1、第 1 讲 货币与货币制度 货币 货币制度 5432 考研论坛Y n9R1q8l 国际货币制度一、货币：起源、形态、职能、本质考研,考研网, 考研论坛,考研资料,考研资讯,考研英语考研数学考研政治,考研医学,金融联考,MBA,法硕gP3z h2C,kz（一）货币的起源1.古代货币起源学说 亚里士多德 “中介货物”观 中国古代管子 “先王定币”和司马迁“交换过程”起源观2.马克思货币起源学说 历史线索 逻辑线索o8（二）货币形态考研,考研网,考研论坛,考研资料, 考研资讯,考研英语考研数学考研政治,考研医学,金融联考,MBA, 法硕 d%AvUro1.货币形态的观察角度|考研| 考研网 G9A
2、DYw8?RU 货币材料：贝、金银铜铁（称量货币） 、纸币 5432 考研论坛2 存在形式：有形货币与无形货币 价值准备：商品货币与信用货币2.货币形态的演变（历史唯物主义角度） 一般等价物转化为货币形态：实物货币占主导|考研| 考研网 2T-K+Tl:k(n%D/B 公元前 1500 年左右，实物货币向金属货币转化 20 世纪 30 年代后，金属货币向信用货币转化| 考研|考研网(ssU 货币形态的演变 );R-M|“?3.与货币形态有关的概念 币材：充当货币的材料或物品，不具有完全排他性，商品交换对币材四个基本要求 铸币：由国家的印记证明其重量和成色，有一定形状的金属货币，经历从足值到不足
3、值的过程|考研| 考研网8%do2m 银行券：由银行发行的信用工具，经历了由兑现到不兑现，分散发行到集中发行的过程 5432 考研论坛是考研人的网上考研家园，主要提供考研资料下载,学习讨论等- GZ g_ B4G 纸币：流通中的纸质货币符号，通常由政府发行 ,x1Hy9c:a;Na! cVl 存款通货：可以签发支票进行转账结算和提取现金的活期存款 电子货币：存在银行电子计算机系统内，可利用银行卡随时提取现金和进行支付结算的存款货币 y?PYB4.纸币与银行券的区别uX(Bsu6Z 产生的职能基础不同：纸币流通手段职能；银行券支付手段 发行方式不同：纸币是国家依靠政治权力发行的，银行券是由银行通
4、过信用渠道发行的#F,bz?1KT 执行流通手段职能必须是现实的货币 给出价格和媒介交易构成货币的核心3. 支付手段 1X w(? c:T 结束流通过程的货币发挥支付手段职能 作为价值的独立运动形式进行单方面转移 5432 考研论坛 必须是现实的货币 ZDT9k$D4. 积累和贮藏价值 货币被人们当作社会财富的一般代表保存起来 贮藏金银是典型形态 银行存款储蓄，直接储存纸币1. 职能视角的界定|考研| 考研网 u$wG 货币是在交换中被普遍接受的东西 5432 考研论坛是考研人的网上考研家园，主要提供考研资料下载 ,学习讨论c F 价值尺度与流通手段的统一是货币2. 一般等价物 VZ hEY8
5、5 从商品世界分离出来专门充当其他商品统一价值表现的特殊商品：贵金属%b mvJ W4MKM“B 市场经济中的一般等价形态：纸币 5432 考研论坛x/Ix( 政治,考研医学,金融联考,MBA,法硕)YlY3. 货币与流动性 流动性是相对商品或金融资产交易的概念 流动性在交易过程中专指货币 5432 考研论坛是考研人的网上考研家园，主要提供考研资料下载,学习讨论等nZY0R Z4.社会计算工具与社会选票 社会需要就是社会计算，货币是工具 消费者用货币购买商品决定了社会生产，相当于用货币投票二、货币制度 f MV:A f8（一）货币制度构成1. 货币制度： 指国家以法律形式确定的货币流通结构和组
6、织形式 ,包括:考研,考研网,考研论坛, 考研资料,考研资讯,考研英语考研数学考研政治,考研医学,金融联考,MBA,法硕O 币材的确定 Vy;)_T 货币单位的确定：货币单位名称和单位“值” 流通中货币种类的确定：主币与辅币 对不同种类货币铸造发行的管理.Du*Y8!D+y -W 对不同种类货币的支付能力的规定2.与货币制度有关的概念E; Ub2lz!|U 本位币，也称主币，是一国的基本通货，一般作为该国法定的价格标准。最小规格是 1 个货币单位 辅币，本位币以下的小面额货币，是本位币的等分面值, 辅币一般为不足值的货币，依靠法定比例强制流通 无限法偿，法律保护取得这种能力的货币，指无论支付
