1、2012/1,2012/2,2012/3,2012/4,2012/5,2012/6,2012/7,2012/8,2011/12,2012/9,2012/10,2012/11,Table_Title,历史收益率曲线,-2%,4%,-14%,-8%,-20%,Table_Summary,涨跌幅（%）,重点公司,相关报告,格点评,Table_MainInfo报告类型 / 行业深度报告,/医药生物,Table_Invest发布时间：2012-12-03优于大势,医药行业 2013 年度投资策略估值消化靠成长，复兴正道是转型报告摘要：,上次评级：Table_PicQuote,优于大势,估值重心或将继续下
2、移，但向下空间不大。截至 11 月 29 日，医药板块的市盈率（TTM，剔除负值）为 27.4 倍，处于历史相对较低水平，但和上证指数 1664 点时相比，高了近 40%；当前市盈率在所有行业中高居第 2 位，相对沪深 300 的估值溢价率为 201%，为历史较高水平。在高溢价率的重压下，医药板块的估值重心或将继续下移，但由于其明年的成长性将转好，因此仍可获得较高的估值溢价率。,医药生物,沪深300,我们认为医药板块在 2013 年的极限估值难以降至 1664 点时的低位,Table_Trend 1M,3M,12M,水平，合理估值重心或在 24 倍左右，向上或向下的空间都不大。,绝对收益相对收
3、益,-10.35%-5.87%,-7.54%-4.30%,-15.10%0.05%,业绩增速明年有望明显回升。医药板块的业绩增速今年将连续第三年下滑，我们预计今年的业绩增速可能不到 5%。但由于成本好转、需求扩张和政策压力减弱，我们预期明年医药板块业绩增速将明显加快，若不考虑事件性因素的影响，有可能实现 15%左右的增长。药价调控和医药控费的实际冲击不大。这两项政策一直是市场关注的焦点。就药价调控而言，本轮药品价格调控政策将渐进尾声（部分药品仍会降价），药品集中采购和零差率解决不了暗扣的问题，且,Table_M arket千金药业科华生物江中药业沃森生物马应龙以岭药业昆明制药鱼跃医疗,投资评级
4、推荐推荐推荐推荐推荐谨慎推荐谨慎推荐谨慎推荐,对于优质优价药影响较小，药品流通环节的加价率政策实际执行效果有限。就医药控费而言，短期内难以全面铺开，且控的是人均和,Table_Report调整抗肿瘤、免疫和血液系统类等药品价,次均的费用，医疗费用整体仍能稳定增长，控费短期杀伤力有限。2012-09-18,医药产业仍将稳定增长。需求增长和集中度的提升是我国医药产业成长的两大动力。人口老化、发病率的上升、收入水平的提高和国家投入的增加是我国医疗保健需求较快增长的四大因素。投资建议：医药板块虽然估值偏高，但估值调整不会一蹴而就，医药板块将以时间和成长来化解高估值。医改进入深水区，唯有深化改革方能促进
5、政府、医院、患者和产业之间的和谐发展，产业复兴正道是转型。我们继续给予医药板块“优于大势”的评级，主动转型的企业有望在下一轮发展中获得先机，我们看好进入新基药的品,肝病诊疗行业深度研究报告2012-09-14医药行业 2012 年中期投资策略2012-06-21三部委规范医疗服务价格政策点评：史上最严的医疗服务价格项目管理2012-05-11Table_Author证券分析师：刘林执业证书编号： S0550512090001,种转型、OTC 企业的营销转型、生物制药的创新转型、医疗服务业的定位转型，沃森生物、马应龙、鱼跃医疗、以岭药业、江中药业、科华生物、千金药业、昆明制药等值得长期关注。风险
