1、目 录第 一 章 证 券1 .1 复 习 笔 记1 .2 考 研 真 题 与 典 型 题 详 解第 二 章 证 券 市 场2 .1 复 习 笔 记2 .2 考 研 真 题 与 典 型 题 详 解第 三 章 证 券 投 资 收 益 与 风 险3 .1 复 习 笔 记3 .2 考 研 真 题 与 典 型 题 详 解第 四 章 资 产 组 合 理 论4 .1 复 习 笔 记4 .2 考 研 真 题 与 典 型 题 详 解第 五 章 资 本 市 场 理 论5 .1 复 习 笔 记5 .2 考 研 真 题 与 典 型 题 详 解第 六 章 效 率 市 场6 .1 复 习 笔 记6 .2 考 研 真 题
2、与 典 型 题 详 解第 七 章 债 券 价 值 与 风 险7 .1 复 习 笔 记7 .2 考 研 真 题 与 典 型 题 详 解第 八 章 债 券 投 资 策 略8 .1 复 习 笔 记8 .2 考 研 真 题 与 典 型 题 详 解第 九 章 股 票 价 值 评 估9 .1 复 习 笔 记9 .2 考 研 真 题 与 典 型 题 详 解第 十 章 股 票 投 资 基 本 因 素 分 析1 0 .1 复 习 笔 记1 0 .2 考 研 真 题 与 典 型 题 详 解第 十 一 章 上 市 公 司 财 务 分 析1 1 .1 复 习 笔 记1 1 .2 考 研 真 题 与 典 型 题 详 解
3、第 十 二 章 股 票 投 资 技 术 分 析 （ 一 ）1 2 .1 复 习 笔 记1 2 .2 考 研 真 题 与 典 型 题 详 解第 十 三 章 股 票 投 资 技 术 分 析 （ 二 ）1 3 .1 复 习 笔 记1 3 .2 考 研 真 题 与 典 型 题 详 解第 十 四 章 期 权1 4 .1 复 习 笔 记1 4 .2 考 研 真 题 与 典 型 题 详 解第 十 五 章 认 股 权 证 ， 优 先 认 股 权 与 可 转 换 证 券1 5 .1 复 习 笔 记1 5 .2 考 研 真 题 与 典 型 题 详 解第 十 六 章 期 货1 6 .1 复 习 笔 记1 6 .2
4、考 研 真 题 与 典 型 题 详 解第 十 七 章 投 资 基 金1 7 .1 复 习 笔 记1 7 .2 考 研 真 题 与 典 型 题 详 解第 一 章 证 券1 .1 复 习 笔 记一 、 证 券 的 概 念 及 特 征1 证 券 概 念证 券 是 用 以 表 明 各 类 财 产 所 有 权 或 债 权 的 凭 证 或 证 书 的 统 称 。 证 券 上 记载 有 一 定 的 财 产 或 权 益 内 容 ， 持 有 证 券 即 可 依 据 券 面 所 载 内 容 取 得 相 应的 权 益 。有 价 证 券 是 证 券 的 一 种 ， 是 表 示 一 定 的 财 产 权 的 ， 可 自
5、由 让 渡 的 证 券 ，即 表 明 证 券 持 有 人 根 据 券 面 所 载 财 产 内 容 可 以 行 使 的 权 利 的 证 券 。 有 价证 券 可 以 分 为 货 物 证 券 、 货 币 证 券 、 资 本 证 券 和 其 他 证 券 。有 价 证 券 有 广 义 和 狭 义 之 分 。 广 义 的 有 价 证 券 可 以 指 前 面 所 述 的 货 物 证券 、 货 币 证 券 和 资 本 证 券 ； 而 狭 义 的 有 价 证 券 一 般 是 指 货 币 证 券 和 资 本证 券 ， 更 多 的 时 候 专 指 股 票 、 债 券 之 类 的 资 本 证 券 ， 这 时 往 往
6、 直 接 简 称为 证 券 。 平 常 所 说 的 “证 券 ”这 个 词 一 般 是 特 指 资 本 证 券 。有 价 证 券 作 为 资 产 所 有 权 或 债 权 的 一 种 法 律 证 书 ， 代 表 经 济 利 益 的 一 种权 利 ， 它 一 般 可 以 兑 换 、 转 让 和 买 卖 。2 有 价 证 券 的 本 质有 价 证 券 是 代 表 资 产 所 有 权 或 债 权 的 法 律 证 书 ， 即 代 表 一 种 经 济 权 利 。有 价 证 券 的 持 有 者 承 担 相 应 的 权 利 和 义 务 。 有 价 证 券 同 时 是 金 融 工 具 ，投 资 工 具 ， 是