7、数额有多大，无论属于何种性质的支付，对方都不能拒绝接受。x+a6C+ y 有限法偿，指在一次支付中，若超过规定的数额，收款人有权拒受，但在法定限额内不能拒受。 格雷欣法则，即劣币驱逐良币规律，指在金银复本位制度下两种实际价值不同而法定价格相同的货币同时流通时，市场价格偏高的货币（良币）就会被市场价格偏低的货币（劣币）所排斥，良币退出流通被贮藏，而劣币充斥市场 货币替代，信用货币制度下，本外币之间出现币值不稳定时，趋软的货币就会被抛售，趋硬的货币被抢购、收藏 （二）货币制度的发展演变1. 人民币是中国大陆的法定货币 主币单位为元，辅币单位为角和分，都具有无限法偿能力 1948 年 12 月 1
8、日发行人民币 1955 年 3 月 1 日发行新人民币 目前，人民币主币 7 种券别，辅币 6 种券别 5432 考研论坛i2CDSGOh)MI 1998 年欧洲中央银行成立考研,考研网, 考研论坛,考研资料, 考研资讯 ,考研英语考研数学考研政治, 考研医学,金融联考,MBA,法硕/|-TY*R9!S 1999 年 1 月欧元正式启动|考研|考研网r“A$2P Xz t 2002 年 1 月欧元现钞正式流通，同年 7 月原有货币停止流通|考研 |考研网 2Wf e%;T2. 欧元 欧元纸币 500、200、100、50、20、10、5；硬币 2 欧元、1 欧元、50 欧分、20 欧分、10
9、欧分、5 欧分、2 欧分、1 欧分 欧元区国家： 12 国法国、德国、意大利、荷兰、比利时、卢森堡、奥地利、爱尔兰、芬兰、西班牙、葡萄牙、希腊 5432 考研论坛是考研人的网上考研家园，主要提供考研资料下载,学习讨论等 bbs.5 本章思考题 s h*qV.h/n1.谈谈你对货币本质的理解。M 2.简述货币形态的演化过程。5432 考研论坛是考研人的网上考研家园，主要提供考研资料下载,学习讨论等 7w0tj0L8oG2sJ(t#g C 对资金供给者来说，直接融资的风险比间接融资大得多，需要直接承担投资风险 %N.811gm“ v3.间接融资的优点与局限性 5432 考研论优点： 灵活便利：期限
10、、数额、利率 安全性高：资金所有者安全性高 规模经济：借款数额与资产规模有关（三）股份公司 1. 股份公司的形式：有限责任公司；股份有限公司2.股份公司与信用： 股份公司存在的基础：信用关系的普遍发展 3Zx: 信用关系的原则：有限责任，从而使股票成为广泛的投资对象3.所有权与经营权的分离 股份公司实现了所有权与经营权分离S/ 经理阶层的形成 VlM:y.M思考题Ts4Ll+P/O61.简述商业信用的作用与局限性。2.简述直接融资的优点与局限性。第 3 讲 利息与利率 利息 5432 考研论坛 dhW+FU9u 利率及其期限结构 利率的决定 5432 考研论坛是考研人的网上考研家园，主要提供
11、考研资料下载,学习讨论等La6E 利率的作用 |1、利率的期限结构 5kW8rN/U b B/w同一种利率在某一时间对应不同的期限，不同期限的利率存在高低差异，形成了利率的期限结构2、即期利率与远期利率远期利率，隐含在给定的即期利率中的从未来某一时点到另一时点的利率（计算公式见教材第 87 页）|考研 |考研网 Q/X:F0Tw6n+c 考研数学考研政治,考研医学,金融联考,MBA, 法硕1kZ,w%Zybc MX3、债券到期收益率与收益率曲线*e5F Yp到期前分期支付的利息和到期归还本金的现值与债券市价相等时的折现率 )C(ph g+X三、利率的决定|考研|考研网 Q1je-R 利率的高低
