1、个人理财 学习方法： 合理安排时间 利用框架记忆 (重中之重），个人理财重在理解。掌握学习方法 ，因为很多都是阐述性的内容，因此，抓住重点字眼，包括动词。理论联系实际 第一章 个人理财概述 一、个人理财业务的概念和分类（必考）（一）个人理财业务的概念 1.概念： 根据商业银行个人理财业务管理暂行办法规定，个人理财业务的定义：是指商业银行为个人客户提供的财务分析、财务规划、投资顾问、资产管理等专业化服务活动。 2.理解要点： （1）服务对象：个人客户不是企业或其他法人 （2）服务的性质：顾问性质受托性质 （3）服务的个性化、综合化 （4）服务的专业化 ：银行个人理财业务人员是指那些能够为客户提供
2、上述专业化服务的业务人员，以及其他与个人理财业务销售和管理活动紧密相关的专业人员，而不是一般性的业务咨询人员。（两个概念经常会偷换） 这种专业化服务活动表现两种性质： 一是商业银行充当理财顾问，向客户提供咨询，属于顾问性质； （即理财顾问服务）一是商业银行将按照与客户事先约定的投资计划和方式进行投资和资产管理的业务活动，属于受托性质。 （即综合理财服务）国外个人理财业务银行可以从事有关证券业务和信托业务，侧重理财顾问和代客理财。 我国相关法律规定商业银行不得从事证券和信托业务。 3、个人理财的主要步骤：（会考排序）A.评估理财环境和个人条件 B.制定个人理财目标C.制定个人理财规划 D.执行个
3、人理财计划E.监控执行进度和再评估【例题】目前全国银行类理财产品多达3000多种，金额超过10000亿元。对于银行来讲，下列论述正确的是（ ） A.理财业务属于资产业务 B.理财业务属于负债业务 C.理财业务属于中间业务 D.理财业务整合了资产、负债和中间业务 正确答案D【例题】根据商业银行个人理财业务管理暂行办法规定，个人理财业务是指商业银行为个人、企业客户提供的财务分析、财务规划、投资顾问、资产管理等专业化服务活动。 正确答案错 【例题】下列关于个人理财的说法正确的有（ ）。 A.个人理财业务服务对象是个人和家庭 B.个人理财业务是一般性业务咨询服务 C.个人理财业务主要侧重于咨询顾问和代
4、客理财服务 D.个人理财业务是建立在委托代理关系基础之上的银行业务 E.个人理财业务是一种个性化、综合化服务 正确答案ACDE（二）个人理财业务的分类 （必须死记在脑海里，然后理解下面的内容即可。）1. 理财顾问服务 （详见第六章）（1）概念： 理财顾问服务是指商业银行向客户提供财务分析与规划、投资建议、个人投资产品推介等专业化服务。这是一种针对个人客户的专业化服务，不同于为销售储蓄存款、信贷产品等进行的产品介绍、宣传和推介等一般性业务咨询活动。 客户接受服务后，自行管理和运用资金，并获取和承担由此产生的收益和风险。 （2）理解要点： 个性化的、专业化的服务，收取费用，不是一般的咨询活动 银行
5、和客户的角色：客户自行运作资金并承担风险 【例题】下列关于商业银行和客户在理财顾问服务中角色的说法，正确的是（ ）。 A.商业银行提供建议并作出决策，客户不参与 B.商业银行只提供建议，最终决策权在客户 C.客户提供建议并作出决策，商业银行不参与 D.客户只提供建议，最终决策权在商业银行 正确答案B答案解析在理财顾问服务中，商业银行不涉及客户财务资源的具体操作，只提供建议，最终决策权在客户。 2.综合理财服务 （在理财格纹服务的基础上+受客户委托（受托业务）综合理财服务是指商业银行在向客户提供理财顾问服务的基础上，接受客户的委托和授权，按照与客户事先约定的投资计划和方式进行投资和资产管理的业务