6、提示：药品质量的风险；医药控费超预期的风险。请务必阅读正文后的声明及说明,(021)20361137,制作时间：2012-12-02,1.1.,1.2.,3.1.,3.2.,3.3.,3.4.,4.1.,4.2.,4.3.,5.1.,5.2.,6.1.,6.2.,7.1.,7.2.,7.3.,行业研究报告目 录1. 医药板块 2012 年行情回顾 . 4医药板块走势基本符合我们去年的预期.4去年涨幅大的今年跌幅大，反之亦然.42. 2013 年医药板块利润增速将有所回升 . 53. 医药板块估值依旧偏高 . 6医药板块市盈率比 1664 点时高了近 40% .6医药板块市盈率在各行业板块中居前
7、.7医疗服务子板块估值依旧偏高.8估值重心向下的空间并不大.84. 药价调控的冲击在 2013 年将有所减弱 . 9药品出厂价受到的实际约束力并不强.94.1.1. 国家发改委制定了多个药品价格的监管政策 . 94.1.2. 企业在制定药品出厂价时仍有很大的自由度 . 10药品集中采购和零差率解决不了暗扣的问题. 114.2.1. 药品集中采购政策对于优质优价药影响较小 . 114.2.2. 药品差比价规则对于药价整体影响不大 . 12本轮药品价格调控政策渐进尾声.125. 医药控费杀伤力有限 . 13控费短期内难以全面铺开.13控的是人均和次均费用，整体医疗费用仍在增长.146. 我国医药产
8、业发展空间广阔 . 15内外部需求仍将稳定增长.156.1.1. 外贸需求明年或将小幅回暖. 156.1.2. 国内医疗保健需求仍将较快增长. 16集中度的提高将催生千亿元市值的医药企业.176.2.1. 我国医药产业集中度与发达国家有很大差距 . 176.2.2. 我国医药产业集中度有望逐年提高 . 187. 产业复兴正道是转型 . 19新版国家基药目录将加速药企重点品种的转型.19广告费用高企倒逼 OTC 药品企业转型.207.2.1. 我国 OTC 药品市场规模增长放缓 . 207.2.2. OTC 广告禁令实施可能性较小 . 217.2.3. OTC 药企面临营销模式和产品结构的转型.
9、 21生物制药企业必须向创新转型.22,请务必阅读正文后的声明及说明,2 / 26,7.4.,行业研究报告7.3.1. 全球生物仿制药将进入黄金发展期 . 227.3.2. 我国生物制药企业研发创新能力不足. 22医疗服务类企业面临服务定位的转型.237.4.1. 高端营利性医院或将成为增长的亮点. 237.4.2. 大病商业保险将促进多层次医疗服务体系的形成 . 238. 投资策略 . 259. 风险提示 . 25,请务必阅读正文后的声明及说明,3 / 26,2012/1,2012/2,2012/3,2012/4,2012/5,2012/6,2012/7,2012/8,2011/12,201
10、2/9,2012/10,2012/11,行业研究报告1. 医药板块 2012 年行情回顾1.1. 医药板块走势基本符合我们去年的预期我们在2011年12月2日发布的2012年度投资策略中曾明确指出：“根据2011年11月30日的收盘价，我们预测医药板块今年的PE大约在31倍。根据我们建立的分析模型，在不降息的情况下，医药板块现在的市场估值比2011年合理估值高估了约32%，比2012年合理估值高估了约13%”。并提出2012年为“结构化行情”。从实际表现看，医药板块从去年12月初开始调整，其间申万医药生物板块最大下跌了22%，截至今年11月29日，与我们的报告发布日相比仍下跌了18%，考虑到今
11、年有降息，因此医药板块整体走势基本与我们去年的预期基本吻合。医药板块在经历去年12月份的调整后，在1月下旬开始反弹，2012年上半年基本都是反弹的行情。从7月初开始，医药板块基本就是箱体震荡的格局，直至11月份，医药板块开始出现破位下行的走势。图 1：医药板块和沪深 300 近一年来走势比较,医药生物,沪深300,2%-4%-10%-16%-22%数据来源：东北证券1.2. 去年涨幅大的今年跌幅大，反之亦然从板块涨跌幅看，若是将今年和去年做个比较，就会发现很有趣的现象：去年涨幅最大的板块今年跌幅最大，反之亦然。例如，医疗服务板块今年跌幅居前，板块整体跌幅达到 27%，而该板块去年在医药子板块中
