1、经济快讯 P1【国内形势：7 月中旬发电量同比增 7.91%】 .2【国内形势：省级 GDP 拟由国家直接核算】 .2【国内形势：银监会规范固定资产贷款 确保资金进入实体经济】 .2【产经动向：中储粮开始介入国内米业市场】 .3【产经动向：我国电石工业陷入困境】 .3【国际形势：美国经济和信贷市场前景已有所改善】 .3【省内动态：四川 2/3 市州 GDP 增速超 14 凉山增速最快】 .4【省内动态：上半年省属及中央在川国企实现增加值增幅平均超 20%】 .4【经济评论：国家信息中心分析部分行业产能过剩严重 新增长点培育难度较大】 .5【经济评论：国家统计局认为产能过剩下，通货膨胀短期内不会
2、出现】 .6【经济评论：专家预计经济将强势回升 信贷政策带来通胀预期】 .6【市场数据】 .7WWW.SC.CEI.GOV.CN责任编辑：许佳 Email:电话：028-86705575 86705578 地址：成都市锦江区滨江东路 156 号 邮编：6100212009 年第 138 期（总第 755 期）07 月 28 日 星期二一四川省经济信息中心经济快讯 P2【国内形势：7 月中旬发电量同比增 7.91%】国家电力调度通信中心的最新数据显示，7 月中旬发电量达到 115.72 亿千瓦时，同比增长 7.91%，达到 2 月份以来新的高点。区域用电增速差别明显，华中、华东和南方地区回升迅速
3、，东北、西北变动不大，华北则增速略降，显示出除经济回升外，今夏长江流域的高温天气仍可能是造成增幅扩大的重要原因。自 6 月中旬数据转正以来，6 月中旬发电量同比增 3.83%，6 月下旬同比增 6.99%，7 月上旬同比增 3.02%。6 月份三旬日均发电量分别为 103.07 亿千瓦时、108.62 亿千瓦时、109.98 亿千瓦时。沿海发达地区数据全面回正。江苏用电量同比增长 6.8%，广东增长 10.8%，山东增长2.2%，浙江增长 12%，上海增长 7%，福建增长 7.6%，广西增长 25%。不过，高耗能地区仍有不少地方为负。辽宁用电量同比下降 1.5%，山西下降 0.9%，内蒙下降
4、3%，贵州下降 1.7%，甘肃下降 2.3%，宁夏下降 1.2%，青海下降 6.8%。然而，冀南、河南继续维持两位数增长，显示钢铁产量仍在高位。其它不少地区则大幅增长。如湖北用电量同比增 19.8%，湖南增 29.9%，安徽增20.1%，江西增 21.1%，重庆增长 14%等。返回目录【国内形势：省级 GDP 拟由国家直接核算】从国家统计局了解到，国家统计局局长马建堂日前在贵州调研时提出，要抓紧研究由国家直接核算省级 GDP 的实施办法。他指出，统计工作的核心是搞准统计数据。多年来，我国始终存在地区 GDP 汇总之后大于国家 GDP 的尴尬。事实上，地方 GDP 经常作为地方政府业绩考核的标准
5、，这一点为数据统计带来了或多或少的影响。今年以来，国家统计局公布的经济数据成为我国乃至世界关注的焦点，统计数据因为地方 GDP 与国家数据不符、发电量与经济增加值背离等问题屡受质疑。马建堂指出，当前搞准统计数据首先要搞准源头数据。他说，要杜绝对数据生产中间过程的干扰，加快探索在现有统计管理体制不变的情况下，通过技术手段确保数据在生产中间环节不被干扰的机制，积极推广联网直报，抓紧研究由国家直接核算省级 GDP 的实施办法。返回目录【国内形势：银监会规范固定资产贷款 确保资金进入实体经济】为了确保银行信贷资金真正进入实体经济，规范银行业金融机构固定资产贷款业务经营行为，固定资产贷款管理暂行办法在经
6、过了两个月的广泛征求意见之后，于 27 日正式公布，自发布之日起个月后施行。考虑到固定资产贷款中，项目融资风险高、资金量大、资金回收周期长等特点，银监会同时发布了项目融资业务指引，提高银行对项目融资的风险管理。固定资产贷款管理暂行办法适用于国家统计部门口径规定的基本建设投资、更新改造投资、房地产开发投资以及其他固定资产投资四大类，主要是规范商业银行对这些领域贷款的业务流程。通过贷款的全流程管理提高银行的风险管理能力，保证贷款资金流入交易对象手中，按照约定用途使用。返回目录【产经动向：中储粮开始介入国内米业市场】作为中央批准立项的市场调控项目，中储粮(三河)米业日前正式投产。这标志着中储粮以“国
