续放缓。政府在 1995-1996 年间实现经济“ 软着陆”，而之后 试图重启经济增长。当 时信贷快速增长并远远超过名义 GDP 增速，不过这并没能扭转固定投资增速的大幅放缓，去库存也随之一直持续，当时产能过剩被普遍认为是一个主要问题，工业企业利润率出现下滑，企业也疲于偿债。政府采用
25、了采用限产利库、淘汰产能、限制投 资等措施治理。北京银联信投资顾问有限公司 中国经济热点分析报告http：/www.unbank.info 10 服务电话：(8610)633688102、2003 年2006 年2003 年初，当年一季度，国家发改委就指出钢铁、电 解铝、水泥和汽车等四个行业存在产能过剩之忧；2004 年，产能过剩扩展到焦炭、电石、 铁合金等产业，抑制产能过剩就成为调控关键词；2005 年末，国务院常务会议第一次专题部署抑制产能过剩；国家发改委指出仍然有 11 个行业产能过剩，其中钢铁、电解铝、汽车等行业问题突出，水泥、电力、煤炭等行 业也潜藏着 产能过剩问题；2006 年，国
26、务院将 10 个行业列为产能过剩或潜在过剩行业；当时政府采用严格行业准入标准，综合利用金融、土地、 环保、能源供应等措施，作为行业调整的两大主要“利器”。很多 产能过剩行业都制定了明确的准入标准， 对不符合行业准入条件的投资项目，投 资管理部门不予 审批、核准或 备案，金融机构不予提供信贷支持，土地管理部门不予提供土地， 电力企业不予供电， 环保部 门不予办理环保审批手续。3、2009 年至今在 2009 年宽松货币政策刺激下，房地产投资增长十分强劲，刺激了钢铁的需求，乐观 的预期又刺激了 钢铁行业的投资出现快速增长，一旦房地产投资放缓，则钢铁行业立即遭受产能过剩的打击。类似钢铁行业的还有电解
27、铝、水泥、煤炭等，产能 扩张迅猛，却又面临着需求减少的困境。 2009 年第三季度，国家统计局监测的 24 个行业中，有 21 个行业存在不同程度的产能过剩。发改委等十部委联合发布关于抑制部分行业产能过剩和重复建设引导产业健康发展的若干意见 ，大力度整治产能过剩，将钢铁 、水泥、平板玻璃、煤化工、多晶硅、风电设备六个行业作为调控和引导的重点，同时列出了电解铝、造船、大豆 压榨等产能过剩矛盾比较突出的行业。从 2009 年至今，政府各部 门相 继出台各种措施，来 进一步化解产能过剩（见图表 1）。北京银联信投资顾问有限公司 中国经济热点分析报告http：/www.unbank.info 11 服
28、务电话：(8610)63368810图表 1：政府各部门化解过剩产能出台的文件时间 部门 文件名称2009 年 5 月 工信部 关于遏制钢铁行业产量过快增长的紧急通报2009 年 9 月 发改委 关于抑制部分行业产能过剩和重复建设引导产业健康发展若干意见的通知2009 年 11 月 发改委 关于水泥、平板玻璃建设项目清理工作有关 问题的通知2009 年 11 月 工信部 关于抑制产能过剩和重复建设引导水泥产业健康发展的意见2009 年 11 月 工信部 抑制平板玻璃行业产能过剩和重复建设的意见2009 年 12 月 央行 关于进一步做好金融服务支持重点产业调整振兴和抑制部分行业产能过剩的指导意
29、见2010 年 4 月 国务院 国务院关于进一步较强淘汰落后产能工作的通知2010 年 5 月 央行 关于进一步做好支持节能减排和淘汰落后产能金融服务工作的意见2010 年 6 月 国务院 国务院办公厅关于进一步加大节能减排力度加快钢铁工业结构调整的若干意见2010 年 7 月 工信部 钢铁行业生产经营规范条件2010 年 10 月 发改委 关于清理钢铁项目的通知2010 年 12 月 工信部 部分工业行业淘汰落后生产工艺装备和产品指导目录（2010 年本）2011 年 1 月 工信部 关于印发淘汰落后产能工作考核实施方案的通知2011 年 9 月 发改委 关于开展平板玻璃建设项目专项清理的通
