浅析中小企业融资难的原因及对策.pdf

1、山 东 化 工收稿日期 : 2011 03 10作者简介 : 周娜 ( 1972) ， 女 ， 山东莱西人 ， 现从事财务管理方面的工作 。浅析中小企业融资难的原因及对策周 娜( 烟台市化学工业研究所 ， 山东 烟台 264000)摘要 : 就中小企业融资难的问题进行了分析 ， 提出了相应的对策 ， 并对中小企业的未来发展进行了展望 。关键词 : 中小企业 融资 ; 困境 ; 对策中图分类号 : F2751 文献标识码 : C 文章编号 : 1008 021X( 2011) 05 0064 041 现阶段我国中小企业在国民经济中的地位中小企业以其经营方式灵活 、组织成本低廉 、转移进退便捷等优

2、势更能适应当今瞬息万变的市场和消费者追求个性化 、潮流化的要求 ， 因而在包括发达国家在内的世界各国的经济发展中 ， 中小企业都有着举足轻重的地位 ， 发挥着不可替代的作用 。我国现有中小企业约 1000 万户 ， 劳动密集型出口产品和一些高新技术出口产品大多是中小企业生产的 ， 中小企业产品出口额占全国出口总额的 60%; 中小企业提供了大约 75% 的城镇就业机会 。中小企业每年为国家缴纳的工商税收占总额的 50% 左右 。在20 世纪 90 年代以来的经济快速增长中 ， 工业新增产值的 767%是由中小企业创造的 。因此 ， 在我国这样一个人口众多 、地域辽阔 、各地经济发展水平差别很大

3、的国家 ， 中小企业的发展更具有重要的意义 。就像美国 、英国这样的老牌资本主义国家的中小企业在发展壮大的过程中都曾面临过融资难这一问题一样 ， 由于现阶段我国经济体制的不成熟 ， 特别是激烈的企业间的竞争 ， 使很多中小企业面临很大的困境 ， 融资难成为制约中小企业进一步发展的最重要因素 ， 所以现阶段怎样扩大中小企业的融资途径 ， 正确地引导社会资金向中小企业流动成为我国职能部门急需解决的问题 1 3。2 融资的概念和需要注意的问题从狭义上讲 ， 融资即是企业的资金筹集的行为与过程 ， 也是中小企业根据自身情况和生产经营需要 ， 采用一定的方式 ， 利用一定的渠道到公司内部或外部去筹集资金

4、 ， 以保证公司正常生产需要的活动 。中小企业在这个过程中 ， 应该做好全面的准备 ， 要充分分析所处的形势和周围的环境 ， 尽量做出最有利的选择 。首先 ， 要确定资金的需要量 ， 不要盲目地求大求多 ， 盲目的过度融资只能降低融资效率 ， 只有根据需要和经验确定一个合理的限额 ， 才能控制资金的使用成本 ， 保证融入资金的利用率和收益率 。其次 ， 融资的时机的把握对中小企业来说也是至关重要的 。作为一个投资性的活动 ， 最重要的就是讨论投入与产出 ， 无论什么情况下都要尽量做到高效益 ，少投入多产出 。另外需要注意的是 ， 融资的过程可能伴随有稀释控制权的副作用 ， 这就要求中小企业的所

5、有者在投资过程中要把握一个度 ， 投资风险是不可避免的 。综合起来说就是 ， 无论什么情况 ， 融资都是有成本的 ， 要考虑收益的问题 ; 在融资总收益最大化和融资总成本最低的最有利时机 ， 充分考虑投资风险 ， 在不丧失控制权的前提下 ， 按照计算出的最优资金结构 ， 对投资项目所需资金做出合理的要求 。3 各种融资形式所面临困难的原因从理论上讲 ， 中小企业的融资可以分为内部融资和外部融资 ， 而外部融资又可分为直接融资和间接融资 。中小企业融资困难是个由来已久的话题 ，细加探讨 ， 这种困难主要是源于以下几个方面的原因 4 6。31 从内部融资分析内部融资 ， 是指不依赖外部资金 ， 通