7、家队”的姿态开始介入国内米业市场。 经济快讯 P3从中国储备粮管理总公司获悉，中储粮(三河)米业项目属国家发改委批准立项并得到中央预算内资金支持的市场调控项目，项目建设内容主要包括年产大米 30 万吨、米糠油 0.45万吨的加工能力，并配备相应的运输配送和批发市场等平台。返回目录 【产经动向：我国电石工业陷入困境】6 月份，国内电石市场继续延续弱势格局。受下游行业 PVC 市场整体疲软的影响，电石供大于求的矛盾尤为突出，产品价格继续呈下降态势。电石生产企业普遍呈低负荷运行状态，平均负荷率约 40%水平。中小企业大都处于停产或半停产状态，即使生产规模较大企业也由于市场需求的下降，对产量进行较为严
8、格限制。产品销售困难，库存积压严重，资金流动性下降，电石工业均处于较为困境境地。返回目录【国际形势：美国经济和信贷市场前景已有所改善】据惠誉在 6 月份所做调查的结果，认为全球经济衰退非常严重的受访者比例全面下降，尤其是美国和新兴市场投资者更是如此。尽管投资者对经济的看法依然悲观，但认为基本面将在未来 1 年好转的乐观情绪正不断提升。在接受调查的美国投资者中，至少有 23%的受访者认为衰退将放缓，在 1 月份时这一比例还只有 2%。而新兴市场中有 43%的受访投资者也认为经济在走出低谷，而 1 月份时这一比例只有 8%。不过投资者对于通胀的担忧有所增加。在 1 月的调查中，投资者在通胀还是通缩
9、是更大的风险方面产生分歧，而如今有 71%的投资者认为通胀是更大的威胁。一些投资者表示美联储的货币政策将令消费者物价出现飙升。据 6 月份的调查结果，惠誉表示，相比再度出现金融机构破产等事件风险，投资者对于政府干预更加感到担忧。返回目录【省内动态：四川 2/3 市州 GDP 增速超 14 凉山增速最快】省统计局 27 日正式公布上半年全省各市州 GDP 排名，有三分之二的市(州)GDP 增速超过 14%，部分地区经济增长率再创历史新高。一看总量。据统计分析，上半年经济规模扩大绝对量排名前 5 位的分别是：成都、泸州、绵阳、德阳和南充，分别比上年同期增加 220.11 亿元、39.01 亿元、3
10、8.47 亿元、38.08 亿元和 37.44 亿元，5 地合计占全省总增量的 53.9%。二看增速。上半年，多数市州地区生产总值增长速度明显加快。其中，经济增长速度超过 15%的有 3 个市(州)，依次是：凉山(15.7%)、泸州(15%)和乐山(15%)；增速在 14%15%之间的有 11 个市，依次是：南充、内江、宜宾、自贡、资阳、眉山、广安、广元、遂宁、雅安和成都。与一季度相比，有 16 个市(州)经济增长呈加快趋势，最高的快 7.0 个百分点。前六位分别是：阿坝、德阳、广元、绵阳、成都和雅安；与上年同期相比，有 12 个市(州)经济增长呈加快趋势，最高的阿坝快了 32.1 个百分点。
11、三看贡献率。对全省经济增长的贡献率由高到低排位，前五位分别为：成都 32.0%、绵阳 5.8%、德阳 5.3%、宜宾 5.1%和南充 4.9%，5 市合计拉动全省经济增长 7.2 个百分点。值得一提的是，与上年同期相比，6 个地震重灾区中有 5 个对全省经济增长的贡献增强。返回目录经济快讯 P4【省内动态：上半年省属及中央在川国企实现增加值增幅平均超 20%】在 27 日召开的全省国有重要骨干企业半年工作会上，省国资委披露，上半年我省 21户省国资委监管企业、53 户中央在川企业实现增加值增幅平均超过 20%，实现增加值、主营业务收入和利润三项指标增幅均高于全国平均水平。其中，21 户省国资委
12、监管企业资产总额达 1740 亿元，所有者权益 368 亿元，同比分别增长 20%和 14%，实现收入 280 亿元，同比增长 2%，增加值同比增长 22.5%；53 户中央在川企业资产总额达 7409 亿元，所有者权益 2558 亿元，同比分别增长 17%、12%，实现收入1988 亿元，同比增长 10%，增加值同比增长 20.3%；445 户各市州监管企业资产总额达 6472亿元，同比增长 62.35%，所有者权益达 1422 亿元，同比增长 19.81%，累计实现销售收入649 亿元，同比增长 7.95%，增加值同比增长 10.88%。从横向看，21 户省国资委监管企业销售收入增幅高于全