6、活动。 （1）与理财顾问服务的重要区别 在综合理财服务活动中，客户授权银行代表客户按照合同约定的投资方向和方式，进行投资和资产管理，投资收益与风险由客户承担或根据客户与银行按照约定方式承担。可见，综合理财服务更突出个性化服务。 （2）综合理财服务可进一步划分理财计划和私人银行业务 前者是商业银行针对特定目标客户群体进行的个人理财业务； 而后者服务对象主要是高净值客户，涉及的业务范围更广，更具个性化服务特色。 （3）私人银行业务 （这边简单了解一下，第二章第二节有重点讲解）概念： 私人银行业务是一种向高净值客户提供的综合理财业务，不仅为客户提供投资理财产品，还包括为客户进行个人理财，利用信托、保
7、险、基金等金融工具维护客户资产在风险、收益和流动性之间进行平衡，同时还包括为客户进行与个人理财相关的法律、财务、税务、财产继承、子女教育等专业顾问服务。 （4）理财计划 理财计划是指商业银行在对潜在目标客户群分析研究的基础上，针对特定目标客户群开发、设计并销售的资金投资和管理计划。 理财计划可分为（按照客户获取收益的方式不同）保证收益理财计划和非保证收益理财计划。 保证收益理财计划：银行承诺固定收益，银行承担由此产生的风险或者银行承诺最低收益，银行承担相应风险，其他收益按约定分配，风险共担 商业银行个人理财业务管理暂行办法第二十四条就规定：“保证收益理财计划或相关产品中高于同期储蓄存款利率的保
8、证收益，应是对客户有附加条件的保证收益。商业银行不得无条件向客户承诺高于同期储蓄存款利率的保证收益率。”非保证收益理财计划 非保证收益理财计划又可进一步划分为保本浮动收益理财计划和非保本浮动收益理财计划。保本浮动收益理财计划是指商业银行按照约定条件向客户保证本金支付，本金以外的投资风险由客户承担，并依据实际投资收益情况确定客户收益的理财计划。 保本浮动收益理财计划的特点：保证客户的本金安全，但不保证客户一定获得收益。 简单理解： 保本浮动收益理财计划 特点：保本、不保证收益 非保本浮动收益理财计划是指商业银行根据约定条件和实际投资收益情况向客户支付收益，并不保证客户本金安全的理财计划。 简单理
9、解 非保本浮动收益理财计划 特点：不保本，根据约定条件、实际收益支付收益 【例题】下列选项中，属于我国保证收益理财计划特点的是（ ）。 A.理财收益率为固定收益率，且年收益率高于同期存款利率 B.理财本金无风险，理财产品到期，银行向投资者归还全额本金 C.银行有权提前终止理财协议 D.通常投资者无权提前终止理财计划协议 E.投资者有权提前终止理财计划协议 正确答案ABCD二、个人理财的发展（正常考一题，了解一下）：分为国内、国外。（一）个人理财在国外的发展 1.个人理财业务的萌芽阶段 20世纪30年代到60年代，是个人理财业务的萌芽时期。主要是为保险产品和基金铲平的销售服务。2.个人理财业务的
10、形成与发展时期 20世纪60年代到80年代，开始仍然以销售产品为主要目标，外加帮助客户规避繁重的赋税。开始从整体角度考虑客户的理财需求。 3.个人理财业务的成熟时期 20世纪90年代，开始广泛使用衍生金融产品，而且将信托业务、保险业务以及基金业务等相互结合，从而满足不同客户的个性化需求。 【例题】20世纪90年代是国外个人理财业务日趋成熟的时期，这一时期的繁荣可以归因于（ ）。 A.投资者的投资偏好 B.良好的经济态势 C.理财专业数量的增长 D.理财人员素质的提高 E.不断高涨的证券价格 正确答案BE（二）个人理财在国内的发展 1.发展历程 20世纪80年代末到90年代是中国个人理财业务的萌
11、芽阶段； 特点：当时银行开始向客户提供专业化投资顾问和个人外汇理财服务，大多数居民无理财意识 从21世纪初到2005年是中国个人理财业务的形成时期； 特点：这一时期理财产品、理财环境、理财观念和意识及理财师专业人才队伍建设取得显著进步 从2006年开始个人理财业务进入了大幅扩展时期。 特点：金融市场和经济环境 2.目前我国商业银行个人理财基本业务（基础产品）有： （1）外汇理财产品；（个人外汇结构性存款） （2）人民币理财产品 2006年前，人民币理财产品主要是以银行间债券市场上流通的国债、政策性金融债、央行票据、货币市场基金、和企业短期债为收益保证。而向个人发行的理财产品。 特点：流动性强、
