1、1、某公司拟投资建设一个生化制药厂。这一建设项目的基础数据如下：（1）项目实施计划。该项目建设期为3年，贷款实施计划进度为：第一年20%，第二年50%，第三年30%，第四年项目投产。（2）建设投资估算。本项目工程费与工程建设其他费的估算额为52150万元，预备费（包括基本预备费和涨价预备费）为4500万元。（3）建设资金来源。本项目的资金来源为自有资金和贷款。贷款总额为19740万元，从中国建设银行获得，年利率为12.36%，按季度计息。（4）生产经营费用估计。建设项目达到设计生产能力以后，全厂定员为1000人，工资和福利费按照每人每年7200元估算。每年的其他费用为855万元。年外购原材料、
2、燃料及动力费估算为18900万元。年经营成本为20000万元，年修理费占年经营成本10%。各项流动资金的最低周转天数分别为：应收账款36天，现金40天，应付账款30天，存货40天。问题：（1）估算项目建设期分年贷款利息； （2）用分项详细估算法估算拟建项目的流动资金； （3）估算拟建项目的总投资。解：（1）建设期贷款利息计算。有效利率 = （1+12.364）41 = 12.95%贷款额度：第一年为：1974020%=3948（万元）第二年为：1974050%=9870（万元）第三年为：1974030%=5922（万元）贷款利息：第一年为：（0+39482）12.95% = 255.63（万元
3、）第二年为：（3948+255.63）+ 98702 12.95% = 1183.45（万元）第三年为：（3948+255.63+ 9870+1183.45）+59222 12.95%=2359.24（万元）建设期贷款利息合计= 255.63+1183.45+2359.24=3798.32（万元）（2）用分项详细估算法估算流动资金。应收账款= 年经营成本/年周转次数 = 20000（36036）=2000（万元）现金=（年工资福利费+年其他费）年周转次数=（10000.72+855）（36040）= 175（万元）存货：外购原材料、燃料 = 年外购原材料、燃料动力费年周转次数= 18900（3
4、6040）= 2100（万元） 在产品=（年工资福利费+年其他费用+年外购原材料、燃料动力费+年修理费）年周转次数= （10000.72+855+18900+2000010%）（36040）= 2497.22（万元） 产成品 = 年经营成本年周转次数 = 20000（36040）= 2222.22（万元） 存货 = 2100+2497.22+2222.22 = 6819.44（万元） 流动资产 = 应收账款+现金+存货 = 2000+175+6819.44 = 8994.44（万元）应付账款 = 年外购原材料、燃料、动力费年周转次数= 18900（36030）= 1575（万元） 流动负债 =
5、 应付账款 = 1575（万元） 流动资金 = 流动资产 流动负债 = 8994.441575 = 7419.44（万元） （3） 建设项目总投资估算额 = 固定资产投资额 + 建设期借款利息 + 流动资金 = 工程费用+工程建设其他费用+预备费+建设期借款利息+流动资金 = 52150 + 4500 + 3798.32 + 7419.44 = 67867.76（万元）2、某建设项目有关资料如下：（1）项目计算期10年，其中建设期2年。项目第3年投产，第5年开始达到100%设计生产能力。（2）项目固定资产投资9000万，（不含建设期贷款利息），预计8500万元形成固定资产，500万形成无形资产
6、。固定资产年折旧费为673万元，固定资产余值在项目运营期末收回。（3）无形资产在运营期8年中，均匀摊入成本。（4）流动资金为1000万元，在项目计算期末收回。（5）项目的资金投入、收益、成本等基础数据，见表1：表1 建设项目资金投入、收益及成本表 单位：万元序号 项目 年份12345-101建设投资自有资金30001500贷款（不含贷款利息）45002流动资金自有资金400贷款1005003年销售量（万吨）0.81.01.14年经营成本420046005000（7）还款方式：在项目运营期间（即从第3年到第10年）按等额本金法偿还，流动资金贷款每年付息。长期贷款利率为6.22%（按年付息），流动
7、资金贷款利率为3%。（8）总成本费用的80%形成固定成本。问题：1. 计算无形资产摊销费。无形资产摊销费=5008=62.5（万元）2. 编制长期借款还本付息表。（把计算结果填入表2中，表中数字按四舍五入取整，下同）长期借款利息：建设期贷款利息=450026.22%=140（万元）每年应还本金=（4500+140）8=580（万元）编制借款还本付息表：表2 项目长期借款还本付息表 单位：万元序号项目年份123456789101年初累计借款46404060348029002320174011605802本年新增借款45003本年应计利息14028925321618014410872364本年应还
8、本金5805805805805805805805805本年应还利息28925321618014410872363. 编制总成本费用估算表。（把计算结果填入表3中）表3 总成本费用估算表 单位：万元序号项目年份3456789101经营成本420046005000500050005000500050002折旧费6736736736736736736736733摊销费63636363636363634财务费29227123419816212690544.1长期借款利息28925321618014410872364.2流动资金借款利息3181818181818185总成本费用5228560759705