12、涨幅居前，医药商业板块也是类似情况；又如化学制剂子板块去年跌幅第一，而今年在医药子板块中涨幅居前，实现了 8.2%的上涨。医疗器械板块、化学原料药板块和生物制品板块在继续消化之前过高的估值，分别出现了 24.5%、18.9%和 3.2%的下跌，我们认为这几个板块，包括医疗服务板块在内，估值已经逐渐趋于理性，明年均有较大的几率获得正增长。中药板块今年受益于中药材价格下滑和中药注射剂增长较快，部分个股利润增长较快，再加上近 2 年没有受到药品降价的影响，因此整个板块今年出现了 4%左右的正增长。我们预计明年中药板块或将面临业绩增长放缓，中药注射剂和部分中药品种面临降价风险，板块上涨具有一定的不确定
13、性。,请务必阅读正文后的声明及说明,4 / 26,SW医疗服务,SW医疗器械,SW化学原料药,SW生物制品,SW医药商业,SW中药,SW化学制剂,众生药业,红日药业,信立泰,永生投资,丽珠集团,长春高新,白云山A,广州药业,雅本化学,三诺生物,山东药玻,东诚生化,冠昊生物,爱尔眼科,双成药业,乐普医疗,海翔药业,仁和药业,振东制药,千山药机,行业研究报告图 2：今年以来医药各子行业的区间涨跌幅（截至 11 月 29 日）,10%,8.2%,5%0%-5%-10%-15%-20%,-18.9%,-3.2%,3.8%,4.0%,-25%-30%,-27.0%,-24.5%,数据来源：东北证券，Wi
14、nd从个股上看，众生药业、红日药业、信立泰等三只个股涨幅较大，截至 11 月 29日，涨幅均在 70%以上。部分二线蓝筹类个股则在今年下降较多，跌幅榜居前的大多为业绩表现还算稳定的个股，“杀估值”或许是这波下跌的主要因素。图 3：今年以来医药板块涨跌幅前十位的个股（截至 11 月 29 日）100%80%60%40%20%0%-20%-40%-60%数据来源：东北证券，Wind2. 2013 年医药板块利润增速将有所回升2012 年，医药板块受到了“毒胶囊”事件、抗菌药物限用、药品降价等多方面不利因素的影响，到导致部分企业利润下滑严重。今年前三季度申万医药板块总营收增长了 17.01%，归属于
15、上市公司股东的净利润却只增长了 1.06%。我们预计全年总营收可能会增长 18%左右，净利润可能仅增长不到 5%。,请务必阅读正文后的声明及说明,5 / 26,2012E,2000年,2001年,2002年,2003年,2004年,2005年,2006年,2007年,2008年,2009年,2010年,2011年,2013E,行业研究报告我们认为今年影响医药行业的负面因素在 2013 年将减弱，首先，对于全行业有重大影响的“毒胶囊”事件将在明年基本消除影响；其次，抗菌药物在明年有望从今年较低的基数上重新增长；第三，药品降价渐进尾声，但今年下半年的降价仍会影响明年的利润增长；第四，终端需求仍然非
16、常强劲；第五，经过今年的去库存，明年原材料成本会有所降低，而人力成本也有望增速放缓。因此，我们预计 2013 年申万医药生物板块的总营收增速可能会略低于 2012 年，在 15%18%之间；而归属于上市公司股东的净利润增速将会有所回升，有可能达到接近营收增速的水平。图 4：医药板块明年净利润增速将有所回升100%80%60%40%20%0%-20%-40%-60%,医药板块净利润增速,医药板块总营收增速,数据来源：东北证券，Wind3. 医药板块估值依旧偏高3.1. 医药板块市盈率比 1664 点时高了近 40%在 2005 年的大熊市行情中，医药板的市盈率（TTM，剔除负值）最低下降到 24