12、风险低、预期收益高 近年来结构性理财产品开始主导市场。 小知识： 结构性产品是固定收益产品（FixedIncomeInstruments）的一个特殊种类。它将固定收益产品（通常是定息债券）与金融衍生交易（如远期、期权、掉期等）合二为一，增强产品收益或将投资者对未来市场走势的预期产品化。 【例题】近年来，人民币理财产品中的（ ）开始主导市场。 A.外汇理财产品 B.人民币理财产品 C.结构性理财产品 D.以银行间短期收益债券为收益保证的理财产品 正确答案C三、个人理财业务的影响因素(本节为重点节。第一，以下内容框架记忆，考多选。第二，看书本理解内容，活考，不用记忆)影响因素分类延伸宏观影响因素1
13、、政治、法律政策环境2、经济环境1、经济发展阶段：传统经济社会；经济起飞前的准备阶段；经济起飞阶段；迈向经济成熟阶段；大量消费阶段。 2、消费者收入水平：国民收入 人均国民收入 个人收入 个人可支配收入个人任意支配收入3、宏观经济状况：经济增长速度和经济周期通货膨胀率 就业率 国际收支与汇率 3、社会、技术环境微观因素1、 金融市场的竞争程度； 2、金融市场的开放程度；3、金融市场的价格机制 其他因素客户对理财业务的认识度、商业银行的定位、其他理财机构理财业务的发展、中介发展水平、金融机构的监管体制第二章银行个人理财理论与实务基础学习提醒：本章涉及的计算尤为复杂，也就考一题，建议放弃。要点详解
14、： 第一节 银行个人理财业务理论基础一、生命周期与个人理财规划（请结合第六章的第三节“财务规划”进行系统学习）（一）生命周期理论 (必考，要掌握在不同时期如何为客户配置资产（下面的两张表格）)1.概念 （1）创建人：生命周期理论是由F莫迪利亚尼等人创建的。 （FAR组合创建）（2）基本思想：说白了，就是根据客户所处的不同生命阶段，有针对性的对其进行理财规划。（3）主要观点： 该理论将家庭的生命周期分为四个阶段：家庭形成期 家庭成长期 家庭成熟期 家庭衰老期 特征 建立家庭并生养子女 子女长大就学 子女独立和事业发展到巅峰 退休到终老只有两个老人（空巢期） 从结婚到子女出生 从子女上学到完成学业
15、 从子女完成学业独立到夫妻退休 从夫妻退休到过世 家庭成员数量增加 家庭成员固定 家庭成员减少 夫妻两人 收入和支出 收入以双薪为主 收入以双薪为主 收入以双薪为主，事业发展和收入巅峰 以理财收入和转移收入为主 支出逐渐增加 支出随子女上学增加 支出逐渐减少 医疗费提高，其他费用减少 储蓄 随家庭成员增加而减少 收入增加而支出稳定，储蓄增加 收入巅峰，支出降低 支出大于收入 居住 和父母同住或自行购房租房 和父母同住或自行购房租房 与老年父母同住或夫妻两人居住 夫妻居住或和子女同住 资产 可积累的资产有限，但可承受较高风险 可积累资产逐年增加，需开始控制风险投资 可积累的资产达到巅峰，要逐步降
16、低投资风险 开始变现资产来应付退休后的生活，投资以固定收益为主 负债 高额房贷 降低负债余额 还清债务 无新增负债 【例题】个人理财规划的理论基础是（ ） A.风险管理理论 B.收益最大化理论 C.生命周期理论 D.财务安全理论 正确答案C答案解析划分客户生命周期，目的在于划分客户所处的生命阶段，分析不同阶段的财务状况和理财目标，从而有效对其进行个人理财规划。生命周期理论是理财规划的基础。 2.家庭生命周期在金融理财方面的运用 家庭形成期 家庭成长期 家庭成熟期 家庭衰老期 夫妻年龄 25-35岁 30-55岁 50-60岁 60岁以后 保险安排 提高寿险保额 以子女教育年金储备高等教育学费
