1、学号：121021417Tianjin TianShi College 本科生毕业设计（论文）院 别：专 业：年级班级：学生姓名：指导老师：完成日期：张裕集团有限公司营运能力分析An Analysis of Changyu Company Operating Capacity院 别： 工商管理学院专 业： 财务管理年 级： 2012级学生姓名： 彭雪纯指导老师： 隋杰院 别：专 业：年级班级：学生姓名：指导老师：完成日期：院 别：专 业：年级班级：学生姓名：指导老师：完成日期：院 别：专 业：年级班级：学生姓名：指导老师：完成日期：院 别：专 业：年级班级：学生姓名：指导老师：完成日期：二一六
2、年六月学士学位论文原创性声明本人郑重声明：所呈交的设计（论文）是本人在指导老师的指导下独立进行研究，所取得的研究成果，除了文中特别加以标注引用的内容外，本设计（论文）不包含任何其他个人或集体已经发表或撰写的成果作品。对本文的研究做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式表明。本学位论文原创性声明的法律责任由本人承担。学位论文作者签名（手签）： 年 月 日摘 要改革开放是将计划经济转变为市场经济模式实现市场经济自由化，市场经济条件下，市场的主体是经济的参与者企业，企业经营活动以实现经济利润最大化为根本目标。企业的财务分析体系，收集企业财务数据资源，为企业决策和战略实施提供数据分析和指导，实现
3、决策的科学有效，保证企业实现良性发展，实现企业经济效益的最大化。企业营运能力水平的高低与否是企业经营和收益的前提，营运能力直接作用于企业经营，企业必须对自身经营运营的能力分析作为财务管理体制当中的关键部分予以重视，企业经营运营能力是企业实现盈利的基础，也是企业对到期债务偿还的资金保证，营运能力分析体系的研究重要性不言而喻。企业及时偿债规范履约将为企业建立优质的企业信誉度，这是企业筹集资本的重要指标，而资本会使营运能力不断提高，相辅相成必不可少。对企业营运能力的分析，使企业管理者管理企业资金运用效率，对企业债权人评估企业的债务履约能力，企业运营管理的诸方面都具有重要意义和战略推动作用。本文首先通
4、过国内外学者对营运能力的研究文献及研究思路进行调研，其次对企业营运能力的定义和相关指标做出较为详细的阐述，随后从企业总资产的周转率、企业流动资产的周转率和企业固定资产的周转率这三个方面对企业营运能力进行论述分析，最后提出在企业营运能力层面面临的问题和解决对策与方案。关键词：营运能力；总资产周转率；流动资产周转率；固定资产周转率ABSTRACTReform and opening up is a planned economy into a market economy to achieve market liberalization of the economy under the condi
5、tions of market economy, the main market participants is the economic enterprise, business activities in order to achieve the fundamental objective of maximizing economic profit. Financial analysis system of enterprises, corporate financial data collection resources to provide data analysis and guid
6、ance for decision-making and implementation of corporate strategies, achieve scientific and effective decision-making to ensure the sound development of enterprises, to achieve maximum economic efficiency of enterprises. Enterprises operating capacity is high or low level is a prerequisite for busin
7、ess and revenue, operating capacity direct effect on the business, enterprises must analyze their ability to operate the business as a key part of the financial management system to be among the attention of business enterprises operating capacity profit basis, but also to ensure that business-to-ma
