1、利用Excel计算终值 现值 年金 期限 收益率与久期利用Excel中的5个财务函数FV PV PMT NPER与RATE 可以相应地依次快捷计算终值FV 现值PV 年金金额 或每期现金流金额 A 年限 或期数 n与收益率 每一期的复利率 r 这5个财务函数FV PV PMT NPER与RATE 都有5个自变量 这5个自变量的排列次序 依次为 FV Rate Nper Pmt Pv Type PV Rate Nper Pmt Fv Type PMT Rate Nper Pv Fv Type NPER Rate Pmt Pv Fv Type RATE Nper Pmt Pv Fv Type 计算
2、这5个财务函数时 都要相应地按上述这些函数中5个自变量的排列次序 输入这5个自变量的值 其中最后一个自变量Type 只取值0或1 如果现金流发生在年末 或期末 Type就取值0或忽略 如果现金流发生在年初 或期初 Type就取值1 当其中的自变量Pmt取为零时 计算机就自然默认为处理的是简单现金流量问题 可以认为这是一个广义的年金问题 只是其中的年金为0 只有一开始的现金流入量Pv 或者最后的现金流入量Fv 当其中的自变量Pv或Fv取为零时 计算机就自然默认为处理的是年金问题 计算年金问题时 其中的自变量Pv或Fv都可以不取为零 Pv是指一开始的现金流入量 Fv是指最后的现金流入量 例如 RA
3、TE 36 4 100 100 0 4 其中 第1个自变量Nper是指收付年金的次数 第2个自变量Pmt是指年金流入的金额 第3个自变量Pv是指一开始的现金流入量 第4个自变量Fv是指最后的现金流入量 最后一个自变量Type取0是指年金都是在期末流入的 以下再详细说明第1个财务函数的计算方法 其余财务函数的计算方法类似 第1个财务函数FV Rate Nper Pmt Pv Type 是计算终值FV 计算时 先输入第1个自变量 贴现率 每一期的复利率 Rate 的值r 再输入第2个自变量 年限 或期数 Nper 的值n 接着再输入第3个自变量 年金 或每期现金流金额 Pmt 的值A 如果计算的不
4、是年金问题 而只是计算现在一笔现金P在n年 或期 以后的终值FV 那末第3个自变量 年金Pmt 的值取为0 这表示计算的不是年金问题 接着再输入第4个自变量 现值Pv 的值P 如果计算的不是现在一笔现金P在n年 或期 以后的终值FV 而计算的是年金问题 那末第4个自变量 现值Pv 的值取为0 最后 输入最后一个自变量Type的值 如果现金流发生在年末 或期末 Type就取值0或忽略 如果现金流发生在年初 或期初 Type就取值1 例3 1 设有一个分期付款项目 付款期限为2年 每个月月底支付5万元 月复利率为1 则运用Excel中的财务函数FV与PV 可计算得到 付款现值之和为PV 1 24
5、5 0 0 106 22 付款现值之和为FV 1 24 5 0 0 134 87 其年复利率为IRR 1 1 12 1 12 6825 例3 2 设有一个分存整取项目 存期为3年 每个月月初存0 1万元 3年以后可得4万元 则运用Excel中的财务函数RATE 可计算得到 该项目的月复利率为RATE 36 0 1 0 4 1 0 562 从而其年复利率为IRR 1 0 562 12 1 6 95557 例3 3 设有一个设备的价格为30万元 准备进行分期付款 每个月月底支付1万元 商定的月复利率为0 5 则运用Excel中的财务函数NPER 可计算得到需要付款的次数为NPER 0 5 1 30
6、 0 0 32 585次 例3 4 设有一个设备的价格为300000元 准备进行分期付款 每个月月底支付同样一笔钱 3年内付清 商定的月复利率为0 5 则运用Excel中的财务函数PMT 可计算得每个月月底需要支付PMT 0 5 36 300000 0 0 9126 58元 例3 5 设有一只附息债券 每半年付息一次 还有10年到期 发行时的票面利率为5 现在同类债券 指风险与剩余年限差不多 的到期收益率约为4 试计算该债券的合理价格 年复利率为4 时 半年的复利率为 1 4 0 5 1 于是 1张债券 100元面值 的现值为PV 1 4 0 5 1 20 2 5 0 0 PV 4 10 0
7、100 0 108 51元 最后 再介绍一个计算附息债券久期的财务函数DURATION 这里的DURATION是附息债券的久期 也称为持续期 它是指在考虑资金时间价值的条件下 投资回收的平均年限 剩余年限 该财务函数DURATION共有5个自变量DURATION Settlement Maturity Coupon Yld Frequency 其中 第1个自变量结算日Settlement是指一开始投资的日期 第2个自变量到期日Maturity第第是指最后一笔现金流入的日期 第3个自变量息票率Coupon是指每次利息与债券面值之比 第4个自变量Yld是债券的到期收益率 第5个自变量频率Frequency是指债券每年付息的次数 例如 DURATION 2005 3 23 2009 9 8 0 02 0 04 2 4 275