9、93458985862582657905.1固定成本418244864776474747184690466146325.2可变成本104611211194118711801172116511583、某建设项目，建设期为1年，运营期为10年， 固定资产投资为1800万（全部形成固定资产），其中800万元为自有资金，其余贷款解决，年利率为6%，本金按运营期每年等额偿还，利息每年收取，固定资产使用年限为10年，余值在运营期末收回（按平均年限法折旧，残值率为4%），无形资产为200万元，在运营期内均匀摊入成本。流动资金为1200万元，在运营期第一年投入，在运营期末一次收回，有一半为自有资金，另一半贷款
10、解决，年利率为5%，每年偿还利息，本金在运营期末一次偿还。运营期第二年才出现资金盈余（及资金来源大于资金运用），年维修费为折旧费的39.34%。年经营成本1000万元，年经营成本的5%作为固定成本，且财务费用不进入固定成本。问题：（1）填写表4中的所需数据表4 还本付息表 单位：万元序号项目年份12345678910111年初累计长期借款010309278247216185154123092061032本年新增长期借款100000000000003本年应计利息3061.855.6249.4443.2637.0830.924.7218.5412.366.184本年应还本息0164.8158.62
11、152.44146.26140.08133.9127.72121.54115.36109.184.1本年应还本金01031031031031031031031031031034.2本年应还利息061.855.6249.4443.2637.0830.924.7218.5412.366.18（2）填写表5中的所需数据表5 总成本费用估算表 单位：万元序号项目12345678910111经营成本10001000100010001000100010001000100010002折旧费175.68175.68175.68175.68175.68175.68175.68175.68175.68175.68
12、3摊销费202020202020202020204维修费69.1269.1269.1269.1269.1269.1269.1269.1269.1269.125财务费用91.8085.6279.4473.2667.0860.9054.7248.5442.3636.185.1建设期贷款利息61.8055.6249.4443.2637.0830.9024.7218.5412.366.185.2流动资金贷款利息303030303030303030306总成本费用1356.61350.421344.241338.061331.881325.701319.521313.341307.161300.986.
13、1固定成本314.80314.80314.80314.80314.80314.80314.80314.80314.80314.806.2可变成本1041.801035.621029.441023.261017.081010.901004.72998.54992.36986.18年折旧费=（1800+30）（14%）10 = 175.68（万元）年摊销费=20010=20（万元）固定成本=175.68 + 175.6839.34% + 20 + 10005% = 314.80（万元）4、拟建某建设项目，固定资产投资总额5058.90万（不含建设期贷款利息，但其中包括无形资产600万元），建设期2
14、年，运营期8年。本项目固定资产投资来源为自有资金和贷款；自有资金在建设期内均衡投入；贷款总额为2000万元，在建设期内每年投入1000万元；贷款年利率10%（按月计息），有中国建设银行获得；在运营期初，按照每年最大偿还能力偿还；无形资产在运营期8年中均匀摊入成本；固定资产残值300万元，按平均年限法折旧，折旧年限为12年。本项目第3年投产，当年生产负荷达到设计生产能力的70%，第4年达到设计生产能力的90%，以后各年达到设计生产能力；流动资金全部为自有资金。项目的资金投入、收益、成本，见表6；贷款部分不含建设期利息。表6 项目的资金投入、收益、成本费用表 单位：万元序号 项目 建设期运营期12
15、345678-101建设投资自有资金1529.451529.45贷款100010002年销售收入3500.004500.005000.005000.005000.005000.003销售税金及附加210.00270.00300.00300.00300.00300.004年经营成本2490.843443.153947.874003.804059.724061.345流动资产532.00684.00760.00760.00760.00760.006流动负债89.83115.50128.33128.33128.33128.337流动资金（5-6）442.17568.50631.67631.67631
