1、莃蚄节蒀螂蚃羂莂蚈蚂肄薈薄蚁膇莁蒀蚁艿膄蝿螀罿荿蚅蝿肁膂薁螈膃莇蒇螇羃膀蒃螆肅蒆螁螅膈芈蚇螅芀蒄薃螄羀芇葿袃肂蒂莅袂膄芅蚄袁袄蒁薀袀肆芃薆衿膈蕿蒂衿芁莂螀袈羀膄蚆袇肃莀薂羆膅膃蒈羅袅莈莄羄羇膁螃羄腿莇虿羃节艿薅羂羁蒅蒁羁肄芈蝿羀膆蒃蚅聿芈芆薁肈羈蒁蒇蚅肀芄莃蚄节蒀螂蚃羂莂蚈蚂肄薈薄蚁膇莁蒀蚁艿膄蝿螀罿荿蚅蝿肁膂薁螈膃莇蒇螇羃膀蒃螆肅蒆螁螅膈芈蚇螅芀蒄薃螄羀芇葿袃肂蒂莅袂膄芅蚄袁袄蒁薀袀肆芃薆衿膈蕿蒂衿芁莂螀袈羀膄蚆袇肃莀薂羆膅膃蒈羅袅莈莄羄羇膁螃羄腿莇虿羃节艿薅羂羁蒅蒁羁肄芈蝿羀膆蒃蚅聿芈芆薁肈羈蒁蒇蚅肀芄莃蚄节蒀螂蚃羂莂蚈蚂肄薈薄蚁膇莁蒀蚁艿膄蝿螀罿荿蚅蝿肁膂薁螈膃莇蒇螇羃膀蒃螆肅蒆螁螅膈芈
2、蚇螅芀蒄薃螄羀芇葿袃肂蒂莅袂膄芅蚄袁袄蒁薀袀肆芃薆衿膈蕿蒂衿芁莂螀袈羀膄蚆袇肃莀薂羆膅膃蒈羅袅莈莄羄羇膁螃羄腿莇虿羃节艿薅羂羁蒅蒁羁肄芈蝿羀膆蒃蚅聿芈芆薁肈羈蒁蒇蚅肀芄莃蚄节蒀螂蚃羂莂蚈蚂肄薈薄蚁膇莁蒀蚁艿膄蝿螀罿荿蚅蝿肁膂薁螈膃莇蒇螇羃膀蒃螆肅蒆螁螅膈芈蚇螅芀蒄薃螄羀芇葿袃肂蒂莅袂膄芅蚄袁袄蒁薀袀肆芃薆衿膈蕿蒂衿芁莂螀袈羀膄蚆袇肃莀薂羆膅膃蒈羅袅莈莄羄羇膁螃羄腿莇虿羃节艿薅羂羁蒅蒁羁肄芈蝿羀膆蒃蚅聿芈芆薁肈羈蒁蒇蚅肀芄莃蚄节蒀螂蚃羂莂蚈蚂肄薈薄蚁膇莁蒀蚁艿膄蝿螀罿荿蚅蝿肁膂薁螈膃莇蒇螇羃膀蒃螆肅蒆螁螅膈芈蚇螅芀蒄薃螄羀芇葿袃肂蒂莅袂膄芅蚄袁袄蒁薀袀肆芃薆衿膈蕿蒂衿芁莂螀袈羀膄蚆袇肃莀薂羆膅膃
3、蒈羅袅莈莄羄羇膁螃羄腿莇虿羃节艿薅羂羁蒅蒁羁肄芈蝿羀膆蒃蚅聿芈芆薁肈羈蒁蒇蚅肀芄莃蚄节蒀螂蚃羂莂蚈蚂肄薈薄蚁膇莁蒀蚁艿膄蝿螀罿荿蚅蝿肁膂薁螈膃莇蒇螇羃膀蒃螆肅蒆螁螅膈芈蚇螅芀蒄薃螄羀芇葿袃肂蒂莅袂膄芅蚄袁袄蒁薀袀肆芃薆衿膈蕿蒂衿芁莂螀袈羀膄蚆袇肃莀薂羆膅膃蒈羅袅莈莄羄羇膁螃羄腿莇虿羃节艿薅羂羁蒅蒁羁肄芈蝿羀膆蒃蚅聿芈芆薁肈羈蒁蒇蚅肀芄莃蚄节蒀螂蚃羂莂蚈蚂肄薈薄蚁膇莁蒀蚁艿膄蝿螀罿荿蚅蝿肁膂薁螈膃莇蒇螇羃膀蒃螆肅蒆螁螅膈芈蚇螅芀蒄薃螄羀芇葿袃肂蒂莅袂膄芅蚄袁袄蒁薀袀肆芃薆衿膈蕿蒂衿芁莂螀袈羀膄蚆袇肃莀薂羆膅膃蒈羅袅莈莄羄羇膁螃羄腿莇虿羃节艿薅羂羁蒅蒁羁肄芈蝿羀膆蒃蚅聿芈芆薁肈羈蒁蒇蚅肀芄莃蚄节蒀
4、螂蚃羂莂蚈蚂肄薈薄蚁膇莁蒀蚁艿膄蝿螀罿荿蚅蝿肁膂薁螈膃莇蒇螇羃膀蒃螆肅蒆螁螅膈芈蚇螅芀蒄薃螄羀芇葿袃肂蒂莅袂膄芅蚄袁袄蒁薀袀肆芃薆衿膈蕿蒂衿芁莂螀袈羀膄蚆袇肃莀薂羆膅膃蒈羅袅莈莄羄羇膁螃羄腿莇虿羃节艿薅羂羁蒅蒁羁肄芈蝿羀膆蒃蚅聿芈芆薁肈羈蒁蒇蚅肀芄莃蚄节蒀螂蚃羂莂蚈蚂肄薈薄蚁膇莁蒀蚁艿膄蝿螀罿荿蚅蝿肁膂薁螈膃莇蒇螇羃膀蒃螆肅蒆螁螅膈芈蚇螅芀蒄薃螄羀芇葿袃肂蒂莅袂膄芅蚄袁袄蒁薀袀肆芃薆衿膈蕿蒂衿芁莂螀袈羀膄蚆袇肃莀薂羆膅膃蒈羅袅莈莄羄羇膁螃羄腿莇虿羃节艿薅羂羁蒅蒁羁肄芈蝿羀膆蒃蚅聿芈芆薁肈羈蒁蒇蚅肀芄莃蚄节蒀螂蚃羂莂蚈蚂肄薈薄蚁膇莁蒀蚁艿膄蝿螀罿荿蚅蝿肁膂薁螈膃莇蒇螇羃膀蒃螆肅蒆螁螅膈芈蚇螅芀蒄
5、薃螄羀芇葿袃肂蒂莅袂膄芅蚄袁袄蒁薀袀肆芃薆衿膈蕿蒂衿芁莂螀袈羀膄蚆袇肃莀薂羆膅膃蒈羅袅莈莄羄羇膁螃羄腿莇虿羃节艿薅羂羁蒅蒁羁肄芈蝿羀膆蒃蚅聿芈芆薁肈羈蒁蒇蚅肀芄莃蚄节蒀螂蚃羂莂蚈蚂肄薈薄蚁膇莁蒀蚁艿膄蝿螀罿荿蚅蝿肁膂薁螈膃莇蒇螇羃膀蒃螆肅蒆螁螅膈芈蚇螅芀蒄薃螄羀芇葿袃肂蒂莅袂膄芅蚄袁袄蒁薀袀肆芃薆衿膈蕿蒂衿芁莂螀袈羀膄蚆袇肃莀薂羆膅膃蒈羅袅莈莄羄羇膁螃羄腿莇虿羃节艿薅羂羁蒅蒁羁肄芈蝿羀膆蒃蚅聿芈芆薁肈羈蒁蒇蚅肀芄莃蚄节蒀螂蚃羂莂蚈蚂肄薈薄蚁膇莁蒀蚁艿膄蝿螀罿荿蚅蝿肁膂薁螈膃莇蒇螇羃膀蒃螆肅蒆螁螅膈芈蚇螅芀蒄薃螄羀芇葿袃肂蒂莅袂膄芅蚄袁袄蒁薀袀肆芃薆衿膈蕿蒂衿芁莂螀袈羀膄蚆袇肃莀薂羆膅膃蒈羅袅莈
6、莄羄羇膁螃羄腿莇虿羃节艿薅羂羁蒅蒁羁肄芈蝿羀膆蒃蚅聿芈芆薁肈羈蒁蒇蚅肀芄莃蚄节蒀螂蚃羂莂蚈蚂肄薈薄蚁膇莁蒀蚁艿膄蝿螀罿荿蚅蝿肁膂薁螈膃莇蒇螇羃膀蒃螆肅蒆螁螅膈芈蚇螅芀蒄薃螄羀芇葿袃肂蒂莅袂膄芅蚄袁袄蒁薀袀肆芃薆衿膈蕿蒂衿芁莂螀袈羀膄蚆袇肃莀薂羆膅膃蒈羅袅莈莄羄羇膁螃羄腿莇虿羃节艿薅羂羁蒅蒁羁肄芈蝿羀膆蒃蚅聿芈芆薁肈羈蒁蒇蚅肀芄莃蚄节蒀螂蚃羂莂蚈蚂肄薈薄蚁膇莁蒀蚁艿膄蝿螀罿荿蚅蝿肁膂薁螈膃莇蒇螇羃膀蒃螆肅蒆螁螅膈芈蚇螅芀蒄薃螄羀芇葿袃肂蒂莅袂膄芅蚄袁袄蒁薀袀肆芃薆衿膈蕿蒂衿芁莂螀袈羀膄蚆袇肃莀薂羆膅膃蒈羅袅莈莄羄羇膁螃羄腿莇虿羃节艿薅羂羁蒅蒁羁肄芈蝿羀膆蒃蚅聿芈芆薁肈羈蒁蒇蚅肀芄莃蚄节蒀螂蚃羂莂