13、国平均水平 9.65 个百分点，利润高于全国平均水平 10 个百分点。返回目录【经济评论：国家信息中心分析部分行业产能过剩严重 新增长点培育难度较大】国际金融危机爆发以来，国家采取的一揽子刺激政策已经对遏制经济快速下滑、稳定投资者和消费者信心发挥了积极的作用，我国宏观经济呈现出企稳回升的态势。但是，由于外部环境严重恶化使得我国外需大幅下滑，外需不足同时导致部分行业产能过剩严重。上半年，外需对经济增长的贡献为-41%，外需减少下拉 GDP 增速 2.9 个百分点。此外，部分地方政府配套资金跟不上、货币政策面临两难选择、经济结构调整进展缓慢等问题依然比较突出。一、外贸出口形势依然严峻尽管国际金融市
14、场在去年四季度基本见底，世界实体经济有望在今年一季度触底，一些先行指标出现回升。但是，目前各种积极迹象主要是政府刺激政策的结果，实体经济基本面还相当脆弱。美国的金融风险依然较大，而且就业形势持续恶化，其失业率年底将超过10%，投资增长和工业生产能力利用率均创下历史最低纪录。此外，各国“定量宽松”的货币政策引发了强烈的通胀预期，长期利率大幅上升，不仅给房地产市场复苏蒙上一层阴影，而且石油等大宗初级产品价格再度大幅上升，加重了消费者和企业负担，使世界经济复苏更为艰难。目前，世界经济仍然处于深度衰退之中。这表明世界经济增长仍然存在较大不确定性，我国出口形势依然严峻。二、部分行业产能过剩问题严重目前，
15、我国社会总需求仍显不足，经济增速仍低于潜在增长水平，部分行业产能过剩，生产能力利用率偏低。今年二季度，钢铁行业生产能力利用率仅为 73.1%，铝冶金为65.7%，铁合金为 70.4%。一方面，2003-2007 年我国经济持续五年平均 11%的高增长形成了大量生产能力；另一方面，外需严重不足导致部分外向型产业产能过剩问题异常突出。产能过剩将直接导致部分企业开工不足，经营困难，企业效益下滑，进而会影响到企业未来投资意愿和能力。1-5 月全国规模以上工业企业实现利润同比下降 22.9%，增幅同比减少 43.9 个百分点。此外，目前的生产能力过剩问题带有全球性，而且具有复杂性，不仅落后产能存在过剩，
16、部分先进产能也存在过剩，给“去产能化”增加了难度。三、“调结构”进展较慢，培育新增长点难度较大为了应对国际金融危机，中央提出了“保增长、扩内需、调结构”的指导方针。总体来看，应急式的一揽子刺激计划在“保增长”方面取得了积极成效，刺激政策有效遏制经济快速下滑局面，宏观经济运行呈现出企稳回升态势。但是，短期内偏重于“保增长”的政策组合给经济中长期发展带来了一系列问题。部分地方忽视了“调结构”的任务，凡是可以推动 GDP 增长项目全力上马，甚至将过去几年来结构调整的成果前功尽弃。随着经济运行底部经济快讯 P5的逐步得到确认，宏观调控政策应该由“不遗余力地确保增长”逐步转向“更加注重结构调整，注重培育
17、新增长点”上来。当然，调整经济结构，着力培育新经济增长点的任务更加艰巨。四、地方政府配套资金存在问题国家审计结果显示，截至 2009 年 3 月底，审计抽查的 18 个省区、市 335 个新增投资项目，中央投资资金平均到位率为 94%，有些项目地方配套资金到位率仅为 48%。地方政府配套资金不到位：一是经济快速下滑，企业经营效益大幅减少，使得地方税收减少；二是前期房地产市场调整，部分地方土地出让金收入大幅减少；三是而地方债的发行也遭遇了尴尬，多次出现地方政府债券零成交现象。地方配套资金的到位率低，使得有些项目不能按计划及时开工，有的已开工项目进展缓慢，倘若这一态势继续蔓延的话，不仅会影响投资项
18、目的如期实施，也会给中央的经济刺激计划“拖后腿”，阻碍我国经济的全面复苏。五、货币政策面临两难选择目前尽管新增贷款规模较大，但是部分资金并没有进入实体经济，而是进入了股市、房市，尤其在通胀预期抬头的情况下可能会催生新的资产泡沫。此时，如果金融管理部门收紧信贷，则可能会影响部分需要信贷资金的企业，进而可能抑制经济回升；如果继续放宽信贷，则可能导致流动性过多，资产泡沫重现。此外，存在部分地方政府千方百计争取到中央投资项目之后，配套资金难以跟上，有的地方项目甚至连资本金都比较困难，这些项目只能依靠贷款维持，特别是项目上马以后，面临后续资金缺乏。央行如果收紧银根，部分项目可能无法推进，造成投资无法回收
