1、开放经济的宏观经济学：基本概念,Chapter 8,Harcourt, Inc. items and derived items copyright 2001 by Harcourt, Inc.,教学内容与目标,掌握开放经济学的基本概念掌握决定汇率的基本理论掌握开放经济的基本理论理解掌握政策与事件如何影响开放经济,Harcourt, Inc. items and derived items copyright 2001 by Harcourt, Inc.,一、开放经济学的基本概念,一、物品的流动：出口、进口以及进出口1、出口：是在国内生产而在国外销售的商品与劳务；2、进口：是在国外生产而在国内
2、销售的商品与劳务3、净出口（贸易余额）：是指一国或地区出口值减去进口值的；净出口出口进口4、贸易盈余：出口大于进口；5、贸易赤字：进口大于出口；6、贸易平衡：出口等于进口,Harcourt, Inc. items and derived items copyright 2001 by Harcourt, Inc.,二、金融资源的流动：资本净流出1、资本净流出（NCO）：本国居民购买外国的资产减去外国人购买国内的资产；资本净流出本国居民购买外国资产外国人购买本国资产2、国际资本流动的形式：（1）直接投资（foreign direct investment，FDI）在国内投资生产性实物资产；（2）
3、间接投资（foreign indirect investment）购买国内有价证券；,Harcourt, Inc. items and derived items copyright 2001 by Harcourt, Inc.,三、贸易盈余与资本流动的关系1、NCO=NX,Harcourt, Inc. items and derived items copyright 2001 by Harcourt, Inc.,Harcourt, Inc. items and derived items copyright 2001 by Harcourt, Inc.,Harcourt, Inc. ite
4、ms and derived items copyright 2001 by Harcourt, Inc.,结论：（1）当一国有贸易盈余时（NX0），它出售给外国人的物品与劳务多于向外国人购买的，从而得到国外资产，造成国内资本流出（NCO0）（2）当一国有贸易赤字时（NX0），它出售给外国人的物品与劳务少于向外国人购买的，从而形成国外债务，造成国外资本流入（NCO0）2、储蓄、投资与国际资本流动的关系Y=C+I+G+NXYCG=I+NXS=I+NX 或S=INCO,Harcourt, Inc. items and derived items copyright 2001 by Harcourt
5、, Inc.,二、国际交易的价格：汇率,一、汇率就是用一个单位的一种货币兑换等值的另一种货币 。二、汇率的分类（一）名义汇率与真实汇率1、名义汇率一国（或地区）货币交换另一国（或地区）货币的比率。2、真实汇率用一国物品或劳务交换另一国物品或劳务的比率。真实汇率（名义汇率国内价格）/国外价格,Harcourt, Inc. items and derived items copyright 2001 by Harcourt, Inc.,（二）按汇率制度划分 汇率制度又称汇率安排，是一国货币当局对本国汇率变动的基本方式所作的一系列安排和规定。 各国的汇率制度可以概括为三种：固定汇率制、浮动汇率制和钉
6、住汇率制。1、固定汇率制度(Fixed Exchange Rate System)固定汇率制度是指两国货币的比价基本固定，现汇汇率只能围绕平价在很小的范围内上下波动的汇率制度。2、浮动汇率制度 浮动汇率制度是指现实汇率不受平价的限制，随外汇市场供求状况变动而波动的汇率制度。,Harcourt, Inc. items and derived items copyright 2001 by Harcourt, Inc.,浮动汇率从不同的角度可以分成很多种。 按政府是否干预划分：自由浮动和管理浮动自由浮动(Free Floating)又称清洁浮动（Clean Floating）是指一国政府对汇率不进
7、行任何干预，汇率完全由市场供求决定。管理浮动(Managed Floating)又称肮脏浮动（Dirty Floating）是指一国政府对外汇市场进行干预，以使汇率朝有利于己的方向浮动。在现行货币体系下，各国实行的实际上都是管理浮动。政府干预的方式有三种：直接干预；运用货币政策；实行外汇管制。,Harcourt, Inc. items and derived items copyright 2001 by Harcourt, Inc.,按浮动的形式划分：单独浮动和联合浮动单独浮动(Single Floating)又称独立浮动（Independent Floating）指本国货币不与任何外国货币
