1、一、选择1.由理财主题基本假设派生出的假设是（B ）A 财务分期 B 自由理财 C 市场公平 D 风险均衡假设2.由持续经营基本假设派生出的假设是（ A）A 财务分期 B 自主理财 C 资本再投资 D 风险报酬均衡3 一般而言，公司实施的并购实质上是属于一种（A ）A 杠杆并购 B 敌意并购 C 联合并购 D 救援式并购4.下列说法符合公司并购正效应基本动因理论解释的是（ B）A 管理主义动机 B 获取”1+12”效应C 自由现金流量假说 D 并购企业管理者的野心、骄傲自大5.企业破产的实质标准是（ A）A 资不抵债 B 缺乏偿债能力 C 经营亏损 D 不能清偿到期债务6、当企业集团采用协商价
2、格作为内部转移价格时，其上限应该是 CA 完全成本 B 标准成本 C 市场价格 D 单位变动成本（下限）7 EVA 绩效评价指标是指（B ）A 公司股票的市价总值B 经过调整的税后营业净利润减去该公司现有资产经济价值的资本成本后的余额C 经过调整的税后净利减去该公司现有资产经济价值的资本成本后的余额D 公司股票的市价总值减去该公司现有资产经济价值的资本成本后的余额8 下列项目不属于财务管理基本假设的是（A ）A 自由理财 B 资金增值 C 财务分期 D 财务主体9 按照现行法律规定，企业集团财务公司不可以从事的负债类业务是（ C ） A 吸收集团成员企业存折 B 发行财务公司债券 C 吸收居民
3、个人存款 D 同业拆入资金10 在公司并购活动中，并购双方在并购后法人资格均被注销，重新注册一家新公司，这种公司并购属于（ B） A 吸收合并 B 新设合并 C 控股合并 D 善意收购11 目标公司的管理层通过大举借债或与外界金融机构合作，收购他们所在公司，这属于（A ） A 杠杆收购 B 敌意收购 C 联合收购 D救援式收购12 企业集团采用的控股型结构模式又称为（C）A L 型 B U 型 C H 型 D M 型13 如果企业集团的中间产品或者劳务市场是强竞争性的，且子公司的相互依赖性又微不足道的情况下，企业集团采用最理想的内部转移价格是（C ）A 完全成本 B 标准成本 C 市场价格 D
4、 标准成本加成14 下列项目中属于零效应理论范畴的是（D ）A 管理主义理论 B 自由现金流假设 C 效率理论（正效应）D 自大理论15 威廉姆森认为，20 世纪最伟大的企业组织创新是（D ）组织结构A L 型 B U 型 C H 型 D M 型16 公司兼并和收购不同点不应包括（ D）A 法律行为主体不同 B 适用的法律范围不同 C 法律效果不同 D 公司收购可省去解散清算程序，公司兼并不可省去17 国有经济需控制的行业和领域不包括（A ）A 完全竞争性企业 B 自然垄断 C 涉及国家安全的行业 D 提供重要产品和公共服务的行业18 下列不属于非营利性组织特征的是（ D）A 非营利 B 非政
5、府性 C 自治性 D 政治性19 不属于非营利性组织的是（D ）A 学会 B 医院 C 共青团 D 基金管理公司20 （B ）是企业集团财务管理的基础。A 计划 B 控制 C 核算 D 战略21、企业财务战略的特征不包括 DA 从属性 B 导向性 C 长期性 D 局部性22、利用 SWOT 矩阵可帮助公司制定的财务战略不包括 BA SO B WS C ST D WT23、企业的生命周期不同阶段可算则的财务战略包括 ABCDA 初创期 B 成长期 C 成熟期 D 调整器24、下列不是救援式并购的操作方式有 CDA 白衣骑士式救援 B 紧急资金救援 C 协作式并购 D 争夺式并购25、在公司财务预
6、警系统中，财务出现风险的景气警兆不包括 CDA 现金净流量为负数 B 资不抵债 C 主导产品失去主要市场 D 或有损失数额巨大26、公司财务的预警方法不包括 DA 统计预警法 B 指数预警法 C 模型预警法 D 会计预警法27、按照公司清算原因分类，公司清算可分为 ACA 解散清算 B 普通清算 C 破产清算 D 特别清算28、企业集团按资产组织方式分类 ACDA 单向 B 双向 C 环状 D 横向29、企业集团财务管理体制的基本模式 ABCA 集权式 B 分权式 C 集权与分权相结合 D 产权式30、国际税收筹划的内容是 ABCDA 国际避税 B 国际节税 C 国际逃税 D 转嫁筹划32、下