7、一 种 投 资 凭 证 。 公 众 通 过 对 有 价 证 券 的 买 卖 、 转 让 、 抵押 、 继 承 ， 参 与 投 资 。有 价 证 券 既 能 给 持 有 者 带 来 一 定 的 定 期 收 入 ， 又 能 当 作 商 品 自 由 买 卖 转让 。 有 价 证 券 不 是 生 产 经 营 的 物 资 ， 不 能 在 生 产 经 营 过 程 中 发 挥 作 用 ，因 而 它 不 是 真 正 的 资 本 。（ 1 ） 股 票 、 债 券 等 能 够 脱 离 它 们 原 来 代 表 的 现 实 资 本 而 在 证 券 市 场 上 进行 相 对 独 立 的 运 动 ， 产 生 资 本 的
8、二 重 化 现 象 ， 因 此 ， 它 们 又 可 视 为 一 定的 虚 拟 资 本 的 凭 证 ， 具 有 虚 拟 资 本 的 性 质 ， 可 被 称 为 虚 拟 资 本 证 券 。（ 2 ） 构 成 虚 拟 资 本 的 有 价 证 券 自 身 没 有 任 何 价 值 。 它 们 只 是 代 表 取 得 收益 的 权 利 。 一 切 有 价 证 券 ， 都 是 资 本 所 有 权 的 证 书 。（ 3 ） 有 价 证 券 本 身 并 不 能 在 企 业 生 产 过 程 中 发 挥 作 用 ， 它 是 资 本 的 符 号代 表 ， 只 间 接 地 反 映 实 际 资 本 的 运 动 状 况 。
9、（ 4 ） 虚 拟 资 本 不 是 现 实 的 财 富 ， 但 它 可 以 促 使 现 实 财 富 的 集 中 。 虚 拟 资本 的 迅 速 增 长 ， 表 明 资 本 的 所 有 者 与 资 本 的 职 能 进 一 步 分 离 。3 有 价 证 券 的 功 能有 价 证 券 在 现 代 经 济 中 具 有 重 要 功 能 ， 具 体 表 现 在 以 下 六 个 方 面 ：（ 1 ） 资 本 证 券 是 结 合 成 一 体 的 资 本 、 财 产 或 债 权 债 务 关 系 的 份 额 比 ， 资本 证 券 是 企 业 、 政 府 筹 集 中 长 期 资 本 的 主 要 工 具 ， 也 是 社
10、 会 公 众 将 收 入用 于 投 资 增 值 的 重 要 渠 道 。 资 本 证 券 化 是 经 济 发 展 的 一 个 重 要 标 志 。（ 2 ） 货 币 证 券 能 起 到 节 省 现 金 使 用 ， 方 便 交 易 支 付 和 汇 总 的 作 用 ， 从 而提 高 资 本 使 用 效 率 和 资 本 转 移 的 安 全 性 。（ 3 ） 一 些 有 价 证 券 ， 特 别 是 短 期 政 府 债 券 ， 是 中 央 银 行 运 用 经 济 手 段 控制 货 币 供 应 量 、 调 节 经 济 运 行 的 重 要 工 具 。（ 4 ） 有 价 证 券 作 为 投 资 、 融 资 的 工
11、 具 ， 可 以 迅 速 转 移 资 金 ， 使 资 金 向 效益 高 的 方 向 流 动 ， 有 利 于 社 会 资 源 的 有 效 配 置 。（ 5 ） 随 着 现 代 经 济 的 发 展 ， 金 融 证 券 化 、 国 际 化 是 历 史 趋 势 。 金 融 证 券化 ， 有 利 于 金 融 工 具 的 创 新 ， 使 金 融 工 具 的 发 行 、 买 卖 进 一 步 规 范 化 。（ 6 ） 有 价 证 券 及 其 衍 生 工 具 的 发 展 ， 使 社 会 融 资 范 围 进 一 步 扩 大 ， 有 利于 在 国 际 上 进 行 投 资 与 筹 资 。总 之 ， 有 价 证 券 是
12、 信 用 制 度 的 产 物 ， 也 是 信 用 制 度 深 化 的 原 因 。 证 券 交易 的 产 生 、 丰 富 和 发 展 对 社 会 经 济 发 展 起 着 越 来 越 重 要 的 作 用 。二 、 股 票1 股 票 的 特 征股 票 作 为 股 份 资 本 所 有 权 证 书 ， 是 投 资 人 入 股 并 取 得 收 益 的 凭 证 。 它 既是 一 种 集 资 工 具 ， 又 是 企 业 产 权 的 存 在 形 式 ， 代 表 资 产 所 有 权 。股 票 的 主 要 特 点 表 现 为 三 个 方 面 ：（ 1 ） 具 有 不 返 还 性 。 股 票 持 有 者 有 权 参
13、与 红 利 分 配 ， 并 按 规 定 行 使 股 东权 利 ， 但 不 能 中 途 退 股 索 回 本 金 。（ 2 ） 具 有 风 险 性 。 购 买 股 票 是 一 种 风 险 投 资 。 投 资 入 股 人 要 承 担 风 险 、对 公 司 债 务 负 有 责 任 。（ 3 ） 具 有 流 通 性 。 股 票 作 为 一 种 资 本 证 券 ， 是 一 种 灵 活 有 效 的 集 资 工 具和 有 价 证 券 ， 可 以 转 让 、 抵 押 和 买 卖 流 通 。股 票 所 代 表 的 资 本 是 股 份 公 司 的 资 金 的 一 部 分 ， 公 司 资 金 包 括 借 入 资 本和
