1、棉籽的商业价值及联动性 小知识 棉籽，即棉花的种子，其商业上的重要性在于它的油和其他产品。棉籽油用于色拉油和食用油，氢化后作酥油和人造奶油，提油后的饼渣或籽仁作为家禽和家畜饲料。用轧棉机除掉棉纤维后留在种子上的短棉绒可用于制造粗纱和多种纤维产物。种子壳可作为反刍动物的粗饲料。现在棉籽除用于榨油和播种外，也用作动物饲料。 皮棉收购成本换算公式：皮棉收购成本=1000(籽棉收购价 -棉籽价格(1-衣分率-1%)/衣分率棉籽不含加工利润到厂价计算公式： 棉籽油全年平均出厂价棉籽平均出油率（12%）棉短绒全年平均出厂价平均出绒率（10%）棉粕全年平均出厂价平均出粕率（43%）棉籽壳全年平均出厂价平均出
2、壳率（27% ）加工费 170 元/吨棉籽不含加工利润的到厂价。 棉籽重量占了籽棉的 50%左右，作为皮棉加工的副产品，其价格走势和棉花收购加工企业的利润息息相关。2012 年度以来，棉副产品价格剧烈波动，给棉企经营带来了很大风险，但如果能较好的把握棉副产品走向，棉企则能稳定甚至增加收益。为此，中国棉花网特梳理了棉籽及下游产品的相关数据、价格变动和市场行情，以期让棉企能更好的把握棉副价格走势，稳定企业盈利点。 据了解，很多企业的经营理念中，对棉籽的重视程度并不高，多采取随行就市的措施，在加工皮棉的过程中随产随销，而轻视棉副产品的市场行情，这样不利于企业利润的最大化。根据皮棉收购成本换算公式计算
3、得出，衣分为 38%的籽棉，如果收购价格为 4.2 元/斤的话，棉籽价格每提高或降低 0.05 元/ 斤，皮棉成本即可下降或上升约 160 元/ 吨。据国家棉花市场监测系统前期的调查显示，2011 年度，在经营中亏损或利润下降的企业中有 12%的企业认为损失是由于棉副产品价格下跌导致，而盈利的收购企业中有 14%的企业认为盈利是由于企业能够选择不错的时机销售棉副产品。 在近一年的时间里，皮棉价格持续下跌，市场销售有价无市，致使企业加工的皮棉以交储为主，并成了惨淡市场上的主旋律，据中国棉花网记者了解，近期新疆地区交储利润普遍在 1300-2000 元/吨之间，内地利润在 300-700 元/ 吨
4、之间，目前新疆籽棉报价在 8.5 元/公斤左右，内地籽棉收购价格在 8.0-8.44 元/ 公斤之间，企业为了降低籽棉收购加工成本，搏得利润最大化，纷纷把目光转向了棉籽市场，对棉副行情重视程度不断提高，企业普遍反映待棉籽价格上涨后再进行销售，预计今年存放棉籽以把握时机再销售的企业将增加。 棉副产品近期行情点评 近期，棉籽市场成交价格呈现跌势，而与之相关的产品也不例外，棉油、棉粕、棉短绒行情均随之下滑，目前各地棉油报价普遍在 7500-8000 元/吨之间，较“双节”之前下跌了 500 元/吨左右。面对棉副产品价格难以止跌，油厂和棉企均显得非常无奈，担心再现去年棉籽价格从 1.3 元/斤一直跌到
5、 0.9 元/斤以下的行情，这样油厂前期采购的高价棉籽如果加工销售就要面临严重亏损，棉企皮棉成本也要上升。不过，一些业内人士分析认为，棉籽价格虽然近期呈现震荡下跌态势，但是下跌空间有限，谷底应在 1.1-1.12 元/斤之间，未来走势需密切关注美国农业部发布的全球供需预测报告。 * 2012/13 年度国家收储皮棉折籽棉价格参考 棉副产品近期市场观察 详细情况请点击：中国棉花网棉副行情 棉籽：近期，随着各地新棉籽上市量逐渐增加，而下游产品却销售不畅，棉籽压榨企业多处于亏损状态，采购积极性不高，棉籽市场出现了供大于求的现象，加上外围市场处于弱势调整当中以及全球经济增长速度放缓，预计短期内棉籽市场
6、行情回暖的可能性较小，价格短期内将难有好转。 2010 年度以来新疆与内地棉籽价格走势图 棉油：当前，国内油脂需求暂入淡季，北方产区 3 级棉油与 24 度棕榈油现货价差高达700-800 元/吨，棉油价格竞争仍处于劣势，导致贸易商观望心理占据主导地位，再加上下游出现季节性采购淡季，国内油脂库存高企，远高于往年同期水平，均给棉油现货市场带来压力，预计近期价格走势不容乐观。但随着元旦、春节的到来，节前各企业备货量将增加，市场会出现暂时性的采购小高潮。 2007 年度以来全国棉油价格走势图 棉粕：近几个月，国内猪肉价格呈现平缓下跌态势，导致养殖户补栏积极性不高，饲料需求量可能进一步减少，再加上水产
7、养殖进入淡季，棉粕终端需求迟滞，预计近期价格将继续保持下滑势头。 2007 年度以来全国棉粕价格走势图 棉短绒：近期，受国际市场疲软、国内市场消费停滞的影响，国内外皮棉价格均弱势振荡下行，化纤厂及精制棉厂入市采购短绒的积极性不高，加上油厂开机率逐渐升高，短绒供应量慢慢增加，部分持货商为了招揽客户采购逐渐下调报价，均造成了国内棉短绒价格振荡下行。 2007 年度以来全国棉短绒价格走势图 棉籽壳：全球经济增长速度放缓，物价水平受控，间接给棉壳市场带来压力。不过，下游食用菌渡过淡季、市场需求有所好转以及相关替代农产品价格的上扬均给棉壳价格带来有力支撑，平稳运行可能是棉籽壳价格走势的主旋律。 2007
8、 年度以来全国棉籽壳价格走势图 供需情况 据国家粮油信息中心对 2012 年度棉副市场的供需形势预测来看，2012 年度棉副产量减幅大于消费量，预计棉籽供需缺口约 25 万吨，棉油供需缺口约 2.8 万吨，棉粕供需缺口约 8.3 万吨，资源偏紧格局对棉籽、棉油及棉粕市场会形成一定提振。不过，本年度涉棉企业收购加工籽棉进度偏快，棉籽上市较为集中，容易导致市场供大于求，加工企业需注意防范棉籽价格剧烈波动带来的风险。 前景展望 棉籽是承接皮棉与棉副产品的桥梁，在皮棉现货市场成交萎靡、籽棉收购价格高企及棉副行情整体下行的情况下，近期棉籽价格将呈现弱势振荡格局，但随着美国推出 QE3 之后，各国相继推出货币宽松政策，加上元旦、春节等节前油脂油料备货的需要，下游企业购销将出现短暂好转，价格或将小幅上调，上下游企业均需密切关注棉籽价格走势，以便在窄小的市场中搏取利润最大收益，弥补前期经营亏损。不过，大量存放棉籽将会挤压企业流动资金，同时，后期天气转寒，长期存放会造成棉籽质量下降，因此，需正确权衡利弊关系，视企业情况进行正确决策。
