1、第一章财务管理导论,主要内容,1.1 财务管理的形成与发展 1.2 企业组织类型 1.3 企业财务管理的内容 1.4 企业目标与财务管理目标 1.5 财务管理原则 1.6 财务管理的环境 1.7 财务管理与其他学科的关系,1.1 财务管理的形成与发展,1.1.1 财务管理萌芽阶段1.1.2 财务管理形成阶段1.1.3 财务管理深化发展阶段,1.1.1 财务管理萌芽阶段,一般认为企业财务管理大约起源于15世纪末16世纪初。当时西方社会正处于资本主义萌芽时期，地中海沿岸的许多商业城市出现了由公众入股的商业组织，入股的股东有商人、王公、大臣和市民等。商业股份经济的发展客观上要求企业合理预测资本需要量
2、，有效筹集资本。但由于这时企业对资本的需要量并不是很大，筹资渠道和筹资方式比较单一，企业的筹资活动仅仅附属于商业经营管理，并没有形成独立的财务管理职业，这种情况一直持续到19世纪末20世纪初。 随着企业的专业化程度的逐渐提高、以及企业经济规模的逐渐扩大，企业对外部资金的要求逐渐增加，由此，慢慢形成了对企业财务管理活动的新阶段。,1.1.2 财务管理形成阶段,1筹资财务管理时期 19世纪末20世纪初，股份公司迅速发展起来，并逐渐成为占主导地位的企业组织形式。 当时公司财务管理的职能主要是预计资金需要量和筹措公司所需资金，融资是当时公司财务管理理论研究的根本任务。因此，这一时期称为融资财务管理时期
3、或筹资财务管理时期。,2法规财务管理时期 1929年爆发的世界性经济危机和30年代西方经济整体的不景气，造成众多企业破产，投资者损失严重。为保护投资人利益，西方各国政府加强了证券市场的法制管理。如美国1933年和1934年出台了联邦证券法和证券交易法，对公司证券融资作出严格的法律规定。因此，西方财务学家将这一时期称为“守法财务管理时期”或“法规描述时期”。,3资产财务管理时期 20世纪50年代以后，面对激烈的市场竞争和买方市场趋势的出现，财务经理普遍认识到，单纯靠扩大融资规模、增加产品产量已无法适应新的形势发展需要，财务经理的主要任务应是解决资金利用效率问题，公司内部的财务决策上升为最重要的问
4、题，西方财务学家将这一时期称为内部决策时期。财务管理的重心由重视外部融资转向注重资金在公司内部的合理配置，使公司财务管理发生了质的飞跃。由于这一时期资产管理成为财务管理的重中之重，因此称之为资产财务管理时期。,这一时期主要财务研究成果有1951年，美国财务学家迪安（Joel Dean）出版了最早研究投资财务理论的著作资本预算；1952年，哈里马克维茨发表论文“资产组合选择”，认为在若干合理的假设条件下;1959年，马科维茨出版了专著组合选择。1958年，弗兰科莫迪里安尼（Franco Modigliani）和米勒（Merto H.Miller）在美国经济评论上发表资本成本、公司财务和投资理论9
5、64年，夏普（William Sharpe）、林特纳（John Lintner）等在马克维茨理论的基础上，提出了著名的资本资产定价模型（CAPM）。,4投资财务管理时期 第二次世界大战结束以来，跨国公司增多，金融市场繁荣，市场环境更加复杂，投资风险日益增加，企业必须更加注重投资效益，规避投资风险，这对已有的财务管理提出了更高要求。60年代中期以后，财务管理的重点转移到投资问题上，因此称为投资财务管理时期。投资组合理论和资本资产定价模型揭示了资产的风险与其预期报酬率之间的关系，不仅将证券定价建立在风险与报酬的相互作用基础上，而且大大改变了公司的资产选择策略和投资策略，被广泛应用于公司的资本预算决