12、取决于总利润在贷款人和借款人之间的分割比例|考研|考研网,8M!A;qmCxz 利率具有三个特点：长期内平均利润率处于下降趋势，影响利率出现相同的趋势；利润率下降缓慢，利率比较稳定；利率决定具有一定的偶然性2.西方经济学利率决定理论观点 7P5tm0 -| q 实际利率理论：强调非货币实际因素，如生产率与节约对利率的决定作用 5432 考研论坛是考研人的网上考研家园，主要提供考研资料下载,学习讨论等-c!Zb+zc.D 凯恩斯的货币供求均衡理论：利率决定于货币供求，货币需求量基本取决于人们的流动性偏好 *z6b vI8Bf 罗宾逊、俄林的可贷资金论：利率由储蓄、投资、货币供求变化等因素综合决定
13、的：考研, 考研网,考研论坛,考研资料,考研资讯, 考研英语考研数学考研政治,考研医学, 金融联考,MBA,法硕!t$a/l.a3enwO nC*x$S6E|#TX-|（三）货币兑换问题|考研|考研网$T1F.V3q gV1、完全可兑换（自由兑换）考研,考研网,考研论坛, 考 本外币自由兑换，自由出入境 5432 考研论坛是考研人的网上考研家园，主要提供考 居民与非居民均可持有外汇，彼此支付无限制2、不完全可兑换 5432 考研论坛 经常项目可兑换，资本项目不可兑换!xlV LK-X*u oF 自由铸造、自由流通、自由输出入，无限清偿 u dO2k-g!K%e 3F 辅币和银行券可按其票面值自
14、由兑换金铸币 5432 考研论坛 3Ag8a2 .铸币平价3. 黄金输送点F 4.8665+0.03=4.8965 |考研|考研网%?, Z/gLjF 4.8665 -0.03=4.8365(二)金汇兑本位制与金块本位制: 黄金平价9z 1. 共同特点：金币不再自由铸造、自由流通，只流通 银行券SR7N4m( aaS2. 黄金平价 ：单位货币所代表的金量(三) 布雷顿森林体系下：黄金平价 5432 考研论坛!K:G“bo-aq h黄金美元本位制、固定汇率制 z pK9vybW双挂钩 1 美元= 0.888671 克纯金=1/35 盎司(四)汇率决定理论1、国际借贷说（国际收支说） 英国经济学家
15、戈申 1861 年提出 解释金本位制度下汇率变动的原因 流动债权大于流动债务；外汇汇率下跌；流动债权小于流动债务；外汇汇率上升 5432 考研论坛是考研人的网上考研家园，主要提供考研资料下载, 学习讨论等dW0e+7yf2、购买力平价说 PPP5432 考研论坛是考研人的网上考研家园，主要提供考研资料下载,学习讨论等g d9A0aYJso-m 瑞典经济学家卡塞尔 1916 提出 绝对购买力平价： e = PT / PT* 相对购买力平价：543 讨论等 fe / e = （PT / PT ） /（ P*T / P*T）5432e = e （PT / P*T ） （ P*T / PT ）考研,
16、考研网,考研论坛,考研资料, 考研资讯 ,考研英语考研数学考研政治, 考研医学, 金融联考,MBA, 法硕 购买力平价理论的简单评价：前提条件严格：两国具备相同或相似的生产结构、消费结构、价格体系。局限性：5432 考研论坛 $A 计量检验中存在技术上的困难B 短期看，汇率会暂时偏离购买力平价考研,考研网,考研论坛, 考研资料, 考研C 长期看，实际经济因素变动使名义汇率与购买力平价产生永久性偏离e3、汇兑心理说 法国经济学家阿夫特里昂提出 人们心理判断与预测是决定汇率的最重要因素 /uI3e(lL“c*gx4、货币分析说 20 世纪 70 年代 H.G.约翰森倡导提出 9z1k 基础: 购买
17、力评价 模型：e = PT / PT*=(M/KY)/(M * /K * Y *)=(M/ M * )(K * Y */ KY)5.金融资产说 5432 考研论坛!O :dQ-v+d:p 20 世纪七十年代兴起的理论 :认为投资者对金融资产的选择引起资本跨国流动，从而影响汇率变动四、汇率的作用|考研|考研网 dn3?4G -M（一）汇率变化的经济影响 1.汇率与外贸进出口本币汇率下降可以起到抑制进口、刺激出口的作用，改善贸易状况。反之，不利于贸易平衡2.汇率与物价 5432 考研论坛是考本币汇率下降引起国内进口消费品和原材料价格的上涨，对其他商品的价格上涨起到拉动作用。汇率上升，有助于抑制国内