7、列关于汇率的标价方法表述不正确的是 ABDA 直接标价法是以一定单位的外国货币作为标准，折算成等于本国货币来表示其汇率的方法B 在英国外汇市场上，英镑兑美元的汇率为 1：1.85，属于直接标价法C 间接标价法是以一定单位的外国货币作为标准，折算成等于本国货币来表示其汇率的方法D 在我国外汇市场上，人民币兑美元等于 1：6.5 属于间接标价法33、在伦敦外汇市场某交易商以 1.79 美元买入 1000 万英镑，然后又以 1.812 美元在纽约外汇市场上买出，若不考虑交易费用，可获取收益 22 万美元，这种交易不属于 ACDA 直接套利 B 直接套汇 C 间接套汇 D 套期保值34、汇率按其外汇买
8、卖的实际交割期限分类可分为 DA 即期汇率和远期汇率 B 单一汇率和复合汇率 C 官方汇率和市场汇率 D 固定汇率和浮动汇率35、在我国外汇市场上，美元兑人民币的即期汇率为 1：8.5，英镑兑人民币的汇率是 1：12，那么美元对英镑 AA 1:1.4 B 1：3.14 C 1：2.14 D 1：4.4136、下列项目中不是用来研究汇率与预期通货膨胀率变化关系理论的是 BCD A 购买力平价理论 B 国际费雪效应 C 利率平价理论 D 市场力量论37、下列项目中不是用来研究汇率与利率的变化关系的理论是 CA 购买力平价理论 B 国际费雪效应 C 利率平价理论 D 市场力量论38、假设下一年美国的
9、预期通货膨胀率为 2%，英国的预期通货膨胀率为 4%，当前的即期汇率为一美元等于 2 英镑，如果发生购买力平价，一年后英镑兑美元的即期汇率为 BA 1:2.96 B 1:1.96 C 1:3.986 D 1:4.9639、如果美国的名义利率为 10%，英国名义利率为 8%，当发生国际费雪效应时，英镑兑美元的汇率将升至为 AA 1.85% B 2.85% C3.85% D 5.85%40、如果美国一年期的名义利率为 10%，英国一年期的名义利率为 8%，英镑兑美元的即期汇率为 1：2，假设利率平价，英镑兑美元的一年期远期汇率为 BA 1.04 B 2.04 C 3.04 D 4.0441、下列项
10、目中不是由现时主题基本假设派生出的具体假设的是 BA 资金在投资 B 自主理财 C 市场公平 D 风险报酬均衡42、不是由持续经营派生出的具体假设是 BCDA 财务分期 B 自主理财 C 资金再投资 D 风险报酬均衡43、由有效市场基本假设派生出的假设是 BA 财务分期 B 市场公平 C 资金再投资 D 风险报酬均衡44、由资金增值派生的假设是 AA 风险报酬均衡 B 自主理财 C 资金再投资 D 财务分割45、由理性理财基本假设派生出的假设是 CA 财务分期 B 自主理财 C 资金再投资 D 风险报酬均衡46、公司财务战略从属于 CA 公司总体战略 B 经营单位战略 C 部门战略 D 事业部
11、战略47、下列项目中不属于家族控制性公司治理模式主要特征的是 BA 股权流动性极弱 B 股权流动性极强 D 股权主要由家族成员控制 D 员工管理家庭化48、下列说法中符合公司治理“相互作用说”理论的是 AA 谁应该从事、公司决策中收益构成公司治理的核心问题B 公司治理是一种制度安排C 公司治理是一种组织结构D 公司治理是决策机制安排49、如果股东对公司经理不满意，可以“用手发言” ，这种公司治理模式特征不符合 BCDA 银行控制主导型 B 家族控制性 C 市场主导型 D 相关利益者主导型50、业务主导型以财务控制主要适用于 AA 家族控制性公司治理结构51、在公司并购活动中，目标公司的法人资格
12、在并购后被注销，其原有资产负债在并购后成为并购方的资产负债，这种并购不属于A 吸收合并 B 新设合并 C 控股合并 D 善意收购52 当目标公司知悉自己可能会被敌意并购时，大量发行高利贷的短期债券，迫使并购方不得不考虑并购后所承担的沉重包袱，并因此减弱甚至取消并购意图。目标公司的这种防御策略不属于 ABCA代理人战 B.间谍战 C 肉搏战 D 送服毒药丸53、一般而言，公司实施的 MBO 并购实质上不是属于一种A 杠杆并购 B 敌意并购 C 联合并购 D 救援式并购54 下列说法不符合公司并购正效应基本动因理论解释的是 ACDA 管理主义动机 B 获取“1+12”效应C 自由现金流量假说 D
