1、书山有路勤为径，学海无涯苦作舟。浅思金融体系稳定 在美国，”莱温斯基事情”原本也算不了什么，当时的始作俑者克林顿总统固然被搞得身败名裂，但美国经济依然如火如荼。可是，换成台湾，为什么一时被大肆渲染的”总统绯闻”就是一大不幸呢。由于台湾”总统”是要管经济的，假如绯闻缠身，他就没有时间管了。关于指导人物，许多人常常更多地关注其绯闻，但并不关怀其绯闻自身的事实水平。台湾”立法委员”的行为举止之古怪失度，原本也算出名全球，其对”陈总统”的责备，在我们看到”行乐图”之前，恐怕得大打折扣。至于我国媒体对台湾的众多事情常常有放大或者化小作用，我们有时对本人的所闻所见也难免无法自信起来。 假如依照波普尔对民主
2、制度的透视，那么可以完成战争的政府更迭的就是”民主政体”，不能完成的就不是”民主政体”（波普尔，1987年）。能够说，台湾和美国一样，都完成了西方意义上的”民主”，但台湾的”民主”比美国脆弱得多。孙中山先生早就在当前提出了”军政、训政（即党政）、宪政”三部曲，真正完成”宪政”已是在蒋经国的暮年，到目前”立法委员”们拳打脚踢的局面时有所见。在美国是政企（银）分开的，台湾则是政企（银）不分的，即便有所分，也是分得不清的。政府干预原本就是诸多东亚、东南亚国度的经济形式特征。 政治动摇在美国虽能招致股市动摇，但是动摇之后，股市依然能够照样上扬。但是，政治动摇在台湾的效应可能就不一样，在经济景气的时分，
3、问题可能不大，但在经济不景气、金融业不良贷款多的时分，政治动摇对经济与金融运转的扰动就大。 台湾比之于大陆，无异于”弹丸之地”，但是，就在这一岛屿上，却是银行林立。据台湾的统计年鉴，与1991年数字相比，截止2021年1月底，除了”中央银行”之外，台湾有本”国”普通银行54（16+8）家，外国银行在台分行39（35）家，信誉协作社48（74）个单位，农会信誉部287（285）个单位，渔会信誉部27（25）个单位，信托投资公司3（8）家，还有邮政储金汇业局，本”国”人寿保险公司17（14）家，本”国”产物保险公司17（19）家，本”国”票券金融公司16（18）家，本”国”证券金融公司4（1）家，
4、外银代表人办事处24（28）家（括号内为1991年数字参照周大中，1994年，第205-206页）。台湾商业银行的设立采取核准制。在过去，台湾银行大多为公营银行，非公营银行属于例外。从九十年代初开端，有大批非公营银行申请开业，其中很大一局部带有家族颜色，这些新银行的资金范围有限（周大中，同上，第204和212页），其设立是为了替背后的财团提供一个较不受约束的集资渠道，而且这些财团根本上还是希望银行可以赚钱。总之，往常台湾银行的家数不减反增。 台湾无疑存在过度竞争问题。但过度竞争自身却不是问题，只需台湾银行之间存在破产倒闭和自在兼并的运作机制，过度竞争问题会由于银行之间的自在兼并行动得到改善，金
5、融资源趋向于流向最适合其管理的机构管理，由此金融构造能够趋于完善。在90年代初，真正的问题是台湾普通银行中公营银行占统治位置，其特性与大陆的国有银行很相近，业务上不求上进，担任人但求无过，不求有功，难以展开现代化的银行业务（比拟周大中，同上，第212页）。到往常，随着台湾银行数目大增，银行之间的竞争绝后剧烈。台湾那些新银行的要人也局部来自那些公营银行，似乎也应具备公营银行老总们过去那种散漫习气。但是，时过境迁，由于机构林立，竞争过度，很多公营银行的老总们那种散漫习气也都已根本消逝，更不用说那些新银行的老总。总之，银行老总们的业务压力很大。 据我的台湾藉朋友何子毅先生引见，台湾的公营银行，其绩效
6、和构造都相差不多。也就是说，并没有亏损特别严重的、也没有业务特别突出的公营银行。在这种状况下，银行之间（特别是公营银行之间）的兼并即便发作，其动力源自降低本钱、进步效率。但由于尚无金融机构兼并法，几家银行（如台银、中信局及土银）酝酿兼并，但并不胜利，反倒是信合社改制为商业银行者不少。 我国大陆的国有银行占领着垄断位置，似乎也在酝酿兼并重组。大陆银行之间的竞争格局与台湾大不相同。一方面，参加世贸和金融全球化请求我国大陆的银行愈加壮大强壮，即请求我国扩展银行范围，以迎接外国银行的应战。另一方面，即使外国银行大举进入，其触角在很长时间内可能依然有限，由于在我国中心城市之外的许多中央，可能依然得靠我国
