1、 海湾阿拉伯国家的对华投资摘要 海湾阿拉伯国家因为巨额的石油收入，成为世界著名的资金输出地区，其投资遍及全球。海湾对华投资一直处于较低水平。近年来，随着中国经济的强劲发展，以及国际局势的变化，海湾对华投资发生了实质性转变。 关键词 海湾国家 投资 中国 海湾阿拉伯国家是世界重要的资金输出地区。海湾国家的对外投资一直受到世界各国的热切关注。近年来， 随着石油价格的攀升，海湾国家的资本积累变得更加雄厚，有力推动着海湾各国经济的发展 ，同时海湾对海外投资的力度和范围也在不断增加。对华投资近两年内无论是规模还是领域均有着实质性突破。 一、海湾国家的海外资产 海湾国家的海外资产大部分是自上个世纪 70
2、年代石油高价时期开始积累的。19731979 年，海湾国家的累计石油收入为9318 亿美元，年均递增达 35.8%。而这些国家落后的工业和容量相对较小的经济规模，使得这些石油美元在国内的使用极为有限，因此形成剩余资金，剩余资金的外流就形成了他们今天的海外资产。20 世纪 7090 年代， 阿拉伯国家对外投资高达 8000 亿美元，对内投资仅 450 亿美元，只占 5%。(1) 海湾国家的海外资产最初为银行存款，后逐渐以小额资产开始进行工业投资和购置不动产，发展到今天的银行存款、工业投资、购置不动产与购买工业国家的债券和证券等并举。海湾国家的海外资产，无论以哪种形式流动在外，都为他们带来丰厚的利
3、润。 1985 年末，海湾国家在国外商业银行中的纯资产已达 450 亿美元。(2)80 年代中期后，由于世界油价下滑，加之两伊战争、海湾战争带来的负面影响，海湾海外资产缩减。至1998 年年初，海湾国家的海外资产又回升至 5100 亿美元。(3) 2002 年以后，随着油价攀升，海湾收入剧增。2004 年海湾国家石油总收入为 1560 亿美元，2005 年、2006、2007 年分别为 1670 亿美元、2270 亿美元、3810 亿美元，预计 2008 年将增长到 6000 亿美元，增幅近 57%。沙特央行最新的月度公报：截止 2008 年 3 月，沙特的年度净国外资产比前一年增长了 48，
4、达到 3456 亿美元。 海湾国家银行系统积累了规模仅次于中国的外汇资产，对外投资大幅增加。 华盛顿国际金融学院发布的报告指出，2000-2006 年海湾国家输出资金 5400 亿美元。2007 年海湾海外资产约为 1.8 万亿美元，预计 2008 年年底海湾海外资产将突破 2 万亿美元大关。 二、海湾国家的对华投资 长期以来，海湾国家的投资对象主要是西方工业发达国家和部分阿拉伯国家，对中国的投资一直处于低水平，且投资领域狭窄。从上个世纪 90 年代起，海湾对华投资逐年上升，但实质性的大动作见诸不多。而近两年，海湾国家的对华投资规模在迅速上扬，投资领域也从原先的基础设施建设扩展到金融、地产、酒
5、店等，能源领域的合作进一步加强，海湾对华投资已翻开新的篇章。 80 年代，部分海湾资金开始进入到中国，主要是政府贷款和直接投资两类。科威特基金会于 1982 年向中国提供第一笔贷款，用于安徽宁国水泥厂等项目建设。海湾国家的在华直接投资自 1984年开始，最初三年来华投资的阿拉伯国家有科威特、利比亚、突尼斯、约旦、黎巴嫩、阿曼，共达成 9 个项目的协议，共计金额10840 万美元，实际投资额 204 万美元。(5)1985 年，科威特投资总局通过 J.E 中国投资基金进行间接投资，还以流通股方式通过香港投资机构向中国企业投资。(6)1985 年，中国、科威特和突尼斯合资在秦皇岛建立化肥有限公司，