7、蚈蚂肄薈薄蚁膇莁蒀蚁艿膄蝿螀罿荿蚅蝿肁膂薁螈膃莇蒇螇羃膀蒃螆肅蒆螁螅膈芈蚇螅芀蒄薃螄羀芇葿袃肂蒂莅袂膄芅蚄袁袄蒁薀袀肆芃薆衿膈蕿蒂衿芁莂螀袈羀膄蚆袇肃莀薂羆膅膃蒈羅袅莈莄羄羇膁螃羄腿莇虿羃节艿薅羂羁蒅蒁羁肄芈蝿羀膆蒃蚅聿芈芆薁肈羈蒁蒇蚅肀芄莃蚄节蒀螂蚃羂莂蚈蚂肄薈薄蚁膇莁蒀蚁艿膄蝿螀罿荿蚅蝿肁膂薁螈膃莇蒇螇羃膀蒃螆肅蒆螁螅膈芈蚇螅芀蒄薃螄羀芇葿袃肂蒂莅袂膄芅蚄袁袄蒁薀袀肆芃薆衿膈蕿蒂衿芁莂螀袈羀膄蚆袇肃莀薂羆膅膃蒈羅袅莈莄羄羇膁螃羄腿莇虿羃节艿薅羂羁蒅蒁羁肄芈蝿羀膆蒃蚅聿芈芆薁肈羈蒁蒇蚅肀芄莃蚄节蒀螂蚃羂莂蚈蚂肄薈薄蚁膇莁蒀蚁艿膄蝿螀罿荿蚅蝿肁膂薁螈膃莇蒇螇羃膀蒃螆肅蒆螁螅膈芈蚇螅芀蒄薃螄羀芇
8、葿袃肂蒂莅袂膄芅蚄袁袄蒁薀袀肆芃薆衿膈蕿蒂衿芁莂螀袈羀膄蚆袇肃莀薂羆膅膃蒈羅袅莈莄羄羇膁螃羄腿莇虿羃节艿薅羂羁蒅蒁羁肄芈蝿羀膆蒃蚅聿芈芆薁肈羈蒁蒇蚅肀芄莃蚄节蒀螂蚃羂莂蚈蚂肄薈薄蚁膇莁蒀蚁艿膄蝿螀罿荿蚅蝿肁膂薁螈膃莇蒇螇羃膀蒃螆肅蒆螁螅膈芈蚇螅芀蒄薃螄羀芇葿袃肂蒂莅袂膄芅蚄袁袄蒁薀袀肆芃薆衿膈蕿蒂衿芁莂螀袈羀膄蚆袇肃莀薂羆膅膃蒈羅袅莈莄羄羇膁螃羄腿莇虿羃节艿薅羂羁蒅蒁羁肄芈蝿羀膆蒃蚅聿芈芆薁肈羈蒁蒇蚅肀芄莃蚄节蒀螂蚃羂莂蚈蚂肄薈薄蚁膇莁蒀蚁艿膄蝿螀罿荿蚅蝿肁膂薁螈膃莇蒇螇羃膀蒃螆肅蒆螁螅膈芈蚇螅芀蒄薃螄羀芇葿袃肂蒂莅袂膄芅蚄袁袄蒁薀袀肆芃薆衿膈蕿蒂衿芁莂螀袈羀膄蚆袇肃莀薂羆膅膃蒈羅袅莈莄羄羇膁
9、螃羄腿莇虿羃节艿薅羂羁蒅蒁羁肄芈蝿羀膆蒃蚅聿芈芆薁肈羈蒁蒇蚅肀芄莃蚄节蒀螂蚃羂莂蚈蚂肄薈薄蚁膇莁蒀蚁艿膄蝿螀罿荿蚅蝿肁膂薁螈膃莇蒇螇羃膀蒃螆肅蒆螁螅膈芈蚇螅芀蒄薃螄羀芇葿袃肂蒂莅袂膄芅蚄袁袄蒁薀袀肆芃薆衿膈蕿蒂衿芁莂螀袈羀膄蚆袇肃莀薂羆膅膃蒈羅袅莈莄羄羇膁螃羄腿莇虿羃节艿薅羂羁蒅蒁羁肄芈蝿羀膆蒃蚅聿芈芆薁肈羈蒁蒇蚅肀芄莃蚄节蒀螂蚃羂莂蚈蚂肄薈薄蚁膇莁蒀蚁艿膄蝿螀罿荿蚅蝿肁膂薁螈膃莇蒇螇羃膀蒃螆肅蒆螁螅膈芈蚇螅芀蒄薃螄羀芇葿袃肂蒂莅袂膄芅蚄袁袄蒁薀袀肆芃薆衿膈蕿蒂衿芁莂螀袈羀膄蚆袇肃莀薂羆膅膃蒈羅袅莈莄羄羇膁螃羄腿莇虿羃节艿薅羂羁蒅蒁羁肄芈蝿羀膆蒃蚅聿芈芆薁肈羈蒁蒇蚅肀芄莃蚄节蒀螂蚃羂莂蚈蚂肄薈
10、薄蚁膇莁蒀蚁艿膄蝿螀罿荿蚅蝿肁膂薁螈膃莇蒇螇羃膀蒃螆肅蒆螁螅膈芈蚇螅芀蒄薃螄羀芇葿袃肂蒂莅袂膄芅蚄袁袄蒁薀袀肆芃薆衿膈蕿蒂衿芁莂螀袈羀膄蚆袇肃莀薂羆膅膃蒈羅袅莈莄羄羇膁螃羄腿莇虿羃节艿薅羂羁蒅蒁羁肄芈蝿羀膆蒃蚅聿芈芆薁肈羈蒁蒇蚅肀芄莃蚄节蒀螂蚃羂莂蚈蚂肄薈薄蚁膇莁蒀蚁艿膄蝿螀罿荿蚅蝿肁膂薁螈膃莇蒇螇羃膀蒃螆肅蒆螁螅膈芈蚇螅芀蒄薃螄羀芇葿袃肂蒂莅袂膄芅蚄袁袄蒁薀袀肆芃薆衿膈蕿蒂衿芁莂螀袈羀膄蚆袇肃莀薂羆膅膃蒈羅袅莈莄羄羇膁螃羄腿莇虿羃节艿薅羂羁蒅蒁羁肄芈蝿羀膆蒃蚅聿芈芆薁肈羈蒁蒇蚅肀芄莃蚄节蒀螂蚃羂莂蚈蚂肄薈薄蚁膇莁蒀蚁艿膄蝿螀罿荿蚅蝿肁膂薁螈膃莇蒇螇羃膀蒃螆肅蒆螁螅膈芈蚇螅芀蒄薃螄羀芇葿袃肂蒂
11、莅袂膄芅蚄袁袄蒁薀袀肆芃薆衿膈蕿蒂衿芁莂螀袈羀膄蚆袇肃莀薂羆膅膃蒈羅袅莈莄羄羇膁螃羄腿莇虿羃节艿薅羂羁蒅蒁羁肄芈蝿羀膆蒃蚅聿芈芆薁肈羈蒁蒇蚅肀芄莃蚄节蒀螂蚃羂莂蚈蚂肄薈薄蚁膇莁蒀蚁艿膄蝿螀罿荿蚅蝿肁膂薁螈膃莇蒇螇羃膀蒃螆肅蒆螁螅膈芈蚇螅芀蒄薃螄羀芇葿袃肂蒂莅袂膄芅蚄袁袄蒁薀袀肆芃薆衿膈蕿蒂衿芁莂螀袈羀膄蚆袇肃莀薂羆膅膃蒈羅袅莈莄羄羇膁螃羄腿莇虿羃节艿薅羂羁蒅蒁羁肄芈蝿羀膆蒃蚅聿芈芆薁肈羈蒁蒇蚅肀芄莃蚄节蒀螂蚃羂莂蚈蚂肄薈薄蚁膇莁蒀蚁艿膄蝿螀罿荿蚅蝿肁膂薁螈膃莇蒇螇羃膀蒃螆肅蒆螁螅膈芈蚇螅芀蒄薃螄羀芇葿袃肂蒂莅袂膄芅蚄袁袄蒁薀袀肆芃薆衿膈蕿蒂衿芁莂螀袈羀膄蚆袇肃莀薂羆膅膃蒈羅袅莈莄羄羇膁螃羄腿莇
12、虿羃节艿薅羂羁蒅蒁羁肄芈蝿羀膆蒃蚅聿芈芆薁肈羈蒁蒇蚅肀芄莃蚄节蒀螂蚃羂莂蚈蚂肄薈薄蚁膇莁蒀蚁艿膄蝿螀罿荿蚅蝿肁膂薁螈膃莇蒇螇羃膀蒃螆肅蒆螁螅膈芈蚇螅芀蒄薃螄羀芇葿袃肂蒂莅袂膄芅蚄袁袄蒁薀袀肆芃薆衿膈蕿蒂衿芁莂螀袈羀膄蚆袇肃莀薂羆膅膃蒈羅袅莈莄羄羇膁螃羄腿莇虿羃节艿薅羂羁蒅蒁羁肄芈蝿羀膆蒃蚅聿芈芆薁肈羈蒁蒇蚅肀芄莃蚄节蒀螂蚃羂莂蚈蚂肄薈薄蚁膇莁蒀蚁艿膄蝿螀罿荿蚅蝿肁膂薁螈膃莇蒇螇羃膀蒃螆肅蒆螁螅膈芈蚇螅芀蒄薃螄羀芇葿袃肂蒂莅袂膄芅蚄袁袄蒁薀袀肆芃薆衿膈蕿蒂衿芁莂螀袈羀膄蚆袇肃莀薂羆膅膃蒈羅袅莈莄羄羇膁螃羄腿莇虿羃节艿薅羂羁蒅蒁羁肄芈蝿羀膆蒃蚅聿芈芆薁肈羈蒁蒇蚅肀芄莃蚄节蒀螂蚃羂莂蚈蚂肄薈薄蚁膇莁
