1、八集大型电视纪录片大市中国解说词全集简介：继公司的力量和华尔街之后，央视财经频道的又一力作八集大型电视专题片大市中国于 2011 年春节期间与观众见面。 大市中国节目组历时一年时间，收集了近万张图片、几十件珍贵的实物，录制了 100 多位当事人、亲历者长达 200 小时的珍贵资料，采访了 20 多家上市公司。一次对中国资本市场 20 年的全面梳理，精彩不容错过。大市中国借鉴“纪事本末体”体裁，每集一主题。每一主题以中国资本市场二十年来走过的风雨历程为叙事载体，展现中国资本市场创立之后，给中国社会相关层面带来的重要变化。大市中国的分集主题是：从头开始思想之变；大门开启市场之变；不一样的路进程之变
2、；规矩方圆规则之变；锻造蓝筹国企之变；走出家门民企之变；引领创新战略之变；股市人生民众之变。而这八大主题的核心是：资本市场引领下，中国经济市场化的进程。对于该片八大主题的形成，总导演王乃伟为我们作了一个形象的比喻：如果，用一个坐标系的横轴来代表中国经济的发展，纵轴代表资本市场的演进，那么就会发现，资本市场在中国创立后，横纵轴上所有重要的点，都是相互呼应的。而横纵之间所夹的那根斜向上的直线，就是中国社会的进步、百姓生活方式的变化以及国人思维观念的转变。在表现形式上，不同于“政论片” ，它将影响中国资本市场进程、经济进程和社会进程的重要的事件和人物，以故事的形式加以展现。通过这些鲜活的人和事，观众
3、将和我们共同去感受市场参与者的喜怒哀乐，共同感悟市场的成熟和成长。我们可以看到，资本市场在怎样改变着中国，改变着每一个人。第一集 从头开始 1公元 1602 年，明朝万历三十年，当中国的君臣依旧在紫禁城里三跪九叩之时，几万公里以外，欧亚大陆的最西端，荷兰人已经在忙于第一只股票的交易了。正是这种叫做股票的东西造就了当时世界上最赚钱的公司，也成就了荷兰的帝国梦想，并最终改变了世界经济的格局。当这种脱胎于资本主义经济之下的东西最终进入中国时，那已经是两百多年以后的事了。第一集 从头开始【广播】中央人民广播电台，现在全文播发中国共产党第十一届中央委员会第三次全体会议公报。中国共产党第十一届中央委员会第
4、三次全体会议于 1978 年 12月 18 日至 22 日在北京举行，全会决定，全党工作的着重点应该从 1979 年转移到社会主义现代化建设上来今天的中国所发生的一切变化，似乎都应该以那次会议作为起点，那一年，是公元 1978 年。1978 年对于中国来说的确是不同寻常的一年。那一年， 光明日报刊登了题为实践是检验真理的唯一标准的文章，引发了一场关于真理标准的大讨论，中国人沉重的精神枷锁开始被打破。那一年，安徽小岗村 18 户贫困的农民在一盏昏黄的煤油灯下签下了包产到户的契约，联产承包责任制在全国农村迅速蔓延。那一年，中断了 10 年的高考制度重新恢复，40 万莘莘学子走进了大学校园。也是在那
5、一年，邓小平出访日本，参观了大型的现代化企业。还是在那一年，中国开始引进外资，最大的合资项目，上海宝钢在长江口打下了第一根基石。就在那一年的年末，新中国第一次向大洋彼岸的美国派出了 50 名访问学者。第一集 从头开始 21978 年，属于中国的时代开始了。2010 年，已经 80 岁的厉以宁，每天的生活依然显得有些忙碌。30 年前，就是这位被称为“厉股份”的老人，率先提出了要搞“股份制” ，耐人寻味的是，其初衷却是为了解决城市青年的就业问题。上个世纪 70 年代末，近两千万上山下乡的知识青年开始陆续返城，一时间，解决这些人的就业成了当时很多城市的燃眉之急。【采访】北京大学教授 厉以宁哪有那么多
6、工作好分配呢？所以当时我就想，能不能让群众自己想办法，用集资的形式去办股份制企业， 这样的话就可以容纳更多的人就业。在许多人的记忆中，两分钱一碗的大碗茶依旧散发着浓浓的醇香。其实，早在厉以宁提出制之前，北京几个返城知青已经采用集资入股的形式组建了大碗茶青年茶社，他们这种为了生存而不得不为之的事情，却催生了中国最早的股份制企业的萌芽，新生的事物往往就开始于人们的这种无意识。1980 年 1 月 1 日，身为国有企业的辽宁抚顺红砖一厂，为了募集到扩大生产急需的资金，情急之下，他们向相关企业公开发行了 260 万股红砖股票，这是新中国出现的第一张股票。其实红砖一厂或许并没有今天人们所赋予的开创意义，