6、策。70年代后，金融工具的推陈出新使公司与金融市场的联系日益加强。认股权证、金融期货等广泛应用于公司筹资与对外投资活动，推动财务管理理论日益发展和完善。,1.1.3 财务管理深化发展阶段,20世纪70年代末，企业财务管理进入深化发展的新时期，并朝着国际化、精确化、电算化、网络化方向发展。80年代中后期以来，并由此产生了一门新的财务学分支国际财务管理。财务风险问题与财务预测、决策数量化受到高度重视,随着数学方法、应用统计、优化理论与电子计算机等先进方法和手段在财务管理中的应用，公司财务管理理论发生了一场“革命”。财务分析向精确方向飞速发展。 80年代诞生了财务管理信息系统。 90年代中期以来，计
7、算机技术、电子通讯技术和网络技术发展迅猛。财务管理的一场伟大革命网络财务管理，已经悄然到来。,主要内容,1.1 财务管理的形成与发展 1.2 企业组织类型 1.3 企业财务管理的内容 1.4 企业目标与财务管理目标 1.5 财务管理原则 1.6 财务管理的环境 1.7 财务管理与其他学科的关系,1.2 企业组织类型,1.2.1 独资企业 1.2.2 合伙企业1.2.3 公司制企业,1.2.1 独资企业,独资企业是由业主个人出资兴办，完全归个人所有和控制的企业。出资者既是企业的所有者，也是企业的经营者。由于这种特性，独资企业具有一些明显的优点：易于设立和解散经营灵活、决策迅速 免缴公司所得税。
8、独资企业的缺点也是显而易见的，主要体现在： 资源来源有限 无限责任 存续期较短,1.2.2 合伙企业,两个或两个以上的个人在一起创办企业，所办企业为合伙制企业。合伙企业:普通合伙企业有限合伙企业合伙企业的特点主要有以下几点：合伙企业创办较易，开办费用低廉。合伙企业融资与独资企业相似，企业的资金来源有限。、普通合伙人对企业债务负有无限责任。合伙企业的收入按照合伙人征收个人所得税。当普通合伙人死亡或撤出时，普通合伙企业随之终结。,1.2.3 公司制企业,公司是依照公司法登记设立，以其全部法人财产，依法自主经营、自负盈亏的企业法人。公司制企业的主要特征是：公司设立手续较为复杂。由于公司是独立法人，公
9、司有自己的名称、所在地址，拥有自己独立的财产。公司实行有限责任制。公司经营活动实行两权分离。政府对公司制企业的管制严于独资和合伙企业。征收双重税收,有限责任公司是指股东以其出资额为限对公司承担有限责任，公司以其全部资产对公司债务承担法律责任的一种企业组织形式。有限责任公司不通过公开募股，而是由为数不多股东集资组成。有限责任公司的基本特征如下：第一，有限责任公司股东人数较少，公司法对公司股东人数规定有最高限制，我国公司法规定的上限是50人。第二，有限责任公司的资本无需划分等额的股份，也不公开发行数票。股东出让自己的出资时，受到一定的限制；一般应经公司批准，并在公司登记；另外，出让时，老股东具有优
10、先购买权。第三，有限责任公司中，往往是大股东亲自经营企业，所有权与控制权分离程度不高的现象较多。第四，有限责任公司的成立、停业、解散的程序比较简单；管理机构也比较简单，而且公司账目也不需要向公众公开。,股份有限公司是指其全部资本由等额股份构成，股份以股票形式向社会公开发行，股东以其所认购的股份为限对公司负责，公司以全部资产对公司的负债承担法律责任的一种企业组织形式。股份有限公司将全部资本划分为等额股份，发行代表股份并且可以自由转让的有价证券股票。股份有限公司的基本特征如：第一，发起人符合法定人数，即有2人以上200人以下为发起人，其中须有半数以上的发起人在中国境内有住所。第二，股份有限公司的总