14、 权 益 资 本 两 部 分 ， 前 一 部 分 是 债 务 ， 后 一 部 分 是 所 有 者 的 投 入 。 只 有权 益 资 本 （ 股 本 ） 才 可 能 形 成 股 票 ， 所 以 ， 不 是 所 有 意 义 上 的 资 本 都 能形 成 股 票 。单 位 股 票 的 大 小 由 公 司 决 定 ； 股 票 是 否 有 一 定 面 值 则 由 法 律 规 定 。 我 国法 律 不 允 许 发 行 无 面 额 的 股 票 ， 规 定 必 须 用 人 民 币 计 价 。2 股 票 的 分 类股 票 的 种 类 繁 多 ， 按 不 同 的 标 准 可 以 分 成 不 同 的 类 别 。（
15、1 ） 按 有 否 记 名 ， 股 票 可 分 为 记 名 股 和 无 记 名 股 。 记 名 股 即 股 东 姓 名 载于 股 票 票 面 并 且 记 入 专 门 设 置 的 股 东 名 簿 的 股 票 。 无 记 名 股 指 的 是 股 东姓 名 不 载 入 票 面 的 股 票 。 派 息 时 不 专 门 通 知 ， 一 经 私 相 授 受 ， 其 所 有 权转 移 即 生 效 ， 无 须 办 理 过 户 。（ 2 ） 按 有 无 面 值 ， 股 票 可 分 为 有 面 值 股 和 无 面 值 股 。 有 面 值 股 即 票 面 上注 明 股 数 和 金 额 的 股 票 。 无 面 值 股
16、 即 票 面 上 未 载 明 股 数 和 金 额 ， 仅 标 明它 是 股 本 总 额 若 干 比 例 的 股 票 。（ 3 ） 按 股 东 的 权 利 来 划 分 ， 股 票 主 要 有 普 通 股 、 优 先 股 、 后 配 股 。 此 外还 有 议 决 权 股 、 无 议 决 权 股 、 否 决 权 股 等 。 普 通 股 ， 即 股 息 随 公 司 利 润 的 大 小 而 增 减 的 股 票 。 股 份 公 司 初 次 发 行的 股 票 一 般 为 普 通 股 。 普 通 股 股 东 享 有 以 下 权 利 ： 盈 余 分 配 权 、 资 产 分配 权 、 表 决 权 、 选 举 权
17、、 优 先 认 股 权 、 股 份 转 让 权 、 对 董 事 的 诉 讼 权等 。 优 先 股 ， 是 相 对 于 普 通 股 而 言 的 “优 先 ”， 指 的 是 公 司 在 筹 集 资 本 时 ，给 予 认 购 人 某 种 优 惠 条 件 的 股 票 。 这 种 优 惠 条 件 包 括 ： 优 先 于 普 通 股 分得 股 息 ； 公 司 解 散 时 ， 有 相 对 于 普 通 股 优 先 分 得 剩 余 财 产 的 权 利 。 优 先股 的 股 息 一 般 是 固 定 的 ， 但 也 有 只 规 定 股 息 最 高 与 最 低 限 额 的 优 先 股 。优 先 股 种 类 较 多 ，
18、 仅 就 优 先 分 得 股 息 而 言 ， 可 以 分 为 ： 累 积 优 先 股 ， 非累 积 优 先 股 ， 全 部 参 加 优 先 股 ， 部 分 参 加 优 先 股 。 后 配 股 ， 即 次 于 普 通 股 而 享 受 派 息 或 分 配 公 司 剩 余 财 产 的 股 票 ， 大 都由 股 份 公 司 赠 予 发 起 人 及 管 理 人 ， 故 又 有 发 起 人 股 、 管 理 人 股 之 称 。 议 决 权 股 ， 指 的 是 股 份 公 司 对 特 定 股 东 给 予 多 数 表 决 权 （ 而 一 般 股 票是 一 股 一 权 ） ， 但 并 无 任 何 优 先 利 益
19、的 股 票 。 发 行 这 种 股 票 的 目 的 在 于限 制 外 国 持 股 人 对 于 本 国 产 业 的 支 配 权 。 无 议 决 权 股 ， 即 对 公 司 一 切 事 务 都 无 表 决 权 的 股 票 。 否 决 权 股 ， 即 只 对 指 定 的 议 案 有 否 决 权 的 股 票 。（ 4 ） 按 股 款 的 付 清 与 否 来 划 分 ， 股 票 有 付 清 股 与 未 付 清 股 。 前 者 指 的 是股 款 缴 足 的 股 票 ； 后 者 指 的 是 股 款 未 缴 足 的 股 票 。 未 付 清 股 往 往 发 生 于分 配 缴 款 的 场 合 。（ 5 ） 按 股