18、物价上涨3.汇率与资本流动 汇率变动对长期资本流动的影响较小，长期资本主要受利润和风险影响。|考研| 考研网;qDu%m4j%r 汇率变化对短期资本流动的影响较大，本币汇率下降可能引起短期资本外流，从而进一步加剧本币汇率的下跌（二）汇率发挥作用的条件1.进出口商品的需求弹性、供给弹性 5q-S,V)u,/W2.市场体系与市场调节机制的发育程度 5432 考研论坛i4?3.汇率制度的安排选择（固定与浮动汇率之争）Y4_wS（三）汇率风险1、风险类别 5432 考研论坛4_j3G 交易汇率风险：涉外经济活动中发生 折算汇率风险：跨国公司会计核算时发生|考研| 考研网.WCe(b6j3a 经济汇率风
19、险：对经济长期发展产生影响 5432 考研论坛+q_9d6Y?z2、影响领域 进出口贸易：外贸企业承担的由于支付时间差产生的风险 外汇储备：货币当局承担的储备资产结构不合理产生的风险 5432 考研论坛zMnPU9Us 外债负担：本国政府、企业等经济主体承担的债务货币升值带来的负担本章思考题|考研|考研网 61Y 交易价格，货币资金借贷交易价格-利率、金融工具买卖交易价格-行市 5432 考研论坛ARi$eUH5i# （二）金融工具（资产）及其基本特征1.金融工具（资产）H aw)K3C+e4GG_| 期限性，偿还期限（两个极端） 流动性，变现能力（市场本身和交易主体） 风险性，信用风险、价格
20、风险等 收益性，利息、股息和价差收益考研,考研网,考研论坛, 考研资料, 考研资讯,考研英语考研数学考研政治,考研医学,金融联考,MBA, 法硕#Ao5Zb6P （三）金融工具的收益率1、名义收益率，票面收益与票面额之比_lpE8n平均收益率=8.42%+0.57%=8.99%“z|cP!Mq（四）金融市场的功能|考研|考研网 c1. 金融市场的基本功能a)动员储蓄、配置资金 b)转移、分散风险功能c)资产定价、发现价格 d)提供流动性 降低金融交易成本 mu% 2.金融市场功能发挥的条件 完整的信息：交易决策的基础 市场供求决定的价格：资金配置效率的关键二、货币市场 | V-N%G!v*I（
21、一）货币市场及其特点考研,考研网, 考研论坛,考研资料, 考研资讯,考研1.货币市场考研,考研网,考研论坛 货币市场是指以期限在一年以内的金融工具为媒介进行短期资金融通的市场2.货币市场的特点:a 交易期限短 b 交易目的是解决短期资金周转需要 c 交易工具有较强的货币性 5432 考研论坛9|LcSf*dN9V考研,联（二）票据与贴现市场1.商业票据的无因性与融通票据 5432 考研论坛是考研人的网上考研家园，主要提供考研资料下载 ,学习讨论等 V-Y9PYy 商业票据的无因性：商业票据只反映商品交易产生的债权债务关系，而不反映交易的内容 k4JNN-L -_ 融通票据：由非金融公司发行的，
22、无交易背景只是单纯以融资为目的的票据2.商业票据市场型态 5432 考研论坛 H4J2r0n 票据承兑（市场）：汇票付款人或指定银行确认票面记载事项，在票面上作出承诺付款并签章的一种行为 票据贴现（市场）：票据持有人在票据到期前，向金融机构贴付一定利息所作的票据转让|考研|考研网（三）银行间拆借市场|考研| 考研网vTow1.同业拆借市场 5432 考研论坛 7XT * 同业拆借市场是指各类金融机构之间进行短期资金拆借活动所形成的市场 ,W:P wn“d, x%u2.同业拆借市场的层次 5432 考研论坛 D+GfU%oH%5t 银行业同业拆借市场，银行之间P8|6Tilz4z 短期拆借市场，
