1、第 1 页 共 36 页钢研高纳项目商业计划书目 录第一章 摘要3第二章 公司介绍. 9第三章 市场分析高温合金材料.14第四章 市场分析纳米材料19第五章 竞争性分析.25第六章 发展规划.32第七章 市场与销售.36第八章 风险与对策39第九章 财务信息、财务预测与公司估值 42第十章 上市计划与资本运作.46第一章 摘要本摘要突出说明了钢研高纳有限责任公司（以下简称“公司” ）发展与商业价值之重要内容，以突出公司独特的资源优势与竞争能力，帮助投资者认识公司的投资价值。一、公司组建背景钢研总院创建于 1952 年，原为冶金工业部直属科研机构，1999 年转制为由中央企业工委领导的国有大型科
2、技企业。钢研总院以高温合金材料研究所、粉末冶金研究室两块优质资产、相关无形资产及北京永丰产业基地的在建工程作为出资，新冶集团以现金出资，于 2002 年 11 月8 日共同组建了钢研高纳有限责任公司。钢研总院出资 5400 万元，占 90%；新冶集团出资 600万元，占 10%。公司定位为国内最专业的、一流的高温合金及纳米材料生产商，依托钢研总院在高温合金及纳米材料领域技术上的领先优势，结合投资者的战略资金，迅速实现产业化，将技术优势转化为生产优势和市场优势，将技术上的领导地位复制到生产和销售上，并搭建具高成长性的上市平台，力争成为国内高温合金及纳米材料一流的供应商。公司核心资产包括高温合金材
3、料研究所和粉末冶金研究室：1、高温合金材料研究所 共获得科技成果 350 余项，其中：国家发明奖 10 项，国家科技进步奖 6 项，全国科技大会奖 5 项，国家授权专利 30 多项。 已经开发出高温合金母合金、精铸件、ODS 合金及制品、高温合金变形产品等四大类四十余种产品。 近几年，销售收入年增长率达 30%以上。2、粉末冶金研究室第 2 页 共 36 页 60 年代研制出核武器用关键材料纳米分离膜材料，该技术及材料相继获得国家发明一、二、三等奖。 先后开发出纳米隐身材料及金属磁性液体，获得国家发明三等奖和 4 项部级科技进步奖及5 项国家授权发明专利。 在抗紫外线、抗可见光功能织物及添加剂
4、方面，有 2 项发明专利，且已经过小试、中试，技术成熟。 在电磁防护、伪装功能织物及添加剂方面，有 2 项国家发明奖和 3 项发明专利，技术先进、工艺成熟。二、公司主要产品核心业务1、高温合金类产品（1）高温合金母合金 军用高温母合金军用高温母合金是高温所传统优势产品，产品主要用于航空航天发动机配件的制造，国内市场占有率为 25%。 民用高温合金母合金增压器涡轮母合金：主要用于制造涡轮转子；钴基磁性母合金：主要用于制作钱币防伪丝、商品标签等；其他民用高温合金母合金。（2）高温合金精铸件人工关节毛坯、发动机用高温精铸件、其他精铸产品。（3）ODS 合金靶材及制品包括系列高性能溅射靶材和飞机发动机
5、用耐高温部件，国内市场占有率达 40%以上。（4）高温合金变形产品 高温合金变形板材及制品钨、钼还原舟，GH214、GH747、GH30、GH39 等高温合金管坯。该类产品品种多，批量小，附加值较高。 玻璃钢行业高温合金部件生产玻璃纤维用离心头，国内市场占有率达 30%。 高温合金司太立耐磨片主要用于国产 15、20、30 万千瓦火力发电机组的汽轮机转子叶片的保护上，销售收入年增长率达 10%以上。第 3 页 共 36 页2、纳米材料类产品齿轮油用纳米润滑添加剂、汽车机油用纳米润滑添加剂、抗紫外线纳米功能织物添加剂、电磁防护纳米功能织物添加剂、伪装纳米功能织物添加剂、红外纳米功能织物添加剂三、
