1、第8章 公司层战略,安立仁 西北大学经济管理学院,8.1公司层战略的层次与方向,(a)相关发展 (b)相关多样化 (c)无关多样化,8.1公司层战略的层与方向,多元化的层次 低层次多元化 单一事业型：超过95%的收入来自于某一项业务 主导事业型：70%95%的收入来自于某一项业务 中高层次多元化 相关约束型：主导业务70%，共享产品、技术、分销渠道。 相关型：主导业务不到70%，事业部之间联系有限 高层次的多元化 不相关：主导业务不到70%，事业部之间通常无联系,8.2企业多元化的原因,采用多元化战略的理论 业务组合风险理论 逃避业务萎缩理论 组织规模理论 系统效果理论 集团增长理论 增强企业
2、整个战略竞争优势 多元化战略创造价值 其他原因 削弱竞争对手的市场影响力 通过业务组合降低管理者的就业风险,8.2企业多元化的原因,高 低共享活动水平，各事业部经营层面的相关性,低 高 公司层面的相关性：公司传递知识的能力,8.3相关多元化,原理 范围经济性 经营层面的相关性 共享各种经营资源（平台） 产品、技术、渠道、售后服务体系 通过共享各种经营资源来提高企业的竞争力 通过共享经营资源使企业的总成本降低 公司层面的相关性 核心竞争力的传递 企业文化与企业精神 技术在各事业部之间的传递 增强市场影响力,8.3相关多元化,相关多样化（related diversification)是在现有的市
3、场和产品之外拓展，但仍然保留在范围稍宽的“行业”内。 后向一体化（backward integration)指沿着与公司当前业务的输入（即价值系统的前端）有关的活动伸展，例如，原材料、机器、劳动力制造性企业的重要输入。 前向一体化（forward integration)指沿着公司的输出有关的活动伸展（即价值系统的下端），如运输、销售、维修和售后服务等。（纵向一体化（vertical integration)是二者之和的一种简称） 横向一体化（horizontal integration)指发展那些与公司当前的活动相竞争或相互补充相互支持的活动。,后向一体化,原材料生产,运输,原材料供应,零部
4、件供应,机器供应,财务,零部件生产,机器生产,产品/工艺的 研/发,副产品,制造商,互补产品,竞争产品,维修和售后服务,营销信息,运 输,分销分部,水平一体化,前向一体化,8.4不相关型多元化,无关多样化（unrelated diversification)是指脱离现在的行业，进入那些从表面上看与现在的产品和市场无关的产品和市场内。 可能通过财务经济创造价值 原理：财务经济性 有效的内部资本市场配置 总部为公司决定资本应该流向哪个事业部，这比外部决定资本流向更为有效； 重组：将被收购公司表现不佳的部门出售，对剩下的部门实施严格的财务监管。收购外界公司并重组其资产以达到财务经济性的目的，这个过程
5、往往是既有得又有失。,企业的成长最终是要落实到企业产品的市场上来，企业成长的标志是销售额的成长。 企业的成长战略就是要解决企业成长领域、成长方式。,8.5企业的成长,8.5企业的成长,密集性成长 指企业在原有生产范围内充分利用在产品和市场方面的潜力来求得成长发展，也可称作集约性成长 市场渗透（提高现有市场销量、占有率） 市场开发 产品开发 退出和巩固,8.5企业的成长,一体化成长 一体化的概念 一体化在我国企业重构中的作用 一体化使企业生产要素的优化重组得以实现 一体化有利于实现生产的专业化 水平一体化有利于实现规模经济和加速科技进步 一体化成长的优势和风险 优势：降低市场交易费用 风险：管理
6、风险（将市场风险化为管理风险、退出风险） 实现一体化成长的方式 收购 合并,8.5企业的成长,企业集团 企业组织形式的演进 家庭手工业阶段 手工工场阶段 以大机器生产为基础的工厂制阶段 现代公司阶段 大公司与企业集团阶段,企业集团的产生和发展 国外企业集团的产生和发展 我国企业集团的产生和发展 企业集团的概念和基本特征 以产权联结为主要纽带，以母子公司为主体 必须有一个能起主导作用的核心企业（集团公司/母公司/控股公司 企业集团是一个法人集团：母公司、子公司和其它成员企业均具有法人资格，为法人企业，依法享有民事权利和承担民事责任。 具有垂直控制的分层组织结构：核心、紧密层、半紧密层、二级子公司
7、、松散层 集团母公司应至少拥有5个以上控股子公司,8.5企业的成长,组建企业集团的方式 市场方式：投资、兼并、收购 分立式 对外投资式 购买兼并式 承担债务式 补偿式 等值换股式 租赁、承包式 半市场方式 同一所有制下的企业的所有者根据市场和企业发展的需求所进行的产权重组和产权划转。 适用于中国的国有企业,8.5企业的成长,8.6企业发展的其他战略,退出或清算 巩固 市场渗透 产品开发 市场开发,退出或清算,为实现其有形资产价值而将公司全部资产分块售出被称为清算（liquidation) 在许多市场，公司的产品或资产的价值会随着时间而发生变化，在这种情况下，关键问题可能是果断地放弃或购买这些产