7、股份制之于他们还是一件遥不可及的事情。成都，四川省省会，就在北方的抚顺红砖股票发行六个月之后，基于同样的目的，成都市工业展销信托股份公司成立，并尝试发行了股票，有意思的是，在他们的请求报告和政府批复的文件上都统一地写着“股分公司” ，分家的分。股份制在当时人们的心中是何等的陌生也就可想而知了。其实，即便是在中国的理论界，对于股份制也是充满争议。【采访】厉以宁股份制上市有争论的，有人认为中国股份制是早产儿，你市场经济还没有搞起来之前，你就把股份制这 个事就先拿出来，不是早产儿吗？这是 1980 年 9 月 25 日的工人日报 ，在同一版面上刊登了两篇有关“股第一集 从头开始 3份制”的文章，观点
8、针锋相对，其中的一篇文章认为“股份制是社会主义企业一种可行的模式” ；而另一篇文章则认为“股份公司的私有制性质决定了它的分配原则是按资分配，而不是按劳分配。 ”这从根本上否定了股份制。其实这种关于股份制到底姓“资”姓“社”的争论一直就没有停止过，直到 1992 年邓小平发表南巡讲话才一锤定音，股份制，资本主义可以用，社会主义也可以用。【电影】邓小平片断在你们广东划出一块地方来，搞个特区，你们自己去搞，杀出一条血路来。深圳，中国改革开放的试验田，1983 年 7 月，深圳宝安县联合投资公司第一次公开向全社会发行保本付息的股票，他们大胆地把招股启事刊登在了深圳市委的机关报深圳特区报上，这是企业招股
9、启事第一次在媒体上公开， 深圳特区报也成为第一家刊登企业招股启事的党报。1984 年是一个躁动而热烈的年份，从年初邓小平的第一次南巡里，人们感受到了政策气候的变化，那一年，中国第一次出现全民经商的热潮， “我们都下海吧”成为那一年的流行语，各种五花八门的公司争相注册，包括日后如日中天的万科、联想、海尔等，1984 年也因此被称为公司元年。国有企业股份制改造试点工作也在那一年开始了。李顺考，他见证了天桥商场股份制改造的整个过程。【采访】时任天桥百货股份公司副总经理 李顺考当时我们想，出发点就是咱们商业企业、国有企 业闯出一条新的路子来，怎么让它更适用国有资产，迅速 让它发展增值， 别老处 于这么
10、一个状态。天桥百货商场在上世纪五十年代曾是全国“第一面商业红旗” ，典型的国有企业，科级单位，它的经理只有“一把条帚”的审批权，修个厕所都得拨款，而且 30 年未做过修缮的天桥商场也早已是破旧不堪。1984 年，做为“红旗”的天桥百货商场开始了自发的股份制改造。【采访】李顺考那时候那股份制不敢（提），好多人反对，人 说你这是资本主义的东西，有嫌第一集 从头开始 4疑，姓“资”的嫌疑。公司成立之后，李顺考负责到工商局办理公司的营业执照，而工商局却为如何界定他们的企业性质左右为难，因为在当时的中国，企业性质只有国营、集体、个体这三种形式，股份制还是一个空白。【采访】李顺考人家说了，你让我怎么写？没
11、法写，你这算什么呀？我给你说你是国营吧，你这里头有集体成分，那还 有个体成分呢， 这个企业 定性就很难，就 难着你了，不是人家不给办，是因为把人家给难着了。为了给公司一个合适的名分，李顺考跑了三天工商局，而工商局为此也开了三天的会议。【采访】李顺考最后我说咱们这么着吧，就按照资金性质来给它写，国营、集体、个体 联合。在今天看来，这或许是非常奇怪的一个营业执照，但在当时的中国却是一个极大的突破。1984 年 7 月 25 日，天桥商场的股票正式发行，但也仅限于向内部职工和相关单位发售，而且股票依旧带有还本付息的承诺。两年后，当邓小平赠送纽约证券交易所主席梵尔林股票时，天桥的股票也因此与之失之交臂
12、，而有幸被选中的是另一只上海的股票飞乐音响。上海，中国的金融重镇，国际化的大都市，然而今天，人们眼中不足为奇的事情，在 1984 年的上海却经常被人们当作新闻来谈论。【采访】新民晚报总编办主任 潘新华现在看起来是很一般的报道，但是在当时的确有点从无到有、从零到一的，比如说我随便举一个例，上海第一家五星级的酒店就在这一年开工；上海一家中外合资的汽车厂大众，上海大众在安亭这里开工。发生在我们生活当中的钢琴也好，支票也好，五星级酒店也好，汽 车合资 也好，包括股份制的成立，好第一集 从头开始 5像时代潮水走到这一步，总会汹涌向前。在上个世纪八十年代初期，人们对于股份制的认识，上海和全国的其它地方也还