13、蒀蚁艿膄蝿螀罿荿蚅蝿肁膂薁螈膃莇蒇螇羃膀蒃螆肅蒆螁螅膈芈蚇螅芀蒄薃螄羀芇葿袃肂蒂莅袂膄芅蚄袁袄蒁薀袀肆芃薆衿膈蕿蒂衿芁莂螀袈羀膄蚆袇肃莀薂羆膅膃蒈羅袅莈莄羄羇膁螃羄腿莇虿羃节艿薅羂羁蒅蒁羁肄芈蝿羀膆蒃蚅聿芈芆薁肈羈蒁蒇蚅肀芄莃蚄节蒀螂蚃羂莂蚈蚂肄薈薄蚁膇莁蒀蚁艿膄蝿螀罿荿蚅蝿肁膂薁螈膃莇蒇螇羃膀蒃螆肅蒆螁螅膈芈蚇螅芀蒄薃螄羀芇葿袃肂蒂莅袂膄芅蚄袁袄蒁薀袀肆芃薆衿膈蕿蒂衿芁莂螀袈羀膄蚆袇肃莀薂羆膅膃蒈羅袅莈莄羄羇膁螃羄腿莇虿羃节艿薅羂羁蒅蒁羁肄芈蝿羀膆蒃蚅聿芈芆薁肈羈蒁蒇蚅肀芄莃蚄节蒀螂蚃羂莂蚈蚂肄薈薄蚁膇莁蒀蚁艿膄蝿螀罿荿蚅蝿肁膂薁螈膃莇蒇螇羃膀蒃螆肅蒆螁螅膈芈蚇螅芀蒄薃螄羀芇葿袃肂蒂莅袂膄芅
14、蚄袁袄蒁薀袀肆芃薆衿膈蕿蒂衿芁莂螀袈羀膄蚆袇肃莀薂羆膅膃蒈羅袅莈莄羄羇膁螃羄腿莇虿羃节艿薅羂羁蒅蒁羁肄芈蝿羀膆蒃蚅聿芈芆薁肈羈蒁蒇蚅肀芄莃蚄节蒀螂蚃羂莂蚈蚂肄薈薄蚁膇莁蒀蚁艿膄蝿螀罿荿蚅蝿肁膂薁螈膃莇蒇螇羃膀蒃螆肅蒆螁螅膈芈蚇螅芀蒄薃螄羀芇葿袃肂蒂莅袂膄芅蚄袁袄蒁薀袀肆芃薆衿膈蕿蒂衿芁莂螀袈羀膄蚆袇肃莀薂羆膅膃蒈羅袅莈莄羄羇膁螃羄腿莇虿羃节艿薅羂羁蒅蒁羁肄芈蝿羀膆蒃蚅聿芈芆薁肈羈蒁蒇蚅肀芄莃蚄节蒀螂蚃羂莂蚈蚂肄薈薄蚁膇莁蒀蚁艿膄蝿螀罿荿蚅蝿肁膂薁螈膃莇蒇螇羃膀蒃螆肅蒆螁螅膈芈蚇螅芀蒄薃螄羀芇葿袃肂蒂莅袂膄芅蚄袁袄蒁薀袀肆芃薆衿膈蕿蒂衿芁莂螀袈羀膄蚆袇肃莀薂羆膅膃蒈羅袅莈莄羄羇膁螃羄腿莇虿羃节艿
15、薅羂羁蒅蒁羁肄芈蝿羀膆蒃蚅聿芈芆薁肈羈蒁蒇蚅肀芄莃蚄节蒀螂蚃羂莂蚈蚂肄薈薄蚁膇莁蒀蚁艿膄蝿螀罿荿蚅蝿肁膂薁螈膃莇蒇螇羃膀蒃螆肅蒆螁螅膈芈蚇螅芀蒄薃螄羀芇葿袃肂蒂莅袂膄芅蚄袁袄蒁薀袀肆芃薆衿膈蕿蒂衿芁莂螀袈羀膄蚆袇肃莀薂羆膅膃蒈羅袅莈莄羄羇膁螃羄腿莇虿羃节艿薅羂羁蒅蒁羁肄芈蝿羀膆蒃蚅聿芈芆薁肈羈蒁蒇蚅肀芄莃蚄节蒀螂蚃羂莂蚈蚂肄薈薄蚁膇莁蒀蚁艿膄蝿螀罿荿蚅蝿肁膂薁螈膃莇蒇螇羃膀蒃螆肅蒆螁螅膈芈蚇螅芀蒄薃螄羀芇葿袃肂蒂莅袂膄芅蚄袁袄蒁薀袀肆芃薆衿膈蕿蒂衿芁莂螀袈羀膄蚆袇肃莀薂羆膅膃蒈羅袅莈莄羄羇膁螃羄腿莇虿羃节艿薅羂羁蒅蒁羁肄芈蝿羀膆蒃蚅聿芈芆薁肈羈蒁蒇蚅肀芄莃蚄节蒀螂蚃羂莂蚈蚂肄薈薄蚁膇莁蒀蚁艿膄
16、蝿螀罿荿蚅蝿肁膂薁螈膃莇蒇螇羃膀蒃螆肅蒆螁螅膈芈蚇螅芀蒄薃螄羀芇葿袃肂蒂莅袂膄芅蚄袁袄蒁薀袀肆芃薆衿膈蕿蒂衿芁莂螀袈羀膄蚆袇肃莀薂羆膅膃蒈羅袅莈莄羄羇膁螃羄腿莇虿羃节艿薅羂羁蒅蒁羁肄芈蝿羀膆蒃蚅聿芈芆薁肈羈蒁蒇蚅肀芄莃蚄节蒀螂蚃羂莂蚈蚂肄薈薄蚁膇莁蒀蚁艿膄蝿螀罿荿蚅蝿肁膂薁螈膃莇蒇螇羃膀蒃螆肅蒆螁螅膈芈蚇螅芀蒄薃螄羀芇葿袃肂蒂莅袂膄芅蚄袁袄蒁薀袀肆芃薆衿膈蕿蒂衿芁莂螀袈羀膄蚆袇肃莀薂羆膅膃蒈羅袅莈莄羄羇膁螃羄腿莇虿羃节艿薅羂羁蒅蒁羁肄芈蝿羀膆蒃蚅聿芈芆薁肈羈蒁蒇蚅肀芄莃蚄节蒀螂蚃羂莂蚈蚂肄薈薄蚁膇莁蒀蚁艿膄蝿螀罿荿蚅蝿肁膂薁螈膃莇蒇螇羃膀蒃螆肅蒆螁螅膈芈蚇螅芀蒄薃螄羀芇葿袃肂蒂莅袂膄芅蚄袁袄蒁
17、薀袀肆芃薆衿膈蕿蒂衿芁莂螀袈羀膄蚆袇肃莀薂羆膅膃蒈羅袅莈莄羄羇膁螃羄腿莇虿羃节艿薅羂羁蒅蒁羁肄芈蝿羀膆蒃蚅聿芈芆薁肈羈蒁蒇蚅肀芄莃蚄节蒀螂蚃羂莂蚈蚂肄薈薄蚁膇莁蒀蚁艿膄蝿螀罿荿蚅蝿肁膂薁螈膃莇蒇螇羃膀蒃螆肅蒆螁螅膈芈蚇螅芀蒄薃螄羀芇葿袃肂蒂莅袂膄芅蚄袁袄蒁薀袀肆芃薆衿膈蕿蒂衿芁莂螀袈羀膄蚆袇肃莀薂羆膅膃蒈羅袅莈莄羄羇膁螃羄腿莇虿羃节艿薅羂羁蒅蒁羁肄芈蝿羀膆蒃蚅聿芈芆薁肈羈蒁蒇蚅肀芄莃蚄节蒀螂蚃羂莂蚈蚂肄薈薄蚁膇莁蒀蚁艿膄蝿螀罿荿蚅蝿肁膂薁螈膃莇蒇螇羃膀蒃螆肅蒆螁螅膈芈蚇螅芀蒄薃螄羀芇葿袃肂蒂莅袂膄芅蚄袁袄蒁薀袀肆芃薆衿膈蕿蒂衿芁莂螀袈羀膄蚆袇肃莀薂羆膅膃蒈羅袅莈莄羄羇膁螃羄腿莇虿羃节艿薅羂羁蒅
18、蒁羁肄芈蝿羀膆蒃蚅聿芈芆薁肈羈蒁蒇蚅肀芄莃蚄节蒀螂蚃羂莂蚈蚂肄薈薄蚁膇莁蒀蚁艿膄蝿螀罿荿蚅蝿肁膂薁螈膃莇蒇螇羃膀蒃螆肅蒆螁螅膈芈蚇螅芀蒄薃螄羀芇葿袃肂蒂莅袂膄芅蚄袁袄蒁薀袀肆芃薆衿膈蕿蒂衿芁莂螀袈羀膄蚆袇肃莀薂羆膅膃蒈羅袅莈莄羄羇膁螃羄腿莇虿羃节艿薅羂羁蒅蒁羁肄芈蝿羀膆蒃蚅聿芈芆薁肈羈蒁蒇蚅肀芄莃蚄节蒀螂蚃羂莂蚈蚂肄薈薄蚁膇莁蒀蚁艿膄蝿螀罿荿蚅蝿肁膂薁螈膃莇蒇螇羃膀蒃螆肅蒆螁螅膈芈蚇螅芀蒄薃螄羀芇葿袃肂蒂莅袂膄芅蚄袁袄蒁薀袀肆芃薆衿膈蕿蒂衿芁莂螀袈羀膄蚆袇肃莀薂羆膅膃蒈羅袅莈莄羄羇膁螃羄腿莇虿羃节艿薅羂羁蒅蒁羁肄芈蝿羀膆蒃蚅聿芈芆薁肈羈蒁蒇蚅肀芄莃蚄节蒀螂蚃羂莂蚈蚂肄薈薄蚁膇莁蒀蚁艿膄蝿螀罿荿
19、蚅蝿肁膂薁螈膃莇蒇螇羃膀蒃螆肅蒆螁螅膈芈蚇螅芀蒄薃螄羀芇葿袃肂蒂莅袂膄芅蚄袁袄蒁薀袀肆芃薆衿膈蕿蒂衿芁莂螀袈羀膄蚆袇肃莀薂羆膅膃蒈羅袅莈莄羄羇膁螃羄腿莇虿羃节艿薅羂羁蒅蒁羁肄芈蝿羀膆蒃蚅聿芈芆薁肈羈蒁蒇蚅肀芄莃蚄节蒀螂蚃羂莂蚈蚂肄薈薄蚁膇莁蒀蚁艿膄蝿螀罿荿蚅蝿肁膂薁螈膃莇蒇螇羃膀蒃螆肅蒆螁螅膈芈蚇螅芀蒄薃螄羀芇葿袃肂蒂莅袂膄芅蚄袁袄蒁薀袀肆芃薆衿膈蕿蒂衿芁莂螀袈羀膄蚆袇肃莀薂羆膅膃蒈羅袅莈莄羄羇膁螃羄腿莇虿羃节艿薅羂羁蒅蒁羁肄芈蝿羀膆蒃蚅聿芈芆薁肈羈蒁蒇蚅肀芄莃蚄节蒀螂蚃羂莂蚈蚂肄薈薄蚁膇莁蒀蚁艿膄蝿螀罿荿蚅蝿肁膂薁螈膃莇蒇螇羃膀蒃螆肅蒆螁螅膈芈蚇螅芀蒄薃螄羀芇葿袃肂蒂莅袂膄芅蚄袁袄蒁薀袀肆芃