16、.67631.67问题：1 计算建设期贷款利息和运营期固定资产折旧、无形资产摊销费。实际利率=（1+10%12）12 1 = 10.47%建设期贷款利息= 1000210.47% + (1000+52.35+10002)10.47%=52.35+162.53=214.88(万元)运营期固定资产折旧=（5058.90-600-300+214.88） 12 =364.48(万元)无形资产摊销费=6008 = 75(万元)2 计算第三年的税后利润并确定当年可用于偿还建设期贷款本金的资金总额。第三年的税后利润=（3500 - 210 - 2490.84 - 364.48 - 75 -2214.8810
17、.47%）（1-25%）= 95.84(万元)当年可用于偿还建设期贷款本金的资金总额= 95.84 + 364.40 + 75 = 535.24(万元)5、某项目投产后的年营业收入为500万元，年营业成本为380万元，其中折旧为150万元，所得税率为33%，则投产后年净现金流量为多少？解： 现金流入 = 500（万元） 经营成本 = 380150 = 230（万元） 所得税 =（500380）33% = 39.6（万元） 现金流出 = 230 + 39.6 = 269.6（万元） 年净现金流量 = 现金流入 现金流出 = 500269.6 = 230.4（万元）6、某项目研究期为15年，其中建
18、设期为3年，第4年开始投产，第5年达到生产能力，建设投资总额为10000万元，分3年投入，如表1所示。表1 建设投资 (单位：万元)年份123合计投资额31254375250010000流动资金总额为3000万元，在第3年末投入。自有资金总额为5000万元，分年投资情况见表2。表2 自有资金分年投资额 (单位：万元)年份123合计权益投资1875187512505000自有资金与建设投资总额之间的差额向建设银行借贷，年利率为8%，银行给予3年的宽限期(只计利息，不付息)，第4年投产后开始还贷，每年付清当年利息，并分10年以等额本金方式偿还建设期的全部借款本金与利息。整个计算期内流动资金从银行借
19、贷，年利率为8%。销售收入、销售税金及附加和经营成本的预测值如表3所示，其他支出忽略不计。表3 销售收入、销售税金及附加和经营成本预测 (单位：万元)年份45615销售收入6300900090009000销售税金360540540540经营成本4200600060006000公司所得税率为33%，按当年税后利润的10%提取盈余公积金，按税后利润的5%提取公益金，余下部分全部作为应付利润分配。借款本金还款来源为折旧和摊销，不够再用税后利润补还。进行该项目的财务分析。一、 财务分析1、借款需要量借款需要量的计算(见表4)表4 借款需要量计算表 (单位：万元)年份123合计建设投资总额3125437
20、5250010000流动资金30003000其中权益投资1875187512505000借款需要量1250250042508000注：表中数据为各年末累计值。2、建设投资借款利息建设投资借款利息计算是假定每年借款发生在年中，当年借款只计一半利息，第4年初累计的欠款即为利息资本化后的总本金。建设期利息计算表5。表5 建设期利息计算表 (单位：万元)年份1234附注年初欠款0130040045624建设期当年借款125025001250利息当年利息50204370总计624年末欠款累计 130040045624注：表中计算结果按四舍五入取至整数，本节后面各表中计算结果取值同。3、固定资产平均折旧年
21、限为15年，残值率5%。建设期利息计入固定资产原值内，第15年回收固定资产余值为2550万元，具体见表6。表6 折旧与摊销计算表 (单位：万元)年份456789101112131415年初固定资产1062499519279860679337260658759145241456838963223当年折旧额673673673673673673673673673673673673年末净资产额99519279860679337260658759145241456838963223255010624（15%）156734、建设投资还款计划与利息根据与银行商定的条件，第4年开始支付每年的利息并偿还本金的1
22、/10，10年内还清，建设投资还款计划与利息计算见表7。表7 借款偿还计划表 (单位：万元)年份123456789101112131 借款1.1年初本息余额0130040045624506244993937337528122250168711255621.2本年借款1250250012501.3本年应计利息502043701.4本年还本付息1012967922877832787742697652607 其中：付息4504053603152702251801359045 还本5625625625625625625625625625621.5年末本息余额1300400456245062449939
23、373375281222501687112556202 还本资金来源2.1当年可用于还本的折旧和摊销6736736736736736736736736736732.2当年可用于还本的未分配利润00000000005、利润和所得税计算根据销售收入和所有成本之差计算利润，所得税税率为33%。利润的分配按以下原则进行：按当年税后利润的10%提取盈余公积金，按当年税后利润的5%提取公益金，余下部分全部作为应付利润分配，如果年折旧费不足归还借款的本金，则先归还借款本再分配利润。见表8。表中流动资金为企业周转资金，借入后一般不还给银行，只是在使用期的各年中付给银行利息，等到项目使用期结束后再还本金。因此，