13、没有什么两样，股份制还依然是个敏感的话题。1984 年，年仅 43 岁的秦其斌走马上任上海飞乐电声总厂厂长，就是他，一手创建了上海的第一家股份制公司上海飞乐音响公司。当年上海的音乐茶座就像今天的酒吧一样，异常的火爆，音响随之也变得炙手可热。秦其斌不想失去这样的市场机会，他提出用集资入股的形式创办一家生产音响设备的公司，这就是日后的“小飞乐” 。【采访】上海飞乐音响公司首任董事长 秦其斌那个时候很简单啊，胡弄的，激动之下的产物，激情之下的产物，也不是创新，那个时候没有意识到这 就是一种创新。搞股份制在当时还面临着一种政治上的风险，出于谨慎，秦其斌在给公司取名字时有意地避开了“股份”的字样，但“公
14、司”这样的称谓还是受到了主管部门的严厉批评。【采访】秦其斌啊，你们叫公司？秦其斌你是不是有野心？你感到你这个飞乐电声总厂厂长太小了，是不是你有意识 要自我抬高？哎呀，那个时候有嘴巴说不清了。秦其斌为此作出了深刻的检讨，因为在当时，公司是带有行政管理职能的，需要局级以上的部门审批才能设立，等到秦其斌为公司注册时，他又碰到了和天桥商场同样的麻烦，不同的是， “小飞乐”选择了“集体所有制”的性质，但这又为日后埋下了隐患。1984 年 11 月 15 日，上海的新民晩报刊登了“小飞乐”准备向社会公众公开发行股票的新闻。【采访】潘新华我的理解的社会公众，我想市政府批准人民银行这个决定里面，这个社会它应该
15、是更加广泛的含义。第一集 从头开始 6其实“小飞乐”原准备只是向企业内部职工发行，但这篇报道却引起了普通民众的关注，人们争相咨询发售股票的事。【采访】秦其斌新民晚报党委书记直接给我一个小小的厂长打电话，老秦啊，帮个忙吧，帮帮忙吧，我们这儿压力很大，你一定要向社会发行股票。不发股票，我们新民晚报的这个信誉就没了，无 论如何请你帮个忙。三天之后，一万股“小飞乐”股票正式发行，而向社会公众发行的只不过一千股而已，但正是这一千股，却改变了“小飞乐”股票的意义。1986 年初，上海静安区税务局稽查大队找到了飞乐音响公司，而就在前一天，秦其斌才刚刚通过股东大会，给所有的股东派发了第一年的红利，当年公司注册
16、时埋下的隐患爆发了。【采访】秦其斌你们私分国有资产，犯法的，知道吧？我在讲，我们还 是集体性质的嘛，不是国营性质，怎么叫私分国有 资产？私分集体财产也是国有资产，集体就是国有。我们说不搭界的，我们是集 资出来的。不管的，就是要 罚款，写检查。公司被罚款 4 万元，而秦其斌又做了一次深刻的检讨。【采访】秦其斌唉，一辈子做检查了，但是你既然干了，干了 这件有震 动意义的、有标志意义的事情，那么你应该享受它正面的一面，你也应该 承担它负面的一面。公平的，老天是公平的。现在的“小飞乐”已经发展成为以生产节能光源为主的大型上市公司，总市值超过 70 亿元，而这一切都起源于当年那一万股股票。从深宝安大胆的
17、招股启事，到天桥商场还本付息的股票，再到荣登国礼的“小飞乐” ，股份制已初步显示了它的活力与力量，资本市场的面纱在慢慢揭开。【采访】中国社会科学院副院长 李扬第一集 从头开始 7因为股份制它多种含义，它使得人们对于产权本身有了重视，这一点我觉得它的意义非常重大的，因为 它不止是一个企业制度的变化，经济制度的变化，也是对人的思想观念的一个冲击。这是位于上海西湘路的一家私人博物馆，这里收藏着中国从晚清到改革开放初期发行的大量股票和企业债券。从 1984 年起，更多的像天桥商场、 “小飞乐”这样的企业都陆续发行了股票，持有股票的人越来越多，1985 年 1 月，延中实业股票公开发行时就曾引发过抢购风
18、潮，但在当时，人们手上的股票并不能流通，它更像是一个定期的存折，给急需现金的人们带来很多苦恼。黄贵显，当时在工商银行上海分行信托投资公司任职，1985 年初，迫于人们要求股票流通的呼声，他向上级领导提出了创办股票交易柜台的设想。【采访】时任上海静安营业部经理 黄贵显你打算怎么干，你写一个东西，要我保 证几条东西，你态度你要表一表。他们讲什么军令状三条，我还 是很保守的， 绝对不搞内外勾结， 绝对不投机倒把。在今天的人们看来，股票交易是再平常不过的事，但在当时，股票本身还存在着姓“资”姓“社”的争论，交易的困难也就可想而知了。1986 年 9 月 26 日，在一个被改造过的理发店里，全国第一个股