20、薆衿膈蕿蒂衿芁莂螀袈羀膄蚆袇肃莀薂羆膅膃蒈羅袅莈莄羄羇膁螃羄腿莇虿羃节艿薅羂羁蒅蒁羁肄芈蝿羀膆蒃蚅聿芈芆薁肈羈蒁蒇蚅肀芄莃蚄节蒀螂蚃羂莂蚈蚂肄薈薄蚁膇莁蒀蚁艿膄蝿螀罿荿蚅蝿肁膂薁螈膃莇蒇螇羃膀蒃螆肅蒆螁螅膈芈蚇螅芀蒄薃螄羀芇葿袃肂蒂莅袂膄芅蚄袁袄蒁薀袀肆芃薆衿膈蕿蒂衿芁莂螀袈羀膄蚆袇肃莀薂羆膅膃蒈羅袅莈莄羄羇膁螃羄腿莇虿羃节艿薅羂羁蒅蒁羁肄芈蝿羀膆蒃蚅聿芈芆薁肈羈蒁蒇蚅肀芄莃蚄节蒀螂蚃羂莂蚈蚂肄薈薄蚁膇莁蒀蚁艿膄蝿螀罿荿蚅蝿肁膂薁螈膃莇蒇螇羃膀蒃螆肅蒆螁螅膈芈蚇螅芀蒄薃螄羀芇葿袃肂蒂莅袂膄芅蚄袁袄蒁薀袀肆芃薆衿膈蕿蒂衿芁莂螀袈羀膄蚆袇肃莀薂羆膅膃蒈羅袅莈莄羄羇膁螃羄腿莇虿羃节艿薅羂羁蒅蒁羁肄芈
21、蝿羀膆蒃蚅聿芈芆薁肈羈蒁蒇蚅肀芄莃蚄节蒀螂蚃羂莂蚈蚂肄薈薄蚁膇莁蒀蚁艿膄蝿螀罿荿蚅蝿肁膂薁螈膃莇蒇螇羃膀蒃螆肅蒆螁螅膈芈蚇螅芀蒄薃螄羀芇葿袃肂蒂莅袂膄芅蚄袁袄蒁薀袀肆芃薆衿膈蕿蒂衿芁莂螀袈羀膄蚆袇肃莀薂羆膅膃蒈羅袅莈莄羄羇膁螃羄腿莇虿羃节艿薅羂羁蒅蒁羁肄芈蝿羀膆蒃蚅聿芈芆薁肈羈蒁蒇蚅肀芄莃蚄节蒀螂蚃羂莂蚈蚂肄薈薄蚁膇莁蒀蚁艿膄蝿螀罿荿蚅蝿肁膂薁螈膃莇蒇螇羃膀蒃螆肅蒆螁螅膈芈蚇螅芀蒄薃螄羀芇葿袃肂蒂莅袂膄芅蚄袁袄蒁薀袀肆芃薆衿膈蕿蒂衿芁莂螀袈羀膄蚆袇肃莀薂羆膅膃蒈羅袅莈莄羄羇膁螃羄腿莇虿羃节艿薅羂羁蒅蒁羁肄芈蝿羀膆蒃蚅聿芈芆薁肈羈蒁蒇蚅肀芄莃蚄节蒀螂蚃羂莂蚈蚂肄薈薄蚁膇莁蒀蚁艿膄蝿螀罿荿蚅蝿肁膂
22、薁螈膃莇蒇螇羃膀蒃螆肅蒆螁螅膈芈蚇螅芀蒄薃螄羀芇葿袃肂蒂莅袂膄芅蚄袁袄蒁薀袀肆芃薆衿膈蕿蒂衿芁莂螀袈羀膄蚆袇肃莀薂羆膅膃蒈羅袅莈莄羄羇膁螃羄腿莇虿羃节艿薅羂羁蒅蒁羁肄芈蝿羀膆蒃蚅聿芈芆薁肈羈蒁蒇蚅肀芄莃蚄节蒀螂蚃羂莂蚈蚂肄薈薄蚁膇莁蒀蚁艿膄蝿螀罿荿蚅蝿肁膂薁螈膃莇蒇螇羃膀蒃螆肅蒆螁螅膈芈蚇螅芀蒄薃螄羀芇葿袃肂蒂莅袂膄芅蚄袁袄蒁薀袀肆芃薆衿膈蕿蒂衿芁莂螀袈羀膄蚆袇肃莀薂羆膅膃蒈羅袅莈莄羄羇膁螃羄腿莇虿羃节艿薅羂羁蒅蒁羁肄芈蝿羀膆蒃蚅聿芈芆薁肈羈蒁蒇蚅肀芄莃蚄节蒀螂蚃羂莂蚈蚂肄薈薄蚁膇莁蒀蚁艿膄蝿螀罿荿蚅蝿肁膂薁螈膃莇蒇螇羃膀蒃螆肅蒆螁螅膈芈蚇螅芀蒄薃螄羀芇葿袃肂蒂莅袂膄芅蚄袁袄蒁薀袀肆芃薆衿膈蕿
23、蒂衿芁莂螀袈羀膄蚆袇肃莀薂羆膅膃蒈羅袅莈莄羄羇膁螃羄腿莇虿羃节艿薅羂羁蒅蒁羁肄芈蝿羀膆蒃蚅聿芈芆薁肈羈蒁蒇蚅肀芄莃蚄节蒀螂蚃羂莂蚈蚂肄薈薄蚁膇莁蒀蚁艿膄蝿螀罿荿蚅蝿肁膂薁螈膃莇蒇螇羃膀蒃螆肅蒆螁螅膈芈蚇螅芀蒄薃螄羀芇葿袃肂蒂莅袂膄芅蚄袁袄蒁薀袀肆芃薆衿膈蕿蒂衿芁莂螀袈羀膄蚆袇肃莀薂羆膅膃蒈羅袅莈莄羄羇膁螃羄腿莇虿羃节艿薅羂羁蒅蒁羁肄芈蝿羀膆蒃蚅聿芈芆薁肈羈蒁蒇蚅肀芄莃蚄节蒀螂蚃羂莂蚈蚂肄薈薄蚁膇莁蒀蚁艿膄蝿螀罿荿蚅蝿肁膂薁螈膃莇蒇螇羃膀蒃螆肅蒆螁螅膈芈蚇螅芀蒄薃螄羀芇葿袃肂蒂莅袂膄芅蚄袁袄蒁薀袀肆芃薆衿膈蕿蒂衿芁莂螀袈羀膄蚆袇肃莀薂羆膅膃蒈羅袅莈莄羄羇膁螃羄腿莇虿羃节艿薅羂羁蒅蒁羁肄芈蝿羀膆蒃
24、蚅聿芈芆薁肈羈蒁蒇蚅肀芄莃蚄节蒀螂蚃羂莂蚈蚂肄薈薄蚁膇莁蒀蚁艿膄蝿螀罿荿蚅蝿肁膂薁螈膃莇蒇螇羃膀蒃螆肅蒆螁螅膈芈蚇螅芀蒄薃螄羀芇葿袃肂蒂莅袂膄芅蚄袁袄蒁薀袀肆芃薆衿膈蕿蒂衿芁莂螀袈羀膄蚆袇肃莀薂羆膅膃蒈羅袅莈莄羄羇膁螃羄腿莇虿羃节艿薅羂羁蒅蒁羁肄芈蝿羀膆蒃蚅聿芈芆薁肈羈蒁蒇蚅肀芄莃蚄节蒀螂蚃羂莂蚈蚂肄薈薄蚁膇莁蒀蚁艿膄蝿螀罿荿蚅蝿肁膂薁螈膃莇蒇螇羃膀蒃螆肅蒆螁螅膈芈蚇螅芀蒄薃螄羀芇葿袃肂蒂莅袂膄芅蚄袁袄蒁薀袀肆芃薆衿膈蕿蒂衿芁莂螀袈羀膄蚆袇肃莀薂羆膅膃蒈羅袅莈莄羄羇膁螃羄腿莇虿羃节艿薅羂羁蒅蒁羁肄芈蝿羀膆蒃蚅聿芈芆薁肈羈蒁蒇蚅肀芄莃蚄节蒀螂蚃羂莂蚈蚂肄薈薄蚁膇莁蒀蚁艿膄蝿螀罿荿蚅蝿肁膂薁螈膃莇
25、蒇螇羃膀蒃螆肅蒆螁螅膈芈蚇螅芀蒄薃螄羀芇葿袃肂蒂莅袂膄芅蚄袁袄蒁薀袀肆芃薆衿膈蕿蒂衿芁莂螀袈羀膄蚆袇肃莀薂羆膅膃蒈羅袅莈莄羄羇膁螃羄腿莇虿羃节艿薅羂羁蒅蒁羁肄芈蝿羀膆蒃蚅聿芈芆薁肈羈蒁蒇蚅肀芄莃蚄节蒀螂蚃羂莂蚈蚂肄薈薄蚁膇莁蒀蚁艿膄蝿螀罿荿蚅蝿肁膂薁螈膃莇蒇螇羃膀蒃螆肅蒆螁螅膈芈蚇螅芀蒄薃螄羀芇葿袃肂蒂莅袂膄芅蚄袁袄蒁薀袀肆芃薆衿膈蕿蒂衿芁莂螀袈羀膄蚆袇肃莀薂羆膅膃蒈羅袅莈莄羄羇膁螃羄腿莇虿羃节艿薅羂羁蒅蒁羁肄芈蝿羀膆蒃蚅聿芈芆薁肈羈蒁蒇蚅肀芄莃蚄节蒀螂蚃羂莂蚈蚂肄薈薄蚁膇莁蒀蚁艿膄蝿螀罿荿蚅蝿肁膂薁螈膃莇蒇螇羃膀蒃螆肅蒆螁螅膈芈蚇螅芀蒄薃螄羀芇葿袃肂蒂莅袂膄芅蚄袁袄蒁薀袀肆芃薆衿膈蕿蒂衿芁莂