7、大陆现有银行的密密麻麻的分支机构提供金融效劳。当然，我国大陆银行能够与外国银行合资、协作，或树立战略联盟，反之亦然。目前我国大陆国有银行酝酿的兼并重组，由于银行坏帐率高，似乎像是两位浮肿病号之间的”成家”.政府的银行不可能不遭到政府干预，不一定可按市场竞争的择优规律沿着优化资源配置的方向完成兼并。行政部门指挥下的范围宏大的”拉郎配”，其结果可能愈加拖累原本业绩就差、体态臃肿的”新郎”和”新娘”. 过去几年，台湾固然遭到亚洲金融危机的影响，但逃过了金融危机的劫难。缘由很多：（1）台湾外债少，负债仅为数千万美圆；（2）国际收支经常帐长期呈现大幅顺差；（3）外汇存底多，目前达1100多亿美圆；（4）
8、中小企业占主体，可灵敏调整运营方向，从而有助于确保台湾的经济增长。据安定洋经济协作理事会11月12日音讯，预估台湾2021年经济生长率为6.4，2021年则为6；民生消费指数（cpi）为1.3，明年为2.1。此外，台湾的经济高科技含量可观，在国际分工中，对欧美的加工需求依赖性较大，对东亚和大南亚的加工需求依赖性较低。台湾的企业构造固然对灵敏调整运营方向有利，但是企业的融资构造却不悲观。台湾的大企业过高依赖银行的贷款，中小型企业的资金很多是透过民间借贷。台湾国民党具有许多企业，与德国继承了东德原德国社会主义统一党（sed）产业的德国民主社会主义党（pds）一样，两者能够说都是世界上最富有的政党。
9、亚洲金融危机期间，国民党曾请求银行救助30余家这类企业。这阐明台湾有严重的党、政、企不分问题。 但台湾的经济泡沫仍在幻灭之中，这也是事实。据伦敦经济学家文章，台湾股市自从三月间陈水扁博得选举以来曾经跌了百分之三十五，许多地域的房地产自一九九五年以来已跌到超越百分之五十，若干大财团也都面临偿债艰难的问题。台湾的贷款常常是由股票与房地产做为担保。许多人责备台湾银行肯作抵押放款而不肯多做信誉放款，这就有些像当铺（周大中，1994年，第212页）。依据台湾媒体报道，亚洲金融危机以来，台湾的经济泡沫开端幻灭。随着债务人无法偿债，这些抵押品的价值也大幅缩水。台湾的银行坏帐目前已创下最高纪录，依据政府统计坏
10、帐比率达5，但是剖析家们的见地却是此一水准的二到三倍，激进一些的估量为10%.但是，依据一些临近国度的经历，假如呆帐率高于15%，就容易发作系统性风险。与此相比，大陆官方机构早就披露过，1996年我国大陆四大国有银行的呆帐率达25%（估量为激进数字）。1997年底我国大陆四大银行资产净值占2.16%（转引拉迪，2021年，第157页）。 金融制度呆帐、坏帐比例高虽是问题，但假如没有经济学家杂志的一把火，世人对台湾金融市场的自信心就不会遭到过多的影响，金融体系就可能在修修补补中照样运转不误。金融体系由金融效劳需求者、金融效劳供应者和金融市场组成。从资金活动角度看，金融体系由市场、中介机构、亏损部
11、门和赤字部门组成，资金从有亏损的实体经过金融系统流入有资金赤字的实体（博迪，2021年中文版，第22页）。亏损部门供应资金的行为基于一种收回初始资金投入并获取报答的预期，而且预期报答的数目是与投入资金所承当的风险正相关。可见，金融系统的资金流是一种完好的链条，任何一个环节的脱节都会是致命的。支撑金融体系运转的最主要要素是市场自信心。 关于一个坏帐堆积成山的金融体系，只需市场自信心存在，而且只需有一家机构出面作出救援姿势和调整，金融市场就能苟延残喘，无论该机构是政府、银行、企业，无论它是国内还是国外甚或国际机构。我们的社会、经济系统（包括金融）能够说是非线性系统，非线性系统常被谑称为”蝴蝶效应”
12、：一只蝴蝶今天在北京翩翩飞舞，或许就会改动纽约下个月的天气（莫斯可，200年中文版，第7页）。经济学家杂志能够放飞蝴蝶。宝岛上”看得见的手”（政府）和”看不见的手”（市场）也能够放飞蝴蝶（求稳）。 谁也无法预言将来。如今所说的混沌理论或复杂系统理论，其中心观念就是：最终结果敏感地依赖于初始条件，因此总是难以预测的（莫斯可，200年中文版，第7页）。无论是关于台湾还是大陆金融业来说，所能做的可能就是改善初始条件。那么什么是初始条件。前一时段的完毕状态就是现一时段的初始状态。我们所要做的就是要从如今做起，改良现时的条件。 经济学家的文章无疑给台湾提了一个醒，其作用无异于马克思预言社会主义必胜、资本