8、发生固定联系，其汇率根据外汇市场的供求变化而单独调整变化。联合浮动(Joint Floating)又称共同浮动或集体浮动指由若干国家组成货币集团，集团的成员国间规定货币比价和波动浮动限制，实行固定汇率，而对非成员国实行同升或同降的浮动汇率安排，也就是共同浮动的做法。3、钉住汇率制度 一国的货币选择钉住某一种或某几种发达国家的货币的汇率制度 。,Harcourt, Inc. items and derived items copyright 2001 by Harcourt, Inc.,（三）汇率的标价方法1、直接标价法直接标价法，又叫应付标价法，是以一定单位（1、100、1000、10000）
9、的外国货币为标准来计算应付出多少单位本国货币。就相当于计算购买一定单位外币所应付多少本币，所以叫应付标价法。包括中国在内的世界上绝大多数国家目前都采用直接标价法。 在直接标价法下，若一定单位的外币折合的本币数额多于前期，则说明外币币值上升或本币币值下跌，叫做外汇汇率上升；反之，如果要用比原来较少的本币即能兑换到同一数额的外币，这说明外币币值下跌或本币币值上升，叫做外汇汇率下跌，即外币的价值与汇率的涨跌成正比。,Harcourt, Inc. items and derived items copyright 2001 by Harcourt, Inc.,2、间接标价法间接标价法又称应收标价法。它
10、是以一定单位（如1个单位）的本国货币为标准，来计算应收若干单位的外国货币。在国际外汇市场上，美元、欧元、英镑、澳元等均为间接标价法。在间接标价法中，本国货币的数额保持不变，外国货币的数额随着本国货币币值的对比变化而变动。如果一定数额的本币能兑换的外币数额比前期少，这表明外币币值上升，本币币值下降，即外汇汇率下降；反之，如果一定数额的本币能兑换的外币数额比前期多，则说明外币币值下降、本币币值上升，即外汇汇率上升，即外币的价值和汇率的升跌成反比。,Harcourt, Inc. items and derived items copyright 2001 by Harcourt, Inc.,三、汇率
11、的决定理论购买力平价,一、购买力平价理论起源瑞典经济学家卡塞尔（Gustav Cassel）在1922年出版的1914年以后的货币和外汇一书中，以较成熟的形式提出了汇率如何决定的购买力平价论：两国货币的购买力之比是决定汇率的基础，汇率的变动是由两国货币购买力之比变化引起的。这一理论被称为购买力平价说（Theory of Purchasing Power Parity,简称PPP理论）。,Harcourt, Inc. items and derived items copyright 2001 by Harcourt, Inc.,二、购买力平价理论的主要内容购买力平价理论认为，人们对外国货币的需
12、求是由于用它可以购买外国的商品和劳务，外国人需要其本国货币也是因为用它可以购买其国内的商品和劳务。因此，本国货币与外国货币相交换，就等于本国与外国购买力的交换。所以，用本国货币表示的外国货币的价格也就是汇率，决定于两种货币的购买力比率。由于购买力实际上是一般物价水平的倒数，因此两国之间的货币汇率可由两国物价水平之比表示。这就是购买力平价说。从表现形式上来看，购买力平价说有两种定义，即绝对购买力平价（Absolute PPP）和相对购买力平价（Relative PPP）。,Harcourt, Inc. items and derived items copyright 2001 by Harco
13、urt, Inc.,1、绝对购买力平价：是指本国货币与外国货币之间的均衡汇率等于本国与外国货币购买力或物价水平之间的比率。 绝对购买力平价认为：一国货币的价值及对它的需求是由单位货币在国内所能买到的商品和劳务的量决定的，即由它的购买力决定的，因此两国货币之间的汇率可以表示为两国货币的购买力之比。而购买力的大小是通过物价水平体现出来的。根据这一关系式，本国物价上涨将意味着本国货币相对外国货币的贬值。2、相对购买力平价：是指不同国家的货币购买力之间的相对变化，是汇率变动的决定因素。认为汇率变动的主要因素是不同国家之间货币购买力或物价的相对变化；同汇率处于均衡的时期相比，当两国购买力比率发生变化。则
14、两国货币之间的汇率就必须调整。,Harcourt, Inc. items and derived items copyright 2001 by Harcourt, Inc.,三、购买力平价理论的评论该理论产生于第一次世界大战刚刚结束时期，是世界经济动荡不安的产物。当时各国相继从金本位制改行纸币流通制度，随之而来的就是通货膨胀。此时提出该理论是适时并有一定道理的。 购买力平价理论较令人满意地解释了长期汇率变动的原因。 相对购买力平价理论在物价剧烈波动、通货膨胀严重时期具有相当的意义。因为它是根据两国货币各自对一般商品和劳务的购买力比率，作为汇率决定的基础，能相对合理地体现两国货币的对外价值；另
