1、摘要I摘要随着商业银行存款准备金率的不断上调，我国中小企业的信贷融资困境日益凸显。另一方面，我国中小企业地位的提升和企业竞争方式的转变促使金融创新产品不断出现，企业开始利用供应链关系进行融资，供应链社会资本融资模式应运而生。社会资本作为一个社会学概念，现已逐渐应用于经济学、管理学和教育学等多个学科，但是相关研究主要集中在国家、地区等宏观层面以及企业、个体等微观层面，很少涉足供应链中观层面。基于上述背景，本文以供应链中小企业为研究对象，以社会资本理论和中小企业融资理论为理论基础，结合经济学、管理学、社会学等相关学科的理论知识，分析了供应链社会资本对中小企业融资途径和特征的影响，同时根据供应链强弱
2、关系对“行业性专业担保模式” 、 “桥隧模式” 、 “网络联保” 、中小企业集合发债等融资形式进行了融合和调整，并构建了以供应链融资合作机构为核心的中小企业供应链社会资本融资模式，该模式对改善我国中小企业融资困境具有重要的现实与理论意义。本文的研究首先对中小企业融资、社会资本、供应链融资等相关理论进行梳理与总结评析，在此基础上根据供应链的社会关系网络分析对供应链社会资本的概念进行界定；其次对我国中小企业融资现状进行分析同时提出融资困境改善的方向，并探讨了供应链社会资本影响中小企业融资的途径和特征；另外从供应链社会资本融资渠道与方式、参与主体、信息支撑系统以及运作方式四个方面对我国中小企业的供应
3、链社会资本融资模式进行设计，并从外部有利条件、内部约束机制以及相关主体参与动力三个方面对该融资模式实施的可行性进行分析；最后，本文从供应链社会资本的升级和供应链外部融资环境的改善两个方面提出相关的对策建议，并对全文进行总结和展望。关键词：供应链 社会资本 中小企业 融资AbstractIIAbstractAs the required reserve ratio for commercial banks is raised continually, the SMEs credit further deflates in China. On the other side, the advance
4、 of the SMEs status and the change of the competitive mode promote the SMEs financial innovative derivatives to continually arise, and the supply chain relationships come into use for the SMEs financing, which makes the SC2-Financing Mode emerge as the times require. Social Capital, as a concept in
5、Sociology, has been gradually applied to other subjects, especially the Economics and Management, but the related research mostly focuses on the macro level and micro level, while the middle level such as the supply chain is rarely investigated.Based on the background, the SMEs on the supply chain i
6、n China are selected as the research object. With the theories of social capital, supply chain and SMEs financing ,the knowledge of Economics, Management and other related disciplines, the dissertation analyses the avenues and characteristics of the effect of the Supply Chain Social Capital（SC2）on t
7、he SMEs financing. According to the strong ties and weak ties between the enterprises on the supply chain, some financing patterns, such as Industrial Guarantee, Qiaosui Mode, Network Joint Guarantee and so on, are adjusted and brought in. Grounding on that, with the cooperative financing institutio