8、turity debt funds, the research analyzed the importance of the operating capacity of the system is self-evident. Enterprise timely debt service specification compliance for enterprises to establish a high-quality corporate reputation, which is an important indicator of enterprises to raise capital,
9、and capital will continue to improve the operational capacity and complementary essential. Analysis of operating capacity of the enterprise, so that enterprise managers manage enterprise funds use efficiency, corporate debt creditors to assess the performance capability of enterprises, enterprise op
10、eration and management aspects are of great significance and strategic role. Firstly, by domestic and foreign scholars on the operational capabilities of the research literature and research ideas for research, followed by the ability to define business operations and related indicators made a more
11、detailed exposition, then the turnover rate of total assets, current assets of enterprises and turnover fixed assets turnover rates of these three aspects of business operations analysis capability are discussed, and finally the ability to ask questions at the level of business operations faced and
12、solutions and programs.Key Words：Enterprise operation ability; Turnover ratio of total assets; Turnover rate of current assets; Fixed asset turnover目 录一、引 言1（一）选题背景和目的1（二）国内外研究现状2（三）研究思路3（四）研究方法3二、相关理论概述5（一）企业营运能力的含义5（二）衡量企业营运能力的分析指标5三、张裕集团有限公司概况及营运能力分析6（一）张裕集团有限公司简介6（二）张裕集团有限公司营运能力概况6（三）同行业其他三家公司营运
13、能力对比分析11四、张裕集团有限公司营运能力分析存在问题和解决对策14（一）张裕集团有限公司营运能力分析中存在的问题14（二）解决对策16五、结 论18参考文献19致 谢2020天津天狮学院2016届本科生毕业设计（论文）一、引 言 （一）选题背景和目的企业营运能力的强弱密切关系着企业的生存问题，决定着企业的偿债能力和获利能力。因此，企业应当把营运能力分析作为财务分析的关键指标之一。强大的营运能力既是企业获利的基础，也是企业对到期债务予以偿付的主要资金来源和财务证明。偿债能力强的企业，其信誉度也会被提高，为企业稳定发展实现市场筹资最大化提供了保证。对企业营运能力的分析，在企业经营与运作以及企业
14、盈利水平等方面具有非常重要的意义和作用。企业营运能力的分析可以对反映企业资产运营效率效益的指标进行计算与评估，进而来评定企业的营运能力，为企业经济效益提升进行战略保障。 1.对企业资产的流动性的评价企业资产具备两个特征，收益性与流动性。企业经营的根本目标是获取预期收益。资产流动性越大，企业获得预期收益的可能性和收益体量就越大。营运能力直接或间接带动企业资产流动性在市场及营销层面的能力，资本流动性是衡量企业投入产出以及市场运作能力的重要指标。企业资本流动性强，资金链和资本流动性在此基础上的作用，将使企业在资本运作和投资回报率维度上具备极大的优势，亦是企业的核心竞争力。优秀的企业在资本流动性层面必