13、并购企业管理者的野心，骄傲自大55、公司财务战略不属于A 公司整体战略 B 公司经营单位战略 C 子公司战略 D 职能部门战略56 对经营规模大，生产经营业务多样化，市场环境差异大，要求较强适应性的企业集团而言，其组织结构模式一般不会采用 A H 型结构 B U 型结构 C M 型结构 D 矩阵型结构57、在战略投资类“瘦狗”类业务的特点是A 市场份额和业务增长率都比较高 B 市场份额高业务增长率低C 市场份额和业务增长率都比较低 D 市场份额低业务增长率高58 当企业集团采用协商价格作为内部转移价格时，其下限应该不是 ABCA 完全成本 B 标准成本 C 市场价格 D 单位变动成本59、在财
14、务危机预警的“四阶段症状”分析法中，下列说法不符合“发作期”症状表现的是A 出现盲目扩张、无效经营、缺乏有效管理等症状B 出现资不抵债、丧失偿债能力、宣布倒闭等症状C 出现自有资金不足、过分依赖外部资金、债务拖延偿付等症状D 出现经营者无心经营而专心于财务周准、债务到期违约不支付等症状60、 EVA 绩效评价指标是指（B ）A 公司股票的市价总值B 经过调整的税后营业净利润减去该公司现有资产经济价值的资本成本后的余额C 经过调整的税后净利减去该公司现有资产经济价值的资本成本后的余额D 公司股票的市价总值减去该公司现有资产经济价值的资本61、企业财务战略的特性包括（ABCD） A 从属性 B 导
15、向性 C 长期性 D 全局性62、利用 SWOT 矩阵可以帮助公司制定的财务战略主要有（ACD ）A SO 战略 B WS 战略 C ST 战略 D WT 战略63、企业的生命周期不同阶段可选择的财务战略主要包括（ABCD）A 初始期财务战略 B 成长期财务战略 C 成熟期财务战略 D 调整期财务战略64、救援式并购的操作方式主要有（AB）A“白衣骑士”式救援 B 紧急资金救援 C 协作式并购 D 争夺式并购65、在公司财务预警系统中，财务出现风险的景气警兆有（AB）A 现金净流量为负数 B 资不抵债 C 主导产品失去主要市场 D 或有损失数额巨大66、按照公司清单的原因分类，公司清单可分为（
16、AC）A 解散清算 B 普通清算 C 破产清算 D 特别清算67、公司财务预警的方法主要有（ABC）A 统计预警方法 B 指数预警方法 C 模型预警方法 D 会计预警方法68、企业集团按照其资产组织方式进行分类可分为（ABCD）A 单向结构 B 双向结构 C 环状结构 D 纵向结构69、企业集团财务管理体制的基本模式主要有（ABC）A 集权式财务管理体制 B 分权式财务管理体制 C 集权和分权相结合的财务管理体制 D 产权式财务管理体制70、国际税收筹划的内容包括（ABCD）A 国际避税 B 国际节税 C 国际逃税 D 转嫁筹划二、判断1、破产财产不等同于破产企业的财产。 （对）2、企业集团与
17、集团公司是不同事物的两种相同表述方式，都是指由一批具有共同利益的多个企业法人组织组成的企业联合体。 （错）3、企业应当了解不同发展阶段战略和风险的关系，制定与之相适应的财务战略，处于成熟期的企业应采取保守而非积极的财务战略。(错)4、资产剥离是企业经营失败的标志，它是企业发展战略的合理选择。 （错）5、管理层收购的实质是由公司的管理层以负债的方式筹措资金进行收购。 （错）6、非盈利组织的收入全部来自于自创收入。 （错）7、EVA 指标计算并不考虑权益资本成本问题。 （错）8、平衡积分卡仅注重财务指标，不注重非财务指标。 （错）9、如果 Z 值处于 1.812.675 之间，阿尔曼称之为“灰色地
18、带” 。 （对）10、外汇套利是指利用同一外汇市场上不同种类货币的汇率差异，同时进行低买高卖赚取差价收益的外汇交易。 （错）11、公司财务战略是指针对企业发展有全局性，长期性影响的财务活动进行谋划及执行的过程，即公司长期财务计划。 （错）12、一项企业并购活动是否成功，关键是看企业是否按计划取得了对目标公司的控制权。 （错）13、银行主导型的公司治理模式要优于市场主导型的公司治理模式。 （错）14、以市场价格作为集团公司内部转移价格，并不等于直接将市场价格用于结算，而是在此基础上进行必要的调整。 （对）15、非盈利组织可以表现为学会、协会、商会、基金会、联合会等各种社会团体，以及学校科研机构、