6、最值得投资之要点1、公司面对的是一个前景广阔的市场历史已经证明，材料是人类社会发展的物质基础和先导，而新材料则是人类社会进步的里程碑。材料技术与信息技术、生物技术、能源技术并列，被世界各国公认为是当代以及今后相当长的历史时期内，总揽人类社会全局的高技术。高温合金为单一奥氏体基体组织，在各种温度下具有良好的组织稳定性和使用的可靠性，并在高温氧化性气体或燃气条件下能够长期工作。高温合金在各个领域的应用越来越广泛，随着中国工业的持续发展，其市场将稳定的增长。发展高温合金技术体现了国家利益，是一项国家战略。21 世纪前 20 年，是发展纳米技术的关键时期，纳米材料制备和应用研究中所产生的纳米技术将成为
7、第 5 次推动社会经济各领域快速发展的主导技术，它在未来的应用将远远超过计算机，并成为未来信息时代的核心。2、钢研总院巨大的品牌价值为公司开拓市场提供有力支持钢研总院在中国材料研究领域的特殊地位、超群实力和巨大的品牌价值，使公司在新材料的研究、生产和销售上具有光明的前途和非凡的潜力。建院 50 年来，钢研总院共取得 3000 余项科研成果，包括国家发明奖 75 项，国家科学技术进步奖 82 项，国家自然科学基金奖 2 项，国家科学大会奖 90 项，部级科技进步奖 870 项，授权专利 544 项，有效专利 294 项。钢研总院在新材料市场的认同度很高，公司在市场开拓过程中，可以充分利用钢研总院
8、的品牌，迅速拓展市场，扩大市场份额。3、强大的竞争优势将使公司在市场中立于不败之地公司具有专有技术优势、人力资源优势、行业先入优势以及后续研发优势，拥有雄厚的技术基础、广阔的发展空间和强大的市场竞争能力。公司在引入战略资金后，通过购置大量设备和生产线，实现高温合金及纳米技术的产业化、规模化生产，可以迅速发挥自身的竞争优势，成为国内一流的高温合金及纳米材料生产商。有了强大的技术支持，公司可以为客户提供全方位的服务，在与竞争对手的较量中立于不败之地。第 4 页 共 36 页4、切实可行的投资退出安排公司将进行积极的资本运作，计划 2003 年初完成股份制改造，并聘请中关村证券股份有限公司作为主承销
9、商进行上市辅导，2004 年初完成辅导，然后开始申请国内 A 股上市。作为公司的财务顾问，中关村证券股份有限公司将积极协助公司的资本运作，为公司的上市和进一步发展提供强有力的专业化支持。5、经验丰富的管理团队公司的核心技术人员是国际、国内知名专家，公司核心管理层拥有运作高技术企业的丰富经验。经验丰富的管理团队在公司的产业化发展过程中起着关键性作用。6、与政府主管部门的良好关系公司核心管理层与中国政府主管部门有着良好的关系，得到政府部门的大力支持，有利于公司保持在同行业中的竞争优势地位。同时，公司享受国家和北京市扶持高新技术产业的优惠政策。四、融资计划与资本运作融资目的：引入战略投资资金，迅速扩
10、大产业化规模；根据公司法规定，满足股份制改造的要求；引入新股东，完善公司治理结构。自 2002 年 11 月 8 日挂牌成立起，公司计划在运营 3 个月后，进行股权转让：暂定将新冶集团持有的股份转让给 31 所，同时钢研总院向社会投资者转让 1500 万股。在融资完成之后，公司将立即进行股份制改造，整体变更为股份有限公司。预计股权融资和整体改制工作在 2003 年初能够完成，然后进入上市辅导期，2004 年年初完成辅导，可以立即进行上市申请。六、财务分析与预测1、销售与利润估算在不考虑公司发行上市融资所实施的新项目所带来的新增收入的前提下，公司未来五年的销售收入的预测如下表：单位：万元项目 2