11、资本是由若干等额的股份组成的，这是股份有限公司区别于其他公司形式或商业团体的一个重要标志。股份有限公司可以通过向社会发行股票而筹集资本，人们可以通过认购股票而取得相应的股权。股东不能要求退股，但可以通过买卖股票而随时转让股份。第三，为了保护投资者的利益，公司法规定，股份有限公司必须在每个财务年度终了时公布公司的年度报告，其中包括董事会的年度报告、公司损益表和资产负债表等。,主要内容,1.1 财务管理的形成与发展 1.2 企业组织类型 1.3 企业财务管理的内容 1.4 企业目标与财务管理目标 1.5 财务管理原则 1.6 财务管理的环境 1.7 财务管理与其他学科的关系,1.3 企业财务管理的
12、内容,1.3.1 企业财务活动1.3.2 企业财务关系 1.3.3 财务管理含义与内容,1.3.1 企业财务活动,1企业筹资引起的财务活动 2企业投资引起的财务活动 3企业经营引起的财务活动 4企业分配引起的财务活动,1企业筹资引起的财务活动,在商品经济条件下，企业要想从事经营，首先必须筹集一定数量的资金，企业通过发行股票、发行债券、吸收直接投资等方式筹集资金，表现为企业资金的收入。企业偿还借款，支付利息、股利以及付出各种筹资费用等，则表现为企业资金的支出。这种因为资金筹集而产生的资金收支，便是由企业筹资而引起的财务活动。,2企业投资引起的财务活动,企业筹集资金的目的是为了把资金用于生产经营活
13、动以便取得盈利，不断增加企业价值。资金支出企业把筹集到的资金投资于企业内部用于购置固定资产、无形资产等，便形成企业的对内投资；企业把筹集到的资金投资于购买其他企业的股票、债券或与其他企业联营进行投资，便形成企业的对外投资。资金收回当企业变卖其对内投资的各种资产或收回其对外投资时这种因企业投资而产生的资金的收支，便是由投资而引起的财务活动。,3企业经营引起的财务活动,企业在正常的经营过程中，会发生一系列的资金收支。首先，企业要采购材料或商品，以便从事生产和销售活动，同时，还要支付工资和其他营业费用；其次，当企业把产品或商品售出后，便可取得收入，收回资金；再次，如果企业现有资金不能满足企业经营的需
14、要，还要采取短期借款方式来筹集所需资金。上述各方面都会产生企业资金的收支，此即属于企业经营引起的财务活动。,4企业分配引起的财务活动,企业在经营过程中会产生利润。企业的利润要按规定的程序进行分配。首先，要依法纳税；其次要用来弥补亏损，提取公积金、公益金；最后要向投资者分配利润。这种因利润分配而产生的资金收支便属于由利润分配而引起的财务活动。,1.3.2 企业财务关系,1企业与国家之间的财务关系 2企业与投资者之间的财务关系3企业与债权人之间的财务关系4企业内部各单位之间的财务关系5企业与职工之间的财务关系,1企业与国家之间的财务关系,国家作为社会管理者，担负着维护社会正常秩序、保卫国家安全、组
15、织和管理社会活动等任务，为企业生产经营活动提供公平竞争的经营环境和公共设施等条件，为此所发挥的“社会费用”，国家各级政府依据这一身份，无偿参与企业利润的分配。企业必须按照税法规定向中央和地方政府缴纳各种税款，包括所得税、流转税、资源税、财产税和行为税等。这种关系体现一种强制和无偿的分配关系。,2企业与投资者之间的财务关系,企业与投资者之间的财务关系主要是指企业的投资者向企业投入资金，企业向其投资者支付投资报酬所形成的经济关系。企业的所有者主要包括国家、法人和个人。企业的所有者要按照投资合同、协议、章程的约定履行出资义务以便及时形成企业的资本。企业利用资本进行营运，实现利润后，应该按照出资比例或