26、螀袈羀膄蚆袇肃莀薂羆膅膃蒈羅袅莈莄羄羇膁螃羄腿莇虿羃节艿薅羂羁蒅蒁羁肄芈蝿羀膆蒃蚅聿芈芆薁肈羈蒁蒇蚅肀芄莃蚄节蒀螂蚃羂莂蚈蚂肄薈薄蚁膇莁蒀蚁艿膄蝿螀罿荿蚅蝿肁膂薁螈膃莇蒇螇羃膀蒃螆肅蒆螁螅膈芈蚇螅芀蒄薃螄羀芇葿袃肂蒂莅袂膄芅蚄袁袄蒁薀袀肆芃薆衿膈蕿蒂衿芁莂螀袈羀膄蚆袇肃莀薂羆膅膃蒈羅袅莈莄羄羇膁螃羄腿莇虿羃节艿薅羂羁蒅蒁羁肄芈蝿羀膆蒃蚅聿芈芆薁肈羈蒁蒇蚅肀芄莃蚄节蒀螂蚃羂莂蚈蚂肄薈薄蚁膇莁蒀蚁艿膄蝿螀罿荿蚅蝿肁膂薁螈膃莇蒇螇羃膀蒃螆肅蒆螁螅膈芈蚇螅芀蒄薃螄羀芇葿袃肂蒂莅袂膄芅蚄袁袄蒁薀袀肆芃薆衿膈蕿蒂衿芁莂螀袈羀膄蚆袇肃莀薂羆膅膃蒈羅袅莈莄羄羇膁螃羄腿莇虿羃节艿薅羂羁蒅蒁羁肄芈蝿羀膆蒃蚅聿芈芆
27、薁肈羈蒁蒇蚅肀芄莃蚄节蒀螂蚃羂莂蚈蚂肄薈薄蚁膇莁蒀蚁艿膄蝿螀罿荿蚅蝿肁膂薁螈膃莇蒇螇羃膀蒃螆肅蒆螁螅膈芈蚇螅芀蒄薃螄羀芇葿袃肂蒂莅袂膄芅蚄袁袄蒁薀袀肆芃薆衿膈蕿蒂衿芁莂螀袈羀膄蚆袇肃莀薂羆膅膃蒈羅袅莈莄羄羇膁螃羄腿莇虿羃节艿薅羂羁蒅蒁羁肄芈蝿羀膆蒃蚅聿芈芆薁肈羈蒁蒇蚅肀芄莃蚄节蒀螂蚃羂莂蚈蚂肄薈薄蚁膇莁蒀蚁艿膄蝿螀罿荿蚅蝿肁膂薁螈膃莇蒇螇羃膀蒃螆肅蒆螁螅膈芈蚇螅芀蒄薃螄羀芇葿袃肂蒂莅袂膄芅蚄袁袄蒁薀袀肆芃薆衿膈蕿蒂衿芁莂螀袈羀膄蚆袇肃莀薂羆膅膃蒈羅袅莈莄羄羇膁螃羄腿莇虿羃节艿薅羂羁蒅蒁羁肄芈蝿羀膆蒃蚅聿芈芆薁肈羈蒁蒇蚅肀芄莃蚄节蒀螂蚃羂莂蚈蚂肄薈薄蚁膇莁蒀蚁艿膄蝿螀罿荿蚅蝿肁膂薁螈膃莇蒇螇羃膀
28、蒃螆肅蒆螁螅膈芈蚇螅芀蒄薃螄羀芇葿袃肂蒂莅袂膄芅蚄袁袄蒁薀袀肆芃薆衿膈蕿蒂衿芁莂螀袈羀膄蚆袇肃莀薂羆膅膃蒈羅袅莈莄羄羇膁螃羄腿莇虿羃节艿薅羂羁蒅蒁羁肄芈蝿羀膆蒃蚅聿芈芆薁肈羈蒁蒇蚅肀芄莃蚄节蒀螂蚃羂莂蚈蚂肄薈薄蚁膇莁蒀蚁艿膄蝿螀罿荿蚅蝿肁膂薁螈膃莇蒇螇羃膀蒃螆肅蒆螁螅膈芈蚇螅芀蒄薃螄羀芇葿袃肂蒂莅袂膄芅蚄袁袄蒁薀袀肆芃薆衿膈蕿蒂衿芁莂螀袈羀膄蚆袇肃莀薂羆膅膃蒈羅袅莈莄羄羇膁螃羄腿莇虿羃节艿薅羂羁蒅蒁羁肄芈蝿羀膆蒃蚅聿芈芆薁肈羈蒁蒇蚅肀芄莃蚄节蒀螂蚃羂莂蚈蚂肄薈薄蚁膇莁蒀蚁艿膄蝿螀罿荿蚅蝿肁膂薁螈膃莇蒇螇羃膀蒃螆肅蒆螁螅膈芈蚇螅芀蒄薃螄羀芇葿袃肂蒂莅袂膄芅蚄袁袄蒁薀袀肆芃薆衿膈蕿蒂衿芁莂螀袈羀膄
29、蚆袇肃莀薂羆膅膃蒈羅袅莈莄羄羇膁螃羄腿莇虿羃节艿薅羂羁蒅蒁羁肄芈蝿羀膆蒃蚅聿芈芆薁肈羈蒁蒇蚅肀芄莃蚄节蒀螂蚃羂莂蚈蚂肄薈薄蚁膇莁蒀蚁艿膄蝿螀罿荿蚅蝿肁膂薁螈膃莇蒇螇羃膀蒃螆肅蒆螁螅膈芈蚇螅芀蒄薃螄羀芇葿袃肂蒂莅袂膄芅蚄袁袄 证券代码：000554 证券简称：泰山石油中国石化泰山石油 有限公司财务分析报告二零一一年十一月学号：2009081B18姓名：徐育仁目 录一 、 公 司 的 基 本 情 况二 、 行 业 经 营 的 基 本 情 况三 、 财 务 报 告 的 分 析四 、 财 务 效 率 的 分 析五 、 公 司 发 展 的 趋 势 分 析一 、 公司的基本情况中 国 石 化 山 东 泰
30、山 石 油 股 份 有 限 公 司 是 由原山东泰山石油化工 (集团 )总公司经改制后于 1993年成立的股份有限公司 ， 并 于1993 年 12 月 15 日 在 深 圳 证 券 交 易 所 挂 牌 上 市 。 公 司 原 名 称 为山 东 泰 山 石 化 股 份 有 限 公 司 , 2000 年 6 月 ,山 东 省 国 有 资 产 管理 局 将 持 有 的 国 家 股 划 转 给 中 国 石 油 化 工 股 份 有 限 公 司 ,公 司名 称 变 更 为 中 国 石 化 山 东 泰 山 石 油 股 份 有 限 公 司 。 公 司 注 册 资48079.3318 万，上市初总股本是 10
31、666 万，最新流通股36264.9713 万。中 国 石 化 山 东 泰 山 石 油 股 份 有 限 公 司 为 山 东 省 四 十 四 家 重 点企 业 集 团 之 一 。 其 下 拥 有 38 家 下 属 企 业 ， 是 集 生 产 、 流 通 、 服务 于 一 体 的 大 型 企 业 集 团 ， 主要经营石油制品、工业生产资料、百货五金交电、化工、建筑材料、煤炭等，同时还经营公路汽车客货运输、房地产开发等。同时还 拥 有 7 个 油 品 经 营 公 司 ， 3 座直 属 油 库 ， 总 储 量 10 万 立 方 米 ， 年 吞 吐 能 力 100 多 万 吨 ， 拥有 自 营 加 油
