1、中期调整的下跌末段 市场结论：美元强势整理，基本金属镍、锡 等暴跌，外围影响偏空；A 股缩量震荡后再度下探，已临近中期调整下跌的末端。消费类 股可关注，医药尤其是有独家品种的品牌医药成为防御较佳品种。 技术测市：两市日成交额小幅放大，整体呈缩 量状态，资金在此区域承接力度不强而致缩量阴跌，但市场恐慌性杀跌氛围有所缓解。指 标方面，日线 RSI再度走低，在 30 以下再度大幅下跌的可能性很小，指标修复要求 较大；KDJ 钝化达 5 个交易日，从历史经验看，反弹不管力度如何已可期待；日 MACD 绿柱略有加长，黄白线已大幅位于零轴下运行，大盘弱势明显；日线以下 线型的抵抗力度开始加强，有望逐步震荡
2、改变单边下跌态势；均线方面，120 日均 线已掉头向下，长短期均线均成空头排列，中期调整格局形成但后市应有对半年线的回抽；股指跌破布林通道下轨，仍沿下轨运行。形态上，沪指在技 术上构筑多重顶部已成立，后市关注对颈线的回抽和下跌中年线的支持；中证 700 指数在半年线处仍有一定支撑，短期中小市值股票仍有结构性操作机会。逆向思考方面，基金从超高仓位减仓和去年四季度超配地产、金融等，由于 结构性调仓将加重股指调整压力，基金仓位回落是反弹的基础。市场结构及扩张性方面，地产指数在持续下跌后出 现底部背离，关注其能否止跌，且地产率先考验年线支撑，将成为市场风向标； 银行指数开始出现背离性下跌，止跌动力在于
3、汇金在缓解银行资金压力方面的态度；钢铁已极度超跌，成为第二个将考验年线支撑的大盘股指数；化工在油价压力下只有局部结构性超跌反弹要求；电力考验年线；大消费类的商业连锁、旅游酒店活跃， 电子信息、通讯等再度大幅调整但后市仍可关注，医药成为防御较佳品种。美元中期反 弹格局确立，有色等资源股恐将持续跑输大盘。 基本面分析：今日可密切关注央行公开市场操作的动向，在 连续两周释放流动性后，央行利率手段 应不会再有动作，央票利率有望维持稳定，给市场以信心，但春节前后即将到期巨量央票，若央行节前并未通过准备金率等超常规手段来收缩流动性，市 场资金状况将有所改善，有利于超跌后的反弹。月份指数继续保持较高水平，略
4、有回落，工 业生产持续走高态势将逐步趋稳，出口形势在继续好转；但企业生产成本在增加。后市我国经济回升态势预计 将趋于稳定，高增速趋于缓和，出口对经济增长的 积极作用将增强，但成本提高和市场竞争加剧可能使企业面临更为严峻的发展环境。全球方面，美 联储议息会议申明对经济前景的表述开始改变悲观判断，市 场对美加息 预期开始升温，美元中期反弹格局形成，给有色等大宗商品带来较大压力，全球通胀预期持续降温，继续回避有色和煤炭等资源股。2010-2-02 星期二经纪管理委员会客户服务部网址：电话：400-8888-108 操作策略：股指缩量震荡后再度下探，再大幅下跌时轻仓者可控制仓位逢低博反弹，仓重者在沪指
5、 2900 附近已无杀跌必要可等待反弹减仓。消费的旅游酒店、商业物流和医药可关注；科技股再度调整后仍有关注机会。区域概念只可波段操作。（刘献军）重要声明本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更，我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。我公司及其关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行或者财务顾问服务。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为中信建投客户服务部，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。2010-2-02 星期二2