11、003 年 2004 年 2005 年 2006 年 2007 年销售收入总计 10290 17300 22140 25044 26980在不考虑公司上市融资新增项目的效益的前提下，公司未来五年的利润估算如下表：项目 2003 年 2004 年 2005 年 2006 年 2007 年净利润总计 2118.2 3666 5118 5989.2 6570第 5 页 共 36 页2、公司股权转让定价中所考虑的让利因素公司引进战略投资者，钢研总院将向投资者转让 1500 万股份。在有限责任公司成立之资产评估中，考虑公司未来发展的业绩支撑，钢研总院大量专利等无形资产评估未进入评估范围，总体资产评估增值
12、幅度很小，增值率仅 8.79%；并且，在固定资产中，评估为零价值的进入公司的固定资产原值达 1000 万，该部分资产尚在正常使用。另外，在充分考虑公司未来发展过程中的各种风险的基础上，将对转让作价进行一定的风险折扣。综合考虑以上钢研总院让利因素，公司将确定极具吸引力的转让价格。第 6 页 共 36 页第二章 公司介绍一、公司宗旨公司宗旨：实现高温合金及纳米材料的产业化，成为国内最专业、一流的高温合金及纳米材料供应商。公司经营目标：通过建立和完善公司制度，优化经营管理，为我国国民经济建设提供各类高温合金、纳米材料及技术服务，确保全体股东获得最大的经济效益。二、公司股权结构在完成股权转让之后，公司
13、的股本结构如下：钢铁研究总院 投资比例 65%新冶集团 投资比例 10%其他法人 投资比例 25%合计 投资比例 100%三、发起人介绍1、钢铁研究总院钢铁研究总院创建于 1952 年，原为冶金工业部直属、以应用和开发研究为主的大型综合性钢铁冶金研发机构；1999 年 7 月 1 日转制为由中央企业工作委员会领导的国有大型科技型企业。 50 多年来承担了冶金行业发展中 50%以上关键、共性和重大前沿技术的开发任务； 在国民经济及国防军工建设中，钢铁研究总院承担了 85%以上关键冶金新材料的研制任务，为“两弹一星”和“神舟号”飞船的研制成功作出了重要贡献。 国家冶金精细品种工业性试验基地、连铸技
14、术国家工程中心、国家非晶微晶合金工程技术中心、国家钢铁材料测试中心、中国冶金质量体系认证中心、国家钢铁产品质量监督检验中心等均设在钢铁研究总院。 建院以来，共取得 3000 余项科研成果，包括国家发明奖 75 项，国家科学技术进步奖82 项，国家自然科学基金奖 2 项，国家科学大会奖 90 项，冶金行业科学技术进步奖 660 项，其它省部级科学技术进步奖 210 项。 现有中国科学院院士 4 人、中国工程院院士 2 人，博士生导师 31 人，硕士研究生导师86 人；教授级高级工程师 184 人。2、新冶集团新冶高科技集团有限公司的前身是新冶高科技集团公司，于 1993 年初经国家经贸委，国第
15、7 页 共 36 页家科委、国家体改委批准成立，后经改制、重组成为由钢铁研究总院控股、规范运作的有限责任公司，更名为新冶高科技集团有限公司，并成为在国家工商行政管理总局注册登记的第 61 家企业集团。 新冶高科技集团有限公司注册资本为 7500 万元人民币，母子结构的集团成员注册资本合计为 11,797.81 万元。 主营业务范围包括：电子信息、光机电一体化、建筑材料、能源及节能、安全及环保、精细化工、新材料、新工艺的技术及产品研制、开发、生产、制造、销售以及上述工程项目的承发包、工程设计、设备成套。 四、钢研总院整合进入公司的资产1、高温合金材料研究所高温合金材料研究所组建于 1958 年，