6、总投资为 5800 万美元， 科威特、突尼斯各占 30%股份，中国 40%，1991 年投产。1987 年，阿联酋在深圳独资兴建深圳国际炼油厂，总投资 3.24 亿美元，年加工原油300 万吨。(7) 90 年代后，海湾国家在华投资显著增长，截至1996 年，所有海湾国家都在中国进行了投资，投资额最大的是科威特，其次是阿联酋。1991 年至 1996 年，这两个国家在华总投资额分别为 1.9947 亿美元和 2500 万美元。1992 年，中国海洋石油总公司与美国阿科公司和科威特国家石油公司联合开发南海崖城 131 气田，项目 1995 年建成，是中国改革开放后，第一个与外国合作的的大型海洋石
7、油天然气项目。1995 年月，中国与沙特达成协议，其一是在青岛建造一座炼油厂，预计投资为 1520 亿美元，中国、沙特各持股 40%、45% ，韩国双龙公司持股 15%；其二是沙特参与扩建茂名炼油厂，预计投资为 10 亿美元。此前，沙特阿尔布拉克集团公司与宁夏伊斯兰国际信托投资公司合资建立了宁夏阿尔布拉克伊斯兰国际信托投资公司，注册资本 8000 万美元，沙方出资 60%，中方出资 40%。此外，沙特还通过在中国的合资公司在上海浦东投资 8000万美元购买了一块地皮，并在宁波开发区投资 5000 万美元，开发有关项目。(8) 2003 年，海湾六国对华实际投资额为 7550 万美元，占当年中国
8、实际吸收外资总额的 1.41% 。(9) 截至 2005 年底，海湾六国在华投资合同额 10.4 亿美元，实际投资 7.1 亿美元。主要分布在轻工、石材、建材、房地产等行业。 2006 年是海湾对华投资的一个里程碑，当年中国银行和中国工商银行首次公开募股，海湾资本高调竞购。沙特王子瓦利德联合几家公司斥资 20 亿美元购买中行股份，最终获得 3.9 亿美元新股，随后又斥资约 20 亿美元认购中国工商银行股份。卡塔尔投资局购买了 2.06 亿美元工行股份，科威特投资总局购入 7.2 亿美元工行股份，成为此次工行上市最大的投资者。 2007 年 8 月，卡塔尔多哈银行在上海开设代表处，多哈银行副执行
9、总裁赛拉曼对媒体表示：在全球范围内，中国市场有我们最大的投资机会。 瓦立德王子素有“阿拉伯巴菲特” 的美誉，在 2006 年福布斯杂志全球富豪排行榜上，他以 200 亿美元的净资产额排在第 8 位。瓦利德王子在美国和欧洲的金融、酒店、地产等行业有着巨额投资，他在全球投资了 15 个连锁饭店集团，拥有 355 家饭店。 瓦利德王子对中国的酒店业也表现出极大兴趣，2007 年，其王国控股公司旗下的迪拜上市酒店投资公司，以 5800万美元收购昆山商贸酒店并更名为昆山瑞士大酒店。该公司透露，计划在未来 3 到 5 年间，在中国大陆投资 10 亿美元，开设 15 家以上的豪华酒店。瓦利德王子堪称海湾海外
10、投资的典范，其对华投资的运作可看作海湾投资的风向标。 除金融外，海湾油资还积极进军中国房地产领域。2006 年初，巴林沙密尔银行和中国中信集团公司合作成立了亿美元的伊斯兰基金，专门投资中国房地产。2006 年 6 月，阿联酋最大私营房地产公司达马克（Damac Properties）与天津市政府签署签署协议，负责开发天津塘沽区滨海项目，总金额约 27.25 亿美元。项目包括住宅、酒店、港湾码头等。迪拜最大地产公司 Emaar 于 2006 年 7 月正式启动在上海的办公机构，将以多种方式投资中国地产业， Emaar 为皇室成员所持有。 2007 年 11 月，迪拜投资(Istithmar)在上
11、海设立代表处，这是Istithmar 首次在阿联酋以外的地区设立海外代表处，中国市场的吸引力可见一斑 。在此 友情提醒：之前，迪拜投资就已试水中国市场 ，收购了汉思能源有限公司 9.91%的股权。 迪拜世界公司（Dubai itless，已在青岛投资建设码头等大型水岸开发项目。正是Limitless 开发了目前全球最豪华的“七星级”酒店。 2007 年在上海举办的中国上海国际地产投资与开发博览会，云集了国际地产界的诸多知名公司，其中超过 70%来自中东，多数具有石油资金背景。阿联酋总理兼迪拜酋长穆罕默德所有的迪拜控股集团下属投资基金迪拜国际资本（DIC）计划在未来三年内将中国、印度和日本作为快