15、定做到卓越，以Facebook为例，脸谱是全球互联网行业公司中，资本投入与回报周期最短的公司，资本流动的质量和资本体量都可以得到最好的权衡和平衡，这就是营运能力的体现。资本流出如果没有在短周期内实现资本流入，就无关经营效率和收益水平，然而企业是以盈利为目的的经济组织，收益率是企业的核心。2.评价企业资产利用的效益 企业资产营运能力的本质就是以最少的资产和最短的时间实现产品和价值的最大化，通过销售收入创造尽可能多的净利润。企业的市场营销活动和产品研发生产都是为了实现产品的市场销售，进而实现溢价收益，以最短的生产周期生产市场所需的产品并实现最大能力的市场销量，在质量和数量上实现企业的收益。企业资产
16、在收益的基础上实现投入再生产的环节，亦是企业发展战略的核心，不断的迎合市场需求进行产品的质量和用户体验的升级，进而实现战略发展和长期收益，更重要的是品牌价值，优秀的企业是打造品牌价值的企业，品牌往往意味着更高的附加值和溢价收入。 3.分析企业资产利用的潜力 有诸多影响企业营运能力强弱的因素，分析企业的营运能力，能够清晰得出企业在资产的利用率层面所面临的问题，进而实时调整企业战略，提升企业在资产营运层面的能力。麦肯锡咨询公司2015年经济学人对全球156家企业的研究统计报告中得出，企业在收益之外最关注的领域就是营运能力和战略转型升级，日本丰田公司的精益化管理模式就是对营运能力把控的良好案例，丰田
17、章男对精益化管理下的营运效率的把控，使得丰田在不同的经济时期总能实现企业收益的合理预期目标，苹果公司更在2016年战略会议中着重强调资产的合理配比和营运能力的全球化把控，实现区域性和全球性的立体网络化运营，实现企业营运能力高效化。 （二）国内外研究现状 1.国外研究现状Russell P. Bristol（2009）通过对企业现金流与企业营运资本管理的互相影响的研究, 通过假设和模型，随机抽取若干企业实证研究现金流与营运资本管理及投资的关系。Alicia(2004)认为，有关营运能力的衡量指标确切的反映处企业对资产的管理水平及资本使用效率。 Frank J. Fabozzi 和Pamela P
18、. Peterson (2004) ，营运能力的分析指标主要包括：存货的周转率、应收账款的周转率、流动资产的周转率、总资产的周转率和固定资产的周转率几个方面，着重说明应收账款周转率和存货周转率两大指标。Robert C.Higgins(1998)在 Financial Management and Analysis中将营运能力的分析指标进行精准细致的分类，建立了企业营运能力的专业化分析体系。Michael R. Sneyd(1998)在Western Accounting English评价企业的营运能力，所分析的指标包含-存货的周转率和收款期效率的比较分析，亦将流动性比率和获利能力比率并列为
19、比率分析中的重要部分，与我国国内相关领域的分析稍有不同。人力资源，作为生产力主体和企业财富的基本创造者，人力资源素质水平的高低直接作用于企业营运能力的形成，应当对人力资源层面进行重要分析。美国及诸多西方发达经济体早已将人力资源作为企业营运能力分析的重要部分，把人力招聘成本、培训成本、企业治理者能力等有关人力资源因素单独列出并生成调研报告。在现阶段，我国的相关人员还在对人力资源进行探讨研究的过程中。 2.国内研究现状谭琇君和景刚（2014）提出营运能力是经营能力的风向标，也是企业通过使用资产来实现营销利润和创造企业财富的能力。薛焱文（2014）指出公司的营运能力体现在企业对资源的高效利用及资源的
20、合理规划整合上，营运能力的强大将直接作用于公司在经济效益上的收入增长。高婧茹（2014）指出，企业营运能力是实现企业目标的基础，对企业营运能力的分析体系极为重要，营运能力分析影响着企业盈利能力和偿债能力的分析体系。颜炳英（2013）在研究中认为营运能力是评价企业经营状况好坏的代表性指标，企业的盈利导向客观决定了企业竞争的常态化，企业要实现稳健性发展。营运能力在本质上代表了企业经营方式的正确与否，决定企业资金运作及实现盈利的能力，分析企业营运能力是衡量企业经营效率与战略效果的重要方法。刘雪丽(2015)指出企业的稳健发展不但要通过融资来增强资本实力，同样需要提高企业经营运营的能力，这将表现出企业
21、资源整合效率以及企业对资源的利用能力，企业营运能力的提升是实现企业的目标的基础前提。分析企业的营运能力，对企业管理者或者投资人掌握企业的资本收益能力以及企业财务稳定性等经营状况具有重要作用，对企业管理调整和投资决策的施行具备衡量的指标。张芹芹(2013)指出，对企业营运能力的分析研究在企业中发挥着必不可少的作用，同样将直接影响企业的资产变现能力以及资本投入产出过程中的获利能力。孙继林（2012）认为企业在营运资本过程中的使用情况表明企业在其所有的经济资源利用中的效率。企业资产周转率越快，资本流动性越高，企业的营运能力就越强，获取利润和附加值的速率就越快。朱玲(2013)认为企业的营运能力反映出