17、以养老保险和递延年金储备退休金 投保长期看护险 核心资产 股票70%，债券10%股票60%，债券30%股票50%，债券40%股票20%，债券60%配置 货币20%货币10%货币10%货币20%信贷运用 信用卡、小额信贷 房屋贷款、汽车贷款 还清贷款 无贷款或反按揭 【例题】处于不同阶段的家庭理财重点不同，下列说法正确的是（ ） A.家庭形成期资产不多但流动性需求大，应以存款为主 B.家庭成长期的信贷运用多以房屋、汽车贷款为主 C.家庭成熟期的信贷安排以购置房产为主 D.家庭衰老期的核心资产配置应以股票为主 正确答案B答案解析A年轻可承受风险较高的投资 C接近退休，信贷安排以还清贷款为主 D为耗
18、用老本的阶段，核心资产应以债券为主 二、货币时间价值与利率的相关计算(了解一下就好了)（一）货币时间价值 1.概念 货币的时间价值是指货币资金经过一段时间的投资、再投资所增加的价值。 2.货币时间价值的原因 （多选）（1）货币占用具有机会成本，因为货币可以满足当前消费或用于投资而产生回报； （2）通货膨胀可能造成货币贬值，需要补偿； （3）投资可能产生投资风险，需要提供风险补偿； 3.影响货币时间价值的主要因素 （1）时间。 （2）收益率或通货膨胀率。 （3）单利和复利（复利具有收益倍加效应）。 （二）货币时间价值与利率的计算 （放弃，就一题又很难算）三、投资理论（一）投资收益与风险的测定 1
19、.持有期收益和持有期收益率 2.预期收益率 预期收益率是指投资对象未来可能获得的各种收益率的平均值。 任何投资活动都是面向未来的，而未来具有不确定性，因此投资收益也具有不确定性。也就是具有风险。但为了便于比较，可以用预期收益（期望收益）来描述。 3、风险的测定（掌握）风险是不确定的，可用方差（S2），标准差（6）、变异系数（CV）来衡量，以上的系数都是越小，风险越小。注意，CV越小，投资项目越优4.必要收益率 （1）概念： 必要收益率是投资所要求的最低回报率，也称必要回报率。 是投资者进行投资决策时所接受的最低收益率。 （2）必要收益率的构成 必要收益率=时间价值+通货膨胀率+风险补偿率 时间
20、补偿。投资者放弃当前消费所要求的补偿，也就是将来的货币总量购买力要大于当前投资货币的总量的实际购买力。 在不存在通胀的条件下，这个增量就是投资的真实收益，即货币的纯时间价值，也叫真实收益率 通货膨胀的补偿。 风险补偿。 5.系统性风险和非系统性风险 （理解）（1）系统性风险也称宏观风险，是指由于某种全局性的因素而对所有投资项目（产品）都产生作用的风险。具体包括市场风险、利率风险、汇率风险、购买力风险、政策风险等。 （2）非系统性风险也称微观风险，是因个别特殊情况造成的风险，他与整个市场没有关联。具体包括财务风险、经营风险、信用风险、偶然事件风险等。（二）资产组合理论（理解就好）1、原理：对若干
21、产品进行组合，寻求收益最高，风险最小的组合。2、资产的风险和收益：用期望收益率和方差来衡量。3、资产组合的相关系数：=1时，资产组合内的产品正相关=-1时，资产组合内的产品负相关=0时，资产组合内的产品不相关。4、 最优资产组合：遵循以下基本原则：（必须掌握） 风险既定，预期收益率最优的产品组合 收益既定，风险水平最低的产品组合四、资本配置与产品组合（一）资本配置原理 1.资本（产）配置 （1）概念： 资本配置是指依据所要达到的理财目标，按照资产的风险最低与报酬最高的原则，将资金有效的分配到不同类型的资产上，构建能够达到增强投资组合报酬与控制风险的资产投资组合。 （2）资本配置的基本步骤 第一
22、步：调查了解客户（是为客户进行资产配置的基础和前提） 第二步：生活设计与生活资产拨备（第一道防火墙：短期保障） 第三步：风险规划与保障资产拨备（第二道防火墙：中长期保障） 第四步：建立长期投资储备： 第五步：建立多样化的产品组合 3.常见资产配置组合模型 （重点，要会判断模型）（1）金字塔型 低风险、低收益资产（50%）：存款、债券、货币基金、房产等 中风险、中收益资产（30%）：基金、理财产品、房产等 高风险、高收益资产（20%）：股票、外汇、权证等。 优点：安全稳定。 （2）哑铃型 低风险、低收益资产（比例高）：存款、债券、货币基金、房产等 中风险、中收益资产（比例低）：基金、理财产品、房