13、主义必亡对资本主义国度的影响。这也让人想起了美国世界察看研讨所莱斯特。布朗著文的发问：”谁能养活中国。”马克思的预言和布朗的发问都招致了所涉由者的大量顺应性反响，从而使得迸发危机的时间表延长（以至无限期延长）。与经济学家杂志的文章的预言相反，台湾政府和业界的许多顺应性反响很可能使得台湾在春节以前不会发作外乡型金融危机。 退一步讲，大陆和台湾不是兔子和狐狸的关系。万一台湾金融业撑不住，不存在兔死狐悲的问题，反倒会有唇亡齿寒的意义。大陆，台湾，泰国，韩国，马来西亚，这些国度的文化特征和经济形式的共性很多，最大的共性就是政府干预严重，假如说那些国度以”裙带资本主义”著称，我国也不乏”裙带”特征。但是
14、，一旦危机临头，稳定局势的大事肯定离不开政府的作用，不论这个政府是凯恩斯主义型政府还是守夜人型政府。 但是政府的插手的方法不同，结果也不同。救援（bailout）的后遗症很大，救援者的信条是：”该救的还是要救”.假如中央银行出面救援，充任一次”最后的贷款人”，业绩差的银行就得到一次甜头，就不思改良，呈现了道德风险，这种道德风险经过其他银行的学习效应传染给其他银行，结果央行可能得不时充任”最后的贷款人”，整个银行系统的业绩就会每况日下，最终招致发作系统性解体。 假如地道依照市场规律办事，那就是”该倒的就让它倒”.不救援的结果是企业或银行的破产倒闭，甚或产生多米诺骨牌效应。在考量不救援之前，可能得
15、测算多米诺骨牌效应产生的可能性和涉及面有多大。只需涉及面不大，破产倒闭是好事，这一方面强化了企业和银行的预算约束，另一方面破产倒闭惹起的企业和企业重组能够优化市场构造。大浪淘沙，”物竞天择，优胜劣汰”. 救援和不救援这种两分法是不全面的，似乎只要这两种方式。实践上除了救援何不救援之外，还有化解和防备等方法。 台湾五年前就树立了金融监理委员会。东亚金融危机迸发以来，特别是在今年，台湾当局和金融业界推出了许多的化解和防备措施，其中有些是与市场分歧的（marketconform），有些是与市场不分歧的、因此也是易受攻击的。这些措施包括：（1）以国安基金作为支撑股市的最后手腕。台湾不是国际货币基金组织
16、成员，一切本人设有国安基金。今年该基金与其他四大基金曾经屡次入市购入股票作多护盘；（2）台湾当局已思索到企业在春节期间的资金需求，”行政院”财经小组扩展会议中，已请求银行对营运与缴息正常的企业在明年四月十四日前到期的贷款本息，予以展延六个月；（3）去年已将金融停业税有5%降至2%，最近方案继续降至零税率；（4）新政府上台后，曾进步乙户准备金利率，提供3200亿台元优惠房贷，辅佐传统产业4500亿台元融资，筹设资产管理公司，纾困企业；（5）调降存款准备金；（6）准备推出金融机构兼并法，以促进银行兼并；（7）筹建资产管理公司。 台湾目前能做的可能是要继续推出措施，稳定人心，恢复市场人气。假如一盘散
17、沙了，有关金融危机的说法无疑就成了”自证预言”.台湾的信息透明度和公开性曾经较强，这一方面招致问题容易暴显露来，容易迸发金融恐慌；另一方面这也便于及时处理问题，而不是用纸去包火，或者用纸去救火。大陆的习气做法是依据需求肯定能否披露音讯，在短期内经过化解措施坚持金融稳定。 但化解措施都是事后措施，今后是要多设置事前预防机制，这才是面向久远的思索要点。在长期，无论是台湾和大陆，都要从基本上实行政企（银）分开，让市场力气依照市场运作规律发挥其作用，即恢复市场本位。 信息来源于【职教人生】 http：/ 第二篇：金融体系稳定的逻辑新千年临近之际，似乎大家都是应该准备乐一乐的时候，生活在台湾的一些人可能
18、乐不起来。台湾最近有两大”不安”：第一大”不安”是台湾政局动荡，尤其是在”立法委员”有关是否存在台湾版”莱温斯基事件”提出质询之后，情况更是如此；第二大”不安”是大名鼎鼎的伦敦经济学家杂志在大庭广众之下揭了台湾金融业的短，宣称台湾很可能在明年春节前爆发本土金融危机。在美国，”莱温斯基事件”本来也算不了什么，当时的始作俑者克林顿总统虽然被搞得声名狼藉，但美国经济仍然热火朝天。可是，换成台湾，为什么一时被大肆渲染的”总统绯闻”就是一大不幸呢。因为台湾”总统”是要管经济的，如果绯闻缠身，他就没有时间管了。对于领导人物，许多人往往更多地关注其绯闻，但并不关心其绯闻本身的事实程度。台湾”立法委员”的行为