17、.05倍；上证指数在 1664 点时，医药板块在 2008 年 11 月 4 日的 PE 为 19.68 倍，这差不多是医药板块的历史最低估值。截至 11 月 29 日，医药板块的 PE 为 27.4 倍，比较最近十年的估值情况，处于历史较低水平。但是和 2008 年历史最低估值相比，还有近 40%的下降空间；即便是和2005 年末时的估值相比，也仍然有近 14%的距离。因此，和历史估值水平相比较，医药板块目前的估值水平仍然整体偏高。和沪深 300 板块的估值水平相比较，目前医药板块比沪深 300 板块溢价了 201%，估值溢价率继续高企，比历史平均的估值溢价率高了 100%以上。在 2008
18、 年 11 月 4日，医药板块的估值降到历史最低水平时，其对于沪深 300 的估值溢价率为 61.3%；在 2005 年 12 月 13 日，A 股在大牛市前夜时，医药板块相对于沪深 300 的估值溢价率为 96.8%。因此，无论是从历史估值水平看，还是从估值溢价率角度看，目前医药板块的估值都是明显偏高，估值还有很大的下调空间。,请务必阅读正文后的声明及说明,6 / 26,SW金融服务,SW黑色金属,SW建筑建材,SW交通运输,SW家用电器,SW采掘,SW房地产,SW交运设备,SW化工,SW纺织服装,SW商业贸易,SW机械设备,SW公用事业,SW食品饮料,SW农林牧渔,SW餐饮旅游,SW轻工制
19、造,SW有色金属,SW电子,SW信息服务,SW综合,SW医药生物,SW信息设备,行业研究报告图 5：医药板块市盈率（历史 TTM，整体法，剔除负值）与沪深 300 比较数据来源：东北证券，Wind3.2. 医药板块市盈率在各行业板块中居前横向看，相对于其他一级行业子板块，医药板块的市盈率（TTM，剔除负值）仅次于信息设备板块，市盈率高居第二位。但从净利润增速看，医药板块今年前三季度的净利润增速为 1.06%，在所有一级子行业中仅排在第 8 位，业绩增速排名和估值排名不匹配。图 6：医药板块市盈率(TTM，剔除负值)在各板块中居第 2 位302520151050数据来源：东北证券，Wind,请务
20、必阅读正文后的声明及说明,7 / 26,业,械,剂,品,商,药,器,制,药,制,SW,中,药,料,疗,学,物,原,疗,SW,医,服,SW,医,SW,医,SW,化,SW,化,SW,生,学,务,行业研究报告3.3. 医疗服务子板块估值依旧偏高从子行业看，医疗服务板块的市盈率最高，为 36.13 倍，这说明市场对于医疗服务产业的仍然充满期待，我们也认为医疗服务业目前正处于爆发式增长的前夜，理应获得较高的估值，但在业绩增长未能及时兑现的情况下，该子板块估值有回调的风险。医药商业板块估值最低，为 21 倍，我们觉得这可能是与纯医药商业企业的毛利率较低，且融资压力较大有关。生物制品和中药的市盈率仍然较高，
21、我们也长期看好这两个子行业，但认为目前板块中具有核心竞争力的企业并不多，这两个板块的估值仍面临回调的风险。医疗器械板块今年业绩不达预期，股价下降较多，估值水平也有所回调，其估值重心应当在 2025 倍，部分个股目前已经逐渐具备投资价值。图 7：医药各子行业的市盈率（TTM，剔除负值）情况,40.00,36.13,35.0030.0025.00,21.25,21.73,26.08,28.91,29.21,30.77,20.0015.0010.005.000.00数据来源：东北证券，Wind3.4. 估值重心向下的空间并不大虽然医药板块当前的估值比 1664 点时高了近 40%，且估值溢价率高达