23、产等 高风险、高收益资产（比例高）：股票、外汇、权证等。 优点：可以充分获得投资黄金期的好处。 （3）纺锤形 低风险、低收益资产（比例低）：存款、债券、货币基金、房产等 中风险、中收益资产（比例高）：基金、理财产品、房产等 高风险、高收益资产（比例低）：股票、外汇、权证等。 优点：安全性高，适合成熟市场。 （4）梭镖型 低风险、低收益资产（比例低）：存款、债券、货币基金、房产等 中风险、中收益资产（比例低）：基金、理财产品、房产等 高风险、高收益资产（比例高）：股票、外汇、权证等。 优点：投资力度强、遇到投资黄金期能获得高收益 缺点：稳定性差、风险度高 五、市场有效性 （一）市场有效性与投资策
24、略的选择1.随机漫步与市场有效性 （掌握，要理解内涵）（1）随机漫步 也叫随机游走，是指股票价格的变动时随机的，是不可预测的。 （2）市场有效性 是指市场价格对市场信息的反映程度。如果市场是有效的，市场价格将反映所有的信息。 股票价格的变化是对新的信息作出的反映，从而表现为上涨或下跌。由于新信息是不可预测的。因此，股价的随机变化表明了市场是有效的。 2.市场有效的三个层次 （必考）（1）弱型有效市场（反映历史信息），策略：主动投资策略市场价格已经反映了全部能从市场交易数据中得到的信息，包括历史股价、交易量等。 结论：如果市场是弱有效的，市场价格的趋势分析（技术分析）是徒劳的，因为过去的市场价格
25、资料都是公开的，随时可以得到。 （2）半强型有效市场（反映所有公开信息），策略：主动投资策略 市场价格充分反映了所有公开的信息，包括公司新公布的财务报表和历史的价格信息。 也就是新公布和过去的信息都反映在市场价格中。 结论：基本面分析不起作用，不能为投资者带来超额利润。 （3）强型有效市场（反映了所有信息，包括内幕信息），策略：被动投资策略 市场价格充分反映了所有信息，包括公开信息和内幕信息。 （4）三者的关系： 强型有效市场包含半强型有效市场，半强型有效市场包含弱有效市场 【例题】如果相信市场有效，投资人将采取的投资策略是（ ） A.被动投资策略 B.退出市场策略 C.主动投资策略 D.投资
26、策略不取决于市场是否有效 正确答案A（二）理财工具与投资组合的选择1.主要理财工具及其特性 （把以下特性记住，后面介绍这些产品时都会讲到）一般的理财产品涉及三个方面的特性：安全性、收益性、流动性。不同产品三性表现方式不同。 （1）银行存款：安全性高、流动性好、收益性差； （2）国债：是最安全的投资工具、收益性略高于定期存款，但流动性较差； （3）公司债券：收益性高于存款与国债，安全性低； （4）股票：收益性高，安全性低、流动性好； （5）基金：介于股票与债券之间； （6）银行理财产品：流动性差、安全性比基金、债券、股票高； （7）外汇：收益中等、风险高、流动性高； （8）房地产：流动性差、安全
27、性高于证券、收益中等； （9）金银：安全性高、收益性中等、流动性差； （10）期货期权与彩票：收益率最高，风险最高。 2.个人资产配置中的三大产品组合 （掌握，常考）（1）储蓄产品组合 特点：安全性高、流动性好、收益性差； 内容：定活期存款、货币基金、国债； 目的：应对日常生活开支、短期债务支出、意外支出。 （2）投资产品组合 （可对抗通货膨胀）特点：风险可控、收益较高； 内容：基金、蓝筹股票、指数投资 目的：中长期生活需要：子女教育、养老、购房准备、赡养父母等 （3）投机产品组合 （不超过资产总额的10%）特点：高风险、高收益； 内容：期权、期货、金融衍生品、彩票、对冲基金 目的：投机获取高