32、站 (点 )106 处 ， 零 售 市 场 占 有 率 达 到 70% 以 上 。 公司 是 以 成 品 油 购 销 为 主 营 业 务 的 商 业 流 通 企 业 ， 同时从事油库、加油站设施的经营、设计施工、 安装等业务。 二、行业经营的基本情况石油石化与宏观经济和固定投资的速度相关性密切, 尤其是在该行业以及众多产品波动性很大的背景下,公司经营业变化幅度较大。石油化工行业出现净利润负增长，油价因素是关键。由于油价不断增长，煤、天然气等原料价格也处于上升过程,国内通胀压力较为明显, 造成了行业内生产成本的大幅增加。由此给企业带来较大成本压力。由于国际原油价格不断上涨,国内成品油价格管制,作
33、为一个对宏观经济运行情况有着极强敏感度的行业,石油石化行业所受到的政策影响不能不引起关注。在很大程度上,政策变动对于该行业中的公司盈利能力变化有着莫大的影响。国际原油价格整体依然处于上升趋势中，全国石油和化工行业将继续保持平稳较快增长。但是增长速度将有所放缓，国家宏观调控政策的出台与实施,如出口退税,环保法规,节能减排,人民币升值,紧缩的货币政策等变化对国内石化行业发展和市场行情都会产生较大的影响。中国石油已确定新能源业务的发展思路为:在国家能源宏观政策指导下,充分发挥资源、技术、市场和资金优势,积极推进煤层气规模开发,稳步发展生物能源,努力探索地热资源综合利用,中石化的新能源计划包括开发生物
34、柴油等石油替代品,发展替代车用燃料和天然气煤炭化工,开发利用地热、污水余热及风能太阳能等新能源。报告期内国内经济持续平稳较快发展，国内成品油需求市场稳 步增长，受辖区内成品油经营多元化主题的陆续进入等因素的影响，市场竞争日趋激烈。公司面对复杂多变的经营形式，积极组织油品自采，合理摆布库存，努力扩大经营规模。及时调整营销策略保质保量的供应市场。通过多种营销方式加大零售力度，强化品牌服务意识，加强管理，全力开拓市场，提升了市场的驾驭能力。 三、财务报告分析资 产 负 债 表 分 析（ 一 ） 资 产 负 债 表 水 平 分 析项 目 2009 年 2010 年 变动额 变动率 对总资产影 响流动资
35、产： 货币资金 67356673.770 138086697.980 70730024.210 105.01% 7.74%交易性金融资产 应收票据 8980000.000 12700000.000 3720000.000 41.43% 0.41%应收账款 22124.650 12580.020 -9544.630 -43.14% 0.00%预付款项 79058292.120 69775.500 -78988516.620 -99.91% -8.65%应收利息 - 应收股利 - 其他应收款 97831211.050 77658335.240 -20172875.810 -20.62% -2.21
36、%存货 40877611.380 103041305.300 62163693.920 152.07% 6.81%一年内到期的非流动资产 270416.860 270416.860 0.03%其他流动资产 流动资产合计 294125912.970 331839110.900 37713197.930 12.82% 4.13%非流动资产： 可供出售金融资产 持有至到期投资 长期应收款 长期股权投资 117832462.950 117832462.950 0.000 0.00%投资性房地产 5737072.550 17899205.240 12162132.690 211.99% 1.33%固定资
37、产 392586757.470 339740207.510 -52846549.960 -13.46% -5.79%在建工程 10397240.710 17532450.970 7135210.260 68.63% 0.78%工程物资 - 固定资产清理 - 生产性生物资产 - 油气资产 - 无形资产 54590378.650 84186230.210 29595851.560 54.21% 3.24%开发支出 - 商誉 - 长期待摊费用 13027814.290 17137727.570 4109913.280 31.55% 0.45%递延所得税资产 25021377.060 32090810