19、医院、福利院等各种事业单位和民办非企业单位。 （对）16、事业部制结构也称为多部门结构，有时也称为战略经营单位结构。 （对）17、EVA 绩效评价指标是指经过调整的税后营业净利润减去该公司现有资产经济价值后的余额。 （错）18、外汇风险管理是国际财务管理与一般财务管理的根本区别。 （对）19、上市公司的资产置换是指上市公司控股股东以优质资产或现金置换上市公司的呆滞资产或以主营业务资产置换非主营业务资产的行为。 （对）20、托管经营的目的是在不改变或者暂不改变原产权归属的情况下直接进行企业资产等要素的重组流动。 （对）三、简答题1、简述企业集团组织结构的基本类型（1）直线制 （2）直线职能制（U
20、 型） （3）事业部制（ M 型） （4）矩阵制 （5）控股制（H 型）2、简述企业采用股权支付方式进行并购出资决策时应考虑的主要因素（1）并购方的股权结构 （2）杠杆比率 （3）每股收益的变化（4）股价水平 （5）股息收益率3、简述非营利组织财务管理的基本内容（1）预算管理 （2）收入管理 （3）支出管理 （4）定员定额管理 （5）结余及其分配管理 （6）专用基金管理 （7）资产管理 （8）负债管理 （9）财务分析 （10）财务监督4、简述在敌意并购中目标公司经常采取的主要防御策略（1）送服“毒药丸” （2）弃宝护身（3）肉搏战（4）金色降落伞 （5）焦土抵抗5、简述国际财务管理的主要内容（
21、1）外汇风险管理 （2）国际筹资管理 （3）国际投资管理 （4）国际税收管理6、简述战略联盟的优势（1）有利于开拓市场（2）有利于获取技术和人才资源 （3）有利于减少风险 （4）有利于实现规模经济（5）有利于实现总体战略目标7、简述五力模型的基本因素（1）潜在进入者 （2）替代品 （3）购买者的讨价还价能力 （4）供应者的讨价还价能力 （5）行业内部现有竞争者间的抗衡8、简述企业集团财务管理体制选择应考虑的因素（1）企业集团规模的大小（2）企业集团的股权结构（3）企业集团的生产技术水平（4）不同国家的文化特性（5）区别不同的财务管理内容（6）竞争状况9、简述企业集团财务控制的主要方法（1）人员
22、监控 （2）制度监控 （3）审计监控10、简述国际税收筹划产生的客观原因（1）纳税税率的差别 （2）纳税基数的差别 （3）税种设置的差别 （4）税收管理效率的差别 （5）国际间避免双重征税方法的差别四、计算题1、两京集团公司准备在美国设立子公司生产甲产品，已收集到如下资料来评估该项目：（1）设立子公司需要初始投资 5000 万美元，美国政府允许的税前折旧每年为1000 万美元，另外，还需要一次性垫支 600 万美元的营运资本。（2）该项目预计 4 年后终结，美国政府承诺 4 年后以 3000 万美元的价格向母公司购进该子公司。（3）该项目投入运营后，预计第 14 年税后营业现金净流量分别为 8
23、00 万美元，1000 万美元，1500 万美元，1320 万美元。（4）目前的汇率为$1=￥8 假定在今后 4 年内保持不变。（5）如果子公司将收益汇回母公司，美国政府将对收益征收 30%的预提税。美国政府对 4 年后汇回的资本金免税。中国政府为鼓励对外投资及避免双重征税，对汇回收益不再征税。（6）子公司准备在每年年底将所有的剩余现金流量汇回母公司。（7）母公司股东要求的投资收益率为 10%要求：以中国母公司作为评价主体，计算分析该项目是否可行。附（P/F，10%，15）=0.9091，0.8264， 0.7513， 0.6830， 0.6209）2、两京公司资料：资产负债表 单位：亿元资产
24、 金额 负债及所有者权益金额货币资金 19.85 短期借款 180.50交易性金融资产 40.40 长期借款 107.35应收账款 141.80 股本 45.55存货 111.25 资本公积 100.80小计 313.30 盈余公积 165.00固定资产 287.45 未分配利润 1.55资产合计 600.75 合计 600.75利润表 单位：亿元项目 金额营业收入 924.40减：营业成本 371.45减：营业费用 42.95减：管理费用 165.15减：财务费用 9.50利润总额 242.15减：所得税 60.54净利润 181.61另外，公司年末普通股股数 55 亿股，每股市价 22 元