16、重点研究开发的领域有：铁、钴、镍基变形及铸造合金、机械合金化弥散强化合金、粉末高温合金、金属间化合物、耐蚀耐磨材料及相关的特种工艺技术等。四十多年来，该所研究和开发了数十种航空、航天专用铸造高温合金，并建有两条高温合金母合金和精铸件试验生产线，为我国高温合金从无到有并建立起自己的合金体系做出了突出的贡献。近年来，为我国航空发动机、舰船发动机和主战坦克发动机配套研制了大量的高温合金母合金新品种和精铸件，指导生产了大量的高温合金变形部件。该所在国内外高温合金领域占有重要地位，成为国内高温合金领域的排头兵。2、粉末冶金研究室粉末冶金研究室成立于 1958 年，研究与开发领域有：粉末制备、纳米材料、隐
17、身材料、自润滑材料、粉末高速钢、粉末高温合金、注射成形、典型机械零件、功能织物制品、表面改性材料等。在纳米润滑添加剂方面，经权威部门检测及相关单位试用结果表明其性能在国内外处于领先水平。在抗紫外线、抗可见光功能织物及添加剂方面有 2 项独特的发明专利，拥有自己的知识产权、技术处于国内外领先地位，且经过小试、中试，技术成熟性程度很高。在电磁防护、伪装功能织物及添加剂方面有超细粉制取和电磁领域的 2 项国家发明奖和 3 项发明专利。3、永丰基地在建工程2002 年 6 月 28 日，钢研总院永丰基地正式动工建设，永丰基地将是公司未来生产经营的主要场所。公司用地位于该产业基地西北角的-6 地块，面积
18、 5.32 公顷合 79.8 亩，地块形状为不规则长方形，东西向约为 260 米，南北向约为 208 米。该地块南侧 40 亩地用于建设高温合金第 8 页 共 36 页母合金及精铸件项目、纳米润滑及功能织物添加剂项目。北清路横穿基地与八达岭高速公路相接；与北清路呈交叉的永丰路，南北通过基地中心与圆明园东路相接，与基地内铺设的 8 横 9 纵共 17 条主要道路构成便捷的交通路网，公路交通十分便利。4、专有技术和知识产权（无形资产）高温合金项目、纳米材料项目所生产的产成品，皆属于钢铁研究总院技术人员直接研制，拥有成果鉴定和专利保护；对材料的性能、工艺以及质量控制十分熟悉，掌握其技术诀窍，在研制和
19、生产方面处于国际先进水平、国内领先水平。历年来，在高温合金产品方面，获得国家发明奖 10 项，国家科技进步奖 9 项，省部级以上重大科技成果奖 77 项，获得国家授权专利 43 项；在纳米材料产品方面，获得国家发明奖 5 项，国家科技进步奖 1 项，省部级科技进步奖共 31 项，获得国家授权发明专利 8 项。五、核心管理层干勇男，55 岁，北京钢研高纳科技有限责任公司董事长，中共党员，专业：钢铁冶金，研究员，中国工程院院士。主要工作经历如下：1970.08-1972.06 在吉林天宝矿机修厂工作；1972.07-1979.08 在四川内江电力厂工作；1979.09-1982.06 上海工业大学
20、读硕士研究生；1982.07-1987.12 在钢铁研究总院研究生部读博士研究生；1988.01-1994.02 在钢铁研究总院冶金研究室担任副主任、主任、高工；1994.03-1995.05 在钢铁研究总院担任副院长、研究员；1995.05-2001.04 任钢铁研究总院常务副院长、博导；1995.06至今任连铸技术国家工程研究中心 主任；2001.04至今担任钢铁研究总院院长、党委书记。赵明汉男，46 岁，北京钢研高纳科技有限公司董事、总经理，教授，硕士生导师。1982 年毕业于东北大学高温合金专业，87 年获硕士学位。20 多年来，参加和主持了近十项科研项目，其中多数是国家级的重大科研或