6、过企业以往的利润资本化等方式筹集企业发展所需的资金的融资方式 。与外部融资相比 ， 由于经营规模 、资金实力 、信誉保证 、还款能力等方面的局限性 、中小企业在内部融资上要容易一些 ， 成本也较低一些 ， 也正因为这样 ， 内部融资是一种比较理想的融资方式 ， 是中小企业优先考虑资金来源的最佳方式 。因为从世界范围看 ， 中小企业基本是靠自身的积累发展壮大的 。比如在美国企业的资金来源中 ， 内部融资一般都在50%到 60%左右 ， 高的时候达到 80%， 而中小企业则明显高出这个比重 。也就是说内部融资已经成为国外中小企业融资的首选 。与此形成鲜明对比的是我国中小企业的资金来源比例远远低于美

7、国 。这是由我国的国情决定的 ， 中小企业的发展与国家的经46 SHANDONG CHEMICAL INDUSTRY 2011 年第 40 卷第 5 期济发展水平 、国民的素质 、企业的运行机制 、社会的技术发展水平有密切的关系 ， 目前在我国总体经济发展水平不是太高的情况下 ， 我们的中小企业产品的科技含量比较低 ， 企业的规模还比较小 ， 也正因为这样企业的自有资金不足 ， 更为重要的是名目繁多的费和税是企业自有资金严重不足的一个重要因素 。32 从外部融资分析股权性融资在我国现阶段应用比较广泛 ， 这种方式的优点很多 ， 股权性融资没有固定的股利负担 ，没有固定到期日 ， 筹资风险小 ，

8、 还能起到增加公司信誉等作用 ， 但是在实际运用中股权性融资的 “门槛 ”阻止了广大的中小企业的资金需求者 。我国 公司法 明确规定只有股份有限公司才能发行股票 ， 其他形式的都不允许 ; 即使是股份有限公司发行股票也必须符合一定的条件 ， 经过一定的程序 。比如在公司法 中又明确规定 ， 新设立股份有限公司公开发行股票时 ， “在公司拟发行的股本总额中 ， 发起人认购的部分不少于人民币三千万元 ， 但是国家另有规定的除外 ”。但是根据国家 中小型企业标准暂行规定 ， 以工业企业为例 ， 中型企业须同时满足职工人数 300 人及以上 ， 销售额 3000 万元及以上 ， 资产总额 4000 万

9、元及以上 ， 可见 ， 要达到发行股票的标准即使是对中型企业来说都是很难做到的 ， 更何况是无论是规模还是效益都要更低的小型企业 。可见 ， 中小企业要想利用股权性融资达到目的是非常困难的 。虽然现在有一些中小企业通过股份制改造 ， 已经在深 、沪两市成功上市 ， 公开募集了资金 ， 完成了股权性融资 ， 但纵观这类中小企业 ， 多是那些规模较大 、技术或产品化较成熟 、经营管理较好 、经济效益较佳 、发展好的高新技术产业和基础产业类中小企业 。而并非所有或大部分中小企业能够如愿通过股权融资的方式获得发展所需要的资金 。实际上 ， 这类幸运的中小企业只占极小的比重 ， 股权融资基本上与中小企业

10、无缘 。债权性融资应该算是我国现阶段应用最广泛的融资方式 ， 主要包括银行借贷和发行债券两种 。银行借贷可以说是现阶段应用最广泛的融资方式 ， 但是这种筹资方式筹资风险高 ， 限制条件较多 ， 筹资数量有限 。企业为了生存需要资金 ， 银行为了发展 ， 想放出资金 。但是企业的性质决定了借贷双方不可能都满意 。中小企业的经营规模相对来说比较小 ， 抗击市场风险的能力很弱 ， 这就是中小企业经营的不确定性 。银行要放出款项势必要对企业进行深入的了解 ， 这就让获取信息的成本加大 ， 造成交易成本太高 ， 更重要的一个方面是中小企业的规模意味着没有更多的财产用于担保 ， 让银行借出的款项没有保障

11、。而且利率浮动的空间不是太大 。综合几个方面的因素 ， 银行为了分担自己的风险 ， 为了追求利益的最大化往往放弃了中小企业 ， 选择了大企业 ， 限制了它们为中小企业服务的能力 。债权性融资的另一种重要形式是发行债券 。我国 公司法 的规定 ， 只有股份有限公司 ， 国有独资公司和两个以上的国有企业或者其他两个以上的国有投资主体投资设立的有限责任公司才具有发行债券的资格 。另外 ， 根据规定 ， “股份有限公司的净资产额不低于人民币三千万元 ， 有限责任公司的净资产额不低于人民币六千万元 ”， “发行公司债券 ， 公司的累计债券总额不超过公司净资产额的百分之四十 ”， 这些条条框框已经使中小企