16、合同、章程的规定，向其所有者支付报酬。因此，企业与所有者之间的关系是风险与共和以资本保值、增值为核心的剩余权益分配关系，体现着一种经营权与所有权关系。,3企业与债权人之间的财务关系,是指企业向债权人借入资金，并按借款合同的规定按时支付利息和归还本金所形成的经济关系。企业除利用资本进行经营活动外，还要借入一定数量的资金，以便降低企业资金成本，扩大企业经营规模。企业利用债权人的资金，要按约定的利息率，及时向债权人支付利息；债务到期时，要合理调度资金，按时向债权人归还本金。 因此，企业与债权人之间的关系是建立在契约之上的债务债权关系。,4企业内部各单位之间的财务关系,是指企业内部各单位之间在生产经营
17、各环节中相互提供产品或劳务所形成的经济利益关系。 企业在实行厂内经济核算制和企业内部经营责任制的条件下，企业供、产、销各个部门以及各个生产单位之间，相互提供劳务和产品要计价结算。 这种在企业内部资金使用中的权责关系、利益分配关系与内部结算关系，体现了企业内部各单位之间的经济利益关系。,5企业与职工之间的财务关系,是指企业向职工支付劳动报酬过程中所形成的经济关系。 职工是企业的劳动者，他们以自身提供的劳动作为参加企业分配的依据。企业根据经营者的职务能力和经营能力高低，根据一般职工业务能力和劳动业绩大小，用其收入向职工支付工薪、津贴和奖金，并按规定提取公益金等。 企业与职工之间是以权、责、劳、绩为
18、依据的在劳动成果上的分配关系。,1.3.3 财务管理含义与内容,含义财务管理是企业管理的一个组成部分，它是根据国家法律法规和政策以及企业经营的要求，遵循资本营运规律，对企业财务活动进行组织、预测、决策、计划、控制、分析和监督等一系列管理工作的总称。其基本特征是价值管理，管理的客体是企业的财务活动，管理的核心是企业财务活动所体现的财务关系。因此，企业财务管理是利用价值形式对企业财务活动及其所体现的财务关系进行的综合性管理工作。,投资决策决定了资产负债表左边所呈现长期资产项目的类型及其价值，决定一家公司的资本支出规模以及所持有的资产组合及内涵。它主要解决的问题是：公司应投资何种类型的项目？各项目需
19、要多少资金？筹资决策这一决策涉及资产负债表右边项目的变动。筹资决策会影响公司的资本结构，也即财务结构。 它主要解决的问题是：公司以何种筹资方式筹措投资所需要的资金（资本预算）？,营运资金管理流动资产与流动负债的差额即是净营运资金 财务管理人员必须对公司短期营运资本预先规划、加强管理，控制成本费用，尽可能地减少不利影响。利润及其分配管理企业创造的净利润，将多少分配给股东，保留多少作为公司未来投资等，对公司未来发展是很重要的。就公司而言，利润及其分配管理的核心就是正确进行利润管理并寻找股利发放中的平衡点。,从财务报表中来考察财务管理内容,观察一家上市公司的报表，了解公司财务活动的内容，由此来考察财
20、务管理内容以苏宁电器（002024）为例，旨在说明：在当前收益水平下资产规模与结构与资产规模相适应的资本来源方式与规模在预期未来的收益水平下资产规模与结构投资决策与资产管理与资产规模相适应的资本来源方式与规模筹资决策,主要内容,1.1 财务管理的形成与发展 1.2 企业组织类型 1.3 企业财务管理的内容 1.4 企业目标与财务管理目标 1.5 财务管理原则 1.6 财务管理的环境 1.7 财务管理与其他学科的关系,1.4 企业目标与财务管理目标,1.4.1 企业目标1.4.2 财务管理目标,1.4.1 企业目标,生存 企业的首要目标是生存 企业生存的条件：以收抵支 到期偿债 关注企业的现金流