19、票交易柜台开业了，这就是具有时代坐标意义的上海静安营业部。随后，全国各大媒体争相报道了静安营业部进行股票交易的新闻，一些境外媒体也给予了极大的关注。一个小小的股票交易柜台的开业，竟成了那一年度的中国十大经济新闻。【采访】黄贵显就那天，就开门，你看那柜台忙的，都要 买的， 卖出的很少，过了几天就没人，没东西卖了，就很冷清了。外国报纸说，他们说一个没有交易的交易所。其实，静安营业部开业当天，也只有“小飞乐”和延中实业这两只股票挂牌交易，共卖出股票 1700 股，此后每天的交易量仅维持在 30 股左右。在很多人看来，热闹一时的上海股票交易市场实际上还是一个不太确切的名词。今天，位于南京西路第 180
20、6 号的静安营业部已不复存在，但中国的资本市第一集 从头开始 8场却是从这里迈出了第一步。1987 年，中国再次掀起下海经商的热潮，中国人的财富意识慢慢觉醒，但普通的老百姓对股票依然不能认同。1987 年 5 月，被誉为深圳第一股的深发展开始向社会公开发行，但有意购买股票的人却寥寥无几，为了吸引更多的人，发行单位甚至还搞起了商家惯用的有奖促销活动，但即便如此，股票依然很难卖出去。【采访】时任深圳证券交易所副总经理 禹国刚因为大家心想，我买你这个股票，我又不知道你企业未来到底怎么样？弄不好，几天关门了，我拿的是钱买的你最后是变成一张废纸，是不是？ 这个事我不敢冒险呀。杨建西，原是深圳特区证券公司
21、市场部的一名工作人员，现在他开了一家与证券收藏有关的文化创意公司。1988 年 4 月，遭到冷遇的深发展股票开始委托他们公司来负责代理发行。【采访】原深圳特区证券公司市场部员工 杨建西就是从发展银行，我们就开始要推销这个股票了，但是推销的成果是很差的。【采访】禹国刚这个特区证券，就弄了个解放牌大卡车， 车上安了几个大喇叭，弄上几个工作人员，把 这个车装上发展 银行的股票，开到 盐田，开到农村，开到蛇口，大喇叭喊着“来买发 展银行的股票啊 ”，还是卖不完。【采访】杨建西骑着自行车，我们就挨家挨户地弄， 进去了以后说了半天，嘴皮子直冒泡，我们都一头汗啊，不知道要交流多少次，而且最后还 跑了的也有，
22、就基本上都快谈成了的，然后又一个什么原因最后没买了。大部分时间就是一天白跑，几个人白跑。就是那样子过来的。第一集 从头开始 9就在特区证券一筹莫展之时，有人提议，让领导干部做表率，带头买股票，这或许是一个不错的选择。【采访】禹国刚有些人说，叫领导带头。于是就把那个股票拿到市政府去，叫市政府的领导们带头来买。【采访】时任深圳市委书记 李灏推销，起初的希望，你们国企的领导都买一点，1000 块到 4000 块（都行）。深发展的股票最后还是全部发行了出去。其实，在当时全国已有几千家企业实行了股份制，并发行了股票。起初它们几乎都碰到过像深发展这样的问题。首任中国证监会主席刘鸿儒曾说过，在当时的中国，对
23、于已经习惯了计划经济体制，毫无风险意识的老百姓来说，要他们相信一张不还本不保息的纸，是一件很困难的事情。就在人们对资本的投资意识还懵懵懂懂的时候，上海一个叫杨怀定的人已经挣到了 100 万。杨怀定，人送外号“杨百万” ，在上海鼎鼎大名。1988 年 4 月，国家出台了放开国库券交易的政策，杨百万就靠买卖国库券赚取差价，一年的时间便迅速致富。【采访】上海投资者 杨怀定钱挣到了以后，思想压力挺重，重在哪里呢？如果政策倒退，我就变成了典型的投机倒把怕！“杨百万”害怕自有他害怕的道理，就在他刚刚挣到 100 万的时候，靠傻子瓜子致富而闻名全国的年广久，正在因经济问题接受审查。于是，挣到钱之后的“杨百万
24、”想到的第一件事就是到税务局交税。【采访】杨怀定其实我看过规章，国债是免税的，作为它的支息也免税，但不放心。第一集 从头开始 10后来“杨百万”又跑到人民银行去咨询，他得到了公民买卖国债完全合法的答复，这时他才放下心来。后来他还投资了股票，并大胆地称自己为“平民股票证券职业投资者” 。在今天的资本市场里，身份百万早已不足为奇了，但“杨百万”这个名字已经在特定的年代里成为一个特殊的标志。“杨百万”们的成功，吸引了更多的人加入到股票投资当中。1990 年 5 月，深圳股票交易骤然升温，全国股民纷纷涌入深圳，当地的很多人也开始热衷于炒股。【采访】刘鸿儒深圳的股票热了以后，我受国务院委托， 带领工作组