22、201%，但我们认为医药板块的估值重心向下的空间并不大。理由是，2008 年估值下降很快，主要是由于 2007 年的业绩增速高达 80%以上，造就了 TTM 业绩的基数较高，而 2008年的业绩又快速下降，且大盘在短期内恐慌性下跌，这就造成了估值的错杀。目前的情况是，医药板块业绩在连续三年下滑之后，2013 年业绩增速有望明显加快，这就在一定程度上封杀了“杀估值”的空间，且政策面估计会相对宽松，我们预计估值重心大幅下降的可能性并不大。以时间换空间，以成长换估值的可能性较大。估值虽高，但调整绝不会一蹴而就。当然，如果由于政策超预期或者是不利的事件性的影响，导致医药板块业绩增速不理想，或者是大盘继
23、续深度系统性调整，导致抱团资金蜂拥而出，也可能导致医药板块出现大幅调整，估值重心低于 1664 点时的水平也有可能，只是我们认为这种可能性较小。,请务必阅读正文后的声明及说明,8 / 26,行业研究报告4. 药价调控的冲击在 2013 年将有所减弱药品终端价格一般会经历以下几个形成阶段：药品的出厂价，流通环节的加价，医疗机构的招标采购价，销售到患者手中的终端零售价。国家在药价每个阶段，都制定了相关政策，以防止药价的“虚高”。在药品出厂阶段，国家发改委制定了出厂价调查办法与出厂价定价方法，以便在源头就可以监控药品的价格。但通过我们后面的描述可知，国家对于出厂价的实际约束力并不强，企业仍可在较大幅
24、度范围内调整出厂价。在药品流通环节，国家出台了药品差比价规则、流通环节加价率以及医疗机构集中采购办法等文件，由于相关部分权限下放到地方上，因此各地的监管模式有所差异。总体来看，多数普药的实际中标价确实被压低了，但明扣易除，暗扣难消，医药招标采购的模式并没有发生根本变化，高价药仍将比低价药畅销。在终端零售环节，国家发改委连续出台了多个降价政策，将国家医保目录中的药品几乎轮番降个遍，目前来看，除了中药和新近目录的药品还有降价的风险之外，本轮药价调控接近尾声。另外，优质的药品仍可获得较高的零售定价，这也给企业公关留了口子，所以药价调控的实际影响，不同企业会有很大差距。图 8：影响药品价格的相关政策数
25、据来源：东北证券，Wind4.1. 药品出厂价受到的实际约束力并不强4.1.1. 国家发改委制定了多个药品价格的监管政策我国的药品价格形成机制主要由国家发改委制定和颁布，国家发改委对于药品的出厂价、批发价、零售价以及同类药品之间差比价都做了详细的规定。最近两年，国家发改委连续出台了多个关于药品价格形成机制方面的政策，每项政策的出台或者传言，都给市场造成了较大的冲击。我们梳理了国家发改委最近十余年颁布的主要药品价格形成机制的政策。,请务必阅读正文后的声明及说明,9 / 26,法,2010.6,行业研究报告表 1：国家发改委制定了多个药品价格监管政策,文件药品政府定价办,颁布部门国家计委,颁布时间
26、2000.11,主要内容国家一类新药、专利药和进口分装药的最高销售费用率,和利润率分别为 30%和 45%，其余层次药品递减，普药的最高费率和利润率均为 10%；药品按照出厂（口岸）价的不同，规定了最高流通差价率，5 元以下最高可顺加50%，500 元以上最高可顺加 15%+50。优质药品可申请单独定价,药品差比价规则（试行）,国家发改委,2005.1,对适用于政府定价、政府指导价的西药和中成药，规定了同种药品因剂型、规格或包装材料的不同而形成的价,格之间的差额或比值,对部分药品从出厂环节制定价格,国家发改委,2005.11,规定维生素、干酵母和微量元素等 21 种处方剂型要公布最高出厂价和最
27、高零售价,进行试点的通知,药品价格管理办 国家发改委法(征求意见稿）,规定在我国境内销售的药品，实行政府定价、政府指导价和市场调节价三种价格管理形式。政府定价和指导价应以药品定价成本为基础。药物创新被明确划分为有效成分创新、剂型创新、工艺技术创新和普通药品，并将药品划分为化学药、生物制品、中成药、天然药及民族药。最高期间费用率为 45%，最高利润率为 23%。5 元以下的最高流通加价率为 40%，10000 元以上最高加价901.5 元,药品出厂价格调查办法（试行）,国家发改委,2011.11,对在我国境内生产或进口分装药品实际出厂价格等情况进行实地调查，并按照自主销售、代理销售、委托加工,和