23、银行与非银行金融机构之间（四）国库券市场r h+/tl1.发行市场，通过一级自营商承销)B(Gp$c/b2.流通市场，贴现、买卖和回购交易3.回购市场，交易双方签定回购协议，卖方承诺在未来某个时间将所出售证券买回。分为正回购与逆回购 5432（五）可转让大额存单市场 K5k1.可转让大额定期存单 可转让大额存单 CD 是 1961 年美国花旗银行创造的一种金融工具 yMlx1Q0q 特点：不记名，可转让；面额大且固定；利率比同期限存款高；期限在 1 年内，到期前不能提前支取2.可转让大额存单的发行与交易|考研| 考研网o)B N“WLuL.p*GI q 发行方式：批发发行，零售发行 5432
24、考研论坛是考研人的网上考研家园，主要提供考研资料下载,学习讨论等.uz/r6O -|$:_#n 流通交易，做市商制度 VK1IG!eUZb I y,z(l 三、资本市场|考研|考研网 6i na5Ms$_*H（一）资本市场及其特点考研,考研网, 考研论坛,考研资料, 考研资讯,考研英语考研数学考研政治,考研医学,金融联考,MBA,法硕-Qo9yQ(h h1.资本市场: y 资本市场是指以期限在一年以上的金融工具为媒介，进行长期性资金交易活动的场所.2.资本市场的特点 交易工具期限长 交易目的是解决长期投资性资金供求需要|考研| 考 借贷和筹资规模大，满足长期投资项目需要（二）股票市场|考研|考
25、研网P1、 股票：股份公司发行的权益凭证，证明持有者对发行公司资产和收益的剩余要求权（索取权） 。分为普通股和优先股2、证券交易所：一般采用公司制或会员制；通过竞价方式进行交易 bbs.543、 柜台交易市场 OTC：无固定交易场所，交易未公开上市的证券，交易双方协商定价4、 上海、深圳证券交易所：1990 年 11 月和 1991 年 7 月分别成立；1999 年 12 月证券法实施（三）债券市场 5432 考研论坛r:aY l.t1、债券：由政府、企业、金融机构发行的资金借贷凭证，一般载明面额、期限、利率、付息方式等要素2、债券市场：多为场外市场 OTC，少数在交易所内交易。分为发行市场和
26、流通市场 5432 考研论坛 S8H$UlNo9A3、公募发行与私募发行：公募，公开向不确定多数投资者发行证券；私募，发行人直接向特定少数投资者发行证券 c7f1J/Z#v2B四、其他金融市场|考研|考研网 9f（一）衍生工具市场1.金融衍生工具 5432 考研论坛)Y:F3hKSh 金融衍生工具是在原生金融资产的基础上衍生出来的，根据当前约定的条件在未来规定的时间就约定的原生金融资产或变型金融资产进行交易的标准化合约考研,考研网, 考研论坛,考研资料, 考研资讯,考研英语考研数学考研政治,考研医学,金融联考,MBA,法硕-E#4q k0D x%R(p22 .衍生工具发展的原因 规避利率、汇率
27、风险，逃避金融管制 理论和技术的发展 3.远期合约与期货市场 远期合约：货币远期合约、利率远期协议等，交易集中在金融机构之间或金融机构与客户之间 5432 考研论坛是考研人的网上考研家园，主要提供考研资料下载,学“m 期货：外汇期货、利率期货、股票指数期货等，集中在有组织的交易所内进行8s|“Qe 伦敦国际金融交易所 LIFE，芝加哥商品交易所国际货币市场 CBOT（IMM）4.期权与互换 |考研|考研网$c!GOc I_4e:s-v8k 期权：合约买方向卖方支付一定费用的基础上，拥有在未来某一时间，按照合约价格向卖方购买或出售一定数量金融资产的权利。这种合约交易形成期权市场 期权类型：看涨期
28、权（买权） ；看跌期权（卖权） 互换：货币互换、利率互换考研,考研网,考研论坛, 考研资料,考研资讯,考研英语考研数学考研政治,考研医学,金融联考,MBA, 法硕.Zw$M!sC(l“tFS5.金融衍生工具的发展考研,考研网, 考研论坛,考研资料, 考研资讯,考研英语考研数学考研政治,考研医学,金融联考,MBA,法硕EEdn7I d1QD 一般衍生工具，由传统金融工具衍生出来的比较单纯的衍生工具，期货、期权、互换 5432 考研论坛是考研人的网上考研家园，主要提供考研资料下载,学习讨论等 8V6P3I4Z b7a;M J 混合工具，传统金融工具和一般衍生工具组合而成的，介于现货市场和金融衍生工