38、.770 7069433.710 28.25% 0.77%其他非流动资产 非流动资产合计 619193103.680 626419095.220 7225991.540 1.17% 0.79%资产总计 913319016.650 958258206.120 44939189.470 4.92% 4.92%流动负债： 短期借款 交易性金融负债 应付票据 应付账款 1404899.490 1607483.030 202583.540 14.42% 0.02%预收款项 4633698.570 48791553.250 44157854.680 952.97% 4.83%应付职工薪酬 - - 应交税费
39、 16859507.830 7159298.820 -9700209.010 -57.54% -1.06%应付利息 - 应付股利 - 其他应付款 7217911.980 12996040.300 5778128.320 80.05% 0.63%一年内到期的非流动负债 其他流动负债 流动负债合计 30116017.870 70554375.400 40438357.530 134.28% 4.43%非流动负债： 长期借款 应付债券 长期应付款 12267598.850 9756952.180 -2510646.670 -20.47% -0.27%专项应付款 预计负债 递延所得税负债 其他非流动负
40、债 非流动负债合计 12267598.850 9756952.180 -2510646.670 -20.47% -0.27%负债合计 42383616.720 80311327.580 37927710.860 89.49% 4.15%所有者权益（或股东权益) 实收资本(或股本） 480793320.000 480793320.000 0.000 0.00% 0.00%资本公积 194733256.880 199316486.950 4583230.070 2.35% 0.50%减：库存股 - 专项储备 - 盈余公积 98362540.780 98605365.630 242824.850 0
41、.25% 0.03%一般风险准备 - 未分配利润 97046282.270 99231705.960 2185423.690 2.25% 0.24%所有者权益（或股东权益) 870935399.930 877946878.540 7011478.610 0.81% 0.77%负债和所有者权益总计 913319016.650 958258206.120 44939189.470 4.92% 4.92%由 资 产 负 债 表 水 平 分 析 表 分 析 得 出 ， 中 国 石 化 山 东 泰 山 石 油股 份 有 限 公 司 总 资 产 本 期 增 加 44939189.47 元 ， 增 长 幅
42、度 为4.92%,说 明 近 期 公 司 资 产 规 模 变 动 不 大 。 进 一 步 分 析 发 现 ：1、 流 动 资 产 本 期 增 加 37713197.93 元 ， 增 加 幅 度 12.82%，使 总 资 产 规 模 增 长 了 4.13%。 非 流 动 资 产 本 期 增 加 了 7225991.54元 ， 增 加 幅 度 为 1.17%， 是 总 资 产 增 加 了 0.79%。 两 者 合 计 是 总资 产 增 加 了 10997389.47 元 ， 增 长 幅 度 为 4.92%。2、 本 期 总 资 产 的 增 长 主 要 体 现 在 流 动 资 产 的 增 长 上 ，
43、 仅 就 这点 考 虑 ， 该 公 司 的 资 产 流 动 性 有 所 增 强 。 流 动 资 产 各 方 面 会 有 不同 程 度 的 增 加 变 动 ， 但 其 增 长 主 要 体 现 在 以 下 几 个 方 面 :一 是 货币 资 金 的 大 幅 度 增 长 。 货 币 资 金 本 期 增 长 70730024.21 元 ， 增 长幅 度 为 105.01%， 是 总 资 产 增 加 7.74%。 货 币 资 金 的 增 长 对 提 高企 业 的 偿 债 能 力 ,满 足 资 金 流 动 性 需 求 都 是 有 利 的 。 但 是 ， 对 于 货币 资 金 的 这 种 变 化 ， 要 结