12、速增长的新兴市场进行投资，拟投资 50 亿美元。(10)2008年 7 月，DIC 执行董事长兼首席执行官萨米尔 安萨里表示：由于目前市场情况仍不明朗，金融机构依然存在很多难题，暂不考虑对国际金融机构进行投资，“但不包括中国” ，他特别强调说。 他认为中国的金融业有着良好的发展前景和投资机会，同时，房地产、基础设施、能源等领域也是 DIC 重点关注的行业。 中国科威特投资公司拥有资本 8,000 万科威特第纳尔（1 科第 3.66 美元）。2008 年 5 月，中科投资公司负责人哈穆迪披露，该公司的目标是与地区金融公司合作在中国设立房地产投资基金，资本金达 2.5 亿美元。公司准备集中发展亚洲
13、市场，已确定的有：中国、印度、印尼 和越南。该公司主要从事基础设施、房地产、能源和金融领域的工程项目。 2008 年 7 月，科威特财政大臣穆斯塔法.什迈里表示，科投资总局和科主权财富基金不打算投资任何新的美国房产抵押债券。他说，科投资总局正研究加强在亚洲的投资，尤其是日本、印度和中国，希望投资这些国家的股票、债券和房产及其他领域。因为这些地区市场总体情况良好，处于发展阶段，投资回报高。() 能源领域是海湾在华投资的较早的领域之一，这几年的发展也引人注目。2007 年 7 月由河北省三河市和巴林海湾金融控股集团共同投资建设的中国国际能源城项目在河北签约，投资总额 50 亿美元，主要包括工作区和
14、住宅区，为亚洲能源领域的大公司提供服务。(13) 2008 年 6 月，科威特石油公司将壳牌和陶氏化学两公司列入合作成员的名单，参与中石化在广东南部的联合炼厂项目。两家外国合作公司在新炼厂和石化厂的所占份额较少，合作方中石化将占有 50%-51%的股份。广东南沙炼厂的建设成本在 75 亿至 90 亿美元之间。 2007 年 3 月，中石化、沙特阿美及美国埃克森.美孚宣布成立两家三方合资公司，资本总额 50 亿美元, 这两家公司分别是福建联合石油化工有限公司和中石化森美（福建）石油有限公司。其中美孚和阿美各持有 25%的股份，其余的由中石化及当地政府共有。这一合资合同的签署标志着中国第一个炼油、
15、化工生产与销售、成品油营销全面一体化合资项目取得重大进展。 2008 年 1 月,中石化与沙特基础工业公司萨比克签署框架协议，合资在天津建立大型石化项目，双方各占 50%的股权。预计投资 17 亿美元，拟于 2009 年完工。该协议的签署，标志着萨比克在设立亚洲工业中心方面迈出了重要一步。(14) 沙特对华投资从 2004 年起持续显著增长，沙资企业数量以年均 20%的速度增加，目前沙特在 200 个对华直接投资的国家中列第 65 位。沙特对华投资企业资金雄厚，平均每个企业达 928.5万美元。沙对华投资主要领域有石油、天然气、生产加工部分原材料等。截至 2007 年 10 月，沙特在华直接投
16、资企业 59 家，总投资额58.5 亿美元。 近年来，美国等西方发达国家经济发展低迷，美元持续贬值，海湾国家海外投资屡遭重挫。而除科威特以外的海湾国实行当地货币与美元挂钩的政策，给自身经济发展带来极大的冲击。此外，为了避免国内出现经济过热 ，海湾政府的财政支出并没有与石油收入同步增幅，通货膨胀在海湾国家已持续多年。 中国经济 20 年强劲增长，人民币不断升值，海湾资本正是看好中国经济的未来而进行战略性投资，希望分享中国经济发展的果实。 美国经济放缓也许会导致原油需求下降，海湾国家海外资产增速会随之下降 ，加上亚洲经济并未与西方完全脱钩，所以海湾对该地区的投资也将放缓。但海湾投资者对亚洲市场的关注不会减少，对中国的投资仍将呈上升趋势。目前，海湾国家的对华投资，无论是与该地区国家实际对外投资能力还是与中国吸引外资的总量都不成比例，海湾资本进军中国市场才刚开始。