19、举止之乖僻失度，本来也算闻名全球，其对”陈总统”的指责，在我们看到”行乐图”之前，恐怕得大打折扣。至于我国媒体对台湾的众多事件往往有放大或者化小作用，我们有时对自己的所闻所见也不免无法自信起来。如果按照波普尔对民主制度的透视，那么能够实现和平的政府更迭的就是”民主政体”，不能实现的就不是”民主政体”（波普尔，1987年）。可以说，台湾和美国一样，都实现了西方意义上的”民主”，但台湾的”民主”比美国脆弱得多。孙中山先生早就在当前提出了”军政、训政（即党政）、宪政”三部曲，真正实现”宪政”已是在蒋经国的晚年，到目前”立法委员”们拳打脚踢的场面时有所见。在美国是政企（银）分开的，台湾则是政企（银）不
20、分的，即使有所分，也是分得不清的。政府干预本来就是诸多东亚、东南亚国家的经济模式特征。政治波动在美国虽能导致股市波动，但是波动之后，股市仍然可以照样上扬。但是，政治波动在台湾的效应可能就不一样，在经济景气的时候，问题可能不大，但在经济不景气、金融业不良贷款多的时候，政治波动对经济与金融运行的扰动就大。台湾比之于大陆，无异于”弹丸之地”，但是，就在这一岛屿上，却是银行林立。据台湾的统计年鉴，与1991年数字相比，截止2021年1月底，除了”中央银行”之外，台湾有本”国”一般银行54（16+8）家，外国银行在台分行39（35）家，信用合作社48（74）个单位，农会信用部287（285）个单位，渔会
21、信用部27（25）个单位，信托投资公司3（8）家，还有邮政储金汇业局，本”国”人寿保险公司17（14）家，本”国”产物保险公司17（19）家，本”国”票券金融公司16（18）家，本”国”证券金融公司4（1）家，外银代表人办事处24（28）家（括号内为1991年数字-参照周大中，1994年，第205-206页）。台湾商业银行的设立采取核准制。在过去，台湾银行大多为公营银行，非公营银行属于例外。从九十年代初开始，有大批非公营银行申请开业，其中很大一部分带有家族色彩，这些新银行的资金规模有限（周大中，同上，第204和212页），其设立是为了替背后的财团提供一个较不受约束的集资渠道，而且这些财团基本上
22、还是希望银行能够赚钱。总之，如今台湾银行的家数不减反增。台湾无疑存在过度竞争问题。但过度竞争本身却不是问题，只要台湾银行之间存在破产倒闭和自由兼并的运作机制，过度竞争问题会因为银行之间的自由兼并行动得到改善，金融资源趋向于流向最适宜其管理的机构管理，由此金融结构可以趋于完善。在90年代初，真正的问题是台湾一般银行中公营银行占统治地位，其特点与大陆的国有银行很相近，业务上不求上进，负责人但求无过，不求有功，难以开展现代化的银行业务（比较周大中，同上，第212页）。到如今，随着台湾银行数目大增，银行之间的竞争空前激烈。台湾那些新银行的要人也部分来自那些公营银行，似乎也应具备公营银行老总们过去那种散
23、漫习气。但是，时过境迁，由于机构林立，竞争过度，很多公营银行的老总们那种散漫习气也都已基本消失，更不用说那些新银行的老总。总之，银行老总们的业务压力很大。据我的台湾藉朋友何子毅先生介绍，台湾的公营银行，其绩效和结构都相差不多。也就是说，并没有亏损特别严重的、也没有业务特别突出的公营银行。在这种情况下，银行之间（尤其是公营银行之间）的兼并即使发生，其动力源自降低成本、提高效率。但由于尚无金融机构合并法，几家银行（如台银、中信局及土银）酝酿合并，但并不成功，反倒是信合社改制为商业银行者不少。我国大陆的国有银行占据着垄断地位，似乎也在酝酿合并重组。大陆银行之间的竞争格局与台湾大不相同。一方面，加入世
24、贸和金融全球化要求我国大陆的银行更加壮大强健，即要求我国扩大银行规模，以迎接外国银行的挑战。另一方面，即便外国银行大举进入，其触角在很长时间内可能仍然有限，因为在我国中心城市之外的许多地方，可能仍然得靠我国大陆现有银行的密密麻麻的分支机构提供金融服务。当然，我国大陆银行可以与外国银行合资、合作，或建立战略联盟，反之亦然。目前我国大陆国有银行酝酿的合并重组，由于银行坏帐率高，似乎像是两位浮肿病号之间的”成家”。政府的银行不可能不受到政府干预，不一定可按市场竞争的择优规律沿着优化资源配置的方向实现合并。行政部门指挥下的规模巨大的”拉郎配”，其结果可能更加拖累本来业绩就差、体态臃肿的”新郎”和”新娘