8、n of supply chain as the nucleus, the SC2-Financing Mode is constructed, which has practical and academic significance for the improvement of the SMEs financing predicament in China.This dissertation reviews the related theories, including Social Capital, SMEs Financing and Supply Chain, and sets fo
9、rth the core connotation and characteristic of SC2 based on the analysis of social relation networks concerning the supply chain. Then after analyzing the financing actuality of SMEs in China, the dissertation brings forth the orientation to improve the financing predicament of SMEs. Furthermore, th
10、e avenues and characteristics of the effect of SC2 on the SMEs financing are discussed. Subsequently the SC2-Financing Mode aiming at the SMEs in China is devised from four aspects, namely the channels and modes of SC2 financing, the participators, the AbstractIIIsupport system of information and th
11、e operation patterns. After that the dissertation analyses the exterior beneficial conditions, the interior restrictive mechanisms and the participation drive of the principal parts to demonstrate the feasibility of the SC2-Financing Mode in China. Finally, several suggestions are provided for the a
12、melioration of Supply Chain and SMEs financing predicament from upgrading the SC2 and improving the financing environment.Key Words：Supply Chain Social Capital SMEs Financing目录IV目录第一章 引言 .1第一节 研究背景及问题的提出 .11.1.1 研究背景 .11.1.2 问题的提出 .2第二节 研究方法及研究框架 .31.2.1 研究方法 .31.2.2 研究框架 .4第三节 研究意义及创新点 .71.3.1 研究意义
13、 .71.3.2 创新点 .8第二章 文献综述 .9第一节 中小企业融资策略的相关文献综述 .92.1.1 中小企业融资困难成因研究 .92.1.2 我国中小企业融资困难解决策略的相关研究 .13第二节 社会资本与中小企业融资的相关文献综述 .142.2.1 社会资本与融资行为 .152.2.2 社会资本与中小企业融资行为 .16第三节 供应链社会资本融资的相关研究 .192.3.1 供应链与社会资本 .192.3.2 供应链与中小企业融资 .25第四节 文献评析 .28第三章 供应链社会资本影响中小企业融资的途径与特征 .30第一节 我国中小企业融资现状的分析 .303.1.1 我国中小企业
14、的正规融资现状 .303.1.2 我国中小企业的非正规融资现状 .323.1.3 我国中小企业融资困境的改善方向 .34第二节 供应链社会资本的内涵 .35目录V3.2.1 基于供应链的社会关系网络分析 .353.2.2 供应链社会资本的定义 .37第三节 供应链社会资本影响中小企业融资的途径分析 .393.3.1 供应链社会资本的“三层面” .393.3.2 供应链社会资本的“多网络” .413.3.3 供应链社会资本的“多流联动效应” .43第四节 供应链社会资本影响中小企业融资的特征分析 .443.4.1 以业缘关系为基础的规范性融资行为 .443.4.2 集“三层面”为一体的有机融资合
15、作组织 .443.4.3 以“多网络”为基础的多样化融资渠道 .453.4.4 以“多流联动”为基础的高关联性融资合作 .46第四章 我国中小企业的供应链社会资本融资模式的设计 .48第一节 供应链社会资本融资渠道与方式 .484.1.1 中小企业的一般社会资本融资渠道和方式 .484.1.2 中小企业的供应链社会资本融资渠道和方式 .50第二节 供应链社会资本融资的参与主体的职能设计 .514.2.1 供应链核心企业和大企业的职能设计 .514.2.2 供应链中小企业的职能设计 .524.2.3 供应链融资合作机构的职能设计 .534.2.4 供应链社会资本融资模式的其他参与主体的职能设计
