1、 2012 TCL Capital Company, L.P. The information contained herein is subject to change without notice 风险投资培训如何判断好项目Speaker: 游浩Aug, 2012Version: 风险投资培训 _20120819目 录 风险 投 资 概述 风险 投 资 运作和 项 目 选择 重点关注 领 域2012/8/19 2风险投资概述企 业发 展生命周期理 论2012/8/19 4企 业 成 长过 程的融 资 方式2012/8/19 5天使投 资 /民 间 借 贷上市后股 权 融 资可 转换证 券融
2、 资并 购 重 组 行 业 整合融 资 方式种子期 发 展期 扩张 期 成熟期风险 投 资 （私募股 权 ） 战 略投 资（ 创业 板）公开上市（主板）政府 资 助金融机构 贷 款成长过程风险资 本主要投 资阶 段2012/8/19 6Industry as a wholewinnerlosertimesales种子期 初 创 与成 长 期 成熟期（ 获 利期）More than 80% moneyVCs Investment period风险资 本的 类 型 私人 风险 投 资 公司股 权 基金由有限合伙人投 资 ，而由一般合伙人管理 小企 业 投 资 公司（ SBIC）私人和政府 资 金混
3、合的公司 大公司 风险 投 资大公司等机构的 风险 投 资 部 门 政府 资 助的 风险 投 资各 级 政府建立的基金，以促 进 地区 经济2012/8/19 7几种股 权 投 资资 本比 较风险 投 资Venture Capital investment私募股 权 投 资Private Equity Investment战 略投 资Strategic Investment定 义 多指 对 技 术 和 创 新型企 业进 行小股权 投 资泛指通 过 募集 资 本 对 非上市公司 进行股 权 投 资多指 对 特定 产业进 行投 资资 金来源 大公司、机构投 资 者、大学政府 资助、私人的募集 资
4、金大公司、机构投 资 者、私人的募集资 金公司自有 资 金管理 团队 多数由已 经 成功企 业 家 组 建 多数由成功金融家 组 建 公司内部投 资 部 门投 资阶 段 企 业 初 创 和成 长 期 企 业 成 长 期和成熟期 企 业 初 创 、成 长 和成熟期投 资规 模 1M 20M USD 一般 3MUSD以上 规 模比 较 灵活，根据企 业战略来 选择 小股 权 投 资 ，大股权 投 资投 资 理念 新技 术 、新商用模式、新 产业进 行小股 权 投 资 ，高 风险 、高收益追求中等 风险 和中等收益率， 对 行业 限制不多退出方式 IPO、并 购 、 MBO IPO、并 购 、 MBO 长 期投 资 、一般不 轻 易退出获 利方式 鉴 于高 风险 性，通 过 投 资组 合退出获 利希望投 资 每个 项 目都能 够 退出而 获利强 调战 略 协 同性，通 过 母公司 业务协 同 获 利， 较 少考 虑直接 获 利2012/8/19 8在中国，人民 币 基金 风险 投 资 和私募股 权 投 资 差 别 并不大风险 投 资 多数都是美元背景基金风险投资资本运作和项目判断选择风险 投 资 全 过 程风险投资风险投资 四环节四环节募集资金募集资金 项目退出项目退出投资项目投资项目 增值服务增值服务