29、具市场之间的产品，如可转换债券、认股权证等 复杂衍生工具，以一般衍生工具为基础，经过改造或组合而成的新工具，如期货期权、互换期权等6.金融衍生工具的风险 1995 年巴林银行倒闭 CDWt$S%I 1998 年“长期资本管理公司 LTCM” 危机 5432 考研论坛 6CNcr（二）基金市场 5432 考研论坛:aNN5MC#1、投资基金 u:Nl,j ?.Q8o 投资基金是一种集合投资制度，发起人通过发行基金受益凭证募集资金，托管人委托经理人运作，专门进行证券投资，依据经营状况分享投资收益2、基金组织形式 契约型基金，委托人、受托人、受益人三方签定信托契约，形成的投资代理制度 公司型基金，按
30、照股份公司模式运行的基金；分为封闭式基金和开放式基金（共同基金）3、私募基金，非公开发行，特定少数投资人的资金组成，有特定的投资方向 对冲基金，采用多头与空头组合投资，锁定收益，利用衍生工具产生杠杆效应，以小博大，获取高收益考研, 风险投资基金，以直接权益投资方式对处于创业阶段，具有良好前景的公司进行投资4、货币市场基金，以投资商业票据、银行承兑票据等货币市场工具为主的基金5、养老基金，通过发行受益凭证募集社会养老保险资金，委托专业基金管理机构，投资于实业、证券或其他项目，实现保值与增值目的5432 考（三）外汇市场1.外汇市场的参与者:外汇银行、企业、单位、个人、经纪人等|考研|考研网 2m
31、UYf 项目评估 bbs.51K道琼斯 30 指数 |考研|考研网（二）市场效率1. 资本市场有效性假说:市场依据信息迅速调整价格的能力 :K8m(p t“BF1I 资产之间相关性对组合风险的影响: 正相关性越强,资产组合降低风险程度越低;负相关越强,资产组合降低风险程度越高 资产组合风险:5432 考研论坛是考研人的网上考研家园，主要提供考研资料下载,学习讨论等+a m88j|GV Hp = wi 2 i 2 + 2 wi wj i ji j 1/2 考研,考研网, 考研论坛,考研资料,考研资讯,考研英语考研数学考研政治, 考研医学,金融联考,MBA,法硕-rm4. 资产组合风险类型 543
32、2 考研论坛是考研人的网上考研家园，主要提供考研资料下载,学习讨论等,_Af8N/+K 非系统性风险，通过增加资产种类可以抵消掉的风险 系统性风险，无法通过增加资产种类数量而消除的风险|考研|资产组合风险与资产数量 zCK（三）有效资产组合与最佳资产组合 5432 考研论坛是考研人的网上考研家园，主要提供考研资料下载 ,学习讨论等Z“jP2P3L%U7v1. 效益边界理念：在相同的风险度上应取得最高收益2. 有效资产组合：风险相同预期收益率最高的资产组合；在资产组合曲线上称为效益边界线段 5432 考研论坛是考研人的网上考研家园，主要提供考研资料下载,学习讨论等A |,f“TJV3. 最佳资
33、产组合：取决与投资人的风险承受能力三、资产定价模型（一）资产定价模型的理论基础|考研| 考研网 3Re xlx wL1. APM 目标：找到合适的贴现率考研, 考研网,考研论坛,考研资料,考研资讯,考研英2.资本市场理论 Wk6GQ5p$V/Dy 无风险资产：政府债券 F5432 考研论坛是考研人的网上考研家园，主要提供考研资料下载,学习讨论等)Z I$i cy 风险资产组合：股票市场所有资产组合代表社会所有风险资产集合 市场组合 M5432 考研论坛是考研人的网上考研家园，主要提供考研资料下载,学习讨论等 8t-P5Z!k*s 新资产组合 F+M 的收益与风险： p=wf f+wm m DC
