1、 http:/ 1/4 请务必阅读正文之后的免责条款部分 Table_main 行业研究类 模 板 点评 通信行业 报告日期： 2021 年 11 月 21日 解读 “十四五”信息通信行业发展规划 通信行业点评报告 行业研究通信行业 分析师：张建民 执业证书编号： S1230518060001 分析师 ：汪洁 执业证书编号： S1230519120002 table_invest 行业 评级 通信设备 看好 Table_relate 相关报告 1通信行业中期报告：通信硬科技，双碳新机遇 2021.08.24 2 9 部委推动 5G应用，利好中兴 /电信/广和通 2021.07.13 table
2、_research 报告撰写人： 张建民 联系 人： 汪洁 报告导读 工信部 印发 “十四五”信息通信行业发展规划 ， 总体发展预期乐观，重点关注电信运营商、 工业互联网 /车联网 、绿色节能 领域投资机会 。 投资要点 十四五 期间信息通信行业 总体规模 进一步壮大 近日，工信部引发“十四五”信息通信行业发展规划， 提出 到 2025 年“行业整体规模进一步壮大，发展质量显著提升”“成为建设制造强国、网络强国、数字中国的坚强柱石”的总体目标 。 信息通信行业收入： 2015、 2020 年 1.7 万 亿元、 2.64 万亿元，十三五 CAGR 9.2%， 预期 2025 年 4.3 万亿元
3、， 十四五 CAGR 10.2%， 增速 有望 提升。 信息通信基础设施累计投资：十三五期间累计 2.5 万亿元，十二五期间累计1.9 万亿元，预期十四五期间累计 3.7 万亿元， 预期投资额大幅增加 。 信息 通信行业战略基础 先导 地位 获 进一步凸显 相较此前 规划 ，此次 规划 进一步 凸显了 信息通信行业的功能和定位 ， 信息通信行业 是构建国家新型数字基础设施、提供网络和信息服务、全面支撑经济社会发展的战略性、基础性和先导性行业。 规划内涵范围与“十三五”相比持续扩大 ： 1） 基础设施从以信息传输为核心的传统电信网络设施，拓展为融感知、传输、存储、计算、处理为一体的，包括“双千兆
4、”网络等新一代通信网络基础设施、数据中心等数据和算力设施、以及工业互联网等融合基础设施在内的新型数字基础设施体系 。 2） 网络和信息服务从电信服务、互联网信息服务、物联网服务、卫星通信服务、云计算及大数据等面向政企和公众用户开 展的各类服务，向工业云服务、智慧医疗、智能交通等数字化生产和数字化治理服务新业态扩展。 基础设施 /绿色节能 /数字化 应用 领域 机会 解读 此次规划 设定 6 大类 20 个量化发展目标 ， 确定了 5 个方面 26 项发展重点和 21 项重点工程， 量化 明确任务落地实施的重点和抓手。 结合 规划 ，通信行业 建议重点关注以下 机会 ： 基础设施 5G网络： 2
5、025 年每万人拥有 5G基站数 26 个，框算 2025 年底达到 371.8 万站， 2021-2025 年均新建 60万站。 5G建设力度将持续， 重点关注份额和盈利能力有望双升的 中兴通讯 等 。 千兆 光纤 ： 千兆光纤网络实现城乡基本覆盖 ， 2025 年 10G-PON 及以上端口数达到 1200 万个 ，网络、平台、应用、终端等全面支持 IPv6。 千兆光纤升级带动骨干网传输网建设需求，重点关注 中兴通讯、烽火通信 、中天科技、亨通光电、长飞光纤 等。 共建共享： 深入推进电信基础设施共建共享，支持 5G 接入网共建共享，推进 5G异网漫游，逐步形成热点地区多网并存、边远地区一
6、网托底的移动通信网络格局 。 共建共享 有效降本， 尤其利好 中国电信、中国联通 节减资本开支 。 table_page 通信行业点评 http:/ 2/4 请务必阅读正文之后的免责条款部分 证券研究报告 算力设施 ： 强化现有数据中心资源整合，有序发展规模适中、集约绿色、满足本地算力需求的数据中心，按需部署边缘数据中心， 2025 年数据中心算力达到 300 每秒百亿亿次浮点运算 。 数据中心优质本地资源厂商 重点关注 宝信软件 等 ，算力提升带来 数据中心网络升级需求，重点关注 新易盛、中际旭创 、中瓷电子、天孚通信 等 。 卫星通信： 初步形成覆盖全球、天地一体的信息网络，为陆海空天各类
7、用户提供全球信息网络服务 ， 加速北斗应用推广 。建议重点关注 华测导航、 盟升电子、 中科星图 、中国卫通 等。 应急通信： 空天地海一体化应急通信网络初步构建 ， 推进灾害频发地区建设超级基站，升级国家通信网应急通信指挥调度系统。 建议重点关注 上海瀚讯、华测导航 等 。 国际布局： 鼓励信息通信企业积极提升 “一带一路 ”沿线网络设施互联互通水平 。重点关注通信基础设施海外市场机会，重点关注 中兴通讯、中天科技、亨通光电、长飞光纤、烽火通信等。 绿色节能 绿色节能： 加快建设绿色数据中心 ， 鼓励新建大型超大型数据中心应用液 冷、水冷等高效制冷方案 ， 加快效益差、能耗高的小散数据中心开
8、展节能和绿色化改造 ， 2025 年新建大型和超大型数据中心运行电能利用效率（ PUE）低于 1.3。重点关注数据中心温控创新方案领先厂商 英维克 等。 数字化应用 5G用户： 2025 年 5G用户普及率达到 56%。 5G渗透率提升带动 DOU 和ARPU 持续增长，重点关注 中国电信、中国移动、中国联通 等 。 物联网： 低中高速协同发展的移动物联网综合生态体系全面形成。 推动存量2G/3G 物联网业务向 NB-IoT/4G（含 LTE-1） /5G 网络迁移。 重点关注 模组厂商 移远通信 、 广和通、 美格智能等 。 工业互联网： 基本建成覆盖各地区、各行业的高质量工业互联网网络；工