25、”。过去几年，台湾虽然受到亚洲金融危机的影响，但逃过了金融危机的劫难。原因很多：（1）台湾外债少，负债仅为数千万美元；（2）国际收支经常帐长期呈现大幅顺差；（3）外汇存底多，目前达1100多亿美元；（4）中小企业占主体，可灵活调整经营方向，从而有助于确保台湾的经济增长。据太平洋经济合作理事会11月12日消息，预估台湾2021年经济成长率为6.4，2021年则为6；民生消费指数（）为1.3，明年为2.1。此外，台湾的经济高科技含量可观，在国际分工中，对欧美的加工需求依赖性较大，对东亚和大南亚的加工需求依赖性较低。台湾的企业结构虽然对灵活调整经营方向有利，但是企业的融资结构却不乐观。台湾的大企业过
26、高依赖银行的贷款，中小型企业的资金很多是透过民间借贷。台湾国民党拥有许多企业，与德国继承了东德原德国社会主义统一党（sed）产业的德国民主社会主义党（pds）一样，两者可以说都是世界上最富裕的政党。亚洲金融危机期间，国民党曾要求银行救助30余家这类企业。这说明台湾有严重的党、政、企不分问题。但台湾的经济泡沫仍在破灭之中，这也是事实。据伦敦经济学家文章，台湾股市自从三月间陈水扁赢得选举以来已经跌了百分之三十五，许多地区的房地产自一九九五年以来已跌到超过百分之五十，若干大财团也都面临偿债困难的问题。台湾的贷款往往是由股票与房地产做为担保。许多人指责台湾银行肯作抵押放款而不肯多做信用放款，这就有些像
27、当铺（周大中，1994年，第212页）。根据台湾媒体报道，亚洲金融危机以来，台湾的经济泡沫开始破灭。随着债务人无法偿债，这些抵押品的价值也大幅缩水。台湾的银行坏帐目前已创下最高纪录，根据政府统计坏帐比率达5，然而分析家们的看法却是此一水准的二到三倍，保守一些的估计为10%。但是，根据一些邻近国家的经验，如果呆帐率高于15%，就容易发生系统性风险。与此相比，大陆官方机构早就披露过，1996年我国大陆四大国有银行的呆帐率达25%（估计为保守数字）。1997年底我国大陆四大银行资产净值占2.16%（转引拉迪，2021年，第157页）。金融制度呆帐、坏帐比例高虽是问题，但如果没有经济学家杂志的一把火，
28、世人对台湾金融市场的信心就不会受到过多的影响，金融体系就可能在修修补补中照样运转不误。金融体系由金融服务需求者、金融服务供给者和金融市场组成。从资金流动角度看，金融体系由市场、中介机构、盈余部门和赤字部门组成，资金从有盈余的实体通过金融系统流入有资金赤字的实体（博迪，2021年中文版，第22页）。盈余部门供给资金的行为基于一种收回初始资金投入并获取回报的预期，而且预期回报的数目是与投入资金所承担的风险正相关。可见，金融系统的资金流是一种完整的链条，任何一个环节的脱节都会是致命的。支撑金融体系运转的最主要因素是市场信心。 第三篇：金融体系稳定论文新千年临近之际，似乎大家都是应该准备乐一乐的时候，
29、生活在台湾的一些人可能乐不起来。台湾最近有两大”不安”：第一大”不安”是台湾政局动荡，尤其是在”立法委员”有关是否存在台湾版”莱温斯基事件”提出质询之后，情况更是如此；第二大”不安”是大名鼎鼎的伦敦经济学家杂志在大庭广众之下揭了台湾金融业的短，宣称台湾很可能在明年春节前爆发本土金融危机。 在美国，”莱温斯基事件”本来也算不了什么，当时的始作俑者克林顿总统虽然被搞得声名狼藉，但美国经济仍然热火朝天。可是，换成台湾，为什么一时被大肆渲染的”总统绯闻”就是一大不幸呢。因为台湾”总统”是要管经济的，如果绯闻缠身，他就没有时间管了。对于领导人物，许多人往往更多地关注其绯闻，但并不关心其绯闻本身的事实程度
30、。台湾”立法委员”的行为举止之乖僻失度，本来也算闻名全球，其对”陈总统”的指责，在我们看到”行乐图”之前，恐怕得大打折扣。至于我国媒体对台湾的众多事件往往有放大或者化小作用，我们有时对自己的所闻所见也不免无法自信起来。 如果按照波普尔对民主制度的透视，那么能够实现和平的政府更迭的就是”民主政体”，不能实现的就不是”民主政体”（波普尔，1987年）。可以说，台湾和美国一样，都实现了西方意义上的”民主”，但台湾的”民主”比美国脆弱得多。孙中山先生早就在当前提出了”军政、训政（即党政）、宪政”三部曲，真正实现”宪政”已是在蒋经国的晚年，到目前”立法委员”们拳打脚踢的场面时有所见。在美国是政企（银）分