16、.55第三节 供应链社会资本融资模式的信息支撑系统 .564.3.1 供应链社会资本融资模式的信息系统的结构分析 .564.3.2 供应链社会资本融资模式的信息运作 .57第四节 供应链社会资本融资的运作方式 .594.4.1 基于个人与企业层面的供应链内部融资的运作方式 .594.4.2 基于企业与供应链层面的供应链外部融资的运作方式 .61第五章 供应链社会资本融资模式的可行性 .65第一节 供应链社会资本融资模式实施的外部有利条件 .655.1.1 我国供应链的快速发展与完善 .655.1.2 我国供应链集群的出现 .665.1.3 我国政策制度的支持 .68目录VI5.1.4 我国中小
17、企业融资的新型模式 .70第二节 供应链社会资本融资模式实施的内部约束机制 .725.2.1 重复博弈机制 .735.2.2 长远利益约束机制 .745.2.3 多方监督机制 .745.2.4 违约惩罚机制 .765.2.5 信誉约束机制 .76第三节 相关主体的参与动力分析 .785.3.1 供应链内部企业 .785.3.2 供应链外部的资金供给者 .805.3.3 供应链外部的协助者 .81第六章 对策建议及结论 .83第一节 基于供应链社会资本的中小企业融资的对策建议 .836.1.1 供应链社会资本的升级 .836.1.2 供应链外部融资环境的改善 .84第二节 研究结论及展望 .85
18、6.2.1 主要研究结论 .856.2.2 研究展望 .86参考文献 .87致谢 .93第一章 引言1第一章 引言随着我国中小企业发展状况和融资情况的不对称程度上升，供应链金融作为一种依托供应链上下游关系的融资模式为中小企业融资开创了新的方向，但是这种模式影响范围还较小，而且仅仅停留在了实际操作上，并没有将供应链关系对中小企业融资的影响真正上升到理论的研究。本章在对我国中小企业融资现状分析的基础上，引出本文的研究问题，并对本文的研究方法和研究框架进行总结，归纳出本文的研究意义和创新点。第一节 研究背景及问题的提出随着我国银行存款准备金率和利率的上升，我国中小企业的融资环境进一步恶化，而供应链金
19、融的兴起为中小企业解决融资问题提供了一个新的方向，即利用供应链关系进行融资，然而，从供应链的角度解决中小企业融资问题仍处于起步阶段，学者们对从供应链角度的中小企业融资的研究相对较少，而且更多地停留在实践层面，并没有上升到理论层面，本文将结合当前的研究现状确立了的研究点。1.1.1 研究背景中小企业融资问题在我国一直存在，而且随着我国中小企业的地位和作用的不断上升而变得越来越重要。近些年我国关于中小企业的金融创新不断出现，尤其是供应链金融的兴起为我国中小企业融资困境的改善提供了方向，但是随着我国信贷融资进一步紧缩，中小企业的融资困境进一步加剧，如何才能在新方向的指引下改善并解决中小企业融资困境成
20、为新的研究问题。1供应链金融的兴起近些年来，商业银行在中小企业贷款市场上的竞争开始不断升温，针对中小企业融资需求的各类金融产品创新层出不穷。2005 年 7 月，深发展银行正式确定全行公司业务全面“面向中小企业” 、 “面向贸易融资”实施战略转型，打造国内最专业的供应链金融服务提供商。2006 年 5 月 18 目，深圳发展银行正式整合推出“供应链金融”业务，通过紧贴产业供应链推出“横到边，竖到底”的纵深金融服务，以解决中小企业融资难及现存的供应链资金失衡问题。深发第一章 引言2展银行从中小企业贸易融资的实际需要出发，为客户提供“一站式”供应链金融服务，针对从原材料供应商到生产商再到经销商各自
21、不同的融资需要，设计出不同的全景供应链融资解决方案和金融产品组合，以适应产业链上各个企业不同的资产营运需求。深发展银行大力推行供应链金融服务以来，取得了良好的效果，截至 2006 年，深发展银行供应链金融授信的发生额达 2500 亿元，对公司业务的利润贡献率约为 25%，累计扶持近万家中小企业实现了业务成长，而不良贷款率却仅为 0.57%。目前深发展银行的“供应链金融”已初步设计和整合了 30 多项金融产品和服务，供应链上的节点企业可从“预付类” 、 “应收类”和“存货类”三条路径选择合适的产品，以满足自身的融资需求。深发展为中小企业量身定制的动产及货权质押授信业务，十分适合中小企业动产、存货
22、及账单在资产结构中占有较大比重，而传统的授信担保品（不动产和有实力的第三方保证担保）往往难以取得的情况。同时银行还对票据业务进行了创新，票据的连带责任使其为中小企业捆绑供应链核心企业提供融资成为可能。2我国中小企业的信贷融资困境加剧由于中小企业规模小，市场地位不稳固，在资金、人才、信息等各方面和大企业相比一般处于劣势，很难进入直接融资市场，据中国人民银行 2003 年8 月的调查显示，在我国中小企业外源融资的 98.7%来自银行贷款，而股票、公司债券发行等直接融资只占外源融资的 1.3%。同时信贷市场供求双方信息的不对称、无核心资产抵押、无有效第三方担保人以及社会信用体系的缺乏等因素也加剧了我