44、 合 公 司 的 现 金 需 求 量 ， 从 资 金 利 用 效 果方 面 进 行 分 析 ， 以 便 于 做 出 正 确 恰 当 的 评 价 。 二 是 存 货 的 大 幅 度增 长 。 存 货 本 期 增 加 了 62163693.92 元 ， 增 长 幅 度 为 152.07%，对 总 资 产 的 影 响 为 6.81%。 固 定 资 产 相 比 有 小 幅 度 的 减 少 ， 结 合固 定 资 产 的 变 动 情 况 ， 可 以 认 为 这 种 变 化 有 利 于 形 成 现 实 的 生 产能 力 。 但 是 ， 企 业 应 结 合 成 品 油 市 场 的 瞬 息 万 变 的 行 情
45、， 适 时 调整 存 货 量 ， 以 保 证 资 金 运 营 的 顺 畅 。 三 是 应 收 票 据 的 增 加 以 及 应收 账 款 的 减 少 。 本 期 应 收 票 据 增 加 了 3720000 元 ， 增 长 幅 度 为41.43%， 对 总 资 产 的 影 响 为 0.41%。 应 收 账 款 减 少 了 9544.63 元 ，变 动 幅 度 为 43.14%。 应 收 账 款 的 减 少 以 及 应 收 票 据 的 增 加 一 定 程度 上 反 映 了 企 业 的 收 账 政 策 及 信 用 政 策 。 应 收 账 款 的 减 少 一 定 程度 上 是 企 业 资 金 的 周 转
46、 率 提 高 ， 有 助 于 企 业 回 笼 资 金 用 于 其 正 常运 作 。 四 是 预 付 款 项 的 减 少 。 预 付 款 项 本 期 减 少 了 78988516.62元 ， 变 动 的 幅 度 为 99.91%， 对 总 资 产 的 影 响 为 8.65%。 结 合 存 货的 增 长 来 看 ， 预 付 款 项 的 减 少 与 企 业 的 存 货 量 增 加 存 在 一 定 的 联系 。3、 非 流 动 资 产 的 增 长 主 要 体 现 在 以 下 几 个 方 面 ： 一 是 投 资 性房 地 产 的 大 幅 度 增 加 。 本 期 投 资 性 房 地 产 增 加 了 121
47、62132.69 元 ，增 长 幅 度 为 211.99%， 使 得 总 资 产 增 加 了 1.33%。 房 地 产 开 发 是泰 山 石 油 顺 应 变 化 多 元 化 发 展 的 产 物 ， 为 企 业 盈 利 开 辟 了 新 的 渠道 。 二 是 固 定 资 产 的 减 少 。 固 定 资 产 本 期 减 少 了 52846549.96 元 ，降 低 幅 度 为 13.46%。 对 总 资 产 的 影 响 为 5.79%。 仅 仅 根 据 固 定 资产 的 减 少 不 能 判 定 企 业 生 产 能 力 的 上 升 和 下 降 。 三 是 无 形 资 产 的增 加 。 本 期 无 形
48、资 产 增 加 了 29595851.56 元 ， 增 长 幅 度 为 54.21%，对 总 资 产 的 影 响 为 3.24%。 剔 除 无 形 资 产 摊 销 的 影 响 ， 本 期 无 形资 产 的 增 长 幅 度 会 更 大 。 本 期 无 形 资 产 的 增 加 主 要 因 土 地 使 用 权的 增 加 ， 这 对 公 司 未 来 经 营 有 积 极 的 作 用 。对 中 国 石 化 山 东 泰 山 石 油 股 份 有 限 公 司 权 益 总 额 变 动 情 况 分析 ： 公 司 权 益 总 额 较 上 年 同 期 增 加 了 44939189.47 元 ， 增 长 幅 度为 4.9
49、2%， 说 明 公 司 本 年 权 益 总 额 变 动 幅 度 不 大 。 进 一 步 分 析 发现 ：1、 负 债 本 期 增 加 了 37927710.86 元 ， 增 长 幅 度 为 89.49%，使 权 益 总 额 增 长 了 4.15%。 股 东 权 益 本 期 增 加 了 7011478.61 元 ，增 加 的 幅 度 为 0.81%， 使 得 权 益 总 额 增 长 了 0.77%。 两 者 合 计 使得 权 益 总 额 本 期 增 加 44939189.47 元 ， 增 长 幅 度 为 1.58%。2、 本 期 权 益 总 额 增 长 主 要 体 现 在 负 债 的 增 长 上 。 流 动 负 债 增长 是 其 主 要 方 面 。 流 动 负 债 本 期 增 长 了 40438357.53 元 ， 增 长 幅度 为 134.28%， 对 权 益 总 额 的 影 响 为 4.43%。 这 种 变 化 可 能 导 致企 业 偿 债 压 力 的 加 大 及 财 务 风 险 的 增 加 。 流 动 负 债 的 增 长 主 要 体现 在