9、2025 年工业互联网标识注册数达 500 亿个。 此类项目一般多由运营商和华为、中兴等设备商 以及相关行业方案提供商 参与 ， 重点关注 中兴通讯、中国移动、中国电信、中国联通、宝信软件 、紫光股份 等。 车联网： 重点高速公路、城市道路实现蜂窝车联网（ C-V2X）规模覆盖， 推动 C-V2X 与 5G网络、智慧交通、智慧城市等统筹建设 。 重点关注 模组厂商移远通信、广和通、美格智能 、高鸿股份 等 ；同时我们也关注汽车电动化和智能化驱动成长的 车载连接器厂商 电联技术、瑞可达、中航光电、意华股份、 鼎通科技等 。 5G垂直行业： 促进 5G行业虚拟专网规模化发展 ， 5G 虚拟专网数达
10、 5000个； 聚焦交通、能源、制造、教育、医疗、家居、政务等十大场景，拓展数字化生活、生产和社会公共治理领域新应用 。 5G B端应用带来网络新投资点和新增收点， 重点关注 中国电信、中国移动、中国联通 、中兴通讯 、紫光股份 等 ， 细分行业赛道重点关注 佳讯飞鸿、宝信软件 、 威胜信息、 国网信通等 。 风险提示： 5G 应用推进不及预期 ； 疫情、中美贸易政策影响超预期 等 。 table_page 通信行业点评 http:/ 3/4 请务必阅读正文之后的免责条款部分 图 1： 十四五时期信息通信行业发展主要指标 资料来源： 工信部， 浙商证券研究所 table_page 通信行业点评
11、 http:/ 4/4 请务必阅读正文之后的免责条款部分 股票投资评级说明 以报告日后的 6 个月内，证券相对于沪深 300 指数的涨跌幅为标准，定义如下： 1、买入 ：相对于沪深 300 指数表现 20以上； 2、增持 ：相对于沪深 300 指数表现 10 20； 3、中性 ：相对于沪深 300 指数表现 10 10之间波动； 4、减持 ：相对于沪深 300 指数表现 10以下。 行业的投资评级： 以报告日后的 6 个月内，行业指数相对于沪深 300 指数的涨跌幅为标准，定义如下： 1、看好 ：行业指数相对于沪深 300 指数表现 10%以上； 2、中性 ：行业指数相对于沪深 300 指数表
12、现 10% 10%以上； 3、看淡 ：行业指数相对于沪深 300 指数表现 10%以下。 我们在此提醒您，不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准。我们采用的是相对评级体系，表示投资的相对比重。 建议：投资者买入或者卖出证券的决定取决于个人的实际情况，比如当前的持仓结构以及其他需要考虑的因素。投资者不应仅仅依靠投资评级来 推断结论 法律声明及风险提示 本报告由浙商证券 股份 有限公司（已具备中国证监会批复的证券投资咨询业务资格，经营许可证编号为： Z39833000）制作。本报告中的信息均来源于我们认为可靠的已公开资料，但浙商证券 股份有限 公司及其关联机构（以下统称“本公司” ）对这些信
13、息的真实性、准确性及完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不发生任何变更。本公司没有将变更的信息和建议向报告所有接收者进行更新的义务。 本报告仅供本公司的客户作参考之用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。 本报告仅反 映报告作者的出具日的观点和判断，在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议，投资者应当对本报告中的信息和意见进行独立评估，并应同时考量各自的投资目的、财务状况和特定需求。对依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及 /或其关联人员均不承担任何法律责任。 本公司的交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准、采用不同的分析
14、方法而口头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论和 /或交易观点。本公司没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务。本公司的资产管理 公司 、自营部门以 及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策。 本报告版权均归本公司所有，未经本公司事先书面授权，任何机构或个人不得以任何形式复制、发布、传播本报告的全部或部分内容。经授权刊载、转发本报告或者摘要的，应当注明本报告发布人和发布日期，并提示使用本报告的风险。未经授权或未按要求刊载、转发本报告的，应当承担相应的法律责任。本公司将保留向其追究法律责任的权利。 浙商证券研究所 上海总部地址：杨高南路 729 号陆家嘴世纪金融广场 1 号楼 25 层 北京地址：北京市东城区朝阳门北大街 8 号富华大厦 E 座 4 层 深圳地址：广东省深圳市福田区广电金融中心 33 层 邮政编码： 200127 电话： (8621)80108518 传真： (8621)80106010 浙商证券研究所： http:/