31、开的，台湾则是政企（银）不分的，即使有所分，也是分得不清的。政府干预本来就是诸多东亚、东南亚国家的经济模式特征。 政治波动在美国虽能导致股市波动，但是波动之后，股市仍然可以照样上扬。但是，政治波动在台湾的效应可能就不一样，在经济景气的时候，问题可能不大，但在经济不景气、金融业不良贷款多的时候，政治波动对经济与金融运行的扰动就大。 台湾比之于大陆，无异于”弹丸之地”，但是，就在这一岛屿上，却是银行林立。据台湾的统计年鉴，与1991年数字相比，截止2021年1月底，除了”中央银行”之外，台湾有本”国”一般银行54（16+8）家，外国银行在台分行39（35）家，信用合作社48（74）个单位，农会信用
32、部287（285）个单位，渔会信用部27（25）个单位，信托投资公司3（8）家，还有邮政储金汇业局，本”国”人寿保险公司17（14）家，本”国”产物保险公司17（19）家，本”国”票券金融公司16（18）家，本”国”证券金融公司4（1）家，外银代表人办事处24（28）家（括号内为1991年数字-参照周大中，1994年，第205-206页）。台湾商业银行的设立采取核准制。在过去，台湾银行大多为公营银行，非公营银行属于例外。从九十年代初开始，有大批非公营银行申请开业，其中很大一部分带有家族色彩，这些新银行的资金规模有限（周大中，同上，第204和212页），其设立是为了替背后的财团提供一个较不受约束
33、的集资渠道，而且这些财团基本上还是希望银行能够赚钱。总之，如今台湾银行的家数不减反增。 台湾无疑存在过度竞争问题。但过度竞争本身却不是问题，只要台湾银行之间存在破产倒闭和自由兼并的运作机制，过度竞争问题会因为银行之间的自由兼并行动得到改善，金融资源趋向于流向最适宜其管理的机构管理，由此金融结构可以趋于完善。在90年代初，真正的问题是台湾一般银行中公营银行占统治地位，其特点与大陆的国有银行很相近，业务上不求上进，负责人但求无过，不求有功，难以开展现代化的银行业务（比较周大中，同上，第212页）。到如今，随着台湾银行数目大增，银行之间的竞争空前激烈。台湾那些新银行的要人也部分来自那些公营银行，似乎
34、也应具备公营银行老总们过去那种散漫习气。但是，时过境迁，由于机构林立，竞争过度，很多公营银行的老总们那种散漫习气也都已基本消失，更不用说那些新银行的老总。总之，银行老总们的业务压力很大。 据我的台湾藉朋友何子毅先生介绍，台湾的公营银行，其绩效和结构都相差不多。也就是说，并没有亏损特别严重的、也没有业务特别突出的公营银行。在这种情况下，银行之间（尤其是公营银行之间）的兼并即使发生，其动力源自降低成本、提高效率。但由于尚无金融机构合并法，几家银行（如台银、中信局及土银）酝酿合并，但并不成功，反倒是信合社改制为商业银行者不少。 我国大陆的国有银行占据着垄断地位，似乎也在酝酿合并重组。大陆银行之间的竞
35、争格局与台湾大不相同。一方面，加入世贸和金融全球化要求我国大陆的银行更加壮大强健，即要求我国扩大银行规模，以迎接外国银行的挑战。另一方面，即便外国银行大举进入，其触角在很长时间内可能仍然有限，因为在我国中心城市之外的许多地方，可能仍然得靠我国大陆现有银行的密密麻麻的分支机构提供金融服务。当然，我国大陆银行可以与外国银行合资、合作，或建立战略联盟，反之亦然。目前我国大陆国有银行酝酿的合并重组，由于银行坏帐率高，似乎像是两位浮肿病号之间的”成家”。政府的银行不可能不受到政府干预，不一定可按市场竞争的择优规律沿着优化资源配置的方向实现合并。行政部门指挥下的规模巨大的”拉郎配”，其结果可能更加拖累本来
36、业绩就差、体态臃肿的”新郎”和”新娘”。 过去几年，台湾虽然受到亚洲金融危机的影响，但逃过了金融危机的劫难。原因很多：（1）台湾外债少，负债仅为数千万美元；（2）国际收支经常帐长期呈现大幅顺差；（3）外汇存底多，目前达1100多亿美元；（4）中小企业占主体，可灵活调整经营方向，从而有助于确保台湾的经济增长。据太平洋经济合作理事会11月12日消息，预估台湾2021年经济成长率为6.4，2021年则为6；民生消费指数（）为1.3，明年为2.1。此外，台湾的经济高科技含量可观，在国际分工中，对欧美的加工需求依赖性较大，对东亚和大南亚的加工需求依赖性较低。台湾的企业结构虽然对灵活调整经营方向有利，但是