25、多次去调查，帮助 规范整理。1990 年 11 月，时任中共中央总书记的江泽民，在参加完深圳和珠海经济特区十周年庆典之后，同当时担任国家体改委副主任的刘鸿儒，在回京的飞机上进行了两个多小时的谈话。【采访】刘鸿儒我说，总书记啊，这个股票市场的实验风险很大，但是我们作为社会主义市场经济是必不可少的，这个上海、深圳的改革实验不能后退，更不能取消，你相信我们这些老共产党员，会探出一条社会主义制度下资本市场发展的道路来的，不会搞个私化的。最后临下 飞机前就表态了， 说改革 实验继续，但 暂不扩大。随后，加快建设集中统一的证券交易被提上了日程。华尔街，美国金融中心的缩影，1988 年 5 月，是在这条街上
26、，两个年轻的中国留学生相约回国，立誓要促成建立中国的证券交易所，他们一位是高西庆，另一位是王波明。【采访】中国证券市场研究设计中心总干事 王波明当时的梦想，确实是跟今天的这个证券市场是有关系的，当时有一批人受着中国改革开放的过程的激励，所以他们就认为， 应该 是时候，中国已 经到企业改革的股份制关键时刻，所以建立中国资本市场要素市场之一，非常有利于中国经第一集 从头开始 11济体制改革的发展。1988 年 7 月 9 日，人民银行在北京万寿宾馆召开证券市场座谈会，会议决定，责成专人起草中国证券市场创办与管理的设想高西庆和王波明，就在起起草人员当中。在这份中国证券史上有名的“白皮书”里，提出了建
27、立北京证券交易所的设想，和可行性报告。万寿宾馆会议还决定，成立证券交易所联合设计办公室，简称“联办” 。1988 年 12 月和 1989 年 1 月，国家体改委相继在西直门宾馆召开座谈会，最后决定要在上海和深圳建立正规的、集中统一的股票交易所。1990 年 12 月，深圳和上海证券交易所相继开业，中国证券市场翻开了新的一页。（本集完）第二集 大门开启 12第二集 大门开启1983 年的夏天，一个在深圳中日合资企业工作的年轻人，因为一个偶然的机遇被选派到日本去学习有关证券的知识，他的日本之行曾在当引起媒体的关注，这个人就是后来负责筹建深圳证券交易所的禹国刚。【采访】时任深圳证券交易所副总经理
28、禹国刚朝日新闻就来采访我们了，就问到这个问题，你 们是社会主义国家，你 们又用不到这个东西，你们为 什么要到东京来学习证券？我就用日文跟他讲了一句话，翻 译过来，用我们中文来说，就是我 们中国有一句 话，学习不会是白学的。1985 年，禹国刚学成归国，然而当时的深圳并没有他在证券领域施展拳脚的地方，他只能回到原先的单位。当时的中国，股份制试点才刚刚开始，全国也只有为数不多的几家企业出于集资的目的发行了股票，而股票的交易场所直到 1986 年才出现，它就是上海的静安营业部。在开业之初，静安营业部只有飞乐音响和延中实业两只股票挂牌交易。1986 年 11 月，中国改革开放的总设计师邓小平在接见纽约
29、证券交易所主席约翰凡尔霖的时候，送给他一张飞乐音响的股票。11 月 16 日，这位世界上最大证券交易所的主席专程来到上海，在静安营业部将这张面值 50 元人民币的股票过户到自己的名下。在当时的中国，股票的过户手续只能在股票的发行地才能办理，而这种情形的改变，还需要若干年的时间。凡尔霖的那张股票已经永久陈列在纽约证券交易所的橱窗里。这是上海一条普通的街道，1988 年上海静安营业部搬到了这里，当时在这里进行交易的股票已达到了七只，到这一年年底，中国已拥有了 6000 多家股份第二集 大门开启 13制企业，并发行了股票，股票集资额达到 60 多亿元。这么多的股票、债券却没有足够的营业部进行买卖，于
30、是私下交易开始出现了。在静安营业部门口，当年股票的私下交易有时比这个由政府批准的正规的股票交易柜台还热闹，而且这热闹的场面一直持续到 1993 年不再发行纸质股票，才销声匿迹。同样的事情也发生在深圳。园岭公园当年曾经是深圳最主要的股票私下交易场所，自 1987 年深发展发行股票之后，万科、金田、安达、原野也先后发行股票，并进入柜台交易。深圳证券市场的雏形开始形成，而这时的深圳，只有一家特区证券公司可以进行柜台交易，因此私下交易也就在所难免了，这里最火爆的时候，交易不分昼夜。【采访】禹国刚月光下，一边是股票的黑市交易，一手交 钱，一手交货。一边是市政府的大喇叭，在那儿大声疾呼，不要从事股票的内幕