22、企业在资源利用、资源整合层面的效率，分析包括内部因素分析以及外部因素的分析，是企业营运状况的实时反映。总之，随着时代的进步和商业的发展，企业营运能力的分析指标也将日渐多元化，企业营运能力的分析体系亦将日趋完善。 （三）研究思路本文首先通过对国内外相关研究文献及研究的思路、方法的分析，其次对营运能力的含义和相关衡量指标做出较为详细的阐述，随后主要从企业总资产周转率、流动资产周转率和固定资产周转率三个方面对企业的营运能力进行分析，最后提出存在的问题和相关的解决对策。 （四）研究方法（1）文献研究法：根据一定的研究目的或课题，通过调查文献来获得资料，从而全面地、正确地了解掌握所要研究问题。（2）案例
23、分析法：本课题以实际的企业作为案例引出课题研究，通过对案例企业的总资产周转率、流动资产周转率和固定资产周转率的研究进而分析该公司的营运能力。二、相关理论概述 （一）企业营运能力的含义企业营运能力往往反映其在管理经营运作层面的能力，公司的营销系统体系中包括市场部、销售部、统计部、票务部、售后服务部等部门，是企业的重要经济资源。广义层面上，企业营运能力是企业所有要素能发挥出的共同的营运作用；狭义层面上，企业营运能力是指企业资产维度上的营运效率，不直接体现出人力资源在营运水平上的合理使用效率。 （二）衡量企业营运能力的分析指标企业的营运能力主要取决于其经营资产以实现收入的能力。营运能力分析的衡量指标
24、包括： 1.企业营运能力在短期资产层面的分析，即通过对应收账款周转率、存货周转率和流动资产周转率的分析，揭示流动资产周转速度变动的原因，评价资产的流动性等。2.企业营运能力在长期资产层面的分析，是对固定资产的周转率分析，进而得出固定资产的利用效率周转速率的变动原因，评价企业固定资产在营运中的能力。3.企业营运能力在总资产层面的分析，是对总资产的周转率分析，得出总资产的周转速度和利用效率的变动原因，评价企业总资产在营运中的能力。以上指标对于企业营运能力的研究分析，在大数据的技术运用下进行建模，利用数字化模型进行企业营运的预期化模拟，从而得出企业的预期收益并制定相关战略。市场是企业营运能力水平的直
25、接体现，资产在生产环节和市场营销及收益率的表现直接反映出企业在某个具体的时间段内营运能力的水平。通过大数据建模对短期资产营运能力分析以及长期资产营运能力的分析，可以得出企业在时间维度层面上指标数据和资本投入产出比以及企业收益的具体信息。而对总资产营运能力的分析，则是在企业资产总量广度上对企业在不同财年或者不同经营时期当中，对总量趋势指标的衡量。应收账款周转率、存货周转率和流动资产周转率的分析，对固定资产周转率的分析，在周转的效率和速率层面上收集营运数据，总资产营运能力分析在总量的阶段性趋势层面上收集营运数据，数据的收集和模型化预期就是企业的战略性指标评估，从而实现企业的战略目标和预期。三、张裕
26、集团有限公司概况及营运能力分析 （一）张裕集团有限公司简介张裕集团公司及其子公司主要从事葡萄酒、白兰地、香槟等产品的生产和销售活动。在1997年9月23日于深圳证券交易所成功上市交易。在1997年9月18日，山东省工商行政管理局向公司签发企业法人营业执照，26718011-9号。张裕A股在2000年10月26日于深圳证券交易所成功上市交易，股票代码张裕A000869。公司的主要经营范围有：葡萄酒、蒸馏酒、药酒、果露酒、非酒精饮料、果酱、包装材料及制品、酿酒机械等产品的生产、加工和销售活动；备案范围有进出口贸易；国家政策允许范围内的对外投资活动。 （二）张裕集团有限公司营运能力概况企业营运能力的
27、一般表达式为：资产周转率 = 周转额/营运资产 1.流动资产周转率的分析企业的资产流动周转率是指该企业在一定时期内在主营业务层面上，收入额与流动资产总额的比率关系，作为评价企业资产利用率的重要指标。企业流动资产周转率能有效反应出企业流动资产的周转速度和速率，分析了企业全部资产中流动性最强劲的流动资产对企业资产利用效率的影像，进而揭示影响企业资产质量的主要原因。该指标的良性变动取决于主要经营业务收入的增幅是否高于流动资产的增幅。通过对这个指标的对比分析研究，实现企业内部管理的加强，充分有效地利用流动资产，可以促进企业采取可行性措施扩大销售活动和效率，最终实现流动资产的综合使用效率的提升。通常情况
28、下，该指标越高，则表示该企业的流动资产周转速度越快，利用率越好。周转速度越快，流动资产会相对更节约，相当于实现了流动资产投入的增加，一定程度上增强了企业的营运能力；反之，周转速度越慢，则表示该企业需要补充的更多的流动资金进行周转，直接或间接的造成资金浪费，降低了企业的营运能力。因此，流动资产周转率的计算公式为：流动资产周转率=主营业务收入/流动资产平均额 表3-1 张裕集团有限公司2012-2014年流动资产周转率 单位：万元 年份科目201220132014主营业务收入564353432095415673流动资产平均额483546.5450282393248流动资产周转率1.170.951.