37、企业的融资结构却不乐观。台湾的大企业过高依赖银行的贷款，中小型企业的资金很多是透过民间借贷。台湾国民党拥有许多企业，与德国继承了东德原德国社会主义统一党（sed）产业的德国民主社会主义党（pds）一样，两者可以说都是世界上最富裕的政党。亚洲金融危机期间，国民党曾要求银行救助30余家这类企业。这说明台湾有严重的党、政、企不分问题。 但台湾的经济泡沫仍在破灭之中，这也是事实。据伦敦经济学家文章，台湾股市自从三月间陈水扁赢得选举以来已经跌了百分之三十五，许多地区的房地产自一九九五年以来已跌到超过百分之五十，若干大财团也都面临偿债困难的问题。台湾的贷款往往是由股票与房地产做为担保。许多人指责台湾银行肯
38、作抵押放款而不肯多做信用放款，这就有些像当铺（周大中，1994年，第212页）。根据台湾媒体报道，亚洲金融危机以来，台湾的经济泡沫开始破灭。随着债务人无法偿债，这些抵押品的价值也大幅缩水。台湾的银行坏帐目前已创下最高纪录，根据政府统计坏帐比率达5，然而分析家们的看法却是此一水准的二到三倍，保守一些的估计为10%。但是，根据一些邻近国家的经验，如果呆帐率高于15%，就容易发生系统性风险。与此相比，大陆官方机构早就披露过，1996年我国大陆四大国有银行的呆帐率达25%（估计为保守数字）。1997年底我国大陆四大银行资产净值占2.16%（转引拉迪，2021年，第157页）。 金融制度呆帐、坏帐比例高
39、虽是问题，但如果没有经济学家杂志的一把火，世人对台湾金融市场的信心就不会受到过多的影响，金融体系就可能在修修补补中照样运转不误。金融体系由金融服务需求者、金融服务供给者和金融市场组成。从资金流动角度看，金融体系由市场、中介机构、盈余部门和赤字部门组成，资金从有盈余的实体通过金融系统流入有资金赤字的实体（博迪，2021年中文版，第22页）。盈余部门供给资金的行为基于一种收回初始资金投入并获取回报的预期，而且预期回报的数目是与投入资金所承担的风险正相关。可见，金融系统的资金流是一种完整的链条，任何一个环节的脱节都会是致命的。支撑金融体系运转的最主要因素是市场信心。 对于一个坏帐堆积成山的金融体系，
40、只要市场信心存在，而且只要有一家机构出面作出救援姿态和调整，金融市场就能苟延残喘，无论该机构是政府、银行、企业，无论它是国内还是国外甚或国际机构。我们的社会、经济系统（包括金融）可以说是非线性系统，非线性系统常被谑称为”蝴蝶效应”：一只蝴蝶今天在北京翩翩飞舞，也许就会改变纽约下个月的天气（莫斯可，200年中文版，第7页）。经济学家杂志可以放飞蝴蝶。宝岛上”看得见的手”（政府）和”看不见的手”（市场）也可以放飞蝴蝶（求稳）。 谁也无法预言未来。现在所说的混沌理论或复杂系统理论，其核心观点就是：最终结果敏感地依赖于初始条件，因而总是难以预测的（莫斯可，200年中文版，第7页）。无论是对于台湾还是大
41、陆金融业来说，所能做的可能就是改善初始条件。那么什么是初始条件。前一时段的结束状态就是现一时段的初始状态。我们所要做的就是要从现在做起，改进现时的条件。 经济学家的文章无疑给台湾提了一个醒，其作用无异于马克思预言社会主义必胜、资本主义必亡对资本主义国家的影响。这也让人想起了美国世界观察研究所莱斯特布朗著文的提问：”谁能养活中国。”马克思的预言和布朗的提问都导致了所涉由者的大量适应性反应，从而使得爆发危机的时间表延长（甚至无限期延长）。与经济学家杂志的文章的预言相反，台湾政府和业界的许多适应性反应很可能使得台湾在春节以前不会发生本土型金融危机。 退一步讲，大陆和台湾不是兔子和狐狸的关系。万一台湾
42、金融业撑不住，不存在兔死狐悲的问题，反倒会有唇亡齿寒的意思。大陆，台湾，泰国，韩国，马来西亚，这些国家的文化特征和经济模式的共性很多，最大的共性就是政府干预严重，如果说那些国家以”裙带资本主义”著称，我国也不乏”裙带”特征。但是，一旦危机临头，稳定局势的大事肯定离不开政府的作用，不管这个政府是凯恩斯主义型政府还是守夜人型政府。 但是政府的插手的办法不同，后果也不同。救援（bailout）的后遗症很大，救援者的信条是：”该救的还是要救”。如果中央银行出面救援，充当一次”最后的贷款人”，业绩差的银行就得到一次甜头，就不思改进，出现了道德风险，这种道德风险通过其他银行的学习效应传染给其他银行，结果央