21、动，就是在关注企业的偿债能力以及企业的经营周转状况，实质上是在关注企业的生存,发展 企业不仅要生存，还要不断地发展，增强竞争能力 企业发展对财务的要求就是:能够及时足额地筹集到企业发展所需的资金，满足企业研发和市场拓展对企业资源的需求。获利 企业生存、发展的最终目标是为了获利，只有获利的企业才有存在的价值 为了实现企业的获利，就要选择好投资项目，正确地进行投资，取得较高的投资报酬率。,1.4.2 财务管理目标,利润最大化利润最大化是西方微观经济学的理论假设，利润是企业在一定时期内全部收入扣除全部成本费用后的余额，是按照权责发生制原则不宜作为企业财务管理目标理由忽视了利润取得的时间 不能有效地考
22、虑被选方案的风险问题 有A、B两个项目利润作为一个绝对量的财务指标，不能反映出企业一定时期内的投资收益水平(相对指标） 会导致企业经营者和财务决策者的短期行为,每股收益或净资产收益率最大化 每股收益也称每股盈余，是指企业一定时期的净利润与发行在外的普通股股数的比值 净资产收益率是指企业一定时期的净利润与其权益资本总额的比值 存在的缺陷 没有考虑风险因素影响 没有考虑资金的时间价值 由于经营者追求最大收益而造成短期行为，不利于公司长期稳定的发展,企业价值最大化 是指通过企业的合理经营，采用最优的经营策略和财务政策，充分考虑资金时间价值和风险报酬的关系，在保证企业长期稳定发展的基础上不断增加企业财
23、富，使企业总价值达到最大 优点主要表现 科学地考虑了资金时间价值和风险报酬的均衡反映了对公司资产保值、增值的要求 有利于克服管理上的片面性和短期行为 有利于社会资源合理配置 存在的不足 概念比较抽象，不易被外行人士接受 对于上市公司来讲，但股价受多种因素影响的，对于非上市公司来讲在评估企业资产时，不易做到客观和准确。,主要内容,1.1 财务管理的形成与发展 1.2 企业组织类型 1.3 企业财务管理的内容 1.4 企业目标与财务管理目标 1.5 财务管理原则 1.6 财务管理的环境 1.7 财务管理与其他学科的关系,1.5 财务管理原则,1.5.1 优化资本结构原则 1.5.2 资源有效配置原
24、则 1.5.3 收支动态平衡原则 1.5.4 成本效益原则 1.5.5 风险与收益均衡原则 1.5.6 利益关系协调原则,1.5.1 优化资本结构原则,即企业在资金筹集中要考虑资金成本的高低，发挥财务杠杆的作用，选择最佳的筹资方式，保持最有利于实现企业发展战略和财务目标的资本结构。企业筹集资金的方式主要有债务筹资和股权筹资企业使用债务资金，承担固定的利息费用，债务资金的利息费用作为经营成本，可以在税前列支，降低企业的资金成本，发挥了财务杠杆效应，为企业的所有者带来更多的收益。使用权益资金就没有这些优势。但企业的权益资金是企业能够利用外部债务资金的保证。因此，企业应该在权益资金和债务资金之间寻求
25、平衡，使得企业利用这两种资金的综合资金成本最低，从而实现企业价值最大化的目标。,1.5.2 资源有效配置原则,资源有效配置原理是指企业在生产经营活动中，对拥有的各项资源进行有效配置和优化组合，并随着生产经营和市场竞争的情况变化而不断进行动态调整，使其发挥最大的利用效果。如何才能实现资源有效配置市场（宏观层面）企业（微观层面）,1.5.3 收支动态平衡原则,现金收支平衡原则，指企业在组织财务活动中，力求使现金收支在数量上和时间上达到动态的协调平衡，实现资金链条环环相扣，以保证企业生产经营活动连绵不断地顺利进行。公司的现金流现金支付：采购原材料、支付工资、现金收入：销售产品、,1.5.4 成本效益