29、06图3-1张裕集团有限公司2012-2014年流动资产周转率变化趋势由以上图表可知，张裕集团有限公司2012年-2014三个财年的流动资产周转率在1上下波动，但总体均值大于1。在作为消耗品的葡萄酒行业，流动资产周转率平均值为1.03，通过计算可以明显得出张裕集团有限公司近三年的流动资产周转率平均值为1.06，超出葡萄酒行业的平均周转率数值，表明张裕集团有限公司在流动资产周转率上的表现较快，流动资产的利用效率较高。 （1）存货周转率的分析存货周转率是衡量企业购入存货、投入生产、销售收回等环节管理状况的重要综合性指标。其计算公式为：存货周转率=营业成本/平均存货表3-2 张裕集团有限公司2012
30、-2014年存货周转率 单位：万元 年份科目201220132014营业成本140109135790137244平均存货190354203786195442.5存货周转率0.740.670.7图3-2张裕集团有限公司2012-2014年存货周转率变化趋势由以上图表可知，张裕集团有限公司2012年-2014三个年度的存货周转率平均值为0.7，葡萄酒行业存货周转率的平均值为1.63，但是张裕集团有限公司近三年的存货周转率均值为0.7，远远低于葡萄酒行业的平均值，说明张裕集团有限公司的存货周转率较低，存货量可能较大，存货的积压和价值的损失风险就相对较高，存货占资金使用效益水平较低，企业的变现能力和经
31、营能力就会被减弱。 （2）应收账款周转率的分析企业的应收帐款在流动资产中具有至关重要的地位，公司应收帐款的及时收回，才能提高企业的资金使用效率。企业应收账款的周转率可评估企业应收账款在变现和管理层面的效率。其计算公式为：应收账款周转率=主营业务收入/平均应收账款表3-3张裕集团有限公司2012-2014年应收账款周转率单位：万元 年份科目201220132014主营业务收入564353432095415673平均应收账款14299.716875.214839.9应收账款周转率39.525.628 图3-3张裕集团有限公司2012-2014年应收账款周转率变化趋势由以上图表可以得出，张裕集团有限
32、公司2012-2014三个年度当中，应收账款周转率的平均值为31.03，葡萄酒行业应收账款周转率平均值为32.91，数据对比得出张裕集团有限公司近三年的应收账款周转率均值略低于葡萄酒行业的均值，说明张裕集团有限公司在应收账款的变现速度和管理效率层面的表现不是很理想，有可能导致张裕集团有限公司的资金利用效率下降，造成坏账损失。 2.固定资产周转率的分析企业固定资产的周转率可以说明企业固定资产在一定时期中的周转次数。此外，企业固定资产的周转率还可以运用时间的形式来表示。其计算公式为：固定资产周转率=主营业务收入/平均固定资产净值表3-4张裕集团有限公司2012-2014年固定资产周转率单位：万元
33、年份科目201220132014主营业务收入564353432095415673平均固定资产净值9119995882126634固定资产周转率6.194.513.28图3-4张裕集团有限公司2012-2014年固定资产周转率由以上图表可以得出，张裕集团有限公司20122014三个年度在固定资产的周转率层面呈现逐渐下滑的趋势，平均值为4.66，葡萄酒行业固定资产的周转率均值为2.83，均值数据的对比可以得出，张裕集团有限公司近三年固定资产的周转率远远高于行业均值，表明张裕集团有限公司对其厂房、设备等固定生产力资产的利用效率较高，管理水平较好。 3.总资产周转率的分析企业总资产的周转率评估企业全部
34、资产经营的质量和利用效率的重要评定指标。通过对指标数据的对比分析，可以直观的反映出该企业本年度以及过去年度总资产的运营效率和变化趋势，能有效的找到该企业与同类企业在资产利用层面上的差距，促进企业去挖掘经营潜力，积极实现创收，提高产品在市场的占有率，提高资产的利用效率高效化。其计算公式为：总资产周转率=主营业务收入/平均资产总额表3-5张裕集团有限公司2012-2014年总资产周转率单位：万元 年份科目201220132014主营业务收入564353432095415673平均资产总额784291.5825963.5871988总资产周转率0.720.520.48 图3-5张裕集团有限公司201