31、交易，小心上当受骗。【采访】深圳投资者 阮华当时治安也不错，这个钱都放在手提袋里，鼓鼓囊囊的也不会有什么问题，有的人挂着一块牌子，这个牌子正面是求购，比方 说 求购（深）发展多少钱一股，金田多少钱一股；翻过来是卖，就是说你要买卖股票他都有。【采访】深圳投资者 黎东明在旁边有一个工行，由于证券市场场外交易，就在园岭，就在它附近，所以那一家银行生意特别好，存款的，取款的，非常的热闹。在这条并不太宽的街道上，有一家开业二十多年的证券营业部。70 多岁的徐阿姨几乎在每一个交易日都会到这里来，看看股票行情。【采访】上海投资者 徐洪秀我在上海长大的，1990 年大概是 12 月份的时候开始炒股票的，我天天
32、来，跌也要来，涨也要来，我没有股票睡不着 觉。看国家怎么讲我就怎么跟它，因为我关心国家大事的。第二集 大门开启 14这里曾经是非常有名的万国证券黄浦营业部，早在 1988 年，经国务院批准，各省市的证券公司开始纷纷建立，上海的三大证券公司申银证券、万国证券和海通证券也在那一年成立。今天，这个营业部门前自发形成的股市沙龙，依然还聚焦着众多热情的投资者。当年由于还没有集中交易的场所，股票的价格往往会因为营业部的不同而有差异，这里就成了人们交流股价信息的地方。像这样规模不等的民间股市沙龙，在全国很多城市都出现过，那是普通投资者买卖股票最重要的信息渠道，在口耳相传中，中国百姓的财富意识慢慢苏醒。199
33、0 年，深圳“老五股”的股价大幅飙升，半年时间，深发展涨了九倍，涨幅最小的金田也超过了两倍。【采访】深圳投资者 阮华这样的情况，是从 1989 年底以后火起来，到 1990 年一直是大概整整一年多的时间，当 时也采取了很多 办法也没有能够把股市压下去。【采访】深圳证券交易所前副总经理 王健那时候特区还没有真正开放，所以来的人还不是特别多，但是传出去以后，这个效应又开始发酵了，就是都跑到深圳为买股票，一票难求，所以（人）是越来越多，但是就变成了无序化了。巨大的财富效应吸引着全国各地的股民涌向深圳，当时的深圳，证券公司门外人山人海，面对这波炒股热潮，深圳市政府开始出手调控股市，严厉禁止机关干部利用
34、上班时间炒股票。然而，股价依然上涨，私下交易大量涌现，股票的集中交易迫在眉睫。【采访】王健因为只要我们不出现，这个市场就是无序的，你想任何一个地方，只要有两个证券商，它的价格就不会一 样，可是有交易所是集中地竞价，是靠集中撮合，所以它永远是一个价。龚浩成，原来是中国人民银行上海分行的行长，1989 年他和交通银行行长第二集 大门开启 15李祥瑞、上海体改办主任贺镐圣一起受命，筹建证券交易所，虽然决定了要搞交易所，但是他们还是非常谨慎。【采访】时任中国人民银行上海分行行长 龚浩成证券交易所就是等同于资本主义，所以我不讲证券交易所是资本主义王冠上的宝石，我说是商品经济发 展到一定阶段，它必然会产生
35、证券交易所，基本上是这么个含义来的，我是跟商品经济联系起来分析的。1990 年 6 月，上海宣布证券交易所将在年内成立，此后交易所的筹备工作开始提速，35 岁的尉文渊接任筹备工作小组组长。【采访】上海证券交易所首任总经理 尉文渊一接手，我也觉得这个事情挺有挑战性的，我也不知道这个事情的深浅，只是说现在我博得了一个独立的工作机会，从这个角度去理解它，所以面对这个挑战也不知深浅就那么过去了。接手之后，尉文渊才感到这项工作的难度超出了他的想象。【采访】尉文渊干做干着就知道了，知道了这其中的厉害了，什么上市规则啦，交易 规则啦，清算体系啦，这个会员啊，这个柜台委托这套东西啊， 这个任务都是全新的，没有
36、人搞过的那个时候，没有人搞过的。在深圳，此时的禹国刚和王健一起，同样在为深圳证券交易所的筹备紧张地忙碌着，在国外学到的证券知识，终于有了用武之地。在深交所筹备期间，除了需要制定一套完整的业务流程，对职员进行培训也是一项重要的工作。【采访】禹国刚正好我在筹备期间，又碰到一个二十世纪在旧中国上海证券交易所从事过股票买卖的老人。我说好，你就帮我来做一些培训工作。第二集 大门开启 16林乐庚，曾经是老上海交易所的一名经纪人。2010 年的时候已 95 岁高龄，禹国刚说的那个老人就是他。这时就是旧上海的证券交易所，林乐庚当年工作的地方。【采访】上海市金融服务办公室副主任 范永进当时这个交易大厅每天都是来