34、 C543x L8D#本章思考题1、面值位 100 元,年利息收益为 6 元(按年付息),计算 3 种不同期限和不同市场利率条件下的债券市场价格 5432 考研论坛#w:q6W2?+v:A 市场利率 6% 4% 8%ng2C A#yw)t1 年期 5432 考研论坛 LkH 10 年期 永久性 5432 考研论坛n#Qc第 7 讲 金融中介概述| 考研|考研网 A+wKqH/j 金融中介 5432 考研论坛 0O2h N4W$ HO 西方国家金融中介体系 bbs.5432 .net2r-e2*d 中国金融中介体系 国际金融机构体系一、金融中介 5432 考研论坛是考研人的网上考研家园，主要提供
35、考研资料下载,学习讨论等 4 N3A（一）金融中介的界定 5432 考研论坛/0w5p/E0T7X1.金融中介 金融中介，也称金融机构，指专门从事各种金融活动的组织，包括间接金融活动中的金融交易媒介体和直接金融活动中的中介服务机构等2.金融中介机构 间接融资中介机构，商业银行、信用社等 直接融资中介机构，投资银行、证券机构等| 考研|考研网 ckk 其他金融中介机构，保险、信托、租赁等机构 le（二）金融中介的特殊性pmn fV-|5A ol1.经营的特殊性 5432 考研论坛是考研人的网上考研家园，主要提供考研资料下载,学习讨论等:h9K,_ 经营对象：特殊商品货币资金 经营内容：货币收付、
36、借贷和相关金融活动2.经济关系的特殊性 2S5 Ok4-dwSq(Q 金融中介与客户之间形成借贷或投资关系 经营原则：恪守信用| 考研|考研网|3.行业的特殊性 金融中介承担较大风险性：风险的集聚 具有明显的公共性：影响范围较广（三）金融产业与一般产业的比较 5432 考研论坛aw(Q6N!BB7E“b$*LeI1. 金融资产极高的持有率，金融资产大大超过实物资产2. 权益资本极低的保有率，权益资本占总资产的比率很低 $T(b D.t/f3. 高风险与高关联性、传递性4. 大型商业银行国有化，各国对金融中介实施严格监管考研,考研网,考研论坛,考研资料, 考研资讯,考研英语考研数学考研政治,考研
37、医学,金融联考,MBA,法硕 5. 金融中介与其他产业部门有相同的经营目标：追求利润二、西方国家的金融中介体系 1lMU2rg（一）中央银行与存款货币银行1.中央银行| 考研 |考研网yC8B(j6kc9n n 中央银行是一国的货币当局(monetary authority)， 不以盈利为目的 专门进行宏观调控与金融管理的机构 5432 考研论坛“DrImjS2.存款货币银行 存款货币银行，也称商业银行，以经营工商业存放款为主,提供多种金融服务的机构 5432 考研论坛是考研人的网上考研家园，主要提供考研资料下载,学习讨论等#W(U%u$om wzQW（二）其他金融机构,S_D“g4O!iL0
38、7|fN: 政策性银行是政府设立、贯彻执行国家产业政策、区域发展政策的金融机构 不以盈利为目的，靠财政拨款和发行金融债券获得资金 5432 考研论坛是考研人的网上考研家园，主要提供考研资料下载,学习讨论等2.投资银行 投资银行，为工商企业办理投资业务的银行,英国商人银行、日本证券公司，还有开发银行、投资公司、持股公司等名称+zF Q$D B5g 投资银行主要靠发行股票和债券筹资；业务以有价证券投资、包销股票债券、企业创建、并购和改组 5432 考研论坛 8s | Mp 3.金融公司 金融公司，服务消费者的专业金融机构 5432 考研论坛 9ZA$j9H)h -r!o 资金来源靠货币市场发行商业
39、票据，资本市场发行股票债券，资金应用于耐用消费品贷款 5J.h6x3 Ez ?4.储蓄银行 5432 考研论坛D3By 储蓄银行，专门经办居民储蓄并为居民个人提供金融服务的金融机构 名称中一般不带银行字样，如：Thrift I-o4FrJT8j gG5.抵押银行 抵押银行，以不动产为抵押从事长期贷款的专业银行| 考研|考研网 G%T#INL/y（二）政策性银行1、 1994 年从国有独资专业银行中分设出来| 考研|考研网g.Z2、国家开发银行，开发投资金融服务 5432 考研论坛是考研人的网上考研家园，主要提供考研资料下载, 学习讨论等 2Vt6U#fQ3、中国进出口银行，贸易融资服务W f
