1、 江恩买卖法则1 三次到顶与三次到底；三次到顶不破就卖出，三次到底不穿就买入，不论是汇市或股市都被视作经典战术之一。究竟道理何在呢？某种意义上，外汇价格可以说是一种信心指数. 你在某个价位买入，意味着你对后市有信心。三次到顶后无人以更高价位买入，表示对后市缺乏信心。相反的你在某个价位卖出，显示你对后市信心不足。三次到底后无人以更低价杀出，证明对后市恢复信心。大家信心减弱，人气涣散，就形成跌势；大家信心增强，人气旺盛，就出现升势。所谓三次到顶不破，是两种力量造成的；一是顶附近的价位有强大的新单卖盘；二是一到顶部就有人作获利回吐平仓卖出。三次不破，说明在顶部的多空交战中买方“踢到铁板” 。 左传的
2、曹刿论战篇有云；“一鼓作气，再而衰，三而竭。 ”到了第三次到顶而不能越过雷池半步时，买气已是强弩之末，力不能透鲁缟。此消彼长，下来必是卖盘占上风。顺势而行去做空头，正是跟强者走。反过来，三次到底不穿，是做多头的好机会。如果出现三次到顶下破的走势，显然是大户完成派发，派发就是大户拉高市价引散户追买，从而将自己手头上的多头合约转移到散户手上的一种手法。通常大户都是分批出货的，三次到顶，就是三次拉高派发，每一次到顶都是一种升势假局。三次到顶，大户派发得差不多了， “顶”部已套牢一大批散户买家。不破，就是市势开始回头。在顶部买进的人注定要亏损，这个时机卖出，可谓墙倒众人推，事办功倍。相反的，三次到底不
3、穿，往往是大户欲扬先抑，压市吸纳的手法，所以要跟风买入。2， 江恩买卖法则第四条；调整三周后入市1. 当市场主流趋势向上时，若市价出现三周的调整，是一个买入的时机。2. 当市场主流趋势向下时，若市价出现三周的反弹，是一个沽出的时机。当市场逆趋势出现调整或反弹时，江恩认为在以下的时间必须留意市势的发展；1 当市场上升或下跌超过 30 天时，下一个留意市势见顶或见底的时间为 67 星期。2 若市场反弹或调整超过 4549 天时，下一个需要留意的时间应为 6065 天。根据江恩的经验，6065 天为一个逆市反弹或调整的最大平均时间的幅度。市场分段运行在一个升市之中，市场通常会分为三段甚至四段上升。在
4、一个下跌趋势中，市场亦会分三段，甚至四段浪下跌。这一条买卖规则的含义是，当上升趋势开始时，永远不要以为市场只有一个浪上升便见顶，通常市场会上升，调整，上升，调整，然后再上升一次才可能走完整个趋势。反之，在下跌的趋势中亦一样。江恩这个对市场走势的看法与艾略特的波浪理论的看法十分接近。波浪理论认为，在一个上升的推动图中有五个浪，其中，有三次顺流的上升，两次逆流的调整。这点，江恩与艾略特的观察互相印证。不过，对于一个趋势中究竟应该有多少段浪，江恩的看法则似乎没有艾略特般硬性规定下来。江恩认为在某些市场趋势中，可能会出现四段浪。 4， 江恩买卖法则第三条；乃是根据百分比买卖。江恩认为，只要顺应市势，有
5、两种入市买卖的方法；1 若市况在高位回吐 50%，是一个买入点。2 若市况在低位上升 50%，是一个沽出点。此外，一个市场顶部或底部的百分比水平，往往成为市场的重要支持或阻力位，有以下几个百分比水平值得特别留意。1.3%5%，2.10%12%，3.20%25%，4.33%37%，5.45%50%，6.62%67%， 7.72%78%，8.85%87%。在众多个百分比之中，50%， 100%以及 100%的倍数皆为市场重要的支持或阻力水平。5， 江恩买卖法则第二条；当市场接近从前的底部，顶部或重要阻力水平时，根据单底，双底或三底形式入市买卖。这个规则的意思是，市场从前的底部是重要的支持位，可入市
6、吸纳。此外，当从前的顶部上破时，则阻力成为支撑，当市价回落至该顶部水平或稍低于该水平，都是重要的买入时机。相反而言，当市场到达从前顶部，并出现单顶，双顶以至三顶，都是沽空的时机。此外，当市价下破从前的顶部，之后市价反弹回试该从前顶部的水平，都是沽空的时机。不过投资者要特别留意，若市场出现第四个底或第四个顶时，便不是吸纳或沽空的时机。根据江恩的经验，市场第四次到顶而上破，或第四次到底而下破的机会十分大。在入市买卖时，投资者要牢牢记设下止损盘，不知如何止损便不应入市。止损盘一般根据双顶/三顶幅度而设于这些顶部之上。6， 江恩买卖法则，江恩认为，投资者在市场买卖遭受损失，主要的原因有三点；1， 在有
