1、。,* 深市 A 股平均市盈率的变化趋势与大盘指数基本一致，但变化幅度相对更大。* 2005 年起，市场市盈率的变化与指数变化的拟合度更高，并且在 2008 年下行行情中，市盈率大幅调整，下降幅度比指数下跌幅度更大。2008 年至 2010 年期间，指数变化幅度超过了市盈率，市值与盈利之间的差距相对缩小。* 根据我国实际情况，按五年规划的时间划分同步计算五年期平均市盈率，1991 至 1995 年 5 年市盈率水平较低，之后一直保持在相对稳定的水平（38 左右）,注：本文件中涉及市盈率的计算，除特殊说明外，均采用总股本加权的计算口径。即, 市价总值 / (总股本 * 上年每股利润），剔除上年利
2、润为负的公司。,* 根据单日深市 A 股市盈率进行分布统计，31 到 46 范围内出现频率最高（44%），其次为 16 至 31 区间（25%）。市盈率高于 46 的天数仅占统计天数的 20%，而低于16 的天数仅占有 12%。,注：本文件中涉及市盈率的计算，除特殊说明外，均采用总股本加权的计算口径。即, 市价总值 / (总股本 * 上年每股利润），剔除上年利润为负的公司。,* 取 2000 年至 2010 年年末数据，按公司流通股本划分区间，计算整体市盈率。可以非常明显地看到，流通股本越大，市盈率越低。,注：本文件中涉及市盈率的计算，除特殊说明外，均采用总股本加权的计算口径。即, 市价总值
3、/ (总股本 * 上年每股利润），剔除上年利润为负的公司。,深市 A 股分行业市盈率对比表,2005年末,2010年末,5年期增长(%),2011/03/31,农林牧渔采掘业制造业水电煤气建筑业交通运输信息技术批发零售金融保险房地产业社会服务传播文化综合类深圳综合指数,23.6113.7413.7315.6826.6320.4127.0731.4444.0318.2032.4046.7030.47278.7456,88.8141.5247.8722.8563.8925.6458.3543.9123.0821.8756.7584.9843.701290.8652,276.17202.23248.
4、6845.74139.9725.61115.5339.67-47.5920.1675.1481.9643.44363.10,58.7633.1237.0722.8548.7623.7946.1034.8719.1818.9537.9950.9242.42,* 考虑到部分行业公司数较少，噪点影响较大，故在统计时剔除了市盈率超过 200 的公司。* 可见 2005 年到 2010 年（十一五期间），大部分行业的市盈率都出现了不同程度的增长（金融保险业例外，下跌 48%，表中绿色标注），涨幅前三依次为：农林牧渔、制造业、采掘业，但均未超过指数的增幅。,注：本文件中涉及市盈率的计算，除特殊说明外，均采用总股本加权的计算口径。即, 市价总值 / (总股本 * 上年每股利润），剔除上年利润为负的公司。,* 同时列出截至 2011 年 3 月末各行业的市盈率，前三依次：农林牧渔、传播文化、建筑业；最低为房地产业。,注：本文件中涉及市盈率的计算，除特殊说明外，均采用总股本加权的计算口径。即, 市价总值 / (总股本 * 上年每股利润），剔除上年利润为负的公司。,