19、，产生新的呆坏账；如果继续给予贷款，则可能面临新增贷款过多等压力。因此，下一阶段，货币政策面临着如何把握力度的两难选择。返回目录【经济评论：国家统计局认为产能过剩下，通货膨胀短期内不会出现】国家统计局总经济师姚景源在近日表示，中国经济下行趋势已得到遏制，总体形势企稳向好。在产能过剩的背景下，通货膨胀短期内不会出现。在宽松的货币政策下，中国金融机构上半年共发放贷款 73703 亿元，充裕的流动性令人对于通货膨胀的担忧。姚景源表示，经济危机中，货币流通速度较低，因此所需货币总量也会相应增加。另一方面，上半年居民消费价格同比下降 1.1%，尽管持续下降有可能在年底转正，但中国距通货膨胀依然比较遥远。
20、姚景源说：“产能过剩是制约通货膨胀发生的重要因素，中国在短期内无法消化掉过剩的产能，今年解决不了，明年我看也悬。 ”姚景源认为中国应对国际金融危机、保持经济平稳较快发展所实施的一揽子计划成效明显。他表示当前应保持政策的连续性和稳定性，继续坚持积极的财政政策和适度宽松的货币政策。他形容：“现在的形势就像我们开车走上坡路一样，在爬坡阶段是不能松油门的。 ” 返回目录【经济评论：专家预计经济将强势回升 信贷政策带来通胀预期】在 25 日举行的“CCER 中国经济观察”第 18 次报告会上，与会专家表示，目前中国经济出现复苏势头，但是政府刺激性信贷政策也带来了通胀预期，未来应在坚持现有宏观政策的基础上
21、加强调控，以防止资产泡沫的过度膨胀。野村证券中国区首席经济学家孙明春认为，中国经济正处于强劲的 V 形复苏通道，去库存化是导致本轮经济增长大幅波动的主要原因。采购经理人指数（PMI）显示去库存化过程已经结束，即便没有刺激政策且出口没有复苏，GDP 增长率估计仍能恢复至 8%左右。瑞银证券首席中国经济学家汪涛表示，中国经济目前复苏强劲，主要来自政府刺激性信贷政策的实施和执行。这在房地产投资方面表现尤为突出，房屋新开工面积从 6 月开始反弹，经济快讯 P6直接拉动整个房地产产业链诸如钢铁、建材等领域的增长。 汪涛认为，信贷规模空前庞大，一是可能导致经济波动增加。二是贷款中有很多地方政府支持的准财政
22、贷款，可能引起资源错配和不良贷款增加。三是信贷刺激过度会造成资产市场泡沫。四是信贷扩张提高通胀预期，由于部分信贷财政化，未来信贷管理面临易放难收困难。货币政策正在从扩张转变为适度宽松，短期内估计不会出现明显紧缩。汪涛表示，对于货币政策，目前应继续执行适度宽松的货币政策，不应大幅收缩；积极加强货币投放监管。近期持续增长的关键在房地产行业，中期刺激消费需要结构性政策，未来应注重提高消费环节在国民经济中的贡献比率。孙明春认为，银行贷款的骤增已经导致流动性过剩，而未来持续的投资则需要更多贷款。许多已开工的大型项目将需要二期和三期融资，这可能会倒逼央行维持宽松的货币政策，2010-2011 年流动性可能
23、会依然宽松。低通胀、高增长、宽松的流动性以及温和的政策为资产价格膨胀提供了一个理想的环境，资产价格膨胀将至少再持续 6-12 个月，并且可能会比2007 年泡沫还要大。孙明春建议，果断采取措施调整宏观经济政策，以防止资产泡沫的过度膨胀。尽可能压缩新开工项目的审批；对于已批准但尚未开工的项目，尽可能地推迟项目的开工期；严格控制新增贷款总规模，尽可能地将全年新增贷款控制在 8 万亿以内，最多不超过 10 万亿，在当前资产价格刚刚出现泡沫苗头的初期，及时向市场释放政策调控的信号。他还建议，利用有利时机尽快推动经济和金融体制的改革，加快金融市场的开放，多种渠道将国内的过剩流动性输出，缓解国内资产价格膨
24、胀的压力。返回目录【市场数据】最新股市行情日 期 收盘指数 涨跌点数上证指数 7 月 27 日 3435.21 +62.61（1.86% ）深圳成份指数 7 月 27 日 13743.40 +211.68（1.56%）上证股指数 7 月 27 日 214.37 +2.88（1.36% ）深成份股指数 7 月 27 日 4132.59 +27.75（0.68% ）沪深 300 指数 7 月 27 日 3743.63 +76.07（2.07% ）香港恒生指数 7 月 27 日 20251.62 +268.83（1.35%）恒生国企股指数 7 月 27 日 12189.62 +205.26（1.71