25、。【要求（1）根据上述资料，计算公司 Z 指数，并说明该公司破产的可能性？（计算过程和结果精确到 0.01；若计算结果涉及到百分数的精确到 0.01%）(2)假设美国某投机商手中持有 340 万美元；目前纽约外汇市场上，英镑的即期汇率是 1.70 美元，180 天英镑的远期汇率是 1.69 美元。美国金融市场美元 180天的存款利率是 3%，英国金融市场英镑 180 天的存款利率是 6%】要求：该投机商可以通过套利获取投机收益吗？如果可以怎样操作？五、论述题1、论述公司并购整合的内容2、试进行公司购并的动因分析答：（1）获取规模经济优势（2）降低交易费用（3）多元化经营战略3、论述如何进行企业
26、集团财务监控答：含义：企业集团财务监控是指在产权基础上产生，为确保集团整体目标的实现而实施的统一财务政策与监管活动。通俗地讲，集团财务监控对子公司而言就是“允许各自为战，不许各自为政” ，对集团来说则是避免“集而不团”现象的发生。集团财务监控的实质是协调集团成员各方利益，使财务监控对象在财务监控机制的约束下向财务监控者所设定的目标运动，确保集团经营与财务目标的完成。企业集团财务监控的实现手段：（1）人员监控（2）制度监控（3）审计监控4、论述企业集团财务管理的基本模式答：（1）集权型财务管理模式。这种财务管理模式下，母公司对子公司的筹资、投资、利润分配等财务事项拥有绝对决策权。母公司一直接管理
27、的方式控制子公司的经营活动。但是这种集权化的机构往往带有较重的官僚色彩。容易挫伤子公司经营者的积极性，抑制子公司的灵活性和创造性。（2）分权型财务管理模式。这种管理模式下，母公司只保留子公司的重大财务事项的决策权或审批权，其他管理权限下放给子公司，个地方的子公司在总公司的指导下，相对独立的从事财务管理决策和运作。但是这种模式无法实现集团公司财务集中管理可能带来规模效益，难以统一指挥和协调，企业集团财力资源难以进行全局性有效配置。（3）折衷型财务管理模式。这种模式下，企业集团内部能够合理的集权和分权，在一定程度上克服过分分权或集权的缺陷，但是对子宫的的控制力不如鸡拳打，子公司的经营积极性和主动性
28、不如分权型高。（4）集中式财务管理模式。这种模式下， ，借助先进信息技术，将分公司的财务信息或者资金集中到母公司，而将具体业务权限下放到子公司。5、论述如何进行企业外汇风险管理（1）确定恰当的计划期。一般而言，计划期应在一年以内，并要按季度来划分，如果汇率变动幅度较大，要恰当缩短计划期、（2）预测汇率变化情况。汇率变化的预测包括相互联系的三个方面：变动的方向、变动的时间、变动的幅度。（3）计算外汇风险的受险额。若外币债权大于外币债务，其差额为正受险额。（4）确定对外汇风险受险额是否采取行动（5）选择适当的避险方法6、试论述公司并购产生的正效应理论（1）管理协同效应理论（差别效率理论） 。该理论
29、认为，购并和其他形式的资本经营活动具有潜在的经济效益，通常包括了企业管理业绩的提高或获得某种形式的协同效应。即“1+12”的效应。（2）经营协同效应理论，该理论认为，企业合并无论是通过达到最佳经济规模，还是有效的利用各个企业的长处，还是取得相对的垄断效果，均可以产生协同经济效应，使成本降低，利润增加。（3）财务协同效应理论。该理论认为，企业合并可以重组各个企业的财务资源，减少财务风险，提高筹资能力，降低筹资成本，增加企业盈利，在这些接触之上，可以使企业适用折现率降低，企业价值增大。（4）多元化经营理论。该理论认为，不同的经营行业存在不同的风险，通过多元化经营可以有效的降低企业风险。而企业合并是企业多元化经营的一条捷径。（5）战略调整理论。该理论认为，企业并购是为了增强企业适应环境变化的能力，迅速进入新的投资领域、占领新的市场，获得竞争优势。（6）市场价值低估理论。该理论认为，兼并的动因在于股票市场价格低于目标公司的真实价格。（7）信息理论。该理论认为，当目标企业被并购是，资本市场会对目标企业进行重新估价，而这种估价往往导致目标企业价值的提升。
