1、第四章 非正规金融,4.1 非正规金融概论4.2 非正规金融的形式4.3 正规金融与非正规金融的相互关系4.4 农村非正规金融的绩效分析及政策选择,第一节 非正规金融概论,非正规金融， informal finance，国外文献将其界定为：指在政府批准并进行监管的金融活动（即正规金融）之外所存在的游离于现行制度法规边缘的金融活动和金融行为，未纳入国家金融管理体系。,4.1.1 非正规金融概念界定,非正规金融的特征： （1）从交易活动主体看，交易的对手基本上是从正规金融部门得不到融资满足的经济行为人。（2）交易对象不是被正规金融所认可的非标准化合同性的金融工具。（3）正规金融中介拥有规范的机构和
2、固定的经营场所，而非正规金融一般不具备这些特征。（4）非正规金融一般处于在金融监管当局的监管范围之外。,4.1.2 非正规金融产生的背景,一是，从需求角度而言，正规金融的行为偏好、政策倾向与经济转轨、改革进程中资金需求的变化不相适应。 二是，从供给角度来看，日益充沛的民间资金供给成为非正规金融发展的催化剂。,4.1.3 非正规金融产生的原因,（1）供给抑制论 由于金融抑制政策，正规金融不能满足农户和农村中小企业的融资需求。（2）需求诱致论 由于正规金融无法满足现实与潜在的金融需求而催生了非正规金融。（3）供给抑制和现实需求共同作用 农村非正规金融是政府管制和农村金融需求共同作用的结果。（4）其
3、他观点 有些学者摒弃了供给、需求视角的传统研究途径，从信息经济学、博弈论等角度对农村非正规金融的存在给予解释。,4.1.4 非正规金融的特性,4.1.5 非正规金融的分布,以间接金融活动为主的“闽浙模式”,以直接融资为主的“北方模式”,第二节 非正规金融的形式,4.2.1 民间集资, 以资代劳 招股集资 联营集资 风险抵押金 行政性集资,集资形式,4.2.2 私人借贷,有广义和狭义之分：,按利率高低划分，有三种形式：,友情借贷（白色借贷，无利息）,灰色借贷（中等利率水平借贷）,黑色借贷（利率较高）,4.2.3 合会,4.2.4 私人钱庄,分类：,从事外汇买卖业务的私人钱庄或者窝点的运作,涉及“
4、非法集资”或“发放高利贷”,4.2.5 非银监会推动的资金互助合作组织,分类：,农户自发组建,地方政府推动,地方政府推动,中央政府有关部门推动,4.2.6 农村合作基金会,中国农村合作基金会产生和发展的历史过程，大体上可以划分为5个主要阶段：,19841986,19871991,19921995,19961998,1999年1月,萌发阶段：,改革试验阶段：,高速扩张阶段,整顿发展阶段：,清理关闭阶段,为有效地管理和用活集体积累资金，通过清理整顿集体财产，将集体资金实行由村或乡管理，有偿使用。,逐步得到政府和有关部门承认、鼓励和支持。,充分肯定农村合作基金会自创办以来的积极作用，同时提出对其进行
5、清理整顿的三项措施。,第三节 正规金融与非正规金融的相互关系,A,B,C,D,非正规金融,正规金融,低,高,收入水平或财产水平,随着借款人提供抵押的能力的提高，借款人的资金需求逐渐提高；随着借款人收入或财产水平的提高，借款人的活动区域会超越社区范围。,4.3.1 二者关系的分析框架,1、 分割 AB段的借款人只能获得非正规贷款人提供的金融服务，CD段 只能获得正规贷款人提供的服务，它们分别处于市场两极，存在着分割。2、竞争和互补 BC段是重叠区域，两者可能是竞争或者互补的关系。 竞争的发生条件：借款人为了满足某一借款用途，可以自由地从两部门获得借款；不存在资金数额约束。 互补的发生条件：借款人
6、同时有正规和非正规金融部门的贷款。类型有资金互补和用途互补。 3、联结 当正规金融机构想向AB段的借款人提供服务时，它可以通过与非正规金融进行联结来进行。,4.3.3 农村正规与非正规金融的分割,金融抑制假说 将欠发达和无效的金融体系归因于政府过度干预所导致的政策失灵，将抑制性政策看做是分割的主要原因。金融市场分割的结构和制度解释 在不完全信息和契约执行成本高昂的情况下，起源于逆向选择和道德风险的市场失灵将损害金融市场的运行。 由于金融交易的特征，信息不对称造成的事先的逆向选择和事后的道德风险问题可能是非正规金融广泛存在的更为根本的原因。,4.3.3 农村正规与非正规金融的竞争,一、资金竞争（
7、吸储竞争） 非正规金融在农村的盛行表明，大量资金并未通过储蓄进入正规金融体系，这就表明正规金融和非正规金融存在资金的竞争关系。二、贷款竞争,4.3.4 农村正规与非正规金融的联结,信用社+合作社+农户,转贷,非正规金融作为正规金融的担保,民间借贷利用正规金融的信用,指农户自愿组成合作社，通过合作社向农村信用社入股，以联保小组的形式获得信用社贷款的一种方式。,指民间贷款人先从银行获得贷款，然后将贷款转借给最终借款人。,一是借存折作抵押；二是一般性的担保,正规金融工作人员利用其信用参与民间借贷,偿还贷款的联结,借高利贷还农信社贷款或者用农信社的贷款来放高利贷。,4.3.5 农村正规与非正规金融相互
8、关系演进的一般规律, 任何正规金融的前身均是非正规金融 农村正规与非正规金融的相互关系演进顺序：分割互补竞争,第四节 农村非正规金融的绩效分析及政策选择,1、非正规金融的作用 （1）弥补农村地区正规金融的不足 （2）推动农村金融体系形成多样化的竞争格局 （3）推动中国金融制度的积极演进,第四节 农村非正规金融的绩效分析及政策选择,2、非正规金融的不足 （1）非正规金融的融资能力有限 （2）非正规金融的存在可能会对正常的金融秩序造成一定的干扰 （3）非正规金融存在很大的风险隐患,第四节 农村非正规金融的绩效分析及政策选择,3、非正规金融的政策选择（1）加强农村非正规金融的制度建设（2）通过加强对“标会”、“抬会”等组织的监管来引导和规范非正规金融（3）发展和完善现有正规金融机构和服务，替代部分非正规金融（4）通过吸收国外资金和经验来引导和规范农村非正规金融,