37、来往往，人山人海，很多交易员在这里打着手势，高声叫喊，像这里可能就是平板，我 们讲黑板，要写字的，还有前面的很多交易员，有 买进的，有卖出的，价格都写在 这个黑板上的，成交以后还要办些手续。所以这个建筑以前也是很有名的，在解放前，这八层 楼的房子也不是很多见的。早在上世纪三十年代，上海就已经是远东的金融中心，当时，中国三分之一的银行总部设在这里，吸收了全国将近半数的银行存款和金融资产，作为最大的黄金和外汇汇兑中心，决定着当时全中国的利率水平和汇率变化。【采访】范永进当时有很多洋行，证券交易所，包括国内民族资本家搞的一些钱庄等等， 应该说是很集中的，这时包括在外滩非常集中， 对上海早期的繁荣发展
38、应该说起到了很重要的作用，现在回过头 来说， 对后面的发展， 对上海金融业（的发展），从历史上也可以延续。1990 年，开发浦东被作为一项重要的战略提了出来，上海的改革开放向前迈进了一大步。到了 11 月份，尉文渊还没有找到一个像样的交易场地，为此，他吃尽了苦头。【采访】尉文渊就沿着外滩啊，南京路啊，市政府，汉口路啊，九江路啊，就在这跑，一个房子一个房子看，到处打听。后来，尉文渊在北外滩的浦江饭店找到了他想要的交易大厅。其实，筹备过程中最难的是交易方式的确立，尉文渊只在电影子夜中第二集 大门开启 17看到过证券交易场景的描述，操盘手们打着手势，高声喊价。后来尉文渊听说像新加坡、台湾等新兴市场正
39、在推行计算机交易，筹备小组决定上计算机交易系统。【采访】尉文渊现在回想，当时提出建电子计算机交易体系，没有任何的依据，不具 备一丝一毫的条件。上个世纪九十年代的时候，偌大 这么一个上海，利用电子计算机处理业务的，只有工商银行上海分行两台过去叫 IBM 的大型机，所有的，可以 讲金融业，银 行也好，保险也好，任何一家机构，包括企业的财务会计，全部都是打珠算，打算盘的。当初所谓的计算机交易系统，今天看来非常简单，但它见证了中国证券市场草创时期的那段历程。随着科技进步，交易技术手段不断提高，为中国证券市场从区域走向全国提供了一种技术手段上的支持，中国证券市场能在短短二十年走过发达国家上百年的历程，电
40、子交易系统的建立功不可没。此时，等待了一年之久的深圳仍然没有拿到证券交易所成立的批文，而当时深圳股市过热的行情和混乱的私下交易，使筹建者们决定不能再等了。【采访】王健我们所有的软件系统、硬件系统，包括我 们人员培训，包括 场地设施，一切都弄好了，开业随时都可以。【采访】禹国刚李灏走进我们筹备组这个办公室，走进门还没有坐到沙发上，第一句话就是“今天我们是来拍板的 ”。我就把话接上去，我说你们今天拍板，明天我们就开业，我们叫万事俱备，只欠令下。1990 年 12 月 1 日，深圳证券交易所试营业，开业仪式简短、朴素。就在深交所试营业的前五天，尉文渊拿到了人民银行关于成立证券交易所的批文。第二集 大
41、门开启 181990 年 12 月 19 日，上海浦江饭店内有着一百多年历史的孔雀厅，见证了一个历史时刻，上午 11 点，上海证券交易所开市的锣声在孔雀厅久久回响，这声锣，敲响了中国证券市场的宏大乐章。1991 年，深圳市场依然没有从暴跌的行情中恢复过来，股价的下跌带来的是成交量的大幅下降，到 1991 年 4 月 22 日，深圳股市出现了一个极端的行情，当天没有一个买单，全天成交量为零，市场信心遭到严重打击。虽然此后深圳放开涨跌停板限制，但这依然没有止住股价下跌的势头。【采访】禹国刚叫我形象地说，一个十个月的小孩，从他出生之日起就开始拉肚子，拉了将近十个月的肚子，几乎要脱水，人如果脱水，就面
42、临着有死亡的危险。证券市场这个时候如果我们不采取措施，也有可能夭折。深交所连续召开五次会议，决定出手救市。【采访】禹国刚我要让他隐隐约约地让投资者股民能知道，有一股力量在支撑着这个市场，不让它迅速地继续地往下滑，只要他们知道了这一点，他们的信心就会重建，他就不会离开这个市场。【采访】深圳投资者 黎东明国庆节后的第一个交易日，有几个大户“点火”了，就一起到证券市场把所有的股票买了，我称之为“点火”，然后 3 号就起来了，这个过程就是政府救市的结果，恢复了投资者的信心，股市又重新步入另一 轮牛市。【采访】厉以宁市场调节是基础性的调节，政府调节应该是高层次的调节，凡是市场能解决的问题，由市场解决；市