35、2-2014年总资产周转率由以上图表可得出，张裕集团有限公司20122014三个年度中，总资产的周转率均值为0.57，而葡萄酒行业的总资产周转率均值为0.67，数据对比分析可得出张裕集团有限公司对总资产的周转率低于葡萄酒行业的平均值，且明显具有逐年下降的趋势。可以看出张裕集团有限公司在总资产运营效率层面的表现不理想，资产的有效使用程度并不高，有可能会影响张裕集团有限公司总体营运能力的水平。 （三）同行业其他三家公司营运能力对比分析我们将张裕集团有限公司之外的其他三家葡萄酒行业上市公司作为样本进行营运能力的对比分析研究，样本成分分别是张裕集团有限公司，新天国际葡萄酒业股份有限公司，通化葡萄酒股份
36、有限公司以及甘肃莫高实业发展股份有限公司，来评估张裕集团有限公司在同行业的营运能力水平。 1.三家上市公司简介新天国际经贸股份有限公司，1997 年6 月18日发行普通股3000 万股，随后于1997 年7月11 日在上海证券交易所成功挂牌交易。1997 年7 月7 日公司在实现登记注册并注册资本人民币8,600 万元。直至2008 年12 月31 日，总值为人民币47,036.08 万元。2006 年9 月15 日公司名称变更为“新天国际葡萄酒业股份有限公司”。公司主营范围：葡萄酒产品的生产和销售、国际经济技术的合作、农业的综合性开发等。通化葡萄酒股份有限公司是家建立了70多年的葡萄酒酿造知
37、名企业，也是我国历史最悠久的葡萄酒厂商之一。70多年来，通化葡萄酒几乎是中国葡萄酒的代名词，产品远销全球36个国家和地区，多次作为外交国宴用酒和国家“两会”专用酒，受到过党和国家领导人江泽民、朱德、董必武、胡耀邦、彭真、杨尚昆等同志的高度重视及视察并题词予以鼓励，品牌价值极高。1960年以来，通化葡萄酒曾被评为省、部、国家名酒和优质酒，荣获该行业各种奖项50余次，其中金奖15次、银奖9次，且多次获得其他奖励和荣誉称号。2002年荣获中国名牌战略推进委员会和国家质检总局授予的“中国名牌”称号，被国家质检总局评定成为“原产地保护标记”产品且通过ISO9001：2000版国际质量体系认证；2003年
38、通过ISO14001国际环境管理体系认证；2004年被国家商标局认定为“中国驰名商标”；2005年再次被国务院中国名牌战略推进委员会和国家质检总局授予“中国名牌”称号，通化葡萄酒股份有限公司是我国葡萄酒行业的大型企业。甘肃莫高实业发展股份有限公司于1995年12月29日在兰州高新技术产业开发区注册成立，王哲生作为法人，注册资本为13840万元人民币。公司主营业务为农产品及深度加工品、药品的生产和营销。主要产品为大麦芽、葡萄及葡萄酒酿造、甘草系列等产品。公司现有员工1171人且下设六家分公司和二家控股子公司。目前公司总资产9亿元人民币，净资产5亿元人民币。莫高实业发展股份有限公司是甘肃省最大的复
39、方甘草片生产企业，企业经济效益及产量居全国前三位；公司是葡萄酒产业中极具有代表性的企业。2.三家公司营运能力对比分析表3-6 张裕集团有限公司与同行业其他三家公司营运能力对比 年份科目201220132014张裕集团有限公司流动资产周转率1.170.951.06存货周转率0.070.670.7应收账款周转率39.525.628固定资产周转率6.194.513.28总资产周转率0.720.520.48新天国际葡萄酒业股份有限公司流动资产周转率0.370.270.19存货周转率0.260.170.1应收账款周转率9.217.553.33固定资产周转率2.373.093.04总资产周转率0.230.