26、原则,成本效益最优原则，是指在企业生产经营活动中，加强成本管理，控制费用水平，实现以尽可能少的成本耗费获得最大化的效益，从而提高企业的成本竞争优势。产品成本构成直接材料、直接人工、制造费用期间费用构成营业费用、管理费用、财务费用,1.5.5 风险与收益均衡原则,收益风险均衡原则，是指企业在组织财务活动中，对存在的收益与风险互相依存的关系，经过充分评估后进行正确的抉择，取得合理的平衡。有以下投资活动，其收益会如何？政府债券银行存款股票投资,1.5.6 利益关系协调原则,利益关系协调原则，是利用经济手段处理企业相关利益主体的财务关系，兼顾投资者、经营者及其他职工、债权人和国家等各方利益，为企业创造
27、和谐的运行环境 企业的利益相关者投资者、债权人经营者、职工用户政府、工会、社区,主要内容,1.1 财务管理的形成与发展 1.2 企业组织类型 1.3 企业财务管理的内容 1.4 企业目标与财务管理目标 1.5 财务管理原则 1.6 财务管理的环境 1.7 财务管理与其他学科的关系,1.6 财务管理的环境,1.6.1 经济环境 1.6.2 法律环境 1.6.3 金融环境,1.6.1 经济环境,1.经济周期2.经济发展状况3.经济政策,1.经济周期,表1-1 针对经济周期的公司公司理财应对策略,市场经济条件下，经济发展与运行复苏、繁荣（高涨）、衰退（危机）和萧条等四个阶段的循环，企业在不同的经济运
28、行阶段应对策略不同：,2.经济发展状况,一国或经济体的经济发展速度，对企业公司理财有也有重大影响。当一国经济的飞速发展时，会给企业扩大规模、调整方向、打开市场，以及拓宽财务活动的领域带来许多机遇。同时，在经济快速发展中资金紧张将是长期存在的矛盾，这又给企业公司理财带来严峻的挑战。企业为了跟上这种发展并在其行业中维持它的地位，至少要有同样的增长速度。企业要相应增加厂房、机器、存货、工人、专业人员等。这种增长，需要大规模地筹集资金，这就需要财务人员适时采取可行措施确定筹集资金的方式及规模，满足生产经营活动的需要。,3.经济政策,国民经济的发展规划、国家的产业政策、经济体制改革的措施、政府的行政法规
29、等，对企业的财务活动都有重大影响。如金融政策中货币的发行量、信贷规模都能影响企业投资的资金来源和投资的预期收益；财税政策会影响企业的资本结构和投资项目的选择等；价格政策能影响决定资金的投向和投资的回收期及预期收益等。可见，经济政策对企业财务的影响是非常大的。这就要求企业财务人员必须把握经济政策，更好地为企业的经营理财活动服务。,1.6.2 法律环境,1税务征管法律 2财务管理法律 3金融证券法规,1税务征管法律,税务问题是公司在各种决策中所要考虑的重要内容，公司的价值取决于税后的现金流。科学的税务规划是公司理财的重要职责，公司在经济活动中所涉及的税种，与公司所在行业及经营业务有关，主要有流转税
30、、所得税等。税收环境对公司财务活动的影响主要有以下几个方面：国家采取高税率的税收政策时，留给企业的纯收入将减少，企业现金流出增加；国家采取低税率的税收政策时，留给企业的纯收入将增加，企业从国家获得投资和补贴的可能性增加。国家调整税收政策和支出政策时，公司应善于把握其政策导向，如产业导向和生产力布局导向，及时调整投资方向，谋求最大投资收益。,2财务管理法律,现代财务会计法规体系是以财务通则为主导，以行业财务制度为主体，以企业内部财务管理办法为补充的基本框架构建的。就财务领域主要有： 企业财务通则。企业财务通则是各类企业进行财务活动，实施财务管理的基本规范，它是最基本的财务法规和制度，起着统领的作