28、其他方式来区分调查,药品差比价规则,国家发改委,2011.11,规定了政府定价、指导价药品的剂型差比价、规格差比,价和包装差比价，2005 年颁布的试行本被废止,药品流通环节价格管理暂行办法（征求意见稿）,国家发改委,2012.1,适用于政府定价范围内的药品，从出厂(进口)经非营利性医疗机构销售给患者的价格管理。仍然按照产品出厂（口岸）价的不同来区分其在流通环节的差价率。在批,发环节，10 元以下药品的最高加价率为 30%，2000 元以上最高加价 900 元；在零售环节，10 元以下最高加价率为 25%，800 元以上最高加价 69 元。计划从 2012 年 7月 1 日起执行。数据来源：东
29、北证券4.1.2. 企业在制定药品出厂价时仍有很大的自由度早在 2000 年 11 月份，原国家计委就对药品的销售费用率、销售利润率和流通环节的最高差价率做了详细的规定。从医药产业最近十年的快速发展以及药品价格的高企可以知道，此政策对于药品生产和流通企业的实际影响并不大。2000 年版的政策规定了含税出厂价为（制造成本+期间费用）/（1-销售利润率）*（1+增值税率），含税口岸价为到岸价*（1+关税率）*（1+增值税率）+口岸地费用，零售价为含税出厂价（口岸价）*（1+流通差价率）。虽然发改委规定了详细的出厂价形成公式，并制定了出厂价调查办法，但由于以下原因，企业仍可以较自由地制定药品出厂价：
30、,请务必阅读正文后的声明及说明,10 / 26,行业研究报告1）制造成本在很多企业并不透明，这让出厂价有一定的变动空间；2）对于出厂价影响最大的是期间费用，虽然规定了最高期间费用率，但从公式的计算中可以知道期间费用的变化幅度可以非常大；3）该政策并没有制定严格的出厂（口岸）价调查细则；4）优质药品可以申请单独定价，这就为规避该政策提供了出口；5）由于出厂（口岸）价难以严格控制，那么零售差价率就容易形同虚设。由于 2000 年版的政策在实际中并没有能控制药价，国家发改委就在 2010 年 6月份，颁布了药品价格管理办法(征求意见稿） ，该讨论稿一出就导致医药板块大幅调整。实际上，该意见稿只是更细
31、化了 2000 年版本的政策，对于利润率和加价率规定得更加严格些而已。该意见稿至今也没有下文，即便真要实施，我们也可以预见到出厂（口岸）价仍是一个难以确定的可变量，对于企业实际影响不大。针对流通环节，国家发发改委在今年 1 月份颁布了更加严格药品流通环节价格管理暂行办法（征求意见稿），原计划在今年 7 月 1 日起执行，但至今也没有看到正式版本的发布。国家发改委也在加强出厂价的调查， 2011 年 11 月颁布了药品出厂价格调查办法（试行） 。此试行本对于出厂价的影响更多是心理层面的，仅是备案登记，并未涉及到强行干预出厂价。4.2. 药品集中采购和零差率解决不了暗扣的问题4.2.1. 药品集中
32、采购政策对于优质优价药影响较小从价格因素来看，国家发改委制定的最高零售限价是药价的天花板，但对企业利润产生重大影响的却是医疗机构的采购价。采购价的高低与企业的公关能力、销售能力、品牌影响力等诸多因素相关，是企业综合实力的体现，由于和企业利益密切相关，因而这个环节也最易滋生各种腐败现象。目前，国家的做法是倾向于药品集中招标采购。2010 年 7 月，卫生部、国务院纠风办、发改委、监察部、财政部、工商总局和食品药品监管局等国务院 7 个部委联合下发了医疗机构药品集中采购工作规范。根据该规范的规定，大部分非营利性医疗机构必须参与，且采购额必须占到上年度实际用量的 80%以上，这就意味着药品集中采购用