28、额回报，一般不应超过资产总额的10%。 【例题】下列关于个人资产配置中的三大产品组合说法正确的是（ ） A.储蓄产品组合能对抗通货膨胀 B.投机组合风险太大 C.投资组合风险可控，收益较高 D.投机组合配置的资产一般不超过个人或家庭资产总额5%E. 投资产品组合能够在可承受的风险范围内活动超过通货膨胀的投资回报 正确答案BCE第二节 银行理财业务实务基础1、 理财业务的客户准入（掌握）1、 外国人：在境内工作、居住满一年的境外个人，可用来源于境内收入购买理财产品。2、 私人银行客户：金融资产600万元的商业银行客户。3、 高资产净值客户：（1） 单笔认购100万的自然人（2） 个人或家庭金融资
29、产总计100万元，且能提供证明的。（3） 个人收入最近三年内20万元或者夫妻最近三年每年收入超过30万元，且能证明的。2、 客户理财价值观与行为金融学（掌握）1、投资过程中会产生两种支出：（1）义务性支出：生活的基本开销；已有负债支出；已有保险的续期保费支出。（2）选择性支出：出义务性支出以外。2、客户的投资行为特征（1）谨慎的投资者：注重安全，厌恶风险，倾向于被动投资策略。（2）有计划的投资者：喜欢对投资环境进行研究，决策保守，但态度自信。（3）个人主义投资者：以自我为中心，很自信。（4）冲动的投资者：追求热点投资，高频交易。三、客户的风险属性（跟第六章第二节“客户的风险特征”及理财特性相结
30、合）（一）影响客户投资风险承受能力的因素 （了解一下，不难）1.年龄 一般，客户年龄越大，能承受的投资风险越低。 2.资金的投资年限 一般情况下，投资期限越长，购置的可承受风险能力越强。 3.理财目标的弹性 理财目标的弹性越大，承受风险能力越强。 4.投资者的主观风险偏好 个人的性格、阅历、胆识、意愿等主观因素决定个人的风险偏好。 通常复杂家庭结构的（三代同堂、单亲家庭、收入来源单一），不会有高风险的理财偏好，也不宜从事高风险的投资。 5.学历和知识水平 一般来说，高学历、投资知识丰富的人，风险管理能力强，往往能从事高风险投资 6.收入、职业和财富规模一般情况下，绝对抗风险能力随着财富增加而增
31、加。 （二）客户风险偏好的分类及风险评估 1.客户风险偏好的分类 （记住并会判断类型）（1）进取型。 特点： 是相对比较年轻、有专业知识技能、敢于冒险、社会负担较轻的人士； 投资对象：他们敢于投资股票、期权、期货、外汇、股权、艺术品等高风险、高收益的产品与投资工具，他们追求更高的收益和资产的快速增值，操作的手法往往比较大胆； 风险承受能力：他们对投资的损失也有很强的承受能力。 （2）成长型。 特点： 个性特点：温和进取型的客户一般是有一定的资产基础、一定的知识水平、风险承受能力较高的家庭，他们愿意承受一定的风险，追求较高的投资收益，但是又不会像非常进取型的人士过度冒险投资那些具有高度风险的投资
32、工具。 投资对象：他们往往选择开放式股票基金、大型蓝筹股票等适合长期持有，既可以有较高收益、风险也较低的产品。 （3）平衡型。 特点： 个性特点：中庸稳健型的人既不厌恶风险也不追求风险，对任何投资都比较理性，往往会仔细分析不同的投资市场、工具与产品，从中寻找风险适中、收益适中的产品，获得社会平均水平的收益，同时承受社会平均风险； 投资对象：这一类型的客户往往选择房产、黄金、基金等投资工具。 （4）稳健型。 特点： 个性特点：温和保守型的客户总体来说已经偏向保守，对风险的关注更甚于对收益的关心，往往以临近退休的中老年人士为主。 投资对象：更愿意选择风险较低而不是收益较高的产品，喜欢选择既保本又有