12、业在想发行债券的时候非常被动 ， 再加上 “债券的利率不得超过国务院限定的利率水平 ”， 使得中小企业在债券融资的道路上举步维艰 。本来中小企业作为一种起点比较低的形式就很难做到上面甚至比通过股权融资更严格的要求 ， 就算是勉强做到了 ， 由于风险大 ， 又不能通过高利率吸引 ， 导致中小企业很难吸引投资者把钱投向自己 ， 当然 ， 政府控制利率也是有道理的 ，过高的利率只能造成金融市场的更加混乱 。如果解决好这方面问题 ， 债券融资将会成为一种中小企业不可忽视的融资渠道 。33 中小企业自身的原因中小企业综合素质低 ， 机制不活 ， 影响了企业的融资效果 。一是中小企业发展的基础差 、规模小

13、 、技术水平低 、产品档次低 、抗风险能力差 。除少数企业能够通过产业升级产品更新换代在市场站稳脚跟外 ， 大多数企业没有发展后劲 。二是租赁承包企业普遍存在短期行为 ， 给银行债权维护带来困难 。三是中小企业管理水平低 ， 特别是一部分国有中小企业在放开后 ， 不重视内部管理 、不抓产品质量 、不抓新产品开发 ， 致使企业还贷能力差 ， 影响了金融部门对企业的信心 。34 政策因素宏观经济政策扶持不足 。近几年 ， 国家为了搞活大中型企业 ， 先后出台了一系列金融财税优惠政56周 娜 : 浅析中小企业融资难的原因及对策山 东 化 工策 ， 但在鼓励中小企业方面则长期缺乏明确的政策指导 ， 客

14、观上形成了不平等的竞争 。沿海市场经济发达 、资金需求旺盛的某些地区出现了民营金融机构 。这类金融机构由于与中小企业的天然的亲和性而在某些地方成为中小企业融资的重要渠道 。但这类金融机构由于其经营规模小 ， 抗风险能力弱 ， 加之目前我国金融体系监管不力 ， 金融制度尚不健全 ， 在实际运营中问题较多 ， 政府对其并未采取积极的支持态度 ， 相反 ， 不少地方纷纷取缔了一些民营金融机构 。这就从根本上掐断了中小企业的资金链 ， 那些有资金需求而又达不到官方硬性要求的企业就陷入了生产经营危机 。4 中小企业融资难的对策41 建立专门为中小企业服务的金融机构迄今为止 ， 关于中小企业的融资难问题

15、， 已提出的政策建议有 : 在国有商业银行中设立中小企业信贷部门 ， 发展面向中小企业的资本市场 ， 设立中小企业信贷担保机构 ， 建立中小企业商业信誉评估系统 ，设立专门的中小企业融资机构 ， 等等 。但是 ， 这些措施只有在解决或缓解存在于中小企业与金融机构之间的信息不对称问题时 ， 它们才成为有效措施 。然而 ， 在存在信息不对称问题的情况下 ， 大的金融机构一般不愿意给中小企业提供贷款 ， 由于信息和交易成本上的问题 ， 由大银行为中小企业提供融资服务的方案费用较高 。如果国家强求大型国有商业银行为中小企业融资 ， 那无异于为这些银行施加了另一种政策性负担零利率浮动的方案 。在信息不对

16、称的情况下 ， 增加了银行贷款的风险 ， 使增加的利息收入难于补偿增加风险的损失 。发展面向中小企业融资资本市场的方案实际上只能部分地解决高风险 、高回报的科技型中小企业的融资问题 ， 对多数中小企业是没有任何帮助的 。在政府的参与下设立中小企业信用担保机构的方案也很难改变信息不对称问题的实质 ， 仅是将风险从商业性金融机构转到国家身上 ， 其结果很有可能造成损失和担保方案的失败 。建立中小企业融资专门机构的建议在某种程度上能够促进中小企业融资 ， 但这种专门机构能否真正发挥作用还取决中小企业融资市场是否存在充分的竞争 。综上所述 ， 只有建立和完善中小金融机构体系才可能从根本上解决或缓解目前

