1、1,主 要 内 容 任务一 财务评价概述 任务二财务评价中的若干问题 任务三 与工程财务有关的税收及保险,项目九国民经济评价,2,学习要点：建设工程项目财务评价的基本概念 财务效益与费用的测算 建设项目、既有项目的财务评价方法,项目九国民经济评价,3,任务一国民经济评价概述,一、国民经济评价的概念,所谓国民经济评价，是按合理配置稀缺资 源和社会经济可持续发展的原则，采用影子 价格、社会折现率等国民经济评价参数，从 国民经济全局的角度出发，考查工程项目的 经济合理性。,4,国民经济效益分为直接效益和间接效 益；国民经济费用分为直接费用和间接费用。直接效益和直接费用称为内部效果，间接 效益和间接费
2、用称为外部效果。,一、效益与费用的识别,项目九国民经济评价,5,(1)直接效益与直接费用直接效益是指由项目产出物直接生成并在项目 范围内计算的经济效益。一般表现为增加项目产出 物或者服务的数量以满足国内需求的效益。直接费用是指项目投入使用物所形成并在项目 范围内计算的费用。 (2)间接效益与间接费用是指项目对国民经济做出的贡献与国民经济为 项目付出的代价中，在直接效益与直接费用中未得 到反映的那部分效益与费用。,项目九国民经济评价,6,(3)转移支付项目的某些财务收益和支出，从国民经济角度 看并没有造成资源的实际增加或者减少，而是国民 经济内部的“转移支付”，不应计作项目的国民经 济效益与费用
3、。转移支付的主要内容包括税金、政 府补贴和国内外贷款的还本付息等。总之，项目的效益、费用的划分是以项目实施 后给国民经济整体带来的实际损益为原则，而与项 目直接有关的税金、国内外借款利息、补贴等属于 国民经济内部的转移支付不计为项目的效益与收益。,项目九国民经济评价,7,国民经济评价与财务评价的共同之处在于： 首先，它们都是经济效果评价，使用基本的经济 评价理论和方法，寻求以最小的投入获取最大的 产出，都要考虑资金的时间价值，采用内部收益 率、净现值等经济盈利性指标进行经济效果分 析；其次，两种分析都要在完成产品需求预测、 工艺技术选择、投资估算、资金筹措方案选择等 基础上进行。,国民经济评价
4、的特点,项目九国民经济评价,8,国民经济评价与财务评价的区别在于：(1)两种评价的基本出发点不同。 (2)费用和效益的含义和划分范围不同。 (3)财务评价与国民经济评价所使用价格体系不同。 (4)两种评价使用的参数不同。 (5)评价内容不同。,项目九国民经济评价,9,国民经济评价的主要参数,国民经济评价的参数主要包括社会折现率、 影子汇率和贸易费用率等。 (1)社会折现率社会折现率是用以衡量资金时间价值的重要参数，代表社会资金被占用应获得的最低收益率，并用作不同年份价值换算的折现率。社会折现率是国民经济评价中经济内部收益率的基准值。,项目九国民经济评价,10,(2)影子汇率汇率是指两个国家不同
5、货币之间的比价或 交换比率。影子汇率是反映外汇真实价值的汇率。 主要依据一个国家或地区一段时期内进出口的 结构和水平、外汇的机会成本及发展趋势、外 汇供需状况等因素确定。在国民经济评价中，影子汇率通过影子汇 率换算系数计算。,项目九国民经济评价,影子汇率=外汇牌价（官方汇率）影子汇率换算系数,11,【例】中国银行外汇牌价为1美元兑换6.8元人民币，试求此时的影子汇率。 解：影子汇率=外汇牌价影子汇率换算系数=6.81.08=7.34（元） 此时的影子汇率为1美元等于7.34元人民币。,项目九国民经济评价,12,(3)贸易费用率贸易费用率是用以计算贸易费用的系数贸易费用是指物资局、各级批发站、外