25、%）恒生中资企业 7 月 27 日 4115.41 +135.51（3.41%）台湾指数 7 月 27 日 7028.43 +55.15（0.79% ）英国金融时报指数 7 月 24 日 4576.61 +16.81（0.37% ）德国法兰克福指数 7 月 24 日 5229.36 -17.92（0.34% ）日经指数 7 月 27 日 10088.66 +144.11（1.45%）美国道琼斯指数 7 月 24 日 9093.24 +23.95（0.26% ）纳斯达克指数 7 月 24 日 1965.96 -7.64（0.39% ）标准普尔 500 指数 7 月 24 日 979.26 +2.
26、97（0.30% ）最新外汇牌价：2009 年 7 月 24 日 5:30pm1 美元 1 美元 1 美元 1 美元人民币 6.8316 丹麦克郎 5.2411 瑞典克郎 7.4872 台币 32.7860日元 94.79 加拿大元 1.0868 欧元 0.7041 澳元 1.2237港币 7.7501 新加坡元 1.4400 瑞士法郎 1.0718 英镑 0.6088经济快讯 P71 欧元 1 欧元 1 欧元 1 欧元人民币 9.7024 丹麦克郎 7.4434 瑞典克郎 10.6334 台币 46.5633日元 134.62 加拿大元 1.5434 美元 1.4202 澳元 1.7379港
27、币 11.0068 新加坡元 2.0451 瑞士法郎 1.5221 英镑 0.8646伦敦国际银行间拆放利率（ LIBOR）7 月 24 日一个月 二个月 三个月 六个月 一年美元 0.2850 0.3468 0.5018 0.9506 1.4893英镑 0.5856 0.7293 0.9246 1.1433 1.4618日元 0.2131 0.3256 0.4181 0.6543 0.8368瑞士法郎 0.1600 0.2600 0.3600 0.4750 0.7766欧元 0.5162 0.7100 0.8987 1.1675 1.3768LIBOR 数据为伦敦时间 24 日下午 2：00
28、 之后提供（国内媒体转载）香港银行同业港元拆息（%）7 月 27 日 17:30隔夜钱 1 个月 3 个月 6 个月0.01/0.51 0.05/0.55 0.04/0.34 0.35/0.85上海银行间同业拆放利率 2009 年 7 月 27 日 11:30期限 Shibor（% ） 涨跌（ BP）隔夜（O/N） 1.4442 1.371 周（ 1W） 1.6025 10.922 周（ 2W） 1.8979 9.211 个月（ 1M） 1.6608 1.753 个月（ 3M） 1.6269 1.326 个月（ 6M） 1.7202 1.099 个月（ 9M） 1.8726 1.181 年 （
29、1Y） 2.0619 0.93ICE 9 月布伦特原油期货价格每桶 70.32 美元 （7 月 24 日收盘价）NYMEX 9 月原油期货价格每桶 68.05 美元（7 月 24 日收盘价）COMEX 金 8 月=953.1 美元（7 月 24 日收盘价）1 人民币=4.7992 新台币 100 人民币=10.3068 欧元 100 人民币=14.6379 美元外币 100 美元 683.16 英镑 1122.02 日元 7.201 港币 88.15 澳元 559.63 欧元 970.16（中国银行 2009.7.27）说 明四川省经济信息中心与各市州信息中心组成四川省经济信息系统，是国家经济信息系统的组成部分。四川省经济信息中心主要承担 经济监测预测、信息采集开发、多媒体制作、网络经济快讯 P8建设与维护、办公自动化应用开发、数据 库建设职能，为全省经济宏观调控管理和决策提供信息及技术支持服务。如欲了解有关信息的详情或需要更为规范、详细的研究报告，请直接向责任编辑咨询。咨询电话：028-86705578 86705575。