20、 票 的 发 行 与 否 分 ， 有 发 行 股 和 未 发 行 股 。 公 司 总 股 本 中 ， 已 经由 股 东 认 购 的 部 分 叫 发 行 股 ； 尚 未 被 认 购 的 股 份 就 叫 未 发 行 股 。 公 司 会计 账 上 ， 对 上 述 二 者 应 有 区 别 。（ 6 ） 库 藏 股 。 由 公 司 收 买 的 本 公 司 发 行 的 股 票 ， 或 由 股 东 移 赠 给 公 司 的本 公 司 发 行 的 股 票 称 为 库 藏 股 。 库 藏 股 的 股 款 已 按 票 面 额 全 部 缴 足 。 库藏 股 一 般 只 限 于 优 先 股 ， 并 且 必 须 存 入
21、公 司 的 金 库 。（ 7 ） 按 发 行 对 象 不 同 分 为 A股 和 B股 。 在 我 国 对 境 内 自 然 人 和 法 人 发 行的 股 票 统 称 为 A种 股 票 ； 对 境 外 自 然 人 和 法 人 （ 包 括 外 国 和 港 澳 台 地 区法 人 和 自 然 人 ） 发 行 人 民 币 特 种 股 票 ， 又 称 B种 股 票 。3 股 票 的 价 值 和 价 格股 票 代 表 一 定 价 值 量 ， 简 称 “股 票 价 值 ”。 股 票 价 值 的 确 定 形 式 主 要 有 下面 几 种 ：（ 1 ） 票 面 价 值 。 亦 称 面 值 ， 是 在 股 票 正 面
22、 所 载 明 的 股 票 的 价 值 ， 是 确 定股 东 所 持 有 的 股 份 占 公 司 所 有 权 大 小 、 核 算 股 票 溢 （ 折 ） 价 发 行 ， 登 记股 本 账 户 的 依 据 。（ 2 ） 账 面 价 值 。 公 司 资 产 总 额 减 去 负 债 即 为 公 司 股 票 的 账 面 价 值 ， 再 减去 优 先 股 价 值 ， 为 普 通 股 价 值 。 以 公 司 净 资 产 除 以 发 行 在 外 的 普 通 股 股数 ， 则 为 普 通 股 每 股 账 面 价 值 ， 又 称 “股 票 净 值 ”。公 司 资 产 净 值 是 指 公 司 的 资 本 额 （ 股
23、 票 总 金 额 ） ， 加 上 公 积 金 和 保 留 盈余 所 得 的 数 额 。 其 中 ， 各 种 公 积 金 和 保 留 盈 余 尽 管 没 有 以 股 利 形 式 分 派出 来 ， 但 所 有 权 是 属 于 股 东 的 。 因 此 ， 净 资 产 也 称 为 “股 东 权 益 ”。 用 净资 产 值 除 以 普 通 股 股 数 所 得 到 的 股 票 账 面 价 值 ， 实 际 上 反 映 了 每 股 股 票所 拥 有 公 司 财 产 的 价 值 ， 是 股 东 所 享 有 的 实 际 财 富 ， 以 及 公 司 财 产 和 股东 投 资 的 增 值 程 序 。更多各类考试资料
24、v：344647 公众号：顺通考试资料 普 通 股 每 股 股 票 账 面 价 值 计 算 公 式 如 下 ：其 中 ， V股 票 账 面 价 值 ； P优 先 股 总 面 值 ； T公 司 资 产 净值 ； N普 通 股 总 股 数 例 。（ 3 ） 市 场 价 值 。 即 股 票 在 股 票 市 场 上 买 卖 的 价 格 。 有 时 也 简 称 “股 价 ”。市 场 价 值 受 到 股 利 分 配 、 公 司 收 益 、 公 司 前 景 、 人 们 对 公 司 的 预 期 、 市场 供 求 关 系 、 经 济 形 势 变 化 等 多 种 因 素 的 影 响 。（ 4 ） 清 算 价 值
25、。 指 公 司 终 止 清 算 后 股 票 所 具 有 的 价 值 。 这 一 价 值 可 以 与股 票 的 账 面 价 值 和 市 场 价 值 有 很 大 的 差 异 。 有 时 ， 清 算 价 值 也 指 事 先 约定 的 公 司 在 清 算 时 支 付 给 优 先 股 股 东 的 每 股 金 额 。清 算 价 值 计 算 公 式 为 ：其 中 ： V股 票 清 算 价 值 ； T公 司 全 部 资 产 拍 卖 后 净 收 入 （ 除 去负 债 ） ； N股 票 股 数 。（ 5 ） 内 在 价 值 。 是 指 交 易 中 某 一 时 刻 某 种 股 票 所 代 表 的 真 正 价 值 。