43、场 有时候自己不能解决，要靠政府来协调解决。1992 年初，邓小平在他第二次南巡时，针对中国证券市场发表了重要讲话。第二集 大门开启 19【采访】李灏小平同志一来，他讲的那番话， （股票市场）究竟是好，还是不好，是资本主义也能用，社会（主义也能用），允许看，但要 坚决试。邓小平的讲话再一次推动了中国改革开放的进程，经济建设掀起热潮，人们对中国证券市场的发展充满了信心。1992 年，股份制试点的扩大，使上海股市一下子新增了三十多家上市公司。1992 年 5 月 21 日，上海证券交易所取消涨跌停板限制，521 行情爆发。这个工地，是正在建设中的新的上海文化广场，上世纪二三十年代这里曾是法国人开办
44、的跑狗场，在它八十多年的历史上，最热闹的时候要属 1992 年，那时，上海和深圳的股票买卖还是手工报价填单，费时费力，随着市场的升温，为数不多的证券营业部里经常是人满为患，拥挤不堪。【采访】尉文渊上市公司数量翻了一倍多，一两倍，市场设施跟不上需要，我们当时想了很多办法，最后下决心在文化广 场，利用大的室内空置的场所，我 们开办了一个临时的证券交易柜台。1992 年 6 月 1 日，尉文渊率领二十多家会员单位，浩浩荡荡开进了文化广场，搞起了“股票大集” 。钱启敏，申银万国证券研究中心市场部副总监，文化广场开市那天，他在现场为一家券商帮忙，之后，他转行进入证券公司。【采访】申银万国证券研究中心市场
45、部副总监 钱启敏人太多，然后马路外面，交通堵塞，自行 车放太多了，后来行情波动的时候，有些人都站到那些牌上去了，他要报单子嘛，一叠一叠，越爬越高，越爬越高，现在想想也挺危险的。当时（投 资者）只能卖出，不能 买进 的， 为什么？因为买进要现金，他拿现金来太不安全，那里面车水马龙的，全是人，谁知谁啊？运行半年后，没出太大乱子的“股票大集”被关闭了。第二集 大门开启 20“文化广场股票大集”之后，上海的证券营业部如雨后春笋般涌现出来。1993 年上海的证券营业部将近四百家，人们戏言，上海的粮店越来越少，证券营业部却越来越多，中国百姓对财富追求的热情进一步开启了中国资本市场的大门。顾培柱，已退休多年
46、，作为当年上海真空电子股份公司副总经理的他，参加了第一只 B 股股票诞生的过程。B 股的正式名称是“人民币特种股票” ，中国股市建立后，海外华人希望可以投资内地股票，而国内的企业对外汇的需求也十分迫切，B 股应运而生，但发行 B 股并不轻松。【采访】时任上海真空电子股份公司副总经理 顾培柱外资股进来以后，就是按照什么法律，你按照香港或者是美国的法律呢，我们不懂，境外（承销）是瑞士 银行，瑞士 银行它提出很多条件的，包括信息 发布、信息披露的规范，包括董事会要有境外独立董事的要求。B 股，使中国的企业按照国际惯例与国际市场进行了最直接的对话。1993年 6 月，青岛啤酒在香港上市，成为第一家发行
47、 H 股股票的公司。1992 年 8 月 7 日，深圳市决定发行 5 亿股新股，发售抽签表 500 万张，每张抽签表可认购 1000 股，每张身份证可花 100 元钱买一张，消息一经传出，人们从全国各地纷纷涌向深圳，一时间，各地开往深圳的火车票销售一空，大量的身份证被纷纷寄到深圳。常住人口只有六十万的深圳，一下子涌进了一百万来自全国各地的人。8 月 7 日一早，约有一百二十万人在新股发售点前排起长龙，整整三天三夜。8 月 9 日，新股抽签表开始发售，到中午，500 万张抽签表被抢购一空。这时有关发售过程中存在舞弊行为的传闻流出，没有买到抽签表的人愤怒了，8 月 10 日晚，一场群体事件爆发，这
48、就是“810”事件。“810”事件加快了中国证券监督管理委员会成立的步伐。其实，在“810”事件之前，如何在全国范围内规范股份制和股票市场就已经成为决策层的议题。1992 年 10 月，中国证券监督管理委员会宣告成立，被国务院赋予第二集 大门开启 21依法对证券市场进行监管的职能。【采访】刘鸿儒交易所要搞大必须全国性的，就是全国各个好的企业都往里集中上市嘛，这样必须统一协调监管，全国 统一协调监管，一个地方肯定不够用。中国证监会成立之后，一些原来分属于各地方、各部门的权力逐步集中，上海和深圳的两个区域性市场走向统一监管、统一规范的全国性证券市场。1998 年 8 月，分散在全国各地的 14 家期货交易所合并为上海、郑州、大连三家，形成了中国期货市场的基本格局，八年前的 1990 年，郑州粮食批发市场开业，开启了内地期货市场的大门，从那之后，越来越多商品的定价机制和交易方式与国际市场接