6、贸 公司等商贸部门花费在生产资料流通过程中的 除长途运输费用以外的费用，在项目的国民经 济评价中用以计量货物在商贸部门的流通费用。 它包括货物的经手、储存、再包装、短距离倒运、装卸、保险、检验等所有流通环节上的费用支出，也包括流通过程中的损耗及按照社会折现率12%计算的资金回收费用，但不包括长途运输费用。,项目九国民经济评价,13,由贸易费用率计算货物的贸易费用时，使用下列公式：进口货物的贸易费用到岸价影子汇率贸易费用率出口货物的贸易费用(离岸价影子汇率-国内长途运费) (1+贸易费用率)贸易费用率 非外贸货物的贸易费用出厂影子价格贸易费用率,项目九国民经济评价,14,影子价格的确定,项目的国
7、民经济评价应采用计算国民经济效益与费用时的专用价格，即影子价格。影子价格是指依据一定原则确定的，能够反映投入物和产出物真实经济价值，反映市场供求状况，反映资源稀缺程度，使资源得到合理配置的价格。确定影子价格时，对于投入物和产出物，首先要区分为市场定价货物、政府调控价格货物和特殊投入物三大类别，然后根据投入物和产出物对国民经济的影响分别处理。,项目九国民经济评价,15,(1)外贸货物影子价格外贸货物是指生产或使用会直接或间接影响国家出口或进口的货物。原则上，石油、金属材料、金属矿物、木材及可出口的商品煤一般都划为外贸货物。外贸货物影子价格的定价基础是国际市场价格。外贸货物中的进口品应满足以下条件
8、，否则，不应进口。国内生产成本到岸价格（CIF）,市场定价货物的影子价格,项目九国民经济评价,16,外贸货物中的出口品应满足以下条件，否则，不应出口。国内生产成本离岸价格(FOB) 到岸价格与离岸价格统称口岸价格。口岸价格应按本国货币计算，计算公式如下：到岸价格=美元结算的到岸价格影子汇率离岸价格=美元结算的离岸价格影子汇率,项目九国民经济评价,17,工程项目外贸货物的影子价格按下述公式计算：产出物的影子价格(项目产出物的出厂价格) =离岸价(FOB)影子汇率-国内运杂费-贸易费用投入物的影子价格(项目投入物的到厂价格) =到岸价(CIF)影子汇率+国内运杂费+贸易费用,项目九国民经济评价,1
9、8,贸易费用是指外经贸机构为进出口货物所耗用的、用影子价格计算的流通费用，包括货物的储运、再包装、短途运输、装卸、国内保险、检验等环节的费用支出以及资金占用的机会成本，但不包括长途运输费用。,项目九国民经济评价,19,(2)非外贸货物影子价格非外贸货物是指生产或使用不影响国家出口或进口的货物。根据不能外贸的原因，非外贸货物分为天然非外贸货物和非天然的非外贸货物。天然非外贸货物是指使用和服务天然地限于国内，包括国内施工、国内运输和商业等基础设施的产品和服务。非天然的非外贸货物是指由于经济原因或政策原因不能外贸的货物，包括由于国家的政策和法令限制不能外贸的货物。,项目九国民经济评价,20,运输费用
10、和贸易费用的前提下，由于经济性原因造成的非外贸货物满足以下条件：离岸价格国内生产成本到岸价格工程项目非外贸货物的影子价格按下述公式计算。产出物的影子价格(项目产出物的出厂价格)=市场价格-国内运杂费投入物的影子价格(项目投入物的到厂价格)=市场价格+国内运杂费,项目九国民经济评价,21,政府调控的货物或者服务的价格不能完全反映其真实价值，确定这些货物或者服务的影子价格的原则是：投入物按机会成本分解定价，产出物按对经济增长的边际贡献率与消费者支付意愿定价。 由政府主要调控的水、电等作为投入物和产出物时的影于价格的确定方法： (1)水作为项目投入物的影子价格，按后备水源的边际成本分解定价，或者按恢