26、 内 在价 值 计 算 采 用 贴 现 法 ， 即 把 未 来 预 期 收 益 折 成 现 值 。 由 于 预 期 收 益 具 有不 确 定 性 ， 一 般 投 资 者 很 少 使 用 内 在 价 值 这 一 概 念 ， 只 有 股 票 分 析 专 家才 经 常 使 用 。4 股 票 的 收 益股 票 收 益 就 是 股 票 给 投 资 者 带 来 的 收 入 ， 主 要 有 以 下 几 种 收 益 ：（ 1 ） 现 金 股 利 收 益 。 指 投 资 者 以 股 东 身 份 ， 按 照 持 股 的 数 量 ， 从 公 司 盈利 的 现 金 分 配 中 获 得 的 收 益 ， 具 体 包 括
27、股 息 和 红 利 两 部 分 ， 简 称 “股利 ”。股 息 是 指 股 票 持 有 者 凭 股 票 定 期 、 按 固 定 的 比 率 从 公 司 领 取 的 一 定 盈 利额 ， 专 指 优 先 股 而 言 。 红 利 是 就 普 通 股 而 言 ， 即 普 通 股 股 东 从 公 司 盈 余分 派 中 获 得 的 收 入 收 益 。 股 息 率 是 固 定 的 ， 红 利 率 则 极 不 稳 定 。（ 2 ） 资 产 增 值 。 公 司 税 后 利 润 除 支 付 股 息 和 红 利 外 ， 还 留 用 一 部 分 作 为公 积 金 以 及 未 分 配 利 润 等 。 这 部 分 利
28、润 虽 未 直 接 发 放 给 股 东 ， 但 股 东 对其 拥 有 所 有 权 ， 作 为 公 司 资 产 增 值 部 分 ， 它 仍 应 当 属 于 股 票 收 益 。（ 3 ） 市 价 盈 利 。 又 称 “资 本 利 得 ”， 即 运 用 资 本 低 价 买 进 股 票 再 高 价 卖 出所 赚 取 的 差 价 利 润 。 股 票 的 最 重 要 魅 力 就 在 于 巨 额 市 价 盈 利 。考 虑 到 市 价 盈 利 ， 得 到 股 票 收 益 率 计 算 公 式 ：三 、 债 券1 债 券 的 特 征（ 1 ） 流 动 性 。 债 券 有 规 定 的 偿 还 期 限 ， 到 期 前
29、 不 得 兑 付 。 但 债 券 持 有 人在 债 券 到 期 之 前 需 要 现 金 时 ， 可 以 在 证 券 交 易 市 场 上 将 债 券 卖 出 ， 也 可以 到 银 行 等 金 融 机 构 以 债 券 为 抵 押 获 得 抵 押 贷 款 。 因 此 ， 债 券 具 有 及 时转 换 为 货 币 的 能 力 ， 即 流 动 性 。（ 2 ） 收 益 性 。 债 券 持 有 者 可 以 按 规 定 的 利 息 率 定 期 获 得 利 息 收 益 ， 并 有可 能 因 市 场 利 率 下 降 等 因 素 导 致 债 券 价 格 上 升 而 获 得 债 券 升 值 收 益 。（ 3 ） 风
30、 险 性 。 债 券 投 资 具 有 一 定 的 风 险 ， 这 种 风 险 主 要 表 现 在 三 个 方面 。 因 债 务 人 破 产 不 能 全 部 收 回 债 券 本 息 所 遭 受 的 损 失 ； 因 市 场利 率 上 升 导 致 债 券 价 格 下 跌 所 遭 受 的 损 失 ； 通 货 膨 胀 风 险 ， 由 于 债 券利 率 固 定 ， 在 出 现 通 货 膨 胀 时 ， 实 际 利 息 收 入 下 降 。（ 4 ） 返 还 性 。 债 券 到 期 后 必 须 还 本 付 息 。债 券 与 股 票 都 是 重 要 的 投 资 工 具 ， 都 是 可 自 由 转 让 的 有 价
31、证 券 。 但 二 者又 具 不 同 的 性 质 ： 证 券 持 有 人 与 发 行 者 的 关 系 不 同 。 债 券 持 有 人 与 发 行 者 之 间 是 一 种 债权 债 务 的 契 约 关 系 ； 股 票 持 有 人 与 发 行 者 之 间 是 所 有 权 关 系 ， 股 票 持 有人 （ 股 东 ） 是 股 份 公 司 的 所 有 者 之 一 。 证 券 的 期 限 不 同 。 债 券 具 有 期 限 性 ， 期 满 时 ， 债 券 发 行 者 还 本 付 息 ；股 票 没 有 期 限 ， 除 非 公 司 停 业 清 理 或 解 散 ， 发 股 公 司 没 有 退 还 股 东 资