33、较高收益机会的结构性理财产品。 （5）保守型。 特点： 个性特点：步入退休阶段的老年人群，低收入家庭，家庭成员较多、社会负担较重的大家庭以及性格保守的客户，往往对于投资风险的承受能力很低，选择一项产品或投资工具首要考虑的是否能够保本，然后才考虑追求收益。 投资对象：这类客户往往选择国债、存款、保本型理财产品、投资连结保险、货币与债券基金等低风险、低收益的产品。 2.个人风险承受能力的评估 （1）评估目的：认识自我。（2）常见的评估方法（掌握评估方法，借助内容理解，12年考过） 定性分析法和定量方法 定性分析法是通过交谈来搜集客户信息，基于直觉和印象而给予的评价。 定量分析法是通过调查问卷等方式
34、来收集信息，并将观察结果赋予一定数值，并以此来判断客户风险承受能力。 客户投资目标。根据客户的关注目标是收益还是安全性来判断。 对投资产品的偏好。根据客户对不同产品的评价来判断客户的风险承受能力。 概率和收益的权衡 第一：确定收益/不确定收益偏好法。让客户进行两项选择：确定收益和不确定收益。 第二：最低成功概率法。让客户进行两项选择：无风险收益和有风险收益。对于有风险收益同时列示五个成功概率：10%、30%、50%、70%、90%。以此加以判断。 第三：最低收益法。要求客户就可能收益而不是收益概率做出选择。 如：一项投资有一半的可能性损失1/3资产，有一半可能得到一笔收益，你愿意承担此项风险的
35、最低收益是多少第三章金融市场和其他投资市场 提示：本章要作为重点章来学习，分值占比最高，内容庞杂，以下整理的内容都必须掌握，红字为重点中的重点。一、金融市场概述市场内容延伸金融市场概述1、概念（1）是金融资产进行交易的有形和无形的“场所”；（2）反映了金融资产供应者和需求者之间的供求关系；（3）保留金融资产的交易机制，其中最主要的是价格机制。2、特点（1）市场商品的特殊性。（2）市场交易价格的一致性。（3）市场交易活动的集中性。（4）交易主体角色的可变性。3、构成（了解一下体系）基本要素：一、“主体”即：企业政府及政府机构。既是资金的供应者和需求者，又是重要的监管者和调节者。中央银行。实现货币
36、政策目标，调节经济和稳定物价。金融机构。资金融通活动的重要中介机构居民个人最大的资金供给者。二、客体金融工具，是金融市场的交易对象。包括同业拆借、票据、债券、股票、外汇和金融衍生品等。三、交易中介。交易中介。包括银行、有价证券承销人服务中介。如会计师事务所、律师事务所4、功能（1）微观经济功能集聚功能。财富功能。避险功能。交易功能。（2）宏观经济功能：资源配置功能。调节功能。反映功能。5、分类（1）.按照金融交易是否存在固定场所划分：分为有形市场和无形市场。（2）.按照金融工具发行和流通特征划分：分为发行市场、二级市场、第三市场和第四市场。（3）.按照交易标的物划分：分为货币市场、资本市场、外
37、汇市场、衍生品市场、保险市场和黄金市场。 【例题】下列属于交易中介的是（ ）。A.会计师事务所B.律师事务所C.证券评级机构D.有价证券承销人正确答案D答案解析交易中介通过市场为买卖双方成交撮合，并从中收取佣金，包括银行、有价证券承销人、证券交易经纪人、证券交易所和证券结算公司等 【例题】在多样化需求推动和电子交易系统的支持下，各国金融市场的跨国合并促进了清算系统的高度整合，清算方式趋于统一，提高了金融市场的运行效率（ ）。正确答案错答案解析在多样化需求推动和电子交易系统的支持下，导致各国清算交易机构的跨国合并，而不是金融市场的跨国合并【例题】金融市场被称为资金的“蓄水池”和国民经济的“晴雨表
38、”，分别指的是金融市场的（ ）。A.财富功能；资源配置功能B.集聚功能；资源配置功能C.集聚功能；反映功能D.财富功能；反映功能正确答案C二、货币市场（结合实际理解性记忆相应的特点）市场分类特点货币市场特征：（1）期限短、流动性高。（2）低风险、低收益。（3）交易量大1.同业拆借市场形成机制有两种：一种是由拆借双方协定；另一种是借助中介人经纪商，通过公开竞价方式确定。国际上最典型、最具有代表性的同业拆借利率是Libor（伦敦银行同业拆借利率）2.商业票据市场具有期限短、成本低、方式灵活、利率敏感、信誉度高等特点。3.银行承兑汇票市场由出票人出票，银行承兑的票据。其特点：安全性高、信誉度好；灵活