33、药是全国医疗机构用药的最主要来源，这也意味着采购价比最高零售限价的意义更加重大。集中采购的监督管理机构主要在省一级，各省分别制定了本省的药品集中采购管理办法。由于各省的情况有较大差别，因而各省出台的办法也有较大差异。目前来看，影响较大的有安徽模式、广东模式等。表 2：医疗机构药品集中采购工作规范,采购主体负责层面采购目录目录品种,政府及国有非营利性医疗机构必须参加，其他医疗机构鼓励参加。军队、武警部队医疗机构不参与。各省（区、市）分别设立监督管理机构，分别制定本省的管理办法。管理机构设在省级卫生部门，其他机构可派专人参加机构管理工作。市（地）、县级人民政府负责本级药品集中采购的监督管理工作。各
34、省（区、市）集中采购管理机构负责编制。纳入目录的药品均使用通用名，并应当包括该通用名下的相关剂型、规格。国家实行特殊管理的麻醉药品和第一类精神药品不纳入药品集中采购目录。第二类精神药品、医疗放射药品、医疗毒性药品、原料药、中药材和中药饮片等药品可不,请务必阅读正文后的声明及说明,11 / 26,1,2,3,6,行业研究报告纳入药品集中采购目录。医疗机构使用上述药品以外的其他药品必须全部纳入集中采购目录。,采购数量采购方式采购价格评价方法评分权重采购周期回款周期投标主体药品配送配送费用采购主体,医疗机构应当按照不低于上年度药品实际使用量的 80%，向省级药品集中采购工作管理部门申报当年采购数量。
35、公开招标、邀请招标和直接采购。按照国家差比价规则确定药品集中采购价格。各省（区、市）要制定并公布确定药品集中采购价格的标准、方法和程序。质量优先、价格合理质量要素实际权重不应低于 50%，价格要素实际权重不应低于 30%，服务和信誉要素实际权重不应低于 20%。主观分权重不超过总分的 25%。至少一年。从货到之日起最长不得超过 60 天。生产企业直接投标。可以由生产企业直接配送，也可以委托药品经营企业配送。每种药品只允许委托配送一次，但在一个地区可以委托多家进行配送。包含在采购价之内。政府及国有非营利性医疗机构必须参加，其他医疗机构鼓励参加。军队、武警部队,医疗机构不参与。数据来源：东北证券，
36、卫生部4.2.2. 药品差比价规则对于药价整体影响不大国家发改委在 2005 年 1 月份制定了药品差比价规则（试行），对于不同规格、剂型和包装的同类药品的销售价格做了规定。经过 6 年多试行之后，国家发改委在去年的 11 月份颁布了正式的药品差比价规则。我们认为该政策对于同类药品价格的混乱现象有所约束，但由于代表剂型、代表规格的选择，各地理解会有偏差，因此在实际执行中，不同剂型和规格的同类品种仍可能有较大的价差。另外，药品差比价并不涉及出厂价和流通差价率，因而对于药品生产和流通企业的冲击并不大。4.3. 本轮药品价格调控政策渐进尾声自 2005 年以来，国家发改委已经连续 19 次调整了药品
37、价格，由下表可以看出，药品降价高峰期主要位于两个时间段：2006 年2007 年上半年，2010 年底至今。始于 2006 年的降价高峰期，总共调降了 1278 个品种、6000 多个剂型规格，平均降幅在 20%以上。而从 2010 年 11 月开始的新一轮降价，总共调降了近 600 个品种、2400 多个剂型规格，虽然品种和规格均小于上一轮，但相关品种更为常用，影响也更大。本轮调价幅度要略小于上一轮，平均降幅估计不到 20%。表 3：2005 年以来国家发改委多次调整药品价格,次数 时间,调价范围,品种,规格,平均降幅,2005 年 9 月 抗生素、维生素类和生物制品类药品2005 年 11 月 秋水仙碱2006 年 6 月 阿霉素等抗肿瘤药品,22 种15 种67 种,100 多个25 个300 多个,40%单独定价20%,45,2006 年 8 月 青霉素等抗微生物药品2006 年 11 月 华蟾素注射液等中成药肿瘤用药2007 年 1 月 精氨酸等多类药品,99 种32 种354 种,509 个629 个2050 个,