30、知2013 年 1 月 工信部 关于进一步加强电力节能减排监管做好淘汰落后产能工作的通知2013 年 4 月 工信部 关于下达 2013 年 19 个工业行业淘汰落后产能目标任务的通知2013 年 6 月 发改委 关于坚决遏制产能严重过剩行业盲目扩张的通知2013 年 7 月 国务院 国务院办公厅关于金融支持经济结构调整和转型升级的指导意见2013 年 7 月 国务院 国务院关于印发船舶工业加快结构调整促进转型升级实施方案信息来源：银联信（二）过剩产能再次反弹从 20 世纪 90 年代开始，我国政府就着力于解决产能过剩的问题，国内钢铁、水泥等行业产能过剩一直如影随形。以钢铁行业为例，根据中钢协
31、的调研,目前在建产能规模依然很高,今后三年分别新增 1.1 亿吨的炼铁产能和 1.3 亿吨的炼钢北京银联信投资顾问有限公司 中国经济热点分析报告http：/www.unbank.info 12 服务电话：(8610)63368810产能。新增加的粗钢产能是已淘汰掉产能的近 6 倍。一边在大量淘汰落后产能,另一边在疯狂上马新项目,结果新增产能比淘汰掉的产能高出数倍之多。而如此荒谬的场景居然一再上演,致使淘汰落后产能的行动成为无用功,国内钢铁产能过剩局面愈演愈烈,直至陷入全行业性的亏损泥沼。依赖行政手段淘汰落后产能的做法,虽然看上去轰轰烈烈,每年都有大量落后产能被强制关停,但却只起到短暂的效果,并
32、未刹住企业扩张产能的步伐,导致钢铁产能逐年快速递增,呈现越淘汰越多的“怪圈”。可见,要想走出淘汰落后产能的“怪圈”,就应摆脱行政化依赖,走市场化道路,通过市场竞争规律实现优胜劣汰。在资金成本和运营成本的重压下,钢铁行业整体利润本就微薄,炼钢铁还不如养猪赚钱,而在宏观调控的打压下,基建、地产等需求量锐减,钢铁产能利用率过低的局面无法改善,亏损亦在所难免。可就是在如此严峻的环境下,各地钢铁企业仍然在大肆扩张产能,试图依靠将规模做大,维持行业市场地位,以便与其他企业血拼产能。显然,钢铁行业已步入“ 囚徒困境”,谁都不愿意压缩产能,而是将希望寄托在扩张上。其实,不仅是钢铁行业,其他诸如水泥、建材、光伏
33、等行业,均存在着类似问题,都是在越淘汰越过剩的“ 怪圈”里打转。从企业角度来说，其不愿减产有多方面因素,减产意味着不能进行正常生产,随之很难从银行那里获得抵押贷款,另外企业减产后原有销售市场会被其他企业抢走，多重因素造成过生产能再次反弹。北京银联信投资顾问有限公司 中国经济热点分析报告http：/www.unbank.info 13 服务电话：(8610)63368810第二部分 部分行业产能过剩基本情况我国参照欧美等国家的评价标准，一般把设备利用率作为产能是否过剩的评价指标。 设备利用率的正常 值在 79%-83%之间，超过 90%则说明产能不够，低于 79%则说明 产能过剩。以 产能过剩问
34、题突出的钢铁、水泥、 电解铝、平板玻璃、造船五大行业为例。目前，我国粗钢产能占全球产能的 46%，设备利用率为72%；电 解铝产 能占全世界产量的 42%，设备利用率为 72%；水泥产能占全世界产量的 60%，设备利用率为 73%；平板玻璃产能占全球产量的一半，设备利用率为 68%；造船的 设备利用率更低，只有 50%左右。对照这些远低于 79%的数字，以及全球低迷的市场需求，国内一批重点产业产能严重过剩，已是不争的事实。一、产能过剩的三大类型一般来说，产能过剩可以分为总量型过剩、 结构性过剩和成长性过剩三大类型。（一）总量型过剩总量型过剩，是指整个行业现有的生产能力、在建的生产能力和拟建的生
35、产能力的总和大于消费能力的总和，已经超过了市场需求和未来的发展需要。在我国，比较 典型的总量型生产过 剩有钢铁， 电解铝和水泥等行业。1、钢铁国内钢铁产能过剩与淘汰落后产能一直如影随形，在越亏损越生产的怪圈下，中国钢铁产能不降反增，已经到了非治不可的地步。中钢协最新数据显示，2013 年上半年全行业实现粗钢产量 3 .9 亿吨，比 2012 年同期增长 7 .4%；粗钢日产高达 215.4 万吨，据此测 算 2013 年全年粗钢产量将达到 7 .86 亿吨。在市场需求疲软的情况下， “高产”不仅推高原材料成本，同时带来钢铁行业恶性竞争，钢材价格持续下滑，行业亏损面日益扩大。 2013 年上半年