39、性好。可以办理转贴现或再贴现4.回购市场本质上是一种以证券为抵押品的抵押贷款。5.短期政府债券市场特点：违约风险小、流动性强、交易成本低、收入免税（最代表性的特点）6.大额可转让定期存单市场（CDS）大额可转让定期存单是银行发行的有固定面额、可转让流通的存款凭证。特点：不记名、金额大、利率固定或浮动但比同期存款利率高、不能提前支取但可转让。【例题】下列不属于货币市场交易工具的是（ ）。A.短期政府债券B.中长期债券C.商业票据D.大额可转让定期存单正确答案B2、 资本市场市场划分依据分类股票市场特征：收益性、风险性、流动性、永久性。1.股东享有的权利和风此案的大小分为普通股（收益不确定）、优先
40、股（拥有优先求偿权，固定股息）2.是否记载姓名分为：记名股票、无记名股票3.投资主体的性质分为：国家股、法人股、社会公众股4.是否流动分为：流通股、非流通股5.我国上市股票分为：A股、B股（境内上市，外币交易）、H股（香港上市）、N股（美国上市）、S股（未股改）股票市场交易机制遵循时间优先和价格优先的原则股票价格指数我国的主要股价指数有：沪深300指数、上证综合指数、上证50指数和上证180指数。境外的有：道琼斯指数、Nasdaq综合指数、恒生股价指数、日经225股价指数、金融时报股价指数（二）债券市场市场内容延伸股票市场1.概念债券是投资者向政府、公司或金融机构提供资金的债权凭证。表明发行人
41、负有在指定日期向持有人支付利息，并在到期日偿还本金的责任。2.特征偿还性、流动性、安全性（收益相对固定）、收益性3分类根据发行主体不同：政府债券、公司债券、金融债券、国际债券根据期限不同：短、中、长期债券根据利息支付方式不同：附息债券、一次还本付息债和贴现债券。4.功能债券流通和变现的场所聚集资金的重要场所债券市场能够反映企业经营实力和财务状况是中央银行对金融进行宏观调控的重要场所。5.交易机制债券市场的两个层次：发行市场（一级市场）、流通市场（二级市场）我国公司法规定可以发行公司债的三类公司：股份有限公司、有限责任公司和国有独资企业或国有控股企业债券发行价格的三种情况：面值发行，按期付息；面
42、值发行，一次还本付息（我国公司债大多如此）；贴现发行即低于面值发行（国库券的发行方式）。债券的交易价格取决于公众对该债券的评价、市场利率及通货膨胀预期。（三）证券投资基金市场1.概念证券投资基金是通过发行基金份额或收益凭证，将投资者分散的资金集中起来，由专业管理人员投资于股票、债券或其他金融资产，并将投资收益按持有者投资份额分派给持有者的一种利益共享、风险共担的金融产品。2.特点规模经营。通过规模经营，降低交易成本；分散投资。可以降低非系统性风险。专业化管理。由良好从业背景、丰富实践经验、了解宏观经济形势、行业和企业发展状况的，掌握投资组合构造技术、能更好利用各种金融工具的专业人士进行管理。费
43、用低。通常低于购买股票的费用。3.证券投资基金的分类（分类都是重点）按照收益凭证是否可以赎回可以分为：开放式和封闭式基金： 封闭式 开放式 交易场所 沪深证券交易所 基金公司或银行等代销网点。部分可以上市交易 存续期间 有固定期限 无固定期限 基金规模 规模固定 无固定规模，但有最低规模要求 赎回限制 期限内不能赎回，但可以转让 可以随时赎回 价格决定因素 市场供求决定 依据资产净值而定 分红方式 现金分红 现金分红、再投资分红 手续费 成交额的2.5%申购费不超申购金额的5%赎回费不超赎回金额的3%投资策略 可充分运用资金，进行长期投资 面临赎回压力，保留一部分准备金，关注流动性。 信息披露 单位资产净值每周公告一次 每个开放日进行公告