31、用。行业财务制度。行业财务制度是我国各类企业必须遵守的原则和规范，反映国家对各类企业理财活动的最一般要求。 企业内部财务管理办法。企业内部财务管理办法（规定）是企业管理当局，根据国家统一的财务制度制定的，用来规范企业内部财务行为、处理企业内部财务关系的具体规则。它在财务法规体系中起补充作用。,3金融证券法规,资本市场和证券市场是公司筹集资本的重要场所。金融证券法律对证券发行、证券交易、证券交易所、证券公司及证券市场的监管都有明确的规定，是公司在筹资、投资过程中必须要遵循和执行的法律规范。,1.6.3 金融环境,1.金融市场与企业理财活动2.我国主要的金融机构3.金融市场上的利率决定及资源配置,
32、1.金融市场与企业理财活动,金融市场含义金融市场是资金融通的场所 金融市场的种类按交易期限划分为短期资金市场和长期资金市场。 按交割的时间划分为现货市场和期货市场 按交易的性质划分为发行市场和流通市场 按交易的直接对象划分为同业拆借市场、国债市场、企业债券市场、股票市场、金融期货市场等。,金融市场与企业理财的关系金融市场是企业投资和筹资的场所。 企业通过金融市场使长短期资金互相转化。 金融市场还可以为企业理财提供有意义的信息,2.我国主要的金融机构,我国主要的金融机构有中国人民银行政策性银行商业银行非银行金融机构等。,中国人民银行中国人民银行是我国的中央银行，它代表政府管理全国的金融机构和金融
33、活动，经理国库。政策性银行政策性银行是指由政府设立，以贯彻国家产业政策、区域发展政策为目的，不以营利为目的的金融机构。 我国在1994年组建了三家政策性银行：国家开发银行中国进出口银行中国农业发展银行,商业银行商业银行是以经营存款、贷款，办理转账结算为主要业务，以营利为主要经营目标的金融企业。我国的商业银行可以分成两类：中资商业银行。是指以中国资本为主的商业银行，我国中资商业银行大多含有外资股份，但商业银行法规定，外资参股中资商业银行不得超过20%的比例，中外合资企业法规定，外资股份大于25%才能算中外合资企业，如北京银行的第一大股东是外国资本，因持股比例为16.07%只能算中资商业银行。 外
34、资商业银行。是指外国资本在华设立的商业银行和外国银行在华设立的分行或代表处。,非银行金融机构目前，我国的非银行金融机构主要有：保险公司：主要经营保险业务，包括财产保险、责任保险、保证保险和人身保险 信托投资公司：主要是以受托人的身份代人理财。证券机构：是指从事证券业务的机构，财务公司：通常类似于投资银行。金融租赁公司：是指办理筹资租赁业务的公司组织。,3.金融市场上的利率决定及资源配置,利率是资金一定期间的增值额同该投入资金价值的比率，是衡量资金增值程度的数量指标。资金供求是影响利率高低的最重要因素 经济周期、通货膨胀、国家货币政策和财政政策、国际关系、国家利率管制等对利率的变动均有不同程度的
35、影响。,利率一般存在下列组成关系和内容利率纯利率+通货膨胀补偿率+违约风险补偿率+变现力风险补偿率+期限风险补偿率纯利率纯利率又称真实利率，它是通货膨胀为零时，无风险证券的平均利率。纯利率的高低主要受社会平均资金利润率、资金供求和国家有关政策的影响。在实际工作中通常把无通货膨胀情况下的国库券利率视为纯利率。通货膨胀补偿率通货膨胀的存在，使货币购买力下降，从而影响投资者的真实报酬率。为弥补通货膨胀造成的购买力损失，资金供应者通常要求在纯利率的基础上再加上通货膨胀补偿率。,违约风险补偿率违约风险是指借款人无法按时支付利息或偿还本金而给投资人带来的风险。为了弥补违约风险，投资人要求提高贷款利率。违约