24、本项目流动资金的利息在项目使用期期间，每年的利息均相等。即3000 8% = 240(万元)表8 损益及利润分配表 （单位：万元）序号年份4567891011121314151销售（营业）收入6300900090009000900090009000900090009000900090002销售税金及附加3605405405405405405405405405405405403增值税4总成本费用5563731872737228718371387093704870036958691369134.1经营成本42006000600060006000600060006000600060006000600
25、04.2折旧与摊销6736736736736736736736736736736736734.3利息支付6906456005555104654203753302852402405利润总额（1-2-4）377114211871232127713221367141214571502154715476弥补以前年度亏损7应纳税所得额377114211871232127713221367141214571502154715478所得税（7*33%）1243773924074214364514664814965115119税后利润（5-8）253765795826856886916946976100610
26、37103710提取法定盈余公积金25778083868992959810110410411提取公益金13384041434446474950525212提取任意盈余公积金13可供分配利润（9-10-11）21565067670272775377980483085588188114应付利润15未分配利润00000000000016累计未分配利润000000000000注：表中利息支付=建设投资借款利息+流动资金借款利息6、项目财务现金流量指标的计算项目财务现金流量表见表9。根据表中的最后一行数据，计算得到全部投资的内部收益率为11.17%，以综合资本成本为折现率，计算净现值为1900万元。表9
27、 项目财务现金流量表 （单位：万元）序号年份1234567891011121314151现金流入0063009000900090009000900090009000900090009000145501.1销售（营业收入）6300900090009000900090009000900090009000900090001.2回收固定资产余额25501.3回收流动资金30001.4其他现金流入2现金流出3125437555004684691769326947696169766991700670217036705170512.1建设投资3125437525002.2流动资金30002.3经营成本420
28、0600060006000600060006000600060006000600060002.4销售税金及附加3605405405405405405405405405405405402.5增值税2.6所得税1243773924074214364514664814965115112.7其他现金 流出3净现金流量（1-2）-3125-4375-55001616208320682053203920242009199419791964194974997、资本金（权益投资）现金流量指标的计算根据表10的计算，权益投资的内部收益率为14.99%，以12%为折现率，净现值 为598万元。表10 资本金（权益
29、投资）现金流量表 （单位：万元）序号年份1234567891011121314151现金流入00063009000900090009000900090009000900090009000145501.1销售（营业收 入）6300900090009000900090009000900090009000900090001.2回收固定资产余额25501.3回收流动资金30001.4其他现金流入2现金流出18751875125059368124809490648034800479747943791378837291102912.1权益资金1875187512500000000000002.2经营成本4
30、200600060006000600060006000600060006000600060002.3销售税金及附加3605405405405405405405405405405405402.4所得税1243773924074214364514664814965115112.5增值税2.6借款本金偿还000562562562562562562562562562562030002.6.1建设投资借款本金偿还562562562562562562562562562562002.6.2流动资金借款本金偿还30002.7借款利息支付0006906456005555104654203753302852402402.7.1建设投资借款利息支付4504053603152702251801359045002.7.2流动资金借款利息支付2402402402402402402402402402402402403净现金流量（1-2）-1875-1875-1250364876906936966996102610571087111717094259