8、品或企业。这对那些做投机买卖，如能源、金属、土地或房地产等的公司来说尤为重要。,退出方案经常被忽视，虽然在许多种情况下市场中全部或部分地退出是最明智的行为。,退出或清算,大型企业或分散化的公司将其子公司看作为可以买卖的资产，看成是整个公司组合的一部分。 有时企业常以通过将自己的权利转让给其它组织的方式从市场中退出。 退出的一种极端形式是清算，当组织变得难以站稳脚步时自愿或被迫的清算也许是组织唯一的出路。 在其它情况下，不断变坏的经营状况可能会要求公司，从一些活动中退出以积累和保存资金，或减少损失。,退出或清算,以下三种情况尤其适合于采用清算战略： 公司已采取了收缩和剥离战略，但均未成功； 公司
9、除清算外的惟一选择是破产。清算是有序、有计划地将企业资产进行可能的、最大程度的变现的方法。企业可以首先依照法律宣布破产，然后对各分公司进行清算以得到资金。 公司股东可通过出售企业资产而将损失降至最小。,巩固,巩固意味着虽然公司的产品系列、种类和市场不变，但公司的经营方式要发生变化。 在增长型市场中的巩固：在增长速度很快的市场内经营的企业想通过与市场一起增长来保持其市场占有率。不能与竞争保持同步增长可能意味着企业的成本结构毫无竞争力。 成熟市场中的巩固：改善成本结构保护市场地位。 在衰退的市场中的巩固：巩固要做重大的变革。 在市场从成熟型向衰退型转化过程中的巩固：组织可能会采取一种称为收获的战略
10、，即从它的强大的实力地位中获取最大的报偿和收益，通过技术和销售特许，或租赁设备等方式可以获得上述目标。,市场渗透,是一种立足于现有产品，充分开发其市场潜力的企业发展战略，因而它也被称为企业最基本的发展战略 当整个市场都在增长或能使其增长时，对于那些只占有少量市场份额以及那些新进入市场的公司来说，获得市场份额相对容易些。 相反，在稳定的市场中却很难实现市场渗透。经验曲线理论说明：在成熟市场中更难实现市场渗透，因为市场领先者的有利的成本结构，会防止占有少量市场份额的竞争者侵入市场。 在衰退的市场中，市场渗透的可能性取决于是否有其它公司从市场中退出，如果有，则对某一个公司而言，提高那个市场的占有率会
11、相对容易些。,产品开发,企业可能认为它现有的产品/市场不能为其提供足够的机会，因而现有知识、能力和技术的基础上寻找新的替代品。在产品开发的情况下，公司在改变产品或开发新产品时仍保持当前市场的信誉。 当公司研发能力很强时，就很喜欢采用产品开发战略。 当产品生命周期很短时，产品开发往往成为公司的主要战略。 产品开发战略的投资大，风险大。,市场开发,在市场开发的情况下，企业在冒险进入新市场的同时保持它现有产品的安全性。市场开发包括 进入新的细分市场 为产品开发新的用途 或者扩大到新的地区 注意:市场开发和产品开发会相继进行，二者联系密切，因为进入新的细分市场要求开发出现有产品的替代品或新的功能和特性
12、。 在资本密集型行业内，公司的资产是专门为特定产品和技术服务的，因而不容易转产其它产品。在这种情况下公司的有特色的核心能力就主要来源于产品而不是市场，因而不断地通过市场开发来挖掘产品的潜力就是公司的首选方案。,8.7购并与重组战略,合并 合并指的是两家公司在相对平等的基础上将相互的业务进行整合。 1+12通常其拥有的资源和实力合在一起能够比各自独立发展产生具有更强的竞争优势,8.7购并与重组战略,收购 是一家公司通过购买另一家公司的部分或全部股权，将被收购公司的业务纳入其战略投资组合，从而达到更加有效地利用其核心竞争力的目的。,8.7购并与重组战略,接管 接管也属于收购的一种，但被收购的目标公
13、司往往并非出于自愿与收购者达成交易协议。,8.7购并与重组战略,实施收购的原因 为增强市场力量 横向收购 纵向收购 相关收购 为了越过市场进入障碍 跨地区收购 为降低新产品开发成本,8.7购并与重组战略,实施收购的原因 为了加快进入市场的速度 与自己开发新产品相比，风险更小 为适应产品多元化的需要 重构企业的竞争力范围,8.7购并与重组战略,阻碍收购获得成功的因素 整合的困难 对收购对象的评估不够充分 巨额或超过正常水平的债务 难以形成协同与合力 过分多元化 经理们过度关注收购 公司过分庞大,8.7购并与重组战略,有效的购并 成功收购的特性,8.7购并与重组战略,重组 精简 收缩 杠杆收购 重组结果,精简,收缩,杠杆,高昂的 债务成本,强调进行 战略性控制,债务成本降低,巨大的风险,经营业绩改善,经营业绩滑坡,劳动成本降低,人力资源流失,重组战略及其结果,