32、本的 义 务 。 证 券 的 风 险 不 同 。 债 券 的 收 益 较 之 股 票 更 有 保 障 ， 股 票 具 有 比 债 券 更大 的 风 险 性 。 证 券 发 行 者 的 构 成 不 同 。 债 券 发 行 者 可 以 是 企 业 、 公 司 、 政 府 及 政 府有 关 部 门 ； 股 票 发 行 者 只 能 是 股 份 有 限 公 司 。2 债 券 的 分 类（ 1 ） 按 债 券 发 行 主 体 不 同 ， 可 分 为 政 府 债 券 、 金 融 债 券 和 公 司 债 券 等 。 政 府 债 券 ： 即 一 般 所 称 “公 债 ”。 它 是 政 府 为 筹 集 资 金 而
33、 向 投 资 者 出 据并 承 诺 在 一 定 时 期 支 付 利 息 和 到 期 还 本 的 债 务 凭 证 。 金 融 债 券 ： 由 银 行 和 金 融 机 构 发 行 的 债 券 为 金 融 债 券 。 公 司 债 券 ： 广 义 的 公 司 债 券 泛 指 一 般 企 业 和 股 份 公 司 发 行 的 债 券 ， 狭义 的 公 司 债 券 仅 指 股 份 公 司 发 行 的 债 券 。 公 司 债 券 是 企 业 筹 措 长 期 资 金的 重 要 方 式 ， 其 期 限 较 长 ， 风 险 相 对 较 大 ， 其 利 率 一 般 高 于 政 府 债 券 和金 融 债 券 。（ 2
34、） 根 据 偿 还 期 限 的 长 短 ， 债 券 可 以 分 为 短 期 债 券 、 中 期 债 券 和 长 期 债券 。 短 期 债 券 ， 一 般 来 说 ， 短 期 债 券 的 偿 还 期 为 1 年 以 下 。 中 期 债 券 。 中 期 债 券 的 偿 还 期 为 l至 1 0 年 。 长 期 债 券 。 长 期 债 券 的 偿 还 期 为 1 0 年 以 上 。 可 展 期 债 券 。 债 券 期 满 时 ， 可 由 投 资 者 根 据 事 先 规 定 的 条 件 把 债 券 的到 期 日 延 长 ， 且 可 以 多 次 延 长 ， 这 种 债 券 的 期 限 一 般 较 短 。
35、（ 3 ） 按 照 利 息 支 付 方 式 的 不 同 ， 债 券 可 分 为 附 息 票 债 券 和 贴 现 债 券 。 附 息 票 债 券 是 在 债 券 上 附 有 各 期 利 息 票 的 中 、 长 期 债 券 。 债 券 持 有 人于 息 票 到 期 时 ， 凭 从 债 券 剪 下 来 的 息 票 领 取 本 期 的 利 息 。 贴 现 债 券 亦 称 无 息 票 债 券 或 零 息 债 券 。 这 种 债 券 在 发 行 时 不 规 定 利 息率 ， 券 面 上 不 附 息 票 ， 筹 资 人 采 用 低 于 债 券 票 面 额 的 价 格 出 售 债 券 ， 即折 价 发 行 。
36、 债 券 到 期 时 ， 筹 资 人 按 债 券 面 额 金 额 兑 付 。 国 债 的 发 行 通 常采 用 这 种 方 式 。（ 4 ） 按 债 券 有 无 担 保 可 以 分 为 无 担 保 债 券 和 有 担 保 债 券 两 大 类 。 无 担 保 债 券 亦 称 信 用 债 券 ， 指 仅 凭 筹 资 人 信 用 发 行 的 债 券 。 政 府 债 券属 于 此 类 债 券 。 这 种 债 券 由 于 其 发 行 人 的 绝 对 信 用 而 具 有 坚 实 的 可 靠性 。 有 担 保 债 券 又 可 分 为 抵 押 债 券 ， 质 押 债 券 ， 保 证 债 券 等 多 种 形 式
37、 。 抵押 债 券 ， 指 筹 资 人 为 了 保 证 债 券 的 还 本 付 息 ， 以 土 地 、 设 备 、 房 屋 等 不动 产 作 为 抵 押 担 保 物 所 发 行 的 债 券 。 质 押 债 券 ， 指 以 公 司 的 其 他 有 价 证券 （ 如 子 公 司 股 票 或 其 他 债 券 ） 作 为 担 保 所 发 行 的 公 司 债 券 。 保 证 债券 ， 指 由 第 三 者 担 保 偿 还 本 息 的 债 券 。 担 保 人 一 般 是 政 府 、 银 行 及 公 司等 。（ 5 ） 根 据 债 券 是 否 记 名 可 分 为 记 名 债 券 和 无 记 名 债 券 。 记
38、 名 债 券 是 载 明 债 券 持 有 人 姓 名 的 债 券 ， 流 动 性 较 差 。无 记 名 债 券 是 不 预 留 债 券 持 有 人 的 印 鉴 的 债 券 ， 可 以 自 由 转 让 ， 流 通 较方 便 。 但 这 种 债 券 不 可 挂 失 ， 所 以 投 资 风 险 大 于 记 名 债 券 。（ 6 ） 按 债 券 募 集 方 式 划 分 ， 可 分 为 公 募 债 券 和 私 募 债 券 。 公 募 债 券 是 指 按 法 定 手 续 ， 经 证 券 主 管 机 构 批 准 在 市 场 上 公 开 发 行 的债 券 。 这 种 债 券 的 认 购 者 可 以 是 社 会