40、?4、中国农业发展银行，农业政策性金融服务（三）国有商业银行1. 中国工商银行，1984 年从人民银行中分设2. 中国银行，1979 年从人民银行中单设，2004 年 8 月改制为股份制商业银行3. 中国建设银行，1979 年从财政部独立，2004 年 9 月改制为股份制商业银行4. 中国农业银行，1979 年恢复设立考研, 考研网,考研论坛,考研资料,考研资讯, 考研英语考研数学考研政治,考研医学,金融联考,MBA,法硕#wprB0i（四）其他商业银行1. 交通银行，1986 年成立，总部在上海2. 中信实业银行，1987 年成立 5432 考研论坛-?6y8LR“_7-h 3. 8 家全国
41、性股份制商业银行：光大、华夏、民生、广发、深发、招商、兴业、浦发考研,考研网,考研论坛, 考研资料,考研资讯,考研英语考研数学考研政治,考研医学 ,金融联考,MBA,法硕!VS)x)O1R*n?k _i#j?4. 112 家城市商业银行，上海银行等考研,考研网, 考研论坛,考研资料,考研资讯,考研英语考研数学考研政治, 考研医学,金融联考,MBA,法硕Dx+E.t7iTm（五）信用社|考研|考研网 Q+Q a 1. 农村信用社 2. 城市信用社 5432 考研论坛是考研人的网上考研家园，主要提供考研资料下载,学习讨论等 2-X|9k（六）非银行金融机构 o%E/K-U1KpQ -i(hf1.
42、金融资产管理公司，1999 年成立 4 家公司 2. 投资银行、券商，分为综合类和经纪类公司)|b Zn6Z?3. 信托投资公司 4. 金融租赁公司 bbs 5. 财务公司，1987 年开始出现$a %JGS;xM/M6. 邮政储蓄，1986 年开始承办邮政储蓄业务 |考研|考研网-L+nF 7. 保险公司 8. 投资基金 bbs.5432.nc（七）外资金融机构 5432 考研论坛是考研人的网上考研家园，主要提供考研资料下载,学习讨论等 3O(Z5A1、外资金融机构的组织形式 bbs. 代表处 经理处 5432 考研论坛/P)B?V?2k 子银行 联营银行 考研,考研网,考研论坛, 考研资
43、料,2、在华外资金融机构 5432 考研论坛 外资银行 5432 考研论坛是考研人的网上 外资保险公司 外资投资银行 其他：金融公司等M;WJr 三、国际金融机构体系（一）国际金融机构的形成与发展1.起源：1930 年 5 月国际清算银行 BIS 成立2.发展：二战后，世界银行和国际货币基金组织、泛美开发银行、亚洲开发银行、非洲开发银行和阿拉伯货币基金组织等先后成立|考研|考研网Cxz3.国际金融公司 IFC，1956 年 7 月成立，主要向发展中国家私人企业新建、改建和扩建提供资金；资金来源于股金、 借款和收益 |考研|考研网“u（三）国际清算银行 BIS5432 考研论坛是考研人的网上考研
44、家园，主要提供考研资料下载,学习讨论等 6r3C I“zthp 1、1930 年 5 月成立，总部设在巴塞尔 “qAX, 2、功能：各国中央银行的中央银行 5432 考研论坛 X*TR,CbZr3. 国际货币基金组织的宗旨是什么？第 8 讲 存款货币银行 5432 考研论坛l7u%uH+2. 资本主义的发展迫切要求建立资本主义银行 5432 考研论坛J“HS xKa （一）分业经营与混业经营1、分业与混业并存 +u“e9C+S F9DjARNm 20 世纪 30 年代开始分业与混业并存：1933 年美国通过了Glass-Steagall Act ，银行分为投资银行和商业银行，业务分离 德国、瑞士和北欧国家继续保持混业经营，理由是业务多样化可以吸引客户、了解客户、增加利润、分散风险|考研|考研网m2、美日等国的转向 20 世纪 70 年代以来，全能化、综合化成为商业银行发展的主流 1998 年日本颁布 金融体系改革一揽子法 （称为金融 Big bang）允许金融机构跨行业经营业务 1999 年 10 月，美国通过