40、190.15通化葡萄酒股份有限公司流动资产周转率0.460.200.19存货周转率0.440.420.55应收账款周转率1.91.551.88固定资产周转率1.681.752.01总资产周转率0.270.150.14甘肃莫高实业发展股份有限公司流动资产周转率0.430.460.45存货周转率0.590.941.25应收账款周转率6.385.396.19固定资产周转率1.771.851.71总资产周转率0.290.290.26图3-6 张裕集团有限公司与同行业其他三家公司营运能力对比通过以上的图表可以得出，张裕集团有限公司的营运能力数据分析对比总体要高于其他三家公司，在企业应收账款的周转率上远远
41、高于同行业其他三家公司的应收账款周期率指标，处于同行业当中的领先地位。2014年企业应收账款周转率相比较2013年应收账款的周转率有了较为明显的提升，表明张裕集团有限公司提升了企业资金利用的效率，实现了资产投资配置的优化。四、张裕集团有限公司营运能力分析存在问题和解决对策（一）张裕集团有限公司营运能力分析中存在的问题 1.企业决策者重视不够现代商业环境下，企业运营中虽然有对企业营运能力的分析体系和标准，但是企业的决策者并不是完全对这个体系和标准予以重视，没有关注相关人员是否在这方面做了分析并做出绩效考核。有些时候即使财务人员做出了企业营运能力的相关分析，决策者也仅仅是形式上过目没有关注到分析数
42、据背后的战略意义，使得企业营运能力层面的分析体系在现代企业中难以得到推广和应用，这代表企业的战略决策和机制不完善，张裕集团有限公司在企业经营的进程中想要实现可持续发展和战略升级，就必须重视企业的营运能力评估并作出相应的战略对策和决策，优势项目和指标参数需要保持，但是营运能力是从多元化进行考量的，要注重每个指标和数据的分析且实现尽可能全面的评估，这是企业实现国际化和经营管理现代化所不可或缺的。张裕集团有限公司需要加强企业自身财务部门的营运能力分析，加入财务部门员工的绩效考核机制，实现精益化管理且通过第三方专业化评估评级公司进行咨询和解决方案的提出，实现营运能力的对比分析，最终实现企业的科学化运营
43、，让企业实现又好又快发展。 2.营运资金管理弱化企业营运资金管理层面的混乱，缺乏行之有效管理措施及策略，是诸多企业都存在的重要问题，具有体现如下：第一，现金流的管理混乱。现金过多或过少都不利于企业的良性发展。企业的财务管理机构若不健全及人力短缺，缺乏可行的最佳现金持有量配置机制。这种粗放型的管理模式是不能适应现代企业管理的要求的，也不利于企业市场竞争的趋势和核心竞争力的形成。张裕集团有限公司在股票交易所上市前已经通过对资本的精益化管理模型实现了资本的优化配置和资本的合理整合。这可以得出，资本的高度化集中及管理的精益化、精细化是企业进行市场扩张和全球化扩张的重要前提和竞争力保障。 第二，企业的应
44、收账款控制不严格导致资金回收难度较大。假如企业在业务收入实现连年增长的趋势下依然没有带来利润的持续性增长和附加值提升，那么主要原因就是该企业在同期应收账款的数额增长比例更大，账龄的结构趋于恶化且没有行之有效的财务解决方案。企业经营的净现金流量持续为负，张裕集团有限公司在应收账款的把控上采取账款的周期性整合体制，以及对账款履约能力预期的严谨把控，从而争取了张裕集团有限公司在应收账款的账目控制层面可以全面有效的实现资金的高度集中化以及标准化周期性的回收流程。第三，企业的存货过多。制造业企业往往凭借经营的经验进行千篇一律的沉重管理，缺乏科学合理且行之有效的的存货管理体制和运作机制。没有可行的存货计划
45、，也没有有效的监督体系进行执行力的把控，导致企业的存货资金占用过于冗长沉重，带来资金的停滞，资金运作的高昂成本、资本周转速率的迟缓。企业库存成本以及在物流配送上的成本投入是现代制造业企业不可忽视的成本，随着交易体量和市场的扩张，仓储和物流成本将占据越来越重要的比重。张裕集团有限公司在企业战略中更加偏向于市场需求进行科学化的预期和定制化的生产，生产行为服务于市场需求和市场的需求容量，亦根据市场的现状进行精细化的生产和营销，降低仓存成本并控制消耗类产品的保质周期损失，根据区域化预期实现物流配送成本控制的最大化。第四，企业在中短期借款管理上存在问题和隐患。资金的取得困难，成本高昂，再加上资金缺乏有效且高效的管理，构成了短期借款内忧外患的现状，无法实现良性发展。这极容易造成中小企业资金周转困难且出现资金链断裂的情况进而出现财务危机。张裕集团有限公司在自身财务监管体制上不断进行完善和加强，对短期资本借入以及资本使用情况、以及投入产出比层面进行大数据和财务管理层面的监督和管理，实现现代化企业管理的模式。这也是张裕集团有限公司在营运能力指标层面表现的相对出色的重要原因。 3.流动资金周