39、 上 的 任 何 人 。 私 募 债 券 是 指 在 指 定 范 围 内 ， 向 特 定 的 对 象 发 行 的 债 券 。 私 募 债 券 的流 动 性 较 差 ， 其 转 让 要 受 到 很 多 限 制 。（ 7 ） 根 据 债 券 票 面 额 所 使 用 的 货 币 种 类 的 不 同 ， 可 分 为 本 币 债 券 、 外 币债 券 、 复 货 币 债 券 、 双 重 货 币 债 券 等 。 本 币 债 券 是 指 在 国 内 发 行 的 以 本 国 货 币 为 面 额 的 债 券 。 外 币 债 券 是 以 外 国 货 币 为 面 额 在 国 内 发 行 的 债 券 。 复 货 币
40、债 券 是 欧 洲 债 券 之 一 。 这 种 债 券 还 款 时 用 一 种 货 币 ， 支 付 利 息时 用 另 一 种 货 币 。 双 重 货 币 债 券 指 用 一 种 货 币 发 行 ， 按 固 定 的 汇 率 用另 一 种 货 币 支 付 利 息 的 债 券 。（ 8 ） 按 债 券 本 金 的 不 同 偿 还 方 式 ， 可 分 为 偿 债 基 金 债 券 、 分 期 偿 还 债券 、 通 知 （ 可 提 前 ） 偿 还 债 券 、 延 期 偿 还 债 券 、 可 转 换 债 券 、 永 久 债 券等 。 偿 债 基 金 债 券 是 指 债 券 发 行 者 在 债 券 到 期 之
41、 前 ， 定 期 按 发 行 总 额 在 每年 盈 余 中 按 一 定 比 例 提 取 偿 还 基 金 ， 逐 步 积 累 。 债 券 到 期 后 ， 用 此 项 基金 一 次 偿 还 。 分 期 偿 还 债 券 亦 称 序 列 偿 还 债 券 。 发 行 者 在 发 行 债 券 时 就 规 定 ， 在 债券 有 效 期 内 ， 确 定 某 一 种 时 间 偿 还 一 部 分 本 息 ， 分 次 还 清 。 通 知 偿 还 债 券 亦 称 可 提 前 偿 还 债 券 。 是 指 债 券 发 行 者 于 债 券 到 期 前 可随 时 通 知 债 权 人 予 以 提 前 还 本 的 债 券 。 提
42、 前 偿 还 可 以 是 一 部 分 ， 也 可 以是 全 部 。 延 期 偿 还 债 券 是 指 可 以 延 期 偿 本 付 息 的 债 券 。 永 久 债 券 ， 亦 称 不 还 本 债 券 或 利 息 债 券 。 一 般 是 指 由 政 府 发 行 的 不 规定 还 本 日 期 ， 仅 按 期 支 付 利 息 的 公 债 。 此 外 ， 还 有 永 久 公 司 债 券 。 这 种债 券 已 基 本 失 去 了 一 般 债 券 的 性 质 ， 具 有 股 票 的 某 些 特 征 。 可 转 换 债 券 指 可 以 兑 换 成 股 票 或 其 他 债 券 的 债 券 。 可 转 换 债 券
43、具 有 公司 债 券 和 股 票 的 双 重 性 质 。（ 9 ） 根 据 债 券 持 有 人 收 益 方 式 的 不 同 ， 可 分 为 固 定 利 率 债 券 、 浮 动 利 率债 券 、 累 进 利 率 债 券 、 参 加 分 红 公 司 债 券 、 免 税 债 券 、 收 益 公 司 债 券 、附 新 股 认 购 权 债 券 和 产 权 债 券 等 。 固 定 利 率 债 券 是 指 在 发 行 时 就 规 定 了 固 定 收 益 利 息 率 的 债 券 ， 一 般 每半 年 或 一 年 支 付 一 次 利 息 。 浮 动 利 率 债 券 是 为 避 免 利 率 风 险 而 设 计 的
44、 一 种 新 型 债 券 。 这 种 债 券 可随 市 场 利 率 的 变 动 而 变 动 。 累 进 利 率 债 券 是 指 按 投 资 者 持 有 同 一 债 券 期 限 长 短 计 息 的 债 券 、 债 券期 限 越 长 ， 其 利 率 就 越 高 ； 反 之 ， 则 利 率 越 低 。 参 加 分 红 公 司 债 券 是 指 债 券 持 有 人 除 了 可 以 得 到 事 先 规 定 的 利 息 外 ，还 可 以 在 公 司 的 收 益 超 过 应 付 利 息 时 ， 与 股 东 共 同 参 加 对 公 司 盈 余 的 分配 。 与 其 他 债 券 相 比 ， 这 种 债 券 的 利
