1、内部控制的经济后果文献综述 摘要：内部控制作为公司治理的重要组成部分，企业内部控制状况及其有效性也日益受到监管者和资本市场的关注，随着一系列内部控制失效事件的发生和相关内部控制法规的颁布，内部控制近年来颇受国内外学者广泛关注，并取得了丰厚的研究成果。对内部控制带来的经济后果的相关文献进行梳理，对内部控制带来的经济后果分为内部控制对会计信息质量的影响和对企业经营活动的效率和效果的影响这两方面来述评，希望对进一步研究内部控制带来的经济后果提供些许参考。 关键词：内部控制 经济后果 会计信息质量 一、引言 安然事件的爆发与塞班斯法案的颁布引起了全世界范围内对于内部控制的高度重视，我国在2006年6月
2、和9月，上海证券交易所和深圳证券交易所分别颁布了上市公司内部控制指引。2008年，财政部等五部委联合颁布了企业内部控制基本规范，2010年，财政部等五部委联合发布企业内部控制配套指引。这一系列法规的颁布预示着我国对企业内部控制的作用越来越重视，基于内部控制研究的文献很多，本文主要从实施内部控制所带来的经济后果相关文献进行总结，并提出自己对此的一些观点。 二、内部控制与会计信息质量 现有文献大都从委托代理理论出发，由于公司高管和投资者之间固有的代理问题（如债务契约，薪酬激励，政治成本等），促使公司高管有各种动机进行盈余操纵（Watts和Zimmerman，1986），使会计盈余偏离真实的经营成果
3、。另一方面，股东之间的代理问题使得控股股东也会进行相应的利润操纵，降低会计信息质量（Fanand Wong，2002）。而内部控制作为公司治理的一个方面，能够有效地约束高管和控股股东的盈余操纵的动机和能力，提高会计信息质量（JensenandMeckling，1976）。因而内部控制对于会计信息质量的改善与提高有着重要的影响，内部控制制度越完善，企业的会计信息质量越好。 内部控制与财务报告质量、公司质量之间存在着相关关系（刘亚莉等，2004）。Doyle等（2007）发现内部控制缺陷与不能转换成现金流的低质量应计利润相关，认为较差的内部控制可能带来公司故意或无意地通过盈余管理来操纵应计项目，从
4、而降低会计信息质量。Ashbaugh（2008）的研究也发现内部控制系统的重要缺陷会导致企业财务报表信息失真，进而导致企业的盈余质量较低。田高良等（2011）以“存在重大会计差错”代表财务报告内部控制缺陷，发现内部控制缺陷更少的公司，操控性应计更低，会计信息质量更高。 三、内部控制与企业的经营活动的效率和效果 1、内部控制对股票价格的影响 内部控制评价报告向股票市场传递了公司内部控制有效性以及公司价值的信息。若内部控制健全有效，表明企业风险管理良好，财务报告质量较高，企业能够实现保值增值并具有投资价值；若内部控制存在缺陷，则预示着企业风险没有得到有效控制，因而企业很可能发生损失、亏损甚至破产。
5、黄小琳和黄小宝（2014）认为内部控制传递的企业价值信息会通过股票价格反应出来，在总体上我国上市公司内部控制及其信息披露对股票价格具有显著正相关关系。Beneish等（2008）和Hamersley等（2008）的研究发现内部控制的披露或内部控制缺陷的披露能够导致股票异常收益的变化.黄寿昌等（2010）发现自愿披露内部控制报告的上市公司有着更活跃的股票交易以及更低的股票价格波动。进一步地，杨清香等（2012）的研究也证明我国上市公司内部控制信息披露具有明显的市场反应，从披露内容看，内部控制有效引起股票价格上涨，而内部控制缺陷则引起股票价格下跌；从披露类型看，强制性披露较自愿性披露更具有价值相关
6、性；从披露详略看，详细披露会引起股票价格上涨，而简单披露则不一定。 2、内部控制对经营活动其他方面的影响 当前的文献不仅对内部控制的传统研究领域展开研究，针对现行公司出现的问题与内部控制结合研究也很普遍。针对上市公司普遍出现诉讼问题，Mohan（2007）发现公司的内部控制信息披露的治理越好，公司随后年度遭受的诉讼风险越低。毛新述、孟杰（2014）通过实证研究发现内部控制越有效，公司诉讼次数和诉讼金额越低，内部控制对担保纠纷、借款合同纠纷等导致的诉讼风险控制更加有效。在公司筹资成本方面，Kim等（2004）发现，那些披露内部控制存在缺陷公司的债务融资成本平均高28%；存在重大缺陷和公司层面内部
7、控制缺陷公司比那些内部控制缺陷不太严重以及会计层面存在内部控制缺陷的公司债务融资成本更高。陈汉文、周中胜（2014）也发现内部控制指数越好，获取的银行债务融资成本越低。国内对内部控制对公司融资成本的影响的研究比较少，在融资成本方面还可以分债务融资成本和权益融资成本两方面考虑，债务融资成本还可细分为银行借款融资成本和债券融资成本等，之后的研究可以深入探索两者之间的关系。此外，还有学者研究内部控制质量对审计师变更（方红星和刘丹，2013）、企业价值（王书珍等，2007）、投资效率（方红星和金玉娜，2013）及经营绩效（陈丽蓉和周曙光，2011）等方面的研究。 四、研究述评 目前国内外文献对内部控制
8、带来的经济后果的研究已取得了丰厚的成果，进一步证明了高质量的内部控制有效促进了公司的发展。但是大多数研究在搜集样本数据时都排除了金融行业的上市公司，而实际上，内部控制在这行业中起的作用更大，更需要对其进行研究，以后可专门针对金融行业的上市公司的内部控制进行研究。关于内部控制带来的经济后果虽然有许多学者对其研究，但内部控制对企业筹资的影响如是采用股权融资还是债权融资的研究还未见到，由此，可在前人研究的基础上，研究内部控制对其的影响。此外，在研究内部控制时，大都都是进行规范式研究和档案室研究，讲究理论与实践相结合的如采用实验、案例等研究内部控制问题的优秀文章还比较少，也需进一步对其进行研究。我国的内部控制制度大都是依照美国的内部控制框架来构建的，其中还有一些不太适应我国国情，如我国的国企的特殊行情。总体来看，内部控制实证研究的广度和深度有待拓展，值得更进一步的研究和探讨。 参考文献： 1方红星，金玉娜.公司治理、内部控制与非效率投资：理论分析与经验证据.会计研究，2014. 2毛新述，孟杰.内部控制与诉讼风险，管理世界，2013. 3陈汉文，周中胜.内部控制质量与企业债务融资成本.南开管理评论，2014.第 5 页 共 5 页