36、 纳入钢协统计的大中型钢铁企业中，累 计亏损企业 35 家， 亏损面高达 40.7%，亏损 排名前 10 家企业累计亏损 91.25 亿元。2013 上半年 钢铁行业销售利润率仅为 0.13%，远远低于全国规模以上工业企业平均销售利润率 5.4%的水平。国内钢铁消费需求增长小于产能扩北京银联信投资顾问有限公司 中国经济热点分析报告http：/www.unbank.info 14 服务电话：(8610)63368810张，控制新增产能是化解长期产能过剩非常关键的一步。然而，根据中 钢协的调研，目前在建产能规模依然很高，今后三年将分 别新增 1.1 吨的炼铁产能和 1.3亿吨的炼钢产能。据中钢协最
37、新的调研数据， 2012 年底，国内 钢铁实际综合产能约 9.76 亿吨，截止 2012 年，按统计粗钢产量 7.31 亿吨， 产能利用率 74.9%。其中，中钢协会员单位 2012 年炼钢产能是 7.94 亿吨，比 2008 年增 54.8%，产能利用率 76.4%。据中钢协最新调研数据，从 2006 年至 2012 年的 6 年时间里，新增加的产能是已淘汰掉产能近 6 倍。淘汰落后产能的成效被新建扩大的产能抵消了，新建扩大的能力比淘汰掉的要多得多。据国家发改委和工信部公布的数据，2006 年2012 年累计淘汰的炼钢能力有 1 亿吨，炼铁能力 1.6 亿吨。据国家统计局的统计，这 6 年间
38、累计减少的粗钢产能为 7600 万吨，而累计新增的粗钢产能为 4.04 亿吨。按投资区域划分，华东华北地区投资炼钢产能占大头，占比达 57%，西南西北增加较快，占比翻一倍，达 15.5%。统计显示，2012 年跟 2008 年相比，炼钢产能增量最大的四个省是河北、江苏、山 东、山西，合计增量 2 亿吨，产量增加最多的也是这四省，合计 1.2 亿 吨。 钢铁产能降的没有增的多的背后，是扭曲了的GDP 政绩观带动 的产能扩张冲动。 钢铁企业均为当地的最大工业企业，不仅贡献了当地巨大的 GDP 总量， 还贡献大量的税收，另外还能解决就业压力，各地都有做大做强钢铁产业的强烈愿望。为了片面追求规模竞争效
39、应，钢企规模越来越庞大。据中钢协统计，2012 年， 500 万吨以上的企业集 团有 31 家，粗钢产量占全国比重达 62.7%，而 500 万吨以下的企业产量达 2.67 亿吨，占全国的 37.3%，比2011 年提高了 4 个百分点。 这部分企业扩大了产量。2011 年，有 470 家企业将粗钢产量上报国家统计局，钢产量达 100 万吨以上的企业有 174 家。但向工信部申报钢铁行业规范条件审核的，100 万吨以上的企业第一批通过了 45 家，第二批目前又申报了 129 家。两批就达到国家统计局申报的 100 万吨以上的总量。其中，河北省仅申报了 35 家， 还不到河北省钢企数量的 1/3
40、。2002 年-2012 年，我国粗 钢产量从 1.8 亿吨涨到 7.16542 亿吨，11 年来增长了近 3 倍，我国最大的钢铁 生产省份河北一年的钢产量是钢产量世界排名第二的日本的 1.5 倍。产能过剩已 经成为钢铁行业的“生死坎 ”。图表 2 显示了近 9 年来我国钢铁行业产能过剩的情况，到 2012 年， 产能 过剩达到了严重的程度。北京银联信投资顾问有限公司 中国经济热点分析报告http：/www.unbank.info 15 服务电话：(8610)63368810图表 2 ：中国钢铁行业产能过剩情况信息来源：银联信根据图表 3 可以看出，从 2008 年到 2013 年，我国粗钢生
41、产量一直大于表现消费量，近几年我国生钢、粗钢、钢材产量一直处于上升的 趋势（见图表 5），2000年到 2008 年，我国钢铁企 业数目一直在上升，到 2008 年达到了顶峰。近两年来，得益于国家政策等因素，钢铁 工业规模以上生产企业数目有所减少（见图表 4）。图表 3：2008 年2012 年粗钢生产量与消费表现量对比单位：万吨时间 2008 年 2009 年 2010 年 2011 年 2012 年粗钢 50306 57218 63723 68528 71716粗钢表现消费量 45200 56600 59600 63000 69000信息来源：银联信图表 4：2000 年2010 年中国钢