45、 率 较 低 。 免 税 债 券 是 指 债 券 持 有 人 免 交 债 券 利 息 的 个 人 所 得 税 的 债 券 。 收 益 公 司 债 券 是 指 所 发 行 公 司 虽 然 承 担 偿 还 本 金 的 义 务 ， 但 是 否 支 付利 息 则 根 据 公 司 的 盈 亏 而 定 的 债 券 。 附 新 股 认 购 权 债 券 是 指 赋 予 投 资 人 购 买 公 司 新 股 份 的 权 利 的 债 券 。 持券 人 购 买 公 司 的 股 票 后 便 成 为 公 司 的 股 东 ， 但 不 因 此 丧 失 公 司 债 权 人 的资 格 。 产 权 债 券 是 指 到 期 后 可
46、以 用 公 司 股 票 偿 还 而 不 按 面 值 用 现 金 偿 还 的 债券 。 这 种 债 券 的 利 息 比 一 般 的 股 息 高 ， 因 此 对 投 资 者 的 吸 引 力 较 大 。（ 1 0 ） 根 据 债 券 发 行 的 地 域 ， 可 以 将 债 券 分 为 国 内 债 券 和 国 际 债 券 两 大类 。 国 内 债 券 是 指 一 国 政 府 、 企 业 或 金 融 机 构 在 本 国 国 内 ， 以 本 国 货 币 为面 额 发 行 的 债 券 。 国 际 债 券 是 指 政 府 、 公 司 、 团 体 或 国 际 机 构 在 本 国 以 外 发 行 的 债 券 。目
47、 前 我 国 的 债 券 主 要 有 四 大 类 ， 即 政 府 债 券 、 金 融 债 券 、 企 业 债 券 和 外国 债 券 。（ 1 ） 政 府 债 券 。 我 国 发 行 的 政 府 债 券 包 括 两 部 分 。 一 部 分 是 由 财 政 部 发行 的 国 家 债 券 ； 另 一 部 分 是 由 国 家 有 关 部 门 发 行 的 国 家 代 理 机 构 债 券 。（ 2 ） 金 融 债 券 。 指 金 融 机 构 发 行 的 债 券 。（ 3 ） 企 业 债 券 。 指 企 业 和 公 司 发 行 的 债 券 （ 包 括 可 转 换 公 司 债 券 ） 。（ 4 ） 外 国 债
48、 券 。 我 国 在 国 外 发 行 的 债 券 。 目 前 已 有 几 十 种 。1 .2 考 研 真 题 与 典 型 题 详 解一 、 选 择 题1 对 股 票 定 义 的 描 述 ， 不 正 确 的 是 （ ） 。A 股 票 是 一 种 有 价 证 券B 股 票 是 股 份 有 限 公 司 签 发 的 证 明 股 东 所 持 股 份 的 凭 证C 股 票 实 质 上 代 表 了 股 东 对 股 份 公 司 的 所 有 权D 股 票 发 行 人 定 期 支 付 利 息 并 到 期 偿 付 本 金D【 答 案 】D项 描 述 的 是 债 券 的 定 义 ， 股 票 不 能 偿 付 本 金 。
49、【 解 析 】2 股 票 是 一 种 资 本 证 券 ， 它 属 于 （ ） 。A 实 物 资 本B 真 实 资 本C 虚 拟 资 本D 风 险 资 本C【 答 案 】股 票 是 投 入 股 份 公 司 资 本 份 额 的 证 券 化 ， 属 于 资 本 证 券 。 但是 ， 股 票 又 不 是 一 种 现 实 的 资 本 ， 股 份 公 司 通 过 发 行 股 票 筹 措 的 资 金 ，是 公 司 用 于 营 运 的 真 实 资 本 。 股 票 独 立 于 真 实 资 本 之 外 ， 在 股 票 市 场 上进 行 着 独 立 的 价 值 运 动 ， 是 一 种 虚 拟 资 本 。【 解 析
50、】3 下 列 关 于 股 票 性 质 描 述 错 误 的 是 （ ） 。A 股 票 是 有 价 证 券 、 要 式 证 券B 股 票 是 证 权 证 券 、 资 本 证 券C 股 票 是 综 合 权 利 证 券 D 股 票 是 物 权 证 券 、 债 权 证 券D【 答 案 】D项 ， 股 票 持 有 者 作 为 股 份 公 司 的 股 东 ， 享 有 独 立 的 股 东 权利 ， 股 东 权 是 一 种 综 合 权 利 。 股 东 虽 然 是 公 司 财 产 的 所 有 人 ， 但 对 于 公司 的 财 产 不 能 直 接 支 配 处 理 ， 而 对 财 产 的 直 接 支 配 处 理 是