43、行可能得不断充当”最后的贷款人”，整个银行系统的业绩就会每况日下，最终导致发生系统性崩溃。 如果纯粹按照市场规律办事，那就是”该倒的就让它倒”。不救援的后果是企业或银行的破产倒闭，甚或产生多米诺骨牌效应。在考量不救援之前，可能得测算多米诺骨牌效应产生的可能性和波及面有多大。只要波及面不大，破产倒闭是好事，这一方面强化了企业和银行的预算约束，另一方面破产倒闭引起的企业和企业重组可以优化市场结构。大浪淘沙，”物竞天择，优胜劣汰”。 救援和不救援这种两分法是不全面的，似乎只有这两种方式。实际上除了救援何不救援之外，还有化解和防范等办法。 台湾五年前就建立了金融监理委员会。东亚金融危机爆发以来，尤其是
44、在今年，台湾当局和金融业界推出了许多的化解和防范措施，其中有些是与市场一致的（marketconform），有些是与市场不一致的、因而也是易受攻击的。这些措施包括： （1）以国安基金作为支撑股市的最后手段。台湾不是国际货币基金组织成员，所有自己设有国安基金。今年该基金与其他四大基金已经多次入市购入股票作多护盘； （2）台湾当局已考虑到企业在春节期间的资金需求，”行政院”财经小组扩大会议中，已要求银行对营运与缴息正常的企业在明年四月十四日前到期的贷款本息，予以展延六个月； （3）去年已将金融营业税有5%降至2%，最近计划继续降至零税率； （4）新政府上台后，曾提高乙户准备金利率，提供3200亿台
45、元优惠房贷，协助传统产业4500亿台元融资，筹设资产管理公司，纾困企业； （5）调降存款准备金； （6）准备推出金融机构合并法，以促进银行合并； （7）筹建资产管理公司。 台湾目前能做的可能是要继续推出措施，稳定人心，恢复市场人气。如果人心涣散了，有关金融危机的说法无疑就成了”自证预言”。台湾的信息透明度和公开性已经较强，这一方面导致问题容易暴露出来，容易爆发金融恐慌；另一方面这也便于及时解决问题，而不是用纸去包火，或者用纸去救火。大陆的习惯做法是根据需要确定是否披露消息，在短期内通过化解措施保持金融稳定。 但化解措施都是事后措施，今后是要多设置事前预防机制，这才是面向长远的考虑要点。在长期，
46、无论是台湾和大陆，都要从根本上实行政企（银）分开，让市场力量按照市场运作规律发挥其作用，即恢复市场本位。 参考文献： 1.卡尔波普尔。”论民主理论”，载德国明镜周刊1987年第32期。 2.尼古拉斯拉迪。”中国金融体制存在的困难及改革的路径”，载国外专家谈中国经济问题，经济日报出版社，北京，2021年。 3.兹为博迪和罗伯特c莫顿，金融学，中国人民大学出版社，北京，2021年。 4.文森特莫斯可。传播政治经济学，华夏出版社，北京，2021年。 5.周大中。现代金融学，北京大学出版社，北京，1994年。 第四篇：我县农村金融服务体系浅议我县农村金融服务体系改革浅议 农村金融是我国金融体系的重要组
47、成部分，也是我国金融体系的薄弱环节。近年来，中央把推进农村金融改革，建立健全农村金融服务体系工作作为金融工作的重点，从战略的高度对农村金融改革作出了一系列的重要部署。日前召开的十七届三中全会关于金融改革部分提出建立现代农村金融制度，指出要通过创新农村金融体制，放宽农村金融准入政策，加快建立商业性金融、合作性金融、政策性金融相结合，资本充足、功能健全、服务完善、运行安全的农村金融体系。就我县而言，各金融机构积极响应国家宏观政策号召，不断创新金融服务手段，进一步调整优化信贷结构，加大对县域经济的投入力度，为我县经济社会事业的发展发挥了重要的作用。但同时，我们也看到，现有的金融机构由于方方面面的制约
48、，还远远未能满足农业、农村、农户及涉农中小企业的资金需求。积极推进农村金融改革，建立健全我县农村金融服务体系，这不仅是保持农村又好又快发展的迫切任务，也是贯彻落实十七届三中全会精神，建设全面社会主义新农村的需要。 一、当前我县金融服务体系的基本情况 截止九月底，我县金融机构网点达93家，分别是工商银行7家，农业银行11家，中国银行7家，建设银行5家，信用联社32家，农业发展银行1家，邮政储蓄29家，江苏银行1家。其中乡镇分布网点59家，分别是农业银行7家，信用社26家，邮政储蓄26家。从今年第三季度全县金融形势分析会上了解，至九月末，全县存款余额1 119.88亿元，较年初增加19.87亿元；贷款余额59.6亿元，较年初增加8.4亿元。其中全县农业、乡镇企业类贷款为14.16亿元，占全部贷款总量的23.4%。数据显示，农村金融服务体系逐渐形成了以农村信用社为主体的农村合作金融体系，信用社在全县各乡镇有26个网点，占乡镇开办信贷业务网点总量的83.9%，几乎占据农村全部金融信贷网点的大半壁江山，形成了实