15、外，从统计验证来看，相对购买力平价很接近均衡汇率。,Harcourt, Inc. items and derived items copyright 2001 by Harcourt, Inc.,四、购买力平价理论的局限性1、其理论基础是货币数量论，把汇率的变动完全归之于购买力的变化，忽视了其他因素，如国民收入、国际资本流动、生产成本、贸易条件、政治经济局势等对汇率变动的影响，也忽视了汇率变动对购买力的反作用。 2、该理论在计算具体汇率时，存在许多困难。主要表现在物价指数的选择上，是以参加国际交换的贸易商品物价为指标，还是以国内全部商品的价格即一般物价为指标，很难确定。绝对购买力平价方面的“一
16、价定律”失去意义。因为诸如运费、关税、商品不完全流动、产业结构变动以及技术进步等会引起国内价格的变化从而使一价定律与现实状况不符。,Harcourt, Inc. items and derived items copyright 2001 by Harcourt, Inc.,一价定律：一价定律认为在没有运输费用和官方贸易壁垒的自由竞争市场上，一件相同商品在不同国家出售，如果以同一种货币计价，其价格应是相等的。 按照一价定律的理论，任何一种商品在各国间的价值是一致的。（通过汇率折算之后的标价是一致的）若在各国间存在价格差异，则会发生商品国际贸易，直到价差被消除，贸易停止，这时达到商品市场的均衡状
17、态。,Harcourt, Inc. items and derived items copyright 2001 by Harcourt, Inc.,Harcourt, Inc. items and derived items copyright 2001 by Harcourt, Inc.,一、可贷资金市场可贷资金：国内生产的可用于资本积累的资源流量。二、资金的供给与需求储蓄是可贷资金供给的来源；投资（I）和资本净流出（NCO）是可贷资金需求的来源。利率是调整可贷资金供给与需求S=INCO,资金需求投资和净资本流出,0,可贷资金,可贷资金供给,利率,三、开放经济的宏观理论,Harcourt,
18、 Inc. items and derived items copyright 2001 by Harcourt, Inc.,二、外汇市场NCONX,均衡的真实汇率,真实汇率,均衡数量,美元供给,美元需求,用于兑换外国货币的美元量,Harcourt, Inc. items and derived items copyright 2001 by Harcourt, Inc.,三、开放经济中的均衡,r1,真实利率,真实利率,真实汇率,r1,E1,国内市场,外汇市场,资本净流出,供给,均衡条件：S=INCO NCO=NX,Harcourt, Inc. items and derived items
19、copyright 2001 by Harcourt, Inc.,四、政策与事件如何影响开放经济1、政府预算赤字2、贸易政策（1）贸易保护主义：限制贸易政策：进口配额、关税、绿色贸易壁垒等（2）自由贸易主义：鼓励贸易3、资本外逃资本外逃：一国资产需求大量且突然地减少。,Harcourt, Inc. items and derived items copyright 2001 by Harcourt, Inc.,材料一：欧洲中央银行10日宣布，将欧元区16国主导利率维持在1.0%不变。自2009年5月以来，欧洲央行一直将欧元区主导利率维持在这一历史最低水平。 欧洲央行行长特里谢当天在月度新闻发布
20、会上说，欧元区16国的利率水平是适当的，欧洲央行将制定所有必需的货币政策，以保持中期价格稳定。 为应对部分欧元区国家出现的债务危机，欧盟成员国财政部长5月10日通过总额7500亿欧元的欧洲稳定机制。此外，欧洲央行也采取一项前所未有的举措，决定从二级市场购买欧元区成员国政府债券，这是欧洲央行应对欧元区债务危机的强大政策工具。 当天，欧洲其他两大主要股指也双双上涨。法国巴黎股市CAC40指数以3516.64点报收，比前一交易日上涨了69.87点，涨幅为2.03%。德国法兰克福股市DAX指数收于6056.59点，比前一交易日增加了71.84点，涨幅为1.20%,Harcourt, Inc. item
21、s and derived items copyright 2001 by Harcourt, Inc.,材料二：中国5月出口增长强劲的消息得到证实，中国海关总署10日公布，5月份中国出口1317.6亿美元，同比增长48.5%，这一涨幅令市场感到振奋。 材料三：6月10日到纽约股市收盘时，道琼斯30种工业股票平均价格指数比前一个交易日涨273.28点，收于10172.53点，涨幅为2.76%。标准普尔500种股票指数涨31.15点，收于1086.84点，涨幅为2.95%。纳斯达克综合指数涨59.86点，收于2218.71点，涨幅为2.77%。股市是经济的“晴雨表”，结合开放经济的基本理论分析世界经济之间的联系。,Harcourt, Inc. items and derived items copyright 2001 by Harcourt, Inc.,作业：右图描述了当今16个发达国家在1820-1990年间的增长情况。请仔细阅读右边的图形，结合宏观经济学中的相关理论，回答以下两个问题？1、图形揭示了一个什么现象 ？2、该现象的背后机制是什么 ？,