42、铁企业数目及集中度信息来源：银联信图表 5：2000 年2012 年我国生钢、粗钢、钢材产量单位：万吨北京银联信投资顾问有限公司 中国经济热点分析报告http：/www.unbank.info 16 服务电话：(8610)63368810数据来源：银联信图表 6：2000 年2011 年我国钢铁产量占世界钢铁产量百分比单位：万吨信息来源：银联信2、水泥水泥行业的第一次产能过剩发生在 1994 年，当时表现为立窑过剩，借助产能过剩，先 进技术新型干法水泥很快取代了立窑，水泥行业完成了一次化危为机、转型升级。第二次产能过剩出 现在 2004 年。当 时是区域性产能过剩，主要爆 发在长三角地区。依靠
43、大企业的兼并重组，部分落后 产能被关停，产业集中度得以提北京银联信投资顾问有限公司 中国经济热点分析报告http：/www.unbank.info 17 服务电话：(8610)63368810高，经济秩序逐渐恢复，加之山东福建等地还在高速发展， 产能过剩压力暂时得到了缓解。2012 年全国新型干法水泥产能富余程度超过 30%，除西藏外每个省水泥产能都已过剩。未来市场消化能力已经不容乐观。伴随中国经济进入中速发展阶段，高投资拉动下的水泥需求高增长时代一去不复返了。中国水泥消费量 30多年来一直在增长，产能过剩往往可以依靠时间来化解。但增长不可能永远持续，从发达国家的经验看，受经济增速影响，水泥需
44、求是有拐点的， 亚洲地区国家拐点值偏高，大都发生在人均累计水泥消费量在 20 吨左右的时候。目前我国人均累计水泥消费量接近 18 吨，2013 年预计要再增加 1.6 吨左右，虽然离拐点已经很近了，然而，在这样的情况下，水泥 产能扩张仍然如火如荼。早在 2009 年，国务院第三十八号文就明确要求严格控制新增水泥产能。然而，一纸禁令反而引发了扩张热潮。为赶上“最后一班车”突击建水泥厂的情况比比皆是，截至 2012 年底全国共新建了 623 条生产线，新增熟料产能 7.07 亿吨。比 38 号文出台时核定的 418 条在建生产线多建了 205 条，多增熟料产能近 3 亿吨。行业发布产能过剩预警信息
45、，说明投资回报率难保，论理投资当应声下降，为什么水泥产能反而加速扩张呢？很多投机性资本进入是一个原因。水泥消费量波动很大，高的时候建一个水泥厂 1 年就能收回自投资金，很多进入者是想赚一笔就走。此外，由于地方政府部门不严格执行 38 号文，不断批新 线，一些投机者打起了歪主意，干脆种起水泥厂来建水泥厂坐等大企业收购。近年来水泥全行业淘汰落后产能力度不断加大，2009 年-2012 年共淘汰落后产能将近 6 亿吨。相关数据 显示， “十一五” 期间我国淘汰水泥落后产能 3.7 亿吨，其中 2010 年淘汰 1.4 亿吨，是 2006 年2009 年四年淘汰总量的 61%。2011年我国淘汰水泥落
46、后产能 1.66 亿吨，任务完成率 108.2%，比 2010 年淘汰量增加 2524 万吨，增长约 18%。2012 年淘汰的量比 2011 年还要多出 30%。数据显示，2012 年上半年累计投产的新型干法水泥生产线 1570 条，设计熟料产能 15.33 亿吨，实际熟料 产能达到 17 亿吨以上。目前仍有 150 余条的在建生产线，预计 熟料产能超过 2 亿吨， 预计最终熟料产能将达到 19 亿吨，折合水泥 产能大约超过 26 亿吨。而 2011 年全年水泥产量也仅为 20.6 亿吨，产能严重过剩。2011 年水泥行业熟料产能利用率在 77.2%，水泥产能利用率仅有 73%，熟料和水泥平
47、均产能利用率只有 75%。虽然通过停窑人为控制供给压低了部分生产能力，但是产能过剩对行业的影响仍然非常明显。2012 年上半年，面对低迷的需求，停窑限产也难以稳定价格，带 来价格持续走低。 2000 年到 2012 年，我国水泥 产量一直处于上升的趋势，到 2012 年达到了 221000 万吨（见图表 7）。北京银联信投资顾问有限公司 中国经济热点分析报告http：/www.unbank.info 18 服务电话：(8610)63368810图表 7：2000 年2012 年我国水泥产量单位：万吨数据来源：银联信3、电解铝铝是有色金属之首，产量在所有金属中仅次于钢铁，具有可塑性强、比重 较轻、合金 强度较大等特性，是国民经济建设所需要的重要原材料。近年来，我国电解铝产能持续扩张，2010 年底产能已达 2300 万吨，