21、军工攻关课题。曾获国家科技进步二等奖一项，发明专利 2 项，发表了学术论文十几篇。1993 年主持创建高温材料研究所双桥精密铸造厂，1997 年起担任高温材料研究所副所长，是一名优秀的科技经营型复合人才。柳学全男，38 岁，博士生、高级工程师，公司副总经理。一直从事羰基化合物及超细（纳米）金属颗粒的制备与相关功能材料的研究，先后主持和参加了冶金部军工课题“高密度磁记录用针状超细金属磁粉的研制” 、国家“八五”攻关项目“宽频雷达波隐身材料”及冶金部科技攻关项第 9 页 共 36 页目“金属磁性液体的研制”等科研任务。尹法杰男，39 岁，公司副总经理，高级工程师。1985 年毕业于北京钢铁学院金属
22、材料系，后就读于中国人民大学并取得 MBA 学位。参加过多项国家攻关课题的研究，其中获部科技进步二等奖和国家科技发明三等奖各 1 项，1996 年作为主要研究人员，参加了国家九五重点技术项目“刚性烧结金属丝网多孔材料过滤技术”的开发与推广工作，并于 1993 年参与负责创建高温材料研究所双桥精密铸造厂。撰写了十几篇论文，申请专利 4 项。张继男，41 岁，公司副总经理，教授，博士导师。业务专长：金属材料及加工工艺，是钛铝金属间化合物新材料学术带头人。主持和参与了十余项国家自然科学基金、863 高技术、863 国防先进材料、军工配套、军工预研和中国瑞典、中国澳大利亚政府间科技合作项目课题。申请专
23、利四项，已获国家发明专利两项。在国家和国内学术刊物上发表论文 30 余篇，其中 EI和 MA 索引 15 篇，国际会议特邀报告两次，美国矿物 金属材料学会会员。第 10 页 共 36 页第三章 市场分析高温合金材料一、行业分析人类历史已经证明，材料是人类社会发展的物质基础和先导，而新材料则是人类社会进步的里程碑。材料技术与信息技术、生物技术、能源技术并列，被世界各国公认为是当代以及今后相当长的历史时期内，总揽人类社会全局的高技术。1、高温合金材料的应用高温合金也称热强合金，是单一奥氏体基体组织，在各种温度下具有良好的组织稳定性和使用的可靠性，并在高温氧化性气体或燃气条件下能够长期工作。高温合金
24、的主要特点是具有足够的高温强度，良好的疲劳性能、断裂韧性、塑性等综合性能。基于上述性能特点，在英、美等国称之为超合金（Super alloy） 。随着科学技术的蓬勃发展，在高温下进行的工艺过程和反应不断增多，温度、压力等工艺参数逐渐提高，从而使高温合金在各个领域的应用越来越广泛。特别是在航空、航天、核能等尖端技术领域，电力、煤炭、石化等能源工业，冶金材料、建筑陶瓷等基础工业以及国防军工工业中都离不开高温合金的应用。2、军用高温合金高温合金的发展与航空发动机的进步关系密切。高温合金一开始就主要应用于航空发动机。在现代先进的航空发动机中，高温合金材料用量占发动机总重量的 40%60%，可以说高温合
25、金与航空发动机是一对孪生兄弟，没有高温合金也就没有今天的先进发动机。高温合金行业涉及军用和重点工业用的核心材料行业，因此要求应用开发和生产供应企业具有一定的技术背景，有完善的以科研系统为基础的质量保证体系，特别需要具备和应用部门长期合作研究开发所积累的资料、数据和信息。因此国家将对有限的企业择优支持，不会出现社会上常见的一拥而上的无序竞争。而且一旦建立供需关系，将保持长期的、稳定的合作关系。3、民用高温合金民用工业对高温合金材料的要求并不比航空工业低，某些方面甚至更为苛刻。民用高温合金还要求成本低廉，价格便宜才能推广使用。早在 20 世纪 50 年代，国外已开始将高温合金应用于更广泛的工业领域。1950 年美国民用高温合金只占航空用高温合金的 10%，而 1985 年即达到 50%左右。20 世纪 70 年代以来，高温合金在原子能、能源动力、交通运输、石油化工、冶金化工和玻璃建材等诸多民用工业领域得以推广应用，这类高温合金中一部分主要依然利用其高温高强度