23、国中小企业在信贷融资困难劣势。另外，自 2007 年 1 月 15 日开始，我国央行对存款准备金率进行了 13 次调整，调整后的存款准备金率已达到创纪录的 16%1，同时前期中央经济会议明确 2008 年执行货币从紧的信贷政策，包括继续上调存款准备金率、加息、扩大国债、提高贷款门槛、加大发行央行票据、扩张股市直接融资等，都会给银行资金带来很大压力 2。按照当前银行 75%的存贷比率、16%的准备金率，还有 4%左右的库存现金和备付金的规定，这些都使得我国一般的中小企业从银行那获取贷款变得更加困难。1 数据来源：中国人民银行网站，http:/ 王冬梅2008 中小企业信贷危机N中国联合商报，20
24、08-1-7（1）第一章 引言31.1.2 问题的提出随着现代竞争形式的变化，从原来的企业与企业之间的竞争，转变为供应链与供应链之间的竞争 34，越来越多的中小企业以其所在的供应链作为依托，参与到新的竞争环境中，进而使得我国中小企业融资的视角发生了变化，开始利用供应链关系进行融资，其中供应链金融就是一种形式。同时随着供应链管理视角的转变，中小企业在供应链柔性、创新、配送、信息等方面的绩效影响作用越来越显著并得到重视，因此中小企业的发展以及融资问题成为了供应链发展的重要问题，而从供应链的角度解决中小企业融资困境也成为必要。目前大部分关于中小企业融资的研究都是以单个企业个体、政府、第三方担保机构或
25、者银行作为研究对象，很少将中小企业的融资行为提升到企业所在的组织的层面上。而尽管供应链金融考虑到了企业所在的供应链因素，但是仍停留在具体实施或模式介绍的层面上，并没有上升到理论研究，同时供应链金融现今所开拓的业务主要以质押和抵押为主，忽视了基于供应链的信用担保的分析。供应链金融实质上是供应链中小企业利用供应链关系所进行的融资行为，但是这种供应链关系是如何影响中小企业融资行为以及中小企业如何利用这种供应链关系进一步改善自身的融资困境等问题将成为急需解决的问题。因此，本文将从社会资本的角度来研究供应链关系，作为中小企业所拥有的一种社会资本，对中小企业的融资行为的影响，并在此基础上构建中小企业的供应
26、链社会资本融资模式。第二节 研究方法及研究框架下面将对本文的研究方法进行归纳总结，阐述本文的研究思路，为清晰地展现本文的研究思路，构建了本文的研究思路图。1.2.1 研究方法在理论工具的选取上，本研究将供应链研究与社会资本理论相结合，进行跨领域的交叉研究，并在此基础上研究中小企业融资问题。3 Boyer K K，Frohlich M ，Hult G T MExtending the Supply ChainMNew York：AMACOM，20051454 Ketchen D J，Guinipero LThe intersection of strategic management and s
27、upply chain management JIndustrial Marketing Management，2004（1）：5156第一章 引言41系统分析本文借助社会资本理论研究供应链中小企业的融资问题，而供应链是一个复杂的系统，因此在研究过程中用系统的观点看待供应链社会资本的社会关系网络，认为供应链社会资本不仅包括内部关系，还包括外部关系，不仅包括企业层面关系和个人层面关系，还包括供应链层面关系，不仅包括核心企业与中小企业之间的关系，中小企业之间的关系，还包括上下游之间的关系，从而使得供应链社会资本的分析具有系统性、层次性和复杂性。2类比与对比相结合本文在供应链社会资本研究方面，使用类
28、比的方法，结合社会资本的基本定义，主要来源，作用机制等内容，探讨供应链社会资本的内涵和特征等问题。同时，在分析供应链社会资本的网络分析过程中，本文对核心网络和外延网络在网络规模、网络密度以及网络强度进行了对比。另外，基于供应链社会资本的内涵以及其影响中小企业融资的渠道分析，本文探讨了供应链社会资本不同于一般的社会资本，影响中小企业融资的特征。1.2.2 研究框架本文的研究首先从基本内涵出发，对社会资本相关研究、中小企业融资理论以及基于供应链的中小企业融资相关研究进行梳理，并对相关研究进行评析；接着进入文章的核心部分，对供应链社会资本影响中小企业融资的途径和特征进行研究，并构建中小企业的供应链社
29、会资本融资模式；最后结合核心章节的研究结论，提出从供应链角度进一步解决我国中小企业融资困境对策建议并对本文进行总结，提出未来的研究方向。具体内容如下：第一章为引言部分。通过对我国中小企业融资，尤其是融资困难和机遇的分析，提出本文的选题背景和研究的问题，并说明本文研究的意义和创新点，同时明确本文的主要研究方法、技术路线及研究框架。第二章为相关研究回顾。在查阅大量文献的基础上，本章分别从中小企业融资策略、社会资本与中小企业融资以及供应链社会资本融资三个方面，对相关的研究文献进行回顾与评述。第三章是供应链社会资本影响中小企业融资的途径与特征。本章首先分析了我国中小企业融资现状，得出中小企业融资困境的存在，其后探讨了供应链社会资本的内涵，并在此基础上分析了供应链社会资本影响中小企业融资行为