7、限资本上过度买卖。2， 投资者未设止蚀盘以控制损失。3， 缺乏市场知识。这蚀在市场买卖中损失的最重要原因。你必须有耐心等待确切的买入或抛出点，机会到了后决定入市。当你做交易时，你必须耐心等待机会，及时地离开市场，获得利润。你必须在结束交易获得利润之前判定趋势确实已经变化。这是对过去市场变化研究之后的唯一结果。投机的五字心惊；稳，忍，准，狠，跑。7， 江恩指出“人的本性不会变，这就是历史一再重复，以及股市在某些条件下年复一年和在不同时间循环下运行极为相似的原因” 。8， 江恩对所有投资者的忠告是：在你赔钱之前，请先细心研究市场。在入市之前，投资者一定要了解：1 你可能会做出错误的买卖决定。2 你
8、必须知道如何去处理错误。3 出入市必须根据一套既定的规则，永不盲目猜测市况发展。4 市场条件及时间经常转变，投资者必须学习跟随市况转变。在不同时间循环及市场条件下，市场历史会重复发生的。江恩总结 45 年在华尔街投资买卖的经验，写成十二条买卖规则，重要性不言而喻，现列于以下供参考。决定趋势江恩认为，对于所有市场，决定其趋势是最为重要的一点，至于如何决定其趋势，学问便在里面。他认为，对于股票而言，其平均综合指数最为重要，以决定大市的趋势。此外，分类指数对于市场的趋势亦有相当启示性。所选择的股票，应以根据大市的趋势者为主。若将上面规则应用于外汇市场，则“美元指数”将可反映外汇走势的趋向。在应用上面
9、规则时，他建议分析者使用一种特殊的图表方法，对于大市指数来说，应以三天图及九点平均波动图为主。三天图的意思是，将市场的波动，以三天的活动为记录的基础。这三天包括周六及周日。三天图的规则是，当三天的最低水平下破，则表示市场会向下，当三天的最高水平上破，则表示市场会出现新高。绘图方法上，可按照以下步骤：1 当市场从低位上升，连续三天出现较高的底位及高位，图上的线应移至第三天的高点。若市场下跌两天后第三天再创新高，则图表上的线应垂直上移至当天的高点。2 当市场连续三天创新低时，图表的线便可下移至第三天地位的水平，若市场继续下跌，则可将图表上的线垂直下移至当天低点。3 若市场连续三天创新高点，则“三天
10、图”便可回升。除了“三天图”外，江恩还建议使用一种名为“九点平均波动图”分析市势。江恩所应用的，是在 19121949 年的杜钟斯工业平均指数之上，江恩的统计如下：1， 在 37 年内，有 464 次波幅在 9 点或以上，54 次少于 9 点，平均每月有 9 点的波动。2， 有超过 50%市场上落幅度为 921 点。3， 有 25%市场上落幅度在 2131 点之间。4， 有约 12%市场上落幅度在 3151 点之间。5， 在 464 次市场上落中，只有 6 次在 51 点之上。因此，市场上落 921 点，是一个重要的市场转折的指标。“九点平均波动图”的规则是；若市场在下跌的市道中，市场反弹低于
11、 9 点，表示反弹乏力。超过 9 点。则表示市场可能转势；在 10 点之上，则市势可能反弹至 20 点；超过 20 点的反弹出现，市场则可能进一步反弹至 3031 点。市场很少反弹超过 30 点的。对于上升的市道中，规则亦一样。在制作图表时，若市况上升超过 9 点，图表线可作上升，图线表跟随每日高点上移，直至市场出现 9 点的下跌，图表线才跟随下移至当日低点。“三天图”及“九点图”与目前我们所使用的“点数图”十分类似，都是以跟随市势的方式绘制。不过，江恩上述图表有几个特点需要注意；1江恩的“三天图”是以时间决定市势的趋向， “九点图”则以价位上涨的幅度去决定市势的走向。双剑合璧，分析者对市场趋势掌握了如指掌。2与点数相比，定义点数图的转向，是由分析者自行决定，成功与否在于分析者对市况的认识。江恩的九点图，则是以统计为基础，九点转势的成功机会有近 88%。你必须有资金，但是如果你有了知识或耐心，你可以开始以少量的资金获取大的利润。建议你使用止损指令，少受亏损和避免透支交易。