11、复水资源存量的成本计算。,政府调控价格货物的影子价格,项目九国民经济评价,22,(2)电力作为项目投入物的影子价格，一般按完全成本分解定价，电力过剩时按可变成本分解定价。电力作为项目产出物的影子价格，可按电力对当地经济边际贡献率定价。,项目九国民经济评价,23,工程项目的特殊投入物是指项目在建设、生产运营中使用的劳动力、土地和自然资源等。 (1)劳动力影子价格又称影子工资。它是国民经济为项目使用劳动力时，社会为此付出的代价。影子工资主要包括劳动力的机会成本和新增资源耗费。影子工资一般是通过影子工资换算系数计算。影子工资换算系数是影子工资与财务评价中劳动力的工资和福利费的比值。,特殊投入物的影子
12、价格,项目九国民经济评价,24,(2)土地的影子价格我国目前取得土地使用权的方式有：行政划拨、政府出让和转让。采用不同的方式获得土地使用权的投资项目可能具有不同的财务费用，甚至其财务费用为零，但是占用土地的经济费用总是存在的，而且同一块地在一定时期的经济费用应是唯一的。 土地的影子价格也是建立在被放弃的最大收益这一机会成本概念上的。,项目九国民经济评价,25,(3)自然资源影子价格各种自然资源是一种特殊的投入物，项目使用的矿产资源、水资源、森林资源等都是对国家资源的占用和消耗。矿产等不可再生资源的影子价格按资源的机会成本计算。水和森林等可再生自然资源的影子价格按资源再生费用计算。,项目九国民经
13、济评价,26,国民经济评价指标及报表,国民经济评价以盈利能力为主，评价指 标包括经济内部收益率和经济净现值。 (1)经济内部收益率(EIRR)经济内部收益率是反映项目对国民经济净 贡献的相对指标，是项目在计算期内各年经济 净效益流量的现值累计等于零时的折现率。,国民经济评价指标,项目九国民经济评价,27,判别准则：经济内部收益率等于或大于 社会折现率，表明项目对国民经济的净贡献达 到或超过了要求的水平，这时应认为项目是可 以接受的。否则，项目是不可以接受的。,项目九国民经济评价,28,(2)经济净现值(ENPV)经济净现值是反映项目对国民经济净贡献的绝对指标，是指用社会折现率将项目计算期内各年
14、的净收益流量折算到建设期初的现值之和。其表达式为：,项目九国民经济评价,29,判别准则：工程项目经济净现值等于或大于零，表示国家对拟建项目付出代价后，可以得到符合社会折现率的社会盈余，或除了得到符合社会折现率的社会盈余外，还可以得到以现值计算的超额社会盈余，这时就认为项目是可以考虑接受的。,项目九国民经济评价,30,国民经济评价的基本报表分为国民经济效益费用表(全部投资)和国民经济效益费用表 (国内投资)。前者以全部投资作为计算的基础，用以计算全部投资经济内部收益率、经济净现值、经济净现值率等评价指标；后者以国内投资作为计算的基础，将国外贷款利息和本金的偿还作为现金流出，用以计算国内投资的经济
15、内部收益率、经济净现值、经济净现值率等指标。这两种表的格式见表5.7、表5.8所示，表中内容可根据实际情况增减。,国民经济评价报表,项目九国民经济评价,31,表5.7 国民经济效益费用流量表(全部投资),项目九国民经济评价,32,项目九国民经济评价,33,表5.8 国民经济效益费用流量表,项目九国民经济评价,34,项目九国民经济评价,【例】某出口煤炭的离岸价格为180美元t，该煤矿所在地到口岸的运距为500km，国内运费为0.07元tkm，贸易费用率按离岸价格的6%计算，影子汇率为7.34元人民币美元，试求该厂煤炭出厂影子价格。,解：由式可得SP=FOBSER-（T1+TR1）=1807.34-(0.07500+1807.34 x6%)= 1206.93（元t）,即，该厂煤炭出厂影子价格为1206. 93元人民币t。,