17、我国中小企业的融资困难 7。42 完善金融服务的配套体系( 1) 强化服务意识 ， 改进内部管理 ， 重组业务流程 ， 建立一套针对中小企业融资需求特点的零售业务运作模式 ， 创新金融品种 ， 大力推行信用担保抵押制度 ， 发展各类小额抵押贷款 ， 简化贷款审批手续 ，拓展服务新领域 ， 积极灵活地为中小企业提供结算 、汇兑 、转帐和财务管理等多种金融服务 。( 2) 发挥信息灵通的优势为中小企业提供政策咨询 、新技术推广 、市场开拓 、投资管理等多种金融服务 。( 3) 加大对中小企业的技术创新的支持力度和倾斜度 ， 对于那些负债率较低 ， 产品技术含量高 ， 市场潜力大并且内部管理严格的中

18、小企业应积极给予信贷支持 ， 可以放宽对其抵押或担保的要求 。( 4) 帮助中小企业调整产品结构 ， 改善内部资金管理 ， 以及选择投资项目等 ， 这既降低了金融机构自身的金融风险 ， 同时又促进了中小企业的发展 。43 加强中小企业的自身建设作为中小企业 ， 特别是我国还处于社会主义初级阶段 ， 一般都是劳动密集型的粗放型经济 ， 主要依靠过剩人力资源为主 ， 技术含量低 ， 管理跟不上 ， 导致高投入低产出 ; 企业管理者水平有限 ， 投资有很大的盲目性 ， 对市场依存大 ， 当市场处于低潮的时候缺乏应对的办法 ， 并普遍缺乏长期目标 ， 导致许多短期行为破坏了企业的进一步发展 。某省农行

19、系统从1996 年 1 月到 1999 年 6 月 ， 共向法院起诉追索贷款债权案件 2800 多起 ， 诉讼标的 9 5 亿元全部胜诉 ，实际收回仅 164 亿元 ， 占 17%， 而诉讼费用却高达1709 万元 ， 占实际收回款的 96%， 这些都导致了中小企业的信用危机 。正是这些主观和客观的问题限制了金融机构与中小公司发生信贷关系的热情 ， 只有解决了这些问题 ， 才能促进中小企业融资难问题的解决 ， 才能推动中小企业健康有序的发展 8。44 完善中小企业金融支持的法律法规建设世界上许多国家和地区都注重从法律法规层面上加强对中小企业的保护和扶持 。如美国的 企业法案 ， 就是一部专门保

20、护小企业的法律 。根据这一法律 ， 美国专门成立了为小企业提供融资 、经营 、技术 、法律等方面服务的小企业管理局 。美国的企业创新发展法 规定 ， 凡是研究与开发经费超过1 亿美元的 ， 联邦政府部门都需将超额部分按法定比例用于资助小企业的技术创新研究 。韩国有 特别银行法 ， 根据该法规定 ， 设立了中小企业银行和66 SHANDONG CHEMICAL INDUSTRY 2011 年第 40 卷第 5 期国民银行 ， 专门负责中小企业金融业务 。其他如德国 、意大利等都制订了类似的法律法规 。我国的中小企业所有制构成比较复杂 ， 而我国的企业立法和有关政策又主要是按照所有制性质来制定的

21、， 这就使得不同所有制性质的中小企业处在不同竞争起跑线上 ， 不利于中小企业的更快发展 。因此 ， 建议与大多数市场经济国家一样 ， 将中小企业视为统一整体 ，并以此为基础 ， 制订 中小企业基本法 或 中小企业促进法 等法律法规 ， 使中小企业管理走上法制化轨道 。中小企业基本法 或 中小企业促进法 中应含有中小企业金融机构的设立 、中小企业融资措施等规定 。从而使中小企业金融机构以及中小企业的融资等具有法律地位和法律规定 9。45 延伸对基层行的信贷授权近年来 ， 国有商业银行为防范信贷风险 ， 体现一级法人体制 ， 上收了基层行的信贷审批权 ， 这无疑为规范经营起到了积极作用 。然而众多