36、风险的大小与借款人信用等级的高低成反比。借款人的信用等级越高，违约风险越小，反之亦然。由政府发行的国库券可视为无违约风险证券，因此其利率较低。,变现力补偿率 变现力补偿率也叫流动性风险补偿率。变现力是指某项资产在不受损失的条件下转化为现金的能力。各种有价证券的变现力是不同的，通常政府债券、大公司的股票与债券具有较高的变现力或流动性；投资人可以随时不低于或很少低于购入时的价格出售以收回现金。而对那些变现力较差的证券，投资者会向借款人要求变现力风险补偿。,期限风险补偿率期限风险是指因到期期间长短不同而形成的利率变化的风险。任何机构发行的债券，到期期间越长，由于利率上升而使购买长期债券的投资者遭受损
37、失的风险就越大。到期风险补偿就是对投资者负担利率变动风险的一种补偿,主要内容,1.1 财务管理的形成与发展 1.2 企业组织类型 1.3 企业财务管理的内容 1.4 企业目标与财务管理目标 1.5 财务管理原则 1.6 财务管理的环境 1.7 财务管理与其他学科的关系,1.7 财务管理与其他学科的关系,1.7.1 与经济学的关系 1.7.2 与管理学的关系 1.7.3 与会计学的关系 1.7.4 与金融学的关系,1.7.1 与经济学的关系,企业财务学属于微观经济学的范畴 企业财务学要以企业内部拥有或支配的资源的优化配置为对象，以价值增值和财富增长为目标，以市场为依托，开展管理活动；经济学是企业
38、财务学的理论基础,1.7.2 与管理学的关系,管理学关于计划的有关理论是财务学中计划(预算)的理论基础，同样，管理学中其他管理职能的有关理论也是构成财务学相关职能的理论基础。财务管理必须遵循管理的基本原理，或者说是企业管理原理在财务管理中的落实,1.7.3 与会计学的关系,与会计学的关系财务管理学是利用价值形式对企业财务活动及其所体现的关系进行反映、监督 会计学则是利用货币形式通过对企业资金运动的全过程进行反映、监督,学科的具体目标不同财务管理学的目标追求企业价值最大化会计目标是提供决策有用的信息 学科的假设前提不同会计学的基本假设包括会计主体假设、持续经营假设、会计分期假设与货币计量假设等。
39、财务管理学的基本假设财务主体假设、货币时间价值假设、财务理性假设、有效市场假设、竞争市场均衡假设和风险收益对称假设等。,学科的内容与管理方法不同会计学主要把会计作为信息系统，以会计要素的确认、计量和报告作为主要内容，侧重于对事后经济事项进行反映和监督，它以设置会计科目和账户、复式记账、填制凭证、登记账簿、成本核算和编制报表为主要方法。财务管理以现金流为管理对象，侧重于事前的预测、决策、预算和事中的财务控制与监督，财务预算、财务计划、财务控制、财务决策和财务分析是其主要方法。,两者的工作内容不同财务人员主要负责以下工作筹集资金，投资管理。股利分配。银行与保险。信用和收款。企业的会计，则主要负责以下工作提供对外会计报告、对内报告、计划和控制。经济评价。保护企业财产。税务管理。两者的行为意识不同会计强调以会计准则和统一会计制度作为行为依据，注重于会计数据处理与会计报告。财务管理在法律背景下，本着经济求利原则开展财务活动，注重于资金筹集、运用管理和企业收益的协调分配。两者的工作机构不同,1.7.4 与金融学的关系,财务与金融都用同一单词“finance”表达，两者之间水乳交融 金融市场对于企业财务来说，具有“媒介器”、“调节器”、“润滑剂”的功能 。金融市场是企业融资的重要场所 ，也是进行投资的主要领域 ，还是评价企业财务业绩的工具 ，是企业财务决策的主要依据,