22、的中小企业大多集中在基层行的服务区域 ， 上收基层行信贷经营权 ， 也加大了中小企业的信贷难度 。为了更好地体现责 、权 、利相统一 ， 以及更方便地为中小企业服务的精神 ， 商业银行总行应在适当时机给基层行一定规模的授权 。可根据基层行的经营状况 、利润 、存款及收贷收息情况进行综合考核 ， 给予授权 。实行一年一授 ， 如果基层行未完成所确定的指标 ， 应在第二年取消授权资格 ， 在调动基层行积极性的同时 ， 促使基层行有更大的责任感 10。46 合理减轻中小企业的负担增强其自身积累的能力以国家加强对中小企业的政策倾斜为契机 ， 取消对中小企业的不合理收费 ， 规范中小企业的税负 。对于新

23、建的中小企业 ， 可考虑在一定期限内减免其税负 ， 对于高新技术类中小企业及符合国家产业政策的其他各类中小企业 ， 可考虑实行优惠税率 。通过减轻中小企业负担 ， 加强其自身的资金积累能力 ，减少对外部资金的依赖 。5 中小企业未来展望21 世纪是一个经济的世纪 ， 国家经济水平代表国家的国际地位 ， 只有经济强大了 ， 才能屹立于世界列强之前 ， 这就要求我们不但要将大企业做好做实 ，更要关注中小企业的发展 ， 搞活中小企业 ， 使之成为中国经济腾飞的基础和明日支柱 。但是 21 世纪更是一个竞争和开放的世纪 ， 中小企业不但要面临国内的生存压力 ， 更要面临国外势力的入侵 ， 如果不解决中

24、小企业融资难的问题 ， 中小企业群的生存和发展将受到很大威胁 ， 这对中国经济的健康发展是非常不利的 。我们真切希望政府和金融机构能进一步完善经济和法律体制 ， 为中小企业的发展提供更广阔的空间和支持 ， 中小企业也要加强自身建设 ， 不断进取 ， 为中国的经济进步做出更为卓越的贡献 。参考文献 1 叶林 我国民营中小企业融资问题分析 J 四川教育学院学报 ， 2003( 1) : 35 37 2 李恩强 中小企业融资五难 J 中国经贸导刊 ， 2003( 1) : 25 3 刘黄 中小企业如何制定最佳融资决策 J 中国中小企业 ， 2003( 1) : 44 46 4 贾丽虹 我国中小企业的

25、融资问题探析 J 经济体制改革 ， 2003( 1) : 113 116 5 金萍 中小企业融资障碍的理论分析 J 商业研究 ，2002( 5) : 5 6 6 桂昭君 浙江中小企业融资现状与体系重构 J 浙江社会科学 ， 2002( 4) : 53 55 7 刘雅钦 浅谈以民间融资缓解中小企业融资难的问题 J 冶金财会 ， 2006( 11) : 20 21 8 刘洪涛 中小企业融资难的原因及路径选择 J 中国西部科技 ， 2006( 34) : 44 46 9 吴松荣 化解我国中小企业融资难问题的思考 J 企业经济 ， 2006( 12) : 153 155 10 饶文英 浅探中小企业融资策略 J 党史文苑 ， 2006( 24) : 79 80( 本文文献格式 : 周 娜 浅析中小企业融资难的原因及对策 J 山东化工 ， 2011， 40( 5): 64 67櫉櫉櫉櫉櫉櫉櫉櫉櫉櫉櫉櫉櫉櫉櫉櫉櫉櫉櫉櫉櫉櫉櫉櫉櫉櫉櫉櫉櫉櫉櫉櫉櫉櫉櫉櫉櫉櫉櫉櫉櫉櫉櫉櫉櫉櫉櫉櫉櫉櫉櫉櫉櫉櫉櫉櫉櫉櫉櫉櫉櫉櫉櫉櫉櫉櫉櫉櫉櫉櫉櫉櫉櫉櫉櫉櫉櫉櫉櫉櫉櫉櫉櫉櫉櫉櫉櫉櫉櫉櫉櫉櫉櫉櫉櫉櫉櫉櫉櫉櫉櫉櫉櫉櫉殶殶殶殶)欢迎订阅2011年山东化工杂志欢迎刊登随刊广告Tel: 0531 86399930 8266315676周 娜 : 浅析中小企业融资难的原因及对策